0Contabilidad de Proyectos

Docente: Diego González

GUÍA ÉTICA EN NEGOCIOS 2|

OBJETIVO: El objetivo asociado con esta segunda parte de la actividad es identificar las variables
asociadas con las decisiones éticas en negocios desde la posición de los productos y de la
ingeniería de los mismos, y la complejidad de los mercados frente al usuario final.

ENTREGABLE: Como resultado del ejercicio se deben entregar por escrito las respuestas a las
preguntas o discusiones que se plantean a continuación, sobre el documental “Trabajo
Confidencial” o “Inside Job”, del año 2010 (disponible en Netflix). Los resultados de dichas
respuestas serán debatidos en la clase del próximo 4 de mayo de 2023.

TRABAJO A REALIZAR:

El documental denominado “Inside Job” nos presenta, a través de entrevistas y de información

documentada, las causas y consecuencias de la crisis del 2008 en Estados Unidos, conocida como
Crisis Subprime. Revisando con ojos analíticos el documental, responda las siguientes cuestiones
que se proponen:

1. Inicialmente propongo controvertir acerca del rol o la función del sistema financiero
en la sociedad, y en el desarrollo del capitalismo. Al respecto de esto, el documental
nos presenta tácitamente distintas ideas de lo que sería la respuesta a esta cuestión:

A) ¿Cuál debe ser la función del sistema financiero en la sociedad y en el desarrollo de

la economía?
Desde una perspectiva ética, la función del sistema financiero debería ser la de facilitar el
desarrollo económico y social sostenible, promoviendo la inclusión financiera y la igualdad
de oportunidades para todas las personas. Debería servir como un intermediario eficiente
entre los ahorristas y los tomadores de préstamos, contribuyendo a la asignación eficiente
 de recursos y al financiamiento de proyectos de inversión productivos que generen empleo
y mejoren el bienestar de la sociedad en su conjunto.

Sin embargo, el documental “Inside Job” muestra cómo el sistema financiero ha sido
manipulado por intereses particulares y cómo ha contribuido a la creación de burbujas
especulativas, crisis financieras y desigualdades económicas. En lugar de cumplir su
función social, el sistema financiero se ha convertido en un instrumento de enriquecimiento
para una élite de banqueros y especuladores, que han actuado con impunidad y sin ética
en beneficio propio. Por lo tanto, es necesario repensar la función del sistema financiero
desde una perspectiva ética y buscar soluciones que permitan recuperar su papel como
facilitador del desarrollo económico y social sostenible. Esto implica establecer
regulaciones adecuadas, promover la transparencia y la responsabilidad social
empresarial, y fomentar la educación financiera y la cultura del ahorro y la inversión
responsable.

B) De acuerdo con lo observado en el documental, ¿cómo se desfigura dicha función

que identificó en la pregunta anterior? ¿Cuáles fueron las causas de esa
desfiguración?
En el documental "Inside Job", se muestra cómo la función del sistema financiero se
desfiguró debido a una serie de factores interrelacionados. En primer lugar, la falta de
regulación adecuada permitió que los bancos y las instituciones financieras se involucraran
en prácticas especulativas y riesgosas que socavaron la estabilidad del sistema financiero.
Por ejemplo, se permitió la creación de instrumentos financieros complejos y poco
transparentes, como los bonos respaldados por hipotecas subprime, que generaron
enormes ganancias a corto plazo para los bancos, pero que resultaron ser altamente
riesgosos y desencadenaron la crisis financiera de 2008.

En segundo lugar, la falta de ética y de responsabilidad social empresarial por parte de

algunos actores del sistema financiero permitió que se llevaran a cabo prácticas
fraudulentas y engañosas que perjudicaron a los consumidores y a la sociedad en su
conjunto. Por ejemplo, se otorgaron préstamos hipotecarios a personas que no tenían la
capacidad de pagarlos, se vendieron instrumentos financieros complejos como seguros
contra el riesgo de impago sin que los compradores entendieran los riesgos asociados, y
se manipuló el mercado para obtener ganancias ilícitas.
 C) ¿Por qué es ampliamente nocivo para el cumplimiento del rol de las instituciones
financieras, la existencia de bonos y comisiones como las que describe el
documental, a los funcionarios de dichas instituciones?
La existencia de bonos y comisiones excesivas para los funcionarios de las instituciones
financieras puede ser ampliamente nociva para el cumplimiento de su función social por
varias razones.

En primer lugar, este tipo de incentivos puede incentivar a los funcionarios de las
instituciones financieras a actuar en su propio interés en lugar del interés de la institución o
de sus clientes. Pueden tomar decisiones imprudentes o arriesgadas en busca de
ganancias a corto plazo que beneficien a sus bonos y comisiones, en lugar de buscar la
estabilidad financiera a largo plazo de la institución o del sistema financiero en general.

En segundo lugar, los bonos y comisiones excesivas pueden fomentar un ambiente de

competencia desleal entre los empleados de la misma institución, lo que puede llevar a
prácticas poco éticas o incluso fraudulentas en la búsqueda de mayores ganancias. Esto
puede tener un impacto negativo en la cultura organizacional de la institución y en su
capacidad para cumplir su función social.

2.A continuación, solicito que intentemos identificar los dilemas éticos en la estructuración
de productos, no solo financieros sino en general. Los instrumentos financieros derivados
están en el ojo del huracán del documental, debido a que son producto de la ingeniería
financiera, comprenden una complejidad financiera y matemática importante, y varían su
valor en el mercado. Después de hacer una búsqueda básica acerca de qué son los
instrumentos financieros derivados, y qué tipo de derivados existen, responda lo siguiente:

A) ¿Cuál puede ser el fin que persigue un banco, y en general una empresa (si hablamos de
criptoactivos, de activos intangibles complejos, esquemas de ponzi), al estructurar
productos que no son completamente entendidos por los compradores o usuarios, y en
general por la sociedad?

La estructuración de productos financieros complejos y poco comprendidos, como los instrumentos

financieros derivados, puede perseguir diferentes fines por parte de los bancos y otras empresas.
En algunos casos, puede haber una búsqueda legítima de maximizar el valor para los accionistas o
clientes, o de reducir el riesgo financiero asociado a ciertas transacciones.

Sin embargo, en otros casos, la estructuración de productos financieros complejos puede tener
fines más cuestionables, como ocultar riesgos financieros, evadir impuestos o regulaciones, o
incluso engañar a los compradores o usuarios. En algunos casos, los bancos y otras empresas
pueden estar motivados por incentivos perversos, como maximizar las ganancias a corto plazo o
obtener bonos y comisiones excesivas, lo que puede llevar a una falta de transparencia y
responsabilidad en la estructuración de productos financieros.

En el caso específico de los criptoactivos y otros activos intangibles complejos, la falta de

regulación y supervisión puede permitir la creación de esquemas Ponzi y otros fraudes financieros,
en los que los inversionistas son engañados y pierden su dinero. En estos casos, la estructuración
de productos financieros complejos puede tener como objetivo engañar a los compradores o
usuarios y enriquecer a los promotores del esquema Ponzi.

B) ¿En qué radica la responsabilidad ética en la construcción de, por ejemplo,

instrumentos financieros derivados?

La responsabilidad ética en la construcción de instrumentos financieros derivados radica en la

necesidad de garantizar que los compradores o usuarios comprendan plenamente los riesgos y
beneficios asociados con estos productos financieros. La complejidad de los instrumentos
financieros derivados y su falta de transparencia pueden hacer que sea difícil para los
compradores o usuarios evaluar adecuadamente el riesgo que están asumiendo y tomar
decisiones informadas.

Los bancos y otras empresas que construyen instrumentos financieros derivados tienen la
responsabilidad ética de asegurarse de que estos productos financieros sean comprensibles
para los compradores o usuarios, y de proporcionar información clara y completa sobre los
riesgos y beneficios asociados con estos productos financieros. Esto implica proporcionar
información clara y concisa sobre los términos y condiciones del producto financiero, así como
sobre los posibles resultados y riesgos.

2. Y finalmente, abordemos las responsabilidades en la “cadena de valor” de este tipo

de productos. La crisis ocurre porque no hay separación entre bancos de ahorro y
bancos de inversión, no hay regulación en límites de apalancamiento y de garantía
de las deudas, las casas calificadoras de riesgo tienen conflictos de intereses en sus
calificaciones, asimismo los expertos académicos comprometen sus posiciones, etc.
Con este panorama presente, debata lo siguiente:
A) ¿En el capitalismo financiero presente en nuestra economía, debe haber regulación
en relación con lo que se puede ofrecer en el mercado? ¿O la regulación debe
dejarse al mercado en sí mismo?
 La regulación es necesaria en el capitalismo financiero presente en nuestra economía para
evitar crisis financieras y proteger a los consumidores y a la sociedad en general. El mercado
no puede autorregularse por completo debido a que los participantes en el mercado tienen
incentivos diferentes y en ocasiones contradictorios. Además, los mercados financieros son
complejos y pueden resultar difíciles de entender para los consumidores.

Las regulaciones pueden establecer límites al apalancamiento y a la exposición al riesgo, así

como a las prácticas engañosas y fraudulentas en el mercado financiero. Las regulaciones
también pueden proteger a los consumidores y asegurar que los productos financieros sean
adecuados y transparentes.

Es importante señalar que las regulaciones no deben ser excesivas o limitantes para la
innovación financiera. Las regulaciones deben ser diseñadas de manera inteligente para
equilibrar los intereses de los participantes en el mercado y proteger a los consumidores y la
economía en general. En resumen, la regulación es necesaria para garantizar la estabilidad y
el bienestar en el mercado financiero.

B) ¿Éticamente donde radica la importancia en la independencia y la separación de los

roles de cada uno de los actores en esta “cadena de valor”? es decir, ¿Por qué es
importante que ejerzan sus funciones de manera independiente?

Desde una perspectiva ética, la independencia y la separación de roles de cada uno de los actores
en la "cadena de valor" es fundamental para evitar conflictos de intereses y asegurar la
transparencia y la integridad en el mercado financiero.

Por ejemplo, en la crisis financiera de 2008, los bancos de inversión y las agencias calificadoras de
riesgo tenían conflictos de intereses, ya que las agencias calificadoras estaban siendo pagadas por
los mismos bancos que estaban emitiendo los valores que estaban calificando. Esto creó un
incentivo para que las agencias calificadoras emitieran calificaciones más altas de lo que deberían
haber sido.

En consecuencia, la independencia y la separación de roles son importantes para garantizar que

cada actor en la "cadena de valor" esté cumpliendo con su función específica de manera objetiva y
sin influencias externas. Por ejemplo, las agencias calificadoras deben emitir calificaciones
objetivas basadas en análisis rigurosos y sin presiones externas, mientras que los bancos de
inversión deben evaluar los riesgos y beneficios de sus productos financieros de manera objetiva y
transparente.