UNIVERSIDAD CENTRAL LIC.

IVAN RODRIGO COLQUE CÉSPEDES

FINANZAS II ICO IFI
PRACTICA ADICIONAL

1. La empresa industrial de harinas y pastas “LA ESTRELLA” S.A. desea aperturar una SUCURSAL
productora de Fideos en el país para aumentar la capacidad instalada de la empresa en su central. El
proyecto de instalación de la planta esta destinado a una duración de 5 años.

El estudio de mercado estimo las cantidades en kg. a vender para los próximos años de acuerdo al siguiente
detalle:

CANTIDAD CANTIDAD CANTIDAD CANTIDAD CANTIDAD

DEMANDADA DEMANDADA DEMANDADA DEMANDADA DEMANDADA
producto
(en Kg) (en Kg) (en Kg) (en Kg) (en Kg)
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

letritas 16.000,00 19.200,00 19.800,00 21.000,00 22.200,00

numeros 20.000,00 24.000,00 24.600,00 25.800,00 27.000,00
roscones 28.000,00 33.600,00 34.200,00 35.400,00 36.600,00
corbatas 35.000,00 42.000,00 42.600,00 43.800,00 45.000,00
Total 99.000,00 118.800,00 121.200,00 126.000,00 130.800,00

Considere que los precios de venta al público son de fideos letritas Bs. 720 c/kg, de números es el triple del
de letritas, roscones la mitad del de números y de corbatas un cuarto del de números.

La inversión estimada en activos es la siguiente:

VALOR DE
LA VIDA ÚTIL
ACTIVOS
COMPRA (AÑOS)
(Bs)
Terreno 480.000
Equipos de
160.000 5
computación
Obras civiles 500.000 20
Gastos
40.000 4
diferidos
Mobiliario y
140.000 10
enseres
Vehículos 90.000 5

Por otro lado, el valor residual de los activos (VALOR EN LIBROS- VALOR DE MERCADO) se convierte en
valor para venta de los Activos fijos. Considere como base para el calculo del capital de trabajo el 75% sobre
los costos desembolsables.

En relación a costos fijos del periodo estos serán de Bs. 120.000 por cada año. Para cubrir los gastos de
venta variables se prevé en 7% sobre ventas, las remuneraciones administrativas y seguros alcanzarían a Bs.
56.000 anuales los primeros 2 años y Bs. 60.000 los siguientes años.

Además, en vista de un estudio de localización de tiendas para venta se opta por alquilar dos tiendas una en
la zona norte por un canon de alquiler mensual de Bs. 1.250 y la otra en la zona central por un canon mensual
de Bs 3.000. Asimismo, se contrata un staff de modelos de Ivana Sánchez para efectuar publicidad por Bs.
8.000 por año que será utilizado en el año 1 y año 4. También, se contrató para realizar spots televisivos al
canal UNITEL que nos cobra semestralmente Bs. 4.500.

Por otro lado, considere también como gastos de venta el Impuesto a las transacciones (IT) y como gasto
administrativo adicional el Debito Fiscal IVA (DF-IVA) sobre los ingresos totales.
UNIVERSIDAD CENTRAL LIC. IVAN RODRIGO COLQUE CÉSPEDES
FINANZAS II ICO IFI
El estudio técnico informa que el proceso de producción y costos de operación son similares en todos los
productos, los cuales se componen de la sgte. Estructura centralizada:

COSTO
INSUMOS UNITARIO
(Bs/unidad)
harina 100
sal 40
conservantes 200
agua 250
moldes 80
Nota: considere que los costos de los insumos incrementan en el fideo de números en Bs. 20, Bs 40 en los
roscones y de Bs. 80 en las corbatas sobre el total respectivamente.

Si la tasa de impuesto a las utilidades es de 25%; el costo promedio ponderado de capital 22%.

a) Si se decide por el financiamiento bancario el sistema ALEMÁN al 18% anual, 5 años (financiable la
inversión inicial al 70%), el Banco de crédito no financiara el capital de trabajo, ni los activos
diferidos. ¿Cómo cambian los flujos de caja para esta opción? ¿Cuáles serán los nuevos indicadores
de inversión del proyecto (VAN,TIR, RBC PRI)?
b) Si se decide por el financiamiento bancario el sistema FRANCES al 17% anual, a 5 años plazo c
(financiable la inversión inicial al 60%), el Banco de crédito no financiara el capital de trabajo, ni los
activos diferidos. ¿Cómo cambian los flujos de caja para esta opción? ¿Cuáles serán los nuevos
indicadores de inversión del proyecto (VAN,TIR, RBC PRI)?

NOTA: No se considerarán respuestas sin sus cálculos auxiliares y de manera secuencial,

escriba con letra clara, los números con separadores de miles (.) y para decimales (,)
Complete las respuestas con lapicero en los cuadros a continuación no se validará borrones
o pignoraciones.