SEMANA 1

CASO 1: Valuación de bonos

La entidad A tiene en circulación un bono con valor a la par de 1,000 y tasa cupón de 8%. Al bono
le restan 12 años para su fecha de vencimiento.

Se pide:

a) Si el instrumento paga intereses anuales, determine su valor cuando el rendimiento

requerido es: 7%, 8% y 10%.
b) Indique, para cada uno de los casos señalados, si el bono se vende con descuento, con
una prima o a la par.

CASO 2: Tiempo y valor de un bono

La entidad Z está considerando en invertir en un bono y tiene dos alternativas a su disposición.

En ambos casos tienen un valor a la par de 1,000, una tasa cupón de 11% y pago anual de
intereses. El bono A tiene un plazo de vencimiento de 5 años, mientras que el bono B ocurrirá
en 15 años.

Se pide:

a) Calcular el valor del bono A si el rendimiento requerido es 8%, 11% y 14%.

b) Calcular el valor del bono B si el rendimiento requerido es 8%, 11% y 14%.
c) Desde el punto de vista del emisor, ¿qué escenario recomendaría en el bono A?
d) Desde el punto de vista del inversor, ¿qué escenario recomendaría en el bono B?

CASO 3: Rendimientos de los bonos

Los bonos de la entidad B se venden actualmente a 1,150, tiene una tasa cupón de 11% y un
valor a la par de 1,000, pagan intereses anuales y tienen un plazo de vencimiento a 18 años.

Se pide:

a) Calcule el rendimiento actual de los bonos.

b) Calcule el rendimiento al vencimiento de los bonos.

CASO 4: Rendimiento al vencimiento

Cada uno de los bonos que se indican en la tabla siguiente pagan intereses anuales:

Bono Valor a la par Tasa cupón Años (vencimiento) Valor actual

A 1,000 9% 8 820
B 1,000 12% 16 1,000
C 500 12% 12 560
D 1,000 15% 10 1,120
E 1,000 5% 3 900
Se pide:

a) Calcule el rendimiento al vencimiento de los bonos

b) ¿Qué relación existe entre la tasa cupón y el rendimiento al vencimiento, y entre el valor
a la par y el valor de mercado del bono?
c) Desde el punto de vista del inversor, ¿qué bono recomendaría? ¿Por qué?

SEMANA 2

CASO 1: Clasificación de instrumentos financieros

Indique cuál de las siguientes transacciones da lugar a un activo financiero, pasivo financiero o
patrimonio en la entidad A:

Transacción Activo Pasivo Patrimonio Ninguno

financiero financiero
1. Tenencia de oro poseída como
resguardo de valor.
2. Bonos emitidos por el gobierno a
tasa variable.
3. Compra de acciones en efectivo a
otra entidad.
4. Obligación asumida para la emisión
de un número fijo de acciones a
cambio de un precio fijo.
5. Obligación asumida por el impuesto
a las ganancias devengado en el año.
6. Préstamo otorgado por el banco
HWT.
7. Compra de acciones negociadas en
un mercado público que otorgan
influencia significativa en otra
entidad.
8. Aporte de su controladora a cuenta
de una futura emisión de acciones.
No se especifica la cantidad de
acciones en el contrato.
9. Pagos anticipados por
arrendamiento de oficinas por 3
meses
10. Emisión de acciones preferentes con
rendimientos fijos.

Se pide:

a) Sustentar en cada transacción la alternativa elegida desde el punto de vista del inversor
y el emisor.
CASO 2: Acciones preferentes

La entidad A posee acciones preferentes de la entidad B. Las acciones preferentes le otorgan el

derecho a la entidad A de obtener dividendos, pero no el derecho a voto.

Se pide:

a) Desde el punto de vista de la entidad A y B, ¿las acciones preferentes califican como

instrumento financiero?
b) Desde el punto de vista de la entidad A, si las acciones preferentes estipulan un rescate
obligatorio en una fecha futura por el emisor, las acciones preferentes son instrumentos
de pasivo o patrimonio.