Cuestionario No.3. V.A - 2021

18/8/2021 Cuestionario No.3.
Sábado 10 de julio: Revisión del intento
Área personal / Mis cursos / 04101 - VALUACION DE ACTIVOS FINANCIEROS - IIC2021 / Unidad 3 / Cuestionario No.3. Sábado 10 de julio
Comenzado el sábado, 10 de julio de 2021, 10:10

Estado Finalizado
Finalizado en sábado, 10 de julio de 2021, 12:09
Tiempo 1 hora 58 minutos
empleado
Puntos 23,00/30,00
Calificación 7,67 de 10,00 (77%)
Pregunta 1
Correcta
Puntúa 1,00 sobre 1,00
Determine las utilidades por acción para la siguiente estructura de capital, considerando que las utilidades antes de intereses e impuestos
son 75.000 dólares y que la tasa fiscal es del 35%.
Fuente de capital Estructura
Deuda a largo plazo 120.000 dólares, tasa de cupón 18%
Acciones preferentes 25.000 dólares, dividendo anual 20%
Acciones comunes 7.500 acciones
a. 3,96 dólares 
b. 10,00 dólares
c. 4,63 dólares
d. 7,12 dólares
Respuesta correcta
Página: 173, similar Problema 4-2
(1) EBIT 75.000
(2) Menos intereses (120.000 x 18%) 21.600
(3) Utilidad neta antes de impuestos 53.400
(4) Menos impuestos (3) x 35% 18.690
(5) Utilidad neta después de impuestos 34.710
(6) Dividendos preferentes (25.000 x 20%) 5.000
(7) Ganancias para accionistas comunes (5) – (6) 29.710
(8) EPS (7) / 7.500 3,96
La respuesta correcta es: 3,96 dólares
https://educa.uned.ac.cr/mod/quiz/review.php?attempt=406316&cmid=665745 1/22
18/8/2021 Cuestionario No.3. Sábado 10 de julio: Revisión del intento
Pregunta 2
Correcta
Calcule el valor de la empresa (V) del año 2019 de acuerdo con la siguiente información financiera de la empresa al 31 de diciembre de ese
año: la utilidad antes de intereses e impuestos ¢8 750 000, tasa de impuestos 40%. El costo de capital promedio ponderado de la empresa es
30%.
Utilidad antes de intereses e impuestos EBIT 8,750,000
Impuestos T 40%
Costo de capital promedio ponderado ka 30%
a. El valor de la empresa (V)=¢11 500 000
b. El valor de la empresa (V)=¢17 500 000 

c. El valor de la empresa (V)=¢17 000 000
d. El valor de la empresa (V)=¢16 000 000
Respuesta correcta
Página: 160
V= ( EBIT x ( 1 - T ) ) ÷ ka
Valor de empresa V= 17,500,000
Utilidad antes de intereses e impuestos EBIT 8,750,000
Impuestos T 40%
Costo de capital promedio ponderado ka 30%
La respuesta correcta es: El valor de la empresa (V)=¢17 500 000
Pregunta 3
Correcta
Las fuentes de capital de la empresa son:
a. Deuda largo plazo, cuentas por pagar, acciones comunes y utilidades retenidas
b. Deuda largo plazo, cuentas por cobrar, inventario y utilidades retenidas
c. Deuda largo plazo, acciones preferentes y comunes y utilidades retenidas 

d. Deuda largo plazo, activos y pasivos corrientes y utilidades retenidas
Respuesta correcta
Página: 154
La respuesta correcta es: Deuda largo plazo, acciones preferentes y comunes y utilidades retenidas
Pregunta 4
Correcta
El punto de equilibrio operativo aumenta cuando:
a. Costos operativos fijos disminuyen y costos operativos variables aumentan.
b. Costos operativos fijos y costos operativos variables permanecen igual.
c. Costos operativos fijos aumentan y costos operativos variables disminuyen.
d. Costos operativos fijos y costos operativos variables aumentan. 
Respuesta correcta
Página: 441
La respuesta correcta es: Costos operativos fijos y costos operativos variables aumentan.
Pregunta 5
Correcta
Pinturas del Trópico, S. A. tiene una utilidad operativa o EBIT (base) de por ¢3 000.00. Paga en intereses anualmente ¢200.00 y en
dividendos a accionistas preferentes Con la información anterior calcule el grado de apalancamiento operativo ¢100.00. Si la tasa fiscal es
del 35%, calcule el grado de apalancamiento financiero.
a. Grado de apalancamiento financiero: 3 500
b. Grado de apalancamiento financiero:1.31 

c. Grado de apalancamiento financiero:13 500
d. Grado de apalancamiento financiero:1.44
Respuesta correcta
Página: 446
EBIT
80,000
÷
EBIT - I - 1
GRADO
PD x ÷ 1.31
APALANCAMIENTO
FINANCIERO= DFL 1 - T

1
80,000 - 13 500 - 3 500 x ÷
(1 - 35%)
La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento financiero:1.31
Pregunta 6
Incorrecta
Determine las utilidades por acción para la siguiente estructura de capital, considerando que las utilidades antes de intereses e impuestos
son 95.000 dólares y que la tasa fiscal es del 30%.
Fuente de capital Estructura
Deuda a largo plazo 95.000 dólares, tasa de cupón 17%
Acciones preferentes 30.000 dólares, dividendo anual 20%
Acciones comunes 9.500 acciones
a. 8,30 dólares
b. 5,81 dólares 
c. 5,18 dólares
d. 10,00 dólares
Respuesta incorrecta.
(1) EBIT 95.000
(2) Menos intereses (95.000 x 17%) 16.150
(3) Utilidad neta antes de impuestos 78.850
(4) Menos impuestos (3) x 30% 23.655
(5) Utilidad neta después de impuestos 55.195
(6) Dividendos preferentes (30.000 x 20%) 6.000
(7) Ganancias para accionistas comunes (5) – (6) 49.195
(8) EPS (7) / 9.500 5,18
Pregunta 7
Incorrecta
Calcule, usando la razón de la deuda a la estructura de capital, la cantidad de deuda y capital accionario. Los activos totales suman ¢400
000.00.
Razón Activos Totales

Deuda
0% 400,000
30% 400,000
45% 400,000
60% 400,000
Calcule la cantidad de deuda y cantidad de capital accionario de cada estructura.
a. 0%=0, 30%=120 000, 45%=180 000 y 60%=240 000
b. 0%=400 000, 30%= 280 000, 45%= 220 000 y 60%= 160 000 
c. 0%=0 y 400 000, 30%=120 000 y 280 000, 45%=180 000 y 220 000 y 60%=240 000 y 160 000
d. 0%=240 000 y 160 000, 30%=180 000 y 220 000, 45%=120 000 y 280 000= y 60%=0 y 400 000
Página:165
Razón Activos Totales Deuda Capital

Deuda accionario
(1)
(2)
0% 400,000 0.00 400,000
30% 400,000 120,000 280,000
45% 400,000 180,000 220,000
60% 400,000 240,000 160,000
(1) Deuda= Activo total x %razón deuda
(2) Capital accionario= Activo total x (1 - % razón deuda)

La respuesta correcta es: 0%=0 y 400 000, 30%=120 000 y 280 000, 45%=180 000 y 220 000 y 60%=240 000 y 160 000
Pregunta 8
Correcta
Minimizar el costo de capital promedio ponderado permite a la administración:
a. Realizar una mayor cantidad de proyectos rentables, con lo cual se incrementa aún más el valor de la empresa. 
b. Escoger entre varios proyectos rentables, uno de ellos, con lo cual se incrementa aún más el valor de la empresa.
c. Escoger entre varios proyectos rentables, uno de ellos, con lo cual se incrementa aún más el valor de las acciones preferentes.
d. Realizar una mayor cantidad de proyectos rentables, con lo cual se puede afectar de manera negativo el valor de la empresa.
Respuesta correcta
Página: 162
La respuesta correcta es: Realizar una mayor cantidad de proyectos rentables, con lo cual se incrementa aún más el valor de la empresa.
Pregunta 9
Correcta
Calcule el rendimiento requerido estimado (ks) de una acción cuyo valor el día de hoy es ¢95.00 y la utilidad por acción esperada llegará a
¢15.50.
a. El rendimiento requerido es 17.32%
b. El rendimiento requerido es 16.32% 

c. El rendimiento requerido es 0.6129
d. El rendimiento requerido es 61.29%
Respuesta correcta
Página: 168
ks = EPS ÷ P
Rendimiento requerido estimado ks 16.32%
Utilidad por acción esperada EPS 15.50
Precio de la acción hoy P0 95.00
La respuesta correcta es: El rendimiento requerido es 16.32%
Pregunta 10
Correcta
Pinturas del Trópico, S. A. tiene una utilidad operativa o EBIT (base) de por ¢25 000.00. Paga en intereses anualmente ¢3500.00 y en
dividendos a accionistas preferentes ¢1800.00 Con la información anterior calcule el grado de apalancamiento operativo. Si la tasa fiscal es
del 40%, calcule el grado de apalancamiento financiero.
a. Grado de apalancamiento financiero:1.44
b. Grado de apalancamiento financiero:1.35 

c. Grado de apalancamiento financiero:1800
d. Grado de apalancamiento financiero:3500
Respuesta correcta
Página: 446
EBIT
25,000
÷
EBIT - I - 1
GRADO
PD x ÷ 1.35
APALANCAMIENTO
FINANCIERO= DFL 1 - T

1
25,000 - 3 500 - 1 800 x ÷
(1 - 40%)
La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento financiero:1.35
Pregunta 11
Incorrecta
Calcule el grado de apalancamiento operativo de Pinturas del Trópico, S. A. cuando la cantidad de unidades vendidas pasa de 500 unidades
(base) a 250 unidades. La tasa fiscal es del 30%. La información del Estado de Resultados se muestra a continuación:
Estado de resultados / unidades 100 500
Base
Ventas 2,000 10,000
Menos Costo de ventas 1,200 6,000
Igual Utilidad Bruta 800 4,000
Menos Gastos fijos anuales 3,000 3,000
Igual Utilidad operativa -2,200 1,000
Menos intereses 200 200
Igual Utilidad Antes de Impuestos -2,400 800
Impuestos -720 240
Igual Utilidad después de impuestos -1,680 560
Menos dividendos preferentes 100 100
Igual Utilidad para accionista común -1,780 460
Número acciones en circulación 300 300
EPS -5.93 1.53
a. Grado de apalancamiento operativo: 1.53 

b. Grado de apalancamiento operativo: 4.00
c. Grado de apalancamiento operativo: 0.25
d. Grado de apalancamiento operativo: -5.93
Página: 443
GRADO APALANCAMIENTO OPERATIVO= DOL
DOL CAMBIO % EN EBIT ÷ CAMBIO % EN VENTAS
DOL -320% ÷ -80%
DOL 4.00
La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento operativo: 4.00
Pregunta 12
Correcta
Calcule, usando la razón de la deuda a la estructura de capital, la cantidad de acciones ordinarias en cada estructura de capital. Los activos
totales suman ¢5 000 000.00. El precio de cada acción ordinaria es ¢75.00.
Razón Deuda Activos Totales
0% 5,000,000
15% 5,000,000
30% 5,000,000
45% 5,000,000
a. 0%=a)5 000 000 y b)66 667, 15%=a)4 250 000 y b)46 667, 30%=a)3 500 000 y b)56 667, 45%=a)2 750 000 y b)36 667
b. 0%=a)5 000 000 y b)66 667, 15%=a)5 000 000 y b)56 667, 30%=a)5 000 000 y b)46 667, 45%=a)5 000 000 y b)36 667
c. 0%=a)5 000 000 y b)36 667, 15%=a)4 250 000 y b)46 667, 30%=a)3 500 000 y b)56 667, 45%=a)2 750 000 y b)66 667
d. 0%=a)5 000 000 y b)66 667, 15%=a)4 250 000 y b)56 667, 30%=a)3 500 000 y b)46 667, 45%=a)2 750 000 y b)36 667 
Respuesta correcta
Página: 165
a b
Razón Activos Totales Capital Precio Acciones

Deuda accionario unitario ordinarias
acciones
ordinarias
0% 5,000,000 5,000,000 75 66,667
15% 5,000,000 4,250,000 75 56,667
30% 5,000,000 3,500,000 75 46,667
45% 5,000,000 2,750,000 75 36,667
(1) Capital accionario= Activo total x (1- %razón deuda)
(2) Acciones ordinarias= Capital accionario ÷ precio unitario acciones ordinarias

La respuesta correcta es: 0%=a)5 000 000 y b)66 667, 15%=a)4 250 000 y b)56 667, 30%=a)3 500 000 y b)46 667, 45%=a)2 750 000 y b)36
667
Pregunta 13
Correcta
Calcule, usando la razón de la deuda a la estructura de capital, la cantidad de deuda y capital accionario. Los activos totales suman ¢100
000.00
Razón Activos Totales

Deuda
0% 100 000
15% 100 000
30% 100 000
45% 100 000
60% 100 000
Calcule la cantidad de deuda y cantidad de capital accionario de cada estructura.
a. 0%= 100000, 15%= 85000, 30%= 70000, 45%= 55000, 60%= 40000
b. 0% 100000, 15%= 85000, 30%= 70000, 45%= 55000, 60%= 40000
c. 0%= 0 y 100000, 15%= 15000 y 85000, 30%= 30000 y 70000, 45%= 45000 y 55000, 60%= 60000 y 40000 
d. 60%= 0 y 0, 45%= 30000 y 70000, 30%= 45000 y 55000 , 15%= 60000 y 40000, 0%= 60000 y 40000
Respuesta correcta
Página: 165
Razón Activos Totales Deuda Capital

Deuda accionario
(1)
(2)
0% 100,000 0.00 100,000
15% 100,000 15,000 85,000
30% 100,000 30,000 70,000
45% 100,000 45,000 55,000
60% 100,000 60,000 40,000
(2) Capital accionario= Activo total x (1 - % razón deuda)

La respuesta correcta es: 0%= 0 y 100000, 15%= 15000 y 85000, 30%= 30000 y 70000, 45%= 45000 y 55000, 60%= 60000 y 40000
Pregunta 14
Correcta
Calcule, usando la razón de la deuda a la estructura de capital, la cantidad de deuda. Los activos totales suman ¢400 000.00.
Razón Deuda Activos Totales Tasa interés de la deuda
0% 400,000 0%
15% 400,000 8%
30% 400,000 10%
45% 400,000 13%
a) Calcule el monto de la deuda de cada estructura de capital.

b) Calcule la cantidad de intereses de la deuda de cada estructura de capital.
a. 0%=a)40 000 y b)40 000, 15%= a)60 000 y b)4 800, 30%=a)120 000 y b)12 000, 45%=a)180 000 y b)23 400
b. 0%=a)0 y b)0, 15%= a)60 000 y b)4 800, 30%=a)120 000 y b)12 000, 45%=a)180 000 y b)23 400 
c. 0%=a)0 y b)0, 15%= a)60 000 y b)4 800, 30%=a)120 000 y b)12 000, 45%=a)210 000 y b)21 000
d. 0%=a)0 y b)0, 15%= a)80 000 y b)8 800, 30%=a)120 000 y b)12 000, 45%=a)180 000 y b)23 400
Respuesta correcta
Página: 165
a b
Razón Deuda Activos Totales Deuda (1) Tasa interés de la Interés anual (2)
deuda
0% 400,000 0.00 0% 0.00
15% 400,000 60,000 8% 4,800.00
30% 400,000 120,000 10% 12,000.00
45% 400,000 180,000 13% 23,400.00
(2) Interés anual=Deuda x tasa interés de la deuda

La respuesta correcta es: 0%=a)0 y b)0, 15%= a)60 000 y b)4 800, 30%=a)120 000 y b)12 000, 45%=a)180 000 y b)23 400
Pregunta 15
Correcta
Se sabe que los activos totales de la empresa se mantienen constantes y suman 1.500.000 dólares. Las acciones comunes tienen un valor
en libros de 30 dólares por acción y la empresa se encuentra sujeta a una tasa fiscal del 35%. Utilizando el modelo de valuación y los datos
adecuados de la siguiente tabla, estime el valor accionario para la estructura de capital con un índice de endeudamiento del 0%.
Índice de endeudamiento Tasa de interés de EPS esperadas Rendimiento

de la estructura de capital la deuda (dólares) requerido
0% 0% 5,60 12,00%
20% 10,50% 6,30 12,50%
35% 12,25% 6,50 13,60%
40% 15,00% 6,95 16,00%
60% 18,75% 7,18 22,00%
a. 2,14 dólares
b. 5,60 dólares
c. Con los datos suministrados no se puede obtener el valor solicitado.
d. 46,67 dólares 
Respuesta correcta
Razón de E(EPS) ks(%) Valor accionario estimado
Deuda
0% 5,60 12 5,60 ¸ 0,12 = 46,67
Pregunta 16
Correcta
La información asimétrica es la situación en la que los administradores de una empresa:
a. Tienen menos información sobre las operaciones y prospectos futuros que los inversionistas.
b. Tienen más información sobre los activos fijos y prospectos futuros que los inversionistas.
c. Tienen más información sobre las operaciones y prospectos futuros que los proveedores.
d. Tienen más información sobre las operaciones y prospectos futuros que los inversionistas. 
Respuesta correcta
Página: 159
La respuesta correcta es: Tienen más información sobre las operaciones y prospectos futuros que los inversionistas.
Pregunta 17
Correcta
Uno de los factores importantes que se consideran en la toma de decisiones de estructura de capital y que tiene relación con los costos de
agencia son las obligaciones contractuales, el cual debe enfocarse por ejemplo en:
a. Su capacidad de generar fondos en el flujo de efectivo.
b. Evaluación externa del riesgo y la oportunidad.
c. Restricciones sobre la venta de acciones adicionales, así como, sobre la capacidad de distribuir dividendos. 
d. Generar solamente ingresos estables y predecibles.
Respuesta correcta
Página: 170
La respuesta correcta es: Restricciones sobre la venta de acciones adicionales, así como, sobre la capacidad de distribuir dividendos.
Pregunta 18
Incorrecta
Nueces Tropicales, S. A. requiere conocer el valor accionario estimado, estructura de capital óptima de acuerdo con diferentes estructuras de
capital. Cuenta con la siguiente información:
EPS
Rendimiento
Razón deuda de (utilidades
requerido x
estructura de capital por acción)
acción, Ks
Esperadas

0% 2.2 13%
10% 2.8 17%
30% 3.5 20%
60% 4.0 23%

a) Calcule el valor accionario.

b) Determine la estructura de capital óptima con base: 1)maximización de las utilidades por acción y 2)maximización del valor accionario.
c) ¿Qué estructura de capital recomienda, por qué?
a. a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)60% y b.2)30% y c)17.50-30% por valor accionario.
b. a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)60% y b.2)30% y c)4.0-60% por maximización EPS. 
c. a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)10% y b.2(60% y c)17.50-30% por valor accionario.
d. a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)0% y b.2)10% y c)17.50-30% por valor accionario.
Página: similar a problemas página 173 y 174
a)(1) b-1) b-1) c)
Razón EPS Rendimiento Valor Maximización Maximización ¿Qué

deuda de (utilidades requerido x accionario por EPS por valor estructura
estructura de por acción)
acción, Ks en colones accionario recomienda?
capital Esperadas
0% 2.2 13% 16.92
10% 2.8 17% 16.47
30% 3.5 20% 17.50 30% 17.50-30%
60% 4.0 23% 17.39 60%
(1) Valor Acciones en colones= EPS ÷ Ks

La respuesta correcta es: a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)60% y b.2)30% y c)17.50-30% por valor accionario.
Pregunta 19
Incorrecta
Las empresas con alto riesgo comercial tienden a estructuras de capital:
a. Menos apalancadas.
b. Menos capital.
c. Más endeudamiento.
d. Más apalancadas. 
Página: 158
La respuesta correcta es: Menos apalancadas.
Pregunta 20
Incorrecta
Se sabe que los activos totales de la empresa se mantienen constantes y suman 1.500.000 dólares. Las acciones comunes tienen un valor
en libros de 30 dólares por acción y la empresa se encuentra sujeta a una tasa fiscal del 35%. Con la siguiente información determine el
monto del capital propio y el número de acciones comunes para la estructura de capital con un índice de endeudamiento del 40%.
Índice de endeudamiento Tasa de interés de EPS esperadas Rendimiento

de la estructura de capital la deuda (dólares) requerido
0% 0% 5,60 12,00%
20% 10,50% 6,30 12,50%
35% 12,25% 6,50 13,60%
40% 15,00% 6,95 16,00%
60% 18,75% 7,18 22,00%
a. Con los datos suministrados no se pueden obtener los valores solicitados.
b. Capital propio 900.000 dólares; Acciones comunes en circulación 30.000
c. Capital propio 40%; Acciones comunes en circulación 30 

d. Capital propio 600.000 dólares; Acciones comunes en circulación 20.000
Capital propio: Activo total (100%) – Deuda (40%) = 60%
1.500.000 * 60% = 900.000

Acciones en circulación: 900.000 / 30 = 30.000
La respuesta correcta es: Capital propio 900.000 dólares; Acciones comunes en circulación 30.000
Pregunta 21
Correcta
Ferrocarriles Modernos está considerando un financiamiento para compra de dos locomotoras que tienen un costo de ¢5 000 um. En la
actualidad tiene una deuda con el Banco del Atlántico por ¢20 000 um con un costo financiero del 9% anual. Además, tiene 5 500 acciones
comunes en circulación. El financiamiento requerido lo puede obtener de dos formas: a-mediante la emisión de bonos al 12% (estructura A
que denominaremos financiamiento adicional) o, b-emisión de 1000 acciones comunes (estructura B que denominaremos emisión de
acciones). La empresa no paga dividendos preferentes. La tasa fiscal es del 40%. Calcule las EPS (utilidades por acción) para cada
estructura si las EBIT (Utilidad antes de intereses e impuestos) son ¢5 000 um y ¢15 000 um.
a. EPS Estructura A: 0.22 y 1.31, EPS Estructura B: 0.30 y 1.22 

b. EPS Estructura A: 0.30 y 1.22, EPS Estructura B: 0.22 y 1.31
c. EPS Estructura A: 1200 y 7200, EPS Estructura B: 1920 y 7920
d. EPS Estructura A: 5500 y 5500 , EPS Estructura B: 6500 y 6500
Respuesta correcta
Página: Similar problema página 172 y 173
Estructura A: Estructura B: emisión de

financiamiento adicional acciones
1 EBIT o Utilidades Operativas 5,000 15,000 5,000 15,000
2 Intereses (1) 3,000 3,000 1,800 1,800
3 (1-2) Utilidades antes de 2,000 12,000 3,200 13,200

impuestos
4(3*40%) Impuestos 800 4,800 1,280 5,280
5(3-4) Utilidades después de 1,200 7,200 1,920 7,920

impuestos
6 Dividendos preferentes 0 0 0 0
7(5-6) Utilidades disponibles para 1,200 7,200 1,920 7,920

los accionistas ordinarios
8 Número de acciones 5,500 5,500 6,500 6,500

ordinarias
9(7 / 8) EPS 0.22 1.31 0.30 1.22
EPS= Utilidad accionista

común / número acciones
ordinarias)

(1) Intereses (P x ti)
Principal 25,000 25,000 20,000 20,000
Tasa de interés 12% 12% 9% 9%
Intereses 3,000 3,000 1,800 1,800
más
más
recomendable recomendable

La respuesta correcta es: EPS Estructura A: 0.22 y 1.31, EPS Estructura B: 0.30 y 1.22
Pregunta 22
Correcta
Calcule el rendimiento requerido estimado (ks) de una acción cuyo valor el día de hoy es ¢110.00 y la utilidad por acción esperada llegará a
¢14.25.
a. El rendimiento requerido es 12.95% 

b. El rendimiento requerido es 11.95%
c. El rendimiento requerido es 0.7719
d. El rendimiento requerido es 77.19%
Respuesta correcta
Página: 168
ks = EPS ÷ P
Rendimiento requerido estimado ks 12.95%

Utilidad por acción esperada EPS 14.25
Precio de la acción hoy P0 110.00
La respuesta correcta es: El rendimiento requerido es 12.95%
Pregunta 23
Correcta
El término apalancamiento se refiere a:
a. La utilización de pasivos o fondos de costo fijo para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa.
b. La utilización de activos o fondos de costo variable para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa.
c. La utilización de activos o fondos de costo fijo para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. 
d. La utilización de pasivos o fondos de costo variable para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa.
Respuesta correcta
Página: 438
La respuesta correcta es: La utilización de activos o fondos de costo fijo para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa.
Pregunta 24
Correcta
acciones). La empresa paga dividendos preferentes de ¢500. La tasa fiscal es del 40%. Calcule las EPS (utilidades por acción) para cada
estructura si las EBIT (Utilidad antes de intereses e impuestos) son ¢15 000 um y ¢23 000 um para determinar cuál estructura de capital es
más conveniente para la empresa la A o la B.
a. No se recomienda ninguna estructura
b. Se recomienda la estructura B 
c. Se recomienda ambas estructuras
d. Se recomienda la estructura A
Respuesta correcta
Página: similar problema 4.2 página 172
Estructura A: Estructura B: emisión

financiamiento adicional de acciones
2 Intereses (1) 13,000 13,000 10,000 10,000
3 ( 1-2 ) Utilidades antes de impuestos 2,000 10,000 5,000 13,000
4(3*40% ) Impuestos 800 4,000 2,000 5,200
5 ( 3-4 ) Utilidades después de 1,200 6,000 3,000 7,800

impuestos
7 ( 5-6 ) Utilidades disponibles para los 700 5,500 2,500 7,300

accionistas ordinarios
8 Número de acciones 5,500 5,500 6,000 6,000

ordinarias
9 (7 / 8 ) EPS 0.13 1.00 0.42 1.22

ordinarias)

(1) Intereses
Principal ( P x ti ) 130,000 130,000 100,000 100,000
Intereses 13,000 13,000 10,000 10,000
Se recomienda esta
estructura
La respuesta correcta es: Se recomienda la estructura B
Pregunta 25
Correcta
Para seleccionar la mejor estructura de capital se deben integrar el:
a. Utilidad por acción y el costo de la deuda, ki
b. Costo de la deuda, ki y el riesgo (a través del rendimiento requerido, ks)
c. Utilidad por acción y el riesgo (a través del costo de la deuda, ki)
d. Utilidad por acción y el riesgo (a través del rendimiento requerido, ks) 
Respuesta correcta
Página: 167
La respuesta correcta es: Utilidad por acción y el riesgo (a través del rendimiento requerido, ks)
Pregunta 26
Correcta
Para obtener el valor accionario estimado (P0) debemos dividir:
a. Estructura de capital ÷ ks (rendimiento requerido estimado)
b. EPS (utilidades por acción) ÷ precio de la acción
c. EPS (utilidades por acción) ÷ ks (rendimiento requerido estimado) 

d. EPS (utilidades por acción) ÷ coeficiente de variación estimado
Respuesta correcta
Página: 168
La respuesta correcta es: EPS (utilidades por acción) ÷ ks (rendimiento requerido estimado)
Pregunta 27
Incorrecta
acciones). No se pagan dividendos preferentes. La tasa fiscal es del 40%. Calcule las EPS (utilidades por acción) para cada estructura si las
EBIT (Utilidad antes de intereses e impuestos) son ¢80 000 um y ¢120 000 um para determinar cuál estructura de capital es más conveniente
para la empresa la A o la B.
a. No se recomienda ninguna estructura
b. Se recomienda la estructura B 
c. Se recomienda ambas estructuras
d. Se recomienda la estructura A
Página: Similar problema página 172
Estructura A: Estructura B: emisión

financiamiento adicional de acciones
2 Intereses (1) 13,000 13,000 10,000 10,000
3 ( 1-2 ) Utilidades antes de impuestos 67,000 107,000 70,000 110,000
4(3*40% ) Impuestos 26,800 42,800 28,000 44,000
5 ( 3-4 ) Utilidades después de 40,200 64,200 42,000 66,000

impuestos
7 ( 5-6 ) Utilidades disponibles para los 40,200 64,200 42,000 66,000

accionistas ordinarios
8 Número de acciones ordinarias 5,000 5,000 5,500 5,500
9 (7 / 8 ) EPS 8.04 12.84 7.64 12.00

ordinarias)

(1) Intereses (P x ti )
Principal 130,000 130,000 100,000 100,000
Intereses 13,000 13,000 10,000 10,000
Se recomienda esta
estructura
La respuesta correcta es: Se recomienda la estructura A
Pregunta 28
Correcta
Entendemos el riesgo financiero como:
a. El riesgo de que la empresa no pueda cubrir sus obligaciones con las activos fijos o de largo plazo.
b. El riesgo de que la empresa no pueda cubrir sus obligaciones financieras requeridas. 

c. El riesgo de que la empresa no pueda cubrir sus obligaciones financieras en el corto plazo.
d. El riesgo de que la empresa no pueda cubrir sus obligaciones con el patrimonio.
Respuesta correcta
Página: 158
La respuesta correcta es: El riesgo de que la empresa no pueda cubrir sus obligaciones financieras requeridas.
Pregunta 29
Correcta
Considerando que los costos operativos fijos ascienden a 3.800 dólares; que el precio de venta por unidad es de 15 dólares y el costo
operativo variable de 8 dólares, podemos indicar que el punto de equilibrio es:
a. 3.800 dólares
b. 3.800 unidades
c. 543 unidades 
d. 543 dólares
Respuesta correcta
Lectura de Apalancamiento
Q= FC / (P – VC)
Q = 3.800 / (15 – 8)
Q = 3.800 / 7 = 542,86 = 543 unidades

La respuesta correcta es: 543 unidades
Pregunta 30
Correcta
En una gráfica el riesgo de cada estructura de capital se puede ver a la luz de dos medidas:
a. El punto de equilibrio operativo y el grado de apalancamiento financiero.
b. El punto de equilibrio financiero y el grado de apalancamiento financiero. 

c. El punto de equilibrio financiero y el grado de apalancamiento operativo.
d. El punto de equilibrio operativo y el grado de apalancamiento operativo.
Respuesta correcta
Página: 166
La respuesta correcta es: El punto de equilibrio financiero y el grado de apalancamiento financiero.
◄ Foro de acompañamiento, hasta el viernes 9 de julio a las 6 p.m.
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Apelaciones Cuestionario No.3 ►

Cuestionario No.3. V.A - 2021

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Cuestionario No.3. V.A - 2021

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18/8/2021 Cuestionario No.3.

Sábado 10 de julio: Revisión del intento

Comenzado el sábado, 10 de julio de 2021, 10:10

Puntúa 1,00 sobre 1,00

Fuente de capital Estructura

Deuda a largo plazo 120.000 dólares, tasa de cupón 18%

Acciones preferentes 25.000 dólares, dividendo anual 20%

Acciones comunes 7.500 acciones

Página: 173, similar Problema 4-2

(1) EBIT 75.000

(2) Menos intereses (120.000 x 18%) 21.600

(3) Utilidad neta antes de impuestos 53.400

(4) Menos impuestos (3) x 35% 18.690

(5) Utilidad neta después de impuestos 34.710

(6) Dividendos preferentes (25.000 x 20%) 5.000

(7) Ganancias para accionistas comunes (5) – (6) 29.710

(8) EPS (7) / 7.500 3,96

La respuesta correcta es: 3,96 dólares

Puntúa 1,00 sobre 1,00

Utilidad antes de intereses e impuestos EBIT 8,750,000

Costo de capital promedio ponderado ka 30%

a. El valor de la empresa (V)=¢11 500 000

b. El valor de la empresa (V)=¢17 500 000 

d. El valor de la empresa (V)=¢16 000 000

Valor de empresa V= 17,500,000

Utilidad antes de intereses e impuestos EBIT 8,750,000

Costo de capital promedio ponderado ka 30%

La respuesta correcta es: El valor de la empresa (V)=¢17 500 000

Puntúa 1,00 sobre 1,00

Las fuentes de capital de la empresa son:

b. Deuda largo plazo, cuentas por cobrar, inventario y utilidades retenidas

c. Deuda largo plazo, acciones preferentes y comunes y utilidades retenidas 

Puntúa 1,00 sobre 1,00

El punto de equilibrio operativo aumenta cuando:

a. Costos operativos fijos disminuyen y costos operativos variables aumentan.

b. Costos operativos fijos y costos operativos variables permanecen igual.

c. Costos operativos fijos aumentan y costos operativos variables disminuyen.

d. Costos operativos fijos y costos operativos variables aumentan. 

Puntúa 1,00 sobre 1,00

a. Grado de apalancamiento financiero: 3 500

b. Grado de apalancamiento financiero:1.31 

d. Grado de apalancamiento financiero:1.44

La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento financiero:1.31

Puntúa 0,00 sobre 1,00

Fuente de capital Estructura

Deuda a largo plazo 95.000 dólares, tasa de cupón 17%

Acciones preferentes 30.000 dólares, dividendo anual 20%

Acciones comunes 9.500 acciones

(1) EBIT 95.000

(2) Menos intereses (95.000 x 17%) 16.150

(3) Utilidad neta antes de impuestos 78.850

(4) Menos impuestos (3) x 30% 23.655

(5) Utilidad neta después de impuestos 55.195

(6) Dividendos preferentes (30.000 x 20%) 6.000

(7) Ganancias para accionistas comunes (5) – (6) 49.195

(8) EPS (7) / 9.500 5,18

La respuesta correcta es: 5,18 dólares

Puntúa 0,00 sobre 1,00

Razón Activos Totales

Calcule la cantidad de deuda y cantidad de capital accionario de cada estructura.

a. 0%=0, 30%=120 000, 45%=180 000 y 60%=240 000

Razón Activos Totales Deuda Capital

0% 400,000 0.00 400,000

30% 400,000 120,000 280,000