Modelo CAPM:

Definición de CAPM y sus autores.

CAPM (o Modelo de fijación de precios de activos de capital) es una herramienta

de valoración de activos financieros que le permite estimar la tasa de rendimiento
de los activos financieros. Este es un modelo teórico, pero es muy común en los
círculos financieros porque es muy fácil de usar y proporciona mucha información
sobre el comportamiento de los activos.
con el CAPM obtenemos una relación entre el riesgo de invertir en un determinado
activo financiero y la rentabilidad esperada del riesgo asumido. La teoría es que
cuanto más riesgo asuma, mayor será el rendimiento esperado de la materia
prima y mayor será la volatilidad. El modelo CAPM fue desarrollado por William
Sharpe e inicialmente incluyó a Jan Mossin, Jack L. Traynor y John Litner, basado
en varias formulaciones de Harry Markowitz, como la teoría de la cartera. William
Sharpe recibió el Premio Nobel de Economía en 1990 por sus contribuciones a la
teoría de la economía financiera. El CAPM es su aporte más valioso, aunque no el
único.
Suposiciones del modelo CAPM
El modelo CAPM se basa en ciertos supuestos que se consideran válidos, los
cuales también han sido criticados por los opositores a este modelo teórico,
porque en la práctica no todo es cierto.
 El mercado está en equilibrio, es decir. la oferta y la demanda de activos
son las mismas, y la oferta de activos financieros es externa, constante y
conocida.
 No considera riesgo asistemático o de propagación. Los inversores solo
consideran el riesgo sistemático, que no se puede diversificar porque está
vinculado al mercado y no al activo financiero relevante.
 Los inversores tienen aversión al riesgo y tienen la misma información.
 Los rendimientos de los activos se distribuyen normalmente, que es uno de
los supuestos más criticados.
Cómo calcular el CAPM: la fórmula del CAPM
La fórmula que se puede utilizar para estimar la rentabilidad de un activo
según el modelo CAPM es:
 E (ri)= rf β [E (rm) – rf] donde:
 E (ri) es la rentabilidad esperada. sobre el activo.
 rf es el rendimiento de los activos libres de riesgo. Aunque todos los
activos financieros implican riesgo, buscamos activos financieros con
menor riesgo.
 β es la sensibilidad de la rentabilidad del activo cuando cambia la
rentabilidad del mercado. Por lo tanto, cuanto mayor sea la beta,
mayor será el riesgo.
 Si beta es mayor que 1, el activo sube y baja más que el mercado.
 Si la beta es inferior a 1, el activo sube y baja más que el mercado.
 Cuando la beta es 1, el activo sube y baja como el mercado.
 E(rm): rentabilidad esperada del mercado donde cotiza dicho
inmueble. Restando la fórmula, encontramos que:
 rm - rf: es el riesgo asociado al mercado en el que cotiza el
determinado activo.
 ri – rf: es el riesgo asociado al activo.
El modelo CAPM en Excel
Si desea ver un ejemplo de un cálculo de ROI del mundo real, puede
encontrarlo en nuestro modelo CAPM, un modelo abierto y editable donde
puede ver cómo se realizan todos los cálculos, jugar con las variables para
comprender cómo afectan el resultado. . y utilice otras acciones e índices
de referencia simplemente cambiando la secuencia de precios ya incluida
en el modelo. Con este modelo, comprenderá completamente cómo
funciona el modelo CAPM. Para utilizar el modelo con acciones e índices
iniciales, solo es necesario ingresar la rentabilidad del activo libre de riesgo,
la rentabilidad esperada del mercado, el índice de referencia, las acciones a
analizar y la tasa de búsqueda. Beta. Con esta información, podemos ver la
rentabilidad de nuestra medida elegida. Si queremos cambiar acciones e
índices, tenemos que cambiar los precios en la pestaña Precio.