MATEMATICAS FINANCIERAS

Henry E. Jones G.

1. EL CONCEPTO DE INTERES
1.1 El interés

El interés refleja la capacidad que tiene el dinero de "producir más dinero", ya que
los re-cursos financieros tienen la capacidad de generar riqueza con el transcurso
del tiempo.

En otras palabras, el interés muestra lo que una persona o entidad está dispuesta
a pagar por hacer uso del dinero ahora y no más tarde, o lo que otra persona o
entidad espera recibir por ceder la posibilidad de usar el dinero ahora.

Se puede definir entonces que el interés es el alquiler que se debe pagar por el
uso del dinero, o dicho de otra forma, es la compensación que se paga o se recibe
por su uso o por su cesión a otra persona.

1.2 La tasa de interés

La tasa de interés es el valor que se fija como remuneración, para un determinado

período de tiempo (generalmente mes o año), por cada cien unidades monetarias
que se dan o se reciben en préstamo. Sirve para cuantificar esa oportunidad que
tiene el dinero de crecer. Está indicado por la expresión:

i = ( I / C) , donde i : Tasa de interés

I : Remuneración en el período

C: Capital

Si se expresa en forma porcentual basta con multiplicar la expresión anterior por

100.

1.3 Interés simple e interés compuesto.

Se habla de interés simple cuando los intereses causados, no pagados, no

generan interés adicional. En el interés compuesto se generan intereses sobre
intereses, es decir, los inter-eses son reinvertidos a la misma tasa, una vez se
generan (al final de cada período).

1
Ejemplo 1: Margarita y Patricia le prestan hoy a Enrique $ 100 cada una, con la
condición de que éste les pague dentro de un año, tanto capital como intereses.
Margarita le otorga el préstamo al 3% mensual simple y Patricia le presta al 3%
mensual compuesto. ¿Cuánto debe pagar Enrique dentro de un año a Margarita y
cuánto a Patricia?

En la tabla siguiente figura la deuda que tiene acumulada Enrique tanto con
Margarita como con Patricia al final de cada mes.

Enrique a Margarita Enrique a Patricia

MES
INTERES CAUSADO SALDO DEUDA INTERES CAUSADO SALDO DEUDA
0 100,00 100,00
1 3,00 103,00 3,00 103,00
2 3,00 106,00 3,09 106,09
3 3,00 109,00 3,18 109,27
4 3,00 112,00 3,28 112,55
5 3,00 115,00 3,38 115,93
6 3,00 118,00 3,48 119,41
7 3,00 121,00 3,58 122,99
8 3,00 124,00 3,69 126,68
9 3,00 127,00 3,80 130,48
10 3,00 130,00 3,91 134,39
11 3,00 133,00 4,03 138,42
12 3,00 136,00 4,15 142,58

Se observa entonces que Enrique deberá pagarle a Margarita dentro de un año $

136 y a Patricia $ 142.58.

En el ejemplo anterior se puede observar que el valor a pagar, en el caso de

interés simple, es el total de capital más el valor pagado por interés en cada
período por la cantidad de períodos. Es decir, está dado por la fórmula:

F = P + n P i = P ( 1+ n i ) {1}

en donde : P: Valor de la inversión inicial

F: Valor futuro

i : Tasa de interés (expresada como fracción y no como porcentaje)

n: Número de períodos

2
En el ejemplo: F = 100 (1+12 x 0.03) = 100 ( 1 + 0.36) = 136

En el caso de interés compuesto (en el ejemplo la deuda a Patricia), se observa

que la deuda al final del primer mes es:

F1 = P ( 1 + i )

Al finalizar el segundo y el tercer mes, los saldos son:

F2 = F1 ( 1 + i ) = P ( 1 + i ) ( 1 + i ) = P ( 1 + i )2

F3 = F2 ( 1 + i ) = P ( 1 + i )2 ( 1 + i ) = P ( 1 + i )3

Y siguiendo el mismo procedimiento, encontramos que:

F n = P ( 1 + i )n {2}

En el ejemplo, F = 100 (1 + 0.03)12 = 100 (1.03 )12 = 142.58

El interés simple es de poco uso en la actualidad. En general se puede decir que

todo préstamo o inversión se hace a interés compuesto.

EJERCICIOS

1. ¿Cuánto debo pagar al cabo de 10 meses si me prestan $ 2.000.000 al 2.1%

mensual, si el interés es simple? - $ 2.420.000

¿Y cuánto si el interés es compuesto? - $ 2.461.996

2. ¿Durante cuánto tiempo estuvo invertido un capital de $ 1.000.000 para que al

3% mensual simple produjera $ 540.000? - 18

¿Y cuánto tiempo hubiera estado si se hubiera pactado interés compuesto? - 14.6

3. ¿Usted tomó un préstamo bancario por $ 5.000.000 al 20% semestral 1. Si

canceló a los 3 meses y 17 días, cuánto le liquidaron de intereses? - $ 572.356

4. Su amiga Rosa Adela vende ropa a crédito al 3% mensual de interés. En

Febrero 15, usted le compró $ 600.000 con la promesa que le pagaría con la prima
en Junio 30. En Abril 30 le compró $ 450.000 adicionales. El 30 de Junio usted se

3
presentó a cancelarle. ¿Cuánto cree usted que le cobrará Rosa Adela si ella aplica
interés simple? - $ 81.000 + $ 27000 = $ 108.000

¿Y cuánto si aplica interés compuesto? - $ 85.360 + $ 27.405 = $ 112.765

5. ¿Qué capital es necesario invertir en una cuenta de ahorros que genera el 2%

mensual para que al cabo de dos años y medio se tengan $ 2.000.000? - $
1.104.142

1El año comercial consta de 360 días y el calendario de 365 días. Si se aplica el
primero se habla de interés ordinario y si se aplica el segundo se habla de interés
exacto. El interés ordinario es mayor que el exacto (el denominador empleado es
menor).

1.4 Tasa nominal y tasa efectiva

Siendo, en general, los préstamos a interés compuesto, se especifican por medio

de una tasa y de un período en el cual se generan intereses. Por ejemplo: 3%
mensual, 8% trimestral. Sin embargo, éstas dos tasas se pueden expresar en
términos anuales como 36% mes vencido y 32% trimestre vencido
respectivamente, lo cual indica que para el primer caso los intereses se generan y
capitalizan (empezando ellos mismos a generar inter-eses) cada mes, y en el
segundo caso se capitalizan cada tres meses.

Cuando la tasa se especifica en términos anuales y se le indica la periodicidad con

la cual se generan intereses, se llama entonces la tasa de interés nominal. Se
puede decir que ésta indica lo que nominalmente se pagaría si fuera interés
simple.

Al dividirla por la cantidad de períodos en los cuales se generan intereses, da el

interés que se genera en cada período. Por ejemplo: Un interés del 30% anual
pagadero mensualmente, indica que cada mes se debe pagar un interés del 2.5%
(30/12).

La tasa de interés efectiva (generalmente se habla de ella en términos anuales)

indica la tasa de interés real que se obtendría si los intereses generados en cada
período permanecieran en la inversión durante todo el año. Por ejemplo: Un
interés del 36% pagadero mensualmente equivale a un interés efectivo del
42.58%. En el ejemplo 1, el interés que efectivamente tendrá que pagarle Enrique
a Patricia es del 42.58%.

4
Se puede decir entonces que si se tiene una inversión inicial P, al final del año se
tendrá:

F = P ( 1 + i efectivo ) = P ( 1 + i )n = P ( 1 + i nominal )m
m

Tomando la segunda y cuarta expresión:

In m 1/m
ie = (1 + ------ ) -1 in = m [( 1 + ie ) -1] {3}
m

En donde : ie = Interés efectivo

in = Interés nominal
m = Cantidad de períodos en el año

EJERCICIOS

1. Un capital de $ 3.000.000 estuvo invertido durante tres años a una tasa del 30%
anual pagadero mensualmente.
a. ¿Cuál es la tasa de interés efectivo anual? - 34.49 %
b. ¿Cuánto es el monto del capital al cabo de los tres años? - $ 7.297,606 8

2. Un banco le presta al 32% trimestre vencido. ¿Cuál es el interés efectivo que le

está cobrando? - 36.05%

3. ¿Cuál es el interés nominal pagadero semestre vencido equivalente a un interés

efectivo del 44 % anual? - 40.00 %

4. ¿Cuál es el interés efectivo correspondiente a un interés nominal del 30% anual

pagadero... a) trimestralmente; b) mensualmente ; c) diariamente?

a) 33.55% ; b) 34.49%; c) 34.97%

5
 2. SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

Amortizar es disminuir una deuda hasta ponerla en cero. Existen varios sistemas:

2.2.1 De un solo abono

En este sistema, la obligación es cancelada en un solo pago a su vencimiento. Se

puede pactar que los intereses se paguen periódicamente o que se acumulen y se
paguen al final.

Por ejemplo, si tomamos un préstamo de $ 10.000.000 a 5 años con un interés del

40 % efectivo anual, pagando intereses al finalizar cada año, el plan de pagos de
la deuda sería:

PERIODO INTERESES AMORTIZACIÓN CUOTA SALDO

0 $ 10.000.000
1 $ 4.000.000 $ 4.000.000 $ 10.000.000
2 $ 4.000.000 $ 4.000.000 $ 10.000.000
3 $ 4.000.000 $ 4.000.000 $ 10.000.000
4 $ 4.000.000 $ 4.000.000 $ 10.000.000
5 $ 4.000.000 $ 10.000.000 $ 14.000.000 $ -
Totales $ 20.000.000 $ 10.000.000 $ 30.000.000

Si no se pagan intereses cada año, sino que ellos se cancelan al finalizar el cuarto
año con el abono del capital, el pago en el quinto año sería de:

F = 10.000.000 (1 + 0,40) 5 = $ 53´182.400

PERIODO INTERESES AMORTIZACIÓN CUOTA SALDO

0 $ 10.000.000
1 $ 4.000.000 $ 4.000.000 $ 14.000.000
2 $ 5.600.000 $ 5.600.000 $ 19.600.000
3 $ 7.840.000 $ 7.840.000 $ 27.440.000
4 $ 10.976.000 $ 10.976.000 $ 38.416.000
5 $ 15.366.400 $ 10.000.000 $ 25.366.400 $ 53.782.400
Totales $ 43.782.400 $ 10.000.000 $ 53.782.400

6
2.2.2 De abonos iguales a capital

En este sistema para hallar la amortización, basta dividir el préstamo por la

cantidad de períodos. Y los intereses se encuentran multiplicando el saldo en cada
período por la tasa de interés.

Para el ejemplo mencionado, la tabla de amortización es la siguiente:

PERIODO INTERESES AMORTIZACIÓN CUOTA SALDO

0 $ 10.000.000
1 $ 4.000.000 $ 2.000.000 $ 6.000.000 $ 8.000.000
2 $ 3.200.000 $ 2.000.000 $ 5.200.000 $ 6.000.000
3 $ 2.400.000 $ 2.000.000 $ 4.400.000 $ 4.000.000
4 $ 1.600.000 $ 2.000.000 $ 3.600.000 $ 2.000.000
5 $ 800.000 $ 2.000.000 $ 2.800.000 $ -
Totales $ 12.000.000 $ 10.000.000 $ 22.000.000

2.2.3 De cuotas periódicas iguales

La cuota constante a pagar se encuentra empleando la formula {10}. Con base en

ella se puede construir la tabla de amortización del préstamo. Para esto, se
calculan los intereses sobre el saldo del período anterior y como la cuota es fija,
basta restar del valor de ella los intereses para determinar cuánto es el valor que
se amortiza. En el ejemplo considerado, la tabla de amortización es la siguiente:

Cuando se tiene una serie de flujos uniformes, la formula que los hace equivalentes a
un valor futuro es:

(1 + i ) n - 1
F = A ---------------- { 10 }
i
donde A : Flujo periódico uniforme
F : Valor futuro

Como F = P ( 1 + i ) n se tiene que:

(1 + i ) n - 1
P= A ---------------- { 11}
i (1 + i )n

7
Entonces el flujo periódico uniforme es:
P. i . (1 + i ) n
A= ---------------- ------
(1 + i )n - 1

PERIODO INTERESES AMORTIZACIÓN CUOTA SALDO

0 $ 10.000.000
1 $ 4.000.000 $ 913.609 $ 4.913.609 $ 9.086.391
2 $ 3.634.556 $ 1.279.053 $ 4.913.609 $ 7.807.338
3 $ 3.122.935 $ 1.790.674 $ 4.913.609 $ 6.016.664
4 $ 2.406.666 $ 2.506.943 $ 4.913.609 $ 3.509.721
5 $ 1.403.888 $ 3.509.721 $ 4.913.609 $ (0)
Totales $ 14.568.045 $ 10.000.000 $ 24.568.045

Instructor: Marco Antonio Romero Perilla