Está en la página 1de 176

EJEMPLO 1.

2 INTERS SIMPLE

Qu cantidad de dinero se poseer despus de prestar $1.000 al 30% de inters simple


anual durante dos aos?
0
1
2
....|_______________________|_______________|
$1.000...........................$1.000 + $300................$1.000 + $300 + $300

Al final del primer ao se tiene los $1.000 ms los $300 por inters; y al final del segundo
ao se tendr los $1.000 inciales, $300 por inters del primer ao y $300 por inters del
segundo ao ($1.600).

Inters compuesto. El inters se calcula con base en el capital inicial ms cualquier suma de

EJEMPLO 1.3 INTERS COMPUESTO

inters acumulado al principio del periodo.

Qu cantidad de dinero se poseer despus de prestar $1.000 al 30% de inters


compuesto anual durante dos aos?
Ecuacin sinttica usada

F=P (F/P, i, n)
F=1000*(1.69)=1690

EJEMPLO 2.3.1

Se dispone de $1'000.000 de pesos que se deposita en una entidad financiera que le pagar
un inters mensual del 2.5% sobre la cantidad inicial acumulada cada mes. Cunto se
tendr al final de 1 ao?
DATOS:
P=1'000.000
i= 2,5% mensual
n= 12 meses
F= ?
F=?

10

11

12

$1'000.000

Ecuacin sinttica usada

F=P (F/P, i, n)
F=1 000 000 * (1.34)=1 344 888.82
EJEMPLO 2.3.2

Cunto deber depositarse hoy en una entidad financiera que paga un inters trimestral del
8,5%, para tener $4'000.000 dentro de 2 aos?
DATOS:
F= $4'000.000
i= 8.5% trimestral
n= 8 trimestres (2 aos)
P=?
F = $4'000.000

P=?

P=F (P/F, i, n)
F=4 000 000 * (0.52)=2 082 677.79

EJEMPLO 2.3.3

Una entidad financiera ofrece duplicar el dinero invertido en cinco aos. Cul ser la
tasa de inters efectiva mensual y anual obtenida en dicha inversin?
P = Cantidad inicial
F = 2P (Cantidad final)
n = 5 aos = 60 meses
i (mensual)= ?
i (anual)=?
F = 2P
i=?
1

n- 2 n-1 n =5 aos
= 60 meses

Utilizando la frmula:
F =P*(F/P; ip ,n)
Se tiene:
2P=P(F/P, ip , n)
2=(F/P, ip , n)
2=(1+ip)60
Donde ip= 1.16 %
Ejemplo 2.3.4

Una entidad financiera ofrece que, por cualquier monto que se le entregue, devolver el
doble al cabo de 30 meses. Qu inters est pagando?
DATOS:
P = Cantidad inicial
F = 2P (Cantidad final)
n = 30 meses
i=?
F = 2P
i=?
1

28

Utilizando la frmula
F = (F/P; ip, n)
2P = P (1+i)^30
2= (1+i)^30
i = (F/P)1/n - 1
i = (2)1/30 1

i= 0.023 (2.3% mensual)

29

30

EJEMPLO 2.3.5

Su familia adquiri un lote al inicio del ao 1974 por el valor de $10000.000 e hizo un
negocio para venderlo al final del ao 2009 por $640000.000. Cul fue la rentabilidad
mensual y anual del negocio?
P = $10000.000
F = $640000.000
n = 36 aos = 432 meses del inicio de 1974 al final de 2009
i (mensual) = ?
i (anual) =?
F = $640'000.000
i=?
1

34

35 36 aos

$10'000.000

i ( F / P)1/ n 1
i (640 /10)1/ 36 1 0.1224 (12.24% anual)
i (640 /10)1/ 432 1 0.00967 (0.967% mensual)
EJEMPLO 2.3.6

Cada cunto se duplica el dinero invertido al 2%?


DATOS:
P= Cantidad inicial
F= 2P (cantidad duplicada)
n=?
F = 2P
i=?
1

n-2 n-1

n = [log(F/P) ] / [ log(1+i) ]
2P = P * (1+0.02)^n
log2 = n*log(1.02)
n = 35 periodos de tiempo
si el 2% es mensual; tomar casi 3 aos y si es trimestral aproximadamente 9 aos.

EJEMPLO 2.3.7

$1000.000 es invertido durante 6 meses en una entidad que ofrece un inters del 21%
anual. Cul ser el monto final acumulado al cabo de este tiempo?
DATOS:
P=1'000.000
ii= 21% anual
n= 6 meses
F= ?
Utilizando la frmula

isemestral=0,1=10%
F=?
i = 21% anual =
10% semestral
1

Utilizando ahora la frmula


F=1'000.000 (1+0,1)1
F = 1100.000

F = P * ( 1+i )n

Ejemplos Serie Uniforme

EJEMPLO 2.4.1

Usted decide invertir durante un ao, al final de cada trimestre $100.000. Cunto habr
acumulado al final del ao si los depsitos obtienen un inters del 2,5% trimestral?
DATOS:
F =?
n = 4 trimestres
ip = 2,5% trimestral
F

100.000

100.000

100.000

100.000

Ecuacin sinttica:
F=A(F/A,ip,n)
F=100 000 * (4.152515625)=415 251.56
Cunto debera haberse depositado para obtener el mismo valor final, si el momento del
depsito hubiera sido al principio y no al final de cada trimestre?
F

A ant

A ant

A ant

A ant

Ecuacin sinttica:
Dado
Ai (1+i) = A
Ai = A / (1+i)
Entonces
F=A(F/A, ip, n)
F= Ai (1+i) (F/A ,ip ,n)
415 251.56 = A * 1.025 * (4.152515625)
A= 97.560,97

EJEMPLO 2.4.2

Usted decide ahorrar mensualmente $10.000 los cuales depositar al final de cada mes en
una entidad financiera que paga un inters del 2.5% mensual. Cunto habr acumulado al
cabo de dos aos?
A = $10.000
i = 2.5% mensual
n = 24 meses
F=?

23

22

24

10.000

Formula sinttica:
F=A(F/A , ip , n)
F=10 000 * (32.34904) = 323 490.37

EJEMPLO 2.4.3

Cunto debe ahorrar mensualmente un estudiante que desea reunir $2'000.000 al final de
sus cinco aos de carrera con el fin de montar su propia empresa, si los ahorros le rentan el
3% mensual?
A=?
F = 2'000.000
n = 60 meses
i = 3% mensual
2`000.000

58

Formula sinttica:
A=F(A/F, ip, n)
A=2 000 000 * (0.006133) = 12 265.917

59

60

EJEMPLO 2.4.4

Usted va a comprar un carro que vale $50'000.000 bajo las siguientes condiciones:
Cuota inicial: 40%
Saldo financiado a cinco aos al 2% mensual con cuotas mensuales iguales.
Cunto pagar mensualmente?
P = $30'000.000
n = 60 meses
i = 2% mensual
A=?
30`000.000

58

59

60

Formula sinttica:
A=P (A/P , i , n)
A = 30 000 000 * (0.0287680)= 863 038.97
EJEMPLO 2.4.5

Usted decide depositar al final de cada semestre $100.000 en una entidad financiera que
ofrece un inters del 21% anual. Cunto habr acumulado dentro de dos aos?
DATOS:
F =?
n = 4 semestres
i=
A=$100.000

=10% semestral
F

100.000

100.000

100.000

Formula sinttica:
F=A ( F/A ,i ,n)
F=100 000 * (4.641000)= 464 100

100.000

EJEMPLO 2.4.6

Usted logra ahorrar $200.000 semestrales durante su carrera y los deposita en una entidad
financiera que paga un inters del 4%trimestral. Cunto habr acumulado al cabo de los
cinco aos de carrera?
DATOS:
A =$200.000
n = 10 semestres
i = 4% trimestral
F=?
F=?

10

200.000

Formula sinttica:
F=A ( F/A , ip , n)
F= 200 000 * (14.59710) = 2 919 419.46

Cunto debi haber ahorrado semestralmente durante su carrera si su propsito era


acumular $5000.000 para pagar la matrcula de un curso de idiomas en el exterior?
DATOS:
F=$5000.000
isem=8,16%
n=10 semestres
A=?
F

A=?

Formula sinttica:
A=F (A/F, ip, n)
A=5 000 000 * (0.068506771)= 342 533.85

10

EJEMPLO 2.4.7

Usted toma un crdito para sostenerse durante los seis meses que dura el curso de idiomas,
el crdito ser de $10000.000 y se pagar mediante cuotas semestrales vencidas durante
tres aos. Si el inters semestral es del 12%, determine el valor de las cuotas a pagar.
DATOS:
P=$10000.000
isem=12%
n=6 semestres
A=?
10'000.000

i=12%
0

Formula sinttica:
A=P (A/P, ip, n)
A=10 000 000 * (0.2432257)= 2 432 257.18
EJEMPLO 2.4.8

Hace cuatro aos una empresa adquiri un lote para futuros ensanches por valor de
$75250.000 mediante un crdito hipotecario a 25 aos, con una tasa de inters mensual del
2% y un esquema de cuotas fijas mensuales vencidas. Hoy se tom la decisin de vender el
lote, para ello debe liquidarse el prstamo con un pago final. Cul ser el monto de este
pago final?
75`250.000

i=2%
0

300

Formula sinttica:

Pago final = P (F/P ,ip , n) - P (A/P, ip, n) (F/A , ip , n)


Pago final =75 250 000 * (2.587070) (75 250 000)(0.0200527)(79.35352)= 74 935 279.63

EJEMPLO 2.4.9

Una empresa requiere $2'000.000, los cuales va a recibir como prstamo bancario con las
siguientes condiciones:
Plazo: 1 ao
Inters: 8% trimestral
Forma de pago: cuotas trimestrales iguales vencidas, las cuales incluyen intereses y abonos
a capital.
a.

Determine el valor de la cuota.


n = Cuatro trimestres
i = 8% trimestral
P = 2'000.000
A =?
2`000.000
0

Formula sintetica:
A= P (A/P , ip, n)
A=2 000 000 (0.3019208) = 603 841.60
b. Ilustre mediante un cuadro periodo

a periodo los siguientes conceptos:

- Saldo inicial
- Intereses causados
- Cuota a pagar
- Abono a capital
- Saldo final
Tabla FLUJO DE CAJA

PERIODO SALDO
INICIAL
I
II
III
IV

2,000,000.00
1,556,158.39
1,076,809.45
559,112.60

INTERS CUOTA
CAUSADO A
PAGAR
160,000.00
124,492.67
86,144.76
44,729.01

603,841.61
603,841.61
603,841.61
603,841.61

ABONO
SALDO
A
FINAL
CAPITAL
443,841.61 1,556,158.39
479,348.94 1,076,809.45
517,696.85
559,112.60
559,112.60
-

Los intereses son causados por el saldo inicial de cada periodo. Los abonos a capital se
calculan como la cuota a pagar menos los intereses causados. El saldo final se obtiene
restando el abono a capital del saldo inicial. Este saldo final ser el saldo inicial para el
prximo periodo.
c.

Compruebe que el total de los abonos a capital es exactamente el prstamo recibido, y


que el saldo al final del ao es exactamente cero.

El cuadro nos muestra que la suma de abonos a capital:


443,841.61
479,348.94
517,696.85
559,112.60

Totaliza exactamente los $2'000.000 recibidos, y que el saldo al final del ao (cuarto
periodo) es cero.
d.

Analice los saldos periodo a periodo y la relacin inters-abono a capital durante los
diferentes periodos. Los saldos van disminuyendo cada periodo ms rpidamente, dado que
el abono a capital aumenta periodo a periodo, mientras que los intereses sobre el saldo
inicial del periodo correspondiente van disminuyendo.

Figura 41

EJEMPLO 2.4.10

Para comprar maquinaria su empresa ha recibido un prstamo de $65000.000 por dos aos,
con un inters semestral del 16%, pagadero en cuotas semestrales iguales vencidas las
cuales incluyen inters y abonos a capital. Calcule el valor de la cuota y haga un cuadro
donde se ilustre: saldo inicial, inters, abono a capital y saldo final.
65`000.000

i=16%
0

Formula sinttica
A= P (A/P , ip, n)
A=65 000 000 (0.3573751) = 23 229 379.51

PERIOD
O
1
2
3
4

SALDO
INICIAL
65000.000,0
0
52170.620,4
8
37288.540,2
4
20025.327,1
6

INTERS
CAUSADO
10400.000,0
0
8347.299,27
5966.166,43
3204.052,34

CUOTA A
PAGAR
23229.379,5
1
23229.379,5
1
23229.379.5
1
23229.379.5
1

ABONO A
CAPITAL
12829.379,5
1
14882.080,2
3
17263.213,0
7
20025.327,1
6
65000.000,0

SALDO
FINAL
52170.620,4
8
37288.540,2
4
20025.327,1
6
-0-

EJEMPLO 2.4.11

Usted tiene una empresa y solicita un prstamo para capital de trabajo. Durante el primer
ao usted sabe que no ser posible hacer desembolsos y pacta con el banco una forma de
pago que consiste en cuotas iguales trimestrales durante el ao 2 y el ao 3. Si el prstamo
fue de $20000.000 y los intereses de 5% trimestral
a. Determine el valor de las cuotas a pagar.
b. Suponga ahora que el esquema de pago planteado implica unas cuotas un poco ms
bajas durante el segundo ao y un poco ms altas durante el tercer ao de manera que las
cuotas del tercer ao sern superiores un 20% a las del segundo ao. Determine el nuevo
valor de las cuotas.
a. DATOS:
P=$20000.000
itrim=5%
n=12 trimestres
A=?

P=20'000.000

i=5%
0

12

8
A=?

Formula sinttica
F(1)=P(F/P ,i ,n)
P(1)= F(1)
A=P(1)(A/p , i , n)
A= P*(F/P ,i ,n)* (A/p , i , n)
A=20 000 000 (1.215506)*(0.1547218) = 3 761 306.63

A=?

b. DATOS:
P=$20000.000
itrim=5%
n=12 trimestres
A3=1.2A2
P=20'000.000

i=5%
0

12

A2
A3

Resolviendo
[

[
]

EJEMPLO 2.4.12

Su empresa recibe un prstamo a corto plazo (un ao) el cual deber ser cancelado
mediante cuotas trimestrales fijas (cuota trimestral vencida) si el prstamo es de
y la tasa de inters es del 3% trimestral, determine el valor de la cuota a
pagar.

P=10'000.000

i=3%
0

4
A=?

A=P(A/P , i , n)
A=10 000 000 * (0.2690270) = 2 690 270.45

Cul hubiera sido el valor de las cuotas si paga anticipado?


Aplicando la frmula

Se obtiene

EJEMPLO 2.4.13

Cul ser el valor de la cuota a pagar en el prstamo anterior si el plazo hubiera sido dos
aos y las cuotas del segundo ao fueran planeadas para incrementarse en un 10% respecto
al primer ao?

Resolviendo

[
]

Obtenemos
Como

TABLA 2. Datos

tem
Prstamo
Plazo aos
Periodos
Inters trimestral

Valor
10.000.000,00
2
4
0,030

TABLA Flujo de caja

Periodo
Trimestral
1
2
3
4
5
6
7
8

Saldo
inicial
10,000,000.00
8,939,446.82
7,847,077.04
6,721,936.17
5,563,041.07
4,233,323.80
2,863,715.01
1,453,017.96

Inters
causado
300,000.00
268,183.40
235,412.31
201,658.09
166,891.23
126,999.71
85,911.45
43,590.54

Cuota a
pagar
1,360,553.18
1,360,553.18
1,360,553.18
1,360,553.18
1,496,608.50
1,496,608.50
1,496,608.50
1,496,608.50

Abono a
capital
1,060,553.18
1,092,369.78
1,125,140.87
1,158,895.10
1,329,717.27
1,369,608.79
1,410,697.05
1,453,017.96

Saldo
final
8,939,446.82
7,847,077.04
6,721,936.17
5,563,041.07
4,233,323.80
2,863,715.01
1,453,017.96
0.00

Cul ser el saldo al cabo del primer ao, una vez pagado la cuota del cuarto trimestre?

P=10'000.000
i=3%

1'360.553,18
1'496.608,5

El saldo en un determinado periodo se puede calcular de dos maneras:


1. El saldo desde el punto de vista de lo que falta por pagar
2. El saldo desde el punto de vista de lo que se adeudara si no se hubieran hecho pagos
menos lo que se ha pagado
Saldo desde el punto de vista de lo que falta por pagar:
[
[

]
]

Saldo desde el punto de vista de lo que se adeudaran si no se hubieran hecho pagos menos
lo que se ha pagado:
[
]
[
]

EJEMPLO 2.4.14

De acuerdo al ejemplo anterior, si la modalidad del pago se mantuviera a dos aos con
cuotas fijas trimestrales vencidas y en lugar de aumentar en el segundo ao tuviramos unas
cuotas extraordinarias al final de cada semestre por valor de $140.000 Cul sera el valor
de las cuotas a pagar?

P=10'000.000
i=3%

8
A

140.000

Resolviendo

[
]

Se obtiene
TABLA 4. Datos

tem
Prstamo
Plazo aos
Periodos
trimestrales
Inters trimestral
Cuota extraordinaria
Inters semestral
Periodos
semestrales

Valor
10000.000
2
8
0,03
140.000
0,0609
4

TABLA 5. Flujo de caja

Periodo
Trimestral
1
2
3
4
5
6
7
8

Saldo
Inicial

Inters
causado

Cuota a
pagar

Abono a
capital

Saldo
Final

10,000,000.00
8,944,401.63
7,717,135.31
6,593,050.99
5,295,244.15
4,098,503.11
2,725,859.83
1,452,037.25

300,000.00
268,332.05
231,514.06
197,791.53
158,857.32
122,955.09
81,775.79
43,561.12

1,355,598.37
1,495,598.37
1,355,598.37
1,495,598.37
1,355,598.37
1,495,598.37
1,355,598.37
1,495,598.37

1,055,598.37
1,227,266.32
1,124,084.31
1,297,806.84
1,196,741.05
1,372,643.28
1,273,822.58
1,452,037.25

8,944,401.63
7,717,135.31
6,593,050.99
5,295,244.15
4,098,503.11
2,725,859.83
1,452,037.25
0.00

Ejemplos adicionales Serie Uniforme usando notacin simplificada de


Equivalencia
EJEMPLO 2.4.15

Cunto deber invertirse hoy, 1 de Julio de 2008, para hacer cuatro retiros trimestrales
vencidos iguales por $500.000 cada uno el da siguiente al fin de cada trimestre del ao
2010, si los depsitos obtienen un inters del 8% trimestral?

0
Jul 1
08

Oct 1
08

Ene 1
09

Abr 1
09

Jul 1
09

Oct 1
09

Ene 1
10

Abr 1
10

Jul 1
10

Oct 1
10

10
Ene 1
11

Existen dos formas de resolver este problema:


a. Utilizando la relacin de equivalencia entre la serie uniforme ($500.000) y un valor
presente situado un periodo atrs del primer flujo de la serie, en este caso en el periodo 6.

F
0

$500.000
7

10

P`
P

Hasta el momento: P '= A ( P/A , i , n ) [6]


donde:
P ': Es el valor equivalente a la serie uniforme A en el punto 6.
A: $500.000
P: Es P'
i : 8% trimestral
n : 4 (porque la serie uniforme es de cuatro flujos)
Dado que la serie uniforme queda convertida en un valor presente situado en el periodo 6
(P'), es necesario llevarlo ahora al periodo cero que es el momento en el cual hacemos el
depsito.
Para hacer este traslado consideramos a P' como un valor futuro (F) con respecto a P (en el
periodo cero), por lo tanto tenemos:
P= P' (P/F,i,n) [2]
Donde:
P: Valor equivalente a la serie uniforme A en el periodo cero
P' = A(P/A,i,n)
F = P'

i = 8% trimestral
n = 6 (porque P' est situado exactamente en el periodo 6 y es necesario llevarlo al periodo
cero).
En definitiva: P = A ( P/A , i , n ) ( P/F , i , n )
[

]
[

b.

Utilizando la relacin de equivalencia entre la serie uniforme ($500.000), y un valor


futuro situado exactamente al final de la serie, en este caso en el periodo 10.
F

$500.000
0

6
0

7
1

10
4

Hasta el momento: F = A ( F/A , i , n ) [3]


Donde:
F : Es el valor equivalente a la serie uniforme A en el periodo 10
A : $500.000
i : 8% trimestral
n : 4 (porque la serie es de cuatro flujos)
Dado que la serie uniforme queda convertida en un valor futuro situado en el periodo 10
(F), es necesario llevarlo al periodo cero, siendo F un valor futuro respecto a P (en el
periodo cero).
Entonces :
P = F (P/F, i, n)
Donde:
P: Valor equivalente a la serie uniforme A en el periodo 0
F: Valor equivalente a la serie uniforme A en el periodo 10
i : 8% trimestral
n : 10 (porque F est situado en el periodo 10 y es necesario llevarlo a cero)
En definitiva: P = A ( F/A , i , n ) ( P/F , i , n )

]
[

EJEMPLO 2.4.16

Usted recibe un prstamo de $2'000.000, el cual deber pagar de la siguiente forma:


Plazo: 2 aos
Inters: 2.5% mensual
Pagos mensuales vencidos por un valor A durante el primer ao, y por un valor 2A durante
el segundo ao.
Determine el valor de la cuota.
a) Primera forma de solucin:
2`000.000

11 12 13

24

2A

Primer ao
Segundo ao

Llevamos la serie A al periodo cero (P1)


P1= A(P/A,i,n) [6]
P1= A(P/A,2.5%,12)
* Llevamos la serie 2A al periodo 12
P2= 2A(P/A,i,n)
P2= 2A(P/A,2.5%,12)
* Llevamos el valor P2 al periodo cero (P2'). P2 es con respecto a P2' un valor futuro, por
tanto:
P2'= P2(P2/F,i,n) [2]
P2'= 2A(P/A,2.5%,12)(P/F,2.5%,12)
* Hacemos P igual al valor equivalente de la serie A (retiros hechos en el primer ao) en el
periodo cero (P1), ms el valor equivalente de la serie 2A (retiros hechos en el segundo
ao) en el periodo cero.
P= P1+P2'
P= A(P/A,2.5%,12)+2A(P/A,2.5%,12)(P/F,2.5%,12)
2'000.000 = A(10,2577646)+2A(10,2577646)(0,74355585)
A= $78.393,84695

b) Segunda forma de solucin


Tenemos dos series, cada una de valor A, la primera con 24 flujos (del 1 al 24), la cual
llamaremos serie I y la segunda con 12 flujos (del 13 al 24), que llamaremos serie II.
* Llevamos la serie I al periodo 24 (F1)
F1= A(F/A,i,n)
F1= A(F/A,2.5%,24)
* Llevamos la serie II al periodo 24 (F2)
F2= A(F/A,i,n)
F2= A(F/A,2.5%,12)
* Llevamos F1 al periodo cero (P1)
P1=F1(P/F,i,n)
P1=A(F/A,2.5%,24)(P/F,2.5%,24)
* Llevamos F2 al periodo cero (P2)
P2=F2(P/F,i,n)
P2=A(F/A,2.5%,12)(P/F,2,5%,24)
* Hacemos P igual al valor equivalente de la serie I en el periodo cero (P1), ms el valor
equivalente de la serie II en el periodo cero (P2)
P=P1+P2
P=(A(F/A,2.5%,24)+A(F/A,2.5%,12))(P/F,2.5%,24)
2'000.000=A(17.885)+A(7.627)
A = $78.394,48

c) Tercera forma de solucin


Se aplica el mismo procedimiento, pero esta vez llevando cada una de las series a un valor
presente, es decir, llevar la serie I al punto cero; la serie II al punto 12 y luego a valor
presente cero. Debemos obtener el mismo resultado.
* Llevando la serie I al periodo cero (P1)
P1=A(P/A,2.5%,24)
P1=17,885A
* Llevando la serie II al periodo 12 (P2)
P2=A(P/A,2.5%,12)
P2=10,2577
* Llevando P2 (tomndolo como F y llevndolo al periodo cero)
P2=F(P/F,2.5%,12)
P2=7,627A
* Hacemos P igual al periodo equivalente de la serie I en el periodo cero(P1),mas el valor
equivalente de la serie II en el periodo cero (P2)

P=P1+P2
2'000.000=A(17.885)+A(7.627)
A = $78.394,48
EJEMPLO 2.4.17

Usted requiere saber de cunto dinero debe disponer hoy 1 de enero 2009, generando un
inters del 2% mensual para poder hacer retiros mensuales vencidos durante el ao 2010 de
$20.000 cada uno, al final del 2010 $100.000 adicionales; durante el ao 2011 $30.000
mensuales, y al final del 11 $150.000 adicionales.
$150.000
$100.000

$30.000

$20.000

0
13

24 25

36

P=?

P=[100.000+20.000(F/A,2%,12)](P/F,2%,24)+
[150.000+30.000(F/A,2%,12)](P/F,2%,36)
P = $ 499.724,79
EJEMPLO 2.4.18

Usted va a comprar un equipo de sonido en un almacn de electrodomsticos, el cual ofrece


un crdito cooperativo al 2.5% mensual. La forma de pago es con cuotas mensuales
vencidas iguales durante dos aos. Al cabo de seis meses se podra finalizar la deuda
cancelando el saldo, el cual sera de $120.000. Cul es el valor de compra del equipo de
sonido?
P=?

24

Inicialmente se tiene que el precio del equipo de sonido P equivale al valor presente de
las 24 cuotas iguales A:
P= A (P/A,2.5%,24)
Dado que el saldo al cabo de seis meses es $120.000, el valor presente de las 18 cuotas
restantes debe ser equivalente al saldo de $120.000:
120.000

18

120.000= A (P/A,2.5%,18)
120.000= A (14,353363)

Entonces el valor de las cuotas mensuales es: A= $8.360,41


Reemplazando el valor de de las cuotas mensuales A en la expresin inicial:
P = 8.360,41(P/A,2.5%,24)
Se obtiene el precio del equipo de sonido P:
P = $149.525,81
EJEMPLO 2.4.19

Un almacn vende cualquiera de sus electrodomsticos de contado o a crdito. Si es de


contado, el valor pagado es el precio de lista menos un 30% de descuento. Si es a crdito,
debe cancelarse como cuota inicial el 20%, y el resto se pagar en 10 meses con cuotas
iguales cada una de ellas por un valor igual al 80% del precio en lista dividido por 10.
Cul es el inters mensual implcito al comprar a crdito?
PAGO DE CONTADO

PAGO A CRDITO
1

10
0,08PL

O,7PL

0,2 PL

PL: Precio de lista


Al hallar el flujo neto equivalente a la diferencia entre las dos formas de pago tenemos:
0,5 PL

10
0,08PL

Donde 0.5 PL representa el dinero que realmente est siendo financiado ya que a crdito de
todas formas debe darse 0.2 PL como cuota inicial y si el comprador dispusiera de 0.5 PL
adicionales completara el precio de compra de contado que es 0.7 PL y se evitara el pago
de las diez cuotas adicionales. En otras palabras, el comprador paga diez cuotas mensuales
equivalentes al 8% del precio de lista a cambio de no tener que pagar hoy un 50% del
precio de lista (precio de contado menos cuota inicial), lo que puede ser interpretado como
un prstamo.
0.7PL=0.2PL + 0.08PL(P/A,i%,10)
0.5PL=0.08PL(P/A,i%,10)
(P/A,i%,10)=6,25
Debemos hallar un valor de i despejando la frmula y con calculadora hallamos que :
iLuego el comprador est pagando un inters mensual cercano al 10%

2.6 Gradiente Geomtrico (C).

EJEMPLO 2.6.1

Usted ingresa a laborar con un salario mensual de $4000.000. La empresa depositar al


final de cada ao en un fondo de cesantas un salario mensual. Suponga que no se hacen
retiros parciales y que el fondo le genera una rentabilidad anual del 15%. Si su salario crece
un 8% anualmente, Cunto habr acumulado al cabo de 25 aos de servicio?
DATOS:

F=?
25

4'000.000

F=?

F=C(F/C, i, n, )
F= 4 000 000 * (372.44)=1 489 741 567.06
EJEMPLO 2.6.2

Un profesor saldr en comisin de estudios de doctorado durante cinco aos, el desea


viajar con su familia, pero el nivel de ingresos no se lo permite y decide dejar depositado
en una cuenta lo suficiente para asegurar el dinero necesario para realizar el mercado de
su familia, si actualmente el mercado mensual tiene un valor de $5000.000 y
mensualmente crece un 1% cual ser el depsito requerido si sobre el saldo se obtiene un
inters de:
a). 0,8% mensual
b). 1% mensual
c). 1,2% mensual
n=60
=1%
C=$500.000
500.000

1%

0
1

P=?

60

a). imensual=0,8%
P=C (P/C, i , n, )
P= 500* (63.15) = 31 572 676.50
b). imensual=1%
Dado que en b) i = la frmula para el valor presente es:
[
*

+= 29 702 970,3

c). imensual=1,2%
P=C (P/C, i , n, )
P= 500 000* (55.96) = 27 980 211.09

FACTOR
P=C(P/C,,i,n)

INTERS
MENSUAL
0.80%
1%
1.20%

PERIODOS
60

VALOR
PRESENTE
$ 31572.676,5
$ 29702.970,3
$ 27980.211,1

EJEMPLO 2.6.3

La instalacin de un sistema de calefaccin de agua mediante un calentador a gas de paso


directo vale $800.000 y se espera que dure cuatro aos con un valor de salvamento de
$50.000. Se espera que el costo de operacin y mantenimiento sea $80.000 el primer ao,
aumentando en 11% anualmente. Utilice el anlisis de hoja de clculo para determinar el
valor presente o costo presente equivalente si la tasa de inters es de 8% anual.

=+B1+(B4*((((1+B5)/(1+B6))^B2)-1)/(B5-B6))-(B3/(1+B6)^B2)
Nota: El valor de salvamento ser un valor que estar al final de los periodos y al traerlo a
presente se har con la frmula de inters compuesto, considerando este valor como un
valor futuro.

EJEMPLO 2.6.4

Un profesor se va en comisin de estudios al exterior durante dos aos y desea saber


cunto debera dejar en una cuenta bancaria para que su familia pueda cubrir los gastos
mensuales que estn estimados en
y que crecen mensualmente en un
Suponga que el dinero en la cuenta recibir un inters mensual de a) 2% y b) 1,5%
a)

2'000.000

24

P=?

P=C (P/C, i, n, )
P= 2 000 000* (22.25) = 44 498 953.90
b)

Aplicando la frmula:
*
Reemplazando:

Obtenemos:

EJEMPLO 2.6.5

Diez estudiantes de primer semestre deciden asociarse y crear un fondo de ahorros


mensuales de tal forma que al culminar sus cinco aos de estudios posean un capital de
$100'000.000, destinados a fundar su propia empresa. Sus ingresos les permiten
incrementar el ahorro mensual en un 2% y la entidad financiera les ofrece un inters
mensual del 2.5%. Cunto deber ser el ahorro mensual inicial de cada uno de los
estudiantes?
F = $100'000.000
D = 2% mensual
i = 2.5% mensual
n = 60 meses
C =?
10`000.000

60

[
Cuota individual inicial = C/10 = $44.692,4
F= C (F/C, i, n, )
10 000 000 = C * ( 223.75)
C= 44 692.38

EJEMPLO 2.6.6

El montaje de una empresa requiere hoy una inversin de $100'000.000. En dicha empresa
se producirn y vendern mensualmente 10.000 unidades de un producto "J". Producir cada
"J" cuesta el primer mes $200 y este valor crecer mensualmente 2%. Dicho producto se
podr vender el primer mes por un valor $V y reajustar su precio en 1.5% mensual. Si el
producto "J" tiene una vida de cinco aos, cul ser el precio de venta que hace que el
proyecto genere una rentabilidad bruta mensual del 3%?

10.000V

1,5%

60

2%
2`000.000

$100.000.000

P= CV(P/C, i ,n , ) - C (P/C, i ,n , )
P= 10 000* V- 78 040 634.38
[

]
[

100'000.000 = 10.000V (39,02) - 2'000.000(44,31)


V= $483,40

EJEMPLO 2.6.7

Usted ingresa a laborar con un salario de $3`000.000 mensuales. Al final de cada ao su


empleador depositar
salarios en un fondo de cesantas. Suponga que su salario se
incrementar anualmente en un
y que la rentabilidad anual del fondo de cesantas es del
Cunto habr acumulado al cabo de
aos sin retiros y a cuantos equivaldr dicho
monto expresado en salarios de ese momento?

30

3'360.000

F=?

F= C (F/C, i, n )
F= 3 360 000 * (369.34) = 1 240 973 223.81

EJEMPLO 2.6.8

Una empresa desarroll un nuevo producto y de acuerdo al estudio de mercadeo y de costos


dicho producto tendr una vida til de 10 aos. El primer ao generara unos ingresos netos
para la empresa de $5000.000, este valor crecer un 20% anual durante los siguientes tres
aos, momento en el que alcanzar su madurez en el mercado y permanecer all hasta el
sptimo. Durante el ao octavo, noveno y dcimo los ingresos netos se reducirn
anualmente en un 25% debido al ingreso de nuevos productos, hasta que en el ao dcimo
se retira del mercado.

Si la empresa requiere un rendimiento del 18% anual sobre la inversin. Cunto sera el
monto mximo que se podra invertir para implementar el montaje requerido en la planta de
produccin y otros egresos necesarios para la puesta en marcha y la campaa inicial de
lanzamiento del producto?
25 %

20 %

i=18%
Inversin

10

Se halla el valor del monto mximo que se puede invertir:


P=C (P/C,i ,n, )+C
[

][

][

2.7 Gradiente Escalonado - SERIES UNIFORMES CONSECUTIVAS CON CRECIMIENTO GEOMTRICO


EJEMPLO 2.7.1

Recuerde el ejercicio en el que usted ingresaba a laborar con un salario de $4000.000. Se


examina ahora lo que sucedera en su fondo de pensiones.

Usted, mediante un descuento de su salario, cotiza un 4% de su salario mensualmente y el


empleador aporta un 12% para un total de un 16% de su salario. Suponiendo nuevamente
que el incremento anual salarial es del 8% y el dinero en su cuenta de ahorros individual
tiene un rendimiento del 15% anual. Cul ser el valor acumulado al cabo de los 25 aos
de servicio?
DATOS:
Salario inicial: $4000.000
Aporte total porcentual: 16%
Aporte mensual inicial (B): 640.000
Incremento anual salario (): 8%
Rentabilidad neta anual (ii): 15%
Meses por ao (m): 12
Total aos (n): 25
Para hallar el i mensual se aplica:
Reemplazando:
Obtenemos:
Aplicando la frmula: F=B( F/B, i, ii, n*m)
Reemplazando:
[
Obtenemos:

EJEMPLO 2.7.2

Si usted acumul $3052.000 y recibir pensin durante 20 aos, cul sera el monto
inicial de su pensin que continuara creciendo al 8% anual, suponiendo que el saldo en su
cuenta sigue obteniendo una rentabilidad del 15% anual?
DATOS:

Aplicando la frmula sinttica:


B=P(B/P, , i, ii, n*m)
[ ] [

Reemplazando:
[

EJEMPLO 2.7.3

Con los datos del ejercicio anterior sobre cesantas se desea conocer ahora cuanto es el
monto acumulado en pensiones si para ello el empleador deposita mensualmente en un
fondo de pensiones
de su salario. Recuerde que el salario inicial es de 3000.000, el
incremento anual es del
y el inters del fondo de pensiones es del

Para hallar el i mensual aplicamos:


Reemplazando:
Obtenemos:
Aplicando la frmula sinttica F=B( F/B, i, ii, n*m)
[

Reemplazando:
[

Obtenemos:

EJEMPLO 2.7.4

Del ejercicio anterior, suponiendo que usted disfrutar de la pensin durante 15 aos, cul
sera el porcentaje mensual del salario que se tendra si hubiera seguido trabajando.
Cunto recibira como pensin?

B+delta
B

2.154'000.000

15

Aplicando la frmula sintetica: B=P(B/P, , i, ii, n*m)


[ ] [

Reemplazando:

Obtenemos:

Aplicando la frmula:
Reemplazando:
Obtenemos:
`187.970,67
El monto de pensin equivaldr a:
= 47,3 % del salario del ao 31

2.10 EJEMPLOS MIXTOS


EJEMPLO 2.10.1

Su familia decidi adquirir una vivienda que vale


para ello dispone de
en ahorros y el resto ser financiado a 20 aos con una tasa del
mensual. Determine el valor de las cuotas mensuales a pagar en las siguientes
modalidades:
a.
b.
c.
d.

Cuotas fijas
Cuota creciente $5000 mensuales
Cuota creciente 0.5% mensual
Cuota fija mensual con crecimiento anual del 6%

Cuotas fijas:

60'000.000

i=1.1%
240

Aplicando la frmula sinttica: A= P( A/P, i, n)


A=60 000 000*(0.0118585) = 711 511.54

Cuota creciente $5000 mensual; gradiente aritmtico:


60'000.000

240

0
A
A+5000
A+10000

A+1'200.000

Utilizando la formula sinttica se tiene que:


A=G(A/G, i, n)
A= 5000* (72.18)= 360 888.09

Cuota creciente 0.5% mensual; gradiente geomtrico:


60'000.000

240

Aplicando la frmula: P=C( P/C, i, n, )


60 000 000 = C* 126.72
C= 473 466.18

Crecimiento anual 6%; cuota fija:

Aplicando la frmula sinttica. B=P(B/P, , i, ii, n*m)


[ ] [

Reemplazando:
[

] [

Obtenindose:

EJEMPLO 2.10.2 GRADIENTE ARITMTICO DECRECIENTE (NEGATIVO)

Cunto debera depositarse hoy al 10% mensual para obtener los flujos representados en la
siguiente grafica?, los valores de la grfica se encuentran en millones de pesos.

1.4 1.5 1.5 1.5 1.5


1.2 1.3
1.1
1.1
1.0 1.0 1.0 1.0
0.7
0,4
0.1
0.5
0.9

Un posible planteamiento con su solucin sera:

1.1

P = 1'000.000(P/A,10%,12) + 100.000(P/G,10%,5)(P/F,10%,3)+
500.000(P/A,10%,4)(P/F,10%,8)+[1'100.000(P/A,10%,7)
400.000(P/G,10% ,7)](P/F,10%,12)
P = $8'148.273,705
G=100.000

A=500.000

A=1`100.000

A=1`000.000
1

12 13

G=400.000 19

Otro planteamiento podra ser:


P = 1'000.000(P/A,10%,4)+[100.000(P/G,10%,4)+1'100.000(P/A,10%,9)]* (P/F,10%,4) +
[400.000(P/A,10%,4)*(P/F,10%,8)] + 700.000 (P/A,10%,6)400.000(P/G,10%,6)]*(P/F,10%,13)
P= $8'148.273,05
G=100.000
A=400.000

A=1`000.000
1

A=1`100.000
5

10

A=700.000

11

12

13

G=400.000

19

EJEMPLO 2.10.3

Una empresa requiere unas instalaciones para ampliar su planta de produccin y para ello
est tramitando un crdito hipotecario a 20 aos con una tasa de inters del 1.15% mensual.
Determine la cuota a pagar para un crdito de $200000.000 en cada una de las siguientes
modalidades de pago:
a)
b)
c)
d)
e)

Cuota fija mensual vencida


Cuota fija mensual anticipada
Cuota mensual vencida creciente en $10.000 mensuales
Cuota mensual vencida creciente en 0.6% mensual
Cuota mensual fija creciendo anualmente en un 8%

a) DATOS:
n=20 aos= 240 meses
i=0,0115
P=$200000.000
A=?

200'000.000

i=1,15%
0

240

Con la frmula sinttica: A=P(A/P, i, n)


A=200 000 000* (0.0122902)=2 458 043.50

b) Sabiendo que:
Tenemos que:

c) Usando la frmula sintetica: A=G(A/G, i, n )


A= 10 000 (70.47) = 704 650.25
Reemplazando:
Ahora restamos del valor obtenido para una cuota fija mensual vencida

d) DATOS:
n=20 aos= 240 meses
i=0,0115
P=$200000.000
=0.006
C=?

200'000.000

240
0

Con la frmula sinttica tenemos: P=C( P/C, i, n, )


200 000 000 = C (132.69)
C=1 507 284.27

e) DATOS:
=8% anual
i=1,15% mensual
ii=(1+0.0115)12-1= 0,14707
n=20 aos
m=240 meses
200`000.000

12

24

B (1 )

36

B 1

240

B 1

Aplicando la frmula sinttica B=P(B/P, , i, ii, n*m)


(

)[

n 1

EJEMPLO 2.10.4

Una modista entra a trabajar en una fbrica de confeccin, pero su deseo es crear su propia
empresa dentro de 10 aos. Para ello piensa utilizar las cesantas acumuladas al final, y
adems ahorrar semestralmente la prima de servicios (medio salario cada semestre) en una
entidad financiera que paga un inters efectivo anual del 35%. Si el salario del primer ao
es de $2500.000 y crecer anualmente al ritmo de la inflacin esperada (20% anual),
determine:
a.

Capital acumulado al final de 10 aos de trabajo:


Capacum= Cesacum + Fprimas (1)
Cesantas acumuladas:
F=P(F/P ,i, n)
F=P(1+i)n
F = 2500.000 ( 1 + 0, 20 )10
F = $ 15479.341
Cesacum = (1547.934,10) ( 10 )
Cesacum = $ 154793.410

El valor futuro de las primas de servicio genera un gradiente geomtrico, pues el salario
aumenta en un delta igual a la inflacin:
Aplicando la frmula sinttica B=P(B/P, , i, ii, n*m)
F = B ( i / ii ) [ ( 1 + i )n - ( 1 + D )n ] / ( i - D )
ii = 35% anual
B = 1250.000
D = 20%
n = 10 aos
m = 2 semestres
i = ( 1 + ii )(1/m) - 1
i = (1 + 0,35 )(1/2) - 1
i = 0,1619 = 16,19% semestral.
F = 1250.000 ( 0,35 / 0,1619 ) [ ( 1 + 0,35 )10 - ( 1 + 0,20 )10 ] / ( 0,35 - 0,20 )
F = $ 250678.755,3
Reemplazando los valores en (1):
Capacum = 154793.410 + 250678.755,3
Capacum = $ 405472.165,3
b.

A cunto asciende el patrimonio (capital) de la empresa?


P = [ F / ( 1 + i )n )
donde:
F = Capacum
i = 20% anual
n = 10 aos
P = [405472.165,3 / ( 1 + 0,20 )10 ]

EJEMPLO 2.10.5

El empresario Carlos Surez decide comprar un lote para el montaje de su fbrica por valor
de $20'000.000, los cuales debern ser pagados as: 30% contado y 70% financiado por una
entidad financiera durante 15 aos. Cul sera la cuota a pagar en cada uno de los
siguientes casos?
a) Cuota fija mensual vencida
b) Cuota fija mensual creciendo anualmente en un 10%
c) Cuota variable mensual creciendo mensualmente en 0.75%
Dado un inters del 2% mensual.
a) Cuota fija mensual vencida
n =1
m =180 meses
D=0
P = $14'000.000
i = 2% mensual
ii = [(1+0.02)180-1] entonces ii=3432.08 %
14`000.000

180

Aplicando la

P = $ 65486.018,4
frmula sinttica B=P(B/P, , i, ii, n*m)

B=14 000 000* (0.0206) = 288 158.31


b = $288.158,32

b) Cuota fija mensual creciendo anualmente en un 10%


D =10% anual
i=2% mensual
ii=(1+0.02)12-1= 0.2682
n=15 aos
m=12 meses

20`000.000

12

24

b(1 )

36

b1

180

b1

n 1

6`000.000

B=P(B/P, , i, ii, n*m)


B= 20 000 000* (0.0142) = 284 523.63
EJEMPLO 2.10.6*

En una empresa, con la aprobacin de los trabajadores y con el propsito de acumular una
buena jubilacin, se decide depositar en un solo fondo individualizado para cada empleado
los siguientes montos: mensualmente el 10% del salario, semestralmente las primas (
salario) y anualmente las cesantas.
Cunto recibira mensualmente como jubilacin en el 2039 (expresado como porcentaje
del salario que tendra en dicho ao) un trabajador que ingresa al inicio de 2009 con un
salario de $1000.000 y recibe incrementos anuales del 20%, si el dinero depositado obtiene
una rentabilidad anual del 32% y la pensin de jubilacin se recibir durante 15 aos con
incrementos anuales del mismo 20%.
El problema se puede interpretar como un conjunto de tres tipos de flujo:
Series uniformes con crecimiento geomtrico (para el 10% del salario):
2009

2010

1213

18

24

0,1
0,5

0,5
0,6

0,6

1,0
1,2

B= 100.000 ii= 0.32; = 0.2; m= 12; n=30


i= (1+ii)1/m-1 = (1+0.32)1/12 -1 = 0.023405691
Hallando el futuro de esta serie al final del ao 2026
F1= 100.000 (F/B, = 0.2, i= 0.023405691, ii= 0.32, (12*30))
F1= $44.487169.210

Dic. 2039

2009

2010

1213

18

24

Dic. 2039

Salario
0,1
Prima

0,5

0,5

0,6

0,6

Cesantias
1,0
1,2

Series uniformes con crecimiento geomtrico, para las primas:


b= 500.000 = 0.2 n= 30 ii=0.32
i= (1+0.32) -1 = 0.148913
Calculando el futuro para el final del 2026:
F2= 500.000 (F/b, = 0.2, i= 0.148913, ii= 0.32, (2*30))
F2= $34961.897,81
Un gradiente geomtrico para las cesantas:
c= 1000.000; = 0.2; n= 30; i= 0.32
F3= 1000.000 (F/C, = 0.2, i= 0.32, 30)
F3= $32.539153.950
El total acumulado al final ao 2026 es:
F= F1 + F2 + F3 = $111.988220.970
El salario en ese momento sera: SF = 1000.000 (1+0.2)30
SF= $237376.313,80
Para el tiempo que recibe la jubilacin:
$111.988`220.970

b?

1213

18

b (1, 2 ) 2

24

36

b (1, 2 ) 3

48

b (1, 2 ) 4

Series uniformes con crecimiento geomtrico:


b=? P= 11.988220.970 m=12 n=15
= 0.2 ii= 0.32 i= 0.023405691
b= 111.988220.970 (b/P, = 0.2, i= 0.023405691, ii= 0.32, (12*15))
b= $1.292302.593 Primera jubilacin, en el 2040.
Expresado como porcentaje del salario de ese ao:

EJEMPLO 2.10.7

Industriales de Santander Ltda. decide construir un fondo para reemplazar equipos de


acuerdo a las proyecciones de la misma, los depsitos se harn por un periodo de tres aos
y tendrn un rendimiento del 1,5% se podr depositar al final de cada mes un monto que
inicialmente es de $1`000.000, el segundo mes es de $990.000 y el tercer mes es de
$980.000 y as sucesivamente hasta depositar en el mes slo $650.000. Cul ser el saldo
acumulado al cabo de los tres aos?
F=?

12

18

24

30

36

650.000

1`000.000

F= 1`000.000(F/A;1,5%;36)-10.000(F/G;1,5%;36)
{

EJEMPLO 2.10.8*

Una empresa va a lanzar un nuevo producto al mercado de acuerdo a las proyecciones, los
ingresos netos anuales de este producto se estiman de la siguiente manera:
1er ao:
2do ao:
3er ao:

$10'000.000
$11'000.000
$12'100.000

y as sucesivamente hasta el dcimo ao, posteriormente el ingreso se estabilizar durante


cinco aos y luego iniciar un decrecimiento anual del 5% hasta el vigsimo ao, en el cual
se retirar del mercado. Si La empresa desea obtener una rentabilidad del 25% anual.
Cul sera el monto mximo que se podra invertir para el lanzamiento de este producto?
5%

10%

11 12 13 14 15

20

i=25%
Inversin

Se halla el valor del monto mximo que se puede invertir:


[

]
[
[

Inversin mxima = 16`102.925,92

][

]
][

EJEMPLO 2.10.9

Usted est estudiando un proyecto para lanzar un nuevo producto al mercado. De acuerdo a
sus pronsticos, es posible vender 5.000 unidades mensuales del nuevo producto. Los
costos de produccin, administracin y ventas sern los siguientes:

Materiales: $ 2.000 por unidad


Mano de obra: Un salario con una porcin fija de $3000.000 ms $ 500 por unidad
Costos indirectos de fabricacin (CIF): $ 2000.000
Gastos de administracin y ventas: 10% del valor de las ventas

Los empleados recibirn adicional al salario, una prima semestral de medio salario mensual
y un depsito en un fondo de cesantas de un salario a final de cada ao.
Se espera que todos los costos, gastos y precio de venta crezcan anualmente en un 5%.
Si la inversin inicial es de $ 100000.000 y se espera una rentabilidad mensual del 1,2%,
cul sera el precio de venta que permita que el proyecto sea factible en un horizonte de 10
aos, suponiendo que la empresa pudiera ser vendida a final de dicho periodo por $
130000.000?
Para resolver el ejercicio planteado, se deben analizar los costos de produccin de la
siguiente manera:
Costos:
Materiales (mes):
2.000 * 5.000
Mano de obra (mes): 3000.000 + (500 * 5000)
CIF (mes):
Subtotal costos
:
0.05
n*m : 120
i:
.012 mensual
ii :
(1+0.012)^12 -1= 0,153895 anual
0

12

13

24

25

36

Usando la formula sinttica se tiene que:

F=B(F/B, , i, ii, n*m)


F= 175 000 000* (315.48) = 5 520 928 576.21

= 10000.000
= 5500.000
= 2000.000
= 17500.000

120

De igual forma se analizan la prima y las cesantas:

Prima (semestral):
5`500.000/2 = 2`750.000
: 0.05
n : 10
isemestral : (1+0.153895)1/2 -1= 0.074195 semestre
0

20

Usando la formula sinttica se tiene:

F=B (F/B, , i, ii, n*m)


F= 2 750 000* (51.02) = 140 317 998.34

Fondo de cesantas (anual):


5`500.000
: 0,05
n : 10
ianual : 0,153895
0

Usando las formulas sintticas se tiene que : F=C(F/C; i, n , )

F = 5 500 000 * (24.5998) = 135 298 663.20

10

Ingresos, siendo X= Precio de venta


Ingresos netos iniciales descontando el 10% de gastos de ventas:
5.000*X (5.000*X)10% = 4.500*X
Donde:
: 0.05
n : 120 meses
i : 0.012 mensual
ii : (1+0.012)^12 -1= 0,153895 anual
Reemplazando las variables respectivas para llevar los ingresos netos a futuro se obtiene:
[

F= 1419.661 X
Como se espera vender el negocio en $130`000.000 y tomando ingresos (+)y egresos (-)
entonces:
130`000.000 = 1419.661 X - 5.520905.623 - 157395.893 - 269969.462
Despejando la X se obtiene el precio inicial mnimo de las unidades a vender para que el
negocio sea rentable:
X= $4.286,23

EJEMPLO 2.10.10*

Se est estudiando un proyecto para lanzar un nuevo producto y se tiene la siguiente


informacin:

La vida total ser de 15 aos, durante los primeros cinco aos se tendr un
incremento en ventas del 20% anual, durante los siguientes cinco aos se
estabilizarn las ventas y posteriormente habr una disminucin anual de un 25%.

Los costos ascendern a 10000.000 mensuales ms un costo variable igual al 40%


de las ventas.

La inversin total ser de 100 millones en activos varios y 400 millones en activos
fijos. Los activos fijos podrn ser financiados mediante un contrato leasing a 10
aos con las siguientes caractersticas:

Inters mensual 2.1%


Cuotas fijas vencidas mensuales con un incremento anual del 5%
La empresa leasing deber recuperar el valor de los activos en los 10 aos de
cuotas a pagar junto con un pago final denominado opcin de compra por un
valor igual al 10% del valor de los activos.

Determinar el valor de las ventas que generara un punto de equilibrio financiero si la


empresa desea recuperar los 100 millones netos de fondos propios junto con una
rentabilidad del 3% mensual?

Analizando el valor de la cuota leasing:

400'000.000

i 2 ,1 %
0

10 aos

5%
40'000.000

Aplicamos la frmula:

] [

] [

Analizando el proyecto:

2 25%

1 20%

V1

V2

15 aos

10'

0,4V

0,4V1

0,4V2

...

i 3%

500'000.000

El valor presente de los ingresos sera:


(

)[

]
(

Reemplazando:

)[

](
](

)
)

{(

)[

[
(

](

)[

](

)}

El presente de los egresos:


[

Despejando se tiene que:

]
(

Hacemos:

)[

)[

EJEMPLO 2.10.11*

Una empresa decide realizar un proyecto de expansin de su planta con el propsito de


montar una lnea de exportacin. Acorde a un contrato con una empresa internacional, el
cual consiste en proveer cada trimestre 60.000 unidades durante cinco aos. Para ello
producir mensualmente 20.000 unidades incurriendo en unos costos fijos mensuales de
$50000.000 y unos costos variables de $2.000 por unidad.

Trimestralmente recibir el valor de la exportacin pactado en USD 5 por unidad a una tasa
de cambio de $2.400 por dlar el da de la primera exportacin y un incremento trimestral
de un 2% sobre esta tasa. Los costos crecern anualmente en un 7%. De los $50000.000 de
costos fijos la mitad corresponde a la nmina y sobre ella se debe pagar adicionalmente una
prima semestral total de $12500.000 (media nmina) y al final de cada ao cesantas e
intereses a las cesantas por un valor de $30'000.000. Estos valores igualmente se
incrementan un 7% anual. Determine el monto mximo que se podra invertir para el
montaje de la nueva lnea si la empresa espera recuperar la inversin, junto con una
rentabilidad del 2% mensual durante los cinco aos del contrato.

Ingresos:
Ingresos trimestrales: 60000unidades*5USD*$2400=$720000.000
trim=2%
Egresos:
Costos fijos mensuales: $50000.000
Costos variables mensuales: 2000*20000= $40000.000
Prima semestral: $12500.000
Cesantas e intereses anuales: $30000.000
=7%
imes=2%
itrim=(1,02)3-1=6,1202%
isem=(1,02)6-1=12,6162%
ianual=(1,02)12-1=26,8242%

n=60 meses
n=20 trimestres
n=10 semestres
n=5 aos

Fingresos

Ao 1

Ao 2
d= 2%

1
C fijos

12

13

18

24
60 meses

50'000.000
40'000.000

C variables
Prima
12'500.000
F Cfijos+ Cvariables
Inversion

30'000.000
Cesantias
d= 7%

Fprimas
Fcesantias

Los ingresos futuros se calculan con la frmula:


[

Ahora calculamos el futuro para los costos fijos y variables as:


(

)[

)[

Calculamos ahora el futuro para las primas:


(

)[

)[

El futuro de las cesantas:


[

Para el futuro de la inversin:

Haciendo:

EJEMPLO 2.10.12*

Si la inversin requerida en el ejercicio anterior fuera de 4.000000.000, cul ser el precio


de la venta mnimo que hara atractiva la inversin?
Se tiene que el futuro de la inversin es:

Entonces:

Sabemos que:
[

Reemplazando:
[
Obtenemos:

Reemplazando y despejando tenemos que:

EJEMPLO 2.10.13*

Se espera que la tasa de cambio solo se incremente un 1% trimestral y que el precio de


venta se estableciera en 4 USD. Si la inversin se mantiene en $4.000000.000, cul sera
el mximo costo variable por unidad que se podra tener y que hara atractivo el negocio?
Al cambiar el incremento trimestral en la tasa de cambio a = 1% y estableciendo el precio
de venta en 4 USD, tendremos que el futuro de los ingresos ser ahora:
[

Reemplazando:
[

El futuro de la inversin, el futuro de las primas y el futuro de las cesantas se mantienen:

Tenemos que:

Sabemos que:
(

)(

)[

Reemplazando:
(

Despejando:

)[

Ahora:

Entonces:

EJEMPLO 2.10.14

Una empresa exportadora de aceite adquiere una finca sembrada de palma por un valor
de 3.000 millones de pesos. La palma fue sembrada hace ocho aos y se encuentra ya en
su etapa de plena produccin. El propsito es la produccin y exportacin de aceite de
palma durante 20 aos. De acuerdo al estudio realizado se dispone de la siguiente
informacin:
En la etapa de operacin se incurrir en egresos mensuales por concepto de
recoleccin y transporte del fruto, as como en la produccin de aceite. Dichos costos
para el primer ao de produccin se estiman en $40000.000 / mes ms un costo
variable de $2.000 por litro de aceite.
El volumen de produccin mensual ser de 80 mil litros para acumular el volumen a
exportar de 240 mil litros al final de cada trimestre
Las exportaciones trimestrales implican un costo adicional de $10000.000 por
concepto de documentacin, trmite, embalaje y transporte
Se estima que todos los costos de produccin y exportacin crecern 4.5% anualmente
El cliente en el exterior depositar al momento de la exportacin el valor pactado de
X dlares por litro y el banco de la empresa exportadora convertir dichos dlares a
una tasa de cambio estimada de 1.700 pesos por dlar al momento de la primera
exportacin. Se estima que posteriormente la tasa de cambio crecer 1.1%
trimestralmente.

Si se espera obtener 2.5% de rentabilidad mensual en este proyecto, determine el precio


de venta por litro de aceite requerido para recuperar totalmente la inversin y librar la
finca (es decir que la finca quede como una utilidad final extra en el proyecto).
n produccin=20 aos; 80 trimestres; 240 meses
i= 0,025 mensual
=0,045 anual
i anual= (1+0,025)12-1=0,345
B1= egresos fijos + egresos variables
Egresos fijos= $40`000.000
Egresos variables= $2.000/litro de aceite, teniendo en cuenta que la produccin mensual
ser de 80.000 litros de aceite, los egresos variables equivaldran a $160`000.000
B1 = $200`000.000

F`

0,01trim

C=408`

10

20

Inversin

0,045anual

FT

En la grfica se puede observar que el comportamiento de los egresos sigue un patrn de


gradiente escalonado con un anual, sin embargo se debe tener en cuenta que los egresos
por produccin se realizan cada mes y los egresos por exportacin cada trimestre, por ende
es necesario analizarlos por separado, tambin se puede ver que los ingresos por
exportacin siguen el patrn del gradiente geomtrico.
Los egresos de produccin a lo largo de los 20 aos se denotarn como F1:
Usando la formula sinttica:
F1=B( F/B, i, ii, n*m)
F1= 200 000 000* (3.421148053514.334) = 3 421 148 053.34

Ahora analizaremos los egresos por exportacin F2 teniendo en cuenta lo siguiente:

F2=B( F/B, i, ii, n*m)


F2= 10 000 000 * (5.561.76) = 55 617 571 425.32

Se calcula el valor de la inversin en futuro:

Con los datos anteriores se puede calcular el valor de los egresos para el ao 20:

Despus de haber analizado los egresos del proyecto se analizan los ingresos recibidos por
las exportaciones teniendo en cuenta que la tasa de cambio crecer trimestralmente y que se

busca establecer un precio en dlares que permita recuperar toda la inversin y salvar la
finca como utilidad extra.
El comportamiento de los ingresos es caracterizado por un gradiente geomtrico y
caracterizado por la siguiente frmula:
[

Donde:
C= primer ingreso
C= 240.000(litros de aceite)*X(precio en dlares)*1700(tasa de cambio)
C=$408`000.000X
n= 80 trimestres
i=0,07689 trimestral
=0,011 trimestral
[

F`=F
X
X=1,9976 dlares.

EJEMPLO 2.10.15*

Hace 36 meses, una empresa transportadora incorpor un vehculo a su flota de camiones


mediante un contrato leasing a cinco aos. Dicho contrato estipula que la empresa
transportadora pagar mensualmente a la entidad financiera una cuota que se
incrementar 3% semestralmente y al final de los cinco aos har un ltimo pago
(denominado opcin de compra) por un monto igual al 10% de valor inicial del vehculo. El
valor de adquisicin del vehculo fue 300 millones de pesos.
El clculo de las cuotas se realiza de manera que la entidad financiera recupere (entre las
cuotas mensuales y la opcin de compra) el valor de adquisicin del vehculo incluyendo
un inters de financiamiento del 2% mensual.
En la actualidad, la empresa transportadora desea cambiar el vehculo por uno ms
moderno que vale $250783.374 y para ello cuenta con 50 millones en caja y con un
cliente que ofrece pagar 140 millones de pesos de contado por el actual. Para concretar la
transaccin la empresa transportadora debe pagar anticipadamente el valor equivalente a
las cuotas restantes y el monto de la opcin de compra.
Para financiar el faltante, la empresa transportadora tomar un crdito bancario a cuatro
aos con un inters del 1.8% mensual, el cual se pagar mediante cuotas mensuales
vencidas que crecen $100.000 cada mes.
Determine, el valor de la primera cuota a pagar en el crdito bancario:

F2=?
P=300

F2=?

n =6.

F=?

n =10.

F1+OC.

La grfica corresponde a series uniforme con crecimiento geomtrico.


i = 0.02 mensual
ii = (1+0,02)6 -1= 0.126162
n=6 para F2

n = 10 para F1.
=0.03 semestral.
Donde:
F1: corresponde al valor total pagado en las cuotas.
F2: corresponde al valor total pagado en la actualidad despus de tres aos.
OC: opcin compra que equivale a $30000.000
Se calcula el futuro de los pagos del gradiente escalonado F1, con el fin de despejar B
F=B( F/B, i, ii, n*m)
[ ][
[

]
][

F1=127,0713416B
Se calcula F que corresponde al valor en futuro de P, que ser igual a la suma de F1 y de la
opcin de compra.
F= 300.000.000
F= 984309.236,5
F=F1+OC.
984309.236, 5= 127,0713416B +30000.000
B= 7510.027, 24
Conociendo B calculo F2.
[

][

F2=416696.575
Ahora se lleva P hasta la actualidad.
F2= 300.000.000
F2=611966.203
Ahora se puede calcular cunto se debera en la actualidad
Deuda=F2+ OC -F2.
Deuda= 611966.203+ 30000.000-416696.575
Deuda= $225269.628
Ahora se analiza el crdito bancario que se tendr que adquirir para el cambio de vehculo,
teniendo en cuenta lo siguiente:

Valor del nuevo carro= $250783.374


Saldo del leasing= $225269.628
Dinero con el que se cuenta:
En caja= 50000.000
Pago que se recibe por venta del carro actual=$140000.000
Total= $190000.000
Saldo a financiar en el crdito bancario=$286053.002,2
i = 0.018 mensual.
n = 48 meses.
G= $100.000

F1
P

0 1

48

FA

F2

Este grafico corresponde a un gradiente geomtrico y la primera cuota equivale a la serie


uniforme A.
Se lleva a futuro el valor del crdito para calcular F1.
F1= 286053.002,2
= 673503.495
Se calcula lo pagado por el gradiente en los 48 meses F2 tomando como primera cuota el
incremento correspondiente a $100.000.
[

]
[

F2=151379.936
Ahora se calcula el valor que se paga mediante la serie uniforme A con el fin de despejar
esta misma.
[

FA=75,25A
Se despeja A

de F1=F2+FA.
6028669.366= 151379.936 +75,25A.
A= $6938.519
Finalmente se encuentra el valor de la primera cuota que se debe pagar a la hora de tomar la
decisin de cambiar de vehculo, la cual equivale a $6938.519
EJEMPLO 2.10.16*

Una empresa exportadora de aceite adquiere una finca sembrada de palma por un valor
de 3.000 millones de pesos. La palma fue sembrada hace varios aos y se encuentra ya
en una buena etapa de produccin. Adicionalmente se adquiere una planta procesadora
de aceite por valor de 2.000 millones de pesos. El propsito de estas adquisiciones es la
produccin y exportacin de aceite de palma durante 20 aos. La empresa dispone de
3.500 millones para realizar esta inversin. El resto ser financiado por un banco a 15
aos con un inters del 1.5% mensual y se pagar mediante cuotas semestrales vencidas
que se incrementan $5000.000 cada semestre. De acuerdo al estudio realizado se
dispone de la siguiente informacin:

Durante el primer trimestre de operacin, el volumen de produccin mensual ser de


Q litros para acumular el volumen a exportar de 3*Q litros al final del trimestre.
Durante los primeros cinco aos, el volumen de produccin se incrementar en un
2% cada trimestre. El volumen de produccin permanecer constante durante los
siguientes 10 aos. Finalmente, la produccin disminuir 3% cada trimestre durante
los ltimos cinco aos.
Para el primer ao de produccin, los egresos por concepto de recoleccin y
transporte de fruto, as como los incurridos en la produccin de aceite se estiman en
$65000.000 fijos cada mes ms, un egreso trimestral variable igual al 70% de los
ingresos de exportacin.
Las exportaciones trimestrales implican un costo fijo adicional de $10000,000 por
concepto de documentacin, trmite, embalaje y transporte durante el primer ao.
Se estima que los costos fijos mensuales de $65000.000 y trimestrales de
$10000.000 crecern 5% anualmente.
El cliente en el exterior depositar, al momento de la exportacin, el valor pactado
de dos dlares por litro y el banco de la empresa exportadora convertir dichos
dlares a una tasa de cambio estimada de 2.300 pesos por dlar al momento de la
primera exportacin.
Se estima que posteriormente la tasa de cambio crecer 1% trimestralmente, esto
implicar que los ingresos totales por exportacin tengan un doble incremento. Esto
quiere decir que el 1% por incremento en la tasa de cambio ser algo adicional a los
incrementos o disminuciones causados por los cambios en el volumen de
produccin.
Al final de los 20 aos el valor comercial total de la finca y la planta procesadora se
estima en 10.000 millones de pesos.

Si se espera obtener 2.5% de rentabilidad mensual sobre el dinero que la empresa ha


invertido por este proyecto. Determinar la cantidad mnima requerida de litros de
aceite Q para recuperar totalmente la inversin.
Analicemos primero el prstamo que se realiza para cubrir la inversin:
Monto:
Inters:
Modalidad:
Tiempo:

$1500.000.000
1.5% mensual (9.34% semestral)
Cuotas semestrales vencidas que se incrementan $5.000.000 cada semestre.
15 aos (30 semestres)
P=1.500'000.000
i=9,34% semestral
1

30
semestres

A
A+5'000.000
A+10'000.000

Este prstamo presenta el comportamiento de un gradiente aritmtico, y de aqu


necesitamos hallar la cuota A.
Si utilizamos la frmula para valor presente:
[

Ahora hallamos la cuota A relacionndola con el monto a pagar:


[

] [

Ahora miremos el proyecto como tal en sus diferentes etapas, pero antes dejemos en claro
que nuestro objetivo es encontrar la cantidad inicial de litros de aceite Q requerida para
satisfacer las condiciones de rentabilidad de 2.5% mensual; esta cantidad se halla si se tiene
en cuenta que por cada litro vendido el cliente consigna inicialmente dos dlares con tasa
de cambio de $2.300, y sabiendo que por cada venta Vn se exportan 3Q litros de aceite:
Observando los ingresos:
En la primera venta V1:
V1=2.300*2*3*Q=13.800*Q
Por tanto: Q=V1/13.800

Etapa 1 (primeros cinco aos)


p es el incremento en la produccin, que en este caso es del 2%.
d es el incremento por divisas entrantes, que es del 1% y es permanente para las tres
etapas.
Es necesario calcular el incremento de la etapa 1 (1):
1=((1+p)*(1+d)-1)=0.0302=3.02%
Aqu:
V20=(1+1) 19*V1=1.7599*V1
Etapa 2 (siguientes 10 aos):
En esta etapa 2=d=0.01=1%, ya que la produccin permanece constante.
En este caso:
V60=(1+2)40*V20=(1.01)40*1.7599*V1=2.6204*V1
Etapa 3 (ltimos cinco aos):
Aqu la produccin empieza a decaer 3% cada trimestre (p=-3%), lo cual provoca cambios
en el incremento total:
3=((1+p)*(1+d)-1)=-0.0203=-2.03%

10.000'000.000
2,6204V1

1%
2,03%

1,7599V1
3, 02 %

V1

imes=2.5%

Observemos el comportamiento de los egresos:

10

20 aos

imes 2.5%
1

12

13

15

18

21

24

240

65'000.000
10'000.000

5%

3.500'000.0000

Ahora se trasladan al presente todos los ingresos y egresos:


Primero con los ingresos, podemos descontar de los valores de las ventas el egreso
constante de 0.7*Vn. Tambin debemos tener en cuenta que la venta final de la planta debe
trasladarse igualmente al presente, aunque ste no se ve afectado por el egreso variable.
Utilizando la frmula para trasladar gradientes geomtricos al presente, tenemos:

{[

]
[

](

)
](

)}

Resolviendo, nos queda:

Ahora para los egresos, debemos tener cuidado con los costos fijos que presentan
periodicidad diferente (en nuestro caso se comportan como gradientes escalonados con
incremento geomtrico). Esto hace que se deban tratar por separado. Tambin debe
trasladarse a presente el valor A hallado como cuota de prstamo. Procediendo:
imensual=2.5%
itrimiestral=7.689%
isemestral=15.969%
ianual=34.489%
g=5%

)*

++

)*

Resolviendo queda:

Ahora, como la empresa posee inicialmente 3.500000.000 para invertir:


3.500000.000=Ping-Peg
3.500000.000=5.51408*V1+

685.313 3.575866.584,55

Es fcil despejar V1:

Sabemos que:
V1=13.800*Q
Por tanto ya tenemos Q:

A cunto equivale en trminos anuales un inters del 3% mensual? En este caso el periodo
menor es el mes, y el periodo mayor es el ao.
Datos:
i: 3% mensual
n: 12 ( dado que el periodo mayor, ao, consta de 12 periodos menores, meses)
ii: ?
ii = (1+0,03)^12 - 1 = 42,576%

EJEMPLO 3.1.2.

Compruebe que invertir $1'000.000 al 36% anual durante cinco aos es aproximadamente
igual que invertirlo al 2.5955% mensual durante 60 meses.
P= $1'000.000
ii= 0,36 anual : i= 0,025955 mensual
n1= 5 aos: n2=60 meses
F = P (F/P, ii; n1); F = P (F/P, i; n2)
F = $1'000.000(1+0,36)5; F=$1'000.000(1+0,02595)60
F = $4'652.587,417; F=$4'651.272,123
EJEMPLO 3.1.3.

Un milln de pesos es invertido durante seis meses en una entidad que ofrece una tasa de
inters del 21% anual, cul ser el monto final acumulado?

Usando la formula sinttica: F = P (F/P, i; n)

EJEMPLO 3.1.4.

Usted logra ahorrar $200.000 semestrales durante su carrera y los deposita en una entidad
financiera que paga un inters del 4% trimestral. Cunto habr acumulado al cabo de los
cinco aos de carrera?
Usando la formula sinttica tenemos que: F=A(F/A, i, n)
[

EJEMPLO 3.1.5.

Usted recibe un prstamo de un fondo de empleados por un monto de $1'000.000 pagaderos


en tres aos de la siguiente forma: cuotas mensuales iguales por un valor A, y cuotas
semestrales extraordinarias por un valor de $50.000 cada una. Si el fondo le presta a un
inters del 2% mensual, cul ser el valor real de A?
1`000.000

12

18

24

30

36

Meses

A
3

50.000

Semestres

Los pagos mensuales generan una serie uniforme de valor desconocido A, a un inters del
2% mensual durante 36 periodos. Los pagos semestrales generan otra serie uniforme de
$50.000 a un inters semestral desconocido ii durante seis periodos.
P= $1'000.000
i= 0,02 mensual
ii=?
n=6 Dado que un semestre consta de 6 meses
ii= (1+i)n-1
ii= (1+0,02)6-1 = 0,12616
Clculo de A
1'000.000= A(P/A,2%,36)+50.000(P/A,12.616%,6)
1'000.000= A(25,4888) + 50.000 (4,0406)
A= $31.306,56
EJEMPLO 3.1.6.

Usted decide comprar un vehculo que deber ser cancelado de la siguiente forma: con
cuota inicial del 25% de su valor y el resto financiado al 39,29% anual. Deber cancelar 24
cuotas mensuales vencidas y cuatro cuotas semestrales vencidas. Teniendo en cuenta que el
valor de una cuota semestral vencida es igual al valor de tres cuotas mensuales y que el
saldo despus del primer pago semestral es de $1'212.478,60, calcule el valor de compra
del carro.
0,75P

6
1

12
2

18

24

Meses

Semestres

3A

Sabiendo que i = (1+ii)^(1/n)-1 podemos calcular el inters mensual


i MENSUAL= (1+ 0.3929)^(1/12) - 1
i MENSUAL= 2.8%
Podemos calcular el inters semestral as:
i SEMESTRAL = (1+i)^n-1=(1,028)^6-1
i SEMESTRAL = 18.02% .
0,75 P=A(P/A,28%,24) + 3A(P/A,18.02%,4)
0,75 P=17.30626A + 3(2.689)A
P=33.83A [1]
Dado que el saldo presentado en el enunciado para el sexto mes fuera pagado, el diagrama
de flujo sera el siguiente:

0,75P

A
3A+1`212.478,60

Trayendo el valor de todos los flujos al momento cero tenemos:


0,75P=3A(P/F,18.02%,1) + 1'212.478(P/F,18.02%,1) + A(P/A,2.8%,6)
0,75P=2,542A+1'027.350 + 5,453A [2]
Reemplazando la ecuacin [1] en la [2]
0,75(33.83A)= 7,995A +1'027.350
A = $59.117
El valor del carro es:
P=33,83(59.117)
P = $2'000.000
EJEMPLO 3.1.7.

Usted quiere obtener una rentabilidad sobre su dinero del 35% anual. Si las entidades que
ha consultado pagan los intereses mensualmente, cul ser la tasa de inters mensual que
equivale al 35% anual?
ii=35% anual i= ? mensual
i=(1+0,35)1/12 - 1= 0,025324
i=2.53% mensual
EJEMPLO 3.2.1.

INSA Ltda. requiere $1'000.000 durante 1 ao y para ello acude a los bancos comerciales,
los cuales estn prestando dinero a una tasa del 32% nominal anual pagadero
trimestralmente vencido.
Como INSA requiere el $1'000.000 durante todo el ao, cada vez que requiera pagar
intereses, acudir a otro banco por un nuevo prstamo y al final del ao cancelar todas las
deudas ocasionadas por el $1'000.000 solicitado.
Construya un diagrama para cada transaccin con cada banco y uno final en el que se
resuman dichas transacciones. Encuentre a partir de ello el inters efectivamente pagado
por INSA, el cual ser lo que pague por encima del $1'000.000 al final del ao expresado
como un porcentaje (%) del $1'000.000 que recibi.
Compare dicho resultado con el que se obtiene utilizando la frmula desarrollada.
r=0,32 anual

n= 4 trimestres
=0,08 (inters efectivo trimestral
Inicialmente INSA acude al banco A para solicitar el $1'000.000 requerido El pago de
intereses al banco A genera una serie uniforme con un valor de $80.000, es decir el 8% de
$1'000.000 durante cuatro trimestres.
1`000.000

80.000

1`000.000

Una vez transcurrido el primer trimestre del ao, INSA acude al banco B para solicitar los
$80.000 que debe pagar de intereses en el banco A.
80.000

6.400

80.000

El pago de intereses al banco B genera una serie uniforme con un valor de $6.400 (8% de
$80.000) durante los tres trimestres que restan del ao.
Ya han pasado dos trimestres e INSA acude al banco C para solicitar los $80.000 que debe
pagar al banco A, ms los $6.400 de intereses a pagar en el banco B
86.400

4
6.912

86.400

El pago de intereses al banco C genera una serie uniforme de dos flujos con un valor de
$6.912 (8% de $86.400).
Transcurridos tres trimestres, INSA acude al banco D para solicitar el dinero que debe
pagar por intereses: $80.000 al banco A, ms $6.400 al banco B, ms $6.912 al banco C.

93.312

D
7.464,96

93.312

El pago de intereses al banco D genera un flujo de $7.464,96.


Al finalizar el ao INSA debe cancelar todos los prstamos ms los intereses causados en el
ltimo trimestre en cada uno de los bancos.
1`000.000

360.488,56

Lo que INSA efectivamente pag por intereses fueron $360.488,96, es decir, el


36.048896% del $1'000.000. Utilizando la frmula desarrollada obtenemos:
E = 0,36048896
E = 36.048896%
EJEMPLO 3.2.2.

Usted est pensando en abrir una cuenta en uno de tres bancos. Cul de ellos ofrece la
mejor tasa de inters?
Banco N1 Inters anual del 6.7% capitalizado trimestralmente vencido.
Banco N2 Inters anual del 6.65% capitalizado mensualmente vencido.
Banco N3 Inters anual del 6.65% capitalizado continuamente.
Para el banco N.1 : r = 6.7%, n=4
E1 = (1 + r / n )n -1
E1 = (1 + 0.067 / 4 ) 4 - 1
E1 = 6.87% efectivo
Para el banco N2: r = 6.65%, n= 12
E2 = ( 1 + 0.0665 / 12 )12 - 1
E2 = 6.856% efectivo
Para el banco N3: r = 6.65%, n=365
E3 = (1 + 0.0665 / 365 )365 - 1
E3 = 6.875% efectivo

Entonces el banco N3 es el que ofrece una tasa de inters ms favorable.


INTERS ANTICIPADO VS INTERS VENCIDO (EFECTIVOS)
EJEMPLO 3.2.3.

Usted solicita un prstamo de $600.000 a un ao y a una tasa de inters anticipado del 20%.
Cul es el inters efectivamente pagado por el dinero?
600.000
480.000

20.000

600.000

600.000

i = 25%
Note que usted slo recibe $480.000 y al pagar $600.000 est pagando $120.000 ms de lo
que recibi lo cual representa un 25% de inters:

EJEMPLO 3.2.4.

Si un banco quiere obtener una tasa efectiva anual del 36%, cunto deber cobrar en forma
anticipada anual para obtenerla?

ia=26.47% anual
RELACIN DE EQUIVALENCIA ENTRE NOMINAL Y EFECTIVO CUANDO LA FORMA DE
CAPITALIZACIN DEL SUBPERIODO ES ANTICIPADA
EJEMPLO 3.2.5.

INSA Ltda. requiere $1'000.000 durante un ao, y para ello acude a la banca comercial, la
cual est prestando a una tasa de inters del 30% nominal anual pagadero semestralmente
anticipado.
Como INSA requiere del $1'000.000 durante todo el ao, deber inicialmente solicitar un
monto lo suficientemente adecuado para que al descontarle los intereses reciba el milln
completo, y cada vez que requiera pagar intereses, efectuar una operacin similar con otro
banco, de forma que no requiera hacer desembolsos de sus propios fondos.

Realice diagramas que ilustren la operacin con cada banco y el resultado neto. Compare
los resultados de los diagramas con el obtenido mediante la frmula desarrollada.
1`000.000

2
semestres

r =0,30 ;

n =2

(inters semestral anticipado)

P = 1'176.470,588
Inicialmente INSA acude al banco A con el fin de solicitar $1'176.470,588 para poder
disponer durante el ao del milln de pesos, ya que la suma de $176.470,588 se emplea en
el pago adelantado de intereses por el primer semestre.
1`176.470,58

1`000.000

A
1

2
semestres

176.470,58
176.470,58
1`176.470,58

1`176.470,58

La equivalencia entre los diagramas se interpreta as:


Pagar el 15% semestral anticipado por $1'176.470,588 (diagrama 1), es igual que pagar el
17,6470588% semestral vencido por el $1'000.000 (diagrama 2).
Para pagar los intereses del banco A del segundo semestre INSA acude al banco B.

Ya que INSA debe pagar $176.470,588 al banco A ms los inters adelantados por el
segundo semestre del ao al banco B, el prstamo a solicitar en ste ultimo es de
$207.612,4565.
207.612,45

176.470,58

31.144
207.612,45

207.612,45

De igual manera, pagar el 15% semestral anticipado por $207.612,4565, es igual que pagar
el 17,6470588% semestral vencido por $176.470,588. Al finalizar el ao, INSA debe
cancelar los prstamos a los bancos A y B.
1`000.000
1

1`384.083,04

INSA efectivamente pag por inters $384.083,045, es decir el 38,4083045% del


$1'000.000.
Utilizando la frmula desarrollada se tiene:

EJEMPLO 3.2.6.

Se constituye un CDT a 180 das por $650.000, a una tasa del 26% NT. Teniendo en cuenta
que la retencin en la fuente es del 7% determinar:

1 trimestre= 90
das
180 das= dos
trimestres

a)

La rentabilidad antes de impuestos:


i=(26%)/4 = 6.5% efectivo trimestral
(1 + 0.065)4 = (1+i) 1
i = 28.64% EA

b) La rentabilidad despus de impuestos:


F=P(F/P, i, n)
F = 650.000*(1 + 0.065)144/73
F = 735.975,3485
Intereses = 735.975,3485 650.000
Intereses = 85.975,3485
Retencin en la fuente:
0.07*85.975,3485 = 6.018,2744
735.975,3485-6.018,2744= 729.957,0741
729 957.0741=(1+i)144/73
i = 6.057% efectivo trimestral
(1 + 0.065)4 = (1+i)1
iR = 26.53% efectivo anual
c)

El valor que le entregan al vencimiento:


$729.957,0741

d)

Suponiendo una inflacin del 18% determinar la tasa real obtenida


0.2652 0.18
i
0.0722
1 0.18
i = 7.224%

EJEMPLO 3.3.1

Un banco busca obtener un inters efectivo anual equivalente para sus diferentes formas de
presentacin de tasas a cobrar. Si una de dichas tasas es del 34% trimestre anticipado, cul
ser la tasa nominal que pagada trimestralmente vencida sea equivalente?
ra = 34% trimestral
n=4
[

rv = 0,3715846995 trimestral
rv = 37,15846995% trimestral
b. Si los periodos (n) son diferentes:
[

Igualando Ev y Ea se obtiene:
[
[(

)
)

]
]

EJEMPLO 3.3.2.

Un banco ofrece a sus clientes varias modalidades de pago e intereses en sus diversas lneas
de crdito para industrias ya establecidas, pero desde el punto de vista del banco son
equivalentes. Una de ellas, por ejemplo, para el prstamo de $2000.000 a dos aos y con
intereses del A% nominal anual pagadero trimestralmente vencido, genera cuotas (que
incluyen capital e intereses) trimestrales por un valor de $ 348.029,52 cada una.
Cul sera la cuota uniforme semestralmente anticipada a pagar con intereses nominales
anualmente pagaderos semestralmente anticipados?
P = A (P/A, i, n)

P = $ 2000.000
A = $ 348.029,52
n = 8 trimestres
i = inters trimestral efectivo
2`000.000

A=348.029,52

Reemplazando:
[

por calculadores i = 8%
por prueba y error i = 8% efectivo trimestral.
El inters nominal anual ser:
Nominal anual

La cuota uniforme semestralmente anticipada con intereses nominales anuales la


encontramos as:
[
P = $2000.000
n = 3 meses
A = valor de la cuota
isem = ( 1 + itrim )n -1
isem = ( 1 + 0,08 )2 - 1
isem = 0,1664 = 16,64%

Reemplazando:
[

A = $620.628,78 cuota semestral anticipada.


EJEMPLO 3.3.3.

Una compaa de crdito anuncia que su tasa de intereses para prstamo es del 1% mensual.
Calcule una tasa de inters efectivo y encuentre el factor P/F correspondiente para n=8
Solucin:
Para encontrar el factor P/F, es necesario interpolar entre i = 12% e i =15%. De esta manera

12%

0.403
a

Entonces:

12.68%

P/F

15%

0.326

EJEMPLO 3.3.3.

Una compaa de crdito anuncia que su tasa de intereses para prstamo es del 1% mensual.
Calcule una tasa de inters efectivo y encuentre el factor P/F correspondiente para n=8
Solucin:
Para encontrar el factor P/F, es necesario interpolar entre i = 12% e i =15%. De esta manera

12%

0.403
a

12.68%

P/F

15%

0.326

Entonces:

EJEMPLO 3.4.1.

Imagine que en el pasado su empresa recibi de una entidad financiera un prstamo


hipotecario de $10'000.000 en un momento en que el valor de la UPAC era $5.000. La
entidad financiera estableci las siguientes condiciones:
Plazo: Un ao
Inters: Correccin monetaria del 21% anual y un inters adicional del 10% efectivo anual
sobre saldo corregido.
En pesos:
10`000.000

Sobre los $10'000.000 se hace la correccin monetaria que es del 21% anual:
10'000.000(1+0.21) = $12'100.000

Es decir, los $10'000.000 equivaldran a $12'100.000 dentro de un ao, siendo ste el saldo
corregido. Sobre dicho saldo se aplica ahora el inters adicional del 10% efectivo anual en
el mismo ao:
12'100.000(1+0.1) = $13'310.000
Esta cantidad, $13'310.000 es lo que debi pagar al final del ao de plazo, y por tanto en
este momento la UPAC debe ser tambin corregida:
Valor de la UPAC: $5.000
5000(1+0,21)= $6.050
0______________1
Entonces, una UPAC vale $6.050.
Si se observa los $10'000.000 en trminos de UPAC en el momento del prstamo y al
trmino de un ao, se tiene entonces mediante la aplicacin de la correccin monetaria:
Pesos:
10`000.000

12`100.000

5.000

6.050

Valor del UPAC:


UPAC
2.000

2.000

Como se observa, la UPAC conserva su poder adquisitivo, es decir, tanto en el momento


del prstamo como al finalizar el ao de plazo, sta equivale a 2.000 UPAC. Aplicando
ahora el inters adicional del 10% sobre el saldo corregido del prstamo, obtenemos la
cantidad total a pagar tanto en pesos como en UPAC.
Pesos: $12'100.000(1+0.1) = $13'310.000
UPAC: 2.000(1+0.1) = 2.200 (UPAC de ese momento)

Se sabe que el valor final del UPAC es $6.050, luego:


2.200($6.050) = $13'310000
Suma que coincide con la cantidad calculada inicialmente.
De conformidad con el anlisis del ejemplo anterior, se puede concluir fcilmente que si
tenemos:
i1= tasa de inters efectiva del tipo 1
i2= tasa de inters efectiva del tipo 2
it= tasa de inters efectiva total (Rene los tipos de inters)
Se obtiene entonces:
[

En el Ejemplo 3.4.1:
i1= tasa por correccin monetaria (21%)
i2= tasa de inters adicional (10%)
it= (1+0.21) (1+0.1) - 1 = 33,1%
Con este inters efectivo total podemos directamente obtener el saldo final:
$10'000.000 (1+0.331) = $13'310.000
NOTA IMPORTANTE: Debe tenerse en cuenta que i1 e i2 sean tasas de inters efectivas
en su tipo, y que correspondan al mismo periodo de tiempo.
El anterior ejemplo no es el nico caso en el que se presentan intereses en cadena, tambin
los hay cuando por ejemplo, se hace una inversin en el exterior en moneda de ese pas,
supongamos Estados Unidos cuya moneda es el dlar.
Por ello, habr que convertir, inicialmente, los pesos en dlares, invertir los dlares (en
Estados Unidos) sobre los cuales se recibe un inters por rentabilidad de la inversin,
generndose un nuevo monto en dlares. Al convertir en pesos estos "nuevos" dlares,
reportarn un mayor nmero de pesos por cada dlar, esto por efecto de la devaluacin.
EJEMPLO 3.4.2.

Un inversionista colombiano va a realizar un proyecto en USA que consiste en invertir


US$10.000, para recibir al cabo de un ao US $11.200. Si al momento de realizar la
inversin la tasa de cambio es $2.100 por cada dlar y al final del ao ser un 25% mayor
por efecto de la devaluacin. Cul ser la rentabilidad lograda en pesos colombianos?
Tenemos:
i1= Inters en USA en dlares
i2= Devaluacin del peso respecto al dlar (debido a la devaluacin, al cambiar un dlar
por pesos, se debe recibir una mayor cantidad de pesos)

it= Inters total recibido en pesos colombianos


Periodo: 1 ao
i1= (11.200-10.000)/10.000 = 12%
i2= 25%
it= (1+0.12) (1+0.25) - 1 = 40%
Observemos el movimiento en dlares, pesos y la tasa de cambio:
11.200

Dolares

10.000

Tasa de
cambio
($/USD)

2100

2625

1
29`400.000

Pesos

21`000.000

Es equivalente al hacer el clculo:


21'000.000*(1+0.4)= $29'400.000
EJEMPLO 3.4.3.

Un inversionista colombiano piensa invertir $20'000.000 en un proyecto mexicano, el cual


requiere exactamente esa cantidad de dinero a la tasa de cambio actual. Este dinero rentar
en Mxico un equivalente al 2,5% mensual, y al cabo de dos aos se obtendrn 180.872,60
pesos mexicanos.
Si el peso colombiano, tomando como base una devaluacin del 20% anual respecto al peso
mexicano (MEX$), tiene al cabo de dos aos una tasa de $288 pesos colombianos (COL$)
por cada peso mexicano ($288/MEX$), cul ser la rentabilidad anual obtenida por el
inversionista colombiano y cul ser el flujo tanto en pesos colombianos como en pesos
mexicanos?
Se calcula inicialmente la tasa de cambio actual, sabiendo que dentro de dos aos la tasa de
cambio ser COL$288/MEX$ y la devaluacin ser del 20%:

TC0

TC2

Conociendo TC0 y aplicando la devaluacin tendramos:


TC1= TC0(1+0.2)2
Luego:
COL$288/MEX$= TC0 (1,44)
TC0 = COL$200 / MEX$
i1= Inters anual en nuevos pesos mexicanos
i2= Devaluacin anual del peso colombiano respecto al nuevo peso mexicano
it= Inters anual en pesos colombianos
i1 = (1+0,025)12 - 1 = 34,488%
i2 = 20%
it = (1,34488) (1,2)- 1 = 61,386%
Por los dos aos, el inversionista obtendra:
F= 20'000.000 (1+0,61386)2 = $52'090.623,78
Los flujos seran entonces:
52.090,623,78

COL $

20`000.000

Tasa de
cambio
($/MEX$)

200
0

288
1

2
180.872,60

MEX $

100.000

EJEMPLO 4.3.1

Un inversionista estadounidense est realizando un proyecto de inversin en Colombia que


ofrece una rentabilidad en pesos colombianos de 35% anual. Si l en su pas logra una
rentabilidad del 10% anual, cul ser la tasa de devaluacin del peso respecto al dlar, por
encima o por debajo de la cual se har atractivo el proyecto?
iCol=35%
iUSA=10%
DEV=?

EJEMPLO 4.3.2

Si una rentabilidad del 15% en Colombia est acompaada de una inflacin del 8%, cul
sera la tasa de inflacin en Estados Unidos que generara un inters libre de inflacin
equivalente al obtenido en Colombia, si la rentabilidad de dicho pas es del 10%?
INFCol = 8%
iCol =15%
iUSA =10%
iD=?
Hallemos primero el valor de la inflacin en Estados Unidos:

Podemos ahora calcular el valor del iD:

4.4 EJEMPLOS MIXTOS


EJEMPLO 4.4.1

La tasa de cambio del peso colombiano respecto al dlar es $2000/US$, y la tasa de cambio
del bolvar fuerte respecto al dlar es Bs$3/US$; durante el prximo ao se espera una
inflacin en Colombia del 8% y en Venezuela del 25%.Suponiendo que se parte del
equilibrio cambiario y con una inflacin en Estados Unidos del 4%, cul ser dentro de un
ao la tasa de cambio del peso respecto al bolvar que genera equilibrio cambiario?
INFCol=8%
INFUsa=4%
INFVen=25%
TCCol=$2.000/US$
TCVen=Bs$3/US$
TCCol/Ven=?
Hallamos las futuras tasas de cambio de Venezuela y Colombia:

Igualmente para Venezuela:


(

Calculemos ahora la tasa de cambio Colombia - Venezuela:


(

EJEMPLO 4.4.2

Un inversionista estadounidense est acostumbrado a obtener una tasa en dlares constante


del 4%. Durante el prximo ao espera una inflacin en su pas del 5%. Est pensando en

invertir en Colombia y sabe que dicho pas actualmente tiene una tasa de cambio en
equilibrio, y piensa mantenerla devaluando mensualmente un 1%. Cul ser la tasa de
inters en pesos que hace equivalente para dicho inversionista invertir en Colombia?
iD=4%
DEV=1% mensual
INFUsa=5%
iCol= ?
Puesto que los datos estn dados para un ao, hallemos entonces la devaluacin anual:
DEVanual=(1 + DEVmensual)12 - 1
DEVanual=(1 + 0,01)12 - 1 = 12,6825%
Como se dice que hay una tasa de cambio en equilibrio, el iD en los dos pases ser igual:

Necesitamos entonces la inflacin en Colombia:

Ahora s, calculemos el inters corriente en Colombia:


(

EJEMPLO 4.4.3

Hace dos dcadas un profesor gan una beca para estudiar en Estados Unidos y tena un
ao para ahorrar el dinero que le costaba el curso de ingls cuyo valor era de us$3.000 (no
incluido en la beca). Para esto fue a una corporacin de ahorro y vivienda que pagaba un
inters del 24% anual por correccin monetaria con un inters adicional del 8% anual
capitalizable mensualmente vencido. Si se conoce que la inflacin en Colombia el ao
anterior haba sido del 28%, y en USA del 5,35% y que la tasa de cambio en ese momento
era $700/US$. Calcular:
a) Qu cantidad en pesos colombianos debi ahorrar mensualmente el profesor para
tener al cabo de un ao el equivalente a los US$3.000?

b) Cul sera la cantidad que debera haber ahorrado el profesor en UPAC, teniendo en
cuenta que el valor del UPAC era $5,000
c) Cul sera la cantidad que debera haber ahorrado si el monto mensual fuera el
mismo en pesos de ese momento?
Datos
ii=24% anual
INFCol=28%
i adicional=8% M.V.
INFUsa=5,35%
TC0=TC(Enero 1/92)=$700/us$
Us$3.000

12

a) X=F(A/F,i,12)
Calculamos la devaluacin:

Hallamos la TC1
TC1=TC0(1+DEV)
TC1=$700/us$(1+0,215)
TC1=$850,5/us$
Ahora calculamos el inters total mensual efectivo:

Ahora podemos calcular el costo del curso de ingls en pesos colombianos:


Us$3000*$850,5 = $2'551.500
Reemplazando en el factor obtenemos:
X=2'551.500(A/F,2.4875%,12)=$185.081,80
b) Al valor del UPAC le aplicamos el ii=24% anual y obtenemos:
$5.000(1+0,24)=$6.200
Si el valor del UPAC hoy es de $5.000 el costo del curso en UPAC ser:
$2'551.500/($5.000/UPAC)=510,3 UPACS
510,3 UPACs

12

X=F(A/F,0,6666%,12)
X=40,988 UPACS
Lo que equivale a:
40,988UPAC*$6.200/UPAC=254.127,75
a) Calculamos en pesos constantes el valor del curso:

Conocida la inflacin anual obtenemos la inflacin mensual:


INF mensual = (1+0,28)1/12-1
INF mensual = 2,0785% mensual
Entonces el inters duro (iD) ser:

1`993.359,40

12

X=1'993.359,40(A/F,0,40165%,12)
X=$162.475,60
EJEMPLO 4.4.4

Una empresa colombiana va a comprar una mquina a un proveedor de Estados Unidos y


este ofrece dos sistemas de pago que para l son equivalentes. El primero, consiste en ocho
pagos trimestrales de US$2.849,13 y el segundo en cuatro pagos semestrales de
US$5.783,73. El inters trimestral es del 3%. El valor de la mquina es de US$20.000. Si la
tasa de cambio en el momento de la compra es de $1.055/US$ y dos aos despus ser de
$1559/US$ con una devaluacin constante, determinar:
a) Inters a pagar si se toma el sistema de cuotas semestrales.
b) Inters efectivo anual de financiacin.
c) Saldo en pesos de la deuda, transcurrido un ao.
a) Para hallar el inters semestral utilizamos la siguiente frmula:
isem = ( 1 + itrim )n - 1 donde n = 2
isem = ( 1 + 0.03 )2 - 1
isem = 0.0609 = 6,09%
b) El inters efectivo anual depende de dos tasas de inters:
El inters que cobra el proveedor estadounidense y el inters de la devaluacin de nuestra
moneda, por lo que tenemos un inters en cadena.
ITRIM pesos = (1 + DEVTRIM) (1 + ITRIM en US$) - 1
Para saber el valor porcentual de la devaluacin de nuestra moneda lo hacemos de la
siguiente manera:
TC1 = TC0 + Dev * TC0
(TC1 - TC0) / TC0 = Dev
(1559 - 1055) / 1055 = 0,47777 (Dev en 2 aos)
Ahora calculamos la devaluacin en un ao:

Reemplazando en:
itrim pesos = ( 1,05 ) ( 1,03 ) - 1

itrim pesos = 0,0815


Para conocer el inters efectivo anual usamos nuevamente la frmula que relaciona las
unidades peridicas:
Ipesos-anual = ( 1 + 0,08135 )4 - 1
Ipesos-anual = 0,368 = 36,8% anual
c)
A=US $2849,13

Nos trasladamos al cuarto trimestre

Esto es lo que hasta ahora se ha pagado, pero como estamos situados en la mitad de un flujo
uniforme, este valor es el saldo de la deuda. Hallamos la devaluacin anual:
DEVANUAL = (1,05)4 - 1
DEVANUAL = 0.2155 = 21,55% anual
Con la relacin bsica de equivalencia sabremos el valor de la tasa de cambio dentro de un
ao, pues vamos a llevar un valor presente a un valor futuro conocido.
(El inters ser la devaluacin en este caso)
F = P (1 + DEV)n
F = 1055 (1.2155)1
F = $ 1.282,3525 / US$
Luego el saldo en pesos es:
S = (US$ 10.595,50) ($ 1.282,3525 /US$)
S = $ 13587.165,91

EJEMPLO 4.4.10.

Se hace una inversin de un dlar; al momento de la inversin el dlar tena un valor de


$750. Sobre esta inversin se reconoce una tasa del 9,5% anual. La tasa anual de
devaluacin del peso frente al dlar se estima en el 23%.
Cul es la tasa efectiva en pesos colombianos de la inversin?
En dlares:

F
1D

En pesos colombianos:
De manera que:

EJEMPLO 4.4.11.

Se tienen las siguientes inversiones:


En Paraguay: 150.000 guaranes
En Venezuela: 210.000 bolvares
En Brasil:
300.000 reales
Cul es el valor total de las inversiones si el dlar se ha cotizado de la siguiente manera:
1 dlar=4450 guaranes
=744,750 bolvares
=2,7070 reales
Inversin en dlares

EJEMPLO 4.4.12.

Una persona tiene la oportunidad de hacer una inversin en Brasil, Per o Venezuela.
En Brasil reconocen el 3% efectivo anual; en Per, el 8,1% efectivo anual y en Venezuela,
el 10% efectivo anual.

La tasa de cambio final del peso frente al dlar fue de $2.820,20 y la devaluacin fue del
0,0431161 anual. La tasa de cambio final del real frente al dlar fue de 2,8950 y la inicial
fue de 3,1470.
La tasa de cambio inicial del sol frente al dlar fue de 3,6050 y la devaluacin del mismo
fue del -0,0355062 anual.
La tasa de cambio final del bolvar frente al dlar fue de 1.596 y la inicial de 1.496,50.
Dnde debera invertir?
Brasil
Monedas

Tco

DEV

TC1

$/D

2703,63

0,0431161

2.820,20

D/R

1/3,1470

$/R

859,1143

1/2,8950
0,133915

974,1623

Per
Monedas

Tco

DEV

TC1

$/D

2703,63

0,0431161

2.820,20

D/Sol

1/3,6050

0,0368133

1/3,4770

$/Sol

749,9667

0,081516

811,1015

Venezuela
Monedas

Tco

DEV

TC1

$/D

2703,63

0,0431161

2.820,20

D/B

1/1.196,50

$/B

1,8066

1/1,596
-0,021919

1,767

Brasil:

Per:

Venezuela:

La mayor rentabilidad se tiene en Per.

EJEMPLO 4.4.13.

Un inversionista de Estados Unidos visit Colombia en 1990 y decidi comprar una


vivienda para disfrutarla en su etapa de jubilado. Mientras tanto, sera arrendada por un
canon mensual equivalente a 500.000 pesos constantes del momento de la compra.

El valor de adquisicin fue 100 millones de pesos, de los cuales el 30% constitua la cuota
inicial y el saldo lo financiaba una corporacin de ahorro y vivienda a 20 aos con un
inters por correccin monetaria ms un inters adicional del 15% anual, y se amortizara
mediante cuota fija en UPAC. O mediante otra alternativa de financiacin que le ofrece el
First Bank of America con un sistema de pago de cuota fija, tambin a 20 aos y con un
inters del 9% M.V. en dlares. Si el valor inicial tanto de la UPAC como del dlar es
$1.000, el DTF promedio esperado 30.297%, la inflacin anual esperada en Colombia es
23.872% y Estados Unidos es 3.605%, con una devaluacin que corrija las diferencias entre
dichas devaluaciones, determinar para cada sistema de financiacin el precio de venta que
hara obtener al inversionista una rentabilidad del 1.5% mensual en dlares sobre toda la
inversin realizada, si decidiera vender 10 aos ms tarde.
Financiacin en la CAV:
C.M.= 0.74 DTF= 0.74 * 0.30297= 0.2241978
C.M.mensual= (1+0.2241978)1/12-1
C.M.mensual= 0.017 = 1.7%
Inters adicional:
iad= 15% anual
iad= (1+0.15)1/12-1 = 0.011714917 mensual
iad= 1.1714917% mensual.
Inflacin en Colombia:
INFCol= 23.872% anual
INFCol= (1+0.23872)1/12-1 = 0.018 mensual
INFCol= 1.8% mensual
Inflacin en Estados Unidos: INFEU= 3.605% anual
INFEU= (1+0.03605)1/12-1 = 0.00295564 mensual
INFEU= 0.295564% mensual
Entonces, la devaluacin sera:

La rentabilidad en pesos equivalente al 1.5% mensual en dlares es:

Los 30 millones inicialmente invertidos por el estadounidense tendran un valor en 10 aos


igual a:
F30= 30000.000 (1+iCol)120 = 30000.000 (1+0.03225)120
F30= $1068984.467

Se recibe mensualmente un arriendo de 500000 pesos constantes. En 10 aos se habra


recibido una cantidad FA, segn el flujo de la siguiente figura:
FA

500.000 pesos constantes


0

120

Como la cuota est en pesos constantes se necesita un inters libre de inflacin:


iD= 1.2008841% mensual
FA= 500.000 (F/A, 1.20088%, 120)
FA= 132779.756 pesos constantes del periodo cero
En pesos corrientes: FA= (1+INF)120 = (1+0.018)120
FA= $1129445.361
El valor inicial del crdito en UPAC:
P= $70000.000 = $70000.000 / ($1.000/UPAC)
P= 70.000 UPACs
70.000

240
A = ?UPACs

La cuota a pagar en UPAC es: A= 70.000 (A/P, 1.1714917%, 240)


A= 873.409764 UPAC.
Transcurridos 10 aos, se ha pagado del crdito la siguiente cantidad:
Pagado

120
A = 873,409754 UPACs

Pagado = 873.409764 (P/A, 1.1714917%, 120) = 56162.40986 UPAC del periodo cero.
Aplicando a cada cuota del crdito el inters deseado (rentabilidad), se obtiene:
iadc _ m (1 iadc )1/12 1 1.300393%

Pagado = 873.409764 (F/A, 1.300393%, 120) = 249411.768 UPAC en el ao 10

EJEMPLO 5.4.1

Se tiene la oportunidad de hacer una inversin de $15000.000 en un proyecto sin valor de


salvamento, que producir ingresos anuales uniformes de $ 5.900.000 durante 10 aos y se
espera que tenga costos de operacin y mantenimiento de $ 2500.000.
Si el inters de oportunidad del inversionista interesado es del 10 %, determine mediante el
VPN (valor presente neto) si el inversionista aceptar el proyecto.
5'900.000

10

2'500.000
15'000.000

VPN = A

(P/A, 10%,10) (15000.000)


n = 10

P=A

i = 0.1

+=

A = 5900.000 2500.000
A = 3400.000

(3400.000) (6.1445) (15000.000)

VPN = $5891.300
Debido a que el VPN es mayor que cero se acepta el proyecto debido a que crea valor.
5.4.2 VALOR FUTURO NETO (VFN)

Este criterio se refiere a la diferencia entre ingresos y egresos, desplazados hasta el


ltimo periodo de vida del proyecto usando el inters de oportunidad para desplazar cada
uno de los ingresos y egresos.
VFN = VFI - VFE
Recordando:
F = P (1 + i)n
VFI = 550.000(1+i*)2+ 580.000(1+i*) + 675.000
VFE = 1.000.000(1+i*)3

TABLA 31. Valor Presente Neto

INVERSIONISTA
A
B
C

i*
30%
35%
40%

VFI
2.358.500
2.460.375
2.565.000

VFE
2.197.000
2.460.375
2.744.000

VFN
161.500
0
-179.000

INTERPRETACIN DE LOS RESULTADOS

El inversionista A, al cabo de los tres aos que dura el proyecto, tendr una utilidad
adicional de $161.500 a la cantidad que hubiera obtenido en los proyectos ya conocidos.
Para el inversionista B resulta indiferente invertir en este proyecto o en los ya conocidos. El
inversionista C, si decidiera invertir en este proyecto, al final de los tres aos obtendra
$179.000 menos en comparacin con lo que podra obtener en los otros proyectos.
Como regla para toma de decisiones tenemos:

Ingresos obtenidos por C en proyectos. conocidos


$179.000 menos para C

Ingresos obtenidos con i*=30% = Ingr. B en P. conocidos


$161.500 adicionales para A
Ingresos obtenidos por A en proyectos conocidos

1 ao

$1'000.000

=
INDIFERENTE

VFN=0

>
ATRACTIVO

<
NO ATRACTIVO

Figura 26

Se compara el VFN contra cero:


Si es mayor (+) el proyecto en estudio es atractivo
Si es menor (-) el proyecto no es atractivo

Y si el VFN es igual a cero, el proyecto es indiferente

5.4.3 VALOR ANUAL NETO (VAN) O


VALOR UNIFORME NETO (VUN )
Este criterio convierte los ingresos y/o egresos en anualidades, y luego toma la diferencia
entre el Valor anual de ingresos (VAI) y el Valor anual de egresos (VAE).
VAN = VAI - VAE
Para calcular el VAI pasamos todos los ingresos a futuro y luego a la serie A.
VAI = [550.000(1+i*)2 + 580.000(1+i*) + 675.000] ( A/F,i*,3)
TABLA 32. Valor Anual Neto

INVERSIONISTA
A
B
C

i*
30%
35%
40%

VAI

VAI
591.102,756
589.664,46
588.302,75

VAE
550.626,56
589.664,46
629.357,79

VAI

VAE

VAN
40.476,19
0
41.055,04

VAI

VAE

VAN (+)

VAN =0

Para A

VAN (-)

Para B

VAE
Para C

z
Como regla para toma de decisiones utilizando este criterio, tenemos:

=
INDIFERENTE

VAN=0

<
NO ATRACTIVO

Regla de decisin:

>
ATRACTIVO

>

B/C=1

INDIFERENTE

ATRACTIVO

<
NO ATRACTIVO

Figura 28

Se compara el B/C contra uno:


Si es mayor a 1 el proyecto en estudio es atractivo.
Si es menor a 1 el proyecto no es atractivo.
Y si el VPN es igual a 1, el proyecto es indiferente.

Ejemplo 5.5.1
La Tabla 34 nos muestra la informacin necesaria para este ejercicio, teniendo en cuenta
que se asume una tasa de inters de oportunidad (i*) del 20%

F0 = inversin

AO

INVERSIN Y UTILIDADES (pesos $)


PROYECTO 1
PROYECTO 2
PROYECTO 3

F0= -5000.000.oo

F0= -7000.000.oo

F0= -5000.000.oo

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

2000.000.oo
2000.000.oo
2000.000.oo
2000.000.oo
2000.000.oo
2000.000.oo
2000.000.oo
2000.000.oo
2000.000.oo
2000.000.oo

2500.000.oo
2500.000.oo
2500.000.oo
2500.000.oo
2500.000.oo
2500.000.oo
2500.000.oo
2500.000.oo
2500.000.oo
2500.000.oo

2300.000.oo
2300.000.oo
2300.000.oo
2300.000.oo
2300.000.oo
2300.000.oo
2300.000.oo
2300.000.oo
2300.000.oo
2300.000.oo

Valor actual neto


(beneficio)
B/C

$ 8384.944,171

$ 10481.180,21

$ 9642.685,797

1.68

1.5

1.92

VPN
$ 1,000,000.00
$ 800,000.00
$ 600,000.00
$ 400,000.00
$ 200,000.00
$ 0.00
20% 22% 24% 26% 28% 30% 32% 34% 36% 38% 40%
($ 200,000.00)
($ 400,000.00)
($ 600,000.00)
($ 800,000.00)
VPN

1. CDIGO FUENTE DEL PROGRAMA


economa()
Prgm
Fecha: 03-03-2008
Ttulo: Ingeniera Econmica
Versin: 1.2
Autor: Froiln Andrs Morales Sanabria <froilan1986@hotmail.com>

http://www.ticalc.org/archives/files/authors/95/9551.html

UIS, Ingeniera Mecnica.


Creado usando Daisuke-Edit http://www.daisuke.tk
Local
fr,pf,ti,lvar,tx,ltx,nvar,dlogs,k,vark,var,vars,cont,desp,ex,ps,fs,is,ns,iis,ms,ias,as,gs,cs,ds,bs,vi,ve,mg,me,md,
gr,ax,lb,pic
Try
NewFold economa
Else
setFold(economa)
EndTry
setMode("Graph","FUNCTION")mg
setMode("Exact/Approx","APPROXIMATE")me
setMode("Display Digits","FLOAT 12")md
PlotsOff

FnOff
ClrDraw
setGraph("Grid","Off")gr
setGraph("Axes","Off")ax
setGraph("Labels","Off")lb
{"p","f","i","n","ii","m","ia","a","g","c","d","b"}lvar
For k,1,12
lvar[k]vark
If getType(#vark)="NUM"
string(#vark)#(vark&"s")
EndFor
ClrIO
Loop
Dialog
Title "INGENIERA ECONMICA v1.2"
Text "Seleccione la Ecuacin:"
DropDown
"
",{"Inters
Compuesto","Tasas","Anticipada-Vencida","Serie
Aritmtico","Grad. Geomtrico","Grad. Escalonado","Flujos Combinados"},fr
Text ""
DropDown "Ver Imagen ",{"No","Si"},vi
DropDown "Ver Ecuacin",{"No","Si"},ve
Text ""
Text " Por: Froiln A. Morales S."
Text " <froilan1986@hotmail.com>"
Text " UIS, Ingeniera Mecnica."
EndDlog
If ok=0
Exit
If vi=2 Then
If fr=1 Then
"inte"pic
ElseIf fr=2 Then
"tasa"pic
ElseIf fr=3 Then
"vean"pic
ElseIf fr=4 Then
"seru"pic
ElseIf fr=5 Then
"arit"pic
ElseIf fr=6 Then
"geom"pic
Else
"esca"pic
EndIf
If getType(#pic)="PIC" Then
ClrDraw
RclPic #pic
Pause
EndIf
EndIf
If fr4 and fr8 Then
0pf
PopUp {"Presente","Futuro"},pf
If pf=0
Cycle
EndIf

Uniforme","Grad.

If fr=1 Then
"INTERS COMPUESTO"ti
{"P","F","i","n"}lvar
"F=P*(1+i)^n"tx
ElseIf fr=2 Then
"TASAS"ti
{"ii","i","m"}lvar
"i=(ii+1)^(1/m)-1"tx
ElseIf fr=3 Then
"TASA ANTICIPADA"ti
{"i","ia"}lvar
"i=ia/(1-ia)"tx
ElseIf fr=4 Then
"SERIE UNIFORME"ti
If pf=1 Then
{"P","A","i","n"}lvar
"P=A*(1-(1+i)^n)/i"tx
Else
{"F","A","i","n"}lvar
"F=A*((1+i)^n-1)/i"tx
EndIf
ElseIf fr=5 Then
"GRADIENTE ARITMTICO"ti
If pf=1 Then
{"P","G","i","n"}lvar
"P=G*((1+i)^n-1-n*i)/(i^2*(1+i)^n)"tx
Else
{"F","G","i","n"}lvar
"F=G*((1+i)^n-1-n*i)/i^2"tx
EndIf
ElseIf fr=6 Then
"GRADIENTE GEOMTRICO"ti
If pf=1 Then
{"P","C","d","i","n"}lvar
{"P=C*(1-((1+d)/(1+i))^n)/(i-d)","P=n*C/(1+i)"}ltx
Else
{"F","C","d","i","n"}lvar
{"F=C*((1+i)^n-(1+d)^n)/(i-d)","F=n*C*(1+i)^(n-1)"}ltx
EndIf
ElseIf fr=7 Then
"GRADIENTE ESCALONADO"ti
If pf=1 Then
{"P","B","d","i","m","n"}lvar
{"P=B*((1+i)^m-1)/i*(1-((1+d)/(1+i)^m)^n)/((1+i)^m-1-d)","P=n*B*(1-(1+i)^m)/i"}ltx
Else
{"F","B","d","i","m","n"}lvar
{"F=B*((1+i)^m-1)/i*((1+i)^(m*n)-(1+d)^n)/((1+i)^m-1-d)","F=n*B*(1-(1+i)^m)/i*(1+i)^(m*n)"}ltx
EndIf
ElseIf fr=8 Then
"FLUJOS COMBINADOS"ti
{"P","F","B","d","i","m","n"}lvar
{"P*(1+i)^(m*n)+B*((1+i)^m-1)/i*((1+i)^(m*n)-(1+d)^n)/((1+i)^m-1-d)+F=0","P*(1+i)^(m*n)+n*B*(1(1+i)^m)/i*(1+i)^(m*n)+F=0"}ltx
EndIf
If ve=2 Then
If fr5 Then

Pause tx
Else
If fr=8
Disp "*Colocar signos adecuados"
Pause ltx
EndIf
EndIf
dim(lvar)nvar
""dlogs
For k,1,nvar
lvar[k]vark
dlogs&":Request """&vark&""","&vark&"s,0"dlogs
EndFor
"Dialog:Title """&ti&""""&dlogs&":EndDlog"dlogs
Loop
expr(dlogs)
If ok=0
Exit
0cont
For k,1,nvar
lvar[k]var
lvar[k]&"s"vars
If #vars="" Then
DelVar #var
cont+1cont
kdesp
Else
Try
expr(#vars)#var
Else
Pause "Error: Revise los valores ingresados ("&var&")."
0ok
Exit
EndTry
EndIf
EndFor
If ok=0
Cycle
If cont=1 Then
If fr=6 Then
ltx[1]tx
If desp3 and desp4 Then
If i=d Then
ltx[2]tx
EndIf
EndIf
ElseIf fr=7 Then
ltx[1]tx
If desp3 and desp4 and desp5 Then
If (1+i)^m-1=d Then
ltx[2]tx
EndIf
EndIf
ElseIf fr=8 Then
ltx[1]tx
If desp4 and desp5 and desp6 Then

If (1+i)^m-1=d Then
ltx[2]tx
EndIf
EndIf
EndIf
expr(tx)ex
lvar[desp]var
lvar[desp]&"s"vars
If fr4 and fr8 and desp3 Then
If fr6 and desp=3 Then
nSolve(ex,d)|d>1 and d<1d
Else
nSolve(ex,#var)|#var>1.
EndIf
ElseIf fr=8 and desp4 Then
If desp=4 Then
nSolve(ex,d)|d>1 and d<1d
Else
nSolve(ex,#var)|#var>1.
EndIf
Else
right(solve(ex,#var))#var
EndIf
string(#var)#vars
ElseIf cont=0 Then
Pause "Error: Se debe dejar una variable indefinida (en blanco)."
Else
Pause "Error: Se admite nicamente una variable indefinida (en blanco)."
EndIf
EndLoop
EndLoop
setMode("Graph",mg)
PlotsOn
FnOn
setGraph("Grid",gr)
setGraph("Axes",ax)
setGraph("Labels",lb)
setMode("Exact/Approx",me)
setMode("Display Digits",md)
DispHome
EndPrgm

1. INGRESO AL PROGRAMA
Primero hay que ir a VAR-LINK del la calculadora y seleccionar la carpeta
Economa como se muestra a continuacin

Se selecciona el archivo Tipo programa como se muestra a continuacin

Se oprime [Enter] y aparece la siguiente ventana:

Se cierra el parntesis y se oprime [Enter], de esta manera se accede al programa y


se ve la siguiente ventana

Se selecciona la opcin deseada y se procede a ingresar los datos

2. VARIABLES UTILIZADAS

Los datos que se ingresan a la calculadora deben corresponder con los datos
esperados por cada una de las variables que maneja la calculadora para los
correspondientes clculos, estas variables son:

n: Nmero de periodos, Ej. meses, trimestres, aos, etc.


i: Tasa de inters para un periodo menor, se puede ingresar en por unidad o
porcentual
ii: Tasa de inters para un periodo mayor.
m: Numero de periodos menores de que consta un periodo mayor, esto
para las conversiones de tasas de inters; tambin significa el numero de
periodos mayores en un gradiente escalonado
P: Valor presente
F:Valor futuro
A: Serie de pagos uniformes durante n periodos
G: Crecimiento lineal para una serie de pagos
C: Valor base en un gradiente geomtrico
d: Crecimiento porcentual de un flujo sobre una base inicial (C)
B: Base del gradiente escalonado, son los pagos que se hacen en el primer
periodo mayor de manera uniforme distribuida en periodos menores

3. EJEMPLOS DE APLICACIN CON LA CALCULADORA


1.) Cul ser la tasa de inters aplicada al prestar $1.000 hoy, para cancelar $1.200
al final de 1 ao?
Solucin:
Se ingresa en la opcin 1 (inters compuesto), se ingresan los datos conocidos
dejando vaca la casilla correspondiente a la variable que se desea calcular, en este
caso el inters

Se oprime [Enter] y el programa llena la casilla vaca con el valor calculado:

Podemos ver que el programa calcul el inters y lo puso en la casilla


correspondiente. La solucin es 0.2 en por unidad que es equivalente a 20% R//

2.) Invertir $1000.000 al 3% mensual en 60 meses es equivalente a invertir


$1000.000 a qu inters anual en cinco aos?
Solucin:
Como me hablan en distintos periodos de tiempo, se debe elegir un periodo para
trabajar y llevar todas las tasas de inters a ese periodo de tiempo escogido, en este
caso se elige trabajar con periodos anuales, luego debe pasar la tasa de inters
mensual a anual, esto se hace con el programa en la opcin 2(tasas), Ahora llevemos
la tasa de 3% mensual a anual. Para este clculo m=12, ya que hay 12 meses en un
ao, veamos:

Se oprime [Enter] y se calcula el inters anual equivalente a 3%mensual

Ahora ya tenemos que el inters del 3% mensuales equivalente a 42.6% anual


aproximadamente, como cinco aos es equivalente a 60 meses y en ambas

alternativas se invierte el mismo dinero, esto significa que el inters calculado es la


respuesta que se est buscando, entonces i=42.6% R//

3.) Si logra ahorrar $200.000 semestrales durante su carrera, y los deposita en una
entidad financiera que paga un inters del 4% trimestral, cunto se acumular al
cabo de los cinco aos de carrera?
Solucin: Como los depsitos son semestrales y el inters que paga la entidad
financiera es trimestral, se pasar esta tasa de inters trimestral a semestral, para
este clculo m=2, ya que hay dos trimestres en un semestre, utilizamos el programa
en la opcin 2 (tasas).

Le damos [Enter] y obtenemos el inters semestral:

Entonces tenemos que i=8.16% semestral


Ahora que tenemos la tasa de inters en el mismo periodo de tiempo de los
depsitos, procedemos a calcular valor acumulado al cabo de los cinco aos.
Ingresamos al programa en la opcin 4 (serie uniforme), e ingresamos los datos
necesarios:

Se selecciona futuro, ya que ste es el valor que se est buscando:

El valor de nmero de periodos que se ingresa es 10 por que hay 10 semestres en


cinco aos, y se debe ingresar en nmero de semestres ya que se trabajo con la tasa
de inters semestral:
Entonces tenemos el valor acumulado en 10 semestres: $2919.419 R//
4.) En el ejercicio anterior cunto debi haber ahorrado semestralmente durante su
carrera si su propsito era acumular $5000.000 para pagar la matrcula de un curso
de idiomas en el exterior?
Solucin:
A diferencia del ejercicio anterior se conoce el futuro y se desea calcular la cuota
necesaria para obtener ese futuro en el tiempo dado de 10 semestres. Utilizamos el
programa en la opcin 4 (serie uniforme):

Tenemos que se debe ahorrar semestralmente $342.534 R//

5.) Una empresa desea establecer un fondo para reposicin de activos, para ello hace
un primer deposito dentro de un mes por valor de $500.000, dentro de dos meses
por valor de $510.000, en tres meses por valor de $520.000 y as sucesivamente,
Cunto abra acumulado al cabo de dos aos si los depsitos generan un inters del
1% mensual?
Tenemos que en dos aos hay 24 meses, luego n=24, ahora vamos a la opcin 5
(gradiente aritmtico):

Tenemos que el futuro para el gradiente aritmtico es F1=$2973.465, ahora falta


calcular el futuro para la serie uniforme que hace parte del gradiente aritmtico con
A=$500.000, ahora utilizamos la opcin 4 (serie uniforme) del programa.

Tenemos que F2=$13486732. Este es el futuro de la serie uniforme.


Ahora el futuro total es F=$16460.197 R//
6.) Un profesor saldr en comisin de estudios durante cinco aos, su deseo es viajar
con su familia pero su nivel de ingresos no se lo permite, por lo que decide dejar un
depsito en una cuenta para asegurar el dinero necesario para realizar el mercado de
su familia. Si actualmente el mercado mensual tiene un valor de $500.000, y
mensualmente crece un 1%, cul ser el depsito requerido, si sobre el saldo se
obtiene un inters de:
a.) 0.8% mensual b.)1%mensual c.)1.2% mensual
Solucin:
Como cinco aos equivalen a 60 meses, entonces n=60 meses, tambin tenemos que
d=1%mensual,
Ahora para el i=0.8% mensual podemos calcular el valor del presente, o sea, el
depsito requerido, utilizamos el programa en la opcin 6 (gradiente geomtrico):

Para un i=0.8% mensual tenemos un P=$31572.676 Ra//

Para un i=1% mensual tenemos un P=$29702970 Rb//

Para un i=1.2% mensual tenemos un P=$27980.211 Rc//


7.) Una persona que devenga un salario de $150.000 mensuales el primer ao
decide depositar cada mes la dcima parte de su salario mensual en una cuenta de
ahorros que paga un inters del 2.5% mensual. Si le incrementan el salario cada ao
el 24%, cunto tendr ahorrado al cabo de doce aos?
Solucin:
Cada mes durante el primer ao deposita $150.000/10= $15.000
Entonces tenemos que B=$15.000; m=12aos; n=12meses; i=2.5%mensual; d=24%
Ingresamos al programa en la opcin 7 (gradiente escalonado)

Tenemos entonces que F=$43006.463 R//


4. SOLUCIN DE UN PRIMER EXAMEN PARCIAL
A modo de ejemplo se resolvern los siguientes ejercicios para conocer la
funcionalidad del programa. Tenga en cuenta que el usuario debe realizar el
anlisis del problema y dar solucin esquemtica, pues el programa slo hace
operaciones, no planteamientos.

4.1 Ejercicio 1:
Universidad Industrial de Santander
Escuela de Estudios Industriales y Empresariales
Economa para Ingenieros - Primer examen parcial
Enero 29, 2008
Profesor: Carlos Enrique Vecino Arenas, Ph.D.
1. (Valor 40%)
Una empresa fabricante de calzado requiere reemplazar varias
mquinas para tecnificar su proceso productivo. Para su adquisicin se tramita un
prstamo de 100 millones de pesos a 10 aos con un inters del 1.5% mensual, el cual
deber pagarse mediante una cuota mensual vencida que crece 2% cada mes respecto
a la cuota anterior.
Segn los clculos del crdito, al final del quinto ao, momento en el que la cuota
mensual supera lo que la empresa tiene especificado como presupuesto mensual para el
pago de crditos, el gerente financiero de la empresa decide hacer un abono
extraordinario de $61280.140,3 con el propsito de que la modalidad de pago pase a
cuota fija.

4.1.1 Solucin:

Anlisis y planteamiento del problema:

La empresa fabricante de calzado, en el instante del prstamo, pensaba pagar sus


cuotas siguiendo las condiciones inciales de ste. Por ello el esquema sera:

Este comportamiento es de un gradiente geomtrico, as que utilizando el


programa de la calculadora Texas Instruments se deben seguir los siguientes
pasos:

1. La calculadora debe trabajar en HOME.

Estando all se busca el programa en VAR-LINK, carpeta Economa, programa


Economa, (la ubicacin de la carpeta y nombre del programa son modificables)
[ENTER]. Aparece algo as:

Se cierra el parntesis y de nuevo se


da [ENTER].

A partir de ste momento el programa lo guiar realizando preguntas que permiten


seleccionar el tipo correcto de ecuacin, adems si desea ver la grfica para el
tipo de problema, las variables y su significado en la ecuacin, entre otras.

Para la primera parte del problema se necesita un gradiente geomtrico, para ello
seleccionemos la ecuacin adecuada. Si deseo ver la grfica y la ecuacin
selecciono la opcin si para cada una, (estas dos ltimas opciones no son
requisito para el desarrollo del programa) pero en cambio le permiten al usuario
visualizar el tipo de problema a solucionar y los valores a reemplazar. Si le he
asignado la opcin de grfica, la calculadora mostrar la siguiente imagen:

Oprimo [ENTER]:

De nuevo [ENTER] y me da dos opciones Presente y Futuro. Esto se debe tener


en cuenta dependiendo de las variables conocidas y la incgnita. En este caso las
variables conocidas son: d, i, P, n; y se desconocen F y C. Como necesito calcular
C a partir de P utilizo la frmula de presente.

Para un valor de:

Para asignar valores en porcentajes se selecciona [CHAR] Puntuation %.

Una vez ingresados los valores, se deja en blanco el valor desconocido (el
programa slo admite un valor desconocido) y se presiona de nuevo la tecla
[ENTER], en cuanto se ha despejado o calculado la incgnita se muestra de nuevo
el cuadro de dilogo anterior pero con el valor de la incgnita.

(Este sera el valor de la primera cuota y a partir de la cual


se realizaran incrementos del 2%).
Como el prstamo se interrumpe al finalizar el quinto ao, es decir en el final del
periodo N 60, se realiza un abono extraordinario y adems se cambia la
modalidad de pago a una cuota fija hasta el final del prstamo.

Grfica real del prstamo

Transcurridos cinco aos el saldo ser:


El valor futuro de la deuda sin abonos () el valor futuro de los abonos en ese
mismo perodo
Para el valor futuro de la deuda sin abonos se trabaja con la frmula de inters
compuesto en el programa. Con los valores de:

Siendo as

El valor futuro de los abonos se calcula con la frmula de gradiente geomtrico.


Para valores de:

El programa conserva tanto los valores de ingreso como los calculados, en ste
ejemplo ya habamos calculado el valor de

, por ello no aparece en cuadro de

dilogo su valor y no se requiere ingresarlo de nuevo.

Oprimo [ENTER] y se calcula as el valor de F.

Realizando la diferencia entre F Y Fg obtengo:

La empresa decide abonar $61280.140,3 para que la cuota no supere lo


estipulado por la empresa mensualmente para pago de crditos, con este abono la
deuda sera de:

El saldo ser

Para la nueva forma de pago nuevo sistema de crdito, (cuota fija) el saldo en
ese instante sera el mismo presente.
Aplicando el programa para serie uniforme con valores de:

Cuando se suministran ms datos de los requeridos el programa indica el error.


Obtengo el valor de la cuota fija que a su vez es la pregunta del problema.

4.2 Ejercicio 2:
2. (Valor 60%) Dado que la relacin del precio de la pechuga de pollo respecto al de
la pierna-pernil es superior en el exterior, una empresa avcola en Bucaramanga firma un
contrato para exportar mensualmente 80 mil libras de pechuga durante cinco aos. De
acuerdo al estudio realizado se dispone de la siguiente informacin:
La inversin requerida para la adecuacin, implementacin y puesta en marcha del
proceso productivo y la logstica de exportacin asciende a $200000.000 y toma
poco tiempo (menos de un mes).
Para la exportacin se incurrir en unos egresos mensuales incrementales, es decir,
por encima de los costos que se tendran si se vendiera las pechugas en Colombia.
Dichos egresos incrementales por concepto de control de produccin,
documentacin, trmite, embalaje, transporte y logstica internacional estn
conformados por un monto fijo de $10000.000 ms un egreso de $500 por cada libra
de pechuga.
Se estima que todos los costos incrementales de produccin y exportacin crecern
5% anualmente.
Dado que la pechuga podra ser vendida en Colombia, obtenindose un ingreso por
libra de pechuga de 2000 pesos que crecera anualmente un 5%, los ingresos por
exportacin deberan ser suficientes para cubrir tanto los costos mencionados
previamente como estos ingresos que se dejaran de percibir.
El cliente en el exterior depositar al momento de la exportacin el valor pactado de
X dlares por libra de pechuga y el banco de la empresa avcola convertir dichos
dlares a una tasa de cambio estimada de 2.000 pesos por dlar al momento de la
primera exportacin. Se estima que posteriormente la tasa de cambio crecer
mensualmente a un ritmo equivalente al 4,907021% anual.
Si se espera obtener mnimo 3% de rentabilidad mensual en la inversin en este
proyecto, determine el valor mnimo por libra de pechuga X requerido para cubrir
los ingresos que se dejan de recibir en Colombia, los costos incrementales (control de
produccin, embalaje y exportacin) y para adicionalmente recuperar totalmente la
inversin en cinco aos (incluyendo obviamente la rentabilidad esperada).

4.2.1 Solucin:

La idea para solucionar el problema es igualar todos los egresos generados por la
exportacin con los ingresos producidos por el pago de las pechugas en dlares,
en el mismo instante de tiempo. Por eso se dividir el problema analizando lo
concerniente a la logstica de exportacin y luego los ingresos recibidos en la
exportacin.
Para la primera parte: (inversin inicial, costos de embalaje, logstica, ingresos que
se dejan de recibir en Colombia por libra de pechuga).

Grfica de egresos para la exportacin

Llevando todo al futuro del periodo 60.


Para el gradiente escalonado en rojo usando el programa con valores de:

Para el gradiente escalonado en negro con valores de:

Para la inversin inicial de $200000.000 el futuro por la ecuacin de inters


compuesto para valores de:

El futuro total que se espera obtener con la exportacin de las pechugas es:

El clculo del valor mnimo en pesos al cual se debe vender las pechugas en el
exterior, se realizar mediante un gradiente geomtrico. El incremento mensual
equivalente al 4.907021% anual (de la tasa de cambio), ser igual a:
En este caso tenemos
hallar

, y por ello utilizamos esta ecuacin, para

, pero en la calculadora se toman como


.

e ya que se usa la frmula

Para este gradiente geomtrico con los valores de la grfica mostrada a


continuacin, y usando el programa de la T.I. en la ecuacin de gradiente
geomtrico:

Tengo como resultado un valor de

Este valor es el equivalente al de 80.000 lbs. de pechuga, por tanto el valor por
libra de pechuga ser:

La tasa de cambio en el mercado es de $ 2.000,00 / US$.

Cuando se desarrollan o se intentan resolver problemas se deben buscar medios que


faciliten la solucin. Este programa agiliza e ilustra problemas claves y bsicos, que
complementado con algunos conceptos de Ingeniera Econmica permite el
desarrollo de cualquier problema planteado en esta materia.

El programa est diseado para que el usuario interactu y navegue fcilmente. Es

muy prctico y adems indica los pasos a seguir.

Esta aplicacin fue creada con la colaboracin de Froiln Morales y se encuentra


disponible en el siguiente enlace:
http://www.ticalc.org/archives/files/authors/95/9551.html

5. EJEMPLOS DE APLICACIN CON MICROSOFT OFFICE EXCEL


EJERCICIO 2.10.1
Su familia decidi adquirir una vivienda que vale
para ello dispone de
en ahorros y el resto ser financiado a 20 aos con una tasa del
mensual. Determine el valor de las cuotas mensuales a pagar en las siguientes
modalidades
e.
f.
g.
h.

Cuotas fijas
Cuota creciente $5000 mensuales
Cuota creciente 0.5% mensual
Cuota fija mensual con crecimiento anual del 6%

a) Cuotas fijas:
Para la realizacin del presente ejercicio utilizaremos la hoja electrnica de clculo Excel
de Microsoft; en las direcciones de celda A7, A8 y A9 se podrn las etiquetas Monto a
prestar, Nmero de cuotas, y tasa de inters mensual respectivamente; y en las
direcciones de celda B7, B8 y B9 los valores respectivos para el desarrollo del ejercicio.
TABLA DE Datos
tem
Monto a prestar
Nmero de cuotas
Tasa de inters mensual
Valor de la cuota
Valor mensual aumento cuota
Valor porcentual mensual aumento cuota
Crecimiento anual

Valor

Variable

$60.000.000

240

1,10%

$ 350.623,46
$5.000

GA

0,5%

GG

6%

CA

Cuota creciente $5.000 mensuales

$350.623,46

Cuota creciente 0,5% mensual

$473.466,18

Cuota fija mensual con crecimiento anual del 6%

$491.943,29

Cuota fija

$711.511,55

Para realizar el presente ejercicio utilizaremos la hoja electrnica de calculo Excel de


Microsoft; en las direcciones de celda A7, a la A18 se pondrn las etiquetas Monto a
prestar, Nmero de cuotas, Tasa de inters mensual, Valor de la cuota, Valor mensual
aumento de la cuota, Valor porcentual mensual aumento de la cuota, Crecimiento anual,
Cuota creciente $50.000 mensuales, cuota creciente 0.5% mensuales, Cuota fija mensual
con crecimiento anual del 6%, Cuota fija, respectivamente, y en las direcciones de celda
B7, a B18 los valores y las formulas respectivas para el desarrollo del ejercicio.
Para una mejor comprensin de las frmulas se da nombre a las celdas en donde irn los
datos variables que intervienen en la solucin del problema planteado as:
Utilizando la barra de mens se ubica en el men de Frmulas y en el botn Asignar
nombre a un rango se entra por la opcin Definir nombre.

Barra
de
Mens
Formulas

Botn
Agregar
nombre a
un rango

En este espacio se busca la


direccin de celda en
donde se va a ubicar el
monto del prstamo.

En este sitio
se le asigna
el nombre a
la variable

Se hace igual para dar nombre a todas las variables que intervienen en el clculo de la
cuota, los nombres asignados para este ejercicio son los siguientes:
Una vez se tienen definidos los nombres de las variables procedemos a realizar la frmula
teniendo en cuenta lo siguiente:

60'000.000

i=1.1%
240

Aplicando la frmula:
[

Reemplazando:
[

Obtenemos:
Luego en la direccin de celda correspondiente al Clculo de la cuota fija se introduce la
frmula de la siguiente manera:
=P*(i*((1+i)^n))/(((1+i)^n)-1)
La cual nos dar como resultado el valor de $711.511,55 correspondiente al valor de la
cuota que se pagar durante cada uno de los periodos que dure la amortizacin del
crdito.
Para una mejor ilustracin y para verificar los valores de los resultados puede visitar la
siguiente pgina http://albatros.uis.edu.co/cvecino/anualidades.jsp
Una vez hecho el clculo de la cuota procedemos a realizar la tabla de pagos, la cual tiene
la siguiente forma:
Tabla de Pagos para el Clculo de un Prestamo utilizando Cuota Fija
Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

0
1
2

Saldo Final
$ 60.000.000,00

$ 60.000.000,00
=F4

$ 660.000,00
=F4*i

$ 711.511,55
=C5+E5

$ 51.511,55
=$B$18-C5

$ 59.948.488,45
=F4-E5

Estas frmulas se copian hasta la cuota 240 teniendo como resultado la siguiente tabla:

Tabla de Pagos para el Clculo de un Prstamo utilizando Cuota Fija


Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

Saldo Final
$ 60.000.000,00

$ 60.000.000,00

$ 660.000,00

$ 711.511,55

$ 51.511,55

$ 59.948.488,45

$ 59.948.488,45

$ 659.433,37

$ 711.511,55

$ 52.078,18

$ 59.896.410,27

$ 59.896.410,27

$ 658.860,51

$ 711.511,55

$ 52.651,04

$ 59.843.759,24

$ 59.843.759,24

$ 658.281,35

$ 711.511,55

$ 53.230,20

$ 59.790.529,04

$ 59.790.529,04

$ 657.695,82

$ 711.511,55

$ 53.815,73

$ 59.736.713,31

$ 59.736.713,31

$ 657.103,85

$ 711.511,55

$ 54.407,70

$ 59.682.305,61

$ 59.682.305,61

$ 656.505,36

$ 711.511,55

$ 55.006,19

$ 59.627.299,42

$ 59.627.299,42

$ 655.900,29

$ 711.511,55

$ 55.611,26

$ 59.571.688,16

$ 59.571.688,16

$ 655.288,57

$ 711.511,55

$ 56.222,98

$ 59.515.465,19

10

$ 59.515.465,19

$ 654.670,12

$ 711.511,55

$ 56.841,43

$ 59.458.623,75

11

$ 59.458.623,75

$ 654.044,86

$ 711.511,55

$ 57.466,69

$ 59.401.157,06

12

$ 59.401.157,06

$ 653.412,73

$ 711.511,55

$ 58.098,82

$ 59.343.058,24

13

$ 59.343.058,24

$ 652.773,64

$ 711.511,55

$ 58.737,91

$ 59.284.320,33

14

$ 59.284.320,33

$ 652.127,52

$ 711.511,55

$ 59.384,03

$ 59.224.936,31

15

$ 59.224.936,31

$ 651.474,30

$ 711.511,55

$ 60.037,25

$ 59.164.899,06

16

$ 59.164.899,06

$ 650.813,89

$ 711.511,55

$ 60.697,66

$ 59.104.201,40

17

$ 59.104.201,40

$ 650.146,22

$ 711.511,55

$ 61.365,33

$ 59.042.836,07

18

$ 59.042.836,07

$ 649.471,20

$ 711.511,55

$ 62.040,35

$ 58.980.795,71

19

$ 58.980.795,71

$ 648.788,75

$ 711.511,55

$ 62.722,80

$ 58.918.072,92

20

$ 58.918.072,92

$ 648.098,80

$ 711.511,55

$ 63.412,75

$ 58.854.660,17

21

$ 58.854.660,17

$ 647.401,26

$ 711.511,55

$ 64.110,29

$ 58.790.549,88

22

$ 58.790.549,88

$ 646.696,05

$ 711.511,55

$ 64.815,50

$ 58.725.734,38

23

$ 58.725.734,38

$ 645.983,08

$ 711.511,55

$ 65.528,47

$ 58.660.205,91

24

$ 58.660.205,91

$ 645.262,27

$ 711.511,55

$ 66.249,28

$ 58.593.956,63

25

$ 58.593.956,63

$ 644.533,52

$ 711.511,55

$ 66.978,03

$ 58.526.978,60

26

$ 58.526.978,60

$ 643.796,76

$ 711.511,55

$ 67.714,78

$ 58.459.263,81

27

$ 58.459.263,81

$ 643.051,90

$ 711.511,55

$ 68.459,65

$ 58.390.804,17

28

$ 58.390.804,17

$ 642.298,85

$ 711.511,55

$ 69.212,70

$ 58.321.591,46

29

$ 58.321.591,46

$ 641.537,51

$ 711.511,55

$ 69.974,04

$ 58.251.617,42

30

$ 58.251.617,42

$ 640.767,79

$ 711.511,55

$ 70.743,76

$ 58.180.873,66

31

$ 58.180.873,66

$ 639.989,61

$ 711.511,55

$ 71.521,94

$ 58.109.351,72

32

$ 58.109.351,72

$ 639.202,87

$ 711.511,55

$ 72.308,68

$ 58.037.043,04

33

$ 58.037.043,04

$ 638.407,47

$ 711.511,55

$ 73.104,08

$ 57.963.938,97

34

$ 57.963.938,97

$ 637.603,33

$ 711.511,55

$ 73.908,22

$ 57.890.030,75

35

$ 57.890.030,75

$ 636.790,34

$ 711.511,55

$ 74.721,21

$ 57.815.309,54

36

$ 57.815.309,54

$ 635.968,40

$ 711.511,55

$ 75.543,14

$ 57.739.766,39

37

$ 57.739.766,39

$ 635.137,43

$ 711.511,55

$ 76.374,12

$ 57.663.392,27

38

$ 57.663.392,27

$ 634.297,32

$ 711.511,55

$ 77.214,23

$ 57.586.178,04

39

$ 57.586.178,04

$ 633.447,96

$ 711.511,55

$ 78.063,59

$ 57.508.114,45

40

$ 57.508.114,45

$ 632.589,26

$ 711.511,55

$ 78.922,29

$ 57.429.192,16

41

$ 57.429.192,16

$ 631.721,11

$ 711.511,55

$ 79.790,44

$ 57.349.401,72

42

$ 57.349.401,72

$ 630.843,42

$ 711.511,55

$ 80.668,13

$ 57.268.733,59

43

$ 57.268.733,59

$ 629.956,07

$ 711.511,55

$ 81.555,48

$ 57.187.178,11

44

$ 57.187.178,11

$ 629.058,96

$ 711.511,55

$ 82.452,59

$ 57.104.725,52

45

$ 57.104.725,52

$ 628.151,98

$ 711.511,55

$ 83.359,57

$ 57.021.365,95

46

$ 57.021.365,95

$ 627.235,03

$ 711.511,55

$ 84.276,52

$ 56.937.089,43

47

$ 56.937.089,43

$ 626.307,98

$ 711.511,55

$ 85.203,57

$ 56.851.885,86

48

$ 56.851.885,86

$ 625.370,74

$ 711.511,55

$ 86.140,80

$ 56.765.745,06

49

$ 56.765.745,06

$ 624.423,20

$ 711.511,55

$ 87.088,35

$ 56.678.656,71

50

$ 56.678.656,71

$ 623.465,22

$ 711.511,55

$ 88.046,33

$ 56.590.610,38

51

$ 56.590.610,38

$ 622.496,71

$ 711.511,55

$ 89.014,84

$ 56.501.595,54

52

$ 56.501.595,54

$ 621.517,55

$ 711.511,55

$ 89.994,00

$ 56.411.601,55

53

$ 56.411.601,55

$ 620.527,62

$ 711.511,55

$ 90.983,93

$ 56.320.617,61

54

$ 56.320.617,61

$ 619.526,79

$ 711.511,55

$ 91.984,76

$ 56.228.632,86

55

$ 56.228.632,86

$ 618.514,96

$ 711.511,55

$ 92.996,59

$ 56.135.636,27

56

$ 56.135.636,27

$ 617.492,00

$ 711.511,55

$ 94.019,55

$ 56.041.616,72

57

$ 56.041.616,72

$ 616.457,78

$ 711.511,55

$ 95.053,77

$ 55.946.562,96

58

$ 55.946.562,96

$ 615.412,19

$ 711.511,55

$ 96.099,36

$ 55.850.463,60

59

$ 55.850.463,60

$ 614.355,10

$ 711.511,55

$ 97.156,45

$ 55.753.307,15

60

$ 55.753.307,15

$ 613.286,38

$ 711.511,55

$ 98.225,17

$ 55.655.081,98

61

$ 55.655.081,98

$ 612.205,90

$ 711.511,55

$ 99.305,65

$ 55.555.776,33

62

$ 55.555.776,33

$ 611.113,54

$ 711.511,55

$ 100.398,01

$ 55.455.378,32

63

$ 55.455.378,32

$ 610.009,16

$ 711.511,55

$ 101.502,39

$ 55.353.875,93

64

$ 55.353.875,93

$ 608.892,64

$ 711.511,55

$ 102.618,91

$ 55.251.257,02

65

$ 55.251.257,02

$ 607.763,83

$ 711.511,55

$ 103.747,72

$ 55.147.509,30

66

$ 55.147.509,30

$ 606.622,60

$ 711.511,55

$ 104.888,95

$ 55.042.620,35

67

$ 55.042.620,35

$ 605.468,82

$ 711.511,55

$ 106.042,73

$ 54.936.577,62

68

$ 54.936.577,62

$ 604.302,35

$ 711.511,55

$ 107.209,20

$ 54.829.368,43

69

$ 54.829.368,43

$ 603.123,05

$ 711.511,55

$ 108.388,50

$ 54.720.979,93

70

$ 54.720.979,93

$ 601.930,78

$ 711.511,55

$ 109.580,77

$ 54.611.399,16

71

$ 54.611.399,16

$ 600.725,39

$ 711.511,55

$ 110.786,16

$ 54.500.613,00

72

$ 54.500.613,00

$ 599.506,74

$ 711.511,55

$ 112.004,81

$ 54.388.608,20

73

$ 54.388.608,20

$ 598.274,69

$ 711.511,55

$ 113.236,86

$ 54.275.371,34

74

$ 54.275.371,34

$ 597.029,08

$ 711.511,55

$ 114.482,46

$ 54.160.888,87

75

$ 54.160.888,87

$ 595.769,78

$ 711.511,55

$ 115.741,77

$ 54.045.147,10

76

$ 54.045.147,10

$ 594.496,62

$ 711.511,55

$ 117.014,93

$ 53.928.132,17

77

$ 53.928.132,17

$ 593.209,45

$ 711.511,55

$ 118.302,10

$ 53.809.830,08

78

$ 53.809.830,08

$ 591.908,13

$ 711.511,55

$ 119.603,42

$ 53.690.226,66

79

$ 53.690.226,66

$ 590.592,49

$ 711.511,55

$ 120.919,06

$ 53.569.307,60

80

$ 53.569.307,60

$ 589.262,38

$ 711.511,55

$ 122.249,17

$ 53.447.058,44

81

$ 53.447.058,44

$ 587.917,64

$ 711.511,55

$ 123.593,91

$ 53.323.464,53

82

$ 53.323.464,53

$ 586.558,11

$ 711.511,55

$ 124.953,44

$ 53.198.511,09

83

$ 53.198.511,09

$ 585.183,62

$ 711.511,55

$ 126.327,93

$ 53.072.183,16

84

$ 53.072.183,16

$ 583.794,01

$ 711.511,55

$ 127.717,53

$ 52.944.465,63

85

$ 52.944.465,63

$ 582.389,12

$ 711.511,55

$ 129.122,43

$ 52.815.343,20

86

$ 52.815.343,20

$ 580.968,78

$ 711.511,55

$ 130.542,77

$ 52.684.800,43

87

$ 52.684.800,43

$ 579.532,80

$ 711.511,55

$ 131.978,74

$ 52.552.821,68

88

$ 52.552.821,68

$ 578.081,04

$ 711.511,55

$ 133.430,51

$ 52.419.391,17

89

$ 52.419.391,17

$ 576.613,30

$ 711.511,55

$ 134.898,25

$ 52.284.492,92

90

$ 52.284.492,92

$ 575.129,42

$ 711.511,55

$ 136.382,13

$ 52.148.110,80

91

$ 52.148.110,80

$ 573.629,22

$ 711.511,55

$ 137.882,33

$ 52.010.228,47

92

$ 52.010.228,47

$ 572.112,51

$ 711.511,55

$ 139.399,04

$ 51.870.829,43

93

$ 51.870.829,43

$ 570.579,12

$ 711.511,55

$ 140.932,43

$ 51.729.897,01

94

$ 51.729.897,01

$ 569.028,87

$ 711.511,55

$ 142.482,68

$ 51.587.414,32

95

$ 51.587.414,32

$ 567.461,56

$ 711.511,55

$ 144.049,99

$ 51.443.364,33

96

$ 51.443.364,33

$ 565.877,01

$ 711.511,55

$ 145.634,54

$ 51.297.729,79

97

$ 51.297.729,79

$ 564.275,03

$ 711.511,55

$ 147.236,52

$ 51.150.493,27

98

$ 51.150.493,27

$ 562.655,43

$ 711.511,55

$ 148.856,12

$ 51.001.637,15

99

$ 51.001.637,15

$ 561.018,01

$ 711.511,55

$ 150.493,54

$ 50.851.143,60

100

$ 50.851.143,60

$ 559.362,58

$ 711.511,55

$ 152.148,97

$ 50.698.994,63

101

$ 50.698.994,63

$ 557.688,94

$ 711.511,55

$ 153.822,61

$ 50.545.172,03

102

$ 50.545.172,03

$ 555.996,89

$ 711.511,55

$ 155.514,66

$ 50.389.657,37

103

$ 50.389.657,37

$ 554.286,23

$ 711.511,55

$ 157.225,32

$ 50.232.432,05

104

$ 50.232.432,05

$ 552.556,75

$ 711.511,55

$ 158.954,80

$ 50.073.477,25

105

$ 50.073.477,25

$ 550.808,25

$ 711.511,55

$ 160.703,30

$ 49.912.773,96

106

$ 49.912.773,96

$ 549.040,51

$ 711.511,55

$ 162.471,04

$ 49.750.302,92

107

$ 49.750.302,92

$ 547.253,33

$ 711.511,55

$ 164.258,22

$ 49.586.044,70

108

$ 49.586.044,70

$ 545.446,49

$ 711.511,55

$ 166.065,06

$ 49.419.979,64

109

$ 49.419.979,64

$ 543.619,78

$ 711.511,55

$ 167.891,77

$ 49.252.087,87

110

$ 49.252.087,87

$ 541.772,97

$ 711.511,55

$ 169.738,58

$ 49.082.349,29

111

$ 49.082.349,29

$ 539.905,84

$ 711.511,55

$ 171.605,71

$ 48.910.743,58

112

$ 48.910.743,58

$ 538.018,18

$ 711.511,55

$ 173.493,37

$ 48.737.250,21

113

$ 48.737.250,21

$ 536.109,75

$ 711.511,55

$ 175.401,80

$ 48.561.848,41

114

$ 48.561.848,41

$ 534.180,33

$ 711.511,55

$ 177.331,22

$ 48.384.517,20

115

$ 48.384.517,20

$ 532.229,69

$ 711.511,55

$ 179.281,86

$ 48.205.235,34

116

$ 48.205.235,34

$ 530.257,59

$ 711.511,55

$ 181.253,96

$ 48.023.981,38

117

$ 48.023.981,38

$ 528.263,80

$ 711.511,55

$ 183.247,75

$ 47.840.733,62

118

$ 47.840.733,62

$ 526.248,07

$ 711.511,55

$ 185.263,48

$ 47.655.470,14

119

$ 47.655.470,14

$ 524.210,17

$ 711.511,55

$ 187.301,38

$ 47.468.168,77

120

$ 47.468.168,77

$ 522.149,86

$ 711.511,55

$ 189.361,69

$ 47.278.807,07

121

$ 47.278.807,07

$ 520.066,88

$ 711.511,55

$ 191.444,67

$ 47.087.362,40

122

$ 47.087.362,40

$ 517.960,99

$ 711.511,55

$ 193.550,56

$ 46.893.811,84

123

$ 46.893.811,84

$ 515.831,93

$ 711.511,55

$ 195.679,62

$ 46.698.132,22

124

$ 46.698.132,22

$ 513.679,45

$ 711.511,55

$ 197.832,09

$ 46.500.300,12

125

$ 46.500.300,12

$ 511.503,30

$ 711.511,55

$ 200.008,25

$ 46.300.291,88

126

$ 46.300.291,88

$ 509.303,21

$ 711.511,55

$ 202.208,34

$ 46.098.083,54

127

$ 46.098.083,54

$ 507.078,92

$ 711.511,55

$ 204.432,63

$ 45.893.650,91

128

$ 45.893.650,91

$ 504.830,16

$ 711.511,55

$ 206.681,39

$ 45.686.969,52

129

$ 45.686.969,52

$ 502.556,66

$ 711.511,55

$ 208.954,88

$ 45.478.014,63

130

$ 45.478.014,63

$ 500.258,16

$ 711.511,55

$ 211.253,39

$ 45.266.761,25

131

$ 45.266.761,25

$ 497.934,37

$ 711.511,55

$ 213.577,18

$ 45.053.184,07

132

$ 45.053.184,07

$ 495.585,02

$ 711.511,55

$ 215.926,52

$ 44.837.257,55

133

$ 44.837.257,55

$ 493.209,83

$ 711.511,55

$ 218.301,72

$ 44.618.955,83

134

$ 44.618.955,83

$ 490.808,51

$ 711.511,55

$ 220.703,04

$ 44.398.252,79

135

$ 44.398.252,79

$ 488.380,78

$ 711.511,55

$ 223.130,77

$ 44.175.122,03

136

$ 44.175.122,03

$ 485.926,34

$ 711.511,55

$ 225.585,21

$ 43.949.536,82

137

$ 43.949.536,82

$ 483.444,91

$ 711.511,55

$ 228.066,64

$ 43.721.470,17

138

$ 43.721.470,17

$ 480.936,17

$ 711.511,55

$ 230.575,38

$ 43.490.894,80

139

$ 43.490.894,80

$ 478.399,84

$ 711.511,55

$ 233.111,71

$ 43.257.783,09

140

$ 43.257.783,09

$ 475.835,61

$ 711.511,55

$ 235.675,94

$ 43.022.107,16

141

$ 43.022.107,16

$ 473.243,18

$ 711.511,55

$ 238.268,37

$ 42.783.838,78

142

$ 42.783.838,78

$ 470.622,23

$ 711.511,55

$ 240.889,32

$ 42.542.949,46

143

$ 42.542.949,46

$ 467.972,44

$ 711.511,55

$ 243.539,11

$ 42.299.410,36

144

$ 42.299.410,36

$ 465.293,51

$ 711.511,55

$ 246.218,04

$ 42.053.192,32

145

$ 42.053.192,32

$ 462.585,12

$ 711.511,55

$ 248.926,43

$ 41.804.265,89

146

$ 41.804.265,89

$ 459.846,92

$ 711.511,55

$ 251.664,62

$ 41.552.601,26

147

$ 41.552.601,26

$ 457.078,61

$ 711.511,55

$ 254.432,94

$ 41.298.168,33

148

$ 41.298.168,33

$ 454.279,85

$ 711.511,55

$ 257.231,70

$ 41.040.936,63

149

$ 41.040.936,63

$ 451.450,30

$ 711.511,55

$ 260.061,25

$ 40.780.875,38

150

$ 40.780.875,38

$ 448.589,63

$ 711.511,55

$ 262.921,92

$ 40.517.953,46

151

$ 40.517.953,46

$ 445.697,49

$ 711.511,55

$ 265.814,06

$ 40.252.139,40

152

$ 40.252.139,40

$ 442.773,53

$ 711.511,55

$ 268.738,02

$ 39.983.401,39

153

$ 39.983.401,39

$ 439.817,42

$ 711.511,55

$ 271.694,13

$ 39.711.707,25

154

$ 39.711.707,25

$ 436.828,78

$ 711.511,55

$ 274.682,77

$ 39.437.024,48

155

$ 39.437.024,48

$ 433.807,27

$ 711.511,55

$ 277.704,28

$ 39.159.320,20

156

$ 39.159.320,20

$ 430.752,52

$ 711.511,55

$ 280.759,03

$ 38.878.561,18

157

$ 38.878.561,18

$ 427.664,17

$ 711.511,55

$ 283.847,38

$ 38.594.713,80

158

$ 38.594.713,80

$ 424.541,85

$ 711.511,55

$ 286.969,70

$ 38.307.744,10

159

$ 38.307.744,10

$ 421.385,19

$ 711.511,55

$ 290.126,36

$ 38.017.617,74

160

$ 38.017.617,74

$ 418.193,80

$ 711.511,55

$ 293.317,75

$ 37.724.299,98

161

$ 37.724.299,98

$ 414.967,30

$ 711.511,55

$ 296.544,25

$ 37.427.755,73

162

$ 37.427.755,73

$ 411.705,31

$ 711.511,55

$ 299.806,24

$ 37.127.949,50

163

$ 37.127.949,50

$ 408.407,44

$ 711.511,55

$ 303.104,10

$ 36.824.845,39

164

$ 36.824.845,39

$ 405.073,30

$ 711.511,55

$ 306.438,25

$ 36.518.407,14

165

$ 36.518.407,14

$ 401.702,48

$ 711.511,55

$ 309.809,07

$ 36.208.598,07

166

$ 36.208.598,07

$ 398.294,58

$ 711.511,55

$ 313.216,97

$ 35.895.381,10

167

$ 35.895.381,10

$ 394.849,19

$ 711.511,55

$ 316.662,36

$ 35.578.718,75

168

$ 35.578.718,75

$ 391.365,91

$ 711.511,55

$ 320.145,64

$ 35.258.573,10

169

$ 35.258.573,10

$ 387.844,30

$ 711.511,55

$ 323.667,25

$ 34.934.905,86

170

$ 34.934.905,86

$ 384.283,96

$ 711.511,55

$ 327.227,58

$ 34.607.678,27

171

$ 34.607.678,27

$ 380.684,46

$ 711.511,55

$ 330.827,09

$ 34.276.851,18

172

$ 34.276.851,18

$ 377.045,36

$ 711.511,55

$ 334.466,19

$ 33.942.385,00

173

$ 33.942.385,00

$ 373.366,23

$ 711.511,55

$ 338.145,31

$ 33.604.239,68

174

$ 33.604.239,68

$ 369.646,64

$ 711.511,55

$ 341.864,91

$ 33.262.374,77

175

$ 33.262.374,77

$ 365.886,12

$ 711.511,55

$ 345.625,43

$ 32.916.749,34

176

$ 32.916.749,34

$ 362.084,24

$ 711.511,55

$ 349.427,31

$ 32.567.322,04

177

$ 32.567.322,04

$ 358.240,54

$ 711.511,55

$ 353.271,01

$ 32.214.051,03

178

$ 32.214.051,03

$ 354.354,56

$ 711.511,55

$ 357.156,99

$ 31.856.894,04

179

$ 31.856.894,04

$ 350.425,83

$ 711.511,55

$ 361.085,71

$ 31.495.808,33

180

$ 31.495.808,33

$ 346.453,89

$ 711.511,55

$ 365.057,66

$ 31.130.750,67

181

$ 31.130.750,67

$ 342.438,26

$ 711.511,55

$ 369.073,29

$ 30.761.677,38

182

$ 30.761.677,38

$ 338.378,45

$ 711.511,55

$ 373.133,10

$ 30.388.544,28

183

$ 30.388.544,28

$ 334.273,99

$ 711.511,55

$ 377.237,56

$ 30.011.306,72

184

$ 30.011.306,72

$ 330.124,37

$ 711.511,55

$ 381.387,18

$ 29.629.919,54

185

$ 29.629.919,54

$ 325.929,11

$ 711.511,55

$ 385.582,43

$ 29.244.337,11

186

$ 29.244.337,11

$ 321.687,71

$ 711.511,55

$ 389.823,84

$ 28.854.513,27

187

$ 28.854.513,27

$ 317.399,65

$ 711.511,55

$ 394.111,90

$ 28.460.401,36

188

$ 28.460.401,36

$ 313.064,41

$ 711.511,55

$ 398.447,13

$ 28.061.954,23

189

$ 28.061.954,23

$ 308.681,50

$ 711.511,55

$ 402.830,05

$ 27.659.124,18

190

$ 27.659.124,18

$ 304.250,37

$ 711.511,55

$ 407.261,18

$ 27.251.862,99

191

$ 27.251.862,99

$ 299.770,49

$ 711.511,55

$ 411.741,06

$ 26.840.121,94

192

$ 26.840.121,94

$ 295.241,34

$ 711.511,55

$ 416.270,21

$ 26.423.851,73

193

$ 26.423.851,73

$ 290.662,37

$ 711.511,55

$ 420.849,18

$ 26.003.002,55

194

$ 26.003.002,55

$ 286.033,03

$ 711.511,55

$ 425.478,52

$ 25.577.524,03

195

$ 25.577.524,03

$ 281.352,76

$ 711.511,55

$ 430.158,78

$ 25.147.365,24

196

$ 25.147.365,24

$ 276.621,02

$ 711.511,55

$ 434.890,53

$ 24.712.474,71

197

$ 24.712.474,71

$ 271.837,22

$ 711.511,55

$ 439.674,33

$ 24.272.800,38

198

$ 24.272.800,38

$ 267.000,80

$ 711.511,55

$ 444.510,75

$ 23.828.289,64

199

$ 23.828.289,64

$ 262.111,19

$ 711.511,55

$ 449.400,36

$ 23.378.889,27

200

$ 23.378.889,27

$ 257.167,78

$ 711.511,55

$ 454.343,77

$ 22.924.545,51

201

$ 22.924.545,51

$ 252.170,00

$ 711.511,55

$ 459.341,55

$ 22.465.203,96

202

$ 22.465.203,96

$ 247.117,24

$ 711.511,55

$ 464.394,31

$ 22.000.809,65

203

$ 22.000.809,65

$ 242.008,91

$ 711.511,55

$ 469.502,64

$ 21.531.307,01

204

$ 21.531.307,01

$ 236.844,38

$ 711.511,55

$ 474.667,17

$ 21.056.639,84

205

$ 21.056.639,84

$ 231.623,04

$ 711.511,55

$ 479.888,51

$ 20.576.751,33

206

$ 20.576.751,33

$ 226.344,26

$ 711.511,55

$ 485.167,28

$ 20.091.584,04

207

$ 20.091.584,04

$ 221.007,42

$ 711.511,55

$ 490.504,12

$ 19.601.079,92

208

$ 19.601.079,92

$ 215.611,88

$ 711.511,55

$ 495.899,67

$ 19.105.180,25

209

$ 19.105.180,25

$ 210.156,98

$ 711.511,55

$ 501.354,57

$ 18.603.825,68

210

$ 18.603.825,68

$ 204.642,08

$ 711.511,55

$ 506.869,47

$ 18.096.956,21

211

$ 18.096.956,21

$ 199.066,52

$ 711.511,55

$ 512.445,03

$ 17.584.511,18

212

$ 17.584.511,18

$ 193.429,62

$ 711.511,55

$ 518.081,93

$ 17.066.429,26

213

$ 17.066.429,26

$ 187.730,72

$ 711.511,55

$ 523.780,83

$ 16.542.648,43

214

$ 16.542.648,43

$ 181.969,13

$ 711.511,55

$ 529.542,42

$ 16.013.106,01

215

$ 16.013.106,01

$ 176.144,17

$ 711.511,55

$ 535.367,38

$ 15.477.738,63

216

$ 15.477.738,63

$ 170.255,12

$ 711.511,55

$ 541.256,42

$ 14.936.482,20

217

$ 14.936.482,20

$ 164.301,30

$ 711.511,55

$ 547.210,25

$ 14.389.271,96

218

$ 14.389.271,96

$ 158.281,99

$ 711.511,55

$ 553.229,56

$ 13.836.042,40

219

$ 13.836.042,40

$ 152.196,47

$ 711.511,55

$ 559.315,08

$ 13.276.727,32

220

$ 13.276.727,32

$ 146.044,00

$ 711.511,55

$ 565.467,55

$ 12.711.259,77

221

$ 12.711.259,77

$ 139.823,86

$ 711.511,55

$ 571.687,69

$ 12.139.572,08

222

$ 12.139.572,08

$ 133.535,29

$ 711.511,55

$ 577.976,26

$ 11.561.595,82

223

$ 11.561.595,82

$ 127.177,55

$ 711.511,55

$ 584.334,00

$ 10.977.261,83

224

$ 10.977.261,83

$ 120.749,88

$ 711.511,55

$ 590.761,67

$ 10.386.500,16

225

$ 10.386.500,16

$ 114.251,50

$ 711.511,55

$ 597.260,05

$ 9.789.240,11

226

$ 9.789.240,11

$ 107.681,64

$ 711.511,55

$ 603.829,91

$ 9.185.410,20

227

$ 9.185.410,20

$ 101.039,51

$ 711.511,55

$ 610.472,04

$ 8.574.938,16

228

$ 8.574.938,16

$ 94.324,32

$ 711.511,55

$ 617.187,23

$ 7.957.750,94

229

$ 7.957.750,94

$ 87.535,26

$ 711.511,55

$ 623.976,29

$ 7.333.774,65

230

$ 7.333.774,65

$ 80.671,52

$ 711.511,55

$ 630.840,03

$ 6.702.934,62

231

$ 6.702.934,62

$ 73.732,28

$ 711.511,55

$ 637.779,27

$ 6.065.155,35

232

$ 6.065.155,35

$ 66.716,71

$ 711.511,55

$ 644.794,84

$ 5.420.360,51

233

$ 5.420.360,51

$ 59.623,97

$ 711.511,55

$ 651.887,58

$ 4.768.472,93

234

$ 4.768.472,93

$ 52.453,20

$ 711.511,55

$ 659.058,35

$ 4.109.414,58

235

$ 4.109.414,58

$ 45.203,56

$ 711.511,55

$ 666.307,99

$ 3.443.106,59

236

$ 3.443.106,59

$ 37.874,17

$ 711.511,55

$ 673.637,38

$ 2.769.469,21

237

$ 2.769.469,21

$ 30.464,16

$ 711.511,55

$ 681.047,39

$ 2.088.421,82

238

$ 2.088.421,82

$ 22.972,64

$ 711.511,55

$ 688.538,91

$ 1.399.882,92

239

$ 1.399.882,92

$ 15.398,71

$ 711.511,55

$ 696.112,84

$ 703.770,08

240

$ 703.770,08

$ 7.741,47

$ 711.511,55

$ 703.770,08

$ 0,00

b) Cuota creciente $5000 mensual: Gradiente aritmtico

60'000.000

240

0
A
A+5000
A+10000

A+1'200.000

]]

Luego
Luego en la direccin de celda correspondiente al Clculo de la Cuota creciente $5000
Mensuales se entra la frmula de la siguiente manera
=(P-(GA)*(((1+i)^n)-1-n*i)/((i^2)*((1+i)^n)))*(((1+i)^n)*i)/(((1+i)^n)-1)
La cual nos dar como resultado el valor de $350.623,46 correspondiente al valor de la
cuota que se pagar durante cada uno de los periodos que dure la amortizacin del
crdito.
Una vez hecho el clculo de la cuota procedemos a realizar la tabla de pagos la cual tiene
la siguiente forma:
Para una mejor ilustracin y para verificar los valores de los resultados puede visitar la
siguiente pgina http://albatros.uis.edu.co/cvecino/aritmetico.jsp
Tabla de Pagos
Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

Saldo Final
$ 60.000.000,00

$ 60.000.000,00

=F3

$ 660.000,00
=F3*i

$ 473.466,18
=Presentacion!$B$16

$(186.533,82)
=D4-C4

$ 60.186.533,82
=F3-E4

Estas frmulas se copian hasta la cuota 240, cuyo resultado se expresa en la siguiente
tabla:
Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

Saldo Final
$ 60.000.000,00

$ 60.000.000,00

$ 660.000,00

$ 473.466,18

$ (186.533,82)

$ 60.186.533,82

$ 60.186.533,82

$ 662.051,87

$ 475.833,51

$ (186.218,36)

$ 60.372.752,18

$ 60.372.752,18

$ 664.100,27

$ 478.212,68

$ (185.887,59)

$ 60.558.639,77

$ 60.558.639,77

$ 666.145,04

$ 480.603,74

$ (185.541,29)

$ 60.744.181,06

$ 60.744.181,06

$ 668.185,99

$ 483.006,76

$ (185.179,23)

$ 60.929.360,29

$ 60.929.360,29

$ 670.222,96

$ 485.421,80

$ (184.801,17)

$ 61.114.161,45

$ 61.114.161,45

$ 672.255,78

$ 487.848,91

$ (184.406,87)

$ 61.298.568,32

$ 61.298.568,32

$ 674.284,25

$ 490.288,15

$ (183.996,10)

$ 61.482.564,43

$ 61.482.564,43

$ 676.308,21

$ 492.739,59

$ (183.568,62)

$ 61.666.133,04

10

$ 61.666.133,04

$ 678.327,46

$ 495.203,29

$ (183.124,17)

$ 61.849.257,22

11

$ 61.849.257,22

$ 680.341,83

$ 497.679,31

$ (182.662,52)

$ 62.031.919,74

12

$ 62.031.919,74

$ 682.351,12

$ 500.167,70

$ (182.183,41)

$ 62.214.103,15

13

$ 62.214.103,15

$ 684.355,13

$ 502.668,54

$ (181.686,59)

$ 62.395.789,75

14

$ 62.395.789,75

$ 686.353,69

$ 505.181,88

$ (181.171,80)

$ 62.576.961,55

15

$ 62.576.961,55

$ 688.346,58

$ 507.707,79

$ (180.638,78)

$ 62.757.600,34

16

$ 62.757.600,34

$ 690.333,60

$ 510.246,33

$ (180.087,27)

$ 62.937.687,61

17

$ 62.937.687,61

$ 692.314,56

$ 512.797,56

$ (179.517,00)

$ 63.117.204,61

18

$ 63.117.204,61

$ 694.289,25

$ 515.361,55

$ (178.927,70)

$ 63.296.132,31

19

$ 63.296.132,31

$ 696.257,46

$ 517.938,36

$ (178.319,10)

$ 63.474.451,40

20

$ 63.474.451,40

$ 698.218,97

$ 520.528,05

$ (177.690,91)

$ 63.652.142,32

21

$ 63.652.142,32

$ 700.173,57

$ 523.130,69

$ (177.042,87)

$ 63.829.185,19

22

$ 63.829.185,19

$ 702.121,04

$ 525.746,34

$ (176.374,69)

$ 64.005.559,88

23

$ 64.005.559,88

$ 704.061,16

$ 528.375,08

$ (175.686,08)

$ 64.181.245,97

24

$ 64.181.245,97

$ 705.993,71

$ 531.016,95

$ (174.976,75)

$ 64.356.222,72

25

$ 64.356.222,72

$ 707.918,45

$ 533.672,04

$ (174.246,41)

$ 64.530.469,13

26

$ 64.530.469,13

$ 709.835,16

$ 536.340,40

$ (173.494,76)

$ 64.703.963,90

27

$ 64.703.963,90

$ 711.743,60

$ 539.022,10

$ (172.721,50)

$ 64.876.685,40

28

$ 64.876.685,40

$ 713.643,54

$ 541.717,21

$ (171.926,33)

$ 65.048.611,73

29

$ 65.048.611,73

$ 715.534,73

$ 544.425,80

$ (171.108,93)

$ 65.219.720,66

30

$ 65.219.720,66

$ 717.416,93

$ 547.147,92

$ (170.269,00)

$ 65.389.989,67

31

$ 65.389.989,67

$ 719.289,89

$ 549.883,66

$ (169.406,22)

$ 65.559.395,89

32

$ 65.559.395,89

$ 721.153,35

$ 552.633,08

$ (168.520,27)

$ 65.727.916,16

33

$ 65.727.916,16

$ 723.007,08

$ 555.396,25

$ (167.610,83)

$ 65.895.526,99

34

$ 65.895.526,99

$ 724.850,80

$ 558.173,23

$ (166.677,57)

$ 66.062.204,56

35

$ 66.062.204,56

$ 726.684,25

$ 560.964,10

$ (165.720,16)

$ 66.227.924,71

36

$ 66.227.924,71

$ 728.507,17

$ 563.768,92

$ (164.738,26)

$ 66.392.662,97

37

$ 66.392.662,97

$ 730.319,29

$ 566.587,76

$ (163.731,53)

$ 66.556.394,50

38

$ 66.556.394,50

$ 732.120,34

$ 569.420,70

$ (162.699,64)

$ 66.719.094,14

39

$ 66.719.094,14

$ 733.910,04

$ 572.267,80

$ (161.642,23)

$ 66.880.736,38

40

$ 66.880.736,38

$ 735.688,10

$ 575.129,14

$ (160.558,96)

$ 67.041.295,34

41

$ 67.041.295,34

$ 737.454,25

$ 578.004,79

$ (159.449,46)

$ 67.200.744,80

42

$ 67.200.744,80

$ 739.208,19

$ 580.894,81

$ (158.313,38)

$ 67.359.058,18

43

$ 67.359.058,18

$ 740.949,64

$ 583.799,29

$ (157.150,35)

$ 67.516.208,53

44

$ 67.516.208,53

$ 742.678,29

$ 586.718,28

$ (155.960,01)

$ 67.672.168,55

45

$ 67.672.168,55

$ 744.393,85

$ 589.651,87

$ (154.741,98)

$ 67.826.910,53

46

$ 67.826.910,53

$ 746.096,02

$ 592.600,13

$ (153.495,88)

$ 67.980.406,41

47

$ 67.980.406,41

$ 747.784,47

$ 595.563,13

$ (152.221,34)

$ 68.132.627,75

48

$ 68.132.627,75

$ 749.458,91

$ 598.540,95

$ (150.917,96)

$ 68.283.545,70

49

$ 68.283.545,70

$ 751.119,00

$ 601.533,65

$ (149.585,35)

$ 68.433.131,05

50

$ 68.433.131,05

$ 752.764,44

$ 604.541,32

$ (148.223,12)

$ 68.581.354,17

51

$ 68.581.354,17

$ 754.394,90

$ 607.564,03

$ (146.830,87)

$ 68.728.185,04

52

$ 68.728.185,04

$ 756.010,04

$ 610.601,85

$ (145.408,19)

$ 68.873.593,23

53

$ 68.873.593,23

$ 757.609,53

$ 613.654,86

$ (143.954,67)

$ 69.017.547,90

54

$ 69.017.547,90

$ 759.193,03

$ 616.723,13

$ (142.469,89)

$ 69.160.017,79

55

$ 69.160.017,79

$ 760.760,20

$ 619.806,75

$ (140.953,45)

$ 69.300.971,24

56

$ 69.300.971,24

$ 762.310,68

$ 622.905,78

$ (139.404,90)

$ 69.440.376,14

57

$ 69.440.376,14

$ 763.844,14

$ 626.020,31

$ (137.823,83)

$ 69.578.199,97

58

$ 69.578.199,97

$ 765.360,20

$ 629.150,41

$ (136.209,79)

$ 69.714.409,76

59

$ 69.714.409,76

$ 766.858,51

$ 632.296,16

$ (134.562,34)

$ 69.848.972,10

60

$ 69.848.972,10

$ 768.338,69

$ 635.457,64

$ (132.881,05)

$ 69.981.853,15

61

$ 69.981.853,15

$ 769.800,38

$ 638.634,93

$ (131.165,45)

$ 70.113.018,60

62

$ 70.113.018,60

$ 771.243,20

$ 641.828,11

$ (129.415,10)

$ 70.242.433,70

63

$ 70.242.433,70

$ 772.666,77

$ 645.037,25

$ (127.629,52)

$ 70.370.063,22

64

$ 70.370.063,22

$ 774.070,70

$ 648.262,43

$ (125.808,26)

$ 70.495.871,48

65

$ 70.495.871,48

$ 775.454,59

$ 651.503,75

$ (123.950,84)

$ 70.619.822,32

66

$ 70.619.822,32

$ 776.818,05

$ 654.761,27

$ (122.056,78)

$ 70.741.879,10

67

$ 70.741.879,10

$ 778.160,67

$ 658.035,07

$ (120.125,60)

$ 70.862.004,70

68

$ 70.862.004,70

$ 779.482,05

$ 661.325,25

$ (118.156,80)

$ 70.980.161,50

69

$ 70.980.161,50

$ 780.781,78

$ 664.631,87

$ (116.149,90)

$ 71.096.311,41

70

$ 71.096.311,41

$ 782.059,43

$ 667.955,03

$ (114.104,39)

$ 71.210.415,80

71

$ 71.210.415,80

$ 783.314,57

$ 671.294,81

$ (112.019,77)

$ 71.322.435,57

72

$ 71.322.435,57

$ 784.546,79

$ 674.651,28

$ (109.895,51)

$ 71.432.331,07

73

$ 71.432.331,07

$ 785.755,64

$ 678.024,54

$ (107.731,10)

$ 71.540.062,18

74

$ 71.540.062,18

$ 786.940,68

$ 681.414,66

$ (105.526,02)

$ 71.645.588,20

75

$ 71.645.588,20

$ 788.101,47

$ 684.821,73

$ (103.279,74)

$ 71.748.867,94

76

$ 71.748.867,94

$ 789.237,55

$ 688.245,84

$ (100.991,70)

$ 71.849.859,64

77

$ 71.849.859,64

$ 790.348,46

$ 691.687,07

$ (98.661,38)

$ 71.948.521,03

78

$ 71.948.521,03

$ 791.433,73

$ 695.145,51

$ (96.288,22)

$ 72.044.809,25

79

$ 72.044.809,25

$ 792.492,90

$ 698.621,23

$ (93.871,67)

$ 72.138.680,92

80

$ 72.138.680,92

$ 793.525,49

$ 702.114,34

$ (91.411,15)

$ 72.230.092,07

81

$ 72.230.092,07

$ 794.531,01

$ 705.624,91

$ (88.906,10)

$ 72.318.998,17

82

$ 72.318.998,17

$ 795.508,98

$ 709.153,04

$ (86.355,94)

$ 72.405.354,11

83

$ 72.405.354,11

$ 796.458,90

$ 712.698,80

$ (83.760,09)

$ 72.489.114,20

84

$ 72.489.114,20

$ 797.380,26

$ 716.262,30

$ (81.117,96)

$ 72.570.232,16

85

$ 72.570.232,16

$ 798.272,55

$ 719.843,61

$ (78.428,95)

$ 72.648.661,11

86

$ 72.648.661,11

$ 799.135,27

$ 723.442,83

$ (75.692,45)

$ 72.724.353,55

87

$ 72.724.353,55

$ 799.967,89

$ 727.060,04

$ (72.907,85)

$ 72.797.261,40

88

$ 72.797.261,40

$ 800.769,88

$ 730.695,34

$ (70.074,53)

$ 72.867.335,94

89

$ 72.867.335,94

$ 801.540,70

$ 734.348,82

$ (67.191,88)

$ 72.934.527,81

90

$ 72.934.527,81

$ 802.279,81

$ 738.020,56

$ (64.259,24)

$ 72.998.787,06

91

$ 72.998.787,06

$ 802.986,66

$ 741.710,66

$ (61.275,99)

$ 73.060.063,05

92

$ 73.060.063,05

$ 803.660,69

$ 745.419,22

$ (58.241,48)

$ 73.118.304,53

93

$ 73.118.304,53

$ 804.301,35

$ 749.146,31

$ (55.155,04)

$ 73.173.459,56

94

$ 73.173.459,56

$ 804.908,06

$ 752.892,05

$ (52.016,01)

$ 73.225.475,57

95

$ 73.225.475,57

$ 805.480,23

$ 756.656,51

$ (48.823,73)

$ 73.274.299,30

96

$ 73.274.299,30

$ 806.017,29

$ 760.439,79

$ (45.577,50)

$ 73.319.876,80

97

$ 73.319.876,80

$ 806.518,64

$ 764.241,99

$ (42.276,66)

$ 73.362.153,46

98

$ 73.362.153,46

$ 806.983,69

$ 768.063,20

$ (38.920,49)

$ 73.401.073,95

99

$ 73.401.073,95

$ 807.411,81

$ 771.903,51

$ (35.508,30)

$ 73.436.582,26

100

$ 73.436.582,26

$ 807.802,40

$ 775.763,03

$ (32.039,37)

$ 73.468.621,63

101

$ 73.468.621,63

$ 808.154,84

$ 779.641,85

$ (28.512,99)

$ 73.497.134,62

102

$ 73.497.134,62

$ 808.468,48

$ 783.540,05

$ (24.928,43)

$ 73.522.063,05

103

$ 73.522.063,05

$ 808.742,69

$ 787.457,75

$ (21.284,94)

$ 73.543.347,99

104

$ 73.543.347,99

$ 808.976,83

$ 791.395,04

$ (17.581,78)

$ 73.560.929,77

105

$ 73.560.929,77

$ 809.170,23

$ 795.352,02

$ (13.818,21)

$ 73.574.747,98

106

$ 73.574.747,98

$ 809.322,23

$ 799.328,78

$ (9.993,45)

$ 73.584.741,43

107

$ 73.584.741,43

$ 809.432,16

$ 803.325,42

$ (6.106,73)

$ 73.590.848,16

108

$ 73.590.848,16

$ 809.499,33

$ 807.342,05

$ (2.157,28)

$ 73.593.005,44

109

$ 73.593.005,44

$ 809.523,06

$ 811.378,76

$ 1.855,70

$ 73.591.149,74

110

$ 73.591.149,74

$ 809.502,65

$ 815.435,65

$ 5.933,01

$ 73.585.216,73

111

$ 73.585.216,73

$ 809.437,38

$ 819.512,83

$ 10.075,45

$ 73.575.141,29

112

$ 73.575.141,29

$ 809.326,55

$ 823.610,40

$ 14.283,84

$ 73.560.857,44

113

$ 73.560.857,44

$ 809.169,43

$ 827.728,45

$ 18.559,02

$ 73.542.298,43

114

$ 73.542.298,43

$ 808.965,28

$ 831.867,09

$ 22.901,81

$ 73.519.396,62

115

$ 73.519.396,62

$ 808.713,36

$ 836.026,43

$ 27.313,06

$ 73.492.083,56

116

$ 73.492.083,56

$ 808.412,92

$ 840.206,56

$ 31.793,64

$ 73.460.289,92

117

$ 73.460.289,92

$ 808.063,19

$ 844.407,59

$ 36.344,40

$ 73.423.945,52

118

$ 73.423.945,52

$ 807.663,40

$ 848.629,63

$ 40.966,23

$ 73.382.979,29

119

$ 73.382.979,29

$ 807.212,77

$ 852.872,78

$ 45.660,00

$ 73.337.319,28

120

$ 73.337.319,28

$ 806.710,51

$ 857.137,14

$ 50.426,63

$ 73.286.892,65

121

$ 73.286.892,65

$ 806.155,82

$ 861.422,83

$ 55.267,01

$ 73.231.625,65

122

$ 73.231.625,65

$ 805.547,88

$ 865.729,94

$ 60.182,06

$ 73.171.443,59

123

$ 73.171.443,59

$ 804.885,88

$ 870.058,59

$ 65.172,71

$ 73.106.270,88

124

$ 73.106.270,88

$ 804.168,98

$ 874.408,88

$ 70.239,90

$ 73.036.030,97

125

$ 73.036.030,97

$ 803.396,34

$ 878.780,93

$ 75.384,59

$ 72.960.646,38

126

$ 72.960.646,38

$ 802.567,11

$ 883.174,83

$ 80.607,72

$ 72.880.038,66

127

$ 72.880.038,66

$ 801.680,43

$ 887.590,71

$ 85.910,28

$ 72.794.128,38

128

$ 72.794.128,38

$ 800.735,41

$ 892.028,66

$ 91.293,25

$ 72.702.835,13

129

$ 72.702.835,13

$ 799.731,19

$ 896.488,80

$ 96.757,62

$ 72.606.077,52

130

$ 72.606.077,52

$ 798.666,85

$ 900.971,25

$ 102.304,39

$ 72.503.773,12

131

$ 72.503.773,12

$ 797.541,50

$ 905.476,10

$ 107.934,60

$ 72.395.838,52

132

$ 72.395.838,52

$ 796.354,22

$ 910.003,48

$ 113.649,26

$ 72.282.189,26

133

$ 72.282.189,26

$ 795.104,08

$ 914.553,50

$ 119.449,42

$ 72.162.739,84

134

$ 72.162.739,84

$ 793.790,14

$ 919.126,27

$ 125.336,13

$ 72.037.403,71

135

$ 72.037.403,71

$ 792.411,44

$ 923.721,90

$ 131.310,46

$ 71.906.093,25

136

$ 71.906.093,25

$ 790.967,03

$ 928.340,51

$ 137.373,48

$ 71.768.719,77

137

$ 71.768.719,77

$ 789.455,92

$ 932.982,21

$ 143.526,30

$ 71.625.193,47

138

$ 71.625.193,47

$ 787.877,13

$ 937.647,12

$ 149.770,00

$ 71.475.423,47

139

$ 71.475.423,47

$ 786.229,66

$ 942.335,36

$ 156.105,70

$ 71.319.317,77

140

$ 71.319.317,77

$ 784.512,50

$ 947.047,04

$ 162.534,54

$ 71.156.783,23

141

$ 71.156.783,23

$ 782.724,62

$ 951.782,27

$ 169.057,66

$ 70.987.725,58

142

$ 70.987.725,58

$ 780.864,98

$ 956.541,18

$ 175.676,20

$ 70.812.049,38

143

$ 70.812.049,38

$ 778.932,54

$ 961.323,89

$ 182.391,35

$ 70.629.658,03

144

$ 70.629.658,03

$ 776.926,24

$ 966.130,51

$ 189.204,27

$ 70.440.453,76

145

$ 70.440.453,76

$ 774.844,99

$ 970.961,16

$ 196.116,17

$ 70.244.337,59

146

$ 70.244.337,59

$ 772.687,71

$ 975.815,97

$ 203.128,25

$ 70.041.209,34

147

$ 70.041.209,34

$ 770.453,30

$ 980.695,05

$ 210.241,74

$ 69.830.967,59

148

$ 69.830.967,59

$ 768.140,64

$ 985.598,52

$ 217.457,88

$ 69.613.509,72

149

$ 69.613.509,72

$ 765.748,61

$ 990.526,51

$ 224.777,91

$ 69.388.731,81

150

$ 69.388.731,81

$ 763.276,05

$ 995.479,15

$ 232.203,10

$ 69.156.528,71

151

$ 69.156.528,71

$ 760.721,82

$ 1.000.456,54

$ 239.734,73

$ 68.916.793,99

152

$ 68.916.793,99

$ 758.084,73

$ 1.005.458,83

$ 247.374,09

$ 68.669.419,89

153

$ 68.669.419,89

$ 755.363,62

$ 1.010.486,12

$ 255.122,50

$ 68.414.297,39

154

$ 68.414.297,39

$ 752.557,27

$ 1.015.538,55

$ 262.981,28

$ 68.151.316,12

155

$ 68.151.316,12

$ 749.664,48

$ 1.020.616,24

$ 270.951,77

$ 67.880.364,35

156

$ 67.880.364,35

$ 746.684,01

$ 1.025.719,32

$ 279.035,32

$ 67.601.329,03

157

$ 67.601.329,03

$ 743.614,62

$ 1.030.847,92

$ 287.233,30

$ 67.314.095,73

158

$ 67.314.095,73

$ 740.455,05

$ 1.036.002,16

$ 295.547,11

$ 67.018.548,63

159

$ 67.018.548,63

$ 737.204,03

$ 1.041.182,17

$ 303.978,14

$ 66.714.570,49

160

$ 66.714.570,49

$ 733.860,28

$ 1.046.388,08

$ 312.527,81

$ 66.402.042,68

161

$ 66.402.042,68

$ 730.422,47

$ 1.051.620,02

$ 321.197,55

$ 66.080.845,13

162

$ 66.080.845,13

$ 726.889,30

$ 1.056.878,12

$ 329.988,83

$ 65.750.856,31

163

$ 65.750.856,31

$ 723.259,42

$ 1.062.162,51

$ 338.903,09

$ 65.411.953,21

164

$ 65.411.953,21

$ 719.531,49

$ 1.067.473,33

$ 347.941,84

$ 65.064.011,37

165

$ 65.064.011,37

$ 715.704,13

$ 1.072.810,69

$ 357.106,57

$ 64.706.904,81

166

$ 64.706.904,81

$ 711.775,95

$ 1.078.174,75

$ 366.398,79

$ 64.340.506,01

167

$ 64.340.506,01

$ 707.745,57

$ 1.083.565,62

$ 375.820,05

$ 63.964.685,96

168

$ 63.964.685,96

$ 703.611,55

$ 1.088.983,45

$ 385.371,90

$ 63.579.314,06

169

$ 63.579.314,06

$ 699.372,45

$ 1.094.428,36

$ 395.055,91

$ 63.184.258,15

170

$ 63.184.258,15

$ 695.026,84

$ 1.099.900,51

$ 404.873,67

$ 62.779.384,48

171

$ 62.779.384,48

$ 690.573,23

$ 1.105.400,01

$ 414.826,78

$ 62.364.557,70

172

$ 62.364.557,70

$ 686.010,13

$ 1.110.927,01

$ 424.916,87

$ 61.939.640,83

173

$ 61.939.640,83

$ 681.336,05

$ 1.116.481,64

$ 435.145,59

$ 61.504.495,23

174

$ 61.504.495,23

$ 676.549,45

$ 1.122.064,05

$ 445.514,60

$ 61.058.980,63

175

$ 61.058.980,63

$ 671.648,79

$ 1.127.674,37

$ 456.025,59

$ 60.602.955,04

176

$ 60.602.955,04

$ 666.632,51

$ 1.133.312,74

$ 466.680,24

$ 60.136.274,81

177

$ 60.136.274,81

$ 661.499,02

$ 1.138.979,31

$ 477.480,29

$ 59.658.794,52

178

$ 59.658.794,52

$ 656.246,74

$ 1.144.674,20

$ 488.427,46

$ 59.170.367,06

179

$ 59.170.367,06

$ 650.874,04

$ 1.150.397,58

$ 499.523,54

$ 58.670.843,52

180

$ 58.670.843,52

$ 645.379,28

$ 1.156.149,56

$ 510.770,28

$ 58.160.073,23

181

$ 58.160.073,23

$ 639.760,81

$ 1.161.930,31

$ 522.169,51

$ 57.637.903,73

182

$ 57.637.903,73

$ 634.016,94

$ 1.167.739,96

$ 533.723,02

$ 57.104.180,71

183

$ 57.104.180,71

$ 628.145,99

$ 1.173.578,66

$ 545.432,67

$ 56.558.748,03

184

$ 56.558.748,03

$ 622.146,23

$ 1.179.446,56

$ 557.300,33

$ 56.001.447,70

185

$ 56.001.447,70

$ 616.015,92

$ 1.185.343,79

$ 569.327,86

$ 55.432.119,84

186

$ 55.432.119,84

$ 609.753,32

$ 1.191.270,51

$ 581.517,19

$ 54.850.602,65

187

$ 54.850.602,65

$ 603.356,63

$ 1.197.226,86

$ 593.870,23

$ 54.256.732,42

188

$ 54.256.732,42

$ 596.824,06

$ 1.203.212,99

$ 606.388,94

$ 53.650.343,48

189

$ 53.650.343,48

$ 590.153,78

$ 1.209.229,06

$ 619.075,28

$ 53.031.268,20

190

$ 53.031.268,20

$ 583.343,95

$ 1.215.275,20

$ 631.931,25

$ 52.399.336,94

191

$ 52.399.336,94

$ 576.392,71

$ 1.221.351,58

$ 644.958,87

$ 51.754.378,07

192

$ 51.754.378,07

$ 569.298,16

$ 1.227.458,34

$ 658.160,18

$ 51.096.217,89

193

$ 51.096.217,89

$ 562.058,40

$ 1.233.595,63

$ 671.537,23

$ 50.424.680,66

194

$ 50.424.680,66

$ 554.671,49

$ 1.239.763,61

$ 685.092,12

$ 49.739.588,54

195

$ 49.739.588,54

$ 547.135,47

$ 1.245.962,43

$ 698.826,95

$ 49.040.761,58

196

$ 49.040.761,58

$ 539.448,38

$ 1.252.192,24

$ 712.743,86

$ 48.328.017,72

197

$ 48.328.017,72

$ 531.608,19

$ 1.258.453,20

$ 726.845,00

$ 47.601.172,72

198

$ 47.601.172,72

$ 523.612,90

$ 1.264.745,47

$ 741.132,57

$ 46.860.040,15

199

$ 46.860.040,15

$ 515.460,44

$ 1.271.069,19

$ 755.608,75

$ 46.104.431,40

200

$ 46.104.431,40

$ 507.148,75

$ 1.277.424,54

$ 770.275,79

$ 45.334.155,61

201

$ 45.334.155,61

$ 498.675,71

$ 1.283.811,66

$ 785.135,95

$ 44.549.019,65

202

$ 44.549.019,65

$ 490.039,22

$ 1.290.230,72

$ 800.191,50

$ 43.748.828,15

203

$ 43.748.828,15

$ 481.237,11

$ 1.296.681,87

$ 815.444,76

$ 42.933.383,39

204

$ 42.933.383,39

$ 472.267,22

$ 1.303.165,28

$ 830.898,07

$ 42.102.485,32

205

$ 42.102.485,32

$ 463.127,34

$ 1.309.681,11

$ 846.553,77

$ 41.255.931,55

206

$ 41.255.931,55

$ 453.815,25

$ 1.316.229,52

$ 862.414,27

$ 40.393.517,28

207

$ 40.393.517,28

$ 444.328,69

$ 1.322.810,66

$ 878.481,97

$ 39.515.035,31

208

$ 39.515.035,31

$ 434.665,39

$ 1.329.424,72

$ 894.759,33

$ 38.620.275,98

209

$ 38.620.275,98

$ 424.823,04

$ 1.336.071,84

$ 911.248,80

$ 37.709.027,18

210

$ 37.709.027,18

$ 414.799,30

$ 1.342.752,20

$ 927.952,90

$ 36.781.074,28

211

$ 36.781.074,28

$ 404.591,82

$ 1.349.465,96

$ 944.874,14

$ 35.836.200,14

212

$ 35.836.200,14

$ 394.198,20

$ 1.356.213,29

$ 962.015,09

$ 34.874.185,05

213

$ 34.874.185,05

$ 383.616,04

$ 1.362.994,36

$ 979.378,32

$ 33.894.806,73

214

$ 33.894.806,73

$ 372.842,87

$ 1.369.809,33

$ 996.966,45

$ 32.897.840,27

215

$ 32.897.840,27

$ 361.876,24

$ 1.376.658,37

$ 1.014.782,13

$ 31.883.058,14

216

$ 31.883.058,14

$ 350.713,64

$ 1.383.541,67

$ 1.032.828,03

$ 30.850.230,11

217

$ 30.850.230,11

$ 339.352,53

$ 1.390.459,37

$ 1.051.106,84

$ 29.799.123,27

218

$ 29.799.123,27

$ 327.790,36

$ 1.397.411,67

$ 1.069.621,32

$ 28.729.501,96

219

$ 28.729.501,96

$ 316.024,52

$ 1.404.398,73

$ 1.088.374,21

$ 27.641.127,75

220

$ 27.641.127,75

$ 304.052,41

$ 1.411.420,72

$ 1.107.368,32

$ 26.533.759,43

221

$ 26.533.759,43

$ 291.871,35

$ 1.418.477,83

$ 1.126.606,47

$ 25.407.152,96

222

$ 25.407.152,96

$ 279.478,68

$ 1.425.570,22

$ 1.146.091,53

$ 24.261.061,42

223

$ 24.261.061,42

$ 266.871,68

$ 1.432.698,07

$ 1.165.826,39

$ 23.095.235,03

224

$ 23.095.235,03

$ 254.047,59

$ 1.439.861,56

$ 1.185.813,97

$ 21.909.421,06

225

$ 21.909.421,06

$ 241.003,63

$ 1.447.060,87

$ 1.206.057,23

$ 20.703.363,82

226

$ 20.703.363,82

$ 227.737,00

$ 1.454.296,17

$ 1.226.559,17

$ 19.476.804,66

227

$ 19.476.804,66

$ 214.244,85

$ 1.461.567,65

$ 1.247.322,80

$ 18.229.481,86

228

$ 18.229.481,86

$ 200.524,30

$ 1.468.875,49

$ 1.268.351,19

$ 16.961.130,67

229

$ 16.961.130,67

$ 186.572,44

$ 1.476.219,87

$ 1.289.647,43

$ 15.671.483,24

230

$ 15.671.483,24

$ 172.386,32

$ 1.483.600,97

$ 1.311.214,65

$ 14.360.268,59

231

$ 14.360.268,59

$ 157.962,95

$ 1.491.018,97

$ 1.333.056,02

$ 13.027.212,57

232

$ 13.027.212,57

$ 143.299,34

$ 1.498.474,07

$ 1.355.174,73

$ 11.672.037,85

233

$ 11.672.037,85

$ 128.392,42

$ 1.505.966,44

$ 1.377.574,02

$ 10.294.463,83

234

$ 10.294.463,83

$ 113.239,10

$ 1.513.496,27

$ 1.400.257,17

$ 8.894.206,66

235

$ 8.894.206,66

$ 97.836,27

$ 1.521.063,75

$ 1.423.227,48

$ 7.470.979,18

236

$ 7.470.979,18

$ 82.180,77

$ 1.528.669,07

$ 1.446.488,30

$ 6.024.490,89

237

$ 6.024.490,89

$ 66.269,40

$ 1.536.312,41

$ 1.470.043,01

$ 4.554.447,87

238

$ 4.554.447,87

$ 50.098,93

$ 1.543.993,98

$ 1.493.895,05

$ 3.060.552,82

239

$ 3.060.552,82

$ 33.666,08

$ 1.551.713,95

$ 1.518.047,86

$ 1.542.504,96

240

$ 1.542.504,96

$ 16.967,55

$ 1.559.472,51

$ 1.542.504,96

$ 0,00

c) Cuota creciente 0.5% mensual: Gradiente geomtrico

60'000.000

240

Aplicando la frmula:
[

Reemplazando:
[

Obtenindose:

Luego en la direccin de celda correspondiente al Clculo de la Cuota creciente 0.5%


mensual, Gradiente geomtrico se entra la frmula de la siguiente manera
=(P*((1+i)^n*(i-GG)))/((1+i)^n-(1+GG)^n)
La cual nos dar como resultado el valor de $473.466,18 correspondiente al valor de la
cuota que se pagar durante cada uno de los periodos que dure la amortizacin del
crdito.
Una vez hecho el clculo de la cuota procedemos a realizar la tabla de pagos la cual tiene
la siguiente forma:
Para una mejor ilustracin y para verificar los valores de los resultados puede visitar la
siguiente pgina http://albatros.uis.edu.co/cvecino/geometrico.jsp
Tabla de Pagos
Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

Saldo Final

$ 60.000.000,00

$ 60.000.000,00

=F3

$ 660.000,00
=F3*i

$473.466,18 $(186.533,82)
=Presentacion!$B$16

=D4-C4

$ 60.186.533,82
=F3-E4

Estas frmulas se copian hasta la cuota 240 cuyo resultado se expresa en la siguiente
tabla:
Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

Saldo Final
$ 60.000.000,00

$ 60.000.000,00

$ 660.000,00

$ 473.466,18

$ (186.533,82)

$ 60.186.533,82

$ 60.186.533,82

$ 662.051,87

$ 475.833,51

$ (186.218,36)

$ 60.372.752,18

$ 60.372.752,18

$ 664.100,27

$ 478.212,68

$ (185.887,59)

$ 60.558.639,77

$ 60.558.639,77

$ 666.145,04

$ 480.603,74

$ (185.541,29)

$ 60.744.181,06

$ 60.744.181,06

$ 668.185,99

$ 483.006,76

$ (185.179,23)

$ 60.929.360,29

$ 60.929.360,29

$ 670.222,96

$ 485.421,80

$ (184.801,17)

$ 61.114.161,45

$ 61.114.161,45

$ 672.255,78

$ 487.848,91

$ (184.406,87)

$ 61.298.568,32

$ 61.298.568,32

$ 674.284,25

$ 490.288,15

$ (183.996,10)

$ 61.482.564,43

$ 61.482.564,43

$ 676.308,21

$ 492.739,59

$ (183.568,62)

$ 61.666.133,04

10

$ 61.666.133,04

$ 678.327,46

$ 495.203,29

$ (183.124,17)

$ 61.849.257,22

11

$ 61.849.257,22

$ 680.341,83

$ 497.679,31

$ (182.662,52)

$ 62.031.919,74

12

$ 62.031.919,74

$ 682.351,12

$ 500.167,70

$ (182.183,41)

$ 62.214.103,15

13

$ 62.214.103,15

$ 684.355,13

$ 502.668,54

$ (181.686,59)

$ 62.395.789,75

14

$ 62.395.789,75

$ 686.353,69

$ 505.181,88

$ (181.171,80)

$ 62.576.961,55

15

$ 62.576.961,55

$ 688.346,58

$ 507.707,79

$ (180.638,78)

$ 62.757.600,34

16

$ 62.757.600,34

$ 690.333,60

$ 510.246,33

$ (180.087,27)

$ 62.937.687,61

17

$ 62.937.687,61

$ 692.314,56

$ 512.797,56

$ (179.517,00)

$ 63.117.204,61

18

$ 63.117.204,61

$ 694.289,25

$ 515.361,55

$ (178.927,70)

$ 63.296.132,31

19

$ 63.296.132,31

$ 696.257,46

$ 517.938,36

$ (178.319,10)

$ 63.474.451,40

20

$ 63.474.451,40

$ 698.218,97

$ 520.528,05

$ (177.690,91)

$ 63.652.142,32

21

$ 63.652.142,32

$ 700.173,57

$ 523.130,69

$ (177.042,87)

$ 63.829.185,19

22

$ 63.829.185,19

$ 702.121,04

$ 525.746,34

$ (176.374,69)

$ 64.005.559,88

23

$ 64.005.559,88

$ 704.061,16

$ 528.375,08

$ (175.686,08)

$ 64.181.245,97

24

$ 64.181.245,97

$ 705.993,71

$ 531.016,95

$ (174.976,75)

$ 64.356.222,72

25

$ 64.356.222,72

$ 707.918,45

$ 533.672,04

$ (174.246,41)

$ 64.530.469,13

26

$ 64.530.469,13

$ 709.835,16

$ 536.340,40

$ (173.494,76)

$ 64.703.963,90

27

$ 64.703.963,90

$ 711.743,60

$ 539.022,10

$ (172.721,50)

$ 64.876.685,40

28

$ 64.876.685,40

$ 713.643,54

$ 541.717,21

$ (171.926,33)

$ 65.048.611,73

29

$ 65.048.611,73

$ 715.534,73

$ 544.425,80

$ (171.108,93)

$ 65.219.720,66

30

$ 65.219.720,66

$ 717.416,93

$ 547.147,92

$ (170.269,00)

$ 65.389.989,67

31

$ 65.389.989,67

$ 719.289,89

$ 549.883,66

$ (169.406,22)

$ 65.559.395,89

32

$ 65.559.395,89

$ 721.153,35

$ 552.633,08

$ (168.520,27)

$ 65.727.916,16

33

$ 65.727.916,16

$ 723.007,08

$ 555.396,25

$ (167.610,83)

$ 65.895.526,99

34

$ 65.895.526,99

$ 724.850,80

$ 558.173,23

$ (166.677,57)

$ 66.062.204,56

35

$ 66.062.204,56

$ 726.684,25

$ 560.964,10

$ (165.720,16)

$ 66.227.924,71

36

$ 66.227.924,71

$ 728.507,17

$ 563.768,92

$ (164.738,26)

$ 66.392.662,97

37

$ 66.392.662,97

$ 730.319,29

$ 566.587,76

$ (163.731,53)

$ 66.556.394,50

38

$ 66.556.394,50

$ 732.120,34

$ 569.420,70

$ (162.699,64)

$ 66.719.094,14

39

$ 66.719.094,14

$ 733.910,04

$ 572.267,80

$ (161.642,23)

$ 66.880.736,38

40

$ 66.880.736,38

$ 735.688,10

$ 575.129,14

$ (160.558,96)

$ 67.041.295,34

41

$ 67.041.295,34

$ 737.454,25

$ 578.004,79

$ (159.449,46)

$ 67.200.744,80

42

$ 67.200.744,80

$ 739.208,19

$ 580.894,81

$ (158.313,38)

$ 67.359.058,18

43

$ 67.359.058,18

$ 740.949,64

$ 583.799,29

$ (157.150,35)

$ 67.516.208,53

44

$ 67.516.208,53

$ 742.678,29

$ 586.718,28

$ (155.960,01)

$ 67.672.168,55

45

$ 67.672.168,55

$ 744.393,85

$ 589.651,87

$ (154.741,98)

$ 67.826.910,53

46

$ 67.826.910,53

$ 746.096,02

$ 592.600,13

$ (153.495,88)

$ 67.980.406,41

47

$ 67.980.406,41

$ 747.784,47

$ 595.563,13

$ (152.221,34)

$ 68.132.627,75

48

$ 68.132.627,75

$ 749.458,91

$ 598.540,95

$ (150.917,96)

$ 68.283.545,70

49

$ 68.283.545,70

$ 751.119,00

$ 601.533,65

$ (149.585,35)

$ 68.433.131,05

50

$ 68.433.131,05

$ 752.764,44

$ 604.541,32

$ (148.223,12)

$ 68.581.354,17

51

$ 68.581.354,17

$ 754.394,90

$ 607.564,03

$ (146.830,87)

$ 68.728.185,04

52

$ 68.728.185,04

$ 756.010,04

$ 610.601,85

$ (145.408,19)

$ 68.873.593,23

53

$ 68.873.593,23

$ 757.609,53

$ 613.654,86

$ (143.954,67)

$ 69.017.547,90

54

$ 69.017.547,90

$ 759.193,03

$ 616.723,13

$ (142.469,89)

$ 69.160.017,79

55

$ 69.160.017,79

$ 760.760,20

$ 619.806,75

$ (140.953,45)

$ 69.300.971,24

56

$ 69.300.971,24

$ 762.310,68

$ 622.905,78

$ (139.404,90)

$ 69.440.376,14

57

$ 69.440.376,14

$ 763.844,14

$ 626.020,31

$ (137.823,83)

$ 69.578.199,97

58

$ 69.578.199,97

$ 765.360,20

$ 629.150,41

$ (136.209,79)

$ 69.714.409,76

59

$ 69.714.409,76

$ 766.858,51

$ 632.296,16

$ (134.562,34)

$ 69.848.972,10

60

$ 69.848.972,10

$ 768.338,69

$ 635.457,64

$ (132.881,05)

$ 69.981.853,15

61

$ 69.981.853,15

$ 769.800,38

$ 638.634,93

$ (131.165,45)

$ 70.113.018,60

62

$ 70.113.018,60

$ 771.243,20

$ 641.828,11

$ (129.415,10)

$ 70.242.433,70

63

$ 70.242.433,70

$ 772.666,77

$ 645.037,25

$ (127.629,52)

$ 70.370.063,22

64

$ 70.370.063,22

$ 774.070,70

$ 648.262,43

$ (125.808,26)

$ 70.495.871,48

65

$ 70.495.871,48

$ 775.454,59

$ 651.503,75

$ (123.950,84)

$ 70.619.822,32

66

$ 70.619.822,32

$ 776.818,05

$ 654.761,27

$ (122.056,78)

$ 70.741.879,10

67

$ 70.741.879,10

$ 778.160,67

$ 658.035,07

$ (120.125,60)

$ 70.862.004,70

68

$ 70.862.004,70

$ 779.482,05

$ 661.325,25

$ (118.156,80)

$ 70.980.161,50

69

$ 70.980.161,50

$ 780.781,78

$ 664.631,87

$ (116.149,90)

$ 71.096.311,41

70

$ 71.096.311,41

$ 782.059,43

$ 667.955,03

$ (114.104,39)

$ 71.210.415,80

71

$ 71.210.415,80

$ 783.314,57

$ 671.294,81

$ (112.019,77)

$ 71.322.435,57

72

$ 71.322.435,57

$ 784.546,79

$ 674.651,28

$ (109.895,51)

$ 71.432.331,07

73

$ 71.432.331,07

$ 785.755,64

$ 678.024,54

$ (107.731,10)

$ 71.540.062,18

74

$ 71.540.062,18

$ 786.940,68

$ 681.414,66

$ (105.526,02)

$ 71.645.588,20

75

$ 71.645.588,20

$ 788.101,47

$ 684.821,73

$ (103.279,74)

$ 71.748.867,94

76

$ 71.748.867,94

$ 789.237,55

$ 688.245,84

$ (100.991,70)

$ 71.849.859,64

77

$ 71.849.859,64

$ 790.348,46

$ 691.687,07

$ (98.661,38)

$ 71.948.521,03

78

$ 71.948.521,03

$ 791.433,73

$ 695.145,51

$ (96.288,22)

$ 72.044.809,25

79

$ 72.044.809,25

$ 792.492,90

$ 698.621,23

$ (93.871,67)

$ 72.138.680,92

80

$ 72.138.680,92

$ 793.525,49

$ 702.114,34

$ (91.411,15)

$ 72.230.092,07

81

$ 72.230.092,07

$ 794.531,01

$ 705.624,91

$ (88.906,10)

$ 72.318.998,17

82

$ 72.318.998,17

$ 795.508,98

$ 709.153,04

$ (86.355,94)

$ 72.405.354,11

83

$ 72.405.354,11

$ 796.458,90

$ 712.698,80

$ (83.760,09)

$ 72.489.114,20

84

$ 72.489.114,20

$ 797.380,26

$ 716.262,30

$ (81.117,96)

$ 72.570.232,16

85

$ 72.570.232,16

$ 798.272,55

$ 719.843,61

$ (78.428,95)

$ 72.648.661,11

86

$ 72.648.661,11

$ 799.135,27

$ 723.442,83

$ (75.692,45)

$ 72.724.353,55

87

$ 72.724.353,55

$ 799.967,89

$ 727.060,04

$ (72.907,85)

$ 72.797.261,40

88

$ 72.797.261,40

$ 800.769,88

$ 730.695,34

$ (70.074,53)

$ 72.867.335,94

89

$ 72.867.335,94

$ 801.540,70

$ 734.348,82

$ (67.191,88)

$ 72.934.527,81

90

$ 72.934.527,81

$ 802.279,81

$ 738.020,56

$ (64.259,24)

$ 72.998.787,06

91

$ 72.998.787,06

$ 802.986,66

$ 741.710,66

$ (61.275,99)

$ 73.060.063,05

92

$ 73.060.063,05

$ 803.660,69

$ 745.419,22

$ (58.241,48)

$ 73.118.304,53

93

$ 73.118.304,53

$ 804.301,35

$ 749.146,31

$ (55.155,04)

$ 73.173.459,56

94

$ 73.173.459,56

$ 804.908,06

$ 752.892,05

$ (52.016,01)

$ 73.225.475,57

95

$ 73.225.475,57

$ 805.480,23

$ 756.656,51

$ (48.823,73)

$ 73.274.299,30

96

$ 73.274.299,30

$ 806.017,29

$ 760.439,79

$ (45.577,50)

$ 73.319.876,80

97

$ 73.319.876,80

$ 806.518,64

$ 764.241,99

$ (42.276,66)

$ 73.362.153,46

98

$ 73.362.153,46

$ 806.983,69

$ 768.063,20

$ (38.920,49)

$ 73.401.073,95

99

$ 73.401.073,95

$ 807.411,81

$ 771.903,51

$ (35.508,30)

$ 73.436.582,26

100

$ 73.436.582,26

$ 807.802,40

$ 775.763,03

$ (32.039,37)

$ 73.468.621,63

101

$ 73.468.621,63

$ 808.154,84

$ 779.641,85

$ (28.512,99)

$ 73.497.134,62

102

$ 73.497.134,62

$ 808.468,48

$ 783.540,05

$ (24.928,43)

$ 73.522.063,05

103

$ 73.522.063,05

$ 808.742,69

$ 787.457,75

$ (21.284,94)

$ 73.543.347,99

104

$ 73.543.347,99

$ 808.976,83

$ 791.395,04

$ (17.581,78)

$ 73.560.929,77

105

$ 73.560.929,77

$ 809.170,23

$ 795.352,02

$ (13.818,21)

$ 73.574.747,98

106

$ 73.574.747,98

$ 809.322,23

$ 799.328,78

$ (9.993,45)

$ 73.584.741,43

107

$ 73.584.741,43

$ 809.432,16

$ 803.325,42

$ (6.106,73)

$ 73.590.848,16

108

$ 73.590.848,16

$ 809.499,33

$ 807.342,05

$ (2.157,28)

$ 73.593.005,44

109

$ 73.593.005,44

$ 809.523,06

$ 811.378,76

$ 1.855,70

$ 73.591.149,74

110

$ 73.591.149,74

$ 809.502,65

$ 815.435,65

$ 5.933,01

$ 73.585.216,73

111

$ 73.585.216,73

$ 809.437,38

$ 819.512,83

$ 10.075,45

$ 73.575.141,29

112

$ 73.575.141,29

$ 809.326,55

$ 823.610,40

$ 14.283,84

$ 73.560.857,44

113

$ 73.560.857,44

$ 809.169,43

$ 827.728,45

$ 18.559,02

$ 73.542.298,43

114

$ 73.542.298,43

$ 808.965,28

$ 831.867,09

$ 22.901,81

$ 73.519.396,62

115

$ 73.519.396,62

$ 808.713,36

$ 836.026,43

$ 27.313,06

$ 73.492.083,56

116

$ 73.492.083,56

$ 808.412,92

$ 840.206,56

$ 31.793,64

$ 73.460.289,92

117

$ 73.460.289,92

$ 808.063,19

$ 844.407,59

$ 36.344,40

$ 73.423.945,52

118

$ 73.423.945,52

$ 807.663,40

$ 848.629,63

$ 40.966,23

$ 73.382.979,29

119

$ 73.382.979,29

$ 807.212,77

$ 852.872,78

$ 45.660,00

$ 73.337.319,28

120

$ 73.337.319,28

$ 806.710,51

$ 857.137,14

$ 50.426,63

$ 73.286.892,65

121

$ 73.286.892,65

$ 806.155,82

$ 861.422,83

$ 55.267,01

$ 73.231.625,65

122

$ 73.231.625,65

$ 805.547,88

$ 865.729,94

$ 60.182,06

$ 73.171.443,59

123

$ 73.171.443,59

$ 804.885,88

$ 870.058,59

$ 65.172,71

$ 73.106.270,88

124

$ 73.106.270,88

$ 804.168,98

$ 874.408,88

$ 70.239,90

$ 73.036.030,97

125

$ 73.036.030,97

$ 803.396,34

$ 878.780,93

$ 75.384,59

$ 72.960.646,38

126

$ 72.960.646,38

$ 802.567,11

$ 883.174,83

$ 80.607,72

$ 72.880.038,66

127

$ 72.880.038,66

$ 801.680,43

$ 887.590,71

$ 85.910,28

$ 72.794.128,38

128

$ 72.794.128,38

$ 800.735,41

$ 892.028,66

$ 91.293,25

$ 72.702.835,13

129

$ 72.702.835,13

$ 799.731,19

$ 896.488,80

$ 96.757,62

$ 72.606.077,52

130

$ 72.606.077,52

$ 798.666,85

$ 900.971,25

$ 102.304,39

$ 72.503.773,12

131

$ 72.503.773,12

$ 797.541,50

$ 905.476,10

$ 107.934,60

$ 72.395.838,52

132

$ 72.395.838,52

$ 796.354,22

$ 910.003,48

$ 113.649,26

$ 72.282.189,26

133

$ 72.282.189,26

$ 795.104,08

$ 914.553,50

$ 119.449,42

$ 72.162.739,84

134

$ 72.162.739,84

$ 793.790,14

$ 919.126,27

$ 125.336,13

$ 72.037.403,71

135

$ 72.037.403,71

$ 792.411,44

$ 923.721,90

$ 131.310,46

$ 71.906.093,25

136

$ 71.906.093,25

$ 790.967,03

$ 928.340,51

$ 137.373,48

$ 71.768.719,77

137

$ 71.768.719,77

$ 789.455,92

$ 932.982,21

$ 143.526,30

$ 71.625.193,47

138

$ 71.625.193,47

$ 787.877,13

$ 937.647,12

$ 149.770,00

$ 71.475.423,47

139

$ 71.475.423,47

$ 786.229,66

$ 942.335,36

$ 156.105,70

$ 71.319.317,77

140

$ 71.319.317,77

$ 784.512,50

$ 947.047,04

$ 162.534,54

$ 71.156.783,23

141

$ 71.156.783,23

$ 782.724,62

$ 951.782,27

$ 169.057,66

$ 70.987.725,58

142

$ 70.987.725,58

$ 780.864,98

$ 956.541,18

$ 175.676,20

$ 70.812.049,38

143

$ 70.812.049,38

$ 778.932,54

$ 961.323,89

$ 182.391,35

$ 70.629.658,03

144

$ 70.629.658,03

$ 776.926,24

$ 966.130,51

$ 189.204,27

$ 70.440.453,76

145

$ 70.440.453,76

$ 774.844,99

$ 970.961,16

$ 196.116,17

$ 70.244.337,59

146

$ 70.244.337,59

$ 772.687,71

$ 975.815,97

$ 203.128,25

$ 70.041.209,34

147

$ 70.041.209,34

$ 770.453,30

$ 980.695,05

$ 210.241,74

$ 69.830.967,59

148

$ 69.830.967,59

$ 768.140,64

$ 985.598,52

$ 217.457,88

$ 69.613.509,72

149

$ 69.613.509,72

$ 765.748,61

$ 990.526,51

$ 224.777,91

$ 69.388.731,81

150

$ 69.388.731,81

$ 763.276,05

$ 995.479,15

$ 232.203,10

$ 69.156.528,71

151

$ 69.156.528,71

$ 760.721,82

$ 1.000.456,54

$ 239.734,73

$ 68.916.793,99

152

$ 68.916.793,99

$ 758.084,73

$ 1.005.458,83

$ 247.374,09

$ 68.669.419,89

153

$ 68.669.419,89

$ 755.363,62

$ 1.010.486,12

$ 255.122,50

$ 68.414.297,39

154

$ 68.414.297,39

$ 752.557,27

$ 1.015.538,55

$ 262.981,28

$ 68.151.316,12

155

$ 68.151.316,12

$ 749.664,48

$ 1.020.616,24

$ 270.951,77

$ 67.880.364,35

156

$ 67.880.364,35

$ 746.684,01

$ 1.025.719,32

$ 279.035,32

$ 67.601.329,03

157

$ 67.601.329,03

$ 743.614,62

$ 1.030.847,92

$ 287.233,30

$ 67.314.095,73

158

$ 67.314.095,73

$ 740.455,05

$ 1.036.002,16

$ 295.547,11

$ 67.018.548,63

159

$ 67.018.548,63

$ 737.204,03

$ 1.041.182,17

$ 303.978,14

$ 66.714.570,49

160

$ 66.714.570,49

$ 733.860,28

$ 1.046.388,08

$ 312.527,81

$ 66.402.042,68

161

$ 66.402.042,68

$ 730.422,47

$ 1.051.620,02

$ 321.197,55

$ 66.080.845,13

162

$ 66.080.845,13

$ 726.889,30

$ 1.056.878,12

$ 329.988,83

$ 65.750.856,31

163

$ 65.750.856,31

$ 723.259,42

$ 1.062.162,51

$ 338.903,09

$ 65.411.953,21

164

$ 65.411.953,21

$ 719.531,49

$ 1.067.473,33

$ 347.941,84

$ 65.064.011,37

165

$ 65.064.011,37

$ 715.704,13

$ 1.072.810,69

$ 357.106,57

$ 64.706.904,81

166

$ 64.706.904,81

$ 711.775,95

$ 1.078.174,75

$ 366.398,79

$ 64.340.506,01

167

$ 64.340.506,01

$ 707.745,57

$ 1.083.565,62

$ 375.820,05

$ 63.964.685,96

168

$ 63.964.685,96

$ 703.611,55

$ 1.088.983,45

$ 385.371,90

$ 63.579.314,06

169

$ 63.579.314,06

$ 699.372,45

$ 1.094.428,36

$ 395.055,91

$ 63.184.258,15

170

$ 63.184.258,15

$ 695.026,84

$ 1.099.900,51

$ 404.873,67

$ 62.779.384,48

171

$ 62.779.384,48

$ 690.573,23

$ 1.105.400,01

$ 414.826,78

$ 62.364.557,70

172

$ 62.364.557,70

$ 686.010,13

$ 1.110.927,01

$ 424.916,87

$ 61.939.640,83

173

$ 61.939.640,83

$ 681.336,05

$ 1.116.481,64

$ 435.145,59

$ 61.504.495,23

174

$ 61.504.495,23

$ 676.549,45

$ 1.122.064,05

$ 445.514,60

$ 61.058.980,63

175

$ 61.058.980,63

$ 671.648,79

$ 1.127.674,37

$ 456.025,59

$ 60.602.955,04

176

$ 60.602.955,04

$ 666.632,51

$ 1.133.312,74

$ 466.680,24

$ 60.136.274,81

177

$ 60.136.274,81

$ 661.499,02

$ 1.138.979,31

$ 477.480,29

$ 59.658.794,52

178

$ 59.658.794,52

$ 656.246,74

$ 1.144.674,20

$ 488.427,46

$ 59.170.367,06

179

$ 59.170.367,06

$ 650.874,04

$ 1.150.397,58

$ 499.523,54

$ 58.670.843,52

180

$ 58.670.843,52

$ 645.379,28

$ 1.156.149,56

$ 510.770,28

$ 58.160.073,23

181

$ 58.160.073,23

$ 639.760,81

$ 1.161.930,31

$ 522.169,51

$ 57.637.903,73

182

$ 57.637.903,73

$ 634.016,94

$ 1.167.739,96

$ 533.723,02

$ 57.104.180,71

183

$ 57.104.180,71

$ 628.145,99

$ 1.173.578,66

$ 545.432,67

$ 56.558.748,03

184

$ 56.558.748,03

$ 622.146,23

$ 1.179.446,56

$ 557.300,33

$ 56.001.447,70

185

$ 56.001.447,70

$ 616.015,92

$ 1.185.343,79

$ 569.327,86

$ 55.432.119,84

186

$ 55.432.119,84

$ 609.753,32

$ 1.191.270,51

$ 581.517,19

$ 54.850.602,65

187

$ 54.850.602,65

$ 603.356,63

$ 1.197.226,86

$ 593.870,23

$ 54.256.732,42

188

$ 54.256.732,42

$ 596.824,06

$ 1.203.212,99

$ 606.388,94

$ 53.650.343,48

189

$ 53.650.343,48

$ 590.153,78

$ 1.209.229,06

$ 619.075,28

$ 53.031.268,20

190

$ 53.031.268,20

$ 583.343,95

$ 1.215.275,20

$ 631.931,25

$ 52.399.336,94

191

$ 52.399.336,94

$ 576.392,71

$ 1.221.351,58

$ 644.958,87

$ 51.754.378,07

192

$ 51.754.378,07

$ 569.298,16

$ 1.227.458,34

$ 658.160,18

$ 51.096.217,89

193

$ 51.096.217,89

$ 562.058,40

$ 1.233.595,63

$ 671.537,23

$ 50.424.680,66

194

$ 50.424.680,66

$ 554.671,49

$ 1.239.763,61

$ 685.092,12

$ 49.739.588,54

195

$ 49.739.588,54

$ 547.135,47

$ 1.245.962,43

$ 698.826,95

$ 49.040.761,58

196

$ 49.040.761,58

$ 539.448,38

$ 1.252.192,24

$ 712.743,86

$ 48.328.017,72

197

$ 48.328.017,72

$ 531.608,19

$ 1.258.453,20

$ 726.845,00

$ 47.601.172,72

198

$ 47.601.172,72

$ 523.612,90

$ 1.264.745,47

$ 741.132,57

$ 46.860.040,15

199

$ 46.860.040,15

$ 515.460,44

$ 1.271.069,19

$ 755.608,75

$ 46.104.431,40

200

$ 46.104.431,40

$ 507.148,75

$ 1.277.424,54

$ 770.275,79

$ 45.334.155,61

201

$ 45.334.155,61

$ 498.675,71

$ 1.283.811,66

$ 785.135,95

$ 44.549.019,65

202

$ 44.549.019,65

$ 490.039,22

$ 1.290.230,72

$ 800.191,50

$ 43.748.828,15

203

$ 43.748.828,15

$ 481.237,11

$ 1.296.681,87

$ 815.444,76

$ 42.933.383,39

204

$ 42.933.383,39

$ 472.267,22

$ 1.303.165,28

$ 830.898,07

$ 42.102.485,32

205

$ 42.102.485,32

$ 463.127,34

$ 1.309.681,11

$ 846.553,77

$ 41.255.931,55

206

$ 41.255.931,55

$ 453.815,25

$ 1.316.229,52

$ 862.414,27

$ 40.393.517,28

207

$ 40.393.517,28

$ 444.328,69

$ 1.322.810,66

$ 878.481,97

$ 39.515.035,31

208

$ 39.515.035,31

$ 434.665,39

$ 1.329.424,72

$ 894.759,33

$ 38.620.275,98

209

$ 38.620.275,98

$ 424.823,04

$ 1.336.071,84

$ 911.248,80

$ 37.709.027,18

210

$ 37.709.027,18

$ 414.799,30

$ 1.342.752,20

$ 927.952,90

$ 36.781.074,28

211

$ 36.781.074,28

$ 404.591,82

$ 1.349.465,96

$ 944.874,14

$ 35.836.200,14

212

$ 35.836.200,14

$ 394.198,20

$ 1.356.213,29

$ 962.015,09

$ 34.874.185,05

213

$ 34.874.185,05

$ 383.616,04

$ 1.362.994,36

$ 979.378,32

$ 33.894.806,73

214

$ 33.894.806,73

$ 372.842,87

$ 1.369.809,33

$ 996.966,45

$ 32.897.840,27

215

$ 32.897.840,27

$ 361.876,24

$ 1.376.658,37

$ 1.014.782,13

$ 31.883.058,14

216

$ 31.883.058,14

$ 350.713,64

$ 1.383.541,67

$ 1.032.828,03

$ 30.850.230,11

217

$ 30.850.230,11

$ 339.352,53

$ 1.390.459,37

$ 1.051.106,84

$ 29.799.123,27

218

$ 29.799.123,27

$ 327.790,36

$ 1.397.411,67

$ 1.069.621,32

$ 28.729.501,96

219

$ 28.729.501,96

$ 316.024,52

$ 1.404.398,73

$ 1.088.374,21

$ 27.641.127,75

220

$ 27.641.127,75

$ 304.052,41

$ 1.411.420,72

$ 1.107.368,32

$ 26.533.759,43

221

$ 26.533.759,43

$ 291.871,35

$ 1.418.477,83

$ 1.126.606,47

$ 25.407.152,96

222

$ 25.407.152,96

$ 279.478,68

$ 1.425.570,22

$ 1.146.091,53

$ 24.261.061,42

223

$ 24.261.061,42

$ 266.871,68

$ 1.432.698,07

$ 1.165.826,39

$ 23.095.235,03

224

$ 23.095.235,03

$ 254.047,59

$ 1.439.861,56

$ 1.185.813,97

$ 21.909.421,06

225

$ 21.909.421,06

$ 241.003,63

$ 1.447.060,87

$ 1.206.057,23

$ 20.703.363,82

226

$ 20.703.363,82

$ 227.737,00

$ 1.454.296,17

$ 1.226.559,17

$ 19.476.804,66

227

$ 19.476.804,66

$ 214.244,85

$ 1.461.567,65

$ 1.247.322,80

$ 18.229.481,86

228

$ 18.229.481,86

$ 200.524,30

$ 1.468.875,49

$ 1.268.351,19

$ 16.961.130,67

229

$ 16.961.130,67

$ 186.572,44

$ 1.476.219,87

$ 1.289.647,43

$ 15.671.483,24

230

$ 15.671.483,24

$ 172.386,32

$ 1.483.600,97

$ 1.311.214,65

$ 14.360.268,59

231

$ 14.360.268,59

$ 157.962,95

$ 1.491.018,97

$ 1.333.056,02

$ 13.027.212,57

232

$ 13.027.212,57

$ 143.299,34

$ 1.498.474,07

$ 1.355.174,73

$ 11.672.037,85

233

$ 11.672.037,85

$ 128.392,42

$ 1.505.966,44

$ 1.377.574,02

$ 10.294.463,83

234

$ 10.294.463,83

$ 113.239,10

$ 1.513.496,27

$ 1.400.257,17

$ 8.894.206,66

235

$ 8.894.206,66

$ 97.836,27

$ 1.521.063,75

$ 1.423.227,48

$ 7.470.979,18

236

$ 7.470.979,18

$ 82.180,77

$ 1.528.669,07

$ 1.446.488,30

$ 6.024.490,89

237

$ 6.024.490,89

$ 66.269,40

$ 1.536.312,41

$ 1.470.043,01

$ 4.554.447,87

238

$ 4.554.447,87

$ 50.098,93

$ 1.543.993,98

$ 1.493.895,05

$ 3.060.552,82

239

$ 3.060.552,82

$ 33.666,08

$ 1.551.713,95

$ 1.518.047,86

$ 1.542.504,96

240

$ 1.542.504,96

$ 16.967,55

$ 1.559.472,51

$ 1.542.504,96

$ 0,00

d) Crecimiento anual 6%: cuota fija


Aplicando la formula
[ ] [

Reemplazando
[

] [

Obtenindose
Luego en la direccin de celda correspondiente al Clculo de la Crecimiento anual 6%:
cuota fija, Gradiente geomtrico se entra la frmula de la siguiente manera
=P*(i/$D$13)*((1+$D$13)^$D$8*($D$13-CA))/((1+$D$13)^$D$8-(1+CA)^$D$8)
La cual nos dar como resultado el valor de $491.943,29 correspondiente al valor de la
cuota que se pagar durante cada uno de los periodos que dure la amortizacin del
crdito.
Una vez hecho el clculo de la cuota procedemos a realizar la tabla de pagos la cual tiene
la siguiente forma:
Para una mejor ilustracin y para verificar los valores de los resultados puede visitar la
siguiente pgina http://albatros.uis.edu.co/cvecino/escalonador.jsp
Tabla de Pagos
Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

$ 491.943,29

$ 60.000.000,00

=F3

$ 660.000,00 $491.943,29
=F3*i

=Presentacion!$B$17

Saldo Final

$ 60.000.000,00
$(168.056,71)

$ 60.168.056,71

=D4-C4

=F3-E4

Estas frmulas se copian hasta la cuota 240, sin embargo para las cuotas 13, 25, 37, 49,
61, 73, 85, 97, 109, 121, 133, 145, 157, 169, 181, 193, 205, 217, 229, la cuota cambia por
sufrir el incremento anual del 6% por tanto la frmula ser la celda anterior
correspondiente a la pasada cuota multiplicada por 1 + la tasa de inters del 6% as:
=D15*(1+CA)

Luego todos los valores de la cuota se repiten hasta completar nuevamente el ao en


donde nuevamente se repite la formula anterior, generando la siguiente tabla:
Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

$ 491.943,29

Saldo Final
$ 60.000.000,00

$ 60.000.000,00

$ 660.000,00

$ 491.943,29

$ (168.056,71)

$ 60.168.056,71

$ 60.168.056,71

$ 661.848,62

$ 491.943,29

$ (169.905,33)

$ 60.337.962,04

$ 60.337.962,04

$ 663.717,58

$ 491.943,29

$ (171.774,29)

$ 60.509.736,33

$ 60.509.736,33

$ 665.607,10

$ 491.943,29

$ (173.663,81)

$ 60.683.400,14

$ 60.683.400,14

$ 667.517,40

$ 491.943,29

$ (175.574,11)

$ 60.858.974,25

$ 60.858.974,25

$ 669.448,72

$ 491.943,29

$ (177.505,43)

$ 61.036.479,68

$ 61.036.479,68

$ 671.401,28

$ 491.943,29

$ (179.457,99)

$ 61.215.937,67

$ 61.215.937,67

$ 673.375,31

$ 491.943,29

$ (181.432,02)

$ 61.397.369,69

$ 61.397.369,69

$ 675.371,07

$ 491.943,29

$ (183.427,78)

$ 61.580.797,47

10

$ 61.580.797,47

$ 677.388,77

$ 491.943,29

$ (185.445,48)

$ 61.766.242,95

11

$ 61.766.242,95

$ 679.428,67

$ 491.943,29

$ (187.485,38)

$ 61.953.728,33

12

$ 61.953.728,33

$ 681.491,01

$ 491.943,29

$ (189.547,72)

$ 62.143.276,05

13

$ 62.143.276,05

$ 683.576,04

$ 521.459,89

$ (162.116,15)

$ 62.305.392,20

14

$ 62.305.392,20

$ 685.359,31

$ 521.459,89

$ (163.899,43)

$ 62.469.291,62

15

$ 62.469.291,62

$ 687.162,21

$ 521.459,89

$ (165.702,32)

$ 62.634.993,94

16

$ 62.634.993,94

$ 688.984,93

$ 521.459,89

$ (167.525,05)

$ 62.802.518,99

17

$ 62.802.518,99

$ 690.827,71

$ 521.459,89

$ (169.367,82)

$ 62.971.886,81

18

$ 62.971.886,81

$ 692.690,75

$ 521.459,89

$ (171.230,87)

$ 63.143.117,68

19

$ 63.143.117,68

$ 694.574,29

$ 521.459,89

$ (173.114,41)

$ 63.316.232,08

20

$ 63.316.232,08

$ 696.478,55

$ 521.459,89

$ (175.018,66)

$ 63.491.250,75

21

$ 63.491.250,75

$ 698.403,76

$ 521.459,89

$ (176.943,87)

$ 63.668.194,62

22

$ 63.668.194,62

$ 700.350,14

$ 521.459,89

$ (178.890,25)

$ 63.847.084,87

23

$ 63.847.084,87

$ 702.317,93

$ 521.459,89

$ (180.858,05)

$ 64.027.942,91

24

$ 64.027.942,91

$ 704.307,37

$ 521.459,89

$ (182.847,48)

$ 64.210.790,40

25

$ 64.210.790,40

$ 706.318,69

$ 552.747,48

$ (153.571,21)

$ 64.364.361,61

26

$ 64.364.361,61

$ 708.007,98

$ 552.747,48

$ (155.260,50)

$ 64.519.622,11

27

$ 64.519.622,11

$ 709.715,84

$ 552.747,48

$ (156.968,36)

$ 64.676.590,47

28

$ 64.676.590,47

$ 711.442,50

$ 552.747,48

$ (158.695,01)

$ 64.835.285,48

29

$ 64.835.285,48

$ 713.188,14

$ 552.747,48

$ (160.440,66)

$ 64.995.726,14

30

$ 64.995.726,14

$ 714.952,99

$ 552.747,48

$ (162.205,51)

$ 65.157.931,65

31

$ 65.157.931,65

$ 716.737,25

$ 552.747,48

$ (163.989,77)

$ 65.321.921,41

32

$ 65.321.921,41

$ 718.541,14

$ 552.747,48

$ (165.793,65)

$ 65.487.715,07

33

$ 65.487.715,07

$ 720.364,87

$ 552.747,48

$ (167.617,38)

$ 65.655.332,45

34

$ 65.655.332,45

$ 722.208,66

$ 552.747,48

$ (169.461,18)

$ 65.824.793,63

35

$ 65.824.793,63

$ 724.072,73

$ 552.747,48

$ (171.325,25)

$ 65.996.118,88

36

$ 65.996.118,88

$ 725.957,31

$ 552.747,48

$ (173.209,83)

$ 66.169.328,70

37

$ 66.169.328,70

$ 727.862,62

$ 585.912,33

$ (141.950,29)

$ 66.311.278,99

38

$ 66.311.278,99

$ 729.424,07

$ 585.912,33

$ (143.511,74)

$ 66.454.790,73

39

$ 66.454.790,73

$ 731.002,70

$ 585.912,33

$ (145.090,37)

$ 66.599.881,09

40

$ 66.599.881,09

$ 732.598,69

$ 585.912,33

$ (146.686,36)

$ 66.746.567,46

41

$ 66.746.567,46

$ 734.212,24

$ 585.912,33

$ (148.299,91)

$ 66.894.867,37

42

$ 66.894.867,37

$ 735.843,54

$ 585.912,33

$ (149.931,21)

$ 67.044.798,58

43

$ 67.044.798,58

$ 737.492,78

$ 585.912,33

$ (151.580,45)

$ 67.196.379,03

44

$ 67.196.379,03

$ 739.160,17

$ 585.912,33

$ (153.247,84)

$ 67.349.626,87

45

$ 67.349.626,87

$ 740.845,90

$ 585.912,33

$ (154.933,57)

$ 67.504.560,44

46

$ 67.504.560,44

$ 742.550,16

$ 585.912,33

$ (156.637,83)

$ 67.661.198,27

47

$ 67.661.198,27

$ 744.273,18

$ 585.912,33

$ (158.360,85)

$ 67.819.559,12

48

$ 67.819.559,12

$ 746.015,15

$ 585.912,33

$ (160.102,82)

$ 67.979.661,94

49

$ 67.979.661,94

$ 747.776,28

$ 621.067,07

$ (126.709,21)

$ 68.106.371,15

50

$ 68.106.371,15

$ 749.170,08

$ 621.067,07

$ (128.103,01)

$ 68.234.474,17

51

$ 68.234.474,17

$ 750.579,22

$ 621.067,07

$ (129.512,15)

$ 68.363.986,31

52

$ 68.363.986,31

$ 752.003,85

$ 621.067,07

$ (130.936,78)

$ 68.494.923,09

53

$ 68.494.923,09

$ 753.444,15

$ 621.067,07

$ (132.377,08)

$ 68.627.300,17

54

$ 68.627.300,17

$ 754.900,30

$ 621.067,07

$ (133.833,23)

$ 68.761.133,41

55

$ 68.761.133,41

$ 756.372,47

$ 621.067,07

$ (135.305,40)

$ 68.896.438,80

56

$ 68.896.438,80

$ 757.860,83

$ 621.067,07

$ (136.793,76)

$ 69.033.232,56

57

$ 69.033.232,56

$ 759.365,56

$ 621.067,07

$ (138.298,49)

$ 69.171.531,05

58

$ 69.171.531,05

$ 760.886,84

$ 621.067,07

$ (139.819,77)

$ 69.311.350,82

59

$ 69.311.350,82

$ 762.424,86

$ 621.067,07

$ (141.357,79)

$ 69.452.708,61

60

$ 69.452.708,61

$ 763.979,79

$ 621.067,07

$ (142.912,72)

$ 69.595.621,33

61

$ 69.595.621,33

$ 765.551,83

$ 658.331,09

$ (107.220,74)

$ 69.702.842,07

62

$ 69.702.842,07

$ 766.731,26

$ 658.331,09

$ (108.400,17)

$ 69.811.242,24

63

$ 69.811.242,24

$ 767.923,66

$ 658.331,09

$ (109.592,57)

$ 69.920.834,81

64

$ 69.920.834,81

$ 769.129,18

$ 658.331,09

$ (110.798,09)

$ 70.031.632,90

65

$ 70.031.632,90

$ 770.347,96

$ 658.331,09

$ (112.016,87)

$ 70.143.649,77

66

$ 70.143.649,77

$ 771.580,15

$ 658.331,09

$ (113.249,05)

$ 70.256.898,82

67

$ 70.256.898,82

$ 772.825,89

$ 658.331,09

$ (114.494,79)

$ 70.371.393,61

68

$ 70.371.393,61

$ 774.085,33

$ 658.331,09

$ (115.754,24)

$ 70.487.147,85

69

$ 70.487.147,85

$ 775.358,63

$ 658.331,09

$ (117.027,53)

$ 70.604.175,38

70

$ 70.604.175,38

$ 776.645,93

$ 658.331,09

$ (118.314,83)

$ 70.722.490,22

71

$ 70.722.490,22

$ 777.947,39

$ 658.331,09

$ (119.616,30)

$ 70.842.106,51

72

$ 70.842.106,51

$ 779.263,17

$ 658.331,09

$ (120.932,08)

$ 70.963.038,59

73

$ 70.963.038,59

$ 780.593,42

$ 697.830,96

$ (82.762,46)

$ 71.045.801,06

74

$ 71.045.801,06

$ 781.503,81

$ 697.830,96

$ (83.672,85)

$ 71.129.473,91

75

$ 71.129.473,91

$ 782.424,21

$ 697.830,96

$ (84.593,25)

$ 71.214.067,16

76

$ 71.214.067,16

$ 783.354,74

$ 697.830,96

$ (85.523,78)

$ 71.299.590,94

77

$ 71.299.590,94

$ 784.295,50

$ 697.830,96

$ (86.464,54)

$ 71.386.055,48

78

$ 71.386.055,48

$ 785.246,61

$ 697.830,96

$ (87.415,65)

$ 71.473.471,13

79

$ 71.473.471,13

$ 786.208,18

$ 697.830,96

$ (88.377,22)

$ 71.561.848,35

80

$ 71.561.848,35

$ 787.180,33

$ 697.830,96

$ (89.349,37)

$ 71.651.197,72

81

$ 71.651.197,72

$ 788.163,17

$ 697.830,96

$ (90.332,21)

$ 71.741.529,94

82

$ 71.741.529,94

$ 789.156,83

$ 697.830,96

$ (91.325,87)

$ 71.832.855,81

83

$ 71.832.855,81

$ 790.161,41

$ 697.830,96

$ (92.330,45)

$ 71.925.186,26

84

$ 71.925.186,26

$ 791.177,05

$ 697.830,96

$ (93.346,09)

$ 72.018.532,35

85

$ 72.018.532,35

$ 792.203,86

$ 739.700,82

$ (52.503,04)

$ 72.071.035,39

86

$ 72.071.035,39

$ 792.781,39

$ 739.700,82

$ (53.080,57)

$ 72.124.115,96

87

$ 72.124.115,96

$ 793.365,28

$ 739.700,82

$ (53.664,46)

$ 72.177.780,42

88

$ 72.177.780,42

$ 793.955,58

$ 739.700,82

$ (54.254,77)

$ 72.232.035,18

89

$ 72.232.035,18

$ 794.552,39

$ 739.700,82

$ (54.851,57)

$ 72.286.886,75

90

$ 72.286.886,75

$ 795.155,75

$ 739.700,82

$ (55.454,94)

$ 72.342.341,69

91

$ 72.342.341,69

$ 795.765,76

$ 739.700,82

$ (56.064,94)

$ 72.398.406,63

92

$ 72.398.406,63

$ 796.382,47

$ 739.700,82

$ (56.681,66)

$ 72.455.088,29

93

$ 72.455.088,29

$ 797.005,97

$ 739.700,82

$ (57.305,15)

$ 72.512.393,44

94

$ 72.512.393,44

$ 797.636,33

$ 739.700,82

$ (57.935,51)

$ 72.570.328,95

95

$ 72.570.328,95

$ 798.273,62

$ 739.700,82

$ (58.572,80)

$ 72.628.901,75

96

$ 72.628.901,75

$ 798.917,92

$ 739.700,82

$ (59.217,10)

$ 72.688.118,85

97

$ 72.688.118,85

$ 799.569,31

$ 784.082,87

$ (15.486,44)

$ 72.703.605,29

98

$ 72.703.605,29

$ 799.739,66

$ 784.082,87

$ (15.656,79)

$ 72.719.262,09

99

$ 72.719.262,09

$ 799.911,88

$ 784.082,87

$ (15.829,02)

$ 72.735.091,10

100

$ 72.735.091,10

$ 800.086,00

$ 784.082,87

$ (16.003,14)

$ 72.751.094,24

101

$ 72.751.094,24

$ 800.262,04

$ 784.082,87

$ (16.179,17)

$ 72.767.273,41

102

$ 72.767.273,41

$ 800.440,01

$ 784.082,87

$ (16.357,14)

$ 72.783.630,55

103

$ 72.783.630,55

$ 800.619,94

$ 784.082,87

$ (16.537,07)

$ 72.800.167,62

104

$ 72.800.167,62

$ 800.801,84

$ 784.082,87

$ (16.718,98)

$ 72.816.886,59

105

$ 72.816.886,59

$ 800.985,75

$ 784.082,87

$ (16.902,89)

$ 72.833.789,48

106

$ 72.833.789,48

$ 801.171,68

$ 784.082,87

$ (17.088,82)

$ 72.850.878,30

107

$ 72.850.878,30

$ 801.359,66

$ 784.082,87

$ (17.276,79)

$ 72.868.155,09

108

$ 72.868.155,09

$ 801.549,71

$ 784.082,87

$ (17.466,84)

$ 72.885.621,93

109

$ 72.885.621,93

$ 801.741,84

$ 831.127,84

$ 29.386,00

$ 72.856.235,93

110

$ 72.856.235,93

$ 801.418,60

$ 831.127,84

$ 29.709,24

$ 72.826.526,69

111

$ 72.826.526,69

$ 801.091,79

$ 831.127,84

$ 30.036,05

$ 72.796.490,65

112

$ 72.796.490,65

$ 800.761,40

$ 831.127,84

$ 30.366,44

$ 72.766.124,20

113

$ 72.766.124,20

$ 800.427,37

$ 831.127,84

$ 30.700,47

$ 72.735.423,73

114

$ 72.735.423,73

$ 800.089,66

$ 831.127,84

$ 31.038,18

$ 72.704.385,55

115

$ 72.704.385,55

$ 799.748,24

$ 831.127,84

$ 31.379,60

$ 72.673.005,96

116

$ 72.673.005,96

$ 799.403,07

$ 831.127,84

$ 31.724,77

$ 72.641.281,18

117

$ 72.641.281,18

$ 799.054,09

$ 831.127,84

$ 32.073,75

$ 72.609.207,44

118

$ 72.609.207,44

$ 798.701,28

$ 831.127,84

$ 32.426,56

$ 72.576.780,88

119

$ 72.576.780,88

$ 798.344,59

$ 831.127,84

$ 32.783,25

$ 72.543.997,63

120

$ 72.543.997,63

$ 797.983,97

$ 831.127,84

$ 33.143,86

$ 72.510.853,77

121

$ 72.510.853,77

$ 797.619,39

$ 880.995,51

$ 83.376,12

$ 72.427.477,65

122

$ 72.427.477,65

$ 796.702,25

$ 880.995,51

$ 84.293,25

$ 72.343.184,39

123

$ 72.343.184,39

$ 795.775,03

$ 880.995,51

$ 85.220,48

$ 72.257.963,91

124

$ 72.257.963,91

$ 794.837,60

$ 880.995,51

$ 86.157,91

$ 72.171.806,01

125

$ 72.171.806,01

$ 793.889,87

$ 880.995,51

$ 87.105,64

$ 72.084.700,36

126

$ 72.084.700,36

$ 792.931,70

$ 880.995,51

$ 88.063,81

$ 71.996.636,56

127

$ 71.996.636,56

$ 791.963,00

$ 880.995,51

$ 89.032,51

$ 71.907.604,05

128

$ 71.907.604,05

$ 790.983,64

$ 880.995,51

$ 90.011,86

$ 71.817.592,19

129

$ 71.817.592,19

$ 789.993,51

$ 880.995,51

$ 91.001,99

$ 71.726.590,19

130

$ 71.726.590,19

$ 788.992,49

$ 880.995,51

$ 92.003,02

$ 71.634.587,18

131

$ 71.634.587,18

$ 787.980,46

$ 880.995,51

$ 93.015,05

$ 71.541.572,13

132

$ 71.541.572,13

$ 786.957,29

$ 880.995,51

$ 94.038,22

$ 71.447.533,91

133

$ 71.447.533,91

$ 785.922,87

$ 933.855,24

$ 147.932,37

$ 71.299.601,54

134

$ 71.299.601,54

$ 784.295,62

$ 933.855,24

$ 149.559,62

$ 71.150.041,92

135

$ 71.150.041,92

$ 782.650,46

$ 933.855,24

$ 151.204,78

$ 70.998.837,14

136

$ 70.998.837,14

$ 780.987,21

$ 933.855,24

$ 152.868,03

$ 70.845.969,11

137

$ 70.845.969,11

$ 779.305,66

$ 933.855,24

$ 154.549,58

$ 70.691.419,53

138

$ 70.691.419,53

$ 777.605,61

$ 933.855,24

$ 156.249,62

$ 70.535.169,91

139

$ 70.535.169,91

$ 775.886,87

$ 933.855,24

$ 157.968,37

$ 70.377.201,54

140

$ 70.377.201,54

$ 774.149,22

$ 933.855,24

$ 159.706,02

$ 70.217.495,51

141

$ 70.217.495,51

$ 772.392,45

$ 933.855,24

$ 161.462,79

$ 70.056.032,73

142

$ 70.056.032,73

$ 770.616,36

$ 933.855,24

$ 163.238,88

$ 69.892.793,85

143

$ 69.892.793,85

$ 768.820,73

$ 933.855,24

$ 165.034,51

$ 69.727.759,34

144

$ 69.727.759,34

$ 767.005,35

$ 933.855,24

$ 166.849,89

$ 69.560.909,45

145

$ 69.560.909,45

$ 765.170,00

$ 989.886,55

$ 224.716,55

$ 69.336.192,90

146

$ 69.336.192,90

$ 762.698,12

$ 989.886,55

$ 227.188,43

$ 69.109.004,47

147

$ 69.109.004,47

$ 760.199,05

$ 989.886,55

$ 229.687,50

$ 68.879.316,96

148

$ 68.879.316,96

$ 757.672,49

$ 989.886,55

$ 232.214,07

$ 68.647.102,90

149

$ 68.647.102,90

$ 755.118,13

$ 989.886,55

$ 234.768,42

$ 68.412.334,48

150

$ 68.412.334,48

$ 752.535,68

$ 989.886,55

$ 237.350,87

$ 68.174.983,60

151

$ 68.174.983,60

$ 749.924,82

$ 989.886,55

$ 239.961,73

$ 67.935.021,87

152

$ 67.935.021,87

$ 747.285,24

$ 989.886,55

$ 242.601,31

$ 67.692.420,55

153

$ 67.692.420,55

$ 744.616,63

$ 989.886,55

$ 245.269,93

$ 67.447.150,62

154

$ 67.447.150,62

$ 741.918,66

$ 989.886,55

$ 247.967,90

$ 67.199.182,73

155

$ 67.199.182,73

$ 739.191,01

$ 989.886,55

$ 250.695,54

$ 66.948.487,18

156

$ 66.948.487,18

$ 736.433,36

$ 989.886,55

$ 253.453,19

$ 66.695.033,99

157

$ 66.695.033,99

$ 733.645,37

$ 1.049.279,75

$ 315.634,37

$ 66.379.399,62

158

$ 66.379.399,62

$ 730.173,40

$ 1.049.279,75

$ 319.106,35

$ 66.060.293,26

159

$ 66.060.293,26

$ 726.663,23

$ 1.049.279,75

$ 322.616,52

$ 65.737.676,74

160

$ 65.737.676,74

$ 723.114,44

$ 1.049.279,75

$ 326.165,30

$ 65.411.511,44

161

$ 65.411.511,44

$ 719.526,63

$ 1.049.279,75

$ 329.753,12

$ 65.081.758,32

162

$ 65.081.758,32

$ 715.899,34

$ 1.049.279,75

$ 333.380,41

$ 64.748.377,91

163

$ 64.748.377,91

$ 712.232,16

$ 1.049.279,75

$ 337.047,59

$ 64.411.330,32

164

$ 64.411.330,32

$ 708.524,63

$ 1.049.279,75

$ 340.755,11

$ 64.070.575,21

165

$ 64.070.575,21

$ 704.776,33

$ 1.049.279,75

$ 344.503,42

$ 63.726.071,79

166

$ 63.726.071,79

$ 700.986,79

$ 1.049.279,75

$ 348.292,96

$ 63.377.778,83

167

$ 63.377.778,83

$ 697.155,57

$ 1.049.279,75

$ 352.124,18

$ 63.025.654,65

168

$ 63.025.654,65

$ 693.282,20

$ 1.049.279,75

$ 355.997,55

$ 62.669.657,11

169

$ 62.669.657,11

$ 689.366,23

$ 1.112.236,53

$ 422.870,30

$ 62.246.786,80

170

$ 62.246.786,80

$ 684.714,65

$ 1.112.236,53

$ 427.521,88

$ 61.819.264,92

171

$ 61.819.264,92

$ 680.011,91

$ 1.112.236,53

$ 432.224,62

$ 61.387.040,31

172

$ 61.387.040,31

$ 675.257,44

$ 1.112.236,53

$ 436.979,09

$ 60.950.061,22

173

$ 60.950.061,22

$ 670.450,67

$ 1.112.236,53

$ 441.785,86

$ 60.508.275,36

174

$ 60.508.275,36

$ 665.591,03

$ 1.112.236,53

$ 446.645,50

$ 60.061.629,86

175

$ 60.061.629,86

$ 660.677,93

$ 1.112.236,53

$ 451.558,60

$ 59.610.071,25

176

$ 59.610.071,25

$ 655.710,78

$ 1.112.236,53

$ 456.525,75

$ 59.153.545,50

177

$ 59.153.545,50

$ 650.689,00

$ 1.112.236,53

$ 461.547,53

$ 58.691.997,97

178

$ 58.691.997,97

$ 645.611,98

$ 1.112.236,53

$ 466.624,55

$ 58.225.373,42

179

$ 58.225.373,42

$ 640.479,11

$ 1.112.236,53

$ 471.757,42

$ 57.753.615,99

180

$ 57.753.615,99

$ 635.289,78

$ 1.112.236,53

$ 476.946,76

$ 57.276.669,24

181

$ 57.276.669,24

$ 630.043,36

$ 1.178.970,72

$ 548.927,36

$ 56.727.741,88

182

$ 56.727.741,88

$ 624.005,16

$ 1.178.970,72

$ 554.965,56

$ 56.172.776,31

183

$ 56.172.776,31

$ 617.900,54

$ 1.178.970,72

$ 561.070,18

$ 55.611.706,13

184

$ 55.611.706,13

$ 611.728,77

$ 1.178.970,72

$ 567.241,96

$ 55.044.464,17

185

$ 55.044.464,17

$ 605.489,11

$ 1.178.970,72

$ 573.481,62

$ 54.470.982,55

186

$ 54.470.982,55

$ 599.180,81

$ 1.178.970,72

$ 579.789,92

$ 53.891.192,64

187

$ 53.891.192,64

$ 592.803,12

$ 1.178.970,72

$ 586.167,60

$ 53.305.025,03

188

$ 53.305.025,03

$ 586.355,28

$ 1.178.970,72

$ 592.615,45

$ 52.712.409,58

189

$ 52.712.409,58

$ 579.836,51

$ 1.178.970,72

$ 599.134,22

$ 52.113.275,37

190

$ 52.113.275,37

$ 573.246,03

$ 1.178.970,72

$ 605.724,69

$ 51.507.550,67

191

$ 51.507.550,67

$ 566.583,06

$ 1.178.970,72

$ 612.387,67

$ 50.895.163,00

192

$ 50.895.163,00

$ 559.846,79

$ 1.178.970,72

$ 619.123,93

$ 50.276.039,07

193

$ 50.276.039,07

$ 553.036,43

$ 1.249.708,97

$ 696.672,54

$ 49.579.366,54

194

$ 49.579.366,54

$ 545.373,03

$ 1.249.708,97

$ 704.335,94

$ 48.875.030,60

195

$ 48.875.030,60

$ 537.625,34

$ 1.249.708,97

$ 712.083,63

$ 48.162.946,97

196

$ 48.162.946,97

$ 529.792,42

$ 1.249.708,97

$ 719.916,55

$ 47.443.030,42

197

$ 47.443.030,42

$ 521.873,33

$ 1.249.708,97

$ 727.835,63

$ 46.715.194,79

198

$ 46.715.194,79

$ 513.867,14

$ 1.249.708,97

$ 735.841,82

$ 45.979.352,96

199

$ 45.979.352,96

$ 505.772,88

$ 1.249.708,97

$ 743.936,08

$ 45.235.416,88

200

$ 45.235.416,88

$ 497.589,59

$ 1.249.708,97

$ 752.119,38

$ 44.483.297,49

201

$ 44.483.297,49

$ 489.316,27

$ 1.249.708,97

$ 760.392,69

$ 43.722.904,80

202

$ 43.722.904,80

$ 480.951,95

$ 1.249.708,97

$ 768.757,01

$ 42.954.147,78

203

$ 42.954.147,78

$ 472.495,63

$ 1.249.708,97

$ 777.213,34

$ 42.176.934,44

204

$ 42.176.934,44

$ 463.946,28

$ 1.249.708,97

$ 785.762,69

$ 41.391.171,75

205

$ 41.391.171,75

$ 455.302,89

$ 1.324.691,51

$ 869.388,62

$ 40.521.783,14

206

$ 40.521.783,14

$ 445.739,61

$ 1.324.691,51

$ 878.951,89

$ 39.642.831,25

207

$ 39.642.831,25

$ 436.071,14

$ 1.324.691,51

$ 888.620,36

$ 38.754.210,89

208

$ 38.754.210,89

$ 426.296,32

$ 1.324.691,51

$ 898.395,19

$ 37.855.815,70

209

$ 37.855.815,70

$ 416.413,97

$ 1.324.691,51

$ 908.277,53

$ 36.947.538,17

210

$ 36.947.538,17

$ 406.422,92

$ 1.324.691,51

$ 918.268,59

$ 36.029.269,58

211

$ 36.029.269,58

$ 396.321,97

$ 1.324.691,51

$ 928.369,54

$ 35.100.900,04

212

$ 35.100.900,04

$ 386.109,90

$ 1.324.691,51

$ 938.581,60

$ 34.162.318,44

213

$ 34.162.318,44

$ 375.785,50

$ 1.324.691,51

$ 948.906,00

$ 33.213.412,43

214

$ 33.213.412,43

$ 365.347,54

$ 1.324.691,51

$ 959.343,97

$ 32.254.068,47

215

$ 32.254.068,47

$ 354.794,75

$ 1.324.691,51

$ 969.896,75

$ 31.284.171,71

216

$ 31.284.171,71

$ 344.125,89

$ 1.324.691,51

$ 980.565,62

$ 30.303.606,10

217

$ 30.303.606,10

$ 333.339,67

$ 1.404.173,00

$ 1.070.833,33

$ 29.232.772,77

218

$ 29.232.772,77

$ 321.560,50

$ 1.404.173,00

$ 1.082.612,50

$ 28.150.160,27

219

$ 28.150.160,27

$ 309.651,76

$ 1.404.173,00

$ 1.094.521,23

$ 27.055.639,04

220

$ 27.055.639,04

$ 297.612,03

$ 1.404.173,00

$ 1.106.560,97

$ 25.949.078,07

221

$ 25.949.078,07

$ 285.439,86

$ 1.404.173,00

$ 1.118.733,14

$ 24.830.344,94

222

$ 24.830.344,94

$ 273.133,79

$ 1.404.173,00

$ 1.131.039,20

$ 23.699.305,74

223

$ 23.699.305,74

$ 260.692,36

$ 1.404.173,00

$ 1.143.480,63

$ 22.555.825,10

224

$ 22.555.825,10

$ 248.114,08

$ 1.404.173,00

$ 1.156.058,92

$ 21.399.766,18

225

$ 21.399.766,18

$ 235.397,43

$ 1.404.173,00

$ 1.168.775,57

$ 20.230.990,62

226

$ 20.230.990,62

$ 222.540,90

$ 1.404.173,00

$ 1.181.632,10

$ 19.049.358,52

227

$ 19.049.358,52

$ 209.542,94

$ 1.404.173,00

$ 1.194.630,05

$ 17.854.728,46

228

$ 17.854.728,46

$ 196.402,01

$ 1.404.173,00

$ 1.207.770,98

$ 16.646.957,48

229

$ 16.646.957,48

$ 183.116,53

$ 1.488.423,38

$ 1.305.306,84

$ 15.341.650,64

230

$ 15.341.650,64

$ 168.758,16

$ 1.488.423,38

$ 1.319.665,22

$ 14.021.985,42

231

$ 14.021.985,42

$ 154.241,84

$ 1.488.423,38

$ 1.334.181,54

$ 12.687.803,88

232

$ 12.687.803,88

$ 139.565,84

$ 1.488.423,38

$ 1.348.857,53

$ 11.338.946,35

233

$ 11.338.946,35

$ 124.728,41

$ 1.488.423,38

$ 1.363.694,97

$ 9.975.251,39

234

$ 9.975.251,39

$ 109.727,77

$ 1.488.423,38

$ 1.378.695,61

$ 8.596.555,78

235

$ 8.596.555,78

$ 94.562,11

$ 1.488.423,38

$ 1.393.861,26

$ 7.202.694,51

236

$ 7.202.694,51

$ 79.229,64

$ 1.488.423,38

$ 1.409.193,74

$ 5.793.500,78

237

$ 5.793.500,78

$ 63.728,51

$ 1.488.423,38

$ 1.424.694,87

$ 4.368.805,91

238

$ 4.368.805,91

$ 48.056,87

$ 1.488.423,38

$ 1.440.366,51

$ 2.928.439,40

239

$ 2.928.439,40

$ 32.212,83

$ 1.488.423,38

$ 1.456.210,54

$ 1.472.228,86

240

$ 1.472.228,86

$ 16.194,52

$ 1.488.423,38

$ 1.472.228,86

$ 0,00

EJERCICIO 2.4.10

Su empresa recibe un prstamo a corto plazo (dos aos) que deber ser cancelado mediante
cuotas trimestrales fijas. Si el prstamo es de $10.000.000 y la tasa de inters es del 3% trimestral,
determine el valor de la cuota a pagar. De acuerdo a lo anterior, si la modalidad del pago se
mantuviera a dos aos con cuotas fijas trimestrales vencidas y en lugar de aumentar en el segundo
ao tuviramos unas cuotas extraordinarias al final de cada semestre por valor de $140.000, cul
sera el valor de las cuotas a pagar?

P=10'000.000
i=3%

8
A

140.000

Resolviendo:

[
]

Se obtiene:

TABLA DE DATOS
Valor
Prstamo
$10.000.000
Plazo aos
2
Periodos trimestrales
8
Inters trimestral
3%
Cuota extraordinaria
140.000
Inters semestral
6.09%
Periodos semestrales
4
tem

Variable
P
n
i
CE
is
m

Para la realizacin del presente ejercicio utilizaremos la hoja electrnica de calculo Excel
de Microsoft; en las direcciones de celda A1, a la A7 se ubicarn las etiquetas Prstamo,
Inters, Periodos trimestrales, periodos semestrales, Cuota, Inters semestral, y Cuota
extraordinaria respectivamente; y en las direcciones de celda B1, a B8 los valores
respectivos para el desarrollo del ejercicio.
Para una mejor comprensin de las frmulas se da nombre a las celdas en donde irn los
datos variables que intervienen en la solucin del problema planteado descritos en la
tabla anterior de la siguiente forma:
Utilizando la barra de mens se ubica en el men de Frmulas y en el botn Asignar
nombre a un rango se entra por la opcin Definir nombre.

Barra
de
Mens
Formulas

Botn
Agregar
nombre a
un rango

En este espacio se busca la


direccin de celda en
donde se va a ubicar el
monto del prstamo.

En este sitio
se le asigna
el nombre a
la variable

Se hace igual para dar nombre a todas las variables que intervienen en el clculo de la
cuota.
En la direccin de celda B5 correspondiente al valor de la cuota se digitar la siguiente
frmula correspondiente al clculo del valor de la cuota:
=(P-(CE*(((1+is)^m)-1)/(is*((1+is)^m))))*(i*((1+i)^n))/(((1+i)^n)-1)
Para una mejor ilustracin y para verificar los valores de los resultados puede visitar la
siguiente pgina http://albatros.uis.edu.co/cvecino/anualidades.jsp

Una vez se tiene calculado el valor de la cuota procedemos a construir la tabla de pagos de
la siguiente forma para los periodos 1 y 2, utilizando las frmulas que aparecen resaltadas
con color rojo:
Tabla de Pagos para el Clculo de un Prstamo utilizando Cuota Fija
Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

0
1
1

2
1

Saldo Final
$ 10.000.000,00

$ 10.000.000,00
=F3

$ 8.944.401,63
=F3

$ 300.000,00
=F3*i

$ 1.355.598,37

$ 1.055.598,37

$ 8.944.401,63

=C4+E4

=CC-C4

=F3-E4

$ 268.332,05 $ 1.495.598,37
=F3*i

=C5+E5+CE

$ 1.087.266,32
=CC-C4

$ 7.717.135,31
=F4-E5-CE

Una vez se tienen las frmulas se procede a copiar las dos filas que contienen las frmulas
hasta la fila 11 para cubrir los ocho periodos que contempla el ejercicio. Tenga en cuenta
que las frmulas para la cuota a pagar y para el saldo son diferentes en los periodos pares,
que es en donde se suceden las cuotas extraordinarias.
Adicionalmente se puede hacer una grfico con estos valores de la tabla, simplemente
sealando las celdas correspondientes a la tabla de amortizacin y seleccionando
Insertar un grfico de lneas.
Teniendo en cuenta que el rango de valores de los Saldos, tanto inicial como final, es muy
superior al rango de valores de los intereses, las cuotas y los abonos a capital, es
conveniente seleccionar estas series y mediante la opcin dar formato a la serie de
datos, la cual se accede con el botn derecho del mouse, escoger para ellas el eje
secundario en las opciones de serie.
El grfico quedar de la siguiente manera:

EJERCICIO 2.10.9

Industriales de Santander Ltda. decide construir un fondo para reemplazar equipos de


acuerdo a las proyecciones de la misma. Los depsitos se harn por un periodo de tres
aos y tendrn un rendimiento del 1,5%, se podr depositar al final de cada mes un monto
que inicialmente es de $1`000.000, el segundo mes es de $990.000 y el tercer mes es de
$980.000 y as sucesivamente hasta depositar en el mes slo $650.000. Cul ser el saldo
acumulado al cabo de los tres aos?
F=?

12

18

24

30

36

650.000

1`000.000

F= 1`000.000(F/A;1,5%;36)-10.000(F/G;1,5%;36)
[

TABLA DE DATOS
tem
Anualidad
Tasa de Inters
Gradiente
Periodos
Valor Futuro
Gradiente Aritmtico

Valor
Variable
$1.000.000
A
i
1,50%
G
$ 10.000,00
n
36
VF
$ 47.275.969,21
VFG
$7.517.312,80

Para realizar el presente ejercicio utilizaremos la hoja electrnica de calculo Excel de


Microsoft; en las direcciones de celda A1, a la A7 se colocarn las etiquetas Anualidad,
Tasa de Inters, Gradiente, Periodos, Valor Futuro, y Gradiente Aritmtico,
respectivamente, y en las direcciones de celda B1, a B4 los valores respectivos para el
desarrollo del ejercicio.
Para una mejor comprensin de las frmulas se da nombre a las celdas en donde irn los
datos variables que intervienen en la solucin del problema planteado descrito en la tabla
anterior de la siguiente forma:
Utilizando la barra de mens se ubica en el men de formulas y en el botn Asignar
nombre a un rango se entra por la opcin Definir nombre.

Barra
de
Mens
Formulas

Botn
Agregar
nombre a
un rango

En este espacio se busca la


direccin de celda en
donde se va a ubicar el
monto del prstamo.

En este sitio
se le asigna
el nombre a
la variable

Se hace igual para dar nombre a todas las variables que intervienen en el clculo de la
cuota.
En la direccin de celda B5 correspondiente al valor del inters del periodo mensual se
digitar la siguiente frmula correspondiente al clculo de la tasa de inters por meses:
=A*(((1+i)^n)-1)/i
Una vez se tiene calculado el valor futuro proyectado calculamos el valor futuro del
gradiente utilizando la siguiente frmula:
=G*(((1+i)^n)-1-(n*i))/(i^2)

Para tener como resultado final la resta con la resta de los valores el resultado de acuerdo
a la siguiente frmula:
=VF+VFG
Para una mejor ilustracin y para verificar los valores de los resultados puede visitar la
siguiente
pgina
http://albatros.uis.edu.co/cvecino/anualidades.jsp
y
http://albatros.uis.edu.co/cvecino/aritmetico.jsp
Una vez terminadas las frmulas de la entrada de datos procedemos a construir la tabla
de pagos la cual se har de la siguiente forma para el periodo 1, utilizando las frmulas
que aparecen resaltadas con color rojo:
Tabla de pagos
Periodo

Saldo Inicial

Inters Causado

Cuota a Pagar

Abono a Capital

Saldo Final

$ 0,00

1
1

$ 0,00
=F3

$=F3*i

$ 1.000.000,00 $ 1.000.000,00
=A-(G*A3)

=D5+C5

$ 1.000.000,00
=F3+E4

Una vez se tienen las frmulas se procede a copiar la fila que contienen las frmulas hasta
la fila 39 para cubrir los 36 periodos que contempla el ejercicio.
Adicionalmente se puede hacer una grfico con estos valores de la tabla, simplemente
sealando las celdas correspondientes a la tabla de amortizacin y seleccionando
Insertar un grfico de lneas.
Teniendo en cuenta que el rango de valores de los saldos, tanto inicial como final, es muy
superior al rango de valores de los intereses, las cuotas y los abonos a capital, es
conveniente seleccionar estas series y mediante la opcin dar formato a la serie de
datos, a la cual se accede con el botn derecho del mouse, seleccionar para ellas el eje
secundario en las opciones de serie.
El grfico quedar de la siguiente manera:

EJERCICIO 4-4-8

Una empresa requiere tecnificar su sistema productivo para enfrentar la apertura


econmica y para ello va a importar una nueva mquina fabricada en Estados Unidos y
con un valor de adquisicin de US$ 20.000. El proveedor est dispuesto a financiar la
mquina con un inters del 9% M.V. y un plazo de dos aos con pagos uniformes
(incluyendo capital e intereses) cada uno al final de cada mes.
Si la tasa de cambio hoy es de $2.900 por dlar y se espera una devaluacin anual de
19,5618%.
Determine el saldo de la deuda en dlares y pesos al cabo de seis meses.
US$20.000

22

23

24

A=?

Solucin:
Hallamos el inters del periodo mensual: 9 % M.V. = 9/12 = 0.75% mensual
Calculamos la devaluacin mensual:

Se calcula el valor de la anualidad utilizando el programa Excel de Microsoft:


TABLA DE Datos
tem
Valor de la Mquina en U$
Plazo en Aos
Plazo en Meses
Inters MV
Inters del Perido Mensual
Tasa de Cambio
Devaluacin Anual
Devaluacin Mensual
Anualidad

Valor
Variable
P
$ 20.000
n
2
iMV
24
9%
i
0,75%
TR
$2.900,00
DA
19,56%
ii
1,50%
A
$ 913,69

Para la realizacin del presente ejercicio utilizaremos la hoja electrnica de clculo Excel
de Microsoft; en las direcciones de celda A1, a la A9 se colocarn las etiquetas Valor de la
mquina en U$, Plazo en aos, Plazo en meses, Inters MV, Inters del periodo mensual,
Tasa de cambio, Devaluacin anual, Devaluacin mensual, y Anualidad respectivamente, y
en las direcciones de celda B1, a B9 los valores respectivos para el desarrollo del ejercicio.

Para una mejor comprensin de las frmulas se da nombre a las celdas en donde irn los
datos variables que intervienen en la solucin del problema planteado descritos en la
tabla anterior de la siguiente forma:
Utilizando la barra de mens se ubica en el men de Frmulas y en el botn Asignar
nombre a un rango se entra por la opcin Definir Nombre.

Barra
de
Mens
Formulas

Botn
Agregar
nombre a
un rango

En este espacio se busca la


direccin de celda en
donde se va a ubicar el
monto del prstamo.

En este sitio
se le asigna
el nombre a
la variable

Se hace igual para dar nombre a todas las variables que intervienen en el clculo de la
cuota.
En la direccin de celda B5 correspondiente al valor del Inters del periodo mensual se
digitar la siguiente frmula correspondiente al clculo de la tasa de inters pos meses:

=iMV/12
Luego hallaremos la devaluacin mensual utilizando la siguiente frmula:
=((1+DA)^(1/12))-1
Luego hallamos el valor de la anualidad utilizando la funcin PAGO de Excel:
=PAGO(i;n;P)*-1
Para una mejor ilustracin y para verificar los valores de los resultados puede visitar la
siguiente
pgina
http://albatros.uis.edu.co/cvecino/anualidades.jsp
y
http://albatros.uis.edu.co/cvecino/compuesto.jsp
Una vez terminadas las frmulas de la entrada de datos procedemos a construir la tabla
de pagos la cual se har de la siguiente forma para el periodo 1, utilizando las frmulas
que aparecen resaltadas con color rojo:
Tabla de pagos para el clculo de un prstamo utilizando cuota fija
Periodo

Saldo Inicial

Inters
Causado

Cuota a Pagar

Abono a
Capital

0
$ 150,00

$ 20.000,00

$ 58.000.000,00

$ 19.236,31

$ 56.622.063,55

$ 20.000,00

=F3

=F3*i

=C4+E4

=A-C4

=F3-E4

=F5*TR*((1+ii)^A5)

$ 16.123,82

$ 913,69

$ 763,69

Saldo Final en Pesos

$ 120,93

$ 913,69

Saldo Final

$ 792,77

$ 15.331,05

$ 48.614.537,21

Una vez se tienen las frmulas se procede a copiar la fila que contiene las frmulas hasta
la fila 27 para cubrir los 24 periodos que contempla el ejercicio.
Se resalta la fila correspondiente al periodo sexto en donde se determina el saldo de la
deuda en dlares y pesos al cabo de seis meses.
Adicionalmente se puede hacer una grfico con estos valores de la tabla, simplemente
sealando las celdas correspondientes a la tabla de amortizacin y seleccionando
Insertar un grfico de lneas.
Teniendo en cuenta que el rango de valores de los saldos, tanto inicial como final, es muy
superior al rango de valores de los intereses, las cuotas y los abonos a capital, es
conveniente seleccionar estas series y mediante la opcin dar formato a la serie de

datos, a la cual se accede con el click derecho del mouse, seleccionar para ellas el eje
secundario en las opciones de serie.
El grfico quedar de la siguiente manera:

Intereses relacionados