Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercados 31 Marzo del 2023

Desayuno con Bancolombia

Acciones Bancolombia – Tablas y Gráficos
 Desayuno con Bancolombia
Mercado accionario
Evolución índice Colcap Desempeño mercados Latam*
1.700
YTD 1 Año
Índice Cierre 1 Día YTD 1 Año
1.600 USD USD
1.500
COLCAP 1.146 2,4% -10,9% -6,8% -28,4% -42,1%
1.400

1.300 BOVESPA 103.713 1,9% -5,6% -1,9% -15,2% -19,3%

1.200
IPSA 5.309 -0,1% 0,9% 8,3% 8,1% 8,2%
1.100
SPBLPGPT 21.910 0,0% 2,7% 4,3% -13,3% -13,6%
1.000

900 MEXBOL 54.199 0,6% 11,9% 20,5% -4,0% 6,7%

mar.-22 jul.-22 nov.-22 mar.-23
Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters
*Al nivel de cierre de la última sesión

Colcap vs región andina Colcap vs Bovespa & Mexbol

Colcap IPSA (Chile) SPBLPGPT (Perú) Colcap Mexbol (México) Bovespa (Brasil)
130 130

120 120

110 110
100 100
90 90
80 80
70 70
mar.-22 jun.-22 sep.-22 dic.-22 mar.-23 mar.-22 jun.-22 sep.-22 dic.-22 mar.-23
Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters

Principales valorizaciones del Colcap* Principales retrocesos del Colcap*

Precio de Variación Precio de Variación

Especie Especie
cierre diaria cierre diaria

Grupo Argos 8.900 5,95% ETB 114 -1,72%

GEB 1.566 4,75% Corficol 11.310 -0,96%

ISA 15.500 4,73% Canacol 39.160 -0,86%

Grupo Sura PF 11.170 3,43% Promigas 4.200 0,00%

Grupo Sura 40.000 3,12% Corficol PF 10.500 0,00%

Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters
*Al nivel de cierre de la última sesión *Al nivel de cierre de la última sesión
 Desayuno con Bancolombia
Mercado accionario local
Precio Desempeño Múltiplos Vol. Día.
Capitalización
de Volumen % 52 52 Prom.
Índice/Acción Bursátil 12 RPG (x) EV/EBITDA (x)
cierre (COP mn) Volumen 1 Dia Año Corrido Semanas Semanas Anual
(COP mn) Meses
(COP) Mínimo Máximo 2022E 2023E 2022E 2023E (COPmn)
COLCAP 1.146 2,4% -10,9% -28,4% 1.084,6 1.642,4 -

Bancolombia 33.700 29.014.628 1.190 2,3% 2,7% -20,7% -22,6% 29.000 45.700 4,9x 4,8x N.A. N.A. 8.490
Bancolombia PF 28.620 29.014.628 11.086 21,7% 1,9% -14,7% -28,3% 26.380 43.200 4,9x 4,8x N.A. N.A. 18.123
Banco de Bogota* 32.420 11.112.182 115 0,2% 2,2% -12,4% -37,8% 24.950 64.190 4,6x 4,4x N.A. N.A. 673
BVC 10.130 604.494 21 0,0% 0,0% 45,0% 3,7% 6.700 10.150 14,0x N.A. 5,5x N.A. 263
Canacol* 39.160 1.318.640 132 0,3% -0,9% 7,4% -18,9% 30.800 48.650 35,5x 32,1x 8,8x 8,0x 649
Celsia* 2.859 3.007.103 399 0,8% 0,3% 1,6% -35,2% 2.053 4.460 9,6x 9,8x 6,0x 5,7x 618
Cementos Argos* 2.980 3.883.229 14.137 27,7% 1,1% -16,7% -52,7% 2.605 6.600 14,5x 10,1x 5,5x 5,2x 1.625
Cementos Argos PF* 2.350 3.883.229 80 0,2% 0,6% -7,5% -42,9% 1.819 4.150 14,5x 10,1x 5,5x 5,2x 121
Corficol* 11.310 4.157.815 1.123 2,2% -1,0% -24,6% -59,6% 10.200 29.510 2,3x 2,5x N.A. N.A. 1.305
Corficol PF* 10.500 4.157.815 25 0,0% 0,0% -18,6% -54,8% 9.500 24.020 2,3x 2,5x N.A. N.A. 139
Davivienda PF* 24.100 2.545.225 331 0,6% 0,8% -12,6% -28,1% 20.540 37.040 6,2x 5,6x N.A. N.A. 1.971
Ecopetrol* 2.421 96.580.786 7.421 14,6% 1,6% 0,0% -31,5% 1.940 3.660 3,3x 4,6x 2,9x 3,6x 27.474
ETB* 114 406.148 58 0,1% -1,7% 5,6% -36,3% 101 185 -6,6x -7,5x 0,8x 1,0x 20
GEB* 1.566 13.535.376 2.777 5,4% 4,8% -9,4% -38,6% 1.311 2.577 6,9x 6,4x 8,2x 7,6x 1.705
Grupo Bolívar 61.000 4.755.232 79 0,2% 0,0% 0,0% -28,3% 46.050 95.090 3,7x N.A. 3,8x N.A. 501
Grupo Aval PF* 550 12.186.422 4.610 9,0% 1,3% -3,5% -36,1% 500 898 4,2x N.A. N.A. N.A. 2.664
Grupo Sura 40.000 19.051.079 1.069 2,1% 3,1% -6,2% 21,4% 31.580 58.300 9,0x 12,3x 12,5x N.A. 6.528
Grupo Sura PF 11.170 19.051.079 685 1,3% 3,4% -15,4% -53,6% 9.600 23.560 9,0x 12,3x 12,5x N.A. 859
Grupo Argos* 8.900 6.626.593 1.089 2,1% 6,0% -5,2% -41,3% 7.590 16.850 -1,9x -1,3x N.A. N.A. 2.144
Grupo Argos PF* 5.795 6.626.593 167 0,3% 2,7% -8,7% -40,2% 4.700 9.540 -1,9x -1,3x N.A. N.A. 235
ISA* 15.500 16.166.127 3.919 7,7% 4,7% -26,7% -39,9% 13.560 25.000 8,5x 8,4x 6,8x 6,7x 6.321
Nutresa* 50.000 22.028.480 0 0,0% 2,5% 12,4% 10,4% 34.140 68.490 38,4x 34,9x 17,7x 16,5x 1.713
Promigas* 4.200 4.700.216 47 0,1% 0,0% -7,9% -41,7% 4.000 7.220 5,5x 5,1x 8,3x 7,5x 197
Mineros 2.002 591.155 120 0,2% 0,1% 8,2% -41,3% 1.640 3.442 1,4x 1,4x 0,9x 0,9x 244
Terpel* 7.680 1.367.742 104 0,2% 0,5% -4,4% -27,9% 7.510 10.500 6,1x 3,6x 5,0x 3,6x 151
Fuera del índice
BHI 216 9.314.369 0 0,0% -0,2% 5,1% 28,9% 288 291 N.A. N.A. N.A. N.A. 0
CLH 4.179 2.099.909 0 0,0% 10,0% -24,0% 28,9% 2.500 5.940 10,0x 5,3x 5,8x 5,0x 314
Conconcreto 191 213.636 76 0,1% -0,1% -20,5% -38,2% 170 330 3,5x N.A. 4,5x N.A. 88
Grupo Aval* 525 12.186.422 42 0,1% 2,9% -3,8% -49,0% 473 965 4,2x N.A. N.A. N.A. 43
El Cóndor* 1.118 633.230 0 0,0% 0,0% -26,9% 59,7% 550 1.660 6,6x 11,6x 15,2x 17,8x 251
Enka* 23 271.682 5 0,0% 0,0% -7,5% -2,5% 18 35 10,2x 5,3x 4,4x 4,2x 26
HCOLSEL 10.770 1.157.426 0 0,0% 0,0% -7,3% -28,5% 10.512 16.542 N.A. N.A. N.A. N.A. 865
Fabricato 6 50.610 2 0,0% 0,0% -19,1% -38,9% 6 9 N.A. N.A. N.A. N.A. 7
Éxito 4.138 5.296.032 5 0,0% 0,0% 21,7% -27,0% 3.263 6.263 59,1x 10,0x 4,6x 4,1x 487
*Acciones bajo cobertura
*RPG y EV/EBITDA estimados por Bancolombia

Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters

 Desayuno con Bancolombia
Investigaciones Bancolombia
Tabla de Múltiplos
Múltiplos
Acción PVL (x) RPG (x) EV/EBITDA (x)
Prom Prom Prom
PVL 12M 2022E 2023E 12M 2022E 2023E
3A 3A 3A
Bancolombia 1,0x 1,2x 7,7x 6,0x 6,1x 24,8x N.A. N.A. N.A. N.A.
Bancolombia PF 0,8x 1,2x 6,6x 5,3x 5,2x 24,8x N.A. N.A. N.A. N.A.
Banco de Bogota* 0,4x 0,9x 2,6x 4,4x 4,2x 6,4x N.A. N.A. N.A. N.A.
BVC 1,0x 1,3x 15,4x 13,8x N.A. 11,0x 7,4x 5,5x N.A. 3,7x
Canacol* 9,7x 2,4x 112,4x 33,6x 30,4x 44,9x 11,1x 8,7x 7,8x 4,9x
Celsia* 0,6x 1,0x 9,1x 9,5x 9,7x 14,7x 6,0x 6,0x 5,7x 3,4x
Cementos Argos* 0,4x 0,7x 9,4x 6,8x 4,2x 52,1x 4,8x 5,2x 4,5x 53,7x
Cementos Argos PF* 0,3x 0,7x 7,5x 6,8x 4,2x 52,1x 4,8x 5,2x 4,5x 53,7x
Corficol* 0,4x 1,0x 3,0x 2,3x 2,5x 5,1x N.A. N.A. N.A. N.A.
Corficol PF* 0,3x 1,0x 2,8x 2,3x 2,5x 5,1x N.A. N.A. N.A. N.A.
Davivienda PF* 0,8x 1,2x 8,7x 6,1x 5,5x 18,4x N.A. N.A. N.A. N.A.
Ecopetrol* 1,4x 1,9x 5,9x 3,3x 4,6x 15,3x 4,9x 2,9x 3,6x 6,1x
ETB* 0,2x 0,4x 3,0x -6,6x -7,5x -5,1x 1,5x 0,8x 1,0x 1,4x
GEB* 0,9x 1,6x 5,4x 7,0x 6,5x 9,8x 6,2x 8,3x 7,7x 9,4x
Grupo Bolívar 0,4x 0,5x 6,6x 3,7x N.A. 8,3x N.A. 3,8x N.A. N.A.
Grupo Aval PF* 0,5x 1,2x 3,7x 4,2x 4,6x 8,2x N.A. N.A. N.A. N.A.
Grupo Sura 0,8x 0,6x 16,0x 8,9x 12,2x 19,3x N.A. 12,8x N.A. N.A.
Grupo Sura PF 0,2x 0,6x 4,5x 8,9x 12,2x 19,3x N.A. 12,8x N.A. N.A.
Grupo Argos* 0,4x 0,4x 12,4x -1,7x -1,2x 6,3x 5,7x N.A. N.A. 0,4x
Grupo Argos PF* 0,3x 0,4x 8,3x -1,7x -1,2x 6,3x 5,7x N.A. N.A. 0,4x
ISA* 1,1x 1,8x 9,8x 8,4x 8,3x 13,1x 6,3x 6,8x 6,7x 9,0x
Nutresa* 2,5x 1,1x 31,5x 39,3x 35,8x 17,1x 15,5x 18,1x 16,8x 9,0x
Promigas* 1,0x 2,2x 4,3x 5,5x 5,1x 7,6x 5,5x 8,3x 7,5x 8,7x
Mineros 0,4x 0,9x 3,4x N.A. N.A. 2,2x 1,1x 0,9x 0,9x 3,5x
Terpel* 0,5x 0,8x 3,7x 6,1x 3,6x 6,1x 3,9x 5,0x 3,6x 205,2x
*Acciones bajo cobertura
*RPG y EV/EBITDA estimados por Bancolombia
Precios con cierre al 29 de Marzo 2023.

Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters

 Desayuno con Bancolombia
Mercado accionario local
Dividendos propuestos 2023
Ordinario Extraordinario
Dividendo
Dividendo Variación
Emisor # # propuesto Precio Yield (%) Fecha de Pago
Efectivo Acciones Efectivo Acciones Total 2022 (%)
Pagos Pagos 2023

Los dividendos serán cancelados por Deceval S.A. para el mes de abril de 2023 el
Banco de Bogotá 261 - 12 - - - 3.132 3.336 -6,1% 32.420 9,7%
segundo día hábil y para los meses de mayo 2023 a marzo 2024, el primer día hábil.
COP 884 por cada acción y trimestre, en las siguientes fechas: 3 de abril, 4 de julio, 2
Bancolombia ord 884 - 4 - - - 3.536 3.120 13,3% 33.700 10,5%
de octubre de 2023 y 2 de enero de 2024.
COP 884 por cada acción y trimestre, en las siguientes fechas: 3 de abril, 4 de julio, 2
Bancolombia PF 884 - 4 - - - 3.536 3.120 13,3% 28.620 12,4%
de octubre de 2023 y 2 de enero de 2024.
BVC - - - - - - 587 10.130 0,0%
Canacol*** - - - - - - 0 CAD 3,82 0,0%
se pagaría en cuatro cuotas iguales de COP70,75/acción el 20 de abril, 19 de julio y
Celsia 70,75 - 4 - - 283 309 -8,4% 2.859 9,9%
19 de octubre de 2023 y el 18 de enero de 2024
Estos dividendos se causarán inmediatamente sean decretados por la Asamblea de
Cementos Argos Ord 93 - 1 - - - 93 281 -67,0% 2.980 3,1% Accionistas y serán pagados en dinero efectivo en una entre los días 17 y 27 de abril
de 2023.
Estos dividendos se causarán inmediatamente sean decretados por la Asamblea de
Cementos Argos PF 93 - 1 - - - 93 281 -67,0% 2.350 3,9% Accionistas y serán pagados en dinero efectivo en una entre los días 17 y 27 de abril
de 2023.
Cemex Latam H. - - - - - - 4.179 N.A.
Conconcreto - - - - - - - 191 N.A.
Corficolombiana PF** - - - - 2.260 -39,5% 10.500 13,0% un dividendo se pagará el 11 de febrero de 2024
1.368 1 1.368
Corficolombiana Ord** - - - - 2.260 -39,5% 11.310 12,1% un dividendo se pagará el 11 de febrero de 2024
1.368 1 1.368
el pago de dividendos en efectivo de $1.010 pesos por acción pagaderos en 12 de
Davivienda PF 505 - 2 - - - 1.010 1.072 -5,8% 24.100 4,2%
abril (50%) y 13 de septiembre (50%) de 2023
El pago de dividendos a accionistas minoritarios será en tres cuotas iguales: el 27 de
Ecopetrol 162 - 3 106 - 1 593 280 111,8% 2.421 24,5%
abril, 28 de septiembre y 21 de diciembre del 2023
Fabricato - - - - - - 6 N.A.
Los dividendos se pagarán en dos cuotas iguales de la siguiente manera: 50% el 07
GEB 109 - 2 - - - 218 192 13,5% 1.566 13,9%
de julio 2023 y 50% 14 de diciembre 2023
ENKA 0,40 - - - - 0,35 14,3% 23 1,7% se pagará en una sola cuota el 1º de abril del año 2023
1 0,40
El Cóndor - - - - - - - 1.118 N.A.
ETB - - - - - - - 114 N.A.
Éxito - - - - - - 531 4.138 0,0%
será pagado en efectivo en cuatro cuotas trimestrales a razón de $143.75 por
Grupo Argos Ord 144 - 4 - - - 575 500 15,0% 8.900 6,5% acción por cada cuota trimestral a partir de abril de 2023, entre los días 11 y 19 del
respectivo mes.
será pagado en efectivo en cuatro cuotas trimestrales a razón de $143.75 por
Grupo Argos PF 144 - 4 - - - 575 500 15,0% 5.795 9,9% acción por cada cuota trimestral a partir de abril de 2023, entre los días 11 y 19 del
respectivo mes.
Los dividendos se pagarán dentro de los diez (10) primeros días de cada mes de
Grupo Aval Ord** 3 - 12 - - - 40 54 -25,6% 525 7,7%
acuerdo con la reglamentación vigente.
Los dividendos se pagarán dentro de los diez (10) primeros días de cada mes de
Grupo Aval PF** 3 - 12 - - - 40 54 -25,6% 550 7,3%
acuerdo con la reglamentación vigente.
Grupo Bolívar 207 12 2.484 2.136 16,3% 61.000 4,1% El dividendo se pagará el día 15 de cada mes,
Grupo Sura ord - - - - - - 784 40.000 0,0%
Grupo Sura PF - - - - - - 784 11.170 0,0%
Los dividendos se pagarán en dos cuotas iguales de la siguiente manera: 50% el 25
ISA 446 - 2 426 - 2 1.742 749 132,6% 15.500 11,2%
de mayo 2023 y 50% 20 de diciembre 2023
El dividendo será pagado de manera trimestral los días 26 de abril, 26 de julio, 26 de
Mineros S.A. 83 - 4 - - - 333 292 14,3% 2.002 16,6%
octubre de 2023 y 25 de enero de 2024.
Un dividendo ordinario mensual por acción de COP 96,45 y Un dividendo
Nutresa 96 - 12 48 - 4 1.350 948 42,4% 50.000 2,7% extraordinario trimestral por acción de COP 48,24 en los meses de junio,
septiembre y diciembre de 2023; y marzo de 2024
Occidente - - - - - - 926 15.000 0,0%
se pagara un dividendo ordinario el 21 de septiembre de 2023 y un dividendo
Promigas 276 - 1 240 - 1 516 516 0,0% 4.200 12,3%
extraordinario el mismo día
Se causara en el mes de marzo y se pagara en una cuota en efectivo , el día 31 de
Terpel 918 - 1 - - - 918 1.141 -19,5% 7.680 12,0%
marzo de 2023

Fuente: Grupo Bancolombia, BVC, SFC

Precios con cierre al 29 de marzo 202
*Pendiente de aprobación en la Asamblea Ordinaria
**El dividendo podrá ser pagado en acciones o en efectivo, a elección del accionista. En caso de no recibir aceptación, el pago se hará en efectivo.
*** Canacol es una compañía canadiense, en la cual la Junta Directiva decreta los dividendos trimestralmente

Ruta dividendos actualizados por la BVC: https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc - Informes de Mercado (Inferior derecha) - Fechas Exdividendo (fecha).xlsm
Calendario Asamblea General Ordinaria de Accionistas 2023
EMISOR Asamblea General
Ordinaria de Accionistas
FECHA

21/03/2023

23/03/2023 – 29/03/2023

29/03/2023

24/03/2023

30/03/2023

31/03/2023

17/03/2023

20/03/2023

31/03/2023

16/03/2023

24/03/2023

30/03/2023

30/03/2023

28/03/2023

21/03/2023

28/03/2023

29/03/2023

29/03/2023

30/03/2023

31/03/2023

30/03/2023

29/03/2023

Por confirmar

23/03/2023
 Desayuno con Bancolombia
Investigaciones Bancolombia
Tabla de Técnicos
Precio Variación Medias Moviles RSI Bandas de Bollinger Niveles de Referencia
Diaria(%)
30-mar. PM10 PM50 Superior Media Inferior Soporte 2 Soporte 1 Pivote Resistencia 1 Resistencia 2
Cemargos PF 2.350 0,6% 2.262 2.201 53,9 2.380 2.262 2.112 2.317 2.333 2.342 2.358 2.367
Exito 4.138 0,0% 4.138 4.006 0,0 4.162 4.138 4.096 3.681 3.909 3.955 4.183 4.229
Bancolombia 33.700 2,7% 32.482 38.195 26,9 39.776 32.482 29.559 33.347 33.523 33.697 33.873 34.047
Bancolombia PF 28.620 1,9% 27.578 31.810 30,5 32.622 27.578 25.561 28.060 28.340 28.580 28.860 29.100
Cemargos 2.980 1,1% 3.018 3.055 49,6 3.087 3.018 2.895 2.927 2.953 2.977 3.003 3.027
Nutresa 50.000 2,5% 48.375 49.302 26,2 58.925 48.375 43.504 49.000 49.500 50.000 50.500 51.000
Celsia 2.859 0,3% 2.795 2.547 62,9 2.953 2.795 2.400 2.791 2.825 2.845 2.879 2.899
Corficol 11.310 -1,0% 11.391 13.373 48,9 11.817 11.391 10.849 11.157 11.233 11.337 11.413 11.517
Corficol PF 10.500 0,0% 10.028 11.753 43,2 11.164 10.028 9.373 8.467 9.483 10.517 11.533 12.567
ETB 114,0 -1,7% 116,00 118,3 0,0 121,9 116,0 112,8 114,0 114,0 114,0 114,0 114,0
Grupo Aval 550 1,3% 538 559 40,6 583 538 518 543 546 551 554 559
ISA 15.500 4,7% 15.265 18.126 20,5 19.039 15.265 13.905 14.820 15.160 15.330 15.670 15.840
Mineros 2.002 0,1% 2.183 2.115 35,2 2.437 2.183 1.900 1.999 2.001 2.001 2.003 2.003
Grupo Sura 40.000 3,1% 36.988 38.010 63,3 39.823 36.988 31.807 38.800 39.400 39.700 40.300 40.600
Fabricato 5,50 0,0% 5,50 5,87 50,0 6,14 5,50 5,23 1,91 3,71 4,79 6,59 7,67
BVC 10.130 0,0% 9.653 7.733 90,5 10.786 9.653 6.371 5.817 7.973 9.557 11.713 13.297
Ecopetrol 2.421 1,6% 2.373 2.575 28,7 2.808 2.373 2.200 2.368 2.395 2.413 2.440 2.458
Bogota 32.420 2,2% 29.554 31.745 77,6 31.633 29.554 24.296 29.900 31.160 31.790 33.050 33.680
Enka 23,40 0,0% 23,20 23,45 61 24,38 23,20 20,93 -1,13 11,13 17,27 29,53 35,67
Grupo Argos 8.900 6,0% 9.088 9.173 16,8 10.233 9.088 8.511 8.033 8.467 8.833 9.267 9.633
Grupo Argos PF 5.795 2,7% 5.653 5.545 30,1 6.158 5.653 5.361 5.568 5.682 5.738 5.852 5.908
Cemex Latam Holdings 4.179 10,0% 3.800 4.385 100,0 3.986 3.800 3.650 4.179 4.179 4.179 4.179 4.179
GEB 1.566 4,8% 1.526 1.498 47,7 1.633 1.526 1.359 1.471 1.519 1.542 1.590 1.613
Canacol 39.160 -0,9% 37.453 38.574 51,3 40.310 37.453 35.868 38.920 39.040 39.120 39.240 39.320
Avianca Holdings 43 0,0% 43 43 50,0 43 43 43 14 28 14 28 14
Grupo Sura PF 11.170 3,4% 10.513 11.280 32,7 12.014 10.513 9.813 10.770 10.970 11.070 11.270 11.370
Davivienda 24.100 0,8% 22.559 24.634 47,6 25.604 22.559 20.831 23.740 23.920 24.060 24.240 24.380
Terpel 7.680 0,5% 8.132 8.097 32,6 8.704 8.132 7.624 7.627 7.653 7.667 7.693 7.707
COLCAP 1.146 2,4% 1.118 1.213 35,4 1.252 1.118 1.060 1.113 1.129 1.138 1.155 1.163
HCOLSEL 10.770 0,0% 10.683 11.462 21,0 11.694 10.683 10.315 10.226 10.498 10.672 10.944 11.117

Índice de Fuerza Relativa (RSI) - Momentum Medias Móviles - Tendencia Bollinger - Volatilidad
> 70 Puntos (Sobrecompra) a) Corte de la media de menor plazo de abajo hacia Provee una definición relativa de máximos y mínimos del precio del activo en términos de
<70 y >50 Puntos (Sesgo Sobrecompra) arriba por la media de mayor plazo = Compra su volatilidad. Permite el reconocimiento de cambios de tendencia ante el rompimiento
<50 y >30 Puntos (Sesgo Sobreventa) b) Corte de la media de mayor plazo de arriba hacia de sus bandas superior e inferior.
< 30 Puntos (Sobreventa) abajo por la media de menor plazo = Venta

Índice Precio Variación Medias Moviles Bandas de Bollinger Niveles de Referencia

RSI
30-mar Diaria (%) PM10 PM50 Superior Media Inferior Soperte 2 Soporte 1 Pivote Resistencia 1 Resistencia 2
S&P500 4.051 0,6% 3.966 4.017 60,5 4.064 3.966 3.853 4.021 4.036 4.047 4.062 4.073
Dow Jones 32.859 0,4% 32.283 33.148 56,1 33.357 32.283 31.476 32.593 32.726 32.816 32.949 33.039

Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters

 Desayuno con Bancolombia
Mercado accionario internacional
Índices
Variación 52 Semanas
Índices 30-mar.-23
Diaria Semanal Año Corrido 12 Meses Máximo Mínimo
EE.UU
Dow Jones (EE.UU) 32.859 0,4% 2,1% -0,9% -7,3% 35.492 28.661
S&P500 (EE.UU) 4.051 0,6% 2,3% 5,5% -13,0% 4.628 3.492
Nasdaq (EE.UU) 12.013 0,7% 2,2% 14,8% -18,4% 14.609 10.089
Europa
DJ600 (Europa) 455 1,0% 0,6% 7,0% -1,2% 468 380
DAX (Alemania) 15.522 1,3% 0,7% 11,5% 6,3% 15.706 11.863
FTSE (Reino Unido) 7.620 0,7% 0,0% 2,3% 0,5% 8.047 6.708
CAC 40 (Francia) 7.263 1,1% 0,8% 12,2% 7,7% 7.401 5.628
FTSEMIB (Italia) 27.021 1,1% 0,8% 14,0% 6,8% 28.050 20.183
IBEX 35 (España) 9.207 1,5% 0,7% 11,9% 7,7% 9.528 7.190
SPI (Suiza) 14.442 0,7% 1,5% 5,1% -7,8% 16.053 12.797

Asia
NIKKEI (Japón) 27.783 -0,4% 1,5% -0,9% -0,9% 29.223 25.520
MSCI Asia (Ex Japón) 641 0,4% 1,8% 3,5% -11,5% 737 522
Hang Seng (Hong Kong) 20.309 0,0% 3,1% 2,7% -8,6% 22.701 14.597
Shangai Composite 3.261 0,0% -0,8% 5,6% -0,2% 3.425 2.864

Latinoamérica
Bovespa (Brasil) 103.713 1,9% 1,6% -5,6% -15,2% 121.628 95.267
Merval (Argentina) 251.639 1,0% 10,8% 24,6% 176,9% 267.244 81.963
Mexbol (México) 54.199 0,6% 2,5% 11,9% -4,0% 57.064 44.519
IPSA (Chile) 5.309 -0,1% 0,8% 0,9% 8,1% 6.013 4.650
Colcap (Colombia) 1.146 2,4% -0,1% -10,9% -28,4% 1.642 1.085
SPBLPGPT (Perú) 21.910 0,0% 1,2% 2,7% -13,3% 25.505 17.548
MSCI Latam 2.204 1,3% 4,2% 3,6% -18,7% 2.762 1.913
S&P MILA 40 456 0,7% 3,1% -14,6% -15,9% 580 392
Futuros
Dow Jones 33.059 0,1% 2,3% -0,7% -5,9% 35.190 28.801
S&P500 4.084 0,1% 2,7% 4,8% -12,8% 4.713 3.655
FTSE 100 7.624 0,0% 1,6% 2,1% 1,4% 7.982 6.833
Nikkei 27.950 0,5% 3,1% 7,0% -0,2% 29.190 25.610
Nymex Crudo 74 0,0% 6,3% 0,0% -31,0% 122 67
ETF
S&P 500 (SPY) 404 0,6% 2,3% 5,5% -13,0% 461 348
Europa (IEV) 50 1,5% 2,0% 10,2% -4,2% 51 37
Japón (EWJ) 58 0,5% 1,6% 6,5% -8,4% 63 48
Brasil (EWZ) 28 2,4% -5,4% -1,1% -28,7% 40 25
Mercado Emergentes (EEM) 40 1,0% 2,5% 4,2% -14,9% 47 33
ICOLCAP 11.527 2,5% -3,0% -9,2% -30,6% 16.830 10.875
Otros
VIX EE.UU 32 -0,7% -14,1% 83,4% 1,2% 37 17
MSCI Global 2.760 0,7% 2,0% 6,0% -11,9% 3.097 2.368

Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters

 Desayuno con Bancolombia
Mercado accionario internacional
Desempeño del mercado cambiario – USD/COP y USD/BRL Renta fija – Curva de rendimiento Bonos TES
USDCOP USDBRL 7-mar.-23 13-mar.-23
5.200 6,20 14,00%
5.000 6,00 13,50%
4.712
4.800 5,80 13,00%
4.600 12,43%
5,60 12,26% 12,50%
12,50%
4.400 12,27% 12,45%
5,40 12,00% 12,18%
4.200 5,22 12,11%
5,20 11,50%
4.000 11,75%
5,00 11,00%
3.800 10,40%

3.600 4,80 10,50%

10,50%
3.400 4,60 10,00%

abr.-28

sep.-30
jul.-24

ago.-26

jun.-32
3.200 4,40
23-oct. 23-nov. 23-dic. 23-ene. 23-feb. Var pb
10 -43 -15 -16 -5

Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters

Materias primas por categorías (Base 100, 12 meses) Materias primas por categorías (var %)
Agricolas Metales Preciosos Unidades 30-mar.-23 Diario Año corrido
Metales Industriales Energía Índice de referencia
200 Índice CRB und. 264,4 0,6% 57,6%
190 Energía
180
WTI US$/barril 74,4 1,9% 53,3%
170
160 Brent US$/barril 79,2 1,2% 52,9%
150 Carbón US$/Tn 176,6 0,0% 119,4%
140 Metales Industriales
130
120 Cobre US$/lb 4,1 -0,6% 16,4%
110 Metales Preciosos
100 Oro US$/oz 1980,3 0,7% 4,6%
90 Plata US$/oz 23,9 2,3% -9,2%
80
Suaves
70
60 Café Arábiga cent US$/lb 169,8 0,1% 32,4%
50 Trigo cent US$/bu 692,3 -1,8% 8,1%
mar.-22 jun.-22 sep.-22 dic.-22 mar.-23 Maíz cent US$/bu 649,5 -0,2% 34,2%
Azúcar US$/lb 22,0 3,3% 41,8%
Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters Fuente: Grupo Bancolombia, Thomson Reuters
 Dirección de Investigaciones
Económicas, Sectoriales y de Mercado
Investigaciones Económicas
Arturo Yesid González Peña
Gerente Cuantitativo y de Analítica
arygonza@bancolombia.com.co
Santiago Espitia Pinzón
Especialista Macroeconómico
sespitia@bancolombia.com.co
Deiby Alejandro Rojas Cano
Analista Mercados y Banca Central
deirojas@bancolombia.com.co
Jorge Eliécer Montoya Gallo
Analista IFRS 9
jomontoy@bancolombia.com.co
Sebastián Ospina Cuartas
Analista Cuantitativo
sospina@bancolombia.com.co
Andrés Camilo Miranda
Analista Macroeconómico
acmirand@bancolombia.com.co
Valentina Guáqueta Sterling
Analista Regional e Internacional
vaguaque@bancolombia.com.co
Ángel Fabian Hernández Arias
Estudiante en Práctica
angelher@bancolombia.com.co
Investigaciones Sectoriales
Jhon Fredy Escobar Posada
Gerente Sectorial Agroindustria
jhescoba@bancolombia.com.co
Nicolás Pineda Bernal
Gerente Sectorial Comercio
nipineda@bancolombia.com.co
Mateo Andrés Rivera Arbeláez
Analista Sectorial Comercio
marivera@bancolombia.com.co
Andrés Felipe Sarmiento Fernández
Analista Sectorial Agroindustria
ansarmie@bancolombia.com.co
Javier David Villegas Restrepo
Analista Sectorial Inmobiliario y Hotelería
javilleg@bancolombia.com.co
Maria José Bustamante Grajales
Analista Sectorial Comercio
mabustam@bancolombia.com.co
Santiago Gómez Monsalve
Auxiliar Administrativo
sgmonsa@bancolombia.com.co
Edición
Alejandro Quiceno Rendón
Editor de Investigaciones
aqrendo@Bancolombia.com.co
Investigaciones de Mercado
Juan Camilo Dauder Sánchez
Analista Sector Construcción
jdauder@bancolombia.com.co
Andrea Atuesta Meza
Analista Sector Financiero
aatuesta@bancolombia.com.co
Ricardo Andrés Sandoval Carrera
Analista Sector Energético
rsandova@bancolombia.com.co
Laura Natalia Capacho Camacho
Analista Junior Sectorial
lcapacho@bancolombia.com.co
Juan Esteban Echeverri Agudelo
Comunicaciones
jueagude@bancolombia.com.co
Bryam Antonio Daza Rodríguez
Estudiante en Práctica
Bdaza@bancolombia.com.co
Valentina Marín Quintero
Estudiante en Práctica
valmarin@bancolombia.com.co
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investigación y análisis del Grupo Bancolombia. No debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa del Grupo
Bancolombia, ni debe ser utilizado para cualquier fin distinto a servir como material informativo, el cual no constituye una oferta, asesoría financiera o
económica, recomendación personalizada o sugerencia del Grupo Bancolombia para la toma de decisiones de inversión o la realización de cualquier
tipo de transacciones o negocios en el mercado público de valores o cualquier otro. El contenido de la presente comunicación o mensaje no
constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010 o las normas que
lo modifiquen, sustituyan o complementen. El uso de la información suministrada es de exclusiva responsabilidad de su receptor, por lo que será
responsabilidad de cada usuario el análisis que desarrolle y las decisiones que se tomen con base en la información que en este documento se
relaciona. Antes de tomar una decisión de inversión, usted deberá evaluar múltiples factores tales como los riesgos propios de cada instrumento, su
perfil de riesgo, sus necesidades de liquidez, entre otros. El presente informe o documento es tan sólo uno de muchos elementos que usted debe
tener en cuenta para la toma de sus decisiones de inversión. Para ampliar el contenido de esta información, le solicitamos comunicarse con su gerente
comercial. Le recomendamos no tomar ninguna decisión de inversión hasta no tener total claridad sobre todos los elementos involucrados en una
decisión de este tipo. Los valores, tasas de interés y demás datos que allí se encuentren, son puramente informativos y no constituyen una oferta, ni
una demanda en firme, para la realización de transacciones. Así mismo, de acuerdo con la regulación aplicable, las estrategias de largo plazo
presentadas en este informe no constituyen un compromiso o garantía de rentabilidad para el inversionista.
La información y opiniones del presente informe constituyen un análisis a la fecha de publicación y están sujetas a cambio sin previo aviso. Por ende,
la información puede no estar actualizada o no ser exacta. Las proyecciones futuras, estimados y previsiones, están sujetas a varios riesgos e
incertidumbres que nos impiden asegurar que las mismas resultarán correctas o exactas, o que la información, interpretaciones y conocimientos en
los que se basan resultarán válidos. En ese sentido, los resultados reales pueden diferir sustancialmente de las proyecciones futuras acá contenidas.
Debe tener en cuenta que la inversión en valores o cualquier activo financiero implica riesgos. Los resultados pasados no garantizan rendimientos
futuros. Las entidades que hacen parte del Grupo Bancolombia pueden haber adquirido y mantener en el momento de la preparación, entrega o
publicación de este informe, para su posición propia o la de sus clientes, los valores o activos financieros a los que hace referencia el reporte. El Grupo
Bancolombia cuenta con políticas de riesgo para evitar situaciones de concentración en sus posiciones y las de sus clientes, las cuales contribuyen a la
prevención de conflictos de interés. En relación con tales conflictos de interés, declaramos que (i) Valores Bancolombia S.A. Comisionista de Bolsa
y/o Banca de Inversión Bancolombia S.A. Corporación Financiera han participado en la estructuración y/o colocación de valores de renta variable para
Bancolombia S.A. (ii) el Grupo Bancolombia es beneficiario real del 10% o más del capital accionario emitido por Valores Simesa S.A., y Protección S.A.
(iii) Bancolombia es uno de los principales inversionistas del Fondo Inmobiliario Colombia – FIC. (iv) Valores Bancolombia S.A. Comisionista de Bolsa es
filial de Bancolombia S.A. No obstante lo anterior, este informe ha sido preparado por nuestra área de Análisis Bancolombia con base en estrictas
políticas internas que nos exigen objetividad y neutralidad en su elaboración, así como independencia frente a las actividades de intermediación de
valores y de banca de inversión. La información contenida en este reporte no se fundamenta, incluye o ha sido estructurada con base en información
privilegiada o confidencial. Cualquier opinión o proyección contenida en este documento es exclusivamente atribuible a su autor y ha sido preparada
independiente y autónomamente a la luz de la información que hemos tenido disponible en el momento.

Escala de Estrategias de Largo Plazo: La estrategia de largo plazo de inversión sobre los emisores bajo cobertura por parte de Análisis Bancolombia,
se rigen por la siguiente Escala de Estrategia de Largo Plazo que está sujeta a los criterios desarrollados a continuación:
El potencial de valorización es la diferencia porcentual que existe entre el precio objetivo de los títulos emitidos por un determinado emisor y su
precio de mercado. El precio objetivo no es un pronóstico del precio de una acción, sino una valoración fundamental independiente realizada por el
área de Análisis Bancolombia, que busca reflejar el precio justo que debería pagar el mercado por las acciones en una fecha determinada.
A partir de un análisis de potencial de valorización relativo entre los títulos de las compañías bajo cobertura y el índice COLCAP, se determinan las
estrategias de largo plazo de los activos, así:
•Sobreponderar: se da cuando el potencial de valorización de una acción supera por 5% o más el potencial de retorno del índice COLCAP.
•Neutral: se da cuando el potencial de valorización de una acción no difiere en más de 5% del potencial de retorno del índice COLCAP.
•Subponderar: se da cuando el potencial de valorización de una acción se encuentra 5% o más por debajo del potencial de retorno del índice COLCAP.
•Bajo Revisión: la cobertura de la compañía se encuentra bajo revisión y por lo tanto no tiene una estrategia de largo plazo ni precio objetivo.
Adicionalmente, a criterio del analista, se podrá ajustar la recomendación de Sobreponderar a Neutral, teniendo en cuenta los riesgos que se vean en
el desempeño del activo, su desarrollo futuro y la volatilidad que pueda presentar el movimiento de la acción.
El potencial fundamental del índice se determina con base en la metodología establecida por la BVC para el cálculo del índice COLCAP, considerando
los precios objetivo publicados por Análisis Bancolombia. Esto se realizará con la canasta vigente del COLCAP en las fechas de cálculo mayo y
noviembre de cada año. Para las compañías que hacen parte del índice, y que no se tienen bajo cobertura, se tomará el consenso de los analistas del
mercado.
Actualmente, el área de Análisis Bancolombia tiene 19 compañías bajo cobertura, distribuidas de la siguiente manera:

Sobreponderar Neutral Subponderar Bajo revisión

Número de emisores con estrategia de largo plazo de: 12 2 4 1

Porcentaje de emisores con estrategia de largo plazo de: 63% 11% 21% 5%