UNIVERSIDAD MAYOR, REAL Y PONTIFICIA DE SAN

FRANCISCO XAVIER DE CHUQUISACA

Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Carrera: Administración de Empresas

Análisis de Estados Financieros mediante

Tendencia de números índice
Materia : Finanzas I
Docente :
Estudiante :
Curso :
Fecha :
Gestión :
Sucre – Bolivia
 TEMA No. 2
EJERCICIO TENDENCIA DE NUMEROS INDICE
1. Elaborar el análisis de los Estados financieros, mediante la tendencia de los Números
Índice, de la información que a continuación se presenta:
La empresa “Collins”, dedicada a la fabricación de equipo pesado, requiere realizar un análisis
a largo plazo de sus Estados Financieros para el periodo del 2010 a 2015, los cuales están
expresados en miles de Dólares:
BALANCE GENERAL
PARTIDAS AÑOS
ACTIVO 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Caja 18.000,00 25.000,00 33.000,00 19.000,00 17.000,00 19.000,00
Cuentas por cobrar 65.000,00 67.000,00 72.000,00 135.000,00 160.000,00 170.000,00
Inventarios 54.000,00 60.000,00 64.000,00 120.000,00 151.000,00 182.000,00
Otro Activo Circulante 7.000,00 13.000,00 21.000,00 1.000,00 3.000,00 1.000,00
Total activo circulante 144.000,00 165.000,00 190.000,00 275.000,00 331.000,00 372.000,00
Activo fijo neto 152.000,00 155.000,00 156.000,00 310.000,00 325.000,00 300.000,00
Total activo 296.000,00 320.000,00 346.000,00 585.000,00 656.000,00 672.000,00
PASIVO Y CAPITAL
Pasivo a corto plazo 41.000,00 43.000,00 52.000,00 153.000,00 195.000,00 220.000,00
Pasivo a largo plazo 30.000,00 30.000,00 30.000,00 130.000,00 130.000,00 160.000,00
Total Pasivo 71.000,00 73.000,00 82.000,00 283.000,00 325.000,00 380.000,00
Capital Social 110.000,00 110.000,00 110.000,00 210.000,00 250.000,00 250.000,00
Utilidades Retenidades 115.000,00 137.000,00 154.000,00 92.000,00 81.000,00 42.000,00
Total Capital 225.000,00 247.000,00 264.000,00 302.000,00 331.000,00 292.000,00
Total pasivo y capital 296.000,00 320.000,00 346.000,00 585.000,00 656.000,00 672.000,00

ESTADO DE RESULTADOS
PARTIDAS AÑOS
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas netas 250.000,00 287.000,00 340.000,00 380.000,00 425.000,00 435.000,00
Costo Variable 163.000,00 189.000,00 228.000,00 269.000,00 308.000,00 314.000,00
Utilidad Bruta 87.000,00 98.000,00 112.000,00 111.000,00 117.000,00 121.000,00
Gastos de operación 55.000,00 60.000,00 75.000,00 90.000,00 106.000,00 114.000,00
Utilidad de operación 32.000,00 38.000,00 37.000,00 21.000,00 11.000,00 7.000,00
Impuestos 3.840,00 4.560,00 4.440,00 2.520,00 1.320,00 840,00
Utilidad Neta 28.160,00 33.440,00 32.560,00 18.480,00 9.680,00 6.160,00
Se tomará para este ejercicio como año base el más antiguo siendo este el 2010, para
realizar la comparación de la tendencia de las gestiones posteriores que van desde el año
2011 al 2015.
Cálculo de algunas tendencias por años:
Año 2011 25.000
Para la cuenta: Caja Año2011= ∗100= ∗100=138,38=¿139
Año Base 18.000
Año 2014 151.000
Para la cuenta: Inventarios Año 2014= ∗100= ∗100=279,63=¿280
Año Base 54.000
Año2013 111.000
Para la cuenta: Utilidad Bruta Año 2013= ∗100= ∗100=127,59=128
Año Base 87.000
PARTIDAS AÑOS TENDENCIAS
ACTIVO 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015
Caja 18.000,00 25.000,00 33.000,00 19.000,00 17.000,00 19.000,00 139 183 106 94 106
Cuentas por cobrar 65.000,00 67.000,00 72.000,00 135.000,00 160.000,00 170.000,00 103 111 208 246 262
Inventarios 54.000,00 60.000,00 64.000,00 120.000,00 151.000,00 182.000,00 111 119 222 280 337
Otro Activo Circulante 7.000,00 13.000,00 21.000,00 1.000,00 3.000,00 1.000,00 186 300 14 43 14
Total activo circulante 144.000,00 165.000,00 190.000,00 275.000,00 331.000,00 372.000,00 115 132 191 230 258
Activo fijo neto 152.000,00 155.000,00 156.000,00 310.000,00 325.000,00 300.000,00 102 103 204 214 197
Total activo 296.000,00 320.000,00 346.000,00 585.000,00 656.000,00 672.000,00 108 117 198 222 227
PASIVO Y CAPITAL
Pasivo a corto plazo 41.000,00 43.000,00 52.000,00 153.000,00 195.000,00 220.000,00 105 127 373 476 537
Pasivo a largo plazo 30.000,00 30.000,00 30.000,00 130.000,00 130.000,00 160.000,00 100 100 433 433 533
Total Pasivo 71.000,00 73.000,00 82.000,00 283.000,00 325.000,00 380.000,00 103 115 399 458 535
Capital Social 110.000,00 110.000,00 110.000,00 210.000,00 250.000,00 250.000,00 100 100 191 227 227
Utilidades Retenidades 115.000,00 137.000,00 154.000,00 92.000,00 81.000,00 42.000,00 119 134 80 70 37
Total Capital 225.000,00 247.000,00 264.000,00 302.000,00 331.000,00 292.000,00 110 117 134 147 130
Total pasivo y capital 296.000,00 320.000,00 346.000,00 585.000,00 656.000,00 672.000,00 108 117 198 222 227

ESTADO DE RESULTADOS
PARTIDAS AÑOS TENDENCIAS
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas netas 250.000,00 287.000,00 340.000,00 380.000,00 425.000,00 435.000,00 115 136 152 170 174
Costo Variable 163.000,00 189.000,00 228.000,00 269.000,00 308.000,00 314.000,00 116 140 165 189 193
Utilidad Bruta 87.000,00 98.000,00 112.000,00 111.000,00 117.000,00 121.000,00 113 129 128 134 139
Gastos de operación 55.000,00 60.000,00 75.000,00 90.000,00 106.000,00 114.000,00 109 136 164 193 207
Utilidad de operación 32.000,00 38.000,00 37.000,00 21.000,00 11.000,00 7.000,00 119 116 66 34 22
Impuestos 3.840,00 4.560,00 4.440,00 2.520,00 1.320,00 840,00 119 116 66 34 22
Utilidad Neta 28.160,00 33.440,00 32.560,00 18.480,00 9.680,00 6.160,00 119 116 66 34 22

Análisis del Balance General

Observando el Balance General se puede constatar que se trata de una empresa industrial
porque la mayor parte de su activo está concentrado en su activo fijo neto.
En lo que concierne al activo se puede apreciar que tiene una tendencia a aumentar a lo largo
de los cinco años, también es necesario mencionar que a partir de la gestión 2012 ya no
incrementa al mismo ritmo acelerado que lo venía haciendo, en la gestión 2014 se tiene el
94% de lo que se tenía en el año base (2010) esto quiere decir que tuvo un decremento de la
inversión de un ↓6%, y en las gestiones 2013 y 2015 se mantiene constante.
Las cuentas por cobrar tienen una tendencia a aumentar de sobre manera en los cinco años,
se disparan los índices, comparada con la tendencia de las ventas que tienen un aumento
considerable, (a partir de la gestión 2013 las cuentas por cobrar sobrepasan a los índices de
las ventas, probablemente la empresa está dando más crédito a sus clientes. Haciendo
aumentar de esta manera las ventas a crédito.) esto resulta desfavorable a la empresa. En el
graficó se puede apreciar que la tendencia resulta muy desfavorable y de seguir así la
empresa podría disponer de menor liquidez.
En lo que respecta a los inventarios tienen una tendencia a aumentar aceleradamente
respecto al año base, en mayor proporción que el crecimiento de las ventas resultando muy
desfavorable porque probablemente la empresa aumentó la inversión en bienes, además que
mantener un inventario tiene sus costos adicionales. En el gráfico se puede apreciar que la
gráfica que representa a los inventarios es por encima de las cuentas por pagar y las ventas
indicando que es la cuenta que más creció en el tiempo.
La cuenta otro activo circulante tuvo una tendencia variable en las dos primeras gestiones
creció a un ritmo acelerado especialmente en la gestión 2012 llegando la tendencia a ↑200
respecto al año base (este dinero es considerado ocioso porque no está aportando al
crecimiento de la empresa literalmente este dinero se encuentra dormido.) en las gestiones
2013, 2014 y 2015 tiene una tendencia a disminuir en comparación con el año base, tiene una
tendencia desfavorable por tener un dinero ocioso y un decremento en la mayoría de las
gestiones a través del tiempo.
Por lo mencionado anteriormente el activo circulante muestra una tendencia de crecimiento
acelerado debido principalmente al aumento de las cuentas por cobrar y el inventario.
El activo fijo tiene un crecimiento óptimo, esto resulta muy favorable a la empresa por ser
industrial, muy probablemente porque aumento su capacidad de planta, esto le favorable
porque aumenta sus bienes generadores de riqueza.
En suma, se puede evidenciar que el activo aumentó, pero una manera inadecuada en
relación al año base (2010) como muestra el gráfico, el activo circulante está por encima del
activo fijo, tiene una curva que va en continuo ascenso mientras que la curva del activo fijo a
partir del año 2014 sufre un decrecimiento;
Este crecimiento del activo es debido a las cuentas por cobrar y los inventarios que
aumentaron rápidamente en los cinco años; recurriendo a los datos monetarios se puede
observar que los números que refleja el activo circulante casi la mayoría a excepción de uno
(año 2013) son mayores a los datos monetarios del activo fijo, lo cual resulta desfavorable al
tratarse de una empresa industrial.

Análisis del Pasivo y Patrimonio

El pasivo a corto plazo presenta una tendencia bastante desfavorable porque aumentó a un
ritmo muy acelerado, lo que significa que aumento drásticamente el riesgo de la empresa, no
le es conveniente tener estos índices en evolución constante porque al ser una empresa
industrial no puede generar liquidez rápidamente. Si se compara con el activo circulante los
índices muestran que el pasivo circulante es mucho mayor, pero respecto a los datos
monetarios estos indican que la empresa dispone de suficiente liquidez para cubrir las
exigibilidades a corto plazo. El pasivo a largo plazo en las dos primeras gestiones se mantuvo
constante para luego tender a incrementar en las gestiones posteriores, esto resulta
desfavorable porque aumenta el riesgo, pero comparado con el pasivo circulante el riesgo es
menor porque el endeudamiento proviene de fuentes de largo plazo.
El pasivo tuvo una tendencia de crecimiento exponencial considerado desfavorable, debido
principalmente al aumento desmesurado del pasivo circulante. Es meritorio resaltar que los
montos monetarios del pasivo circulante sobrepasan con creces a los del pasivo no circulante,
mostrando un crecimiento en cada uno de los años en cuestión. Por todo esto se puede
afirmar que la empresa presenta un alto riesgo financiero.
El capital social en las dos primeras gestiones se mantiene constante y en las tres gestiones
venideras tiende a aumentar resultando favorable a la empresa.
Las utilidades retenidas tienden a disminuir de manera considerable a través del tiempo, lo
cual refleja el decremento de las utilidades netas.
El total pasivo y patrimonio tiende a aumentar a lo largo de los cinco años de análisis, lo cual
le resulta desfavorable a pesar del aumento del capital, la cuenta que tuvo un mayor aumento
fue el pasivo circulante haciendo que la empresa tenga un riesgo alto.

En el gráfico se puede apreciar que el pasivo aumenta desproporcionadamente en

comparación con el capital, lo cual resulta desfavorable al evidenciar que gran parte del
financiamiento proviene de fuentes externas.
Análisis del Estado de Resultados
Las ventas tienen una tendencia favorable porque aumentaron en relación al año base, al ir
aumentando cada año hasta posicionar con un 74% en la gestión 2015, una de las razones
de este aumento puede ser ocasionado por el aumento de la capacidad instalada.
Los costos variables aumentaron a un mayor ritmo que las ventas, lo cual resulta
desfavorable porque muestra a una empresa que se maneja cada vez más ineficientemente,
esto tiene repercusiones en la utilidad bruta que disminuye por el aumento de los costos y una
mala gestión de las ventas.
Los gastos de operación (costos fijos) tienden a aumentar en los cinco años, lo cual resulta
desfavorable, esto puede darse probablemente al aumento de la capacidad instalada.
La utilidad de la operación tiene una tendencia a disminuir debido a que los costos y gastos
de la empresa crecieron a un mayor ritmo que las ventas, reflejando así a una empresa
ineficiente en el manejo de sus costos y gastos.
La utilidad neta tiende a tener una disminución en picada cada año reduce más, alcanzando
en el último año un decrecimiento del ↓78%.

Conclusiones:
El análisis de Tendencia de Números Índice de la empresa Collins, de un periodo de cinco
años, muestra a una empresa que se manejó con mucha ineficiencia; respecto al balance
general presenta una tendencia desfavorable porque aumentó sus cuentas por cobrar e
invirtió mayor financiamiento en su inventario, lo resaltante fue que aumento su activo fijo y
eso se ve reflejado en el aumento de sus ventas, respecto al pasivo circulante este aumento
rápidamente año tras año si bien es cierto que la empresa dispone de liquidez suficiente para
cubrir sus obligación la empresa no debe fiarse de esto porque a este ritmo podría quedarse
sin liquidez, para concluir sus utilidades retenidas se vieron afectadas por un decremento de
las utilidades netas.

Y finalmente, en el estado de resultados si bien aumentaron las ventas, estas fueron

sobrepasadas por los costos y gastos ya que estos aumentaron a un ritmo más acelerado,
haciendo que tenga efectos en la utilidad bruta que disminuyo a un ritmo desenfrenado por el
aumento de las otras cuentas ya mencionadas.

Recomendaciones

 Utilizar los inventarios para disponer de mayor liquidez y llevar una mejor
administración del mismo.
 Cambiar las políticas de crédito que la empresa lleva con sus clientes para que existe
mayor rapidez a la hora de cobrar los créditos.
 Si el pasivo circulante continua en ascenso la empresa ya no podría cubrir sus
exigibilidades, por lo que se recomienda buscar financiamiento a largo plazo.
 Cambiar el financiamiento de corto por el de largo plazo ya que la empresa tendrá
dificultades para cubrir sus exigibilidades con sus proveedores.