QUESTIONARIO APALANCAMIENTO

1. Defina apalancamiento operativo y grado de apalancamiento operativo (GAO). ¿Cuál es la relación

entre ellos?
2. Clasifique los siguientes costos de manufactura a corto plazo como típicamente fijos o variables.
¿Qué costos son variables según el criterio de la administración? ¿Algunos de estos costos son fijos
a la larga?
a) Seguros. d) Investigación y desarrollo. g) Agotamiento de materiales.
b) Mano de obra directa. e) Publicidad. h) Depreciación.
c) Pérdida por deuda f ) Materias primas. i) Mantenimiento.
3. ¿Cuál sería el efecto sobre el punto de equilibrio operativo de la empresa de los siguientes cambios
individuales?
a) Un incremento en el precio de venta.
b) Un incremento en el salario mínimo pagado a los empleados de la compañía.
c) Un cambio de depreciación lineal a depreciación acelerada.
d) Un incremento en las ventas.
e) Una política de crédito liberal con los clientes.
4. ¿Existen negocios que estén libres de riesgo?
5. Pedro, sugiere: “Las empresas con altos costos operativos fijos muestran fluctuaciones
extremadamente drásticas en las ganancias operativas para cualquier cambio dado en el volumen de
ventas”. ¿Está de acuerdo con Pedro? ¿Por qué?
6. Se puede tener un alto grado de apalancamiento operativo (GAO) y aun así tener un bajo riesgo
de negocios. ¿Por qué? Asimismo, se puede tener un GAO bajo y aun así tener un alto riesgo de
negocios. ¿Por qué?
7. Defina apalancamiento financiero y grado de apalancamiento financiero (GAF). ¿Cuál es la relación
entre ellos?
8. Analice las similitudes y diferencias entre el apalancamiento financiero y el apalancamiento
operativo.
9. ¿Puede analizarse cuantitativamente el concepto de apalancamiento financiero? Explique.
10. La gráfica de UAII-UPA sugiere que a una razón de deuda más alta corresponden mayores
utilidades por acción para cualquier nivel de UAII por arriba del punto de indiferencia. ¿Por qué las
empresas algunas veces eligen financiamientos alternativos que no maximizan la UPA?
11. ¿Por qué el porcentaje de deuda para una empresa de servicio de energía eléctrica es más alto
que el de una compañía manufacturera típica?
12. ¿La razón de deuda a capital accionario es un buen sustituto del riesgo financiero según lo
representa la capacidad del flujo de efectivo de una compañía para pagar la deuda? ¿Por qué?

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13. ¿Cómo puede una compañía determinar en la práctica si tiene demasiado endeudamiento? ¿Y
muy poco endeudamiento?
14. ¿Cómo se pueden usar las razones de cobertura para determinar una cantidad adecuada de
deuda? ¿Existen reglas abreviadas para el uso de estas razones?
15. En el apalancamiento financiero, ¿por qué no sólo se aumenta el apalancamiento siempre que la
empresa pueda ganar más con el empleo de los fondos proporcionados que lo que cuestan? ¿No
aumentarían las utilidades por acción?