ECONOMÍA MINERA

AYUDANTÍA 03. Modelo de Vickers y Lane

Ayudante: Jorge Zavalla Vásquez
Ingeniero Civil en Minas - U. de Santiago de Chile
jorge.zavalla@usach.cl
Nomenclatura utilizada
𝑀 :Capacidad mina
𝐶 :Capacidad concentradora
𝑅 :Capacidad refinería
𝑄𝑚 :Material circulante en mina
𝑄𝑐 :Mineral circulante en concentradora
𝑄𝑟 :Material circulante en la refinería
𝑓 :Costos fijos
𝑦 :Recuperación metalúrgica
𝑠 :Precio unitario del producto
𝑚 :Costo de explotación mineral
𝑐 :Costo de concentración
𝑟 :Costo de fundición-refinación
𝑄𝑙 :Cantidad de lastre a remover
𝑙 :Costo de remoción lastre
𝑛 :Costo de remanejo de stock
𝑉 :Valor presente
𝑑 :Tasa de descuento
𝑔𝑖 :Ley de corte económica
2
Modelo genérico

𝑚 𝑐 𝑟

Mina Concentradora Refinería

𝑄𝑚 𝑄𝑐 𝑄𝑟

Ingresos:
𝐼 = 𝑠 ∙ 𝑄𝑟
Costos:
𝐶 = 𝑚 ∙ 𝑄𝑚 + 𝑐 ∙ 𝑄𝑐 +𝑟 ∙ 𝑄𝑟 +(𝑓 + 𝑑 ∙ 𝑉) ∙ 𝑡

3
Modelo genérico
• Función beneficio:
𝐵 = 𝑄𝑐 ∙ 𝑠 − 𝑟 ∙ 𝑦 ∙ 𝑔 − 𝑐 − 𝑚 ∙ 𝑄𝑚 − (𝑓 + 𝑑 ∙ 𝑉) ∙ 𝑡

𝑄𝑚
• Mina limita la operación: 𝑡 = 𝑀
𝑓
𝐵 = 𝑄𝑐 ∙ 𝑠 − 𝑟 ∙ 𝑦 ∙ 𝑔 − 𝑐 − 𝑄𝑚 ∙ 𝑚 +
𝑀

𝑄𝑐
• Planta limita la operación: 𝑡 = 𝐶
𝑓+𝑑∙𝑉
𝐵 = 𝑄𝑐 𝑠−𝑟 ∙𝑦∙𝑔−𝑐− − 𝑚 ∙ 𝑄𝑚
𝐶

𝑄𝑟
• Refinería limita la operación: 𝑡 =
𝑅
𝑓+𝑑∙𝑉
𝐵 = 𝑄𝑐 ∙ 𝑠−𝑟− ∙ 𝑦 ∙ 𝑔 − 𝑐 − 𝑚 ∙ 𝑄𝑚
𝑅

4
Modelo genérico

Modelo de Vickers Modelo de Lane

𝑐 𝑐
𝑔𝑚 = 𝑔𝑚 =
Ley corte económica mina 𝑠−𝑟 ∙𝑦 𝑠−𝑟 ∙𝑦

𝑓 𝑓+𝑑∙𝑉
𝑐+ 𝑐+
Ley corte económica planta 𝑔𝑐 = 𝐶 𝑔𝑐 = 𝐶
𝑠−𝑟 ∙𝑦 𝑠−𝑟 ∙𝑦

𝑐 𝑐
Ley corte económica refinería 𝑔𝑟 = 𝑔𝑟 =
𝑓 𝑓+𝑑∙𝑉
𝑠−𝑟− ∙𝑦 𝑠−𝑟− ∙𝑦
𝑅 𝑅

5
Caso de Estudio
Una compañía minera se encuentra evaluando un proyecto minero en una etapa
preliminar, para lo cual requiere estimar un valor del proyecto, a objeto de firmar un
contrato de venta para un período de largo plazo, existiendo incertidumbre al respecto.
En base a los antecedentes que se entregan:

1. Modelo de Vickers:
a) Realice una evaluación mediante análisis marginal.
b) Calcule la ley de corte óptima en base a criterio marginal.
c) Determine el flujo de caja y valor presente por criterio marginal.

2. Modelo de Lane:
a) Determine la ley de corte óptima considerando el costo de oportunidad.
b) Determine el flujo de caja y valor presente para el año 1 de operación.
6
Caso de Estudio
Parámetros operacionales Parámetros económicos
Capacidad mina 15 Mtpa Costo mina 2,3 USD/t
Capacidad proceso 5 Mtpa Costo proceso 7,8 USD/t
Capacidad refinería 50 Ktpa Costo refinación 2.656 USD/t
Recuperación metalúrgica 90% Costo fijo 4,8 MUSD/año
Precio de venta 5.168 USD/t

Tasa de descuento 12%

Distribución de tonelaje-ley del proyecto

Intervalos de leyes [%CuT] Tonelaje [Mt] Ley media [%CuT]
0,0 0,2 15 0,81
0,2 0,4 35 0,86
0,4 0,6 55 0,97
0,6 0,8 35 1,18
0,8 1,0 25 1,38
1,0 1,2 15 1,58
1,2 1,4 10 1,74
1,4 1,6 5 1,87
Modelo de Vickers – Resolución
a) Realice una evaluación mediante análisis marginal.
𝑛

𝑄𝑚 = ෍ 𝑇𝑜𝑛𝑘
𝑘=1 Intervalos de leyes Tonelaje Ley media Qm Qc Qr
[%CuT] [Mt] [%CuT] [Mt] [Mt] [Mt]
𝑄𝑐(𝑘+1) = 𝑄𝑐(𝑘) − 𝑇𝑜𝑛𝑘 0,0 0,2 15 0,81 195 195 1,42
0,2 0,4 35 0,86 195 180 1,39
𝑄𝑟 = 𝑦 ∙ 𝑔𝑘 ∙ 𝑄𝑐 𝑘 0,4 0,6 55 0,97 195 145 1,27
0,6 0,8 35 1,18 195 90 0,96
𝑘: intervalo de ley 0,8 1,0 25 1,38 195 55 0,68
1,0 1,2 15 1,58 195 30 0,43
1,2 1,4 10 1,74 195 15 0,23
1,4 1,6 5 1,87 195 5 0,08

8
Modelo de Vickers – Resolución
𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜 = 𝑠 ∙ 𝑄𝑟
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 = 𝑟 ∙ 𝑄𝑟 + 𝑚 ∙ 𝑄𝑚 + 𝑐 ∙ 𝑄𝑐 + 𝑓 ∙ 𝑡

𝑄𝑖
𝑡𝑖 = Intervalos de Vida útil [años] Ingreso Costo Beneficio
𝐶𝑎𝑝𝑎𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑𝑖 leyes [%CuT] M C R [MUSD] [MUSD] [MUSD]
0,0 0,2 13 39 28 7.339 5.928 1.410
0,2 0,4 13 36 28 7.184 5.717 1.466
0,4 0,6 13 29 25 6.563 5.092 1.472
0,6 0,8 13 18 19 4.961 3.791 1.170
0,8 1,0 13 11 14 3.514 2.746 768
1,0 1,2 13 6 9 2.222 1.887 335
1,2 1,4 13 3 5 1.189 1.239 -50
1,4 1,6 13 1 2 413 762 -349

9
Modelo de Vickers – Resolución
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟𝑖𝑛𝑐𝑟𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑎𝑙
𝐼𝑛𝑐𝑟𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑎𝑙 𝑖 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑖−1 − 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑖 , 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟𝑚𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛𝑎𝑙 = , 𝐵 =𝐼−𝐶
𝐹𝑖𝑛𝑜𝑖𝑛𝑐𝑟𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑎𝑙

Fino Ingreso Costo Ingreso Costo Beneficio

Intervalos de leyes [%CuT]
incremental incremental incremental marginal marginal marginal
0,0 0,2 - - - - - -
0,2 0,4 0,03 155 211 5.168 7.036 -1.868
0,4 0,6 0,12 620 625 5.168 5.211 -43
0,6 0,8 0,31 1.602 1.300 5.168 4.195 973
0,8 1,0 0,28 1.447 1.045 5.168 3.734 1.434
1,0 1,2 0,25 1.292 859 5.168 3.436 1.732
1,2 1,4 0,20 1.034 648 5.168 3.241 1.927
1,4 1,6 0,15 775 476 5.168 3.176 1.992

10
Modelo de Vickers – Resolución
b) Calcule la ley de corte óptima en base a criterio marginal.

Ingreso marginal Costo marginal Beneficio marginal

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000
USD/t

2,000

1,000

0
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6
-1,000

-2,000
Ley de corte [%Cut]

11
Modelo de Vickers – Resolución
c) Determine el flujo de caja y valor presente por criterio marginal.

Intervalos de Tonelaje Ley media Qm Qc Qr Vida útil Ingreso Costo Beneficio

leyes [%CuT] [Mt] [%CuT] [Mt] [Mt] [Mt] [años] [MUSD] [MUSD] [MUSD]
0,4 0,6 55 0,97 195 145 1,27 29 6.563 5.092 1.472

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 1.472 𝑀𝑈𝑆𝐷

𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 = = = 50,76 𝑀𝑈𝑆𝐷/𝑎ñ𝑜
𝑉𝑖𝑑𝑎 ú𝑡𝑖𝑙 29 𝑎ñ𝑜𝑠

1+𝑑 𝑡−1 1 + 0,12 29 − 1

𝑉𝑃𝑁 = 𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 ∙ = 50,76 ∙ = 407,19 𝑀𝑈𝑆𝐷
𝑑∙ 1+𝑑 𝑡 0,12 ∙ 1 + 0,12 29

12
Modelo de Lane – Resolución
a) Determine la ley de corte óptima considerando el costo de oportunidad.
Se determinan las leyes de corte económicas según modelo de Lane. En esta primera
iteración, el valor presente se considera nulo (no existe costo de oportunidad).
𝑝 7,8
𝑔𝑚 = = = 0,35%
𝑠−𝑟 ∙𝑦 5.168 − 2.656 ∙ 90%

𝑓 4,8
𝑝+ 7,8 +
𝑔𝑐 = 𝐶 = 5 = 0,39%
𝑠−𝑟 ∙𝑦 5.168 − 2.656 ∙ 90%

𝑝 7,8
𝑔𝑟 = = = 0,36
𝑓 4,8
𝑠−𝑟− ∙𝑦 5.168 − 2.656 − ∙ 90%
𝑅 0,05

13
Modelo de Lane – Resolución
𝑛

𝑄𝑚 = ෍ 𝑇𝑜𝑛𝑘
𝑘=1

𝑄𝑐(𝑘+1) = 𝑄𝑐(𝑘) − 𝑇𝑜𝑛𝑘 Intervalos de leyes Tonelaje Ley media Qm Qc Qr

[%CuT] [Mt] [%CuT] [Mt] [Mt] [Mt]
𝑄𝑟 = 𝑦 ∙ 𝑔𝑘 ∙ 𝑄𝑐 𝑘 0,0 0,2 15 0,81 195 195 1,42
0,2 0,4 35 0,86 195 180 1,39
0,4 0,6 55 0,97 195 145 1,27
𝑘: intervalo de ley
0,6 0,8 35 1,18 195 90 0,96
0,8 1,0 25 1,38 195 55 0,68
1,0 1,2 15 1,58 195 30 0,43
1,2 1,4 10 1,74 195 15 0,23
1,4 1,6 5 1,87 195 5 0,08

14
Modelo de Lane – Resolución
Se obtienen las razones de capacidad y relaciones de balance
Relaciones de balance
𝐶 5
= = 0,300
𝑀 15
Intervalos de leyes Tonelaje Ley media
Qc/Qm Qr/Qc Qr/Qm
[%CuT] [Mt] [%CuT]
𝑅 0,05 0,0 0,2 15 0,81 1,000 0,007 0,0073
= = 0,0033
𝑀 15 0,2 0,4 35 0,86 0,923 0,008 0,0071
0,4 0,6 55 0,97 0,744 0,009 0,0065
𝑅 0,05 0,6 0,8 35 1,18 0,462 0,011 0,0049
= = 0,010
𝐶 5 0,8 1,0 25 1,38 0,282 0,012 0,0035
1,0 1,2 15 1,58 0,154 0,014 0,0022
1,2 1,4 10 1,74 0,077 0,015 0,0012
1,4 1,6 5 1,87 0,026 0,016 0,0004

15
Modelo de Lane – Resolución
Se determinan las leyes de corte de balance entre las etapas productivas mediante
interpolación lineal.

Ley de corte
0,282−0,300 0,8−𝑋 Qc/Qm Qr/Qc Qr/Qm
𝑔𝑚𝑐 → = → 𝑔𝑚𝑐 = 0,78% [%CuT]
0,282−0,462 0,8−0,6
0,0 1,000 0,007 0,0073
0,2 0,923 0,008 0,0071
0,011−0,010 0,6−𝑋 0,4 0,744 0,009 0,0065
𝑔𝑐𝑟 = = → 𝑔𝑐𝑟 = 0,50%
0,011−0,009 0,6−0,4 0,6 0,462 0,011 0,0049
0,8 0,282 0,012 0,0035
0,0022−0,0033 1,0−𝑋 1,0 0,154 0,014 0,0022
𝑔𝑚𝑟 = = → 𝑔𝑚𝑟 = 0,83%
0,0022−0,0035 1,0−0,8 1,2 0,077 0,015 0,0012
1,4 0,026 0,016 0,0004

16
Modelo de Lane – Resolución
Se determinan las leyes de equilibrio entre las etapas productivas considerando
las medianas.

𝐺𝑚𝑐 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 𝑔𝑚𝑐 ; 𝑔𝑚 ; 𝑔𝑐 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 0,35%; 0,39%; 0,78% = 0,39%

𝐺𝑐𝑟 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 𝑔𝑐𝑟 ; 𝑔𝑟 ; 𝑔𝑐 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 0,36%; 0,39%; 0,50% = 0,39%

𝐺𝑚𝑟 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 𝑔𝑚𝑟 ; 𝑔𝑚 ; 𝑔𝑟 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 0,35%; 0,36%; 0,83% = 0,36%

La ley de corte óptima para la iteración 1 del año 1 es:

𝐺 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 𝐺𝑚𝑐 ; 𝐺𝑐𝑟 ; 𝐺𝑚𝑟 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 0,36%; 0,39%; 0,39% = 0,39%

17
Modelo de Lane – Resolución
b) Determine el flujo de caja y valor presente para el año 1 de operación.

Intervalos de Tonelaje Ley media Qm Qc Qr Vida útil Ingreso Costo Beneficio

leyes [%CuT] [Mt] [%CuT] [Mt] [Mt] [Mt] [años] [MUSD] [MUSD] [MUSD]
0,4 0,6 55 0,97 195 145 1,27 29 6.563 5.092 1.472

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 1.472 𝑀𝑈𝑆𝐷

𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 = = = 50,76 𝑀𝑈𝑆𝐷/𝑎ñ𝑜
𝑉𝑖𝑑𝑎 ú𝑡𝑖𝑙 29 𝑎ñ𝑜𝑠

1+𝑑 𝑡−1 1 + 0,12 29 − 1

𝑉𝑃𝑁 = 𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 ∙ = 50,76 ∙ = 407,19 𝑀𝑈𝑆𝐷
𝑑∙ 1+𝑑 𝑡 0,12 ∙ 1 + 0,12 29

Este valor presente neto se utiliza como punto de entrada para determinar el costo de
oportunidad para la siguiente iteración: 𝑣ҧ ∙ 𝑑 = 407,19 ∙ 0,12 = 48,9 𝑀𝑈𝑆𝐷

18
Modelo de Lane – Resolución
Para la segunda iteración, se vuelven a calcular las leyes de corte económicas.
𝑝 7,8
𝑔𝑚 = = = 0,35%
𝑠−𝑟 ∙𝑦 5.168 − 2.656 ∙ 90%

(𝑓 + 𝑣ҧ ∙ 𝑑) 4,8 + 48,9
𝑝+ 7,8 +
𝑔𝑐 = 𝐶 = 5 = 0,82%
𝑠−𝑟 ∙𝑦 5.168 − 2.656 ∙ 90%

𝑝 7,8
𝑔𝑟 = = = 0,60%
𝑓 + 𝑣ҧ ∙ 𝑑 4,8 + 48,9
𝑠−𝑟− ∙𝑦 5.168 − 2.656 − ∙ 90%
𝑅 0,05

Las relaciones y leyes de corte de balance, se mantienen ya que no existen cambios en las
capacidades productivas.

19
Modelo de Lane – Resolución

𝐺𝑚𝑐 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 𝑔𝑚𝑐 ; 𝑔𝑚 ; 𝑔𝑐 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 0,35%; 0,78%; 0,82% = 0,78%

𝐺𝑐𝑟 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 𝑔𝑐𝑟 ; 𝑔𝑟 ; 𝑔𝑐 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 0,50%; 0,60%; 0,82% = 0,60%

𝐺𝑚𝑟 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 𝑔𝑚𝑟 ; 𝑔𝑚 ; 𝑔𝑟 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 0,35%; 0,60%; 0,83% = 0,60%

La ley de corte óptima para la iteración 2 del año 1 es:

𝐺 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 𝐺𝑚𝑐 ; 𝐺𝑐𝑟 ; 𝐺𝑚𝑟 = 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 0,60%; 0,60%; 0,78% = 0,60%

20
Modelo de Lane – Resolución
Con la ley de corte óptima de 0,60% se determina el flujo de caja y valor presente
correspondiente.

Intervalos de Tonelaje Ley media Qm Qc Qr Vida útil Ingreso Costo Beneficio

leyes [%CuT] [Mt] [%CuT] [Mt] [Mt] [Mt] [años] [MUSD] [MUSD] [MUSD]
0,6 0,8 55 0,97 195 90 0,96 19 4.961 3.792 1.169

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 1.169 𝑀𝑈𝑆𝐷

𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 = = = 61,53 𝑀𝑈𝑆𝐷/𝑎ñ𝑜
𝑉𝑖𝑑𝑎 ú𝑡𝑖𝑙 19 𝑎ñ𝑜𝑠

1+𝑑 𝑡−1 1 + 0,12 19 − 1

𝑉𝑃𝑁 = 𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 ∙ = 61,53 ∙ = 453,21 𝑀𝑈𝑆𝐷
𝑑∙ 1+𝑑 𝑡 0,12 ∙ 1 + 0,12 19

21
Modelo de Lane – Resolución
Este proceso iterativo se repite hasta que
los valores de leyes de corte óptima
alcancen convergencia.
Intervalos de leyes Tonelaje Proporción Tonelaje
Suponiendo que esta iteración de ley de [%CuT] Año 1 [Mt] [%] Año 2 [Mt]
corte 0,60% sea óptima, se debe 0,0 0,2 15 7,7 14,6
reajustar la distribución de tonelaje-ley. 0,2 0,4 35 17,9 34,2
Para un año: 0,4 0,6 55 28,2 53,7
0,6 0,8 35 17,9 34,2
90 [𝑀𝑡] 𝑀𝑡 0,8 1,0 25 12,8 24,4
𝑄𝑐 = = 4,7
19 𝑎ñ𝑜𝑠 𝑎ñ𝑜 1,0 1,2 15 7,7 14,6
1,2 1,4 10 5,1 9,8
1,4 1,6 5 2,6 4,9
Este valor se descuenta de la distribución
de tonelaje-ley proporcionalmente.
CTL para año 2
𝑇𝑎ñ𝑜 2 = 𝑇𝑎ñ𝑜 1 − 𝑃𝑟𝑜𝑝[%] ∙ 𝑄𝑐

22
Modelo de Lane – Resolución
VPNm VPNc VPNr
1,000

800

600

400
MUSD

200

0
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6

-200

-400
Ley de corte [%Cut]

23
Modelo de Lane – Resolución
VPNm VPNc VPNr
1,000

800

600

400
MUSD

200

0
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6

-200
≈0.54%

-400
Ley de corte [%Cut]

24