FUNDAMENTOS DE VALORACIÓN

Alumno: Leandro Vladimir Orellana Orellana

Caso práctico

Calcular los siguientes métodos de valoración de empresas (6 puntos):

o Estáticos
▪ VALOR CONTABLE

VC = TOTAL DE ACTIVOS – PASIVOS EXIGIBLES

PASIVO EXIGIBLE = PASIVO CORRIENTE +PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO EXIGIBLE= 1,809,692+4,564,701

PASIVO EXIGIBLE= 6,374,393 €

VC = 15,377,001-6,374,393

VALOR CONTABLE = 9,002,608 €

▪ VALOR CONTABLE AJUSTADO

VALOR CONTABLE AJUSTADO = ACTIVOS MERCADO – PASIVOS EXIGIBLES

ACTIVOS MERCADO = ACTIVOS TOTALES X PRECIO DE MERCADO

Contamos con la información pericial siguiente:

Derechos arrendamientos locales = 531,115 * 1.2 = 637,338 €

Inmovilizado Material = 6,040,573 * 1.2 = 7,248,687.6 €

Propiedades de Inversión = 81,490 * 1.2 = 97.788 €

Deudores = 861,811 * 0,7 = 603,267.7 €

Existencias = 1,859,516 * 0.85 = 1,580,588.6 €

Introduciendo los valores periciales al balance nos queda un activo total:

TOTAL ACTIVO = 16,170,165.9 €

VCA = 16,170,165.9 – 6,374,393

VALOR CONTABLE AJUSTADO = 9,795,772.9 €

▪ VALOR DE LIQUIDACIÓN

VL = PL – GL

PL = Patrimonio neto ajustado a valor de liquidación = Activo neto

ajustado a valor de liquidación – Pasivo exigible.
GL = Gastos de liquidación de la empresa (Pasivo exigible ajustado a
liquidación)

PL = ACTIVOS TOTALES X 55% (SEGÚN DATOS DEL EJERCICIO)

PL = 16,170,165.9 X 55%

PL = 8,893,591.25 €
GL = PASIVO EXIGIBLE+ (PASIVO EXIGIBLE X 35%(SEGÚN DATOS
PROPORCIONADOS))

GL = 6,374,393+ (6,374,393 X 35%)

GL = 8,605,430.55 €

VL = 8,893,591.25 - 8,605,430.55

VALOR DE LIQUIDACIÓN = 288,160,7 €

▪ CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL

NUMERO DE ACCIONES X VALOR DE LAS ACCIONES EN EL MERCADO

FINANCIERO

NUMERO DE ACCIONES = 3,200,000,000

ULTIMO DIVIDENDO REPARTIDO = 0.5

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL = 3,200,000,000 X 0.5

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL = 1,600,000,000 €

 PARTE II

Realizar un análisis y comparativa de resultados (4 puntos):

a. Elaborar una gráfica con los resultados obtenidos.

METODOS DE VALORACIÓN RESULTADO

VALOR CONTABLE € 9,002,608.00
VALOR CONTABLE AJUSTADO € 9,795,772.90
VALOR DE LIQUIDACIÓN € 288,160.70
b. Seleccionar el método más apropiado para determinar el valor
de esta empresa

En mi opinión el método más apropiado para determinar el valor de esta empresa

es el del del valor actual ajustado, de acuerdo a la información proporcionada por
el caso, tenemos un balance general del 2015 e información más actualizada
proporcionada por los precios de mercado y el peritaje del 2016.

El método del Valor del Activo Neto Real, ajusta el valor contable del Patrimonio
Neto a los precios de mercado; de esta manera, la valoración de la firma se
aproxima a las cifras reales del mercado, mejorando la representatividad del valor
contable. Al ser un método estático que no tiene en cuenta la temporalidad del
dinero debería utilizarse dicho método de valoración como referencia del valor de
la compañía y como un método auxiliar de contraste para valoraciones más
sofisticadas que permitan obtener un dato más aproximado.