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TEMA 2: EL PATRIMONIO NETO Y EL CAPITAL
2.1 EL PATRIMONIO NETO SEGÚN BALANCE.
FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA pueden ser:
 Propia: recursos no exigibles.( Socios o propietarios) Puede realizarse :
o Directamente Mediante aportaciones de capital y de la prima de emisión.
o Indirectamente A través de los resultados generados por la empresa que no son repartidos
(reservas) o que están pendientes de repartir ( resultados)
 Financiación ajena. Recursos aportados por terceros a devolver en un plazo establecido.
Según el PGC definimos al PATRIMONIO NETO como la parte residual de los activos de la empresa una vez
deducidos todos los pasivos. Incluye las aportaciones realizadas, ya sea en el momento de la constitución o en otros
posteriores, por sus socios o propietarios, que no tengan la consideración de pasivos, así como los resultados
acumulados u otras variaciones que les afecten.
Simplificando es la parte de los residuos que no está financiada con deudas contraídas por dicha entidad
(financiación ajena)
Ver cuadro página 77.
En resumen el patrimonio neto está formado, en general, por:
 Fondos propios: que podemos identificar con la definición de financiación propia (aportaciones socios y
propietarios y recursos generados por la empresa y no repartidos). Los fondos propios están formados
por:
1. El capital
2. Las reservas
3. Los resultados
4. Otras aportaciones de los socios
5. Otros instrumentos del patrimonio
 Ajustes por cambios de valor: ajustes por valor razonable de instrumentos financieros
 Subvenciones donaciones y legados.

2.2 EL CAPITAL.
2.2.1. Concepto y normativa general.
El capital representa la aportación de los socios realizada durante la vida de la empresa.
EMPRESAS INDIVIDUALES. El propietario es el responsable de las deudas contraídas, tanto con los activos
aportados a la empresa como con sus bienes personales .El capital está representado por la diferencia entre
activos y pasivos corrientes y no corrientes. La reducción de capital se dará por pérdidas del ejercicio o por
retiradas de fondos. Por tanto, es normal que el resultado del ejercicio que no retira el propietario pase a
formar parte del capital.
SOCEDADES MERCANTILES. Tienen personalidad jurídica propia y sus socios responden de las deudas
sociales según la forma social que adopten.
SOCIEDADES COLECTIVAS O COMANDATARIAS SIMPLES. Los socios responden con sus aportaciones y con
bienes personales.
SOCIEDADES DE CAPITAL (el capital es la base de la garantía de la sociedad frente a terceros):
SOCIEDAD COMANDATARIA POR ACCIONES. Los socios colectivos responden personalmente de las deudas
sociales, los socios comanditarios sólo con su aportación. El capital de una sociedad debe figurar en escritura
pública y en los estatutos de dicha sociedad (capital estructurado)

2.2.2. CUENTAS REPRESENTATIVAS DEL CAPITAL EN EL PGC.

100 - Capital social. Recoge el capital de las sociedades mercantiles.
101 - Fondo social. Recoge el capital de las empresas sin forma mercantil.
102 - Capital. Recoge el capital de las empresas individuales.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (Definición de la NRV 9ª):

INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO PROPIO. Son cualquier negocio jurídico que refleja una participación
residual en los activos de la empresa una vez deducidos todos sus pasivos. Si la empresa realiza
transacciones con sus propios instrumentos de patrimonio se registrará en patrimonio neto, como una
variación de fondos propios, y en ningún caso serán reconocidos como activos financieros ni se registrará
resultado alguno en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los gastos derivados de estas transacciones (emisión

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de instrumentos, honorarios de letrados, notarios y registradores…) se registrarán contra el patrimonio neto
como menores reservas. Los gastos que se hayan abandonado se reconocerán en la cuenta de pérdidas y
ganancias.
PASIVOS FINANCIEROS. Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos se clasificarán como
pasivos financieros, en su totalidad o en una de sus partes, siempre que de acuerdo con su realidad
económica supongan para la empresa una obligación contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo u
otro activo financiero, o de intercambiar activos y pasivos financieros con terceros en condiciones
potencialmente desfavorables.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPUESTOS. Es un instrumento financiero no derivado que incluye
componentes de pasivo y de patrimonio. La empresa presentará y valorará por separado sus componentes.
La empresa distribuirá el valor en libros inicial de acuerdo con los siguientes criterios que, salvo error, no
será objeto de revisión posteriormente:
a) Asignará al componente de pasivo el valor razonable de un pasivo similar que no lleve asociado el
componente de patrimonio.
b) Asignará al componente de patrimonio la diferencia entre el importe inicial y el valor asignado al
componente de pasivo.
c) En la misma proporción distribuirá los costes de transacción.
Estas normas implican que el capital desde el punto de vista contable, pueda estar recogido tanto en el
patrimonio neto como entre los pasivos corrientes y no corrientes.
Las cuentas representativas de capital forman parte de los fondos propios del modelo de balance y son:
100 – Capital social
101 – Fondo social
102 – Capital
- Desde el punto de vista contable el capital también puede estar representado en la cuenta 150, que
recogerá el valor nominal y la prima de emisión de las acciones o participaciones del pasivo financiero.
Esta cuenta forma parte del pasivo no corriente del balance.
- La cuenta 502 recoge el valor nominal y la prima de emisión de las acciones del pasivo financiero que se
amortizan a corto plazo. Esta cuenta forma parte del pasivo corriente en el balance.

Resumiendo, una emisión de acciones se puede considerar:

 PASIVO FINANCIERO. Si es :
 Una emisión de capital con pacto de recompra
 Una emisión de capital con remuneración predeterminada que la sociedad emisora no puede evitar el pago
o entrega de efectivo
 Una emisión de capital con derecho a reembolso en fecha determinada
 PATRIMONIO NETO. Si es:
 Una emisión de capital en la que la sociedad emisora tiene derecho a evitar el pago de los activos
 Una emisión de capital en la que el contrato supone una participación residual en el activo
 Una emisión de capital en la que o se concede al inversor el derecho a exigir reembolso
Se considera instrumento financiero compuesto el que responde a alguna de las características del patrimonio neto
o del pasivo financiero.

LAS ACCIONES O PARTICIPACIONES PUEDEN SER, según la Ley de Sociedades de Capital :

- Ordinarias (art. 93)
- Preferentes o privilegiadas (arts. 94, 95, 96 y 98 para sociedades no cotizadas y arts. 498 y 499 para
sociedades anónimas cotizadas)
- Sin voto (arts. 98 a 103 para sociedades no cotizadas y art. 499 para cotizadas)
- Rescatables ( arts. 500 y 501)
ACCIONES O PARTICIPACIONES ORDINARIAS. Confieren a los titulares los derechos y obligaciones inherentes a la
condición de socios, dichos derechos son:
 Reparto de ganancias y del patrimonio resultante de la liquidación
 Asunción preferente de nuevas participaciones sociales
 Asistir y votar en las juntas e impugnar acuerdos sociales
 Derecho de información
No tienen derecho al reembolso en plazo o cuantia determinados ni a una retribución fija o determinada. Siempre
supondrán un Instrumento de patrimonio fijo y se contabilizan como capital social.

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ACCIONES O PARTICIPACIONES PREFERENTES. Gozan de privilegios tanto en los dividendos como en la cuota a
percibir en caso de liquidación. Los privilegios no incluyen percibir un interés cualquiera que sea su forma de
determinarlo, ni alterar la proporcionalidad entre el valor nominal y el derecho de preferencia o el derecho de voto o
derecho preferente en S.A.
Un privilegio puede ser un dividendo preferente de las acciones que sólo podrán recibir dividendos al satisfacer el
dividendo preferente del ejercicio. (art. 95)
Las sociedades no cotizadas están obligadas a acordar el reparto de dividendos si existieran beneficios distribuibles.
En caso de que no existan beneficios a pagar se establece el carácter acumulativo. Los estatutos establecerán si los
titulares de las acciones tienen derecho también a los dividendos ordinarios.
Las sociedades anónimas cotizadas, según el art. 498 de TRLSC, están obligadas a acordar el reparto de dividendos
preferentes si existen beneficios distribuibles.
Las retribuciones que reciben ambos tipos de sociedades se catalogan de tres formas:
- Como pasivo financiero, si no participan en los dividendos ordinarios y sólo tuvieran derecho a un
dividendo preferente.
- Como instrumento de patrimonio neto, si las acciones participan tanto en el dividendo ordinario como
en el dividendo preferente.
- Como instrumento financiero compuesto, siendo parte pasivo financiero y parte instrumento de
patrimonio neto.
ACCIONES SIN VOTO: No se podrán emitir por un importe superior a la mitad de su capital en SRL y de la mitad del
capital desembolsado en el caso de la sociedad anónima. No dan derecho a votar en las juntas pero dan los
siguientes derechos:
- Tienen derecho a un dividendo anual mínimo, fijo o variable, establecido en los estatutos.
- Si hay beneficios distribuibles la sociedad está obligada a acordar el reparto del dividendo mínimo.
- Si no hay beneficios distribuibles el dividendo mínimo no pagado se acumulará dentro de los cinco
ejercicios siguientes.
- En caso de reducción de capital por pérdidas estas acciones no se verán afectadas, salvo que la
reducción supero el valor nominal del resto de las acciones.
- Si la reducción de capital por pérdidas del valor nominal excede la cantidad máxima permitida, deberá
establecerse esa proporción en el plazo de dos años o se procederá a la disolución de la sociedad,
teniendo derecho a la amortización en caso de reducción de capital.
- En caso de liquidación estas acciones tendrán derecho al reembolso antes que el resto de las acciones.
- Toda modificación estatutaria que lesione el derecho de las acciones sin voto exigirá el acuerdo de la
mayoría de las acciones afectadas.
La emisión de acciones sin voto se califica inicialmente como un instrumento financiero compuesto. De pasivo
financiero por la parte del dividendo mínimo obligatorio, y de instrumento de patrimonio neto por el resto.
La determinación de la cuantía que se podría considerar pasivo financiero y patrimonio propio, en una emisión e
acciones sin voto y preferentes podríamos realizarla por actualización a un tipo de interés que podría pactar la
sociedad en la emisión de títulos (interés incremental) ver ejemplo pág. 87
Ver cuadro resumen pág. 87
ACCIONES RESCATABLES (arts. 500 y 501 del TRLSC)
- Emisión de acciones rescatables: Sólo las pueden emitir las sociedades anónimas cotizadas y por un
importe no superior a la cuarta parte del capital social. Son rescatables a petición de la propia sociedad
anónima o de los titulares de la misma. En caso de que el derecho a rescate se lo atribuya solo la
sociedad emisora, no podrá ejercitarse antes de que transcurran tres años desde la fecha de emisión y
deberán ser íntegramente desembolsadas en el momento de la suscripción.
- La amortización de acciones rescatables deberá realizarse con cargo a beneficios o a reservas libres, con
lo que la sociedad deberá constituir una reserva por el valor nominal de las acciones amortizadas. Si no
existieran beneficios o reservas libres suficientes la amortización sólo se podrá hacer cumpliendo todos
los requisitos establecidos para la reducción de capital por devolución de aportaciones.
Desde el punto de vista legal, los acreedores podrían oponerse en el tercer supuesto, no podrían oponerse en el
primero y existe la duda de si podrían hacerlo en el segundo.
Desde el punto de vista contable existen tres posibilidades:
- Amortización con cargo a beneficios o reservas libres, teniendo que dotar una cuenta de reservas
indisponibles que podría ser “Reserva por capital amortizado”
- Amortización con cargo a una nueva ampliación de capital (ampliación y reducción)
- Reducción de capital por devolución de aportaciones

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Este tipo de cuentas se catalogan como pasivo financiero, contabilizando los gastos de emisión y los dividendos a
pagar como gastos financieros. Al final del ejercicio se reclasifica la cuenta 150 y se pone el importe de las acciones
en la cuenta 502.
En caso de que el derecho de rescate del inversor fuese evitable por parte de la sociedad se calificaría como
instrumento de patrimonio neto. ( en el caso en el que la sociedad se reservase el derecho de rescate sin fijar una
fecha a dicho rescate). La retribución de estas acciones es la misma que las acciones ordinarias.

Cuando desde el punto de vista contable califiquemos una emisión de acciones como pasivo financiero llevara
implícito que:
o Los gastos de emisión se contabilizaran como gastos financieros.
o Los dividendos a pagar a estas acciones se contabilizaran como gastos financieros
o Al final del ejercicio cuando falte un año o menos para rescartar las acciones se reclasificara la cuenta
150 y se pondrá el importe de estas acciones en la 502(acciones a corto plazo consideradas como pasivo
financiero)
La ley de sociedades establece que es lícita la emisión de acciones con prima de emisión que se satisfará en el
momento de la suscripción de acciones o asunción de las participaciones sociales.
La prima de emisión es la diferencia entre el valor de emisión, VE, y el valor nominal de las acciones, VN. El
tratamiento de esta prima será distinto dependiendo de la clase de acciones:
 La prima de emisión considerada de patrimonio propio se llevará a la cuenta 110, prima emisión o asunción,
incluida en el balance como fondos propios.
 La prima de aquellas que se consideren pasivos financieros se contabilizaran en 150(acciones y
participaciones a l/p consideraradas pasivo financieros) y en la 502 (acciones y participaciones a c/p
consideradas pasivo financiero). Ambas cuentas se contabilizaran por el valor de emisión de las acciones o
participaciones

FONDOS PROPIOS:
- (100) Capital social: VN
- (110) Prima de emisión: VE-VN (acciones consideradas patrimonio neto)
PASIVO FINANCIERO:
- (150) Acciones LP consideradas pasivo financiero: VN+PE
- (502) Acciones CP consideradas pasivo financiero: VN+PE

El artículo 79 del TRLSC establece que las acciones de la sociedad anónima deberán estar totalmente suscritas y
desembolsadas como mínimo en el 25% del valor nominal de cada acción. Incluyen la prima de emisión. En las SRL el
capital tiene que estar totalmente desembolsado.
Se pueden realizar aportaciones dinerarias (arts. 61 y 62) y no dinerarias (arts. 63 a 77 y 80)parciales pero el artículo
81 del TRLSC establece que la sociedad anónima podrá exigir a los accionistas, como reclamación de Dividendos
pasivos, el desembolso de la cantidad restante en el plazo establecido en los estatutos.
En caso de aportaciones no dinerarias la satisfacción de las cantidades pendientes deberá constar en escritura de
constitución o aumento de capital indicando como se pagara y el plazo, que nunca podrá exceder 5 años desde la
constitución de la sociedad o aumento del capital.

Cuentas de los desembolsos pendientes de capital:

Acciones emitidas y suscritas que se contabilizarán como “instrumentos de patrimonio propio” en la cuenta de
“capital social”
- (103) socios por desembolsos no exigidos
- (104) socios por aportaciones no dinerarias pendientes
Estas cuentas se dividen en otras subcuentas para distinguir los desembolsos no exigidos antes y después de la
inscripción en el registro mercantil de la constitución o ampliación de capital:
1030 – socios por desembolsos no exigidos capital social
1034 – socios por desembolsos no exigidos; capital pendiente de inscripción
1040 – socios por aportaciones no dinerarias capital social
1044 – socios por aportaciones no dinerarias; capital pendiente de inscripción
Los dividendos pasivos exigidos por la sociedad pero pendientes de desembolso que se recogen en la cuenta 558 o
en la subcuenta 5580 se sitúan en el activo del balance, “deudores comerciales y otras cuentas a cobrar”.

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Las subcuentas 1034 y 1044corresponden al capital pendiente de inscripción; si en la fecha de elaboración de las
cuentas anuales no se realizó la inscripción en el registro mercantil, la emisión de acciones se situará en “Deudas a
corto plazo” como “Otros pasivos financieros”.
El apartado “Deudas a largo plazo con características especiales a largo plazo”, figurará por el valor de emisión
desembolsado de las acciones consideradas “pasivos financieros”.
153 – desembolsos no exigidos por acciones consideradas como pasivo financiero
154 – aportaciones no dinerarias pendientes, por aportaciones consideradas pasivo financiero
Las cuentas 153 y 154 y todas sus subcuentas se situarán con signo negativo en el pasivo no corriente del balance
como “Deudas con características especiales a largo plazo”. Los dividendos exigidos de acciones consideradas como
pasivo financiero se contabilizarán en la cuenta 558 o subcuenta 5585, “Socios por desembolso no exigidos de
acciones consideradas pasivo financiero” que se situará restando. No incluyen la prima de emisión.
Por tanto el apartado deudas a l/p con características especiales a l/p figurara por el valor de emisión desembolsado
de las acciones consideradas pasivos financieros.
En el balance:
Capital: (+) cuenta 100 (VN)
(-) cuentas 103 y 104

Deudas con características (+) cuenta 150 (VN+PE)

especiales a largo plazo (-) cuentas y subcuentas 153, 154 y 5585

Deudas con características

especiales a corto plazo (+) cuenta 502 (VN+PE)

A todas estas cuentas relacionadas con el capital habrá que añadir las correspondientes a las partes 4ª y 5ª del PGC
denominadas situaciones transitorias de financiación, destinadas a contabilizar la emisión o creación de acciones o
participaciones durante el periodo que transcurre hasta que la escritura se inscribe en el registro
Cuentas 190 a 199 – “situaciones transitorias de financiación”. Situación en el balance
 194 “capital emitido pendiente de inscripción”
 192 “suscriptores de acciones”
 190 “acciones y participaciones emitidas”
Figuran en el pasivo corriente del balance como “Deudas a corto plazo, con signo negativo la 190 y la 192.
 195 “acciones y participaciones emitidas consideradas como pasivo financiero”
 197 “suscriptores de acciones consideradas pasivos financieros”
 199 “acciones y participaciones consideradas como pasivo financiero”
Figuran en el pasivo corriente como “Deudas con características especiales a corto plazo.
Se situaran en balance en distinto sitio según sean acciones o participaciones consideradas instrumentos de
patrimonio propio (se situaran en el apartado C.III. deudas a c/p) o pasivos financieros (en C.III. pero en deudas con
características especiales a c/p)

2.2.3. DIVERSAS ACEPCIONES DEL CAPITAL

- Capital desde el punto de vista legal. Es el capital escriturado que está formado por la suma de los valores
nominales de las acciones de que consta dicho capital sin distinguir entre fondos propios o pasivo financiero. El
capital escriturado está formado por las cuentas 100 y 102 más las cuentas 150 y 502.
- Capital desde el punto de vista contable. Es el saldo de las cuentas 100 y 102.
- Capital desembolsado:
 Desde el punto de vista legal
o Con signo positivo el saldo de las cuentas 100 y 102 y las cuentas 150 y 502.
o Con signo negativo el saldo de la cuenta 103 (1030), 104 (1040), 153 y 154 o todas sus
subcuentas.
 Desde el punto de vista contable
o Con signo positivo el saldo de las cuentas 100 y 102.
o Con signo negativo la cuenta 103 (1030) y 104 (1040).

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2.3. EL PATRIMONIO NETO SEGÚN DETERMINADOS ARTÍCULOS DE LA NORMATIVA MERCANTIL
A efectos del Código de Comercio (art. 36.1.c) y del TRLSC (146.1.b), se dan tres conceptos diferentes:
1. Es la parte residual de los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos. Incluye las aportaciones
realizadas, los resultados acumulados y otras variaciones que le afecten.
2. A efectos de distribución de beneficios, reducción obligatoria de capital social y de la disolución obligatoria por
pérdidas, es el importe que se clasifica como tal conforme a los criterios para confeccionar las cuentas anuales.

PN según balance + capital suscrito no exigido + importe nominal y prima de emisión o asunción del capital suscrito
que esté registrado contablemente como pasivo financiero – coberturas de flujos de efectivos.
La determinación del patrimonio neto debe hacerse siempre que estemos aplicando una normativa mercantil en la
que se haga referencia al “Capital”. La determinación del patrimonio neto en el resto de los casos se hará según el
modelo de balance.
Art. 146.1.b., referente a las adquisiciones derivativas de acciones propias en la sociedad anónima establece:
Que la adquisición, comprendidas las acciones que la sociedad hubiese adquirido con anterioridad y tuviese en
cartera, no produzca el efecto de que el patrimonio neto resulte inferior al importe del capital social más las reservas
legal o estatutariamente indisponibles. A estos efectos se considerará patrimonio neto el importe que se califique
como tal conforme a los criterios para confeccionar las cuentas anuales, minorando en el importe de los beneficios
imputados directamente al mismo, e incrementando en el importe del capital social suscrito no exigido, así como en
el importe del nominal y de las primas de emisión del capital social suscrito que esté registrado contablemente como
pasivo.
Esta definición es la más acertada para todos aquellos casos en la que hay que aplicar una norma mercantil
relacionada con el capital, excepto para la adquisición de acciones propias, que se utilizará la disposición del Código
de Comercio.

Art. 36.1.c, 2º párrafo

PATRIMONIO NETO
A-1 Fondos Propios
(+) I. Capital
1. Capital escriturado
2. Capital no exigido
(+) II. Prima de emisión
(+) III. Reservas
1. Legal y estatutaria
2. (Otras reservas)
(-) IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias)
(+) (-) V. Resultados de ejercicios anteriores
1. Remanente
2. (Resultados negativos de ejercicios anteriores)
(+) VI. Otras aportaciones de socios
(+) (-) VII. Resultado del ejercicio
(-) VIII. (Dividendo a cuenta)
(+) IX. Otros instrumentos de patrimonio neto

(+) (-) A-2 Ajustes por cambio de valor

I. Activos financieros disponibles para la venta
II. Operaciones de cobertura
III. Otras

(-) A-3 Subvenciones donaciones y legados recibidos

PATRIMONIO NETO SEGÚN BALANCE

(+) Capital suscrito y no exigido
Aquí se recogería el saldo de las cuentas:
(103) socios por desembolsos no exigidos
(104) socios por AND pendientes
(+) Importe nominal y la prima de emisión o asunción del capital social suscrito que esté registrado contablemente
como pasivo.

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Aquí se recoge el saldo de las cuentas:
(150) acciones y participaciones a largo plazo consideradas pasivo financiero
(502) acciones y participaciones a corto plazo consideradas pasivo financiero
(-) Ajustes por cobertura de flujos
Importe de la cuenta (1340) Cobertura de flujos de efectivo
(+) En caso de liquidación y reducción de capital habrá que añadir los “préstamos participativos”.

2.4. VALOR DE LA ACCIÓN

Valor nominal. Es la parte alícuota de capital social que corresponde a cada una de ellas.
Valor teórico. También denominado por la Ley de Sociedades de Capital “valor neto patrimonial de las acciones”, en
el caso de las sociedades anónimas, es el valor resultante de dividir el patrimonio neto entre el número de acciones
en circulación de que consta su capital.
El valor teórico se determinará a partir de datos contables:
 Tomando como referencia el patrimonio neto según balance
 Tomando como referencia el patrimonio neto según el artículo 36.1.c
Otros valores a tener en cuenta son:
- valor de cotización, es el valor que tiene la acción en el mercado secundario en el que se negocia.
- valor de emisión, es el precio por el que la sociedad emite o crea las acciones y no puede ser inferior al nominal.
- valor razonable, es el importe por el que puede ser intercambiado un activo o liquidado un pasivo entre partes
interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua. El
valor razonable se determinará sin deducir los costes de transacción en los que pudiera incurrirse en su
enajenación.

Método PER. Valoración según la ganancia según los dividendos esperados:

- Valor teórico de las acciones según balance:
Patrimonio neto
Vt = ------------------------------
Número de acciones

Las acciones sin voto no se tienen en cuenta porque no forman parte del patrimonio neto según balance.

En este caso no se tiene en cuenta si las acciones están o no desembolsadas, solo si existe autocartera (acciones
propias), que habría que restar, o si las acciones de que consta el capital son de distinto valor nominal. En este caso
habría que calcular el número de acciones equivalente a un valor nominal:

Ejemplo.
El capital consta de 400.000 acciones, VN 10 u.m. de las que 10.000 están desembolsadas al 50%, y otras 10.000
están desembolsadas al 75%, autocartera 8.000 acciones.

4.040.000
Vt = ---------------------- = 10,03
392.000

- Valor teórico según el patrimonio neto calculado conforme al artículo 36.1.c, último párrafo:

6.590.000
Vt = ----------------- = 12,16
542.000

542.000 = 400.000 acc. ordinarias + 150.000 acc. sin voto – 8.000 autocartera