Primeramente, un sistema bursátil permite la negociación de diferentes

valores, el cual contribuye con el establecimiento de los precios de mercado

de un determinado instrumento y el costo de la intermediación. En ese
sentido, el sistema bursátil está constituido por un conjunto de oferentes y
demandantes; es decir, quienes compran y venden, los cuales interactúan en
un mercado establecido, facilitando el establecimiento de los precios de los
distintos valores.

Estos sistemas bursátiles a medida que iban pasando los años, han ido
evolucionando y cambiando hasta llegar a una estructura relativamente
similar en el mundo, teniendo como componentes: una autoridad central que
las maneje, entidades organizadoras de los mercados a nivel operativo,
compañías autorizadas para realizar las transacciones, proveedores de
títulos valores y fondos por negociar, entre otros.

HISTORIA DEL MERCADO BURSATIL EN CHILE

Ahora bien, en cuanto al mercado bursátil de chile, se puede iniciar con

la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), el cual fue fundado el 27 de
noviembre de 1893, siendo el principal centro de operaciones bursátiles de
Chile y el tercero más grande de Latinoamérica tras el BOVESPA de São
Paulo y la Bolsa Mexicana de Valores. Sus principales transacciones son
acciones, bonos, divisas extranjeras y ADRs.

Como indicadores tiene:

 El Índice General de Precios de Acciones (IGPA) creado en 1958 y

compuesto de la mayoría de las acciones y de revisión anual.
 El Índice de Precio Selectivo de Acciones (IPSA) que corresponde a
las 40 acciones más transadas, creado en 1977 y se revisa
anualmente.
 El INTER-10 agrupa las 10 principales empresas del IPSA que cotizan
ADRs, seleccionando acciones trimestralmente.
 Por otra parte, la Comisión para el Mercado Financiero es la entidad
reguladora y supervisora del mercado financiero chileno, y tiene bajo su
ámbito de supervisión más del 70% de los activos financieros regulados en
nuestro país, sus operaciones comenzaron el 14 de diciembre de 2017. Esta
Comisión para el Mercado Financiero, está constituida por instituciones que
supervisan y regulan los mercados de valores, seguros, bancos e
instituciones financieras.

ACTUAL MERCADO BURSATIL DE CHILE

En este mercado, los inversionistas buscan instrumentos en los cuales

invertir y las empresas o emisores requieren financiar sus proyectos. Ambos
grupos negocian valores, tales como acciones, bonos y fondos mutuos, a
través de intermediarios (agentes, corredores y bolsas de valores).

Pues es importante contar con un mercado de valores sostenible,

transparente y regulado, por cuanto el impacto que éstos tienen en el
desarrollo de las economías y de las personas, es de gran tamaño, es por
ello que estos mercados de capitales fortalecen e impulsan el desarrollo
económico y financiero de Chile, se podría decir que este mercado ha tenido
sus altos y bajos como cualquier economía, no obstante ha sufrido cambios
en cuanto a su integración y los requisitos a cumplir por las compañías para
poder formar parte del mismo, pudiendo a su vez asegurar la guarda y
custodia de los títulos de valores de dichas empresas dentro de estas
entidades.

Para este año 2022 se observaron 4 salidas y entradas importantes, de

empresas que se encontraban dentro de la lista de acciones, no obstante,
motivado, entre otras cosas la pandemia y el cese de algunos sectores, se
vieron obligados a salir del sistema por cuanto no cumplían con los
parámetros establecidos por el sistema.
BOLSAS DE VALORES QUE CONFORMAN EL MERCADO BURSATIL DE
CHILE

Bolsas de Valores

Son las entidades donde los corredores de bolsa realizan la compra y

venta de acciones y otros valores, así como las demás operaciones
bursátiles que se encuentran autorizados a realizar, dichas entidades tienen
como rol dentro del mercado las operaciones de intermediación.

Características

 Contribuyen al desarrollo del mercado de capitales, permitiendo que

intermediarios y clientes transen valores e instrumentos financieros.
 Facilitan el flujo de ahorro e inversión en el mercado de valores.
 Realizan la colocación primaria de instrumentos del mercado
accionario y de bonos.
 Promueven la libre determinación de precios y la transparencia en las
operaciones.
 Proveen servicios, sistemas e infraestructura requeridas por los
Corredores de Bolsa y por los participantes del mercado bursátil.

En Chile actualmente existen dos bolsas de valores: la Bolsa de

Comercio de Santiago (fundada en 1893) y la Bolsa Electrónica de Chile
(fundada en 1989). Tienen un rol de autorregulación, esto es, entre otras
atribuciones, suspender de cotización las acciones y la capacidad de
sancionar a sus miembros. Estas bolsas de valores se encargan de velar
porque los negocios y los actores que participan en sus mecanismos de
negocios, estén dentro de lo establecido en la ley, de manera de asegurar la
existencia de un mercado competitivo, ordenado y transparente.

En Chile, la Bolsa de Comercio de Santiago y la Bolsa Electrónica de

Chile cuentan con distintos índices que buscan reflejar y medir el
comportamiento que han tenido los valores transados en ellas.
 Es importante mencionar que Las Bolsas de Valores, están bajo la
supervisión de la CMF, por lo tanto, requieren de su autorización para operar,
para esto deben cumplir con los requisitos establecidos por la Ley N°18.045,
Título VII, que entre otros señala que deben:

 Constituirse y mantener un capital pagado mínimo equivalente a

30.000 UF.
 Funcionar con un número de a lo menos 10 corredores de bolsa.
 Ningún corredor, en forma individual o conjuntamente con personas
relacionadas, podrá poseer, directa o indirectamente, más del 10% de
la propiedad de una bolsa de valores.
 Las acciones de las bolsas de valores se podrán transar en el mismo
centro bursátil emisor o en otros.
 Las bolsas de valores deberán contar con los medios necesarios y con
los procedimientos adecuados tendientes a asegurar un mercado
unificado, que permita a los inversionistas la mejor ejecución de sus
órdenes.

ALIANZAS O TRATADOS DE NEGOCIACIÓN ELECTRONICA EN LOS

QUE PARTICIPAN

ALIANZA DEL PACÍFICO

La Alianza del Pacífico está conformada por Chile, Colombia, México y Perú,
y es un mecanismo de integración económica y comercial, basado en cuatro
pilares: libre movilidad de bienes, servicios, capitales y personas y un eje
transversal de cooperación. Es una estrategia de integración innovadora y
flexible, con metas claras, pragmáticas y coherentes con el modelo de
desarrollo y la política exterior colombiana. Este mecanismo no busca hacer
contrapeso a otras iniciativas regionales.

La Alianza del Pacífico (AP) fue establecida en abril de 2011 por Chile,
Colombia, México y Perú, mediante el Acuerdo Marco, que entró en vigor en
julio de 2015, y su protocolo comercial, que entró en vigor el 1 de mayo de
2016

OBJETIVOS:

 Construir, de manera participativa y consensuada, un área de

integración profunda para avanzar progresivamente hacia la libre
circulación de bienes, servicios, capitales y personas;
 Impulsar un mayor crecimiento, desarrollo y competitividad de las
economías de las Partes, con miras a lograr un mayor bienestar, la
superación de la desigualdad socioeconómica y la inclusión social de
sus habitantes; y
 Convertirse en una plataforma de articulación política, de integración
económica y comercial, y de proyección al mundo, con especial
énfasis al Asia Pacífico.

Nasdaq International Market Iniciative (NIMI) y Sun Microsystem

      Alianza suscrita para comercializar en el resto del mundo el software

transaccional lanzado por la BEC en el comienzo de sus operaciones.

Charles Schwab & Co. Inc

      En 2000 se firmó una alianza con la mayor corredora de bolsa de

Estados Unidos, la que permite a los corredores de la BEC operar en los
mercados extranjeros.

Bolsa Electrónica de Valores de Uruguay S.A. (Bevsa)

      El 28 de febrero de 2002 partió la interconexión informativa entre la BEC,

el Mercado Abierto Electrónico Argentino (MAE) y Bevsa. Posteriormente se
dio paso a la interconexión transaccional de las tres plazas.

Bolsa de Vancouver
      Este convenio de intercambio de información y cooperación permite a la
BEC acceder a un importante número de empresas de alta tecnología y
centros bursátiles vinculados a esa bolsa canadiense.

MEFF

      El protocolo de intención con el holding de Productos Financieros

Derivados de España tiene por objeto la identificación, estudio y desarrollo
de iniciativas que puedan ser de interés tanto para el mercado de valores
chileno como para el español.

SIF ICAP

      La alianza firmada el 2 de noviembre de 2003 con esta empresa,

subsidiaria de la Bolsa Mexicana de Valores y de ICAP, permite la
explotación en Chile del sistema de transacción de divisas y sus derivados,
conocido como Datatec.

INDICE BURSATIL QUE DEMUESTRA EL DESEMPEÑO DEL MERCADO

BURSATIL DE CHILE

* BREVE DESCRIPCIÓN ESTADISTICA

Estos indicadores estadísticos son usados principalmente por las bolsas

de valores como referencia para medir la evolución del mercado, de un
segmento de mercado, industria u otro. Los índices bursátiles también son
usados como benchmark para medir el desempeño de carteras de activos
administradas por gestores de mercado.

* LISTADO DE ACCIONES DE EMPRESAS QUE LO INTEGRAN

Acciones de S. A. abiertas
 Las acciones son las que representan una parte del patrimonio de una
sociedad anónima abierta, en el cual poseerlas refleja un derecho de
propiedad y el control de un determinado porcentaje del total de la empresa,
es por ello que, el total de acciones de una sociedad constituye el total del
patrimonio de la misma.

Empresas que forman parte del IPSA 2022

NEMOTÉCNICO RAZÓN SOCIAL
SQM-B SOC QUIMICA MINERA DE CHILE S.A. SERIE B
CHILE BANCO DE CHILE
ENELAM ENEL AMERICAS S.A.
COPEC EMPRESAS COPEC S.A.
BSANTANDER BANCO SANTANDER-CHILE
CMPC EMPRESAS CMPC S.A.
FALABELLA FALABELLA S.A.
CENCOSUD CENCOSUD S.A.
BCI BANCO DE CREDITO E INVERSIONES
ENELCHILE ENEL CHILE S.A.
COLBUN COLBUN S.A.
PARAUCO PARQUE ARAUCO S.A.
CCU COMPANIA CERVECERIAS UNIDAS S.A.
CAP CAP S.A.
AGUAS-A AGUAS ANDINAS S.A., SERIE A
ENTEL EMP. NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES S.A.
CONCHATORO VINA CONCHA Y TORO S.A.
ANDINA-B EMBOTELLADORA ANDINA S.A. SERIE B
CENCOSHOPP CENCOSUD SHOPPING S.A.
VAPORES COMPANIA SUD AMERICANA DE VAPORES S.A.
ECL ENGIE ENERGIA CHILE S.A.
ITAUCORP ITAU CORPBANCA
AESGENER AES GENER S.A.
MALLPLAZA PLAZA S.A.
IAM INVERSIONES AGUAS METROPOLITANAS S.A.
RIPLEY RIPLEY CORP S.A.
SMU SMU S.A.
SONDA SONDA S.A.
ILC INVERSIONES LA CONSTRUCCION S.A.
SECURITY GRUPO SECURITY S.A.
Por su parte, las empresas que formaron parte del IPSA en 2020 fueron:
 NEMOTÉCNICO RAZÓN SOCIAL
COPEC EMPRESAS COPEC S.A.
FALABELLA S.A.C.I. FALABELLA
BSANTANDER BANCO SANTANDER-CHILE
CMPC EMPRESAS CMPC S.A.
CHILE BANCO DE CHILE
SQM-B SOC QUIMICA MINERA DE CHILE S.A. SERIE B
ENELAM ENEL AMERICAS S.A.
CENCOSUD CENCOSUD S.A.
BCI BANCO DE CREDITO E INVERSIONES
LTM LATAM AIRLINES GROUP S.A.
ENELCHILE ENEL CHILE S.A.
SM-CHILE B SOCIEDAD MATRIZ BANCO DE CHILE, SERIE B
CCU COMPANIA CERVECERIAS UNIDAS S.A.
PARAUCO PARQUE ARAUCO S.A.
ITAUCORP ITAU CORPBANCA
AGUAS-A AGUAS ANDINAS S.A., SERIES A
COLBUN COLBUN S.A.
ENTEL EMP. NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES S.A.
ECL ENGIE ENERGIA CHILE S.A.
CONCHATORO VINA CONCHA Y TORO S.A.
RIPLEY RIPLEY CORP S.A.
AESGENER AES GENERE S.A.
ANDINA-B EMBOTELLADORA ANDINA S.A. SERIE B
SONDA SONDA S.A.
CAP CAP S.A.
ILC INVERSIONES LA CONSTRUCCION S.A.
SALFACORP SALFACORP S.A.
SECURITY GRUPO SECURITY, S.A.
VAPORES COMPANIA SUD AMERICANA DE VAPORES S.A.
ENELGXCH ENEL GENERACION CHILE S.A.

* EVOLUCIÓN HISTORICA DE LOS ULTIMOS CINCO AÑOS CON

COMENTARIOS

El IPSA (Índice de Precio Selectivo de Acciones), este es un indicador

de la rentabilidad de empresas o compañías con mayor presencia bursátil,
dicha lista es revisada anualmente con el fin de dar a conocer cuáles son las
entradas y salidas que modifican el listado. En tal sentido, este índice busca
medir el desempeño de las acciones de mayor tamaño y liquidez en la bolsa
de Santiago.

Durante el año 2017 el IPSA estaba compuesto por 40 empresas, pero

el 24 de septiembre de 2018 se hizo efectivo el rebalanceo del índice IPSA,
luego de que pasara a operar bajo S&P Dow Jones Índices. Este rebalanceo
del indicador significó la salida de 10 papeles de la nómina del selectivo,
bajando el listado de 40 a sólo 30 compañías, que son las que pudieron
cumplir con las altas exigencias de la nueva metodología.

Según el Ministerio de Hacienda de Chile el Índice de Precios Selectivo

de Acciones, mide las variaciones de precios de 40 sociedades con mayor
presencia bursátil en la Bolsa de Comercio de Santiago. La selección de
sociedades se efectúa trimestralmente en los meses de marzo, junio,
septiembre y diciembre de cada año. La base del índice se renueva al
principio de cada año, tomando el valor 100, el último día hábil del mes de
diciembre del año anterior, sin embargo recientemente muchas empresas se
han venido retirando y dejando de conformar este índice.

De acuerdo, a las estadísticas es probable que las 30 empresas que

continúan en el listado prosigan en el tiempo, ya que históricamente estas
mismas compañías, se han mantenido en el índice por más de 10 años. Y
muestra de ello, esta que las 30 empresas que forman parte del IPSA se
mantuvieron en el año 2019 y continúan para este 2020, pero para este año
2021 se observaron 4 salidas y entradas importantes, como consecuencia,
entre otras, de la pandemia y el cese de algunos sectores.

De acuerdo, a las estadísticas es probable que las 30 empresas que

continúan en el listado prosigan en el tiempo, ya que históricamente estas
mismas compañías, se han mantenido en el índice por más de 10 años. Y
muestra de ello, esta que las 30 empresas que formaron parte del IPSA se
mantuvieron en el año 2019 y continuaron para el año 2020.
 Para el 2020, la salida más notable, fue LTM (Latam Airlines Group
S.A.), el cual se vio obligado a salir de la lista del IPSA por no cumplir los
requisitos de rentabilidad requeridos para estar en el índice.

Esto se debió por la total suspensión de vuelos debido a la pandemia

del Covid-19. Así mismo, para el año 2022, ingresaron tres empresas en este
índice como lo son ENEL Americas, Colbun, Compañía Sud Americana de
Vapores S.A, y  AESANDES S.A 

También dejaron de formar parte de la lista del IPSA 2021 SM-CHILE B

(Sociedad Matriz Banco de Chile, Serie B), SALFACORP (Salfacorp S.A.) y
ENELGXCH (Enel Generación Chile S.A.), entrando otras empresas a
sustituir la salida de estos.

En tal sentido, conocer cuáles son las empresas que conforman este
listado permite manejar información sobre las empresas que tiene mayor
liquidez, lo que se traduce en empresas con mayor inversión de Chile, por
otro lado, es importante mencionar que los requisitos a cumplir para estar
dentro del nuevo listado del índice S&P/CLX IPSA, son los siguientes:

 Pertenecer al IGPA, con excepción de las AFP y las sociedades que

tengan una participación que supere en un 50% de sus acciones en
un fondo de pensiones.
 Deben tener una capitalización de mercado ajustado por flotación de
$200.000 millones como mínimo.
 Tener una presencia bursátil que represente al menos el 90% de la
sociedad.

BREVE DESCRIPCIÓN DE TRES EMRESAS QUE CONFORMAN EL

INDICE QUE DEMUESTRA EL DESEMPEÑO DEL MERCADO BURSATIL
DE CHILE

ENEL AMERICAS S.A

 Hoy Enel Américas S.A. es una de las compañías eléctricas privadas
más grandes de Latinoamérica, en términos de activos consolidados e
ingresos operacionales, lo que se ha logrado mediante un crecimiento
estable y equilibrado en sus negocios eléctricos: generación, transmisión y
distribución. Adicionalmente, durante 2018 se lanzó una nueva línea de
negocios, Enel X, un negocio global que lidera la transformación del sector
energético, sumando una capacidad instalada, al cierre de septiembre 2022,
de 15.993 MW y dando suministro a más de 26,6 millones de clientes.

AGUAS ANDINAS S.A SERIE A

Es una empresa multiservicios que, al centro de nuestro negocio,

entrega los servicios de agua potable, alcantarillado y tratamiento de aguas
servidas a más de dos millones de clientes, residenciales, comerciales e
industriales.

Creando competitividad para Chile al garantizar el suministro de agua

potable y tratamiento de aguas servidas para cualquier industria que se
desarrolle dentro de nuestros territorios de operación, y garantizando el
suministro ante eventos convectivos, sequía, terremotos, aluviones, y
problemas energéticos y gestionamos los recursos naturales de manera
eficiente para ser el mayor aliado de Chile ante su compromisos asumidos
ante el COP21, por otra parte, sus servicios se puedes reflejar en cifras de la
siguiente manera:

 8,5 millones* de personas es la población estimada abastecida por

Aguas Andinas y sus filiales sanitarias.
 71 mil hectáreas abarca el área de concesión en la Región
Metropolitana.
 100% de cobertura en agua potable.
  100% de cobertura en aguas servidas vs 20%** de cobertura a nivel
mundial.
 98,4% de cobertura en alcantarillado.
 137.649 toneladas de biosólidos son reutilizados como abono.
 44% de uso de energía renovable en nuestras instalaciones.  
 46.9990 MWh de generación de energía renovable en nuestras
plantas de saneamiento.

RIPLEY CORP S.A

Es la entidad matriz de un grupo de empresas que controla

directamente las sociedades Ripley Chile S.A. y Ripley Internacional S.A.,
filiales que desarrollan actividades en los sectores retail, inmobiliario y
bancario, tanto en Chile como en Perú.

Los tres segmentos de operación de Ripley son el segmento retail

mediante la venta al detalle de vestuario, accesorios y productos para el
hogar a través de las tiendas por departamento y el canal online; el negocio
bancario manejado por Banco Ripley y enfocado principalmente en el sector
consumo y; el negocio inmobiliario con Ripley participando en la propiedad
de centros comerciales en Chile y Perú. De esta forma, actualmente Ripley
Corp administra 76 tiendas con una superficie de venta total de más de 470
mil m2, 13 malls con sobre 325 mil m2 de superficie arrendable propia y con
más de 1,5 millones de tarjetas de crédito con saldo