“FINANZAS III”

MERCADOS CAPITALES EN
BOLIVIA
INTEGRANTES:

 NAIRA ACEBO ARTUNDUAGA

 BISMAR FRANCES LINARES
 CECI
 EMA

DOCENTE:

 MARIA DEL CARMEN ….

TARIJA-BOLIVIA
2019
 INTRODUCCIÓN DE MERCADOS CAPITALES EN BOLIVIA

ORIGEN FUNCIONES IMPORTANCIA

1976 y 1977 fueron los años en que se iniciaron las primeras acciones para la
fundación de una Bolsa de Valores. En 1979 se designó una comisión encargada
de efectuar las gestiones para lograr este cometido, en reunión realizada en la
Confederación de Empresarios Privados (CEPB).

El 19 de abril de ese mismo año, en el local de la CEPB, se suscribió el Acta de

Fundación de la Bolsa Boliviana de Valores y se efectuó la primera Junta de
Accionistas.

Durante el período 1982-1985 se realizaron algunos intentos por activar el

funcionamiento a la Bolsa; sin embargo, estos fueron vanos, pues la hiperinflación,
gran enemiga de la actividad bursátil, estuvo presente con la secuela de
consecuencias negativas que ocasionó sobre la economía del país.

En el año 1989, después del éxito alcanzado con el programa de estabilización

iniciado en 1985 --que devolvió al país el equilibrio económico-- se inició con
USAID un programa de apoyo al mercado de valores que abarcó tanto a la
Comisión Nacional de Valores como a las Agencias de Bolsa y a la Bolsa
Boliviana de Valores, el mismo que permitió la capacitación de los intermediarios,
la confección de sus reglamentos y la preparación de todo el sector para iniciar
operaciones.

El 20 de octubre de 1989, la Bolsa Boliviana de Valores inició sus actividades en

forma oficial, aunque recién el 16 de noviembre del mismo año se efectuaron las
primeras transacciones en la Rueda de la Bolsa. Éstas consistieron en
operaciones de compraventa de Certificados de Depósito Negociables del Banco
Central de Bolivia (CDS). Todos esos valores fueron vendidos por el Banco
Central de Bolivia, entidad que realizaba la emisión en el mercado primario y cuya
negociación se realizaba en el mercado secundario, es decir en el ruedo de la
BBV.
En junio de 1990 se produjo la aparición en el mercado de un nuevo instrumento,
como son los Certificados de Notas de Crédito Negociables (CENOCREN), que no
llegaron a tener un verdadero peso en las negociaciones en Bolsa, aunque sí
fueron bastante transados en forma extrabursátil.

En la gestión 1991 el sector privado trajo nuevos instrumentos al mercado, pues

en enero aparecieron los Bonos Bancarios Obligatoriamente Convertibles en
Acciones (BBC) y en diciembre se transaron por primera vez los Bonos de Corto
Plazo (BCP).

Posteriormente, durante 1992 surgirían los Bonos Bancarios Bursátiles (BBB),

convirtiéndose en importantes participantes del mercado.

El año 1993 marcó la inclusión de uno de los más importantes documentos que se
negocian en Bolsa, los Depósitos a Plazo Fijo (DPF) de la banca privada.
Actualmente son los instrumentos con mayor participación en las operaciones
bursátiles.

En 1994 una vez más se produjo la aparición de nuevos instrumentos de renta fija
y la realización de las primeras emisiones de capital a través de la inscripción de
acciones (ACC), así como las primeras y modestas transacciones con tales
instrumentos.

Es así que a fines del mes de julio, la Bolsa autorizó la transacción en la Rueda de
las Letras del Tesoro General de la Nación (LTS); en septiembre se efectuó la
primera transacción de acciones y en octubre se transaron por vez primera Bonos
del Tesoro General de la Nación (BTS).

Posteriormente, al finalizar noviembre se produjo la primera operación con Bonos

Municipales (BMS) de la Honorable Alcaldía de La Paz.

Para culminar el año, y como resultado de la liquidación de los Bancos

Cochabamba y Sur, el Banco Central emitió los Certificados de Devolución de
Depósitos (CDD) a fin de restituir al público sus depósitos en tales entidades, los
mismos que se transaron por primera vez en el Ruedo a fines de diciembre.
¿QUÉ ES EL MERCADO DE CAPITALES?

El mercado de capitales es aquel en el que se negocian donde se

negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo, es decir,
superior a 18 meses, y que implican un mayor riesgo para los inversores. A
diferencia del mercado monetario, aquí se negocian títulos representativos de
financiación a medio y largo plazo en préstamos o empréstitos así como en la
compraventa de acciones y participaciones en sociedades mercantiles.

IMPORTANCIA DEL MERCADO DE CAPITALES.

 Contribuye a la capitalización del país.

 Promueve el crecimiento empresarial.
CARACTERISTICAS DEL MERCADO DE CAPITALES.

el riesgo que posee, ya que nadie asegura ningún tipo de beneficios en las

inversiones realizadas. El riesgo de las inversiones depende de muchos factores y
suele calificarse por agencias de rating. Cuanto menor sea el riesgo de las
inversiones, menores suelen ser la rentabilidad que se consiguen.

liquidez de los títulos que se ofrecen, por lo que suele ser fácil comprar y vender
títulos en este mercado.

plazo de compra y venta para conseguir la rentabilidad. Las personas pueden

negociar cuando quieran. Siempre que alguien quiera vender y comprar se puede
hacer una transacción.

mercado accionario porque las acciones son el título principal que se adquiere

en este mercado. Cuando adquieres una acción de una empresa, estás
adquiriendo una pequeña parte de la empresa proporcional al dinero invertido. De
esta forma, si compras una acción a un precio y la empresa crece, el valor de tus
participaciones también aumentará. Así es como muchas personas obtienen
grandes rentabilidades.

¿QUIENES INTERVIENEN EN EL MERCADO DE CAPITALES?

“Es el conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la
función básica de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los
recursos de capital, los riesgos, el control y la información asociados con el
proceso de transferencia del ahorro a inversión”

Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema

financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se
llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades:

Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura operativa a las

operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados
por oferentes y demandantes de recursos. Además, da cotizaciones e informa al
inversionista de la situación financiera y económica de la empresa y del
comportamiento de sus instrumentos financieros.

Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del capital social)
con el fin de obtener recursos del público inversionista. Las emisoras pueden ser
sociedades anónimas, el gobierno federal, instituciones de crédito o entidades
públicas descentralizadas.

Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de

acciones, así como, administración de carteras y portafolio de inversión de
terceros.
Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona física, persona
moral, inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado).
Son personas o instituciones con recursos económicos excedentes y disponibles
para invertir en valores.

¿QUÉ ES UNA BOLSA DE VALORES?

Es el ambiente donde se brindan los mecanismos que permiten conectar a los
demandantes con los oferentes de recursos, determinándose en ellas los precios
públicos de los valores que se transan. En esencia la Bolsa es un lugar de
intercambios, esto es de compra y venta de activos financieros.
¿CUÁLES SON LAS FUNCIONES DE LA BOLSA?
 Inscribir valores
 Fomentar negociación de valores
 Proporcionar a sus asociados o miembros facilidades para negociación de
valores
 Ofrecer información veraz y oportuna sobre valores que negocia • Resolver
controversias entre sus asociados o miembros
 Supervisar a sus asociados o miembros

¿QUÉ ES LA BOLSA BOLIVIANA DE VALORES S.A.?

La B.B.V. es una empresa privada, constituida como sociedad anónima, con fines
de lucro, que opera desde 1989, siendo la única bolsa que funciona actualmente
en Bolivia.
¿QUÉ OBJETIVOS TIENE LA B.B.V.?
Su objeto es promover un mercado regular, competitivo y transparente para la
celebración de transacciones entre agentes de bolsa, asegurar la efectividad de
esas operaciones, velar por el fiel cumplimiento de las normas legales.
¿POR QUÉ SE CARACTERIZA LA B.B.V.?
La bolsa de valores reúne las siguientes características:
 Libre concurrencia de compradores y vendedores.
 Libre competencia para la fijación de los precios y la adquisición de los
Valores.
 Transparencia, en el sentido de brindar la misma información a todos los
concurrentes.
 Unidad de precio y lugar, es decir idéntico precio para valores similares.
 Creación del mercado secundario: ofreciendo liquidez.

¿COMO FUNCIONA LA BOLSA DE VALORES?

El mercado de valores es parte del sistema financiero, en el que se intermedian
recursos para satisfacer necesidades de liquidez (financiamiento empresarial) o
necesidades de obtener rentabilidad por recursos disponibles (inversiones).

En este escenario, la bolsa es el lugar donde los oferentes (inversionistas) y

demandantes (empresas o instituciones) interactúan y están representados por las
agencias de bolsa (intermediarios), que son entidades que compran y venden
valores a nombre de sus clientes.

En el gráfico superior se presentan los participantes del mercado y su

interrelación.
La empresa que desea financiarse acude a una agencia de bolsa, para que ésta
estructure la emisión. Es un proceso en el que se determinan las características
de los valores (tasa, plazo, amortizaciones y garantías, entre otras). Además, se
elabora el prospecto, un documento que contiene amplia información sobre la
empresa.

Calificaciones de riesgo
Los valores son evaluados por una calificadora de riesgo, que realiza un análisis
cuantitativo y cualitativo en función del cual emite una calificación de riesgo, algo
así como un dictamen.

Las calificaciones que se otorgan a los valores difieren según el tipo de valores
que se desea emitir. Por ejemplo, cuando se habla de valores de renta variable,
las calificaciones tienen connotaciones diferentes a cuando se hace referencia a
valores representativos de deuda de corto plazo.

Cuando concluye el proceso de calificación se realiza la liquidación y custodia de

los valores con la entidad de depósito, que en Bolivia se denomina Entidad de
Depósito de Valores S.A. (EDV).

Con la creación de la EDV se dio un salto cualitativo importante al pasar del

registro en papel al electrónico, con altísimos estándares de seguridad y
confidencialidad. Actualmente, todas las emisiones de valores son
"desmaterializadas”, es decir, la tenencia de un valor está registrada como una
anotación en cuenta en un registro electrónico.

Tras completar los pasos precedentes, la agencia de bolsa realiza las gestiones

para inscribir a la empresa como emisora en el Registro del Mercado de Valores
(RMV), a cargo de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), el
regulador en Bolivia, para inscribir la emisión en la Bolsa Boliviana de Valores S.A.
(BBV).

Una vez concluido este proceso, los valores pueden ser ofertados a los
inversionistas a través de los mecanismos de negociación de la bolsa. La agencia
realiza un trabajo de promoción de los valores ofrecidos entre los inversionistas,
para luego ofertarlos al mercado a través de la bolsa.

La bolsa dispone mecanismos de negociación de valores en los cuales las

agencias, a través de sus operadores, compran y venden valores por cuenta de
sus clientes inversionistas y empresas. Así, la empresa vende valores a través de
la bolsa y, a cambio de estos valores que ofrecen un rendimiento, los
inversionistas entregan recursos financieros para cubrir las necesidades de la
empresa.

Regulación y control

Todo este proceso está regulado y normado por la ASFI, que establece las reglas
para el funcionamiento del mercado y además verifica que sean cumplidas. La
eficiencia de este sistema de financiamiento radica en que los emisores y los
inversionistas negocian una tasa de interés en un mercado transparente y
competitivo.
Esto permite, en el caso de los emisores, financiarse a largo plazo, a bajas tasas
de interés y habitualmente sin garantías hipotecarias o prendarias; y en el caso de
los inversionistas, maximizar la rentabilidad de sus recursos, conociendo en todo
momento el riesgo a que se exponen, gracias a los informes de calificación de
riesgos.

¿QUÉ OBLIGACIONES DEBEN CUMPLIR LAS BOLSAS?

Según la Ley del Mercado de Valores, son las principales obligaciones de las
bolsas:
 Velar por su cumplimiento por parte de las personas naturales o jurídicas
que actúan en ellas.
 Llevar un registro de las agencias de bolsa que sean sus miembros.
 Proporcionar y mantener a disposición del público toda la información
 Informar y certificar las cotizaciones y negociaciones de bolsa
 Establecer los mecanismos necesarios de transparencia de las operaciones
realizadas para fines de protección y seguridad de emisores e
inversionistas.
¿QUÉ VENTAJAS LE OFRECE EL MERCADO DE VALORES A LAS
EMPRESAS?
Son diversas las ventajas que el mercado de valores puede brindar a las
empresas que decidan financiarse a través de él:
 Ofrece un costo financiero competitivo.
 Satisfacción de las necesidades de financiamiento a corto, mediano y largo
plazo: mayores plazos.
 Mejor manejo de los ciclos de liquidez/iliquidez.
 Mejoramiento de la imagen de la empresa emisora en el mercado.
 Permite acceder a montos importantes de financiamiento.
 Posibles beneficios tributarios
 Somete al emisor a la disciplina del mercado
DESVENTAJAS PARA LA EMPRESA AL COTIZAR EN BOLSA:
 Las empresas que cotizan en la bolsa de valores están obligadas a facilitar
información periódica a sus accionistas y a la bolsa en sí.
 Las empresas que cotizan en la bolsa de valores ha de someterse a auditoría
externa.
 La mayor transparencia de las empresas que cotizan en la bolsa de valores
hace que estén más controladas fiscalmente.

AGENCIAS DE BOLSAS

Es una sociedad anónima que actúa como intermediaria entre la oferta y demanda
de valores y acude a la bolsa para realizar las operaciones en representación de
sus clientes, sean estas personas naturales o jurídicas. Sobre las agencias de
bolsa recaen exigencias de solvencia legal, económica, moral y profesional. Por
tanto, un agente de bolsa es una empresa autorizada para comprar y vender
valores, usualmente por encargo de terceros, cobrando para sí una comisión por
sus servicios.

Las normas imponen exigencias patrimoniales a los intermediarios, así como

diversas obligaciones y prohibiciones, para inspirar confianza y seguridad en el
mercado. Las casas de bolsa, en todo momento, deben contar con un capital o
patrimonio mínimo para que respalden el conjunto de operaciones que realizan.

También se debe constituir garantías en favor del regulador para cubrir las

situaciones en que los clientes denuncien una ejecución inadecuada de sus
órdenes (de manera distinta a lo que se ordenó); para ello previamente se debe   
someter la discrepancia a un arbitraje. Se requiere además que cumplan con
ciertos indicadores de liquidez, para evitar la falta de los suficientes recursos
disponibles para hacer frente a sus operaciones de compra y venta de valores.

Existen limitaciones o prohibiciones orientadas a proteger a los clientes de ciertas

prácticas que puedan tener los intermediarios, y que de hecho se consideran
nocivas. Los valores propiedad de los clientes deben estar separados de los que
pertenecen al intermediario. En esta línea, se exige que las transacciones de los
clientes tengan prioridad sobre las que por cuenta propia efectúa la agencia de
bolsa, y de que existan procedimientos transparentes de la secuencia de ejecución
de las órdenes de clientes.
En adición, se prohíbe que los recursos de los clientes se destinen a propósitos
diferentes de los encomendados. Por otro lado, los intermediarios deben
abstenerse de crear situaciones ficticias, de liquidez o de precio, en la negociación
de un valor.

EJEMPLO DE AGENCIA DE BOLSAS.

CREDIBOLSA S.A. AGENCIA DE BOLSA

Oficina Central: LA PAZ

DIRECCION: Zona San Miguel, Calle 21 de Calacoto esq. Montenegro, Edif.

Prado Primer Piso Los intermediarios y la regulación

Realiza operaciones de Proveer servicios de asesoría e información en materia de

intermediación de valores, prestar servicios de asesoría y consultoría financiera;
administrar portafolios de valores; representar a agencias de bolsas extranjeras y
personas naturales o jurídicas extranjeras que tengan actividades relacionadas
con el mercado de valores; realizar oferta pública de valores por cuenta de los
emisores; realizar inversiones en acciones de otras Sociedades que presten
servicios necesarios o complementarios al mercado de valores; prestar servicios
relacionados con actividades del mercado de valores extranjero; efectuar contratos
con inversionistas institucionales; suscribir y colocar valores bajo la modalidad de
underwritting, prestar todo tipo de servicios en relación con otros valores de
transacción que se negocien en las bolsas de valores extranjeras, previa
identificación por parte de la Intendencia de Valores de la Superintendencia de
Pensiones, Valores y Seguros.

CALIFICADORA DE RIESGO

Las entidades Calificadoras de Riesgo son Sociedades Anónimas de objeto

exclusivo que se encargan de calificar los valores por el nivel de sus riesgos en el
Mercado de Valores de oferta pública, emitiendo una opinión sobre la calidad de
una emisión de valores. Sobre la base de la calificación realizada por estas
entidades, los inversionistas pueden conocer y comparar el riesgo de las
diferentes opciones de inversión que se les presentan.

¿CUÁLES SON LAS VENTAJAS DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO?

PARA EL INVERSIONISTA.

• Disponer de un elemento importante para tomar su decisión, permitiéndole

comparar fácilmente entre una y otra alternativa de inversión.

PARA EL EMISOR DE VALORES.

• Obtener mejores condiciones financieras para la colocación de sus valores.

• Proyectar la imagen de la empresa, favoreciendo sus condiciones crediticias y la

receptividad del mercado hacia ésta.

¿QUÉ FACTORES SE TIENEN EN CUENTA PARA OTORGAR UNA

CALIFICACION DE RIESGO?

Para analizar y calificar el riesgo de un valor, la entidad Calificadora de Riesgo

debe tomar en cuenta los siguientes factores:

CUALITATIVOS. Son aquellos factores que pueden llegar a influir en la capacidad

de pago oportuno por parte del emisor de un determinado valor. Algunos factores
cualitativos son:

• Planes y estrategias.
• Calidad de la administración.

• Oportunidades de mercado.

• Políticas de control y auditoría.

CUANTITATIVOS. Los factores cuantitativos implican el análisis de los estados

financieros sobre las bases históricas y proyecciones del emisor, así como las
variables macroeconómicas relevantes.

EJEMPLO DE CALIFICADORAS DE RIESGO EN BOLIVIA.

PACIFIC CREDIT RATING S.A.

Es una empresa orientada a realizar calcificaciones de riesgo de títulos

representativos de deuda, de acciones, de instituciones financieras y de
compañías de seguros. La calificadora emite su juicio fundamentalmente en el
análisis efectuado de la información proporcionada por el emisor, así como por
otra serie de datos que posee u obtiene de diferentes fuentes que considera
fidedignas, con el objeto de cruzar y complementar la información. No obstante
que se les da un gran peso a los estados financieros se trabaja en ocasiones con
resultados parciales proporcionados por funcionarios de las compañías.

El proceso de calificación de PCR

1. Análisis de información financiera-económica histórica. De ser posible de los

últimos cinco años.

2. Visita a las instalaciones. En los casos que por el giro de actividad del negocio
se considere prudente.

3. Validación de proyecciones.

4. Reunión de funcionarios con miembros del comité de calificación. Regularmente

se pretende que al menos dos miembros del comité participen en las sesiones de
trabajo con los emisores.

5. Sesión interna del comité de calificación.

6. Asignación de calificación.

7. Vigilancia y seguimiento por parte del analista responsable y el comité de

calificación.

¿QUÉ ES UNA ENTIDAD DE DEPÓSITO DE VALORES?

Es una entidad especializada que, constituida como Sociedad Anónima, se hace
cargo de la custodia de los valores, así como del registro, compensación y
liquidación de las operaciones que con ellos se realizan, mediante sistemas
computarizados de alta seguridad.
¿QUÉ DEBEN HACER LAS ENTIDADES DE DEPÓSITO DE VALORES?
 Custodiar mediante registros electrónicos.
 Realizar la compensación y liquidación de las operaciones realizadas con los
valores depositados.
 Llevar el registro electrónico de las operaciones realizadas y de los
depositantes.
 Administrar los valores, previa autorización del depositante.
 Expedir a los dueños o titulares de los valores certificados no negociables
sobre los valores en depósito para acreditar su condición de propietarios
(como, por ejemplo, la asistencia a las asambleas de accionistas).
 Informar permanentemente a los emisores sobre los valores en depósito
emitidos por ellos.

¿QUÉ VENTAJAS OFRECEN LAS ENTIDADES DE DEPÓSITOS DE

VALORES?
 Seguridad: por la inmovilización y custodia de los valores y la reducción del
riesgo.
 Agilidad: facilidad en el registro de cualquier cambio que pudiera afectar a
los valores.
 Confiabilidad: la información que manejan dichas entidades no es de libre
acceso al público.
 Economía: permite la reducción de los costos derivados de las emisiones
EJEMPLO DE LAS ENTIDADES DE DEPOSITO DE VALOR EN BOLIVIA.
ENTIDADDEDEPÓSITODEVALORESDEBOLIVIA S.A.
(EDV)
OFICINA CENTRAL: LA PAZ
DIRECCION: Av. Arce N°2333 entre Prolongación Rosendo Gutiérrez y Belisario
Salinas Edif. Bolsa Boliviana de Valores
La EDV fue constituida el 26 de marzo de 2002 y opera bajo la regulación de la
Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero de Bolivia (ASFI).
Encargada del registro, inscripción y administración de Valores, depósito de
Valores para su desmaterialización o para su custodia, así como para la
liquidación y compensación de las operaciones realizadas con estos Valores, bajo
estrictos estándares de calidad, seguridad y confidencialidad; con el respaldo de
las Tecnologías de la Información y Comunicaciones más competitivas y actuales.

ENTIDADES DE TITULARIZACIÓN
son Sociedades Anónimas creadas por la Ley del Mercado de Valores, que se
encargan de llevar adelante los procesos de titularización, emitiendo los valores
emergentes del mismo. La titularización consiste en la constitución de patrimonios
autónomos (por parte de un Originador), destinados a garantizar y pagar los
valores emitidos. Son susceptibles de ser titularizados, por ejemplo, las carteras y
documentos de crédito, flujos de caja, contratos de arrendamiento financiero
(leasing), contratos de factoraje (factoring), etc.

EJEMPLO DE ENTIDAD DE TITULARIZACION EN BOLIVIA

BDP Sociedad de Titularización S.A.

Oficina Central: LA PAZ

DIRECCION: Calacoto Calle 12 esq. Julio Patiño No.8081
Realiza operaciones de Administrar activos y/o flujos futuros de procesos de
titularización, comprar activos, bienes o flujos futuros para titularizar por acto
unilateral o por cesión irrevocable, conservar, custodiar, administrar y representar
legalmente a los patrimonios autónomos, constituidos por personas naturales o
jurídicas o por la propia sociedad, dentro de procesos de titularización, ejerciendo
derecho de dominio sobre los bienes, activos o flujos futuros que los conforman
que hubieren sido objetos de cesión.

SOCIEDAD DE ADMINISTRACIÓN DE FONDOS DE INVERSION

Las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión, son Sociedades

Anónimas que se encargan de la administración de Fondos de Inversión.

Los Fondos de Inversión son patrimonios autónomos y separados de las

Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión que los administran. Están
constituidos por aportes de personas y empresas, para su inversión en valores de
oferta pública.

Según la Ley del Mercado de Valores, los Fondos de Inversión se clasifican en:

• Fondos de Inversión Abiertos o Fondos Mutuos: son aquellos cuyo

patrimonio es variable y las cuotas de participación son redimibles directamente
por el Fondo.

• Fondos de Inversión Cerrados: son aquellos cuyo patrimonio es fijo y las

cuotas de participación no son redimibles directamente por el Fondo y pueden ser
transadas en el Mercado de Valores.

• Fondos de Inversión Financieros: son aquellos que tienen la totalidad de su

cartera conformada por valores u otros instrumentos representativos de activos
financieros.

• Fondos de Inversión no Financieros: son aquellos que tienen su cartera

conformada por valores representativos de activos de índole no financiera.
EJEMPLO DE SOCIEDADES DE ADMINISTRACION DE FONDOS DE
INVERSION.

FORTALEZA SOCIEDAD

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A.

OFICINA CENTRAL: LA PAZ.

DIRECCION: Av. 16 de Julio esq. Campero N° 1591

Este mercado se encuentra sujeto a supervisión y regulación de la ASFI.

Fortaleza SAFI cuenta con 10 Fondos de Inversión abiertos: Fondo Disponible,

Fondo Inversión Internacional, Fondo Interés+, Fondo UFV Rendimiento Total,
Fondo Liquidez, Fondo Produce Ganancia, Fondo Planifica, Fondo Potencia
Bolivianos, Fondo Renta Mixta Internacional y Fondo Porvenir.