Paso 2 – Identificación de la estructura del sistema financiero colombiano

Presentado por:
Andrés David Trujillo

Grupo: 106018_72

Tutor
Luis Carlos Lemos

Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD

Escuela de Ciencias Administrativas, Contables, Económicas y de Negocios
ECACEN
Contaduría Pública
Agosto 2023

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 Desarrollo

1. Elaboración y presentación de un mapa conceptual

2. Elaboración y presentación de un informe reflexivo:

El sistema financiero y los mercados de capitales son dos elementos fundamentales para el

correcto funcionamiento de la economía de un país. La estructura de ambos se basa en la

interacción de diferentes actores y entidades que cumplen distintos roles, facilitando el flujo de

dinero y capital en la economía.

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En primer lugar, el sistema financiero está compuesto por distintas instituciones, como bancos

comerciales, bancos de inversión, aseguradoras, fondos de inversión, entre otros. Estas entidades

tienen como función principal captar y canalizar los recursos financieros de los agentes

económicos, como personas, empresas y gobiernos.

La estructura del sistema financiero se organiza en diferentes niveles. En la base se encuentran

los intermediarios financieros, como los bancos, que captan los depósitos de las personas y

empresas para posteriormente utilizar esos recursos para realizar préstamos o inversiones. Los

intermediarios financieros también cumplen un papel importante en la prestación de servicios

financieros, como la gestión de cuentas y tarjetas de crédito.

En un nivel superior se encuentran los mercados financieros, donde se negocian diferentes

activos financieros. Estos mercados incluyen la bolsa de valores, donde se compran y venden

acciones de empresas; el mercado de bonos, donde se emiten y negocian bonos de deuda pública

o privada; y el mercado de divisas, donde se intercambian las diferentes monedas.

La estructura del sistema financiero y los mercados de capitales se complementan y

retroalimentan constantemente. Por un lado, el sistema financiero proporciona los recursos

necesarios para que las empresas y los gobiernos puedan financiar sus proyectos e inversiones.

Por otro lado, los mercados de capitales permiten que los inversores y ahorradores dispongan de

opciones de inversión, a través de la compra de acciones o bonos, por ejemplo.

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No obstante, es importante destacar que la estructura del sistema financiero y los mercados de

capitales también pueden generar desequilibrios y riesgos para la economía. Por ejemplo, la falta

de regulación adecuada puede propiciar prácticas fraudulentas por parte de algunas entidades

financieras, como sucedió durante la crisis financiera global de 2008. Además, la concentración

de poder en manos de algunas instituciones financieras puede generar problemas sistémicos, ya

que si una de estas entidades colapsa, puede generar un efecto dominó que afecte a toda la

economía.

En conclusión, la estructura del sistema financiero y los mercados de capitales son

fundamentales para el funcionamiento de la economía. Sin embargo, es necesario garantizar una

regulación adecuada y una supervisión eficaz para evitar abusos y desequilibrios que puedan

perjudicar a la economía en su conjunto. Además, es importante fomentar la transparencia y la

educación financiera para que los agentes económicos puedan tomar decisiones informadas y

evitar riesgos innecesarios.

3. Elaboración y presentación de un documento con las respuestas de las siguientes preguntas:

Cada estudiante debe elaborar un documento que contenga la solución al siguiente problema:

1. Estructura del sistema financiero colombiano

El sistema financiero colombiano está conformado por los establecimientos de crédito (EC), las

entidades de servicios financieros (ESF) y otras entidades financieras, las cuales, en su mayoría,

se han agrupado mediante la figura de los conglomerados financieros, haciendo presencia tanto

en el ámbito interno como externo.

2. Constitución y funcionalidad de la bolsa de valores de Colombia

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La BVC fue fundada el 3 de julio de 2001. A pesar de ser relativamente joven, es la sexta bolsa

con mayor volumen de activos negociados a nivel mundial y la cuarta en América Latina, gracias

a la negociación de Títulos de Deuda Pública (TES). En ella operan cuatro mercados de

capitales:

• Mercado de renta fija: se transan principalmente bonos de empresas privadas y del

Gobierno.

• Mercado de renta variable: se realizan operaciones con acciones inscritas en el mercado

bursátil.

• Mercado de divisas: se negocia el intercambio entre el peso colombiano y el dólar

estadounidense.

• Mercado de derivados: se puede invertir en instrumentos financieros como futuros y

opciones.

En cuanto a los actores que participan en la BVC están: sociedades comisionistas de bolsa,

inversionistas, empresas privadas o públicas emisoras de títulos, organismos de vigilancia y

supervisión, sociedades calificadoras de riesgo, Depósitos Centralizados de Valores, Registro

Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI) y la Cámara de Compensación y Liquidación.

Según la BVC, hay 173 emisores pertenecientes a distintos sectores, entre los que se encuentran:

económico, financiero, servicios, industrial, real, público, comercial, comunicaciones, consumo,

energía, materias básicas, tecnología, materias primas y mercado global.

La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) administra los sistemas de negociación y registro de los

mercados de acciones, renta fija, derivados, OTC y servicios a emisores. Actúa como plataforma

en la que intermedian inversionistas y entidades que necesitan capital.

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La BVC es una entidad privada constituida como sociedad anónima y cuyos accionistas son las

Sociedades Comisionistas de Bolsa.

Funciones de la BVC

Dentro de las funciones más importantes de la BVC se encuentran:

1. Servir de lugar de negociación de títulos valores a través de las ruedas (reuniones

públicas de negociación en bolsa).

2. Gestionar la inscripción de títulos valores realizando previamente la revisión de los

requisitos legales establecidos para tal fin.

3. Mantener en funcionamiento un número organizado que ofrezca a sus participantes

condiciones de seguridad, honorabilidad, corrección, transparencia en información y formación

de precios de acuerdo con la compra y venta de títulos y la reglamentación para tal fin.

4. Fomentar las transacciones de títulos valores, reglamentar y vigilar las actuaciones de sus

miembros y velar por el cumplimiento de las disposiciones legales que permitan el desarrollo

favorable del mercado y de las operaciones bursátiles.

5. Reglamentar y mantener el funcionamiento de un mercado debidamente organizado, que

ofrezca a los inversionistas y al público en general suficientes condiciones de seguridad,

honorabilidad y corrección.

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6. Organizar, reglamentar y realizar martillos o similares para ventas al mejor postor de toda

clase de bienes muebles, con sujeción a las normas legales que los regulan.

7. Exigir y verificar el cumplimiento de lo establecido en el Reglamento, en la Circular y en

los Instructivos Operativos, por parte de sus miembros y de las personas vinculadas a estos.

8. Estudiar y adoptar las medidas adecuadas de selección de sus miembros, propendiendo

así por la transparencia y seguridad de los mercados administrados. 5. Fomentar y proteger las

inversiones en acciones y en otros valores mobiliarios de interés general para la economía del

país.

9. Inscribir, previo al cumplimiento de los requisitos legales y reglamentarios, valores para

ser negociados en Bolsa.

10. Establecer la cotización efectiva de los valores inscritos y dar al público certificados

sobre cotización de los mismos, mediante el pago de los derechos que fije la Bolsa.

11. Suspender o cancelar la inscripción de los valores inscritos en los casos establecidos en

este reglamento.

3. Instrumentos financieros que se negocian en la bolsa

Los instrumentos financieros se dividen en dos tipos:

No Complejos: Aquellos pueden manejarse sin necesitar un conocimiento muy especializado de

los mercados

- Valores de renta variable: Se refieren a las acciones.

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- Valores de deuda: Bonos (Bonos del estado - Bonos Societarios – Acciones preferentes –

Obligaciones de deuda garantizada). Los valores de deuda también pueden referirse a acciones

preferentes y valores garantizados, como las obligaciones de deuda garantizada.

- Fondos de inversión: Incluyen fondos de cobertura y fondos mutuos. Estos instrumentos

permiten que varios inversores agrupen su dinero a cargo de un especialista o una sociedad que

lo administre. El gestor tomará las decisiones en nombre de los inversores.

Complejos: Aquellos cuyo valor depende no únicamente de la oferta y la demanda

- Acciones: Activos financieros, participación y derechos sobre una empresa

- Forex: Mercado de divisas

- Índice Bursátil: Indicadores calculados sobre el conjunto de valores que cotizan en la

bolsa.

- Materia Prima: Recursos que se transforman para obtener un bien.

- Tipo de interés: Simple (Generado en la inversión inicial) – Compuesto (Sumado a la

inversión inicial)

4. Como es el funcionamiento de los mercados de capitales en Colombia

El mercado de valores es un componente del mercado financiero que abarca tanto al mercado de

dinero como al de capitales.

El mercado de capitales se puede clasificar como herramienta intermediaria que realiza el

proceso de transición del ahorro a la inversión a través de una entidad crediticia. Por otro lado, se

clasifica como no intermediario cuando esta transferencia se hace por medio de papeles emitidos

por quien necesite financiación.

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Se desarrolla en las bolsas de valores, aquellos mercados organizados y especializados, en los

que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios autorizados,

conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa.

Es decir, conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la función básica

de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los riesgos,

el control y la información asociados con el proceso de transferencia del ahorro a inversión, de la

cual las empresas piden fondos prestados o solicitan financiamiento, los inversores privados

buscan vender u ofertar capitales, y las mismas empresas suelen invertir para realizar una

inversión financiera.

5. Mercados de derivados financieros en Colombia

Operaciones que se realizan con el objetivo de combinar compras y ventas de instrumentos

financieros buscando generar utilidad a cero costo y sin asumir riesgos de mercado, a partir de

diferencias en las condiciones de dos o más mercados distintos; los cuales permiten asegurar un

precio a futuro de un activo subyacente, con el objetivo, de prevenir los riesgos de posibles

variaciones positivas o negativas del valor del activo, no solo ha activos físicos, si no incluso a

tasas de cambio, acciones o tasas de interés.

6. Consulte y exponga las normas más relevantes de regulación en las inversiones financieras

- Ley 45 de 1990: Normas relativas a las instituciones financieras: filiales de servicios y

operaciones novedosas; reglas relativas a la organización, integración, escisión y liquidación de

instituciones financieras; inspección, control y vigilancia; revisoría fiscal y estatuto orgánico y

disposiciones complementarias

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- Ley 35 de 1993: Regula la intervención, inspección, vigilancia y control del Gobierno Nacional

en las actividades financiera, bursátil y aseguradora. Además del procedimiento de venta de

acciones del Estado en instituciones financieras y entidades aseguradoras

- Ley 510 de 1999: Incluyó la modificación del régimen de toma de posesión y de los requisitos

para la creación de instituciones financieras. Reformo las condiciones de ingreso al Sistema

Financiero, facultades de intervención, régimen de inversiones de capital, de los establecimientos

bancarios, de corporaciones financieras, de corporaciones de ahorro y vivienda, de compañías de

financiamiento comercial, medidas cautelares y toma de posesión, Fondo de Garantías de

Instituciones Financieras y seguro de depósito, entre otras.

- Ley 546 de 1999: Modificó la estructura de la financiación de vivienda al introducir la

denominada Unidad de Valor Real Constante, UVR, unidad que permite ajustar el valor de los

créditos en el tiempo de acuerdo con el costo de vida del país (Índice de Precios al Consumidor,

IPC).

- Ley 795 de 2003: Introdujo modificaciones a los institutos de salvamento y protección de la

confianza del público, la exclusión de activos y pasivos y el desmonte progresivo de operaciones.

Reformó el régimen sancionatorio, especialmente el procedimiento para la interposición de

sanciones, como consecuencia de algunos pronunciamientos de la rama jurisdiccional

relacionados con las facultades sancionatorias de la Superintendencia Bancaria.

- Ley 964 de 2005: Dicta disposiciones sobre: los objetivos y criterios de intervención del

Gobierno Nacional que impliquen el manejo o inversión de recursos captados del público a

través de valores, las actividades del mercado de valores y el concepto de valor, la supervisión

del sistema integral de información del mercado de valores, los sistemas de compensación y

liquidación de obligaciones, la anotación en cuenta y las operaciones sobre valores, las cámaras

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de riesgo central de contraparte, autorregulación del mercado de valores, protección a

inversionistas, infracciones, sanciones administrativas y el procedimiento sancionatorio.

- Ley 1328 de 2009: Modifica el régimen de protección al consumidor financiero, en el cual se

incluyeron los siguientes temas, entre otros: derechos y obligaciones, Sistema de Atención al

Consumidor Financiero (SAC), suministro de información al consumidor y cláusulas y prácticas

abusivas.

- Decreto 663: Integra toda la legislación aplicable al sector financiero, y por tratarse de una

compilación de leyes tiene fuerza de ley. Se ha mantenido actualizado a través del tiempo con la

incorporación de las leyes que se han promulgado con posterioridad a su expedición.

7. Función de la superintendencia financiera frente a los mercados de capitales e inversiones

financieras en Colombia.

Ejecuta la supervisión de las entidades vigiladas con el objeto de identificar conductas que

atenten contra el consumidor financiero y/o la integridad y transparencia de los mercados;

ejerciendo la función de vigilancia y control en lo referente al cumplimiento de los estándares

mínimos de suficiencia patrimonial y financiera por parte de las Administradoras de Riesgos

Profesionales y en caso de incumplimiento impone sanciones.

8. Requisitos que necesita una persona o empresa para negociar títulos o invertir mediante estos

instrumentos

Las empresas requieren de diversas alternativas de financiamiento para atender sus necesidades

de capital. El financiamiento a través de la Bolsa es una alternativa eficaz para la ejecución tanto

de grandes proyectos como de capital de trabajo, que le permiten a la empresa su permanencia en

el mercado o bien, expandir sus operaciones más allá de sus fronteras.

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Lo primero que debe hacer una potencial empresa emisora es acercarse a la Bolsa para un

asesoramiento gratuito por medio de la Unidad de Emisores. Esta Unidad tiene como objetivo la

asistencia integral en todo el proceso del financiamiento bursátil, sea por medio de la oferta

pública o de forma privada y en la elaboración de la documentación que deba cumplirse en cada

etapa de alguno de los procesos.

En segundo lugar, se recomienda que el potencial emisor cuente con un estructurador o asesor de

banca de inversión. La Unidad de Emisores le puede proveer un listado con los contactos de

algunas de esas firmas.

En tercer lugar, se debe contar con una calificación de riesgo. Actualmente en el mercado

costarricense hay tres empresas que brindan ese servicio: Fitch Ratings, Sociedad Calificadora de

Riesgo y Pacific Credit Ratings. A través de la Unidad de Emisores se les brinda la información

de contacto de todas ellas.

Finalmente, es muy importante que el potencial emisor tenga información financiera actualizada

y con estados auditados para el último periodo fiscal. En caso de que no se cuente con estados

financieros por ser de reciente formación, elaborar proyecciones financieras debidamente

refrendadas por un profesional especializado.

9. Exponer los riesgos a que se exponen las inversiones en este tipo de mercados.

El riesgo de mercado es el riesgo provocado por imprevistos que inciden en el valor de los

activos, es decir, la posibilidad de gestionar la obtención de una rentabilidad, pero no de asegurar

lograrla.

- Riesgo de interés: Variación de los tipos de interés, sensibilidad a las modificaciones o

variaciones de los tipos.

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- Riesgo de tipo de cambio: Variación en el equilibrio de poder entre dos monedas, dependiendo

de la divisa en la que estén denominadas las operaciones.

- Riesgo de renta variable: Variación de las acciones y de los índices bursátiles, cuya evolución

es constante.

- Riesgo de volatilidad: Variación de precio de un activo en determinado tiempo, describiendo

cuanto y a que velocidad cambio el valor del mismo.

- Riesgo de producto: Variación del precio de los productos, el cual en efecto está sujeto a

alteraciones.

10. Investigue sobre los mercados de capitales más relevantes en Sur América y compárelo con

el nuestro.

- LIMA: estuvo cerca de ser degradada a mercado frontera, un tipo de mercado con mucho

riesgo, pero con una ligera mejor rentabilidad que los mercados emergentes; sin embargo, pudo

conservar su status de mercado emergente. Regresó la incertidumbre sobre una posible

degradación de BVL (Bolsa de valores de Lima). Una de las razones que hacen del mercado

peruano emergente es la poca deuda corporativa que se tiene, solo representa el 5% del PBI

(Producto bruto interno). Su índice principal es el (Standard and Poor's )S&P/BVL, en lo que va

del año la rentabilidad ha sido de 5.24% y la capitalización bursátil de US$106.64 billones. La

capitalización bursátil es la suma del valor de mercado de todas las acciones en circulación.

- SANTIAGO DE CHILE: Mercado mejor desarrollado dentro de la región latinoamericana.

Clasificado como mercado emergente por MSCI(Morgan Stanley Capital International ). En el

transcurso del año, la bolsa chilena ha sido golpeada por la inestabilidad internacional causada

por la guerra comercial. Su índice principal, el IPSA(Índice de Precios Selectivo de Acciones),

ha tenido una rentabilidad de -1.25% y su capitalización bursátil asciende a US$145.70 billones.

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- MEXICO: Su bolsa de Valores es el IPC (Índice de Precios al Consumidor), que ha tenido una

rentabilidad de 3.65% y su capitalización bursátil es de US$277.88 billones.

- SAO PAULO BRASIL: Tiene el índice el BOVESPA (Bolsa de Valores de São Paulo), el cual

ha tenido una rentabilidad de 14.04%, uno de los rendimientos más altos de la región, como

contraste de lo que ocurre en la economía brasileña.

- BUENOS AIRES – ARGENTINA: Considerado como un mercado frontero, debido al gran

riesgo que posee, principalmente por la crisis económica que padece Argentina. Su índice

principal, el merval (Mercado de Valores de Buenos Aires ).

- COLOMBIA: Tiene como índice el COLCAP(índice de capitalización que refleja las

variaciones de los precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia), el

cual ha tenido un rendimiento de 15.98% con una capitalización bursátil de US$100.17 billones.

El mercado colombiano es un mercado emergente con un desempeño favorable por la

recuperación de su economía.

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