Estado de Resultados Año 1 Año 2

Ingresos $ 100 $ 120

Costos $ 73 $ 80
Utilidad Bruta $ 27 $ 40
Gastos $ 10 $ 13
EBITDA $ 17 $ 27
Depreciación $ 3 $ 3
Utilidad operacional $ 14 $ 24
Intereses $ 9 $ 9
UAI $ 5 $ 15
Impuesto (30%) $ 2 $ 5
Utilidad neta $ 4 $ 11

Balance General Año 1 Año 2

Disponible $ 19,101,385 $ 26,095,330
Cartera $ 260,438 $ 149,285
Inventarios $ 15,054,581 $ 13,178,540
Anticipo de impuestos $ 553,899 $ 411,136
Anticipos entregados $ 149,803 $ 3,756
Activo corriente $ 59,487,542 $ 49,850,944
Activo fijo neto -$ 4,813,855 -$ 4,894,884
Activo fijo bruto $ 100 $ 110
Depreciación acumulada $ 4,813,955 $ 4,894,994
Activo no corriente $ 62,949,637 $ 87,960,363
Activo total $ 122,437,179 $ 137,811,307
Deuda corto plazo $ 9,811,782 $ 5,358,672
Proveedores $ 6,744,876 $ 5,918,305
Obligaciones laborales $ 3,426,971 $ 3,635,303
Impuestos por pagar $ 73,776 $ 84,493
Anticipos recibidos $ 553,899 $ 411,136
Pasivo corriente $ 20,611,304 $ 15,407,909
Deuda largo plazo $ 16,648,778 $ 15,689,409
Pasivo no corriente $ 16,648,778 $ 15,689,409
Pasivo total $ 37,260,082 $ 31,097,318
Capital social $ 2,750,000 $ 2,750,000
Utilidades periodo $ 135,390,000 $ 160,149,753
Utilidades retenidas $ 30 $ 135,390,030
Patrimonio total $ 138,140,030 $ 298,289,783
Check -$ 52,962,933 -$ 191,575,794

Flujo de Caja Año 1 Año 2

EBITDA $ 17 $ 27
Impuestos $ 2 $ 5
Variación KTNO -$ 5,219,199 $ 1,525,719
Variación activo operacional -$ 16,018,721 $ 2,276,004
Variación pasivo operacional $ 10,799,522 -$ 750,285
CAPEX $ 4,813,852 -$ 10
FCL -$ 405,332 $ 1,525,732
Variación deuda $ 26,460,560 $ -
Intereses $ 9 $ 9
FC para socios $ 26,055,220 $ 1,525,723
Inversión patrimonial
FC Periodo $ 26,055,220 $ 1,525,723
Saldo inicial
Saldo final $ 26,055,220 $ 1,525,723
Check $ 6,953,835 -$ 24,569,608

Datos adicionales Año 1 Año 2

Tasa de impuestos 30.0% 30.0%
Costo de patrimonio (Ke) 16.0% 16.0%
Costo de la deuda (Kd) 0.0% 0.0%
Participación del patrimonio (%E) 65.4% 67.4%
Participación de la deuda (%D) 34.6% 32.6%

Cálculo RAN
Valor comercial de los activos fijos (Avalúo) es el 120 % del valor en libros
 Año 3 EBITDA Año 1 Año 2
$ 150 Ingresos
$ 95 Costos (Sin D&A)
$ 55 Utilidad Bruta
$ 16 Gastos (Sin D&A)
$ 39 EBITDA
$ 3 Margen EBITDA 17.0% 22.5%
$ 36 Variación ingresos
$ 9 Variación costos y gastos
$ 27
$ 8 KTNO Año 1 Año 2
$ 19 (+) Saldo cartera $ 260,438 $ 149,285
(+) Saldo inventarios $ 15,054,581 $ 13,178,540
Año 3 (+) Saldo anticipo de impuestos $ 149,803 $ 411,136
$ 80 (+) Saldo anticipos entregados #REF! $ 3,756
$ 40 (=) KTO #REF! $ 13,742,717
$ 8 (-) Saldo proveedores $ 6,744,876 $ 5,918,305
$ 5 (-) Saldo obligaciones laborales $ 3,426,971 $ 3,635,303
$ 4 (-) Saldo impuestos por pagar $ 73,776 $ 84,493
$ 137 (-) Saldo anticipos recibidos $ 553,899 $ 411,136
-$ 4,894,882 (=) KTNO #REF! $ 13,742,697
$ 115 Ingresos $ 100 $ 120
$ 4,894,997 PKT #REF! 22.5%
-$ 4,894,882
-$ 4,894,745 PDC Año 1 Año 2
$ 15 Margen EBITDA 17% 22.5%
$ 9 PKT #REF! 22.5%
$ 6 Palanca de crecimiento #REF! 1.00
$ 5 Brecha estructural #REF! 0.0%
$ 4
$ 38 Porductividad del Activo Fijo Año 1 Año 2
$ 45 Ingresos $ 100 $ 120
$ 45 Activos fijos neto $ 80 $ 87
$ 83 Porductividad del activo fijo 1.25 1.38
$ 80
$ 19 Rentabilidad del Activo Neto Año 1 Año 2
### UODI $ 10 $ 17
### KTNO #REF! $ 13,742,697
### Activo fijo neto $ 80 $ 87
Total activos netos #REF! $ 13,742,784
Año 3 RAN #REF! 0.0%
$ 39
$ 8 WACC Año 1 Año 2
$ 4,104,578 Costo del patrimonio (Ke) 16.0% 16.0%
$ 13,742,660 Costo de la deuda (Kd) 0.0% 0.0%
-$ 9,638,082 Participación del patrimonio (%E) 65.4% 67.4%
-$ 5 Participación de la deuda (%D) 34.6% 32.6%
$ 4,104,604 Tasa impositiva (T) 30.0% 30.0%
$ - WACC 10.5% 10.8%
$ 9
$ 4,104,595 EVA Año 1 Año 2
Total activos netos #REF! $ 13,742,784
$ 4,104,595 RAN #REF! 0.0%
WACC 10.5% 10.8%
$ 4,104,595 EVA #REF! -$ 1,482,006
$ 4,104,515

Año 3
30.0%
16.0%
15.0%
70.4%
29.6%
 Año 3 Resumen Año 1 Año 2 Año 3
Margen EBITDA 17.0% 22.5% 26.0%
PKT #REF! 22.5% 22.5%
PDC #REF! 1.0 1.2
Brecha estructural #REF! 0.0% 3.5%
Flujo de caja libre ### ###
26.0% Pro. del activo fijo 125.0% 137.9% 168.5%
RAN #REF! 0.0% 20.5%
WACC 10.5% 10.8% 14.4%
EVA #REF! ### $ 7.5
Año 3
$ 40
$ 8 Check Balance y Flujo de Caja
$ 5 Check ### ### ###
$ 4 Check ### ### ###
$ 57
$9
$6
$5
$4
$ 34
$ 150
22.5%

Año 3
26%
22.5%
1.16
3.5%

Año 3
$ 150
$ 89
1.69

Año 3
$ 25
$ 34
$ 89
$ 123
20.5%

Año 3
16.0%
15.0%
70.4%
29.6%
30.0%
14.4%

Año 3
$ 123
20.5%
14.4%
$8