Teoría Cuantitativa del Dinero

1) La Teoría Cuantitativa Clásica (Irving Fischer).

Esta teoría se originó en el siglo XVI a raíz de lo que hoy se conoce
como “la revolución de los precios”. Como consecuencia de la llegada
masiva de materiales preciosos desde América, los europeos pensaban
que se harían ricos. Sin embargo, lo que ocurrió fue que los precios de
los bienes aumentaron. Los precios se multiplicaron por 6 desde 1500 a
1650.
La Teoría Cuantitativa del dinero, sostiene esencialmente que las
grandes fluctuaciones en el poder adquisitivo del dinero se deben a
cambios en la cantidad total del dinero en circulación (Cole, 2014, p. 99)
La característica más importante de esta teoría es que indica que las
tasas de interés no tienen efecto sobre la demanda de dinero.
Según Cole (2014, pp. 99-102), en su libro dice que Irving Fisher
plasmó estas teorías en una fórmula en su libro “el poder adquisitivo del
dinero”, es la formulación más completa de la teoría, cuya formulación
tiene la ventaja de que puede ser condensada en una sola ecuación,
que se conoce como la ecuación de cambio.
La ecuación de Fisher se basa en el concepto de la “velocidad de
circulación del dinero,” concepto que ya había sido desarrollado por
Ricardo y especialmente por Mill. Concretamente, estos economistas se
habían dado cuenta de que el nivel de precios no sólo depende del nivel
absoluto de la masa monetaria, sino que también se ve afectado por
cambios en la velocidad, con que circula el dinero a través de la
economía. Sin embargo, a falta de una definición precisa del concepto
de “velocidad de circulación”, estos economistas sólo podían limitarse
a un análisis verbal de los determinantes del valor del dinero. Fisher, en
cambio, empieza su análisis con una noción muy clara del concepto de
velocidad, que define en los siguientes términos:
V=T/M
V represente a la velocidad de circulación del dinero.
T es el valor total de las transacciones monetarias realizadas en un año.
M es la masa monetaria.
Irving Fisher razonó que la velocidad está determinada por las
instituciones de una economía que afectan la forma de realizar
transacciones de los individuos.
El valor monetario de las transacciones puede cambiar por dos razones:
  Si se produce un cambio en los precios de los bienes y servicios
intercambiados, es decir, un cambio en el valor de la unidad
monetaria.
 Si se produce un cambio en las cantidades de los bienes y
servicios intercambiados, o sea, un cambio en el volumen físico
del comercio.
Para los economistas clásicos, la teoría cuantitativa del dinero brindaba
una explicación de los movimientos en el nivel de precios: los
movimientos en el nivel de precios resultan únicamente de los cambios
en la cantidad de dinero.
2) Teoría Cuantitativa Moderna 
En el estudio de Cole (2014, pp. 102-103), dice que las modernas
versiones de la teoría cuantitativa se basan esencialmente en los
mismos conceptos que figuran en la teoría clásica, pero con ciertos
matices nuevos y un ligero cambio de orientación.
La versión moderna de la teoría cuantitativa no se basa en las
transacciones totales (T), sino que utiliza el concepto del Producto
Nacional Bruto (PNB), que denotaremos por el símbolo Y. Puesto que, Y
representa al PNB nominal, usaremos además el símbolo Yr para
denotar al PNB real, o sea, al PNB nominal deflactado por el índice de
precios. Así, la versión modernizada de la ecuación de cambio puede
expresarse como:
MV = PYr = Y
M representa la masa monetaria y P representa el índice de precios. El
término T, que antes representaba el total de transacciones, ha sido
reemplazado por el Producto Nacional Bruto (Y), que incluye únicamente
el valor total de los bienes y servicios finales producidos en el año. Por
tanto, la V en esta ecuación, que recibe el nombre de velocidad-ingreso,
difiere ligeramente del concepto de velocidad empleado por Fisher, ya
que no puede ser interpretada literalmente como la rotación promedio de
la masa monetaria, sino que se define únicamente como Y/M.
Aparte de este cambio de enfoque, la teoría cuantitativa moderna, que
también se conoce con el nombre de monetarismo, ha modificado la
teoría clásica en dos formas.
1. La teoría cuantitativa moderna toma en cuenta retardos en la relación
entre la masa monetaria, los precios y el PNB nominal.
2. En lugar de considerar la velocidad de circulación como un concepto
más o menos mecánico que depende de ciertos factores institucionales,
los monetaristas modernos consideran que la velocidad-ingreso del
dinero es una función estable de ciertas variables clave, entre las que se
destacan el costo de oportunidad de retener saldos monetarios.
3) Teoría Cuantitativa Keynesiana
El libro de Mishkin (2008, pp. 497–499) nos dice sobre esta teoría
que John Maynard Keynes en su libro titulado la Teoría general del
empleo, el interés y el dinero, abandonó la perspectiva clásica de que la
velocidad era una constante y desarrolló una teoría de la demanda de
dinero que enfatizó la importancia de las tasas de interés. Su teoría de la
demanda de dinero formulaba la siguiente pregunta: ¿por qué razón
mantienen dinero los individuos? Keynes postuló que existen tres motivos
en los que se apoya la demanda de dinero: el motivo de transacciones, el
motivo preventivo y el motivo especulativo.
 Motivo de transacciones
En el enfoque clásico, se supone que los individuos mantienen dinero
porque es un medio de cambio que puede usarse para realizar sus
transacciones diarias. Siguiendo la tradición clásica, Keynes enfatizaba
que este componente de la demanda de dinero está principalmente
determinado por el nivel de transacciones de los individuos. Como
consideraba que estas transacciones eran proporcionales al ingreso, al
igual que los economistas clásicos, supuso que el componente de las
transacciones de la demanda de dinero era proporcional al ingreso.
 Motivo preventivo
Keynes fue más allá del análisis clásico al reconocer que además de
mantener dinero para realizar las transacciones actuales, las personas
mantenían dinero para poder solucionar sus imprevistos. Keynes
consideraba que los saldos de dinero preventivos que la gente mantiene
están determinados principalmente por el nivel de transacciones que
esperan realizar en el futuro, y que estas transacciones son
proporcionales al ingreso. De esta forma, como lo postuló, la demanda
por saldos de dinero preventivos es proporcional al ingreso.
 Motivo especulativo
Keynes adoptó la perspectiva de que las personas también mantienen
dinero como depósito de riqueza. Puesto que consideraba que la riqueza
está estrechamente vinculada al ingreso, el componente especulativo de
la demanda de dinero también está relacionado con él. Sin embargo,
Keynes observó con más cuidado otros factores que influyen en las
decisiones relacionadas con la cantidad de dinero que se debe mantener
como un depósito de valor, especialmente las tasas de interés. Keynes
dividió en dos categorías los activos que se pueden usar para almacenar
riqueza: dinero y bonos.
Keynes suponía que los individuos creían que las tasas de interés
gravitaban hasta algún valor normal. Si las tasas de interés están por
debajo de este valor normal, los individuos esperan que la tasa de interés
 sobre los bonos aumente en el futuro y, por tanto, esperan sufrir pérdidas
de capital sobre ellos. Por consiguiente, los individuos preferirán
mantener su riqueza como dinero en lugar de bonos, y la demanda de
dinero será alta.
4) Teoría Cuantitativa Monetarista
El estudio de (Brand et al., 2011, p. 1) nos dice que El monetarismo
como doctrina surge después de la segunda Guerra Mundial, poniendo
en cuestión la tendencia de los primeros Keynesianos a poner demasiado
énfasis en la Política fiscal en el período 1935-1960.
Teoría Monetaria, es la rama de la economía que estudia el
comportamiento del dinero y su relación con el sistema económico. Para
los Clásicos la Teoría Monetaria se reducía a explicar cómo se determina
el valor del dinero. Creían que la gran magnitud de las manifestaciones
económicas estaba en una mayor parte definidas por fenómenos no
monetarios; establecieron que bajo una condición de competencia
perfecta cabría afirmar que toda una cantidad constante en la oferta de
bienes y servicios, el poder adquisitivo del dinero variará en relación
inversa con la cantidad de dinero en circulación.
los monetaristas también expusieron un conjunto coherente de ideas
sobre la teoría y política macroeconómica que ponía en duda la
autenticidad Keynesiana reinante en los años sesenta. En su momento
de mayor auge, en el período del 1979-1981, el pensamiento monetarista
dominaba en la política de muchos países industriales avanzados. El
enfoque monetarista pone énfasis en la importancia del dinero para la
determinación del PNB nominal a corto plazo y de los precios a largo
plazo. Este análisis se basa en la teoría cuantitativa de los precios,
considerando que estos varían proporcionalmente con la oferta monetaria
y el análisis de las tendencias de la velocidad.
Los monetaristas sostienen que la velocidad del dinero es relativamente
estable y predecible, ya que la velocidad refleja principalmente los
patrones de ingreso y gasto.
Por otra parte, el Programa Monetarista, tiene tres rasgos distintos, la
defensa de un Estado pequeño y de los libres mercados; el mayor
énfasis en la contención de la inflación que en la reducción del
desempleo y, por último, el deseo de evitar una política gubernamental
activa, prefiriendo el imperio de la ley a la discreción de los hombres.