FLORES HERRERA GLADYS JOSELYN BOLETA:2021410498 3EV14

INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE ECONOMIA

MACROECONOMIA INTERMEDIA

CONTROL DE LECTURA:

SEGUNDO PARCIAL:

TEMAS 3.1 - 3.11

GRUPO: 3EV14

PROFESORA: TELLEZ LEON ISELA ELIZABETH

ALUMNA: FLORES HERRERA GLADYSJOSELYN

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3.1 EL DINERO Y SUS EFECTOS EN LA ECONOMÍA.
El dinero es un medio de intercambio ampliamente aceptado que se utiliza en la economía para
comprar bienes y servicios. Siendo que, el dinero es una herramienta esencial que permite la
asignación eficiente de recursos en una economía moderna.

SUS EFECTOS EN LA ECONOMIA.

 LIQUIDEZ: La existencia de una cantidad suficiente de dinero líquido es necesaria para el
buen funcionamiento de una economía, ya que permite la realización de transacciones
económicas de forma fluida.

 INFLACION: El aumento de la cantidad de dinero en circulación en una economía puede

provocar un aumento en los precios de los bienes y servicios, es decir, una inflación. La
inflación puede tener efectos negativos en la economía, ya que reduce el poder adquisitivo de
las personas y genera incertidumbre en los mercados.

 TASA DE INTERES: La cantidad de dinero disponible en una economía puede influir en la

tasa de interés. Si hay más dinero disponible, las tasas de interés pueden ser más bajas, ya
que los prestamistas no necesitan ofrecer altas tasas de interés para atraer a los prestatarios.
Por otro lado, si hay menos dinero disponible, las tasas de interés pueden ser más altas, ya
que los prestamistas deben competir por los pocos prestatarios disponibles.

 TIPO DE CAMBIO: El valor de la moneda de un país en relación con otras monedas (tipo de
cambio) es un factor importante en el internacional. Si una moneda se devalúa, los bienes
producidos en ese país serán más baratos en los mercados internacionales, lo que podría
aumentar las exportaciones y reducir las importaciones.

El dinero también tiene un papel importante en la distribución de la riqueza y la desigualdad

económica. En una economía, el acceso al dinero puede influir en la capacidad de una persona para
adquirir bienes y servicios y para invertir en su futuro. Por lo tanto, las políticas monetarias y fiscales
pueden tener un impacto significativo en la distribución de la riqueza en una economía.
Por otro lado, la falta de acceso al dinero puede limitar las oportunidades de crecimiento económico
para ciertos grupos de personas, lo que puede generar desigualdades económicas y sociales. La
inclusión financiera, es decir, la capacidad de las personas para acceder a servicios financieros
como préstamos, ahorros y seguros, puede ayudar a reducir la desigualdad económica y fomentar el
desarrollo económico.

BIBLIOGRAFIA:

J A V I E R P U E Y O S Á N C H E Z: E l c o m p o r t a m i e n t o d e l a g r a n b a n c a e n E s p a
ñ a, 1 9 2 1 - 1 9 7 4 (2 0 0 6). 4 9 E L E N A M A R T Í N E Z R U I Z: G u e r r a C i v i l, c o m e r c i
o y c a p i t a l e x t r a n j e r o. E l s e c t o r e x t e r i o r de la e c o n o m í a e s p a ñ o la (1 9 3 6 -
1 9 3 9) ( 2 0 0 6 ) .

3.2 TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO LA ECUACION DE FISHER.

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Es una teoría económica que pretende explicar las causas de la inflación, las variaciones de los
precios y del valor del dinero en un país. Para explicar la inflación, la teoría cuantitativa del dinero
relaciona la oferta monetaria con el nivel general de precios. Las aplicaciones que de ella se han
derivado a lo largo de todo este tiempo son, por tanto, múltiples, concentrándose básicamente en
dos; a saber, entender cuáles son los elementos que influyen en la formación de los precios, por un
lado, y determinar la demanda de dinero, por otro.

En 1556, Martín de Azpilicueta, de la escuela de Salamanca, fue el primer economista en asociar el

aumento de los precios al incremento de metales preciosos en la economía (la oferta monetaria de
entonces). Poco después incluyó a su teoría cuantitativa la velocidad de circulación del dinero, dado
que el incremento de transacciones comerciales también influía en el aumento de los precios.

Varios siglos después, Irving Fisher plasmó estas teorías en una fórmula en su libro “el poder
adquisitivo del dinero”, siendo la forma más moderna y elaborada de este teoría. La teoría
cuantitativa del dinero a veces se conoce por ello teoría de Fisher.

Para calcular el valor del dinero Fisher parte de la premisa de que el valor de las cosas vendidas es
igual al valor de las cosas compradas. Que estableció la siguiente fórmula: M*V = P *T
Dónde:
 M, es la masa monetaria,
 V, la velocidad de circulación del dinero
 P, el nivel de precios
 T, son las transacciones realizadas, que se podría sustituir por la renta de un país
(Y): M*V = P *Y
De esta ecuación conviene saber:
 V, velocidad de circulación del dinero, a corto plazo es bastante constante ya que depende de
los hábitos de los individuos que son incluidos por las instituciones, a largo plazo puede
cambiar.
 Y, al formularse en un concepto neoclásico, la renta es de pleno empleo, es decir, es la renta
del país utilizando todos los factores de producción, por lo que se considera constante.
Por lo que podemos concluir que cualquier variación en M provoca variaciones en la misma
proporción y dirección que P.

La ecuación de Fisher sostiene que la tasa de interés nominal de mercado está formada por dos
componentes; por un lado el rendimiento real del capital y por otro la compensación por la
depreciación del poder adquisitivo del dinero. Es decir, define la tasa de interés aparente o nominal
como el producto de la tasa de interés real y la tasa de inflación esperada de la economía. En el
primer escenario reemplazando iπ por el IPC calculado por el INDEC. Segundo esc enario,
determinamos como iπ al Coeficiente de Variación Salarial CVS calculado por el INDEC, asumiendo
que los agentes al negociar sus aumentos salariales fijan su meta en función de la tasa de inflación.

Tercer escenario, tomamos como iπ al Coeficiente de estabilización de referencia CER calculado por
el Banco Central e informado por las autoridades del Banco el día 7 de cada mes.

Críticas a la teoría cuantitativa del dinero.

Existen críticas a la teoría cuantitativa del dinero desde muchos ámbitos. La principal crítica viene por ser un
modelo demasiado simple como para explicar la variación de los precios por sí sola. Tanto el intervencionista
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J.k. Keynes como el liberal Ludwig Von Mises compartían que existe algo de verdad en la teoría pero que son
simplemente unas variables más que afectan al cambio de precios. Son una causa más de la variación de los
precios y no explican estrictamente por sí solas esta variación. Paul Krugman demostró empíricamente una
situación donde no funciona la teoría cuantitativa del dinero. Esta situación se conoce como trampa de la
liquidez.

3.2.1 ENFOQUE MARGINALISTA DE LA DEMANDA DEL DINERO

Lavington (1921) fue el primero en presentar el análisis de la demanda de dinero en términos de
análisis marginal, aunque su trabajo fue criticado y reformulado por Fisher (1930). Correspondió, sin
embargo, a Hicks (1935) y, notablemente, a Patinkin (1956) desarrollar en detalle el enfoque
marginalita de la demanda de dinero.

Estos autores postularon al dinero como uno de los argumentos de la función de utilidad de los
agentes, formalizando el efecto-riqueza o de saldos reales que afecta el gasto agregado de la
economía, el cual había sido ya esbozado por Pigou. Dicho efecto partía de la premisa de que la
propensión a gastar de los agentes económicos dependía no sólo de su nivel de ingreso, sino
también del valor real de su riqueza, de la cual las tenencias monetarias pueden llegar a representar
un componente importante.

De esta manera, las variaciones en el nivel de precios, al afectar el valor real de las tenencias
monetarias y otros componentes de la riqueza, pueden modificar la capacidad de gasto de los
agentes económicos y, en consecuencia, el nivel de la demanda agregada. Es de mencionarse que,
además de desarrollar el análisis marginalita de la demanda de dinero, los autores mencionados
incorporaron el análisis monetario al marco de equilibrio general con bases microeconómicas. En
una primera instancia, el intento pareció un paso definitivo; sin embargo, posteriormente se ha
cuestionado la idoneidad del marco de equilibrio general estático para explicar la existencia misma
del dinero, Hahn (1965).

BIBLIOGRAFIA:

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/documentos-de-investigacion-del-banco-de-
mexico/%7B93D69C36-AD88-A5BF-7991-543E898E9F38%7D.PDF

3.3 TEORIA DE LAS DISPONIBILIDADES (ESCUELA DE CAMBRIDGE).

Fue planteada por Kravis, quien exponía que un país importaría tantos los bienes cuya producción se
muestra absolutamente incapaz de realizar porque su oferta es completamente rígida
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(indisponibilidad absoluta), como aquellos bienes cuya producción es insuficiente, esto es cuando
hay una oferta bastante inelástica tal que, ante un incremento de la producción, los costos crecen
muy rápido (indisponibilidad relativa). Las exportaciones al contrario, se darían en aquellos bienes
cuya producción el país dispone de una posición dominante y entonces, una oferta elástica que
tiende a sobrepasar las necesidades locales. La disponibilidad o indisponibilidad de los bienes
estaría ligada a la existencia o a la carencia de recursos naturales y al ritmo de la difusión de las
innovaciones.

De este modo, la estructura de los flujos comerciales vendría explicada por el nivel comprado de las
elasticidades de la oferta nacional y la oferta extranjera en los productos, además de por la
comparación del progreso técnico. Lógicamente, el ritmo de progreso técnico de las industrias de
exportaciones de un país sería más rápido que el correspondiente a las mismas industrias en sus
competidores comerciales. Sin embargo, esta teoría no logra una respuesta satisfactoria, para la
explicación a los incrementos del comercio entre países de semejantes características. La diferencia
fundamental en el punto de vista de Fisher es que mientras este analiza el dinero como flujo,
mientras que la otra lo hace como fondo, la oferta de dinero tiene en cuenta la demanda a través de
T, mientras que la formulación de la escuela de Cambridge pone l acento en la demanda de dinero.

La ecuación formulada por Pigou de la siguiente forma:

M/P= K.R

Dónde:

 P es el nivel de precios

 M la masa monetaria

 R los recursos de la economía( la riqueza total de la economía)

 K la proporción de los recursos totales de la economía que los sujetos económicos desean
mantener en forma de dinero.

Sustituyendo K por 1/V y R por T, tendríamos la misma ecuación que la teoría cuantitativa del dinero
pero la equiparación entre T y R es imposible porque son cosas totalmente distintas: T expresa el
número de transacciones que se realizan en una economía y R la riqueza total de la economía.
Pigou habla en términos de una economía con un único bien, el trigo. Keynes reformulo esta teoría
generalizando, a para una economía con multitudes de bienes, sustituyendo R por Y coinvirtiendo la
ecuación en M =K x P x Y.

BIBLIOGRAFIA:

https://publicaciones.ua.es/libro/la-teoria-de-las-disponibilidades-como-interpretacion-de-las-crisis-
economicas-y-del-problema-social_112609/

3.4 MODELOS Y FUNCIONES DE DEMANDA DE DINERO.

La demanda de dinero es un elemento esencial en el diseño e instrumentación de la política
monetaria. El BC puede variar la cantidad de dinero existente en la economía a través de su política
monetaria para reducir la tasa de inflación o aumentar el nivel de producción.

El modelo de demanda de dinero de Baumol-Tobin es el más tradicional, investiga esa demanda

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como medio de pago y postula la existencia de una relación inversa entre la demanda de dinero y el
tipo de interés, además de una relación directa entre la demanda de dinero y el nivel de renta.

El modelo de selección de cartera determina la demanda de dinero como depósito de valor,

concluyendo que es racional el reparto de la riqueza entre bonos y dinero, siendo tanto mayor la
cantidad de dinero cuanto menor sea el tipo de interés.

La teoría cuantitativa del dinero postula que la base para la estabilidad económica es el
mantenimiento de una oferta monetaria estable. El modelo de Miller-Ohr, con una mayor base
matemática, concluye que la influencia del tipo de interés sobre la demanda de dinero es menor que
la postulada por otros modelos económicos, con lo que variaciones de la oferta monetaria deben ir
acompañadas de mayores modificaciones del tipo de interés para restaurar el equilibrio monetario.

La demanda de dinero es el deseo de la gente por conservar “bienes” y “objetos” que sirven como
facilitador del comercio, como medio de cambio. Necesitamos “dinero” porque necesitamos un medio
de cambio que además nos sirve como “reserva de valor”. Generamos valor y necesitamos
preservarlo en el tiempo. Tenemos necesidades y necesitamos intercambiar. Por ello, usamos
dinero, un bien que sirve como medio de cambio y de valor.

La demanda de dinero es, en tiempos normales, estable y depende exclusivamente de la confianza.

Por eso a los sistemas monetarios se los denomina “fiat” o fiduciario (atención a la palabra “fe”). No
existe un “respaldo” físico. Lo único que respalda a los sistemas monetarios modernos es la
confianza. Un dinero es demandado sólo si quien lo demanda tiene confianza en que otra persona va
a aceptar ese mismo billete como parte de pago. Donde empieza a dudarse de la aceptabilidad, la
demanda de dinero empieza a caer. Donde empieza a dudarse de la capacidad de “conservar valor”,
la demanda de dinero empieza a caer.

Si la gente desconfía, al no tener otro atractivo, la demanda de dinero cae. Si cae no es que se
“rompe el dinero”, nadie rompe billetes, pero sí nos lo desprendemos más rápido. Rápidamente, con
el dinero ni bien recibido compramos bienes o dólares. Si la gente se asusta va a querer refugiar su
valor en objetos físicos o en mejores unidades monetarias. Por eso, la huida del dinero no es al vacío
sino hacia latas de aceite o hacia dólares, yenes, euros, etcétera.

Una caída en la demanda de dinero significa que la gente no quiere el dinero que el Estado emite y,
por lo tanto, aumenta la demanda de bienes lo que, a su turno, presiona sobre los precios. Una caída
en la demanda de dinero equivale a un aumento en la emisión monetaria. Por ello, la inflación es
“siempre y en todo lugar un fenómeno monetario”: sea por la maquinita o sea por la caída en la
demanda de dinero.

BIBLIOGRAFIA:

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/documentos-de-investigacion-del-banco-de-
mexico/%7B93D69C36-AD88-A5BF-7991-543E898E9F38%7D.PDF

3.5 LA DEMANDA DE DINERO DE KEYNES.

El dinero es un conjunto de activos de una economía que las personas regularmente están
dispuestas a usar como medio de pago para comprar y vender bienes y servicios. A lo largo de la
historia se han utilizado diferentes objetos como dinero.
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C A R A C T E R Í S T I C A S P R I M O R D I A L E S DEL DINERO:

 Ser estandarizado

 Ser aceptado y reconocido

 Ser divisible

 Ser portable

 No ser fácilmente deteriorable

 Ser medio de pago universal

 No tiene límite de uso

Funciones del dinero

 Medio de cambio

 Unidad de cuenta

 Depósito de valor

 Patrón de pagos diferidos.

Teoría cuantitativa del dinero.

 TEORIA CLASICA. Los precios relativos de los bienes están determinados únicamente por
las fuerzas reales de la economía, mientras que los precios absolutos responden solo a los
cambios en la cantidad de dinero.

 TEORIA KEYNESIANA. Sostiene la dependencia de las variaciones de los precios relativos y

absolutos de los cambios en la cantidad de dinero o de los cambios en el mercado monetario.

TRANSACCION. El dinero es un medio de cambios; en consecuencia los individuos demandan

dinero para usarlo en sus transacciones de bienes y servicios.

PRECAUCION. Los individuos demandan dinero para atender otras transacciones como el pago de
sus deudas. Es proporcional al ingreso.

DEMANDA DEL DINERO DE KEYNES

Determínate; expectativas sobre la tasa de interés de bonos o activos alternativos al dinero.

3 motivos de demanda de los individuos; Transacción, precaución y especulación.

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 Demanda de dinero en términos reales (demanda de saldos reales.) tiene 2 componentes;

 La demanda dependiente directamente del ingreso real (Y).

 Demanda dependiente negativamente de la tasa de interés

Un aumento en los precios de los precios reduce la oferta real de dinero, la demanda nominal se
incrementa en la misma proporción. Para haber un equilibrio la tasa de interés debe subir eliminando
el exceso de demanda de dinero real La gran aportación de Keynes a la teoría monetaria es la
consideración del motivo especulación (representa el intento de formalizar un aspecto de esta
sugerencia).

BIBLIOGRAFIA:

Jim e n e z , F. ( 2 0 0 6 ). Macroeconomía. Enfoques Y Modelo s T o m o 1 ( P o n tificia U niv e r sid

a d C a t ólic a d e P e r ú , E d.; 3.a e d.). F o n d o E dit o rial P U C P.

3.6 MODELO DE OPTIMIZACION DE CARTERA BAUMOL- TOBIN

Fue elaborado de manera independiente en los años 50 por los economistas William Baumol y
James Tobin. Y mejorada a finales de los 60 por Miller y Orr. Se trata de un modelo de gestión de
tesorería para empresas. Aunque también se aplica en ámbitos de finanzas como la economía
familiar.
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Estudia el equilibrio existente para las empresas a la hora de gestionar su dinero en forma
disponible y el interés no ganado al mantener este de dicha manera.

Estos autores decían que el dinero también podía poseerse en forma de bonos y que generaba una
serie de intereses. Describen que los cobros se producen regularmente, mientras que los pagos se
producen continuamente, se pretende calcular la cantidad de valores o depósitos a vender cada vez
que se necesite liquidez para minimizar los costes de cada venta de activos o cancelación de
depósitos.

En su nivel más básico, el modelo plantea un único ingreso en un momento inicial, del cual se
descuentan los gastos y que se mantiene en forma de dinero líquido o disponible para la realización
de transacciones económicas. Por igual, ha sido aplicado a niveles más genéricos de estudio, como
la demanda de dinero o la demanda agregada.

El modelo Baumol y Tobin estudia el equilibrio existente para las empresas a la hor a de gestionar su
dinero en forma líquida o disponible y el interés no ganado al mantener este de dicha manera, en
comparación con la posesión de otros activos financieros. Baumol y Tobin también indicaban que el
dinero también podía poseerse en forma de bonos y, por lo tanto, generando una serie de intereses
derivados de ello. Atendiendo a cada periodo y situación, las empresas podrían aumentar o disminuir
su nivel de tesorería por medio de la obtención de mayor o nivel menor de liquidez, a través de la
compra y venta de sus activos financieros. En su nivel más básico, el modelo plantea un único
ingreso en un momento inicial, del cual se descuentan gradualmente los correspondientes gastos y
que se mantiene en forma de dinero líquido o disponible para la realización de transacciones
económicas.

BIBLIOGRAFIA:

https://economipedia.com/definiciones/modelo-baumol-y-
tobin.html#:~:text=El%20modelo%20Baumol%20y%20Tobin,posesi%C3%B3n%20de%20otros%20a
ctivos%20financieros.

3.7 MODELO DE SELECCIÓN DE CARTERA DE TOBIN

El trabajo de Tobin se concentra en el motivo especulativo de la demanda de dinero. Considera
una cartera de activos financieros en la que el dinero es una reserva de valor segura pero que no
otorga rendimientos mientras que los otros activos, como los bonos de largo plazo, las acciones
si brindan rendimientos pero para ello se debe arriesgar pues la rentabilidad puede tomar
diferentes valores. Tobin formula un marco optimizador en el cual la demanda de dinero sale de
las decisiones de maximizar una función de utilidad en la que los individuos están afectados no
solo por la rentabilidad esperada sino también por el riesgo de la cartera modificando la teoría de
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demanda especulativa de dinero de Keynes. En Keynes, por el motivo especulativo, salvo que la
tasa de interés sea igual a su nivel crítico cada individuo no diversificaría, su riqueza lo tiene en
forma de dinero o de bonos. Si la rentabilidad esperada de los bonos es mayor que la rentabilidad
esperada de dinero solo se tendrá bonos, por el motivo especulativo. Tobin desarrollo un modelo
de demanda especulativa de dinero que evita la no diversificación de la cartera a nivel individual.

Consideremos distintos activos financieros con diferentes niveles de riesgo y rendimiento.

 El agente debe elegir la mejor combinación de activos dados su riqueza, preferencias y la

tasa de interés de mercado.

 A los agentes les interesa no solo los rendimientos de cada activo sino también el riesgo de
la rentabilidad de cada activo.

Se supone que:

Los agentes son adversos al riesgo y además dicha adversidad al riesgo es creciente. El rendimiento
esperado de un activo = Valor esperado de los rendimientos: E(R.

Cómo se calcula la Q de Tobin.

La operación a realizar, solo necesitamos saber el precio en bolsa de la empresa para,

posteriormente, dividirlo entre su valor intrínseco. Así las cosas, la fórmula para conocer la Q de
Tobin es la siguiente:

Q Tobin= Precio en Bolsa / Valor Intrínseco.

Ahora bien, si el precio en bolsa de una acción es muy fácil de conocer porque es accesi ble y
público, el valor contable de la acción o intrínseco es algo más complicado. Para ello, deberíamos
dividir el patrimonio neto entre el número de acciones en circulación. Esto es:

Valor intrínseco = Patrimonio neto / número de acciones en circulación

Una vez que se tenga este dato, entonces habría que realizar la operación principal, que
corresponde a la primera fórmula expuesta. Todos estos datos son públicos y accesibles para cada
una de las compañías que cotizan en bolsa, por tanto se pueden conocer en pocos minutos y saber
así cuál es la Q de Tobin de una acción en concreto.

BIBIOGRAFIA:

https://economiamonetariauca.files.wordpress.com/2012/03/roca-monetaria-07-
demandadinerotobin.pdf

3.8 LA DEMANDA DE DINERO COMO UN BIEN DE FRIEDMAN

En su reformulación de la teoría cuantitativa, Friedman (1956) introduce un enfoque integral en el
que se le da al dinero un tratamiento idéntico al de cualquier otro bien duradero o activo. Cabe
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señalar que este autor contribuyó a destacar la importancia de un amplio número de variables que
deben incluirse en una especificación empírica de la demanda de dinero.

Sin embargo, parece existir cierto consenso en la literatura de que, al ignorar las distintas razones
que inducen a los agentes económicos a demandar dinero, en realidad Friedman no ofreció una
teoría de la demanda de dinero.

En particular, se supone que el dinero, al igual que cualquier otro activo o forma de riqueza,
proporciona a su tenedor un cierto flujo de servicios, lo cual lleva a la noción de una tasa marginal de
sustitución decreciente entre el dinero y los activos diferentes a los bonos y, finalmente, a especificar
con cierto detalle la naturaleza de la restricción presupuestaria de los individuos como la clave para
establecer las variables que determinan la cantidad de dinero demandada. Según Friedman, los
determinantes de la demanda de dinero incluyen el valor de la riqueza de los individuos y las tasas
de rendimiento ofrecidas por el propio dinero y por otros activos, como los bonos, las acciones, los
bienes raíces y los bienes de consumo duradero.

En adición, Friedman señaló que las variaciones en el nivel general de precios afectaban el valor real
de los activos, entre ellos el valor real de las tenencias monetarias, por lo que un determinante de la
demanda de dinero debía ser la tasa de inflación esperada, la cual debía interpretarse com o la
propia tasa de rendimiento del dinero. Esta última idea fue formalizada por Cagan (1956) en su
análisis de la hiperinflación alemana y desde entonces ha sido extensamente utilizada en el análisis
macroeconómico.

BIBLIOGRAFIA:

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/documentos-de-investigacion-del-banco-de-
mexico/%7B93D69C36-AD88-A5BF-7991-543E898E9F38%7D.PDF.

3.9 MODELO DE INVENTARIOS VERSION ESTOCASTICA CON

INCERTIDUMBRE
Un inventario estocástico o probabilístico presenta una demanda o tiempo de entrega desconocido
(es aleatorio), por lo que esta demanda o tiempo es expresado a través de una variable aleatoria.
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Por lo tanto, un modelo de inventario probabilístico hace uso de una distribución de probabilidad para
especificar el valor de la demanda o de otra variable desconocida. Este es precisamente el aporte de
la estadística.

 Variable estocástica: Variable que cambia en el Tiempo.

 Proceso estocástico: Variable aleatoria cuya magnitud es caracterizada estocásticamente.

Una limitación de este modelo es que empíricamente solo explican una pequeña fracción de las
tendencias de dinero por transacciones que se mantienen en una economía. Sin embargo, explica
directamente el tipo de servicio que provee el dinero, característica que no poseen otros.

Miller y Orr 2 Escenario a modelizar si existe incertidumbre respecto a las entradas y salidas de caja”

Los movimientos diarios siguen una distribución normal, el flujo neto de caja puede ser el valor
esperado, se considera una distribución de probabilidad para este.

Esto constituye el primer modelo como repuesta al modelo de Baumol que es aplicable a las
economías pero no a las empresas. Este modelo funciona con los motivos de transacciones y de
precaución de la demanda de dinero, además de que se obtiene el resultado de que la variable de
escala apropiada en la demanda de dinero es la varianza promedio de los flujos de efectivo y no el
de estos.

BIBLIOGRAFIA:

https://www.ingenioempresa.com/modelos-probabilisticos-
inventario/#:~:text=%C2%BFQu%C3%A9%20son%20los%20modelos%20estoc%C3%A1sticos,trav
%C3%A9s%20de%20una%20variable%20aleatoria.

3.9.1 MODELO DE INVENTARIOS PREDICICION ESTOCASTICA DE

TENDENCIAS DE DINERO
Este modelo también predice la existencia de economías de escala en la realización de
transacciones.

Un inventario estocástico es aquel en el cual la demanda en cualquier periodo es una variable

constante conocida.

BIBLIOGRAFIA:

https://prezi.com/xi7jekou4c43/macroeconomia-intermedia-demanda-de-dinero-friedman-modelo-de-
inventarios/

3.10 DEMANDA DE DINERO EN EQUILIBRIO GENERAL

INTERTEMPORAL
Los problemas al tratar del acercamiento de equilibrio general Neoclásicos, se da cuando se intenta
modelar los fenómenos monetarios, es la explicación de cómo los consumidores necesitan dinero. Si
la justificación del porque hay una demanda para el dinero es imposible modelar, pero las
variaciones en el suministro del dinero llevarán puesto la economía. Hay tres acercamientos anchos
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sobre esto:

 El Dinero en la Función de Utilidad: El dinero es reserva de valor, en una economía en la

que existiera un activo alternativo que rindiera intereses (por ejemplo, los bonos), nadie
demandaría dinero. Sin embargo, puede suponerse que este brinda algún servicio a los
agentes, (tal como facilitar las transacciones, permitir un ahorro de tiempo en la realización de
las mismas), y de esta manera, puede introducirse al dinero en la función de utilidad de
aquellos. Esta propiedad asociada al motivo transacción es llamada liquidez. No obstante,
para que exista una demanda de dinero deben cumplirse ciertos requisitos. En primer lugar,
una condición necesaria para que un individuo demande una cantidad positiva de dinero
consiste en que el mismo sea universalmente aceptado. Cada agente acepta dinero porque
espera que el resto de los agentes lo acepten en el futuro la función de utilidad considerando
finitos periodos, se necesita que el dinero pueda ser utilizado en la compra de bienes en el
mismo periodo en que es demandado.

 El Dinero en efectivo en Advance Models: Este modelo es el más explorado en la literatura

económica, la asunción aquí es que antes que un consumidor pueda comprar el bien, ellos
deben pagar, por ellos en dinero en efectivo. Por consiguiente el dinero se exige porque es los
únicos medios de comprar algún género.

 Las Transacciones Cuestan (Shopping time Technology): En este modelo planea que los
consumidores tienen una opción (diferente al modelo cash in Advance). Ellos pueden obtener
el bien a crédito o cambio o ellos pueden comprar el bien con el dinero en efectivo. Sin
embargo, el bien adquirido consume los recursos y es más el dinero en efectivo es costoso.
Sosteniendo (dinero en el bolsillo) el dinero, los consumidores pierden cualquiera interese
ellos habrían ganado por otra parte en sus economías pero ellos economizan en sus costos
de las transacciones.

Supuestos del Modelo Los autores antes mencionados consideraron, para su modelo los siguientes
supuestos:

• Se presenta una economía cerrada sin relación con el exterior. • El gobierno debe fin anciar una
secuencia exógena de gasto. • El modelo Cash in Advance se presenta en un contexto Neoclásico. •
La función de utilidad tiene buen comportamiento. • Los consumidores para consumir al cash tiene
que acumular saldos reales. • El dinero tiene un costo de oportunidad. • Se asume que la oferta de
trabajo es inelástica lt = 1. • El stock de capital se deprecia a una tasa constante δ . • Los individuos
no mantienen dinero en efectivo. • La única fuente de financiamiento del gobierno es la emisión de
dinero. Como ya hemos mencionado en los supuestos, el gobierno debe financiar una secuencia
exógena de gasto, además que se asume que hay un compromiso, de tal manera que se levanta el
problema de inconsistencia temporal.

BIBLIOGRAFIA: file:///C:/Users/pc/AppData/Local/Temp/Rar$DIa2152.32996/cai.pdf

3.10.1 MODELOS DE GENERACIONES TRASLAPADAS

Una de las razones por la cual los MGT se siguen empleando hoy día es por su capacidad de
analizar, con alto grado de precisión, las implicaciones del comportamiento de los agentes durante
su ciclo vital. Esto es posible por dos motivos. Primero, los individuos son guiados por su necesidad
de ahorrar durante sus años productivos para poder financiar su consumo durante su jubilación, así
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como el bienestar de las generaciones futuras. Segundo, permite ver la interacción de las decisiones
individuales –los incentives de la generación actual– y las políticas del gobierno.

Por tanto, provee las bases para un mayor examen del comportamiento verdadero de los agentes
dentro de una economía. De otro modo, este tipo de modelos permiten la posibilidad de que algún
equilibrio descentralizado pueda diferir de la elección del planificador social, incluso este equilibrio,
aunque competitivo, no requiere ser Pareto-eficiente, por lo que nos sitúa en el punto de partida,
generado por Ramsey y Cass.

El modelado de una economía mediante MGT requiere varias consideraciones. Primero, algunos
conceptos preliminares. Las decisiones se toman y se realizan en puntos en el tiempo llamados
épocas de decisión. Sea T el conjunto de épocas de decisión. Dicho subconjunto de la recta real no
negativa puede clasificarse de dos modos: continuo1 o discreto y como finito e infinito. Cuando es
discreto las decisiones se realizan en todas las épocas de decisión. Por otro lado, si es continuo las
decisiones pueden realizarse en:

• Todas la épocas de decisión (continuamente)

• Puntos aleatorios en el tiempo, cuando ocurren ciertos eventos

• Tiempos oportunos elegidos por el decisor

Para los problemas en tiempo discreto, se divide el tiempo en periodos o etapas. Entonces
formulamos modelos en orden que la época de decisión corresponda con el inicio de un periodo. El
conjunto de épocas de decisión puede ser finito, en su caso T ≡ {1, 2,..., N} para algún entero N < ∞.
El caso infinito donde tenemos T ≡ {1, 2....}. Para incluir ambos casos debemos escribir T ≡ {1, 2,...,
N} para algún entero N � ∞. Cuando T es un intervalo se puede usar tanto T = [0, N] como T = [0, ∞].
Los elementos de T se denotarán y nos referiremos a ellos como “tiempo t”.

El sistema ocupa un estado en cada época de decisión, por lo que denotaremos al conjunto de
estados del sistema posibles por S. Ahora decimos que, el decisor, en algún punto del tiempo
observa el sistema en el estado s∈S, y puede elegir una acción a del conjunto de acciones
admisibles en el estado s, As. Los conjuntos S y As pueden ser:

• Conjuntos arbitrarios finitos

• Conjuntos arbitrarios contablemente infinitos

• Subconjuntos compactos de dimensiones finitas de un espacio Euclidiano

• Subconjuntos Borel no vacíos de espacios completos, y métrico-separables

• Las acciones se pueden elegir tanto aleatoria como determinística mente

Limitaciones de los MGT

Una vez discutido esto me permito encontrar las dificultades que hay que resolver para formular un
modelo. La lista es la siguiente:

• Número de sexos a modelar

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• Duración de vida

• Demografía

• Duración de la vida productiva

• Transferencia de riqueza intergeneracional

• Disponibilidad de mercado del crédito

• Reglas de bancarrota • Disponibilidad de seguros

• Tratamiento de deuda a la muerte

• Impuestos y subsidios gubernamentales

Primero, las opciones para el género son dos. Las dificultades de modelar los dos géneros son
enormes y, por tanto, difíciles de desarrollar. Debido a esto conviene asumir un agente, que puede
ser hombre o mujer. Hablemos ahora de la duración de la vida biológica; los modelos de vida infinita,
a pesar de comprimir realidad eficientemente, carecen realismo.

Lo que conduce a centrar la atención en dos opciones; por un lado, modelo con duración de vida
finita y fija; por otro lado, una duración de vida con expectativa finita estocástica. En lo que respecta
al crecimiento poblacional es claro que las poblaciones crecen, pero el suponer una población
estacionaría tiene bondades debido a la simplicidad. Aquí las opciones son, de nacimiento a la
muerte, de la adolescencia a la muerte o de la adolescencia al retiro. Mediante la existencia del
equilibrio se demuestra que se puede considerar cualquier duración de vida económicamente
productiva. Para los seguros y la transferencia de riqueza la necesidad cambia respecto a la edad,
por lo que es necesario formular una regla sobre herencias y seguros.

BIBLIOGRAFIA:

http://www.economia.unam.mx/publicaciones/econinforma/372/06juanmarcos.pdf

file:///C:/Users/pc/Downloads/revcuaeco_bog,+09_Articulo_07.pdf

3.11 MODELOS ACTUALES DE DEMANDA DE DINERO.

Durante las últimas dos décadas las herramientas de análisis macroeconómico han sido objeto de
grandes cambios. Se ha observado una menor tendencia hacia la postulación de relaciones de
comportamiento adhoc y un mayor énfasis en modelos basados en estructuras microeconómicas de
equilibrio general, con agentes económicos que maximizan su utilidad y que forman sus expectativas
racionalmente. Sin embargo, la macroeconomía basada en fundamentos microeconómicos ha
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encontrado serias dificultades para crear modelos de equilibrio general en los que el dinero fiduciario
tenga un valor positivo en equilibrio.

Como es bien sabido, en las estructuras básicas de equilibrio general se supone un único equilibrio
competitivo que es eficiente en el sentido de Pareto. Por ello, si existen activos que ofrecen una tasa
de retorno positiva y tienen características similares al dinero, los modelos de equilibrio general
asignan al dinero fiduciario un valor real de cero.

Para subsanar esta limitación de los modelos de equilibrio general, ha sido conveniente modificar la
estructura del modelo básico, con el fin de que sea posible asignar un valor real positivo al dinero
fiduciario en equilibrio. Por ejemplo, algunos modelos incluyen directamente a los saldos monetarios
reales en las funciones de utilidad de los agentes económicos (consumidores y empresas) o
imponen la restricción de uso de efectivo en la adquisición de ciertos bienes, de manera que el
dinero cumpla una cierta función que le permita ser valorado. Otros modelos alteran la especificación
de las dotaciones, las preferencias y la tecnología de la estructura básica de equilibrio general para
aumentar el número de equilibrios posibles y, de esta manera, abrir la posibilidad de que existan
equilibrios monetarios.

En el segundo tipo de modelos se encuentran los de generaciones traslapadas y los que postulan
imperfecciones en el mercado de activos (mercados incompletos). Por otra parte, algunos autores
han introducido restricciones legales como elementos de coerción en favor de la tenencia de dinero
en relación con las de otros activos. Finalmente, modelos más recientes han introducido aspectos de
información asimétrica y costos de transacción, o modificando la secuencia y los tiempos de las
decisiones de gasto de los agentes, con el fin de explicar el uso del dinero.

En suma, en todas estas construcciones teóricas se establece una especie de fricción u obstáculo
que impide que se obtenga el mismo equilibrio que en la estructura básica de equilibrio general, de
manera que la existencia del dinero permite remover o aliviar tales distorsiones, de tal forma que
éste resulte valorado positivamente en equilibrio.

BIBLIOGRAFIA:

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/documentos-de-investigacion-del-banco-de-
mexico/%7B93D69C36-AD88-A5BF-7991-543E898E9F38%7D.PDF