Caso de aplicación de Apalancamiento operativo

La Empresa La MEJOR SAA tiene costos fijos de operación de S/ 10´000,000 y se encarga de producir un artículo que
tiene un costo variable por unidad de S/ 150. El precio de venta por unidad de este artículo es de S/ 200. Considerando
un nivel de ventas de 180,000, 300,000 y 420,000 unidades, calcule las %Δ UAII, %Δ Ventas, y el GAO.

Caso 2 Caso 0 Caso 1

%Δ Ventas -40.00% 40.00%
Ventas (en unidades) 180,000 300,000 420,000
Ingresos por ventas (200 c/u) 36,000,000 60,000,000 84,000,000
Menos: Costos operación variables (S/ 150 c/u) 27,000,000 45,000,000 63,000,000
Menos : Costos de operación fijos 10,000,000 10,000,000 10,000,000
Utilidad antes de Intereses e impuestos - 1,000,000 5,000,000 11,000,000
%Δ UAII -120.00% 120.00%

𝐺𝐴𝑂=(%∆𝑈𝐴𝐼𝐼)/(%∆𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆)

GAO = 120% = 3
40%

Interpretación:
A partir de un nivel de ventas de 300,000 unidades, un cambio de 1% en las ventas produce
un cambio de 3% en la UAII.
roducir un artículo que
de S/ 200. Considerando
entas, y el GAO.
Caso de aplicación de Apalancamiento financiero
La Empresa ALTEHISA espera obtener UAII de S/ 12´000,000 en este año. Emite bonos por S/ 30´000,000 con un cupón del 1
una emisión de 1,000 acciones preferentes de S/ 3,500 cada una. Igualmente, tiene 1,200 acciones de tipo común. La empre
ubica en el grupo de impuesto del 29.5%. Se pide determinar la UPA para un nivel de S/ 7´8000,000 y de S/ 16´200.000.

Caso 2 Caso 0 Caso 1

 %Δ UAII
UAII 7,800,000.00 12,000,000.00 16,200,000.00
Menos intereses (30´000,000*0.10) 3,000,000.00 3,000,000.00 3,000,000.00
Utilidad antes de impuestos 4,800,000.00 9,000,000.00 13,200,000.00
Menos impuestos (29.5%)
Utilidad después de impuestos
Menos dividendos acc. preferentes 3,500,000.00 3,500,000.00 3,500,000.00
Utilidad disponible para acc. comunes
UPA (1200 acc. comunes)
%Δ UPA

𝐺𝐴𝐹=(%∆𝑈𝑃𝐴)/(%∆𝑈𝐴𝐼𝐼)

GAF = =

Interpretación:
 30´000,000 con un cupón del 10% y
iones de tipo común. La empresa se
7´8000,000 y de S/ 16´200.000.
Caso de aplicación de Apalancamiento Total

La empresa GALAXY SAA tiene una venta estimada para el próximo año de 26,000, 40,000 y 54000 unidades de producto a S
cada una. Para lograr esta meta ocasiona S/ 2,000 en costos de operación variable unitario y sus costos fijos operativos alcan
suma de S/ 5´000,000. La empresa GALAXY SAA posee una emisión de bonos en circulación con un costo anual de S/ 100,0
´000,000*0.10, paga un 10% de interés anual sobre los bonos), además de 2,000 acciones preferentes con un dividendo de S
cada uno. La empresa paga un impuesto del 29.5% y posee en circulación 5,000 acciones comunes. Se pide calcular el GAO, G
GAT de la empresa GALAXY SAA.

Caso 2 Caso 0

%Δ Ventas
Ventas (en Unidades)
Ingresos por Ventas (S/ 2600 c/u)
Menos : Costos de Operación Variables (S/ 2,000 c/u)
Menos: Costos Operación Fijos
Utilidad antes de Intereses e impuestos
Menos intereses (1´000,000*0.10)
Utilidad antes de impuestos
Menos impuestos (29.5%)
Utilidad después de impuestos
Menos dividendos acciones preferentes (2000)
Utilidad disponible para accionistas comunes
Utilidad por acción (UPA) (5000)
%ΔUAII
%ΔUPA

𝐺𝐴𝑂=(%∆𝑈𝐴𝐼𝐼)/(%∆𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆)

GAO = =

𝐺𝐴𝐹=(%∆𝑈𝑃𝐴)/(%∆𝑈𝐴𝐼𝐼)
GAF = =

GAT=(%∆UII)/(%∆VENTAS)∗ (%∆ UPA)/(%∆UII)=(%∆ UPA)/(%∆ VENTAS)

𝐺𝐴𝑇=(%∆𝑈𝑃𝐴)/(%∆𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆)

GAT = =

Interpretación
0 y 54000 unidades de producto a S/ 2,600
o y sus costos fijos operativos alcanzan la
ión con un costo anual de S/ 100,000 (1
preferentes con un dividendo de S/ 3,000
comunes. Se pide calcular el GAO, GAF y el

Caso 1
Punto de equilibrio operativo Punto de equilib

Qo= CF/(Px -CVm) Qf=DP/(1-t)+

Qo = = unidades Qf =
nto de equilibrio financiero

=DP/(1-t)+I

= unidades