Camaronera Industrial S.A.

1. Producción y Ventas: 1 2 3 4 5>10

Area del Proyecto (has) 750 900 900 900 900
Producción (lbs/ha/año) 1,225 1,470 1,715 1960 2205 1.2 1.166667 1.142857 1.125
Precio CIF Miami ($/lb) 3.50 3.50 3.50 3.50 3.50
Transporte/Manejo Int´l ($/Pb) 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50
Precio de Venta Camaronera Industrial ($/Pb) 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00

2. Costos/Gastos de Operación:
Costos y Gastos Variables (lb) 1.45 x libra de producción neta
Costos Fijos de Producción 50,000 anuales
Gastos Administrativos 200,000 anuales
Gastos Financieros 10% interés anual / saldos

3. Depreciaciones:
Plan de Inversiones (ordenado por Depreciación
Edificios 20 años tiempo de depreciacion) Inversiones Años Anual
Estanques y Canales 10 años Edificios $100,000 20 5,000
Maquinaria y Equipo (todo) 10 años Subtotal $100,000 20
Vehículos y Embarcaciones 5 años Equipo de Planta $200,000 10 20,000
Equipo de bombeo $450,000 10 45,000
4. Valores Residuales (en pesos) Mobiliario y equipo de oficina $50,000 10 5,000
Terrenos 1,250,000 Estanques y Canales $3,000,000 10 300,000
Estanques y Canales 1,000,000 Subtotal $3,700,000 10
Edificios 50,000 VALOR RESIDUAL Embarcaciones $100,000 5 20,000
2,300,000 4,000,000 Equipo de Transporte $300,000 5 60,000
5. Otros Subtotal $400,000 5
Terrenos $750,000 ?
Préstamo 50% de las inversiones Capital de trabajo inicial $450,000 ?
Tasa de Impuestos 30% anual Total Inversion $5,400,000 -
Inflación 7% anual
Minidevaluación 5% anual Depreciación primeros 5 años 455,000
Tasa Prestamos Mercado 14% anual Depreciación años 6 a 10 375,000
Tasa Subsidiada Proyecto 10% anual Depreciación despúes año 10 5,000

Capital de Trabajo Incremental

Años 1 a 5 250,000

6. Precios

Año Lb. per cápita / año

1990 $2.20
1991 $2.40
1992 $2.50
1993 $2.50
1994 $2.60
1995 $2.50
1996 $2.50
1997 $2.70
1998 $2.80
1999 $3.00
2000 $3.20
 Flujos de Operación del Proyecto
Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ventas Totales US$ $2,756,250 $3,969,000 $4,630,500 $5,292,000 $5,953,500 $5,953,500 $5,953,500 $5,953,500 $5,953,500 $5,953,500
Ventas Totales Pesos 2,756,250 4,167,450 5,105,126 6,126,152 7,236,516 7,598,342 7,978,259 8,377,172 8,796,031 9,235,833

Costos Variables 1,332,188 2,052,635 2,562,372 3,133,415 3,771,848 4,035,878 4,318,389 4,620,676 4,944,124 5,290,212
Costos Fijos 50,000 53,500 57,245 61,252 65,540 70,128 75,037 80,289 85,909 91,923
Gastos de Administración 200,000 214,000 228,980 245,009 262,159 280,510 300,146 321,156 343,637 367,692
Depreciaciones 455,000 455,000 455,000 455,000 455,000 375,000 375,000 375,000 375,000 375,000

Costos Totales 2,037,188 2,775,135 3,303,597 3,894,676 4,554,547 4,761,516 5,068,572 5,397,122 5,748,670 6,124,827
Utilidad antes Intereses e Impuestos 719,063 1,392,316 1,801,529 2,231,476 2,681,969 2,836,827 2,909,688 2,980,051 3,047,361 3,111,005
Impuesto Renta 215,719 417,695 540,459 669,443 804,591 851,048 872,906 894,015 914,208 933,302
Utilidad Despues Impuestos 503,344 974,621 1,261,070 1,562,033 1,877,378 1,985,779 2,036,781 2,086,035 2,133,153 2,177,704
Depreciaciones 455,000 455,000 455,000 455,000 455,000 375,000 375,000 375,000 375,000 375,000

Flujo de Operación Proyecto 958,344 1,429,621 1,716,070 2,017,033 2,332,378 2,360,779 2,411,781 2,461,035 2,508,153 2,552,704

Flujos Adicionales
Flujo de Operación 0 958,344 1,429,621 1,716,070 2,017,033 2,332,378 2,360,779 2,411,781 2,461,035 2,508,153 2,552,704
Inversión -5,400,000
Capital de Trabajo -250,000 -250,000 -250,000 -250,000 -250,000
Valor Residual 4,000,000
Flujo Efectivo Neto -5,400,000 708,344 1,179,621 1,466,070 1,767,033 2,082,378 2,360,779 2,411,781 2,461,035 2,508,153 6,552,704
Devolver préstamos 270,000.00 270,000.00 870,000.00 810,000.00 750,000.00 690,000.00 330,000.00
Flujo Efectivo Neto FINAL -5,400,000 438,344 909,621 596,070 957,033 1,332,378 1,670,779 2,081,781 2,461,035 2,508,153 6,552,704
D/D+E

VAN (WACC) 2,122,289

TIR 20.71%

D/D+E
E/D+E
Kd 10%
Ke 19%
rf+B(rm-rf) 2.17
WACC 14.5%
Cronograma de préstamos

Préstamo original Cuota Amortización Interés Valor final Tasa

1 2,700,000.00 270,000.00 - 270,000.00 2,700,000.00
2 2,700,000.00 270,000.00 - 270,000.00 2,700,000.00
3 2,700,000.00 870,000.00 600,000.00 270,000.00 2,100,000.00
4 2,100,000.00 810,000.00 600,000.00 210,000.00 1,500,000.00
5 1,500,000.00 750,000.00 600,000.00 150,000.00 900,000.00
6 900,000.00 690,000.00 600,000.00 90,000.00 300,000.00
7 300,000.00 330,000.00 300,000.00 30,000.00 -
10%