EJERCICIO PRÁCTICO

PANCOMERTE S.A.

En base a la información indicada a continuación, realice:

I. Cómputos globales para probar los saldos de cada una de las cuentas del Estado de
Resultados Integral y del Estado de Situación Financiera para el año 2020

II. Evaluación de Indicadores de Gestión

INFORMACION GENERAL DE LA COMPAÑÍA

PANCOMERTE S.A. fue constituida en Ecuador en enero 1 del 2010 y su actividad principal es la
producción y venta de panes de molde de dos marcas: Supan y Bimbo. Sus oficinas administrativas y
planta de producción se encuentran ubicadas en el Km. 5 ½ Vía Daule.

La capacidad instalada mensual de producción de la planta es de 825,000 y 235,000 panes de molde

supan y bimbo, respectivamente. Durante los años 2020 y 2019, la capacidad utilizada ha sido del 85%
para los dos productos que comercializa la Compañía: esta capacidad utilizada del 85% ha sido vendida
en su totalidad cada mes. No obstante, la Administración de PANCOMERTE S.A. tiene como política
desde el año 2018 mantener un stock de seguridad de inventarios de 30 días.

COSTO DE VENTAS

Materias Primas:

Los índices de consumo y costos unitarios de materia prima fueron como sigue:

Consumo Costo por Kilo

en Kg por unidad En U.S. Dólares
Supan Bimbo

Harina 0.58 0,40 0,91

Levadura 0.55 0,38 0,45
Leche 0.28 0,16 0,38
Sal 0.18 0,16 0,17
Manteca 0,24 0,20 0,25

Durante el año 2020, la Compañía produjo y vendió la totalidad de su capacidad utilizada de producción
a un precio de venta de US$1,14 y US$1,03.

Mano de Obra:
Los Costos de Mano de Obra del área de Producción están conformados como sigue:

(US dólares)

Sueldos y beneficios sociales 351,200

Servicios generales (agua, luz, teléfono) 63,120

Total 414,320

Durante el primer semestre del año 2020, el número de obreros fue de 60 obreros con un sueldo mensual
promedio de un total de US$400. Durante el segundo semestre del 2020, el número de obreros fue
reducido a 50 obreros y el sueldo fue de US$400. La remuneración es cancelada 50% en la primera
quincena y el saldo es pagado en su totalidad hasta el fin de cada mes.

Los beneficios sociales representan décimo tercer sueldo (Bono Navideño), décimo cuarto sueldo (Bono
Estudiantil), vacaciones, aportes patronales, IECE y SECAP. El importe de fondos de reserva es
cancelado mensualmente a los empleados y ejecutivos, el cual es pagado en su totalidad hasta el fin de
cada mes.
El consumo promedio mensual de las planillas de agua, luz y teléfono es de US$5,000, el cual se paga
los cinco primeros días del mes siguiente.

GASTOS ADMINISTRATIVOS

Los gastos de administración están conformados como sigue:

(US dólares)

Sueldos y beneficios sociales a ejecutivos y empleados 170,050

Servicios generales (agua, luz, teléfono) 61,800
Honorarios a profesionales 1,390

Total 233,240

La nómina del personal de administración incluye un total de 4 ejecutivos y 18 empleados en relación de

dependencia a los que se les paga mensualmente un total por concepto de sueldos promedio de
US$10.000 durante el año. La remuneración es cancelada 50% en la primera quincena y el saldo es
pagado en su totalidad hasta el fin de cada mes.

Los beneficios sociales representan décimo tercer sueldo (Bono Navideño), décimo cuarto sueldo (Bono
Estudiantil), vacaciones, aportes patronales, IECE y SECAP. El importe de fondos de reserva es
cancelado mensualmente a los empleados y ejecutivos, el cual es pagado en su totalidad hasta el fin de
cada mes.

El consumo promedio mensual de las planillas de agua, luz y teléfono es de US$5,000, el cual se
paga los cinco primeros días del mes siguiente.

GASTOS DE VENTAS:

Los gastos de ventas están conformados como sigue:

(US dólares)

Sueldos y beneficios sociales a ejecutivos y empleados 68,500

Comisiones a vendedores 154,100
Publicidad 59,304

Total 281,904

La nómina del personal de ventas representa un total pagado en forma mensual de US$4,000
correspondiente a sueldos. Esta nómina incluye un total de 24 ejecutivos y empleados en relación de
dependencia. La remuneración es cancelada 50% en la primera quincena y el saldo es pagado en su
totalidad hasta el fin de cada mes.

Los beneficios sociales representan décimo tercer sueldo (Bono Navideño), décimo cuarto sueldo (Bono
Estudiantil), vacaciones, aportes patronales, IECE y SECAP. El importe de fondos de reserva es
cancelado mensualmente a los empleados y ejecutivos, el cual es pagado en su totalidad hasta el fin de
cada mes.

La comisión pagada a los vendedores es del 1% y 2% sobre las ventas de supan y bimbo, respectivamente.
Su cancelación es mensual y es pagado en su totalidad hasta el fin de cada mes.

La Junta General de Accionistas de PANCOMERTE S.A. aprobó un presupuesto de publicidad total del
0.5% sobre las ventas netas para el año 2020.
ENDEUDAMIENTO Y GASTO FINANCIERO

Corto Plazo:

Durante el año 2020, la Compañía ha tenido los siguientes niveles promedio de endeudamiento :
(US dólares)

Primer semestre: 200,000

Enero
Febrero 210,000
Marzo 190,000
Abril 220,000
Mayo 210,000
Junio 200,000

Segundo semestre:
Julio 320,000
Agosto 320,000
Septiembre 330,000
Octubre 325,000
Noviembre 330,000
Diciembre 300,000

La tasa de interés anual ha sido en promedio del 14% anual. El capital de estas obligaciones a corto plazo
se paga al vencimiento y los intereses en forma cuatrimestral.

Endeudamiento a Largo Plazo:

Durante el año 2020, el endeudamiento a largo plazo tiene los siguientes vencimientos y tasas de
interés:

Institución Fecha de
Contratación Importe Tasa Plazo
(US dólares)

Banco del Pacífico 1-Marzo-20 1,000,000 14% 30-Abr-22

Banco del Pichincha 1-Julio-20 800,000 14,5% 30-Junio-22

El capital de estas obligaciones a largo plazo se paga al vencimiento y los intereses en forma
trimestral.

BONIFICACIONES Y DESCUENTOS SOBRE VENTAS

La Compañía estableció como política de incentivo, otorgar un descuento a todos sus

distribuidores y clientes por cumplimiento de objetivos y metas de ventas, el cual
consideró los siguientes niveles y porcentajes de descuentos:

Nivel Monto %
(US dólares)
1 500,001 a 1,000,000 2
2 1,000,001 a 2,000,000 3
3 2,000,001 a 3,000,000 4
4 3,000,001 a 4,000,000 5
5 4,000,001 en adelante 6
 El listado de ventas por clientes emitido por el sistema muestra la siguiente información:

No. DE TOTAL VENTAS

CLIENTES ESCALA DE VENTAS
Clientes con ventas entre
Clientes con ventas entre
Clientes con ventas entre
Clientes con ventas entre
Clientes con ventas entre
Clientes con ventas entre
Clientes con ventas entre
Clientes con ventas entre
Clientes con ventas entre
Clientes con ventas entre
Total
CLIENTES
0 y 500,000
500,001 y 1,000,000
1,000,001 y 1,500,000
1,500,001 y 2,000,000
2,000,001 y 2,500,000
2,500,001 y 3,000,000
3,000,001 y 3,500,000
3,500,001 y 4,000,000
4,000,001 y 4,500,000
4,500,001 y 5,000,000
(En US dólares)
12 391.032
4 2.083.560
1 1.123.240
2 3.192.650
1 2.095.000
1 2.596.302
0 0
0 0
0 0
0 0
21 11.481.784

CUENTAS POR COBRAR

El periodo de recuperación de la cartera de clientes es de 30 días y las ventas netas de la Compañía

tuvieron similar comportamiento durante cada uno de los meses del año.

INVENTARIOS

El costo de los inventarios de productos terminados incluye:

• Harina
• Levadura
• Leche
• Sal
• Manteca
• Mano de obra

La Administración de PANCOMERTE S.A. tiene como política mantener un stock mínimo de

inventarios de treinta días y en general el costo unitario total del año 2020 se ha mantenido estable o
similar al costo unitario del año anterior.

CUENTAS POR PAGAR

El periodo de pago a los proveedores es de 45 días. Las compras de inventarios de materias primas han
tenido similar comportamiento durante cada uno de los meses del año 2020.

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS

En enero 1 de 2016 fueron adquiridas todas las propiedades, planta y equipos de la Compañía. Su vida
útil estimada es como sigue:

• Edificios: 20 años
• Maquinarias y equipos: 10 años
• Muebles y enseres: 10 años
• Vehículos 5 años
• Equipos de computación: 3 años
PROVISIONES

Al 31 de diciembre del 2020, incluye lo siguiente:

• Servicios básicos 14,100

• Participación de trabajadores (PTU) 47,862
• Décimo Tercer Sueldo 2,702
• Décimo Cuarto Sueldo 29,003
• Vacaciones 16,042
• Fondo de Reserva 2,702
• Aporte Patronal, IECE y SECAP 7,101
• Total 119,512
PANCOMERTE S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2020

US dólares
Efectivo y equivalentes de efectivo 155.316
Cuentas por cobrar 990.030
Inventario (productos terminados) 834.345
Activos Corrientes 1.979.691

Propiedades, Planta y Equipo:

Terrenos 628.793
Edificio 3.203.950
Maquinarias y equipos 4.457.492
Muebles y enseres 343.609
Vehículos 334.608
Total propiedades 8.968.452
Depreciación acumulada -3.537.245
Propiedades, neto 5.431.207

TOTAL ACTIVOS 7.410.898

Pasivos Corrientes:
Obligaciones bancarias 300.000
Cuentas por pagar 1.293.164
Intereses por pagar 27.005
Provisiones 119.512
Pasivos por impuesto corrientes 67.804
Total Pasivos Corrientes 1.807.485

PRESTAMOS A LARGO PLAZO 1.800.000

Capital social 3.600.000

Utilidad del ejercicio 203.413
Total Patrimonio 3.803.413

TOTAL PASIVOS MAS PATRIMONIO 7.410.898

PANCOMERTE S.A.
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL
POR EL AÑO 2020 ( En US dólares )

Ventas 12.215.988
(-) Desctos en Ventas -366.480
Ventas Netas 11.849.508

COSTO DE VENTAS -10.095.940

Utilidad Bruta 1.753.568

Gtos. Administrativos -233.240

Gtos. Depreciación -707.990
Gtos. Ventas -281.904

UTILIDAD OPERACIONAL 530.434

Gtos Financieros -211.355

Utilidad antes PTU e IR 319.079

Participación de trabajadores -47.862

Impto a la Renta -67.804

Utilidad Neta 203.413

• El umbral establecido para la auditoria de PANCOMERTE S.A. es del

8%

El costo de capital de la empresa estaría conformado por la tasa de interés de los prestamos,
la tasa de los bonos del tesoro del 3%, el riesgo país del 8%, coeficiente beta del 0,5572 y la
rentabilidad promedio de las empresas que operan en la industria del 15%.

Los Indicadores de gestión requeridos por los accionistas de la Compañía establecidos por
su Directorio para el año 2020 son como sigue:
MIVANA S.A.

INDICADORES DE GESTION

INDICADORES DE LIQUIDEZ Fórmulas META MEDICION

1.- CAPITAL DE TRABAJO NETO (+ ALTO MEJOR) = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE 50.000

COBERT. DEL ACTIVO TOTAL CON CAPIT. DE TRAB. (+ ALTO ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE 0,010 veces
2.-
MEJOR)
=
ACTIVOS TOTALES

ACTIVO CORRIENTE 1,50 veces

3.- INDICADOR DE SOLVENCIA O LIQUIDEZ (+ ALTO MEJOR) =
PASIVO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIO 1,50 veces

4.- PRUEBA ACIDA (+ ALTO MEJOR) =
PASIVO CORRIENTE

EFECTIVO + INVERS. TEMPORALES 0,8 veces

5.- LIQUIDEZ DEL PASIVO CORRIENTE (+ ALTO MEJOR) =
PASIVO CORRIENTE

EFECTIVO + INVERS. TEMPORALES 0,5 veces

6.- LIQUIDEZ DEL ACTIVO CORRIENTE (+ ALTO MEJOR) =
ACTIVO CORRIENTE

INVENTARIO 1,5 veces

7.- CAPIT. DE TRABAJ. INVERTIDO EN INVENT. (+ BAJO MEJOR) =
ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE

ACTIVO TOTAL 2 veces

8.- INDICADOR DE SOLVENCIA TOTAL (+ ALTO MEJOR) =
PASIVO TOTAL

INDICADORES DE ACTIVIDAD O EFICIENCIA

Se trabaj a e n re lación con las ve ntas y de pe ndie ndo de l tipo de

e mpre sa se utilizan las cue ntas de l de nominador.

ROTAC. DEL ACTIVO TOTAL (EFECTIV. DE USO DEL A.T.) (# DE VENTAS NETAS 2,5 veces
1. -
VECES)
=
ACTIVO TOTAL

360 DIAS 144 días

2.- ROTACION DEL ACTIVO TOTAL (# DE DÍAS) (+BAJO MEJOR) =
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

ROTAC. DEL CAPITAL DE TRABAJO (EFECTIV. DE USO DEL C.T.) VENTAS NETAS 50 veces
3,-
(# DE VECES)
=
CAPITAL DE TRAB AJO

360 DIAS 7,2 días

4.- ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO (# DE DÍAS) (+BAJO MEJOR) =
ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

VENTAS A CREDITO DEL PERIODO 8 veces

5.- ROTACION DE CTAS. POR COBRAR (# DE VECES) =
CUENTAS POR COB RAR PROMEDIO

360 DIAS 45 días

6.- PLAZO MEDIO DE CTAS. POR COBRAR (# DE DÍAS) (+ BAJO MEJOR) =
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

INVENT. INIC. + INV. FINAL 80.000 Prom.

7.- INVENTARIO PROM. DE MERCADERÍA =
2

COSTO DE VENTAS 51,73 veces

8,- ROTACION DE INVENTARIOS (+ ALTO MEJOR) =
INVENTARIO PROMEDIO DE MERCADERÍA

360 DIAS 7,00 días

9.- ROTACION DE INVENTARIO EN DIAS (+ BAJO MEJOR) =
ROTACION DE INVENTARIOS

COMPRAS ANUALES A CREDITO 6 veces

10. - ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (# DE VECES) =
CUENTAS POR PAGAR

360 DIAS 60 días

11. - PLAZO MEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (# DE DÍAS) =
ROTACION DE CxP

VENTAS NETAS 6 veces

12. - MOVIMIENTO DEL EFECTIVO (+ ALTO MEJOR) =
EFECTIVO

360 60,00 dìas

13. - TIEMPO PROMEDIO DE ROTAC. DEL EFECTIVO (+ BAJO MEJOR) =
INDIC. DE MOVIMIENTO DEL EFECTIVO

VENTAS NETAS 2 veces

14. - ROTACION DEL ACTIVO FIJO (+ ALTO MEJOR) =
ACTIVO FIJO NETO

360 180 dìas

15. - TIEMPO PROMEDIO DE ROTAC. DEL ACTIVO FIJO (+ BAJO MEJOR) =
INDIC. DE MOVIMIENTO DEL ACTIVO FIJO

VENTAS NETAS 1,5 veces

16. - ROTACION DEL ACTIVO - TATO (+ ALTO MEJOR)
ACTIVO TOTAL

TIEMPO PROMEDIO DE ROTAC. DEL ACTIVO (TATO) (+ BAJO 360 240 dìas
17. -
MEJOR) INDIC. DE MOVIMIENTO DEL ACTIVO

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones.

PASIVO TOTAL 0,5 veces

1. - INDICADOR DE SOLIDEZ (ENDEUDAMIENTO) (+ BAJO MEJOR) =
ACTIVO TOTAL

INDICE DE PASIVO A LP A CAPIT. PERMIT. (NO DEBE SER > AL PASIVO A LARGO PLAZO 0,3 veces
2. -
50%) (+ BAJO MEJOR)
=
PASIVO LP + PATRIMONIO

PASIVO CORRIENTE 2 veces

3. - PASIVO CORRIENTE / VALOR NETO (+ BAJO MEJOR) =
UTILIDAD OPERACIONAL

ACTIVO FIJO NETO 4 veces

4. - ACTIVO FIJO / VALOR BRUTO (+ BAJO MEJOR) =
UTILIDAD OPERACIONAL

INDICADORES DE RENTABILIDAD

UTIL. B RUTA 25%

1. - MARGEN DE UTILIDAD BRUTA (GROSS MARGIN) =
VENTAS NETAS

UTILIDAD OPERACIONAL 15%

2.- MARGEN UTILID. OPERAC. SOBRE VENTAS =
VENTAS NETAS

UTILIDAD NETA 8%
3.- MARGEN DE UTILIDAD NETA (ROS) RETURN ON SALES =
VENTAS NETAS

COSTOS Y GASTOS TOTALES 75%

4.- MARGEN DEL COSTO TOTAL SOBRE VENTAS =
VENTAS NETAS

UTILIDAD NETA 15%

5.- RETORNO SOBRE PATRIMONIO (ROE) RETURN ON EQUITY =
PATRIMONIO

UTILIDAD NETA 9%
6.- RETORNO SOBRE ACTIVOS (ROA) RETURN ON ASSETS =
ACTIVO TOTAL

UTILIDAD NETA + GASTOS FINANCIEROS 15%

7.- RENTAB. DE LOS ACTIVOS FIJOS =
ACTIVO FIJO NETO

EVA % 15%

COBERTURA GASTO FINANCIERO EBIT 4%

(EBIT Coverage): GASTO FINANCIERO
 360 180 dìas
15. - TIEMPO PROMEDIO DE ROTAC. DEL ACTIVO FIJO (+ BAJO MEJOR) =
INDIC. DE MOVIMIENTO DEL ACTIVO FIJO

VENTAS NETAS 1,5 veces

16. - ROTACION DEL ACTIVO - TATO (+ ALTO MEJOR)
ACTIVO TOTAL

TIEMPO PROMEDIO DE ROTAC. DEL ACTIVO (TATO) (+ BAJO 360 240 dìas
17. -
MEJOR) INDIC. DE MOVIMIENTO DEL ACTIVO

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones.

PASIVO TOTAL 0,5 veces

1. - INDICADOR DE SOLIDEZ (ENDEUDAMIENTO) (+ BAJO MEJOR) =
ACTIVO TOTAL

INDICE DE PASIVO A LP A CAPIT . PERMIT . (NO DEBE SER > AL PASIVO A LARGO PLAZO 0,3 veces
2. -
50%) (+ BAJO MEJOR)
=
PASIVO LP + PATRIMONIO

PASIVO CORRIENTE 2 veces

3. - PASIVO CORRIENTE / VALOR NETO (+ BAJO MEJOR) =
UTILIDAD OPERACIONAL

ACTIVO FIJO NETO 4 veces

4. - ACTIVO FI JO / VALOR BRUTO (+ BAJO MEJOR) =
UTILIDAD OPERACIONAL

INDICADORES DE RENTABILIDAD

UTIL. B RUT A 25%

1. - MARGEN DE UTILIDAD BRUTA (GROSS MARGIN) =
VENTAS NETAS

UTILIDAD OPERACIONAL 15%

2.- MARGEN UTILID. OPERAC. SOBRE VENTAS =
VENTAS NETAS

UTILIDAD NETA 8%
3.- MARGEN DE UTILIDAD NETA (ROS) RETURN ON SALES =
VENTAS NETAS

COSTOS Y GASTOS TOTALES 75%

4.- MARGEN DEL COSTO TOTAL SOBRE VENTAS =
VENTAS NETAS

UTILIDAD NETA 15%

5.- RETORNO SOBRE PATRI MONIO (ROE) RETURN ON EQUITY =
PATRIMONIO

UTILIDAD NETA 9%
6.- RETORNO SOBRE ACTIVOS (ROA) RETURN ON ASSETS =
ACTIVO TOTAL

UTILIDAD NETA + GASTOS FINANCIEROS 15%

7.- RENTAB. DE LOS ACTIVOS FIJOS =
ACTIVO FIJO NETO

EVA % 15%

COBERTURA GASTO FINANCIERO EB IT 4%

(EBIT Coverage): GASTO FINANCIERO

COBERTURA DE FLUJO DE CAJA EB ITDA 0,15

(Cash Flow Coverage) GASTO FINANCIERO

EFECTIVO DE VENTAS EB ITDA 0,25

VENTAS

Ratio de disponibilidad: DISPONIBLE (ACTIVOS FINANCIEROS) 1,5

PASIVO A CORTO PLAZO

Ratio de endeudamiento TOTAL DEUDA 0,6

TOTAL PASIVO

Ratio de calidad de deuda DEUDA A CORTO PLAZO 0,5

DEUDA TOTAL

Ratio de coste de la deuda GASTO FINANCIERO 12%

DEUDA TOTAL

COBERTURA DE DEUDA EB ITDA 5%

TOTAL DEUDA

VENTAS/No. TOTAL DE EMPLEADOS

Horas Extras .
Horas Normales Totales

Compras en el período X 100 90%

Presupuesto compras

Gastos de Capacitación . 0
No. Total de Personal Capacitado

INDICADORES DE EFCTIVIDAD

EFECTIVIDAD EN LAS VENTAS VOLUMEN VENDIDO 90%

VOLUMEN PLANIFICADO DE VENTAS

% EFICIENCIA EN PRODUCCION 85%