INSTITUTO PROFESIONAL AIEP

ESCUELA DE NEGOCIOS

CONSTRUCCION E INGENIERIA

Actividad Sumativa

SEMANA 5

Autor: Kinberly Veliz

Docente: Cristian Sandoval S

Modulo: IEG422-9002-2022-DERIVADOS FINANCIEROS

Fecha: 20 septiembre 2022

CASO:

EL SUPREMO ELIMINA 11 ‘SWAPS’ DEL BANCO SANTANDER. El Tribunal Supremo ha anulado once
contratos de permuta financiera de tipos de interés, swap, suscritos por la firma irunesa Eguitrans
con el Banco Santander, al entender que la entidad no ofreció una información correcta y
adecuada sobre estos productos a la empresa de transportes. El texto confirma las resoluciones
previas emitidas en el mismo sentido por el Juzgado de Primera Instancia número 3 de Irun y de la
Sección Segunda de la Audiencia de Gipuzkoa que igualmente habían sido favorables a los
intereses de la compañía al entender que se había producido un “error en el consentimiento” en el
momento de suscribir los swap. La sentencia del Supremo rechaza así el recurso de casación
presentado por el Banco Santander, al que también impone el pago de las costas procesales. De
esta manera, el escrito judicial declara la nulidad de los contratos firmados, anula todos los cargos
y abonos de intereses de los “swap”, así como los impagos de la empresa y los intereses
eventualmente generados, cantidades que hubieran supuesto para la empresa un coste
aproximado de unos 400.000 euros. Según recoge la sentencia emitida en su momento por la
Audiencia de Gipuzkoa, la empresa mantenía un crédito con el Banco Santander para hacer frente
al leasing de varios vehículos y en el año 2004 la entidad financiera propuso “de forma insistente”
al responsable de la empresa de transportes que contratara “un producto de cobertura o
protección ante la subida de tipos” que se estaba experimentando en aquella época. Este escrito
judicial subraya que la iniciativa de venta de los swap, de gran “complejidad” y “alto riesgo”, partió
del banco que lo ofreció al representante de empresa, “aun cuando -este- carecía de la
preparación suficiente para la comprensión de un producto de estas características”. La resolución
aclara asimismo que la “información precontractual ofrecida” por el banco, “además de ser
escasa”, “inducía a confusión” acerca de la “naturaleza” del producto, “máxime si se tiene en
cuenta que se presentó como una protección ante la subida de tipos de interés” y de que “la falta
de información no fue subsanada con la firma de los contratos”, que estaban redactados con una
“terminología” que resultaba “difícilmente comprensible incluso para personas técnicas en la
materia”.

Fuente: http://www.noticiasdegipuzkoa.com/2016/04/15/economia/el-supremo-elimina-11-
swaps-del-banco-santander 15-abril-2016
 Desarrollo

2.1. ¿Qué opinión tienes de la situación descrita en este caso?

Según lo leído este no informó de forma adecuada a la otra parte acerca de los cobros de
intermediación, la cantidad, la periodicidad de los pagos, los intereses involucrados, plazos, fechas
y moneda del intercambio.

Además, en un contrato swap las operaciones no están sujetas a la fiscalización de la Comisión

para el Mercado Financiero (CMF), sino que en la OTC.

No percibió del Santander la información clara y veraz necesaria para comprender el producto.
Que no le fueron explicadas sus desventajas en un posible escenario de bajado de tipos, ni las
consecuencias de su eventual cancelación anticipada.

Un swap opera en un mercado organizado La CMF como entidad fiscalizadora podría haber
establecido garantías y menor riesgo de pérdidas para la empresa contratante, Un contrato swap
debería ser conocido por la otra parte ya que son contratos que se emplean para cobertura y de
forma calendarizada lo que protege a la empresa de los ciclos de la macroeconomía.

2.2. ¿Cuál es la importancia que aprecias en el establecimiento adecuado de

un contrato Swap?

Un 'swap' es un acuerdo de intercambio financiero en el que una de las partes se compromete a

pagar con una cierta periodicidad una serie de flujos monetarios a cambio de recibir otra serie de
flujos de la otra parte. Estos flujos responden normalmente a un pago de intereses sobre el nominal
del 'swap'.

La finalidad de un swap es convertir un esquema de pagos en otro de una naturaleza diferente, más
adecuada a las necesidades u objetivos, que pueden ser tanto clientes minoristas como inversores y
grandes empresas, además entrega la posibilidad de transferir riesgos del mercado y crédito a los
que está expuesta una empresa a un tenedor de manera más idónea, lo que permite un acceso al
crédito a un menor costo.
Las dos partes acuerdan intercambiar flujos de caja futuros de acuerdo a condiciones
preestablecidas. Se trata de contratos hechos a la medida de las necesidades de quienes lo firman.

Tal como el caso de los forward, los contratos swaps se transan en el mercado extrabursátil u OTC.

El contrato swap debe expresar entre otras características del negocio, las siguientes:

 Moneda del intercambio.

 Tasa de interés.
 Plazos y fechas de los intercambios.
 Fórmulas aplicadas

Además se utilizan básicamente para aprovechar las posibles oportunidades de intercesión entre
dos mercados y asimismo como herramienta de especulación. El mercado de swap representa el
80% del mercado global de productos derivados, siendo uno de los mercados más grandes, líquidos
y competitivos a nivel global.

Un cliente particular podría por ejemplo decidir hacer un 'swap' para transformar los pagos
variables de su hipoteca ligados al euríbor por unos pagos a tipo de interés fijo. De esta forma
reduciría el riesgo de subidas inesperadas en la cuota.

Las grandes empresas emiten títulos de deuda o bonos para financiarse en los que pagan un tipo de
interés fijo a los inversores y en muchas ocasiones contratan un 'swap' para transformar esos pagos
fijos en otros variables ligados a los tipos de interés de mercado. Las razones son diversas y
generalmente van encaminadas a optimizar la estructura de deuda.