The Yield Curve as a Predictor of U.S.

Recessions

La curva de rendimiento es una herramienta valiosa para el pronóstico. Algunos factores

como la tasa de interés, los índices de precios de acciones, agregados monetarios,
contienen información económica importante.
● Hay que considerar la inclinación de la curva de rendimiento ya que puede ser un
excelente indicador de una posible recesión.
● La política monetaria actual tiene una influencia significativa en el diferencial de la
curva de rendimiento y, por lo tanto, en la actividad real durante los próximos
trimestres.
● Un aumento en la tasa a corto plazo tiende a aplanar la curva de rendimiento, así
como a desacelerar el crecimiento real en el corto plazo.
● Las expectativas de inflación futura y las tasas de interés reales desempeñan un
papel importante en la predicción de actividad económica.
● La tasa real esperada puede estar asociada con las expectativas de política
monetaria futura y, por lo tanto, con el crecimiento real futuro.
● Debido a que la inflación tiende a estar positivamente relacionada con la actividad, el
componente de la inflación esperada también puede ser informativo sobre el
crecimiento futuro.
● Aún cuando la curva de rendimiento tiene claras ventajas como predictor de eventos
económicos futuros, varias otras variables han sido ampliamente utilizadas para
pronosticar el camino de la economía.
● Los precios de las acciones han recibido mucha atención. La teoría financiera
sugiere que los precios de las acciones están determinados por las expectativas
sobre los flujos de dividendos futuros, que a su vez están relacionados con el estado
futuro de la economía.
● El índice de indicadores económicos principales del Departamento de Comercio
(ahora el Conference Board) parece tener un historial de desempeño establecido en
la predicción de la actividad económica real.

Reflexión:
Considero que predecir el rumbo de una economía ciertamente es complicado por las
diferentes variables de las que no se puede tener algún tipo de control, pero con diferentes
variables como se analiza a lo largo del artículo. Sin embargo, después de revisar se puede
decir que los resultados obtenidos de un modelo que usa el diferencial de la curva de
rendimiento son alentadores y sugieren que el diferencial de la curva de rendimiento puede
tener un papel útil en la predicción macroeconómica, sobre todo en los periodos de largo
plazo.