LA POLITICA MONETARIA

(Se utiliza como estrategia de inflación en Colombia)

La política monetaria en Colombia se rige por un esquema de Inflación Objetivo,

cuyo propósito es mantener una tasa de inflación baja y estable, y así alcanzar un
crecimiento del producto acorde con la capacidad potencial de la economía. Esto
significa que los objetivos de la política monetaria combinan la meta de estabilidad
de precios con el máximo crecimiento sostenible del producto y del empleo. En
tanto las metas de inflación sean creíbles, estos objetivos son compatibles. De
esta forma, la política monetaria cumple con el mandato de la Constitución y
contribuye a mejorar el bienestar de la población.

 TOMA DE DECISIONES DE POLÍTICA MONETARIA EN UN AMBIENTE DE

INCERTIDUMBRE

Ahora, para la toma de decisiones en la política monetaria es indispensable hacerse estas

dos preguntas:

La respuesta a estas dos preguntas involucra un importante grado de incertidumbre por las
siguientes razones:

1. La información sobre la mayor parte de las variables económicas (por ejemplo, el PIB,
empleo, el comercio internacional, etc.) sólo está disponible con rezago.
2. Otras variables importantes (como la brecha del producto o el crecimiento potencial de la
economía, la tasa natural de desempleo, la tasa de cambio real de equilibrio, etc.) son
inobservables, por lo cual deben ser estimadas a través de modelos e indicadores
indirectos.
3. En la mayoría de los casos es difícil predecir el origen, los efectos, la persistencia y la
magnitud de los choques que enfrenta la economía. Algunos ejemplos de choques son:

 Cambios en las tasas de interés externas o en los flujos de capitales.

 Variaciones de los precios internacionales del petróleo, del café, del carbón y otros
bienes básicos de exportación.
 Condiciones climáticas que pueden afectar la oferta de alimentos.

 La necesidad de evaluar el estado de la economía tanto en el presente como en

forma prospectiva obedece a que los instrumentos de política monetaria actúan
sobre la economía de forma lenta.
 Esto se conoce como los mecanismos de transmisión a través de los cuales los
cambios en la tasa de interés de política afectan las demás tasas de interés de
mercado con un rezago variable que puede llegar a ser de seis trimestres.
 ¿cuáles serían las acciones para lograr reducir esas incertidumbres?
 Enfatiza su compromiso de alcanzar la estabilidad de precios como el objetivo primordial de la
política monetaria en cumplimiento de su mandato constitucional.

 Anuncia metas de inflación con anticipación para que puedan ser tomadas en cuenta por los
agentes económicos en sus decisiones.

 Analiza diversos indicadores económicos y usa una gran variedad de modelos con diferentes
enfoques (estadísticos y de pronóstico, estructurales y de simulación) para mejorar su capacidad
de predicción económica.

¿Cómo se implementaría la política monetaria en Colombia?

Para implementar la política monetaria

es necesario determinar la meta de
inflación que se quiere alcanzar y los
instrumentos de política que se van a
utilizar.

Ahora vamos a preguntarnos.

¿Cómo la política monetaria afectaría la economía?
Cuando el Banco de la República modifica la tasa de interés de las operaciones (conocidas también
como la tasa de intervención) pone en marcha una serie de fuerzas que con cierto rezago afectan
las tasas de interés de mercado, la tasa de cambio y las expectativas de inflación, variables que a
su turno influyen sobre:

 El costo del crédito

 Las decisiones de gasto, producción y empleo de los agentes.
 El precio de los activos
 La tasa de inflación.

Este proceso a través del cual las decisiones de política monetaria afectan las distintas variables
económicas recibe el nombre de Mecanismo de Transmisión, el cual finalmente debe conducir a
un cierto resultado de crecimiento e inflación.
Ejemplo general de la forma como opera el mecanismo de transmisión es el siguiente:

Cuando la inflación proyectada se ubica por debajo del rango meta:

Cuando la inflación proyectada se ubica por encima del rango meta:

También en la política monetaria existen algunos objetivos:

Esto Con el fin de lograr un conjunto de objetivos orientados hacia el crecimiento y la

estabilidad de la economía. La teoría monetaria se desarrolló con el fin de ofrecer
información sobre cómo diseñar una política monetaria óptima.

La política monetaria se basa en la relación entre las tasas de interés en una economía,
que es la base para calcular el precio al que el dinero es prestado por los bancos, y
la cantidad de dinero en circulación. La política monetaria utiliza una variedad de
herramientas para el control de una o ambas de estas, para influir en resultados como el
crecimiento económico, inflación, tipos de cambio con otras monedas y el desempleo.