PTA1604-001V

Asignatura: Portafolio de Título.

Carrera: Ingeniería en Administración.

Taller Integrado 1: Falabella S.A.

Integrantes: Ximena Aburto

Francisca Ayala
Katerina Barraza
Yovanka Chirino

Profesores: Francisca Saldias

Juan Carlos Cabrera
 Indice
1. RESUMEN EJECUTIVO.........................................................................................................................3
2. INTRODUCCIÓN..................................................................................................................................4
3. DESCRIPCIÓN DE EMPRESA FALABELLA S.A........................................................................................5
Poder de negociación de los clientes................................................................................................44
Poder de negociación de los proveedores........................................................................................45
Amenaza de nuevos competidores..................................................................................................45
Rivalidad entre competidores..........................................................................................................45
Amenaza de Productos Sustitutos....................................................................................................45
Actividades primarias de la cadena de valor....................................................................................47
Logística interna:..........................................................................................................................47
Operaciones:................................................................................................................................47
Logística Externa:.........................................................................................................................48
Marketing y ventas:.....................................................................................................................49
Servicio post Venta:......................................................................................................................49
Actividades de apoyo de la cadena de valor...................................................................................50
Infraestructura:............................................................................................................................50
Gestión de recursos humanos:.....................................................................................................51
Desarrollo tecnológico:.................................................................................................................51

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 1. RESUMEN EJECUTIVO
[Contexto del informe enfatizando en análisis, diagnóstico y plan de mejora de la empresa ]

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2. INTRODUCCIÓN

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 3. DESCRIPCIÓN DE EMPRESA FALABELLA S.A.

Falabella S.A. en adelante (la “Matriz”) fue constituida en la ciudad de Santiago de Chile con fecha 19
de marzo de 1937 conforme a lo establecido en la Ley N° 18.046. Su constitución se autorizó
legalmente por Decreto Supremo N° 1.424 del 14 de abril de 1937. La Compañía se encuentra inscrita
en el Registro de Valores bajo el N° 582 y está sujeta a la fiscalización de la Comisión para el Mercado
Financiero (“CMF”). Sus oficinas centrales y domicilio legal se encuentran ubicados en Manuel
Rodríguez Norte 730, Santiago de Chile (EY Audit SpA, 2021).

Falabella S.A. es una sociedad anónima abierta, su rut es 90.749.000-9, utiliza el nombre de fantasía
correspondiente a “Falabella” y pertenece a la industria de retail.

El mayor accionista de Falabella S.A. de un total de 2.301 accionistas es Lucec Tres Spa con un 10,67%
de participación de su capital accionario, con lo cual no está en posición de ejercer influencia
significativa. Procediendo a Lucec Tres Spa se encuentran los siguientes accionistas:

- Inversiones San Vitto LTDA. con un 9,71% de participación.

- Bethia S A con un 8,78% de participación.
- Inversiones Los Olivos Spa con un 7,83% de participación.
- Inversiones Don Alberto Cuatro Spa con un 6,02% de participación.

Las sociedades filiales inscritas en la CMF son las siguientes:

Tabla N°1

Filial Rut N° de inscripción

Sodimac S.A. 96.792.430 – K 850

Plaza S.A. 76.017.019 – 4 1.028

Banco Falabella 96.509.660 – 4 051

Fuente: Estados Financieros Falabella S.A.

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Falabella S.A. y sus filiales (en adelante la “Compañía” o “Falabella” o “la Sociedad”) cuentan con
operaciones en Chile, Argentina, Perú, Colombia, Uruguay, México y Brasil (EY Audit SpA, 2021) y se
encuentran sujetas a regulaciones como La ley de protección al consumidor.

2.1. Principales hitos, modelo de negocio y productos de Falabella S.A.

La historia de esta empresa se origina en el año 1889 en Chile, cuando Salvatore Falabella abre la
primera gran sastrería en Chile ubicada en la ciudad de Santiago. Después de los años ingresa a la
compañía Alberto Solari en el año 1937 para transformarla en una importante tienda de vestuario. Y
así fue ya que a lo largo de los años la empresa fue sumando más logros y creciendo su tamaño, con
los siguientes hitos (EY Audit SpA, 2021):
- 1980: Lanza la primera Tarjeta de Crédito CMR en Chile.
- 1993: Entra en el mercado en Argentina como Falabella y en Colombia como Sodimac y en
2006 con el nombre de Falabella.
- 1995: Ingresa en el mercado de Perú.
- 1996: Comienza a cotizar en la Bolsa de Comercio de Santiago.
- 1997: Se creó Viajes y Seguros Falabella.
- 1998: Se creó el Banco Falabella.
- 1999: Comienzan las ventas online.
- 2003: Se fusionan Falabella y Sodimac.
- 2013: Ingresa a Brasil con la adquisición de Dicico
- 2017: Inicia servicios financieros en México.

Actualmente, Falabella es una de las empresas de retail más grande de Latinoamérica, con vastas
tiendas tanto físicas como online. Desarrolla su actividad comercial a través de diferentes áreas de
negocios, tiendas por departamento, mejoramiento y construcción del hogar, compañía de
financiamiento CMR, bancos, viajes y seguros Falabella y se encuentra presente en siete países: Chile,
Perú, Colombia, Brasil, México, Argentina y Uruguay; cuenta con oficinas de compra en China e India,
y centros digitales en India y Argentina de una red de 510 tiendas y 46 centros comerciales.

El negocio de la Compañía está compuesto por la venta de una variada gama de productos
incluyendo la venta al detalle de vestuario, accesorios, productos para el hogar, electrónica, de
belleza y otros. Una porción importante de la venta de este segmento se produce durante el segundo

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semestre de cada año. Además de la venta al por menor y por mayor de productos para la
construcción y el mejoramiento del hogar, incluyendo materiales de construcción, ferretería,
herramientas, accesorios para la cocina, baño, jardín y decoración, así como alimentos a través del
formato de Supermercados, operando también el segmento inmobiliario a través de la construcción,
administración, gestión, explotación, arriendo y subarriendo de locales y espacios en centros
comerciales del tipo “mall”, el que se caracteriza por entregar una oferta integral de bienes y
servicios en centros comerciales de clase mundial, participando con los principales operadores
comerciales presentes en los países donde opera. Además, participa en otros negocios que apoyan su
negocio central como los servicios financieros (CMR, corredores de seguros y banco), y la
manufactura de textiles (Mavesa). (EY Audit SpA, 2021)

Falabella en el año 2021 incorporó un nuevo modelo de negocio que les ayudará a entender y
satisfacer mejor a sus clientes, a través de un modelo de transformación digital de compañía y el
desarrollo tecnológico para potenciar el ecosistemas físico y digital (EY Audit SpA, 2021).
Las nuevas inversiones apuntan al desarrollo continuo de 6 plataformas digitales:
- Lealtad: Programa CMR Puntos.
- Marketplace: Plataforma seller center y servicios de valor agregado a sellers.
- Logística: Entregas a domicilio (Q-commerce).
- Pagos digitales: Procesadora de pagos Fpay - Billeteras de pago Fpay.
- Banca Digital: Servicios financieros para sellers y consumidores.
- Retail omnicanal: Apalancar los activos físicos de Falabella y capacidades diferenciadoras
para brindar una experiencia omnicanal única.
Es relevante mencionar que la entidad en cuestión posee una nueva tribuna por medio de
Falabella.com donde ofrece en un solo sitio toda la oferta de tiendas por departamento (Falabella
Retail), mejoramiento del Hogar (Sodimac), supermercados (Tottus), sumado a su oferta de
marketplace con el catálogo de miles de pequeñas y medianas empresas locales e internacionales.

2.2. Industria, estructura de propiedad y competidores de Falabella S.A.

Según lo comentado anteriormente, Falabella S.A. corresponde a un holding de diversas

organizaciones de la industria del comercio, destacando como una de las principales empresas de
retail en Chile, operando bajo un esquema de multiformato, con presencia de grandes tiendas tanto
físicas como online.

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El Gobierno corporativo de Falabella S.A. comprende la totalidad de las estructuras y los procesos y
las normas y regulación al interior de la compañía.
Está formada por 9 directores que fueron elegidos mediante votación:
 Presidente: Carlo Solari Donaggio
 Vicepresidente: Juan Carlos Cortés Solari
 Director: Hernán Bûchi Buc
 Director I: Sergio Cardone Solari
 Director: Felipe Aurelio del Río
 Director: José Luis del Río
 Director: Carlos Heller solari
 Director: María Cecilia Karlezi Solari
 Director: Paola Cúneo Queirolo

La Sociedad es controlada por los grupos de accionistas que se mencionan a continuación.

Grupo Auguri 12,73%

Grupo San Vito 10,77%
Bethia 9,1%
Grupo Liguria 8,55% 70%
Grupo Corso 11,56%
Grupo Amalfi 2,25%
Grupo Dersa 15,03%

Al 31 diciembre de 2021, el grupo controlador posee el 70,00% de las acciones en que se divide el
capital social. Los referidos controladores tienen un acuerdo de actuación conjunta conforme al texto
definitivo y refundido del Pacto de Accionistas que se suscribió con fecha 24 de septiembre de 2013.
Dicho pacto contiene limitaciones a la libre disponibilidad de las acciones.

Los principales competidores de Falabella en cuanto a tiendas por Departamentos se encuentran:

- Paris ( CENCOSUD )
- Ripley
- La polar
- Hites

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2.3. Principales características de Falabella S.A. con relación al mercado.

Los segmentos de operación de la Compañía se han determinado de acuerdo con las principales
actividades de negocio que desarrolla Falabella y que son revisadas regularmente por la
Administración superior, con el objeto de medir rendimientos, evaluar riesgos y asignar recursos, y
para la cual existe información disponible. En el proceso de determinación de segmentos
reportables, ciertos segmentos han sido agrupados debido a que poseen características económicas
similares (EY Audit SpA, 2021).
Falabella desarrolla sus actividades en los siguientes segmentos de negocio:

a) Tiendas por departamento: Este segmento opera bajo la marca Falabella y sus actividades
son la venta de una variada gama de productos incluyendo la venta al detalle de vestuario,
accesorios y productos para el hogar, electrónica, productos de belleza y otros.
b) Mejoramiento para el hogar: Este segmento opera principalmente bajo la marca Sodimac y
sus actividades son la venta de productos para la construcción y el mejoramiento del hogar,
incluyendo materiales de construcción, ferretería, herramientas, accesorios para cocina,
baño, jardín y decoración, entre otros.
c) Supermercados: Este segmento opera utilizando el formato de hipermercados y
supermercados bajo la marca Tottus, ofreciendo productos en las categorías de alimentos y
otros non-food.
d) Bienes Inmobiliarios: Opera en el segmento inmobiliario a través de la construcción y
arriendo de centros comerciales, siendo nuestra filial más importante el Grupo Mall Plaza en
Chile.
e) Negocios Bancarios: se incluye información de todos los negocios bancarios, tanto en Chile
como en el extranjero.
f) Otros Negocios y eliminaciones y anulaciones Inter segmentos: incluye al resto de las
empresas de Falabella, que contempla entre otras, Linio, Falabella.com, el área industrial,
Corredora de Seguros de Chile, CF Seguros de Vida, inversiones en Uruguay y México,
sociedades de inversión y eliminaciones. Adicionalmente, se han definido como segmentos
las operaciones consolidadas de las siguientes filiales en el extranjero:
 Argentina: Posee actividades en las áreas de tiendas por departamento, mejoramiento
del hogar y retail financiero.

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  Colombia: Posee actividades en las áreas de tiendas por departamento y retail
financiero; para efectos de la Información por Segmentos, Banco Falabella S.A. se
muestra en Negocios Bancarios.
 Perú: Es el único país extranjero en el cual Falabella opera en todas las áreas de
negocio que mantiene Chile; para efectos de la información por Segmentos Banco
Falabella Perú S.A. se muestra en Negocios Bancarios.
 Brasil: Posee actividades en el área de mejoramiento del hogar.

Con relación a lo planteado, se procede a exponer la participación de mercado de la empresa en las

diversas áreas que se desempeña según lo publicado por Falabella S.A. en su memoria anual 2021:
 Banco digital: CRM Falabella y Banco Falabella 10,8% de acuerdo con stock de colocaciones
de consumo.
 Tiendas por departamento en industria de comercio minorista ocupa un 28,5% en Chile de
acuerdo con las categorías en las que participa.
 Mejoramiento del hogar: 28%
 Supermercados: 7% (Tottus).
 Fazil, una aplicación de delivery de última milla posee el 40% de participación en el mercado
online.
 Negocio inmobiliario: opera y administra centros comerciales a través de mall plaza y Open
Plaza utilizando un 5,4% de participación en el mercado.
La cartera de clientes de Falabella es altamente atomizada y no existen clientes individuales que
posean una representación significativa en ella (EY Audita SpA, 2021).

2.4. Misión, Visión y Valores de la Empresa Falabella S.A.

● Misión: De acuerdo con el “Manual de planificación estratégica”, desarrollado por la Dra.

Marianela Armijo (2009), la misión es una descripción de la razón de ser de la organización,
establece su “quehacer” institucional, los bienes y servicios que entrega, las funciones
principales que la distinguen y la hacen diferente de otras instituciones y justifican su
existencia. (Memoria anual Falabella S.A., 2021) Es decir, en una organización determina
quiénes somos, qué hacemos y para quién.
La misión de Falabella corresponde a “Somos una de las empresas líderes en el comercio
físico y digital en América Latina”.

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 Según a lo comentado anteriormente, se observa que la misión cumple con un tiempo
presente reconociéndose como una empresa líder actual en un rubro no especificado y lo
ubica en un contexto geográfico. Por lo que se concluye, carece de claridad en relación con
sus objetivos, servicios que entregan y diferencia competitiva.

● Visión: Para Armijo (2009) la visión corresponde al futuro deseado de la organización. Esto
implica que se refiere a cómo quisiera ser reconocida la empresa o negocio, representa los
valores con los cuales fundamentará su accionar público.
A continuación, se expone la visión de la empresa en análisis: “En Falabella trabajamos para
simplificar la vida de los latinoamericanos transformando sus experiencias de compra”.
Con relación a lo expuesto, se evidencia que la visión de Falabella S.A. se presenta en tiempo
presente, no proporciona información de la situación futura de la empresa, tampoco resulta
inspiradora ni deja en claro a dónde quiere llegar la entidad y cuáles son sus objetivos claros.
Una visión debe hacer referencia a la posición que la empresa querría alcanzar en un futuro y
suponer un desafío para ella.
Por consiguiente, es necesario a ver mas allá del negocio actual y pensar estratégicamente en
el impacto de nuevas tecnologías, de las necesidades y expectativas cambiantes de los
clientes, de la aparición de nuevas condiciones en el mercado y competitivas, entre otros
factores. Se deben realizar algunas consideraciones fundamentales acerca de hacia dónde
quieren llevar la compañía y desarrollar una visión de la clase de empresa en la cual creen
que se deben convertir.

● Valores: Se define como la agrupación de principios éticos y profesionales mediante el cual

una organización elige guiar sus actividades y denotan de alguna manera el espíritu de esta
(Equipo editorial, Etecé, 2021).
Por lo tanto, los valores de la entidad deben originarse a raíz de la misión y la visión de
aquella. A continuación, se citan los valores de Falabella S.A. declarados en su memoria anual
2021:

- Somos un Equipo

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Por lo que entendemos que la forma de afrontar la realidad del mercado actual es siendo un gran
equipo. Somos un equipo diverso, comprometido y apasionado por nuestros clientes, que colabora,
se comunica y alcanza sus metas de manera directa, honesta y constructiva.

- Superamos Expectativas de los Clientes

El cliente es el centro de nuestras decisiones, por eso nos anticipamos a sus necesidades, entregando
una oferta omnicanal con un servicio de calidad que le agregue valor para construir relaciones de
largo plazo, que fortalezcan su lealtad con nuestras marcas.

- Hacemos que las cosas pasen.

Nos hacemos cargo de nuestras acciones, tomamos riesgos y construimos oportunidades para hacer
que las cosas pasen, con el mismo espíritu emprendedor de nuestro origen, buscando mayor agilidad
para impactar a nuestros clientes con una propuesta diferenciadora y atractiva.

- Crecemos por nuestros logros

Trabajamos en equipo e invertimos en nuestras capacidades para atraer y formar a los mejores
talentos. Reconocemos sus logros, los incentivamos a auto gestionar su desarrollo y crecimiento, y
premiamos la movilidad interna entre negocios y países como una ventaja competitiva.

- Actuamos con sentido

Somos conscientes de la responsabilidad que tenemos con la sociedad, las comunidades que nos
rodean y el medio ambiente. Nos mueve hacer lo correcto y por eso guiamos nuestras acciones de
forma transparente para entregar lo mejor de nosotros a las personas de América Latina.

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 3. ANÁLISIS FINANCIERO DE FALABELLA S.A.
El análisis financiero es un método evaluativo que permite identificar el manejo de los recursos de la
empresa, su situación financiera, retos y oportunidades a futuro.
Para ejecutar correctamente un análisis financiero se deben considerar todos los recursos
controlados por la organización como resultado de eventos pasados donde se espera un flujo de
beneficios económicos futuros hacia ésta, entendiéndose como activos a aquellos bienes y derechos
de propiedad de la empresa. Además, de las deudas u obligaciones que la empresa posee con sus
propietarios, sean estos socios o accionistas (Patrimonio), como también, aquellas obligaciones de la
empresa con terceros distintos a los dueños (Pasivos).

3.1. Análisis horizontal y vertical de Falabella S.A.

Los análisis horizontal y vertical representan herramientas financieras que tienen como objetivo
interpretar los resultados económicos de una empresa.
Por una parte, el análisis horizontal permite verificar la variación absoluta y variación relativa que
haya sufrido cada cuenta de un estado financiero con respecto de un periodo a otro anterior, es
decir, determina el aumento y disminución de una cuenta comparada entre dos periodos
consecutivos. El hecho de permitir la comparación de estados financieros de diferentes ejercicios le
da la característica de análisis dinámico, por lo que permite encontrar las principales variaciones que
generan el alza o baja de ratios tales como liquidez, endeudamiento, rentabilidad o gestión.
En cuanto al análisis vertical, permite establecer la distribución equitativa de los recursos dentro de
un mismo año o periodo y se desarrolla de manera diferente entre los estados financieros y el estado
de resultados. Este tipo de análisis permite comprobar razones de endeudamiento y rentabilidad.
A continuación, se procede a exponer y analizar los datos de los análisis mencionados anteriormente
en relación con los periodos contemplados entre los años 2015 y 2021 de la empresa Falabella S.A.:

Análisis Vertical 2015-2021 Falabella S.A.

Tabla N°2

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Activos 24,69% 24,51% 25,50% 16,06% 13,24% 16,18% 14,34%

Corrientes

Activos no 48,51% 48,35% 48,39% 45,10% 47,27% 44,41% 42,34%

Corrientes

Activos 26,8% 27,14% 26,11% 38,84% 39,49% 39,41% 43,32%

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 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Bancarios

Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Activos
Fuente Elaboración propia a raiz de datos de EEFF 2015 – 2021 Falabella S.A.:

Se observa que, durante los años en cuestión, la empresa destina en mayor grado sus bienes y
derechos a inversiones de largo plazo, promediando 47% aproximadamente donde destacan las
cuentas las siguientes cuentas, en su mayoría, no corrientes:

· Inventarios corrientes: Corresponden a activos poseídos para ser vendidos en el curso

normal de la operación; en proceso de producción con vistas a esa venta; o en forma de
materiales o suministros, para ser consumidos en el proceso de producción o en la presentación
del servicio. Los inventarios se medirán al costo o al valor neto realizable, el menor.

En los EEFF se indica que los costos incluyen el precio de compra más los costos adicionales
necesarios para traer cada producto a su actual ubicación y condición, netos de descuentos
comerciales y otro tipo de rebajas. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el
transcurso ordinario del negocio, menos los costos estimados para realizar la venta. El valor neto
realizable también es medido en términos de obsolescencia basado en las características particulares
de cada ítem de inventario. El costo se determina usando el método promedio ponderado.

Los inventarios de Falabella S.A. Están conformados por materias primas, productos para la venta,
productos en proceso, materiales y envases y mercaderías en tránsito; representan el 8% del total de
activos.

(FALTA ELABORAR TABLA DE NOTAS DE LA CUENTA 2015-2021)

· Propiedades, planta y equipo: Esta cuenta se constituye por aquellos activos de los cuales sea
probable obtener beneficios futuros, se esperan utilicen por más de un periodo y que el costo
pueda ser valorado con fiabilidad, se utilicen en la producción o suministro de bienes y servicios,
o se utilicen para propósitos administrativos.

A través de las notas explicativas (6) de los EEFF, se evidencia que la cuenta está conformada por
terrenos, edificios, planta y equipo, equipamiento de las tecnologías, vehículos, construcciones en
curso, muebles y útiles y representa aproximadamente un 18% del total de activos.

(FALTA ELABORAR TABLA DE NOTAS DE LA CUENTA 2015-2021)

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 · Propiedad de inversión, son aquellos bienes inmuebles (terrenos y edificios) mantenidos por
Falabella para obtener beneficios económicos derivados de su arriendo u obtener apreciación de
capital por el hecho de mantenerlos, los que son medidos al costo. Las propiedades de inversión
y las propiedades de inversión en etapa de construcción se registran al costo y se presentan
netos de su depreciación y deterioro acumulados de valor en el caso de corresponder, excepto
por los terrenos los cuales no están sujetos a depreciación (EEFF Falabella S.A., 2020-2018).

Falabella posee centros comerciales en los cuales mantiene tiendas propias y tiendas arrendadas a
terceros. En estos casos, sólo la porción arrendada a terceras partes se considera propiedades de
inversión, reconociendo las tiendas propias como propiedad, planta y equipo en el estado de
situación financiera, créditos y cuentas por cobrar a clientes.

Se evidencia una leve variación de 4 puntos porcentuales, en relación al inicio del período en estudio.

(FALTA ELABORAR TABLA DE NOTAS DE LA CUENTA 2015-2021)

· Créditos y cuentas por cobrar a clientes: Esta cuenta corresponde a las ventas a los clientes
que están pendiente de pago con facturas pero que la empresa ha otorgado un plazo de pago
(15,30, 60 días, etc.). Esta cuenta ha tenido variaciones de 6 puntos porcentuales desde el año
2015 a 2021 y el mayor grado de esta cuenta corresponde al ítem de deudores comerciales.

En los EEFF (2020), la empresa indica que dado el giro del negocio de Retail Financiero no existen
garantías reales asociadas a las cuentas por cobrar. Además, menciona que las repactaciones son
pare de la estrategia de crédito y permite la normalización de deudas, principalmente de aquellos
clientes con mora por algún hecho circunstancial y que manifiestan una voluntad cierta de pago, la
cual se garantiza a través de la exigencia de un abono previo a dicha normalización.

(FALTA ELABORAR TABLA DE NOTAS DE LA CUENTA 2015-2021)

Tabla N°__

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Pasivos 15,86% 17,62% 15,90% 12,18% 11,03% 11,45% 11,42%

Corrientes

Pasivos No 25,03% 23,95% 25,56% 22,11% 24,27% 25,31% 22,59%

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 Corrientes

Patrimonio 36,70% 36,21% 36,91% 37,70% 34,00% 31,70% 31,00%

Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Pasivos +
Patrimonio
Fuente:

Falabella S.A. Se financia en promedio en 35% con aporte de los socios y en 65% con obligaciones con
terceros distintos a los dueños. Donde se observa que durante el 2021 el 14% de la totalidad de sus
deudas corresponden a pasivos corrientes, mientras que el 24% a pasivos no corrientes. Esta
estructura se mantiene a lo largo del tiempo y se evidencia que el mayor impacto de sus deudas se
encuentra concentrado en las cuentas de Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora,
Ganancias acumuladas, Otros pasivos financieros no corrientes y Cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar.

El detalle de la composición de estas cuentas se aprecia a continuación:

REVISAR NOTAS PARA INDICAR COMPOSICIÓN DE CADA UNA DE LAS CUENTAS

Falta Análisis Horizontal

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 Ingresos de la empresa : Falta ingresar metodología utilizada, conclusión.

Se denomina como ingreso todo aquel monto que la empresa revise por la venta de un producto o
entrega de servicio, además de la venta de algún bien que posea, entre otros.

Evolución de la cuenta a travès de los años en forma gráfica:

Estos ingresos se componen a través de las siguientes cuentas:

Ingresos Actividades Ordinarias Negocios No Bancarios

En 2021 incluye ventas de propiedades de inversión por un monto M$12.827.625.

Ingresos Actividades Ordinarias Negocios Bancarios

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 Variación en los años analizados

Variaciones:

2015-2016: Se visualiza un incremento del 0.02% de los ingresos, pudo ser mayor el incremento pero
se vio afectada, de forma nacional por Sodimac, ya que en el último trimestre se generó una
paralización por parte de los colaboradores la cual duró un total de 26 días, además de la
desaceleración de en la actividad de la construcción del país.

Internacionalmente Argentina y Perú, cuyos ingresos en CLP siguieron presionados por la debilidad
en el consumo y la depreciación de las respectivas monedas locales contra el peso chileno.

Fuente: file:///C:/Users/Genny/Downloads/An%C3%A1lisis_Razonado90749000_201612.pdf

2016-2017: Hubo un incremento del 4,4% respecto al año anterior, debido a la inauguración y
apertura de 17 nuevas tiendas a nivel nacional.

Fuente: Memoria Anual Año 2017, Página 106 (PDF) “Analisis Razonado”

2017-2018: Los ingresos consolidados del año 2018 llegaron a $9.236.259 millones, logrando un
incremento de 3,4% en comparación al año anterior, explicado principalmente por las 20 tiendas
nuevas inauguradas en el año (se cerraron siete tiendas en el periodo), por el crecimiento de la venta
online y por el crecimiento de colocaciones de CMR en Chile.

Fuente: https://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?
s567=efd8dc028a6979969832c7dc43f4fdefVFdwQmVFOVVRVEJOUkVFeFQwUkplVTVCUFQwPQ==
&secuencia=-1&t=1661489071

2018-2019: Las ventas se vieron afectadas de forma negativa en todos segmentos de servicios de
Falabella Consolidado, debido al post 18 Oct (Inicio de Crisis Social), este proceso de manifestaciones
en el cual se vieron afectadas muchas sucursales tanto en sus horarios de atención y de cierre.

2019-2020: Durante el año 2020 se ve un aumento de las ventas por parte de incremento en
Supermercado y Mejoramiento del Hogar, lo que contrarrestó la disminución en las operaciones
bancarias.

18
 2020-2021: Mejor desempeño de los formatos de retail e inmobiliario, contrarrestado parcialmente
por una disminución en ingresos del negocio bancario asociado a menores niveles de colocaciones de
crédito en promedio durante el año. En retail se vio un notable aumento en las ventas online. En el
área financiera una disminución de las operaciones bancarias por segundo año, lo cual se
contrarresta por los otros segmentos de operaciones.

En resumen.

En el año 2018 se vio una disminución de las ventas debido a la crisis social ocurrida en el país lo cual
generó el cierre indefinido de muchas tiendas debido a las manifestaciones, además de los saqueos
ocurridos en diversos puntos del país, lo cual afectó a muchas empresas de diversas industrias.

Posteriormente ocurrió en 2020 llegó la Pandemia COVID-19 el cual generó por meses la cuarentena
total de diversas ciudades, incluyendo cualquier tipo de comercio que no fuese esencial y de primera
necesidad.

En el 2021 se visualiza a simple vista un aumento de las ventas, debido a los retiros 10% de las AFP,
los bonos entregados por el gobierno (IFE), así también por la disminución de las cuarentenas y un
plan paso a paso de control de propagación, se generan muchos empleos. Estos ingresos aumentaron
las compras y la activación del comercio.

Estructura de Costos y Gastos:

Método utilizado. Promedio Móvil

El costo se define como todas aquellas inversiones necesarias para la producción del bien o servicio,
como son: la mano de obra, las materias primas. Los costos son considerados como inversiones, ya
que se espera que vuelvan como forma de ganancias para la empresa.

Fuente: https://concepto.de/costo/#:~:text=El%20costo%20se%20define%20como,de%20ganancias
%20para%20la%20empresa.

La estructura de Costos de la Empresa compone de las siguientes cuentas:

1. Costos de Venta: Los costos de ventas es el valor que cuesta producir o entregar un
servicio o producto, de este valor se debe calcular el precio de venta tomando en cuenta el % de
ganancia que se debe aplicar.

Evolución de la cuenta en los últimos años:

Año 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

19
Costo de 6.264.757.0 6.198.271. 6.196.306. 5.992.665. 6.043.747. 6.253.992.3 7.047.860.24
ventas 86 256 692 951 346 85 5

A continuación, se muestra de forma gráfica la evolución en los últimos 5 años($CLP):

Los costos de ventas siempre dependen de la demanda que exista en el mercado, con este aumento
la empresa debe tener la oferta necesaria para cubrir dicha necesidad, siempre con un nivel de
calidad. Por ello en el 2018 se vieron afectadas las operaciones y disminuyeron las operaciones para
así en los dos años posteriores se vio un aumento pero no muy elevado. Hasta que en el año 2021 se
vio un aumento de los costos.

A continuación se muestra la variaciòn en % de los últimos 5 años de la cuenta:

Los costos de ventas se desglosan en las siguientes cuentas:

Costo Operaciones Continuas Negocios no Bancarios

Costo Operaciones Continuas Negocios Bancarios

20
 2. Costos de Distribución:

Se habla de costo de distribución como de aquellos costos que permiten que un producto en su
fase final (es decir, listo para ser ofrecido al consumidor) llegue a dicho consumidor. Se trata de
un costo compuesto de diferentes elementos, tales como el embalaje, el almacenamiento y el
transporte, entre otros.

Evolución de la cuenta a través de los años: (Sin nota explicativa en memoria anual)

Año 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Costos de $101.126.385 $107.380.087 $113.166.332 $131.164.486 $134.915.449 $207.140.329 $220.052.786

distribución

A continuación se muestra de forma gráfica la evolución de la cuenta en los últimos 5 años:

Variaciones a través de los años en porcentaje:

21
 En el año 2019 se identifica una disminución significativa, en la cual debido a los factores que
también disminuyeron las operaciones en sí, manifestaciones, cierres anticipados de las sucursales e
incluso saqueo durante este periodo.
Posteriormente en el año 2020 se vio un incremento de hasta un 53% en donde se debió ya que la
empresa generó una inversión y enfoque en las plataformas digitales ya que muchas personas por
pandemia preferían comprar de forma online, también justificado por las cuarentenas declaradas en
diversos puntos del país en diferentes periodos de tiempo.

1. Gastos de administración:

Los gastos de administración se componen por las remuneraciones del personal administrativo,
impuestos, suscripciones.

Los gastos de ventas se componen por las remuneraciones y comisiones al personal de ventas,
publicidad, promoción, entre otros.

Los Gastos de Administración de los Negocios no Bancarios se desglosan en los siguientes conceptos:

Evolución de la cuenta en los últimos años:

Año 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Gastos de administración$1.683.850.992
$1.716.574.738
$1.847.408.431$1.904.010.235$1.966.962.395
$1.988.674.117$2.080.380.919

22
A continuación se muestra la variaciòn en % de los últimos 5 años de la cuenta:

Los Gastos de Administración de los Negocios Bancarios se desglosan en los siguientes conceptos:

23
 1. Otros gastos por función. (sin nota explicativa).

Evolución de cuenta en los últimos años:

Año 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Otros $174.833.328 $161.789.938 $174.676.548 $159.479.124 $157.848.770 $120.730.548 $181.917.875

gastos, por
función

5. Costos Financieros:

Los Costos financieros y Unidades de Reajustes de los Negocios no Bancarios son los siguientes:

24
 Evolución de la cuenta en los últimos años

Año 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Costos $213.857.063 $248.337.295 $228.557.213 $206.540.027 $233.504.774 $274.871.825 $234.461.905

financieros

6. Gastos por impuestos a la ganancia. Negocios no Bancarios

25
 Evolución de la cuenta en los últimos años:

AÑO 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Gasto por impuestos $164.781.328 $177.762.984 $187.084.002 $115.351.733 $69.077.803 $5.662.520 $137.325.967
a las ganancias

1. Depreciación y Amortización:

La depreciación es la pérdida de valor de un bien como consecuencia de su desgaste con el paso del
tiempo.

La amortización, en la economía y contabilidad, hace referencia al proceso de distribución de gasto

en el tiempo de un valor duradero. Así puede significar redimir o extinguir el capital de un préstamo
o deuda o recuperar o compensar los fondos invertidos.

Fuente: https://economipedia.com/definiciones/depreciacion.html //
https://es.wikipedia.org/wiki/Amortizaci%C3%B3n

26
 La evolución de la cuenta a través de los años:

AÑO 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Depreciaciones y $19.216.939 $20.112.610 $23.119.850 $24.144.288 $38.930.108 $40.506.671 $39.291.807

amortizaciones

Tasa de Crecimiento

Inversión en propiedades, planta y equipos

Año 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Cuenta PPP 2.922.131.189 2.991.392.494 2.977.192.886 3.107.457.717 4.114.084.343 3.659.137.418 3.562.938.875

Variación cada año 0.023%+ 0.01%- 0.04%+ 0.32%+ 0.11%- 0.03%-

27
 Tasa de Crecimiento Promedio 0.042

6.-
C) Incorporando en el informe un análisis de las notas explicativas para los instrumentos
financieros(cuentas efectivos y equivalentes a efectivo, otros activos financieros corrientes, etc).

Ratios Financieros Falta completar análisis en relación a variaciones y profundizar.

“Los ratios son coeficientes que proporcionan unidades de medida a través de la relación de datos financieros
entre sí.
Para ello, la comparación debe cumplir algunas condiciones básicas:
-Que los datos financieros a relacionar correspondan a un mismo momento en el tiempo.
-Que exista una relación económica, financiera o administrativa entre los datos a comparar.
-Que las unidades de medida en que estén expresados ambos datos a relacionar sean consistentes entre sí.” (P.
Jiménez, p.19)

Razones de Liquidez

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el
dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas.
Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir
en efectivo determinados activos y pasivos circulantes.

28
Facilitan examinar la situación financiera de la compañía frente a otras, en este caso los ratios se limitan al análisis
del activo y pasivo circulante.

Ratio de 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2019 31-12-2020 31-12-2021

Liquidez

Capital de 1.423.464.266 1.149.346.414 1.610.354.914 701.951.560 450.035.579 969.892.897 624.728.427

Trabajo

Liquidez 1,56 1.39 1,60 1,32 1,20 1,42 1,26

corriente

Test Ácido 0,99 0,90 1,06 0,59 0,54 0,88 0,49

Interpretación:
Capital de Trabajo:
Liquidez corriente:
Test Ácido:
La liquidez de Falabella muestra una irregularidad en el flujo de capital del trabajo, en 2019 este disminuyo por la
contingencia nacional y luego la pandemia mundial, a pesar de eso la liquidez de Falabella puede cubrir sus obligaciones a
corto plazo (1 año) tambien nos muestra que su liquidez circulante esta en optimas condiciones que ha tenido una liquidez
adecuada por cada año, su test ácido nos muestra que a pesar de tener un test menor a 1 ha podido solventar sus gastos con
una variación en promedio de 1,41%.

Razones de Endeudamiento

Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee
la empresa frente a sus deudas totales. Da una idea de la autonomía financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y
largo plazo. Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de la composición de los pasivos y su
peso relativo con el capital y el patrimonio.

Miden también el riesgo que corre quién ofrece financiación adicional a una empresa y determinan igualmente, quién ha
aportado los fondos invertidos en los activos. Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueño(s) o los

acreedores ya sea a corto o mediano plazo.

Razones de 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2019 31-12-2020 31-12-2021

endeudamiento

Razón de Deuda 0,63 0,64 0,63 0,62 0,66 0,68 0,69

29
 Razón de Deuda 0,16 0,18 0,16 0,12 0,11 0,11 0,69
de Corto Plazo

Razón de Deuda 0,25 0,24 0,26 0,22 0,24 0,25 0,23

de Largo Plazo

Razón 1,72 1,76 1,71 1,65 1,94 2,16 2,23

Deuda/Patrimonio

Apalancamiento 2,72 2,76 2,71 2,65 2,94 3,16 3,23

Cobertura de
4,53 4,58 4,28 3,27 1,88 0,66 3,52
Intereses

Interpretación:

Razón de Deuda:
Razón de Deuda a Corto Plazo:
Razón de Deuda a Largo Plazo:
Razón de Deuda/Patrimonio:
Apalancamiento:
Cobertura de Intereses:

El endeudamiento de Falabella a lo largo de los años nos indica que tiene más activos que deuda con una variación anual de
0.06%, sus deudas de corto plazo nos refleja que su insolvencia no es un problema, como también con las deudas de largo
plazo nos muestra que está dentro de lo óptimo manteniéndose estable en la deuda de largo plazo, su deuda patrimonio
aunque haya aumentado el promedio de su deuda/patrimonio al igual que su apalancamiento,muestra que falabella se
financia con terceros a través de deudas ya que es rentable realizar esta operación, respecto a la cobertura de intereses
Falabella ha tenido una buena cobertura pero ya en 2020 tuvo una caída significativa por debajo de lo esperado, ya en 2021
volvió a tener una buena cobertura para sus intereses, con una variación de %.

Razones de Actividad

Mide la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio es medir el plazo
promedio de créditos otorgados a los clientes y evaluar la política de crédito y cobranza.
El saldo en cuentas por cobrar no debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que las ventas
se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago y
pérdida de poder adquisitivo.

Razones de 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2019 31-12-2020 31-12-2021

Actividad

Rotación de
4,34 4,29 4,28 3,73 4,08 4,99 3,77
Inventarios

Plazo de 82,88 83,89 84,15 96,61 88,32 72,19 95,41

Permanencia

30
 de
Inventarios

Rotaciòn de
Cuentas por 4,61 4,39 4,18 15,79 15,99 19,88 26,34
Cobrar

Plazo
Promedio de 78,10 81,97 86,18 22,80 22,52 18,11 13,67
cobro

Rotaciòn de
Cuentas por 5,00 4,95 4,88 5,16 4,90 5,06 5,44
Pagar

Plazo
Promedio de 72,05 72,80 73,78 69,83 73,50 71,19 66,22
Pago

Ciclo de Caja 88,92 93,06 96,56 49,59 37,34 19,11 42,86

Rotaciòn del
0,81 0,78 0,77 0,82 0,73 0,72 0,85
Activo Total

Dìas de Venta
445,68 463,00 464,62 438,38 495,88 498,30 423,13
Necesarios

Interpretación:

Rotación de Inventarios:
Plazo de Permanencia de Inventarios:
Rotación de Cuentas por Cobrar:
Plazo Promedio de cobro:
Rotación de Cuentas por Pagar:
Plazo Promedio de Pago:
Ciclo de Caja:
Rotación del Activo Total:
Días de Venta Necesarios:

La rotación de inventario de Falabella se incrementó cada año lo cual ha sido beneficio para la organización ya
que están llevando una buena gestión de existencias, el indicador de cuentas por cobrar nos indica que puede
convertir los activos en liquidez sin problema ya que es mayor el indicador,aumentó de 72 días a 95 días en los
últimos dos años el plazo de permanencia de inventarios, la rotación de cuentas por cobrar en los últimos 2 años
aumentó de 20 veces a 26 veces en el año la eficacia en el cobro de cuentas, el plazo de promedio de cobro a
disminuido desde el 2015 con 78 dias y llegando en 2021 a cobrar dentro de 13 días, el plazo promedio de pago
nos muestra que no ha variado en gran medida la cantidad de días que la empresa Falabella se demora en
cancelar a sus proovedores y estos se ven reflejados en 4 a 5 veces al año, el plazo de promedio de pago quiere
decir que la empresa Falabella tardaba en 2015 72 días en cancelar y en 2021 tuvo una variación de 8,51% lo cual

31
disminuyó en 2021 con 66 dias que se tarda enb cancelar a sus proovedores, el ciclo de caja ha tenido una
variacion entre el año 2017 a 2021, en el año 2015 que desde que llega la mercaderia es cobrada a los clientes
tienen 88 dias para cancelar a los proovedores ya en 2021 esta disminuyo a un 42 dias teniendo una variacion de
casi el 40%, la rotacion de los activos totales se ha mantenido estable.

Razones de Rentabilidad

Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado
neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas en la administración de los fondos de la empresa.
Evalúan los resultados económicos de la actividad empresarial. Expresan el rendimiento de la empresa en
relación con sus
ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para
poder existir.

Ratios de 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2019 31-12-2020 31-12-2021

Rentabilidad
Margen Neto 6,81% 7,89% 6,26% 5,89% 3,79% 0,39% 6,06%
Retorno sobre la
4,35% 4,86% 3,90% 3,42% 1,94% 0,19% 3,24%
Inversiòn
Retorno sobre el
11,86% 13,43% 10,56% 9,08% 5,71% 0,61% 10,46%
Patrimonio
Índice Dupont 14,99% 16,95% 13,13% 12,83% 8,09% 0,88% 16,63%

Interpretación:
Margen Bruto:
Retorno sobre la inversión:
Retorno sobre el Patrimonio;
Índice Dupont:
El margen neto de la empres Falabella estuvo estable entre el año 2015 a 2017, con una pequeña baja en 2018
con una variación de 0,02% luego en 2019 el margen neto disminuyó significativamente con una variación de
3,40% volviendo a aumentar su margen neto en el año 2021 con una variación de 5,67%, el retorno sobre la
inversión estuvo con una pequeña disminución, ya en 2019 disminuye con una variación de 2,408% en 2020
vuelve a disminuir con una variación entre el 2019 y 2020 de 1,75% volviendo en 2021 a aumentar con una
variación de 3,05% esto quiere decir que en el año 2019 fue el año en el que las ganancias fueron más bajas que
en los otros años, el retorno sobre el patrimonio nos muestra que estuvo bien entre los años 2015 a 2017 con un
promedio de 11,95% pero este disminuye desde el 2018 a 2021 con una variación de 0,16% en 2020 fue la
variación más baja con un 0,61% esto quiere decir que la rentabilidad que le estaba ofreciendo a los accionistas

32
no estaba siendo la más óptima, el indice de dupont nos muestra que tiene un sube y baja desde el año 2015
teniendo una variacion de 0,28% esto quiere decir que la empresa esta usando eficientemente los recursos .

8.- Identifique las Fortalezas y Debilidades más relevantes del análisis Financieros

33
 Análisis Micro y Macroentorno.

Análisis PESTA:

Un análisis PESTA es una técnica de gestión empresarial que permite evaluar factores externos que
pueden incidir de forma directa o indirecta en la estrategia de una empresa. Se trata de una palabra
que está formada por 4 siglas que corresponden con los ámbitos que se analizan: Políticos,
Económicos, Socioculturales, Tecnológicos y Ambiental.

Esta herramienta permite analizar el entorno que rodea a la empresa, permitiendo determinar los
cambios que van surgiendo en el mercado, así como dificultades y su evolución. Se destaca de este
método de análisis la ventaja de ser aplicable a cualquier tipo de empresa, sin importar el sector a la
que pertenece, el tamaño y la ubicación de esta.

Mira cada uno de los factores que forman parte de un análisis PEST, a qué se refieren y algunos
ejemplos:

Políticos: son los aspectos políticos o derivados que podrían impactar en la organización (por
ejemplo: políticas gubernamentales, trámites, estabilidad o inestabilidad política, aranceles,
restricciones de importación y exportación, leyes de protección de derechos de autor y demás).

Nuevas normativas del Servicio Nacional del Consumidor (Sernac)

A partir del 21 de marzo de 2022 se puso en vigencia la nueva Ley Pro-Consumidor que
implica una extensión de la garantía de los productos de hasta 6 meses en caso de
producto defectuoso. Esto les permite a los clientes el cambio del producto, la devolución
del dinero pagado o la reparación del producto.
En el caso de las ventas online el cliente tiene la posibilidad de pedir la devolución del
dinero hasta 10 días desde que recibe el producto.

Fuente:https://www.bcn.cl/leychile/navegar?idNorma=1170464

34
-Amenaza, ya que este factor puede aumentar los reclamos y disminuir el número de aprobación de
la tienda, ya que el año 2021 la empresa contaba con denuncias por malas gestiones logísticas en las
ventas online.

Fuente:

Ley de la Silla
Es una de las leyes más antiguas vigentes, promulgada en 1914, en ella se estipula lo siguiente
“En los almacenes, tiendas, bazares, bodegas, depósitos de mercaderías y demás establecimientos
comerciales semejantes, aunque funcionen como anexos de establecimientos de otro orden, el
empleador mantendrá el número suficiente de asientos o sillas a disposición de los dependientes o
trabajadores."
Fuente: https://www.dt.gob.cl/legislacion/1624/w3-article-98475.html#:~:text=%22En%20los
%20almacenes%2C%20tiendas%2C,de%20los%20dependientes%20o%20trabajadores.%22

Esta ley dice que el trabajador por cada hora trabajada tiene derecho a diez minutos de silla,
mientras no se encuentre atendiendo clientes. Cada infracción es penada con una multa que va de 1
UTM a 2 UTM.
http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=282171#:~:text=Esta%20ley%20se
%20aplica%20en,1%20UTM%20a%202%20UTM.

Esta ley puede afectar negativamente a la empresa, en caso de que se generen un número
considerable de denuncias en la Inspección del Trabajo, pues los colaboradores son uno de los
grupos de interés de la empresa, en donde la empresa busca brindar su desarrollo en un ambiente
seguro, de desarrollo. Esto podría crear una mala y dudosa imagen de la empresa en cuanto a no
aplicar lo estipulado por sí misma. Sin mencionar las multas a las cuales se arriesga, el historial de
denuncias y las inspecciones y visitas inesperadas por parte de la entidad controladora.

35
Ley N°20.720: Ley de Quiebra.
“La Ley 20.720 permite que toda persona natural, sea dueña de casa, estudiante universitario, adulto
mayor o trabajador dependiente o independiente, pueda declararse en quiebra si su nivel en
endeudamiento sobrepasa ampliamente su capacidad de pago.”

A pesar que la ley antiguamente tenía una duración máxima de 2 años, en la actualidad es solo entre
4 y 8 meses.
Esta cuenta con dos opciones para el deudor:

1.-Liquidez de bienes: disposición de los bienes para remate, con el fin de pagar la deuda.

2.-Renegociación de la deuda:Posibilidad de negociación de la deuda con las empresas pero con

beneficios para el deudor, como por ejemplo la nueva negociación de los plazos de pago, rebaja e
incluso la condonación de los intereses.

Esta Ley afecta negativamente a la empresa, pues en tiempos de pandemia muchas empresas y
personas se adjuntan a esta ley que abordaba tarjetas de crédito y préstamos, entre otros. Este
punto afecta tanto a Falabella como retail así como también al segmento Banco Falabella pues dichas
entidades entregan estos servicios.
Como consecuencia se generará un aumento de las cuentas por cobrar y esto no asegura que los
clientes paguen la deuda después de este periodo.

Económicos: son los componentes del entorno económico que están relacionados con la compañía
(por ejemplo: crecimiento de la industria, aumento de la competencia, tendencias macroeconómicas,
poder adquisitivo de los consumidores, inflación, tasas de interés, etc.).

● Inflación

Esto es una amenaza, ya que debido al alza de todas las cosas en general, el costo de vida aumentó y
esto disminuye las compras impulsivas y que no son de primera necesidad.

Cabe mencionar que actualmente ya no se entrega la ayuda económica IFE Familiar, ni los retiros de
la AFP.

36
Esto podría afectar gravemente la cadena de tiendas en Chile, ya que este suceso disminuirá los
ingresos de las tiendas. Y los valores de Costos deben ser analizados, ya que el aumento de estos
puede afectar los precios y calidad de los productos.

FUENTE DE INFORMACIÒN:https://www.latercera.com/pulso/noticia/las-grandes-empresas-frente-a-
la-inflacion/X5OWYEZELJDIFBWWAOYZPASABQ/

● Tasas de interés

Este aspecto se divide en dos puntos contrarios, es la disminución de la solicitud de créditos y

productos financieros ya que debido al aumento de un 9,75% de la tasa interés (la más alta desde
2001), las opciones de deudas son poco atractivas. Esto también aumenta a la empresa en sí, ya que,
si Falabella desea realizar un proyecto y desea solicitar apoyo externo para el financiamiento de este,
deberá plantearse si vale la pena, pues los montos solicitados por las empresas son bastantes
elevados.

Por otro lado, el aumento de las Tasa de interés, si hace atractiva la opción de invertir, por parte de
los clientes, ya sea en cualquiera de las opciones que dispone Falabella como entidad financiera.

Fuente:https://elpais.com/chile/2022-07-13/chile-eleva-su-tasa-de-interes-a-un-maximo-historico-
de-975.html

● Desempleo:

Este aspecto afecta de forma positiva, pues el desempleo ha disminuido en un 1,7 punto porcentual
en los último nueve meses, así lo informó la Encuesta Nacional de Empleo (ENE), lo que indica una
activación de la economía con respecto al año anterior, por lo que se infiere que la demanda
aumenta y con ella la necesidad de nuevos trabajadores para cubrir esta.

Fuente:https://www.emol.com/noticias/Economia/2022/07/28/1068234/encuesta-empleo-ine-
abriljunio-2022.html

Socioculturales: engloba los comportamientos, tendencias y actitudes sociales que tienen algún
efecto sobre la empresa o sus consumidores (por ejemplo: creencias y preferencias acerca del valor
del dinero, del servicio al cliente y bienes; tabúes culturales, estructura familiar y estilo de vida).

37
Exigencias del consumidor.

Actualmente las nuevas generaciones son clientes mucho más exigentes, que buscan las tecnologías
más nuevas en el mercado, de alta gama. Esto es una oportunidad para la empresa retail, pues como
líder del mercado debe mantenerse al tanto de las necesidades de los clientes que van surgiendo y
tener las herramientas necesarias para satisfacerlas.

Sindicalización:

“Organización de gente trabajadora que se desarrolla para defender los intereses económicos,
profesionales y sociales vinculados a las tareas que llevan a cabo quienes la componen.”

Fuente:Wikipedia https://es.wikipedia.org/wiki/Sindicato#:~:text=%E2%80%8B%20El%20concepto
%20de%20sindicato,a%20cabo%20quienes%20la%20componen .

Federación Nacional de sindicatos del holding Falabella retail

Actualmente todas las empresas de retail cuenta con su sindicato a nivel nacional, por lo que las
exigencias de los trabajadores a pesar de ser elevadas, son puestas en conocimiento a través de esta
grupo como canal de comunicación, lo que ayuda a la empresa a negociar un acuerdo con los
colaboradores de forma más directa, mejorar las condiciones laborales y evitar posibles huelgas,
paros o manifestaciones de los colaboradores fuera o dentro de las tiendas. Actualmente Falabella
cuenta con su propio Sindicado llamado “Federación Nacional de sindicatos del Holding Falabella
Retail”.

Demografía

El amplio territorio que compone Chile, es una gran diversidad de habitantes, son diferentes
exigencias y necesidades, por ello es una oportunidad para falabella, ya que al contar con un gran
número de producto de diversas categorías, logra cubrir las necesidades tanto de las personas de la
zona norte y zona centro ( con temperaturas más altas), así también a las personas de Zona Sur y
Extremo sur, en donde las temperaturas llegan a ser bajo 0 C°. Esto aplica para Falabella Retail y
Homecenter.

Tecnológicos: son todos aquellos dispositivos o sistemas tecnológicos que pueden incidir en la
producción, distribución y publicación de tus productos o servicios (por ejemplo: la infraestructura de

38
transporte, técnicas y tecnologías emergentes, automatización, tecnología de la que dispone la
competencia, iniciativas y regulación tecnológica).

Nuevas innovaciones en tecnología

En el caso la empresa implementó la aplicación FPay en la cual se puede pagar desde la aplicación en
las sucursales y también de los filiales y se puede ver el catálogo de productos que maneja y su
disponibilidad.

Oportunidad

Análisis de atención al cliente.

Oportunidad, las nuevas tecnologías podrían ayudar a la atención de los clientes en los momentos de
la compra, ejemplo evitar la caída del sistema, mejorar los tiempos de espera, logística de salida y
mejorar los procesos productivos a través de un sistema controlado.

Oportunidad

Gestión de proveedores.

Oportunidad, las nuevas aplicaciones o sistemas, pueden ayudar a las acciones comerciales con los
proveedores y realizar los procesos de forma más eficiente. Facilidad en las opciones de coordinación
y negociación de las materias primas y productos de distribución.

Oportunidad

Disponibilidad de nuevas tecnologías

Al ser una de las empresas más destacadas en la industria, debe mantenerse al tanto de las nuevas
tecnologías e innovaciones que van surgiendo a medida del tiempo, por ello también es importante
la rapidez en venta de estos dispositivos, actualmente Falabella cuenta con una unión directa en la
distribución y venta de productos de MAC.

Fuente: https://blog.hubspot.es/marketing/analisis-pest

Ambientales: Son todos aquellos factores que influyen en el ambiente e impactan en los aspectos
ecológicos. Los factores ambientales consisten en aspectos como el tiempo, la ubicación geográfica,

39
el clima y el cambio climático. Los elementos que influyen en la ecología también son importantes,
como los recursos naturales limitados, el reciclaje, la eliminación de residuos y otros elementos.

Climas muy diferentes en las zonas geográficas que trabaja.

Esto es una oportunidad para la empresa, ya que puede mantener y ampliar su catálogo de
productos y adelantarse a las necesidades.

Falabella cuenta con tiendas en todo el territorio nacional como en otros países de Latinoamérica,
Esto implica que debe mucha variedad en prendas pues, la ropa que se venda en Antofagasta no será
igualmente vendida en Punta arenas o Puerto Montt, ya que los climas son totalmente opuestos
entre sí.

La contaminación por la industria textil.

Esto es una oportunidad, ya que Falabella como empresa que trata de generar un impacto positivo
en él, por ello cuenta con marcas de ropa confeccionados con telas reutilizadas y se pueden
encontrar puntos de reciclaje en sus tiendas y también con retiro en el domicilio en caso de compras
online, esto también aplica para productos electrodomésticos y otros como camas, colchones, entre
otros.

Actualmente Chile cuenta con un vertedero en la zona norte del país en donde se ubican toneladas
de residuos textiles, de los cuales muchas empresas dedicadas a la comercialización de estas prendas
no generan un impacto positivo en el ambiente, incorporando la tendencia a la Fast Fashions.[1]

Pandemia Covid-19

Este acontecimiento, el cual a la fecha aún no termina, ha afectado de forma tanto negativa, como
positiva a la empresa.

Lo primero ya que al estar en cuarentena por largos periodos no generó una estabilidad en los
tiempos de apertura de las tiendas (Plan paso a paso, realizaba apertura de las comunas según el nº
de casos positivos), por ello algunas estaban abiertas y otras cerradas por largos periodos de tiempo
(año 2020-2021).

40
Este acontecimiento generó un aumento significativo en las ventas online, por lo que la empresa
debió generar una inversión para mejorar la plataforma de venta, así como también en las
aplicaciones de pago sin contacto (FPay, Fazil, CMR, entre otras).

El crecimiento de E-Commerce de los últimos 3 años se muestra a continuación:

Variación en ventas digitales.

2019 2020 2021

20% sobre el total de 123% en comparación al 43% Respecto al total de

ventas. año anterior ventas.

En comparación con el año anterior analizado.

Datos extraídos de la memoria anual de dichos años.

Fuente: https://cipachile.cl/8232-2/#:~:text=Se%20estima%20que%20el%2087,Chile%2C%20ICEX
%2C%202021).

Fuente: https://www.lifeder.com/analisis-pesta/

A continuación, se muestra la tabla de resumen de las oportunidades y amenazas de la herramienta

de análisis anteriormente explicado.

Analisis PESTA

41
 Oportunidad Amenaza

Político La exigencia en aumento de los nuevos

clientes, generarán futuras modificaciones
en los derechos del consumidor y estos
pueden afectar las políticas de cambio o
garantía de la empresa. Asì también se
expone a demandas.

Económico Incorporación y atracción de nuevos clientes

en el área bancaria, con el fin de invertir,
teniendo en cuenta que las tasas de interés
son bastantes altas y buenas para generar
ganancias en el corto y largo plazo.

Sociocultural Oportunidad de conocer y entender el

entorno, tanto de los diversos clientes,
como los colaboradores, sus exigencias y
necesidades.

Tecnológico Ir a la par con el mercado y las exigencias de

los clientes, destacan en el área de ventas,
atención al cliente e innovación en forma de
ventas y formas de pago

Ambiental Se destaca por su participación y empeño

por reducir la contaminación y huella de
carbono en el medio ambiente, junto a
campañas, reciclaje y aumento de energía
sustentable.

Conclusión General de Analisis PESTA

42
La empresa Falabella toma los diversos factores que lo pueden afectar de forma positiva, como
negativa y los usa a su favor, buscando siempre generar mejoras, soluciones y oportunidades de
venta y crecimiento.

Modelo de las 5 fuerzas de PORTER

Constituye una metodología de análisis para investigar acerca de las oportunidades y amenazas en
una industria determinada.

A continuación se presenta el modelo de las 5 fuerzas de porter de la cadena retail de falabella

Poder de negociación de los clientes

MEDIA-BAJA ya que los clientes no pueden negociar los precios, porque Falabella tiene sus precios
establecidos y eso significa que los clientes no pueden incidir en los precios, si pueden cotizar valores
y precios en diferentes cadenas de retail de la competencia, pero no pueden negociar los precios. Eso
hace que falabella tiene que innovar constantemente y mantener a sus clientes para que no se
cambien a la competencia

Poder de negociación de los proveedores

BAJO existen muchos proveedores tanto de manera nacional como internacional que entregan sus
productos para sus diferentes departamentos tanto a Falabella como Sodimac tottus y eso significa
que al tener tantos proveedores les da más fuerza la cadena de retail, cabe destacar que falabella
busca con sus proveedores alianzas de largo plazo, y busca mantener relaciones de colaboración y
confianza que les permite crecer tanto a los proveedores como a la empresa, les brinda asesorías de
buenas prácticas y eso hace que los proveedores les convenga aliarse con Falabella.

43
Amenaza de nuevos competidores

MEDIA- ALTA: En el mercado que se encuentra Falabella es difícil entrar, esto significa que nuevos
competidores puedan ingresar a esta industria es más difícil ya que sus rivales son cuentan con
grandes tiendas como Ripley- Almacenes parís son empresas consolidadas y un nuevo competidor
significa invertir y tener muchos recursos para poder ingresar al mercado del retail.

Rivalidad entre competidores

Media: Falabella en la industria del retail y digital tiene dos fuertes competidores que son Ripley y
París, a pesar de esto, ellos se posicionan como líderes en el mercado nacional debido a sus
diferentes productos de marcas propias, exclusivas e internacionales, la gran la cantidad de locales al
largo del país y el nuevo modelo de negocio que están implementando como la digitalización de la
compañía Falabella está marcando una diferencia en el mercado.

Amenaza de Productos Sustitutos

MEDIA-ALTA: Si bien Falabella es una empresa líder en el mercado eso no quita la posibilidad de
nuevas entradas de productos sustitutos, en el caso de sus competidores directos que tiene, como
Ripley y Paris pelean por los distintos sectores del mercado lo cual hace que cada uno vaya
innovando y mejorando la calidad de sus productos y servicios, como Falabella es un retail de moda y
otros productos no solo sus principales competidores pueden llegar a tener nuevos productos
llamativos, ya que en Chile hay muchas empresas de moda internacionales las cuales pueden llegar a
alcanzar cierto posicionamiento en el mercado.

En conclusión podemos decir que Falabella se encuentra en buena posición en el mercado del retail,
siendo una empresa atractiva para la industria y para sus clientes, innovando siempre en cuanto a
las distintas tendencias y adaptándose a los distintos cambios o situaciones que que se han
presentado estos últimos años en cuanto a tema país y contingencia sanitaria, esto hizo que la
empresa empezará a digitalizarse de manera óptima, invertir en cambios de manera digital,
tecnologia y logistica, buscar alianzas con sus proveedores, la fidelización de sus clientes para

44
mantenerlos y que no se vayan con la competencia, ese ha sido un gran labor para Falabella y está
mejorando constantemente en ese aspecto, de manera interna como externa, así han logrado
mantenerse como líderes en la cadena de retail y marcando una diferencia en el mercado.

Oportunidades

las Oportunidades que pueden abarcar a falabella son:

Gracias al cambio que ha dado la empresa de manera digital han tenido una gran oportunidad de
captar nuevos clientes

Expandirse en la parte física-digital, las nuevas plataformas digitales, siendo e-commerce la

plataforma más grande de Chile.

Creación de diferentes medios de pagos a través de las distintas plataformas o aplicaciones digitales.

Amenazas

Las amenazas que le pueden afectar a falabella son:

Que existe la gran posibilidad de ingresos de nuevos competidores extranjeros.

Falta de conocimiento de la parte tecnológica en las personas mayores para compras por internet o
pagos digitales.

Dificultades en las importaciones debido al tema sanitario y desabastecimiento de algunos

productos.

Faltan Tablas

Análisis interno por medio de Cadena de valor a la Empresa Falabella.

La cadena de valor es una herramienta de análisis estratégico que ayuda a determinar las ventajas
competitivas de la empresa.

Ventaja competitiva: Es cualquier característica de una empresa que la diferencie de su competencia

colocándola en una posición superior.

45
Actividades primarias de la cadena de valor.

Logística interna:

Falabella ha mejorado toda su logística interna con grandes inversiones también ha dado énfasis en
darle mayor satisfacción para que puedan disfrutar sus clientes, es por esto que con el nuevo sistema
de ecosistema físico-digital, crearon mayores beneficios.

“• Entregas gratuitas en miles de productos.

• Una disminución progresiva de los tiempos de entrega, más y mejores Puntos de Retiro (Click &
Collect).

• Facilidades para cambio y devoluciones en cualquiera de nuestras tiendas.

• Un seguimiento cada vez más proactivo del estado de envío, entre otros.” (CMF, Falabella, 2021,P.
21).

Operaciones:

En Falabella los proveedores se adaptan a las necesidades del consumidor, ya sea con algunas
marcas, ropa según la estación del año o tecnología de último modelo.

Falabella cuenta con un nuevo sistema “ecosistema físico-digital” esto conlleva que de pasar a ser
una empresa de retail mayormente física a ser una empresa de retail físico-digital, con el objetivo de
otorgar una mejor propuesta comercial que lo diferenciara con la combinación única de productos,
canales y servicios.

Retail Físico: " tiendas por departamentos", enfocada en moda, tecnología y hogar. En Falabella
retail, su mayor ventaja competitiva se basa en marcas propias y exclusivas agregando nuevas marcas
en el año 2021, lo cual va de la mano con su nuevo sistema de ecosistema físico-digital.

Plataforma integrada: Su Proceso se basa principalmente que Falabella cuenta con un nuevo sistema
de forma digital y es que a su nueva pagina falabella.com se le suman mas de 8 millones de
productos en ofertas provenientes de cada una de sus filiales y también miles de emprendedores y
pymes que estarán agrupados en la plataforma.

“La integración de nuestras plataformas trajo consigo la migración a una arquitectura de código
propio, junto con:
46
• Un buscador más rápido y de fácil acceso.

• Un findability optimizado.

• Mejoras en el procesamiento de pagos.

• Una postventa expedita y libre de fricciones.

• Procesos de reembolsos más rápidos, y mucho más” (CMF Falabella, 2021,P. 21).

Logística Externa:  

Dentro del marco del nuevo sistema donde se tuvo que realizar ventas de forma digital, lo cual en los
últimos 2 años aumentaron significativamente las compras y con 60% de despecho dentro de 48
horas, es por eso que pasaron de entregar de 8 a 38 millones de órdenes.

"Adicionalmente, definimos 4 macro flujos logísticos para mejorar la velocidad de oferta y de entrega
de los productos vendidos por nuestros sellers:

I. Entrega a través de operadores logísticos, con sus servicios de drop-off en oficinas del operador
logístico o pick-up en las instalaciones del seller.

II. Cross-docking en el Hub de Cross-dock de Home Delivery (con servicio de drop-off del seller o pick-
up con tren logístico) desde donde la entrega a cliente se realiza a través de flota dedicada de Home
Delivery.

III. Fulfilled by Falabella, donde el seller entrega mercadería para que sea almacenada y administrada
en centros de distribución de Home Delivery dedicados a la operación de sellers.

IV. Entrega a cargo del seller, que les permite hacerse cargo de la logística de sus productos." (CMF,
Falabella, 2021,P. 49).

Marketing y ventas:

Falabella en el año 2021 le suma a su página de web falabella.com ventas en oferta, ventas de
emprendiemitos y de pymes, también está trabajado de la mano con Banco Falabella es por esto que

47
uno de sus marketing más potentes fue poder sacar de forma digital la cuenta corriente sin ningún
costo, aumentando a un 198% respecto del año anterior.

Ha tenido campañas publicitarias resaltando especialmente el segmento femenino, lo cual en esta

época es algo sumamente valioso ya que en Latinoamérica hay muchas marchas feministas esto hace
sentir a las mujeres que son escuchadas y puede hacerlas sentir empoderadas, esto tiene un plus
extra por sobre el resto de la competencia.

Por otra parte las tiendas se encuentran en zonas urbanas y centros comerciales, Por lo cual tienen
cierta visibilidad de las personas.

Las ventas físicas disminuyeron drásticamente por el COVID-19 sin embargo las ventas digitales
aumentaron significativamente.

Servicio post Venta:

Falabella cuenta con un servicio post venta en cada sucursal con la finalidad de poder tener contacto
con sus clientes y retroalimentarse de constantes mejoras.

"El cliente es el centro de nuestras decisiones, por eso nos anticipamos a sus necesidades,
entregándole una oferta omnicanal con un servicio de calidad que le agregue valor para construir
relaciones de largo plazo, que fortalezcan su lealtad con nuestras marcas." (CMF, Falabella, 2021,P.
14).

Que las experiencias de compras de sus clientes sea beneficiosa, es por eso que se crea la nueva
tarjeta débito digital para que el cliente pueda cancelar como también pago con QR desde la
aplicación.

Se mejora el funcionamiento de devolución o cambio de producto, esto fue una gran solución para
sus clientes, ya que muchas veces sus productos no se encontraban en todas las sucursales.

"• Facilidades para cambio y devoluciones en cualquiera de nuestras tiendas."(CMF, Falabella,

2021,P. 21).

48
Actividades de apoyo de la cadena de valor.

Infraestructura:

“Falabella opera y administra centros comerciales en Chile, Perú y Colombia, a través de Mallplaza y
Open Plaza”. (CMF, Falabella, 2021,P. 35).
Mallplaza: Son tiendas minoristas que ayudan a fomentar el desarrollo local, la cultura, la protección
al medio ambiente, basado en una estrategia de crecimiento.
Falabella Inmobiliario: Son centros comerciales que operan en Chile y Perú, con otras filiales que
tiene la compañía que luego se complementan como unas tiendas pequeñas y que comercializan una
gama de productos, teniendo 46 centro comerciales, en Chile cuenta con 27 en total siendo estos 17
en Mall plaza y 10 Open, en Perú cuentan con 15 en total siendo estos 4 em Mall Plaza y 11 en Open,
también cuentan con 4 en Colombia estos se encuentran en el Mall plaza.
El 56% de las tiendas están en locales arrendados de inmobiliarias y el 44% son propiedad de la
compañía, así también los centros comerciales son 100% de filiales de la compañía.
Cuenta con 43 tiendas de Falabella Retail, 40 tiendas de homecenter, cuenta con 136 sucursales de
tottus y en un tiempo más se abrirá la primera sucursal de IKEA en Chile, también cuenta con 3
paginas web falabella.com, sodimac.com y la aplicacion fazil para poder realizar compras del
supermercado tottus.

Gestión de recursos humanos:

Falabella se vuelve una empresa más moderna, dentro de su modernización podemos ver que como
empresa quisieron aumentar con mujeres los cargos gerenciales y ejecutivos, “7% aumento en la
participación de mujeres en esta categoría” (CMF, Falabella, 2021,P. 11).
Con la finalidad de dar énfasis en la inclusión de la diversidad sexual y dignidad de sus colaboradores:
“Falabella lanzó su red Comunidad LGBT+ y Aliad@s en todas las unidades de negocio en Chile, Perú
y Colombia, con el fin de que todos los colaboradores puedan liderar el cambio y tener impacto
directo en la transformación hacia un Falabella cada vez más inclusivo”. (CMF, Falabella, 2021,P. 11).
Cuentan con una estrategia de gestión, Talento Ágil, “Procuramos entregar herramientas que
permitan potenciar habilidades y promover espacios de desarrollo integral, que valoren y reconozcan
los logros, méritos, desempeño y competencias de nuestros colaboradores”. (CMF, Falabella, 2021,P.
39).
Es por esto que quieren entregar todo lo que sus colaboradores puedan necesitar para así poder
tener a los mejores talentos dentro de la compañía.

49
Desarrollo tecnológico:

En el año 2021, Falabella comienza a mejorar su página web falabella.com, donde se podrán
encontrar más de 8 millones productos en oferta provenientes de Falabella retail, productos de
emprendedores y pymes, también se podrá encontrar con nuevas marcas propias, es así como
también ingresaron a la plataforma nuevas categorías como “Alimentación y Bebidas, Construcción y
Ferretería, Jardinería, Mascotas y Automotriz” (CMF, Falabella, 2021,P. 20). que les ha beneficiado en
gran medida a sus clientes.
Desarrollándose como una empresa física-digital, la cual va de la mano productos, canales y servicios,
es así como Falabella quiere otorgar un ecosistema con el retail físico y banca que sea 100% digital,
así como también se encuentran los pagos a través de la billetera digital Fpay con su forma de pago
en los retailers a través de un código QR y también en la aplicación de Falabella, programa de lealtad
de CMR puntos la cual ampliaron a todo medio de pagos para así lograr fortalecer la capacidad de
entender las necesidades y velando por mantener una satisfacción de sus clientes.

Trabajando con energía 100% renovable la cual permitirá abastecer a más de 150 instalaciones en
Chile, estas cuentan con certificación LEED “Este proceso es certificado por la Bolsa de Clima de
Santiago, que entrega una certificación CO2 Neutral que verifica el cumplimiento y trazabilidad del
proceso”.(CMF, Falabella, 2021,P. 66).

50
Trabajando con vehículos eléctricos 49 camionetas de cero emisión los cuales ayudan al medio
ambiente para despachar productos a sus clientes.
“Falabella.com también ha adoptado este tipo de medidas, operando actualmente con 29 CARROS
ELÉCTRICOS de distintos tamaños, incluyendo autos, furgones y triciclos. Durante el 2022 esperan
sumar 43, y llegar a 72”. (CMF, Falabella, 2021,P. 66).
Por ser un proyecto nuevo solo está siendo utilizado en ciertas comunas de Chile con la finalidad de
poder expandirlo y hacia los otros países donde se desarrolla, adicionalmente falabella.com busca
que todas las empresas transportistas con las que trabajan tengan como mínimo 1 vehículo eléctrico
en el año 2022.

Compra o abastecimiento:
En el año 2021 se crea “aprovisionamiento sustentable”, de esta manera los proveedores activos que
son más de 50.000, comienzan a trabajar con casi 9.000 proveedores nuevos y crean valor con más
+Verde
Trabajando con sus materias primas provenientes de Asia las cuales les permite identificar
estándares y certificados que acrediten el origen del producto, el 50% son sustentables por una
entidad reconocida internacionalmente los que han estado orientados principalmente en que los
materiales sean reciclados que la materia esté certificada por un ente internacional reputado.
de 25.000 proveedores de pymes
Falabella cuenta con marcas propias y solo en el año 2021 incorporaron nuevas marcas ( Wolf&Hank,
Cascais, Dahla), la cual corresponde al 70% del portafolio de moda.
“Buscamos mantener relaciones constructivas y de largo plazo con nuestros proveedores. Creemos
que la colaboración y confianza nos permite crecer tanto a nuestros proveedores como a nosotros”.
(CMF, Falabella, 2021,P. 61).

Fuente: https://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?
s567=c2ab0af1899aaceb4e8468c513963503VFdwQmVVMXFRVEJOUkVWNlRVUlZlazFuUFQwPQ==&s
ecuencia=-1&t=1661783272

Conclusión de la cadena de valor de la empresa Falabella

Desde que tuvieron que cerrar de forma abrupta por el estallido social luego la pandemia, lograron
abrir camino de manera física y de manera digital, esto les ayudó a atraer más clientes, esto fue de la
mano con el sistema que crearon de tarjeta débito digital compras a través de código QR de Fpay.

51
Fortalezas:
● Falabella vio de sus amenazas las oportunidades ya que la pandemia para ninguna industria
fue buena
pero logró mejorar todo su sistema digitalizado.
● Su logística pasa de días de envío a no más de 3 días.
● Trabajar de la mano con el medioambiente con sus nuevos sistemas de vehículos eléctricos y
energía renovable.
● Trabajar digitalmente ayuda a que nuevos clientes quieran comprar o se incorporen de
forma digital por la banca.

Debilidad:
La debilidad que le pueda afectar a Falabella es que al ir mejorando de forma digital pueda olvidarse
de sus clientes sin recursos digitales, ya sea por ser tercera edad o sea de un lugar sin acceso a
internet.
Escasas sucursales en los centros comerciales de regiones más concurridos por el público.

Ventaja competitiva de la empresa Falabella

Falabella se transforma a físico-digital y busca aumentar en e-commerce es por esto que crean 3
aplicaciones, mejoran falabella.com crean sodimac.com y la aplicacion fazil para comprar por tottus
Crea tarjetas débitos digitales, siendo omnicanales con una atención clara sabiendo las necesidades y
satisfacciones de sus clientes.
A su página ingresa más de 8 millones de ofertas donde también se podrá ver productos de
emprendedores y pymes.
Falabella realizó cambios muy significativos para el medio ambiente, trabaja con una cierta cantidad
de vehículos eléctricos, quiere que las empresas de transporte con las que trabaja tengan como
mínimo 1 vehículo eléctrico, considerado para el año 2022.
Comienza a mejorar los locales de retail con el nuevo sistema renovable queriendo mejorar cada una
de sus sucursales en Chile y otros países.
Crearon nuevas marcas de moda exclusivas, que pueden ver en el página web, cada una de estas
acciones son una ventaja competitiva para la empresa ya que son atributos que realzan en el
mercado.

52
 Matriz Foda
Es una herramienta para poder realizar un diagnóstico y así determinar las estrategias en cada
organización

Fortalezas (F) Debilidades (D)

-Trabajar de la mano con el medioambiente
con sus nuevos sistemas de vehículos
eléctricos y energía renovable.
-Su logística pasa de días de envío a no más
Matriz Foda de 3 días.
-Marcas propias y exclusivas reconocidas
-Busca innovar con nuevos proyectos
medioambientales con la materia textil de
clientes.
-Al ir mejorando de forma digital pueda
olvidarse de sus clientes sin recursos
digitales, ya sea por ser tercera edad o
sea de un lugar sin acceso a internet.
-Escasas sucursales en los centros
comerciales de regiones más
concurridos por el público.
-

Oportunidades (O)
- Gracias al cambio que ha dado la empresa
de manera digital han tenido una gran
oportunidad de captar nuevos clientes.
-Ir a la par con el mercado y las exigencias
de los clientes, destacan en el área de
FO: Al incorporar en su catálogo marcas DO: Escasas sucursales en los centros
ventas, atención al cliente e innovación en
forma de ventas y formas de pago. propias y exclusivas reconocidas para lo cual comerciales de regiones, es por esto
-Expandirse en la parte digital, las nuevas realiza alianzas estratégicas con por lo que está la oportunidad de
plataformas digitales, siendo e-commerce proveedores, emprendedores y con pymes poder arrendar locales comerciales
la plataforma más grande de Chile. para así tener una alta gama de productos. dentro de los malls de las regiones de
- Expandirse en la parte física, creando Chile para así poder llegar a una mayor
nuevas sucursales en los centros cantidad de público.
comerciales en las regiones de Chile.

Amenazas (A)
-La exigencia en aumento de los nuevos FA: Uno de los grupos de intereses de DA:
clientes, generarán futuras modificaciones Falabella son sus clientes es por esto por lo
en los derechos del consumidor y estos que están buscando su satisfacción
pueden afectar las políticas de cambio o
constantemente al estar la posibilidad de
garantía de la empresa. Así también se
nuevos competidores extranjeros se
expone a demandas.
-Gran posibilidad de ingresos de nuevos podrían complementar y fusionar.
competidores extranjeros.
-Falta de conocimiento de la parte
tecnológica en las personas mayores para
compras por internet o pagos digitales.
-Dificultades en las importaciones debido al
tema sanitario y desabastecimiento de
algunos productos.

53
 SEMANA 5: GENERACIÓN DE IDEAS DE INVERSIÓN EN ACTIVOS REALES

Creación a base de ropa reciclada transformándola en lana y crear productos

La organización en el año 2021 implantó el nuevo método de ecosistema para darle una segunda oportunidad a
las prendas de sus clientes con +verde.
Hace aproximadamente 15 años que se importa ropa traida desde China y Bangladesh la cual pasa por Europa,
Asia y Estados Unidos, al Puerto de Iquique en la Zona Franca de Alto Hospicio, en el norte de Chile, 59.000
toneladas llegan anualmente a Chile, comerciantes de Santiago compran las prendas para su comercialización,
mientras que aproximadamente el 39% de materia textil acaba en el vertedero del desierto de Atacama.
“La industria de la moda es una de las más contaminantes del mundo, después de la industria petrolera. Según
la Organización de las Naciones Unidas (ONU), es responsable del 8% de los gases de efecto invernadero y del
20% del desperdicio de agua en el mundo. Se necesitan alrededor de 7,500 litros de agua para producir una
pieza de jeans.”
https://www.meteored.mx/noticias/actualidad/el-cementerio-de-ropa-usada-en-el-desierto-de-atacama-chile-
suramerica-contaminacion-ecologia-reciclar-monopolios.html#:~:text=Son%20piezas%20inexplicablemente
%20abandonadas%20en,tanto%2C%20acaba%20en%20la%20basura.
La ropa que se comercializa en la zona franca casi en el 100% de materia poliéster resina plástica derivada del
petróleo la cual es mas economica y pesa menos a diferencia de la de algodón, pero si nos enfocamos en la
contaminación que produce por las microfibras que expulsa y los grandes incendios que se producen los cuales
pueden durar hasta días 10, puede dañar significativamente con enfermedades cardiorrespiratorias sin dejar de
mencionar que daña la flora y fauna, la acumulacion de estos productos demora 200 años en desintegrarse
mientras que el algodón de 2 a 2 años y medio.
En los países más desarrollados la ropa que ya no utilizan por lo general la donan a organizaciones benéficas, la
cual puede ser revendida en tiendas de caridad o donada a personas necesitadas, mientras que la ropa que no
logró ser donada o vendida muchas veces porque esta dañada es enviada a otros países uno de ellos Chile.
Basada en nuestra investigación y el nuevo sistema que está implementando Falabella queriendo ayudar de
manera íntegra a sus clientes, colaboradores, al medio ambiente, etc. su análisis financiero es que optamos por la
idea de invertir en la recolección de materiales textiles desde el desierto de Atacama para luego realizar el
proceso de separar por color de prenda y que no tenga cierres o botones , luego de lograr juntas los kilos que le
pida la máquina se comienza a cortar con una guillotina para luego ir mezclando y vaya tomando el color deseado,
posterior a eso se comienza a desmenuzar para convertirlas en fardos de vellón para luego ingresarla a otra
máquina la cual ordenará las fibras transformándola en un velo y luego en canelos de vellón finalmente se aplica

54
torsión para darle resistencia y obtener un hilo de ropa reciclada, en todo el proceso la ropa no pasará por agua
por lo que también será beneficio para su grupo de intereses.

Sucursal en Espacio Urbano Mall de Falabella.com

La organización cuenta con la página web Falabella.com por lo que se implementara una sucursal para clientes
que quieran realizar sus compras de forma online con la ayuda de colaboradores que estarán capacitados para
satisfacer las necesidades de los clientes, ayudándolos a comprar a través de la página web teniendo muestras de
productos tecnológicos y electrodomésticos, catálogos de vestuario de marcas exclusivas, ofertas,productos de
emprendedores, pymes.
Un porcentaje no menor de clientes de Falabella no cuenta con el conocimiento digital, no cuenta con internet en
sus hogares, sin tener el conocimiento apto para comprar se atemorizan, no tienen el conocimiento de cómo
elegir su producto ya sea vestuario,muebles.
Debido al análisis que realizó la organización de manera interna se pudo determinar que los productos más
requeridos por los clientes fueron ……………… de lo cual el 60% estarán en la sucursal y el 40% serán de los
productos …….
Dentro de la sucursal se podrán comprar los productos que estén en el local, y así también podrá comprar
productos que podrá ver en la página web con la ayuda de un colaborador, teniendo la opción de poder llevarse
de inmediato el producto o ser enviado con un máximo de 48 horas.
Los potenciales clientes de la nueva apertura de tienda Falabella, tiene como objetivo satisfacer las necesidades
de personas de ambos sexos, de edades entre 18 y 60 años, dependiendo del servicio, departamento y producto.
El G.S.E. es ABC1, C2 y C3, de todos los estilos de vida, y casi todas las personalidades debido a su gran variedad
de productos y servicios, tipo de clientes serán empresas y personas, Gastos arriendo mensual financiamiento del
proyecto con recursos propios de la empresa la es un incremento en los ingresos de un 10% sobre sus ventas
existentes.

55
56
 6. ESTIMACIÓN DE LA TASA COSTO CAPITAL Y
VALORIZACIÓN DE FALABELLA S.A.

EXPLICAR INTRODUCCIÓN Y OBJETIVOS DE TEMA PRINCIPAL

6.1. Estimación de la tasa costo capital de Falabella S.A.

El costo de capital corresponde al rendimiento de una inversión sin riesgo más una prima de riesgo y
permite establecer la tasa mínima exigida por los accionistas a un determinado proyecto.

Para determinar la tasa de costo capital de la empresa Falabella S.A. se procede a utilizar el modelo
de valorización de activos de capital CAPM determinado por la siguiente fórmula:

K e❑=R f + β ( R m−R f )
Donde:
K e =¿ Costo de Capital.
R f =¿ Rentabilidad libre de riesgo.
Rm =¿ Rentabilidad de mercado.
β=¿ Riesgo sistemático.

Con relación a los componentes para determinar el costo de capital de un proyecto, es importante
mencionar:

● β : Riesgo no diversificable establecido por el mercado. En general afecta a todas las

inversiones del mercado. No se puede disminuir.
● R f : Los organismos que pueden emitir instrumentos públicos con tasa libre de riesgo son el
Banco Central (Bonos Bullet en UF y Pesos, Pagarés reajustable y descontable) y la Tesorería
General de la República (Pagaré tesorería y Pagaré reajustable tesorería).
● Rm :La rentabilidad del mercado corresponde al rendimiento que se genera por invertir en el
país de implementación de un proyecto y no al mercado industrial al cual pertenece. Este
indicador se mide a través de IPSA o IGPA.
Para los cálculos del presente trabajo se utilizaron los valores correspondientes al Índice
general de precio de las acciones.

57
La volatilidad es causada por fluctuaciones en el volumen de una acción, para calcular el riesgo
sistemático de un proyecto, también llamado Beta, es necesario obtener antecedentes como la tasa
libre de riesgo, la rentabilidad de mercado y la rentabilidad de la empresa.
Markowitz en la teoría del portafolio definió “Beta” como la razón entre la covarianza entre la
rentabilidad de la empresa y la rentabilidad del mercado sobre la varianza del mercado, por tanto,
será necesario cálculos estadísticos de covarianza y varianza.

Cov(x , m)
β x= Donde:
Var(m)

β x =Beta de la acción .Cov(x , m)=Covarianza entre la acción x y el mercado .

Var (m )=Varianza del mercado .Para proceder se obtiene la rentabilidad de la acción de Falabella
S.A. y el mercado (IGPA) con respecto a la información histórica de los precios que ha
experimentado éstas en los últimos periodos y se aplica la fórmula mencionada anteriormente. En
este caso, se utilizó un período de 61 meses para el análisis, cabe señalar que mientras más amplio
sea este período, con mayor exactitud será el resultado, no existiendo una cantidad mínima de
intervalos de tiempo.

Cov(Falabella, IGPA ) 0,00418295

β Falabella = β Falabella = β Falabella =1,46964608
Var (IGPA ) 0,00284623

El valor de la acción de Falabella S.A. es afectada por los riesgos operativos, aquellos a los que todas
las empresas están expuestas tales como accidentes laborales, robos, fallas de sistema, entre otros;
y riesgos financieros del mercado que corresponden a los que podría adquirir la entidad de manera
individual, como por ejemplo, créditos, intereses económicos, negociaciones de créditos, etc. y
dependen principalmente del nivel de apalancamiento de la organización, mientras más alto sea el
nivel de apalancamiento de la empresa, mayor será el riesgo financiero.

Un β apalancado incorpora los riesgos operativos y financieros.

En relación al resultado obtenido, se puede interpretar que la acción de Falabella S.A. es 1,47 veces
más riesgosa que el mercado. Esto quiere decir que, si el mercado crece un 1%, la acción aumentará
un 1,47%, lo mismo si disminuye.

Para estimar un beta desapalancado o beta patrimonial sin deuda, se debe desapalancar el riesgo
sistemático calculado anteriormente. Para ello se procede a emplear el modelo de Rubinstein

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utilizando una tasa impositiva del 27% y la estructura de capital presente para el año 2021, cuya
fórmula y componentes se exponen a continuación:

β
β Desapalancado =
1+ ( 1−t ) ( DE )
Donde:

● β : Riesgo sistemático .
● D : Pasivos.
● E : Patrimonio .
● t :Tasa impositiva .

Se reemplaza en fórmula:

1,47
β Desapalancado =
1+ ( 1−0,27 ) ( 0,69
0,31 )
β Desapalancado =0,6

El β desapalancado solo implica riesgos operacionales, se puede evidenciar que el resultado presentado
indica

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