REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD DR. RAFAEL BELLOSO CHACÍN

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE CONTADURIA PUBLICA
MATERIA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

INFORME UNIDAD III

RIESGO-RENDIMIENTO

REALIZADO POR:

CARLOS RIVAS

C.I. 25.483.537

SECCIÓN: P-811

MARACAIBO, JULIO DE 2022

INFORME DEL 2DO. CORTE
 MODELO F
El Sr. JUL es un inversionista con alta aversión al riesgo, actualmente piensa
invertir y tiene información sobre tres diferentes acciones B, D, E que a
continuación se detalla:
Sobre B tiene los rendimientos posibles y las probabilidades de ocurrencia de los
mismos:

Ri -7 0 11 17
(%)
Pi 0,30 0,20 0,20 0,30

Sobre D y E tiene los rendimientos esperados y las desviaciones estándar de

cada uno, en la lista de la sección presentada al inicio

En base a dicha información:

(A)- Calcule el rendimiento esperado y el riesgo de las acciones B (2.25 PTOS).

Sobre B tiene los rendimientos posibles y las probabilidades de ocurrencia de los
mismos:

Rendimiento esperado de las acciones B: R=Σ Ri x Pi

La fórmula de desviación estándar es: σ= √ Σ (Ri-R)² x Pi

Ri (%) Pi Ri x Pi (Ri-R)² x Pi
-7 0,30 -2,1 (-7 – 5,2)² x 0,30= 44,65

0 0,20 0 (0 – 5,2)² x 0,20= 5,41

11 0,20 2,2 (11 – 5,2)² x 0,20= 6,73

17 0,30 5,1 (17 – 5,2)² x 0,30= 41,77

 Σ= 5,2% Σ= 98,56

R=5,2 σ= √ 98,56
σ= 9,93%
El rendimiento esperado (R) y desviación estándar ( σ) de las tres acciones son las
siguientes:
Ri (%) σ (%)
B 5,2 9,93

D 4,3 8,9

E 9 11,2

(B) – Calcule el coeficiente de variación para las tres acciones B-D-E- (0.75ptos).

Para calcular el Coeficiente de Variación se aplica la siguiente fórmula: CV= σ

R
Coeficiente de variación para la acción B:

CVB= 9,93 / 5,2 = 1,91%

activo de alto riesgo por unidad de rendimiento

Coeficiente de variación para la acción D:

CVD= 8,9 / 4,3 = 2,07%

activo de alto riesgo por unidad de rendimiento

Coeficiente de variación para la acción E:

CVE= 11,2 / 9 = 1,24%

activo de alto riesgo por unidad de rendimiento

(C) – En base a los resultados anteriores, JUL, considerara conformar cartera de
dos valores, incluyendo la acción con el mayor riesgo posible de las tres y
combinándola con cada una de las otras opciones. Calcule el rendimiento
esperado de las dos carteras que se conformarían, considerando que se invertiría
en cada cartera, el 10% de los fondos disponibles en la de mayor riesgo posible y
el 90% en la otra opción. (1.5ptos).
La acción con el mayor riesgo posible de las tres es la acción E con una
desviación estándar igual a 11,2. Si se combina con las otras opciones seria la
cartera ED y la cartera EB. Considerando que se invertiría en cada cartera, el 10%
de los fondos disponibles en la de mayor riesgo posible y el 90% en la otra opción.

CARTERA ED

R (%) Aj

E 9 0,10
Rc= Rp x Ap + RzxAz= (9 x 0,10) + (4,3 x 0,90) = 4,77%
D 4,3 0,90

CARTERA EB

R (%) Aj

E 9 0,10

B 5,2 0,90 Rc= Rp x Ap + RzxAz= (9 x 0,10) + (5,2 x 0,90) = 5,58%

(D) – Considerando las carteras anteriores. Calcule el riesgo de la cartera, que

tenga el menor rendimiento de cartera, asumiendo las proporciones anteriores y
que los grados de correlación entre las carteras sean: BD= - 0,70; BE= 0,50; ED=
0,85; (1pto).

Rj (%) Aj

BD 5,2 + 4,3 = 9,5 -0,70

BE 5,2 + 9 = 14,2 0,50

ED 9 + 4,3 = 13,3 0,85

CARTERA ED

Rendimiento= 4,77%
 (Riesgo de cartera)

 cxy= √x2. Ax2 + 2.Ax.Ay.xy.x.y + y2.Ay2

x= desviación estándar del activo X

y = desviación estándar del activo Y
Ax.= Proporción de inversión en activo X
Ay= Proporción de inversión en activo Y
xy= coeficiente de correlación entre los rendimientos de los activos X-Y

CARTERA ED

 C = √((11,22x0,102 + 2x 0,10x0,90x0,85x11,2 x 8,9 + 8,92 x 0,902))

= 8,98%

(E) Analice los resultados obtenidos considerando los resultados tanto individuales
y de cartera. (1PTOS). Explique, además, si sería más beneficioso en relación con
invertir en una de las acciones por separado, en comparación de conformar
cartera de acuerdo al perfil del inversionista y considerando la relación riesgo-
rendimiento y la teoría de rendimiento y riesgo de cartera (1.5ptos).

Rendimiento de cartera: promedio de los rendimientos esperados de los activos

que conforman una cartera considerando la proporción de inversión en cada
activo.

Cartera eficiente: es el conjunto de activos de inversión que ofrece el menor

riesgo para un determinado rendimiento esperado o de forma equivalente, el mejor
rendimiento para un nivel de riesgo determinado

Individualmente se observa que la acción E tiene un mayor nivel de rendimiento en

9%, sin embargo, tiene un coeficiente de variación de 1,24% siendo un activo de
alto riesgo por unidad de rendimiento.
De acuerdo a lo expresado anteriormente, se observa que la cartera EB presenta
un mayor nivel de rendimiento en 5,58%, razón por la cual se recomienda al Sr.
Jul más aún que tiene alta aversión al riesgo que invierta en esta cartera.