1

Inversión 25,000,000

Bonos 10,000,000
Tasa 6.90%

Banco sur 5,000,000 B.

TEA 12.80%
Bonos
Arrendamiento 3,000,000 Banco
TEA 11.45% Arrendamiento
Acciones
Resultado economico 2,000,000 Economico
Ks 14%

Acciones 5,000,000
Ke 14.56% A.
Costo Promedio Ponderado Deu
Préstamo
Emisión de Bonos
Arrendamiento financiero
Costo Promedio Ponderado Deuda

Estructura de Deuda
Préstamo Bancario
Emisión de Bonos
Arrendamiento financiero (leasi
Total Deuda

Estructura de Deuda
2 Préstamo Bancario
Emisión de Bonos
Arrendamiento financiero (leasi
Inversión 18,000,000 Total Deuda
Deuda 75% 13,500,000
Aporte Accionistas 25% 4,500,000 A
Costo Promedio Ponderado Deu
Préstamo
Bonos 8,000,000 Emisión de Bonos
Valor nominal 10,000 Arrendamiento financiero
TEA 4.50% Costo Promedio Ponderado Deuda
Años 4
 B
Arrendamiento 3,000,000
TEA 11%

CAPM
Prestamo 2,000,000 RP
TEA 12.50%
KS
TBONDS10A 3.67%
S&P500 8.79% C
beta promedio 0.976
Riesgo pais 1.76%
Impuesto ganancias 29.50% Bonos
Prestamo
Arrendamiento
Accionistas

3
A
Inversión 45,000,000
Estructura de Deuda
Préstamo Bancario
Arrendamiento 8,000,000 Emisión de Bonos
TEA 12% Arrendamiento financiero (leasi
Total Deuda

Prestamo 10,000,000
TEA 14%
Costo Promedio Ponderado Deu
Bonos 20,000,000 Préstamo
TEA 5.60% Emisión de Bonos
Arrendamiento financiero
Resultados 7,000,000 Costo Promedio Ponderado Deuda

TBONDS10A 3.67% B
S&P500 8.79%
beta promedio 0.976
Riesgo pais 1.76%
Impuesto ganancias
CAPM
RP
KS

Bonos
Prestamo
Arrendamiento
Resultados
 Costo Peso Escudo fiscal Ponderamos
10,000,000 6.90% 40% 0.7 1.93%
5,000,000 12.80% 20% 0.7 1.79%
3,000,000 11.45% 12% 0.7 0.96%
5,000,000 14.56% 20% 2.91%
2,000,000 14% 8% 1.12%
25,000,000 WACC 8.72%

Kd W Costo (Kd x W)
12.80% 27.78% 3.56%
6.90% 55.56% 3.83%
11.45% 16.67% 1.91%
Ponderado Deuda 9.30%

Montos W (peso)
5,000,000.00 27.78%
10,000,000.00 55.56%
3,000,000.00 16.67%
18,000,000

Montos W (peso)
2,000,000.00 15.38%
8,000,000.00 61.54%
3,000,000.00 23.08%
13,000,000

Kd W Costo (Kd x W)
12.50% 15.38% 1.92%
4.50% 61.54% 2.77%
11.00% 23.08% 2.54%
Ponderado Deuda 7.23%
 ks = CAPM +RP

8.67%
1.76%

10.43%

Costo Peso Escudo fiscal Ponderamos

8,000,000 4.50% 32% 0.705 1.02%
2,000,000 12.50% 8% 0.705 0.71%
3,000,000 11.00% 12% 0.705 0.93%
5,000,000 10.43% 20% 2.09%
18,000,000 WACC 4.74%

Montos W (peso)
10,000,000.00 26.32%
20,000,000.00 52.63%
8,000,000.00 21.05%
38,000,000

Kd W Costo (Kd x W)
14.00% 26.32% 3.68%
5.60% 52.63% 2.95%
12.00% 21.05% 2.53%
Ponderado Deuda 9.16%

ks = CAPM +RP

8.67%
1.76%
 10.43%

Costo Peso Escudo fiscal Ponderamos

20,000,000 5.60% 80% 0.705 3.16%
10,000,000 14.00% 40% 0.705 3.95%
8,000,000 12.00% 32% 0.705 2.71%
7,000,000 10.43% 28% 2.92%
45,000,000 WACC 12.73%