LA ACCION

La acción es un título valor que representa la inversión de una persona natural

o persona jurídica en empresas de sociedades anónimas y sociedades en
comandita, que son cuotas partes del capital, representado su valor por
documentos, en los que se expresa el valor y la empresa a la que corresponde
la acción.
Las acciones son emitidas por las empresas formadas en sociedades
anónimas y sociedades en comandita.
Al tenedor de la acción se le llama accionista

Las acciones son las partes iguales en las que se divide el capital
social de una sociedad anónima. Estas partes son poseídas por una
persona, que recibe el nombre de accionista, y representan la
propiedad que la persona tiene de la empresa, es decir, el porcentaje
de la empresa que le pertenece al accionista.
Poseer acciones de una compañía confiere legitimidad al accionista
para exigir sus derechos y cumplir con sus obligaciones.

Entre otros derechos podemos mencionar: ejercer el voto en la Junta

de Accionistas, exigir información sobre la situación de la empresa o
vender las acciones que posee.
Entre otras obligaciones, el accionista tendrá también que soportar las
pérdidas, si durante un periodo la empresa no obtiene buenos
resultados.

Clases de acciones
Las acciones se clasifican de la siguiente manera:

Acciones comunes
Serán acciones comunes aquellas que participen en las utilidades en
proporción a su valor nominal. A menos que se indique otra cosa, la
palabra acción significa «acción común».

Las siguientes son sus características y elementos principales:

 Propiedad

 Acciones privadas. Las acciones comunes de una firma que son

propiedad de inversionistas privados; estas acciones no se negocian en
la bolsa.
 Acciones públicas. Las acciones comunes de una compañía que son
propiedad de inversionistas públicos; estas acciones se negocian en la
bolsa.
 Acciones de participación amplia. Acciones comunes de una compañía
en propiedad de muchos inversionistas individuales o institucionales no
relacionados.

Valor a la par de acciones comunes

Valor arbitrario establecido para efectos legales en los estatutos

corporativos de la empresa; el número total de acciones en circulación se
obtiene dividiendo el valor en libros de las acciones comunes entre el
valor a la par.

Derecho de preferencia

Permite a los accionistas comunes mantener su participación

proporcional en la corporación cuando se emiten nuevas acciones,
protegiéndolos de este modo de la dilución de su propiedad.

 Dilución de la propiedad. Reducción de la propiedad fraccionaria de los

accionistas resultante de la emisión de acciones comunes adicionales.
 Dilución de las ganancias. Reducción del derecho de los accionistas
sobre las ganancias de la empresa como resultado de la emisión de
acciones comunes adicionales.
 Derechos. Instrumentos financieros que permiten a los accionistas
comprar acciones adicionales a un precio por debajo del precio de
mercado, en proporción directa al número de acciones de su propiedad

Acciones autorizadas, en circulación y emitidas

 Acciones autorizadas. Número de acciones comunes que el acta

constitutiva de una empresa le permite emitir.
 Acciones en circulación. Acciones comunes emitidas que están en
manos de los inversionistas, incluyendo inversionistas públicos y
privados.
 Acciones en tesorería. Acciones comunes emitidas que permanecen en
manos de la empresa; estas acciones con frecuencia fueron readquiridas
por la compañía.
 Acciones emitidas. Acciones comunes que se han puesto en circulación;
es la suma de las acciones en circulación y las acciones en tesorería.
 Derechos de voto

Por lo general, cada acción común otorga a su tenedor un voto en la

elección de directivos y en asuntos especiales. Los votos son
comúnmente transferibles y se asignan en la junta anual de accionistas.

 Acciones de voto plural. Acciones que conllevan múltiples votos por

acción en lugar del voto único por acción al que generalmente tienen
derecho las acciones comunes regulares.
 Acciones comunes sin derecho a voto. Acciones comunes que no tienen
ningún derecho a voto; se emiten cuando la empresa desea conseguir
capital a través de la venta de acciones comunes, pero no quiere
renunciar al control de sus votos.

Dividendos

A los accionistas comunes no se les promete un dividendo, pero ellos

esperan ciertos pagos con base en el patrón histórico de los dividendos
de la empresa. Antes de que las empresas paguen dividendos a los
accionistas comunes, deben pagar cualquier adeudo de dividendos
pasados a los accionistas preferentes.

Existen los siguientes tipos de acciones:

 Comunes u ordinarias. Le dan al poseedor participación en el patrimonio

empresarial y derecho a voz y voto en las juntas corporativas de la empresa.
 Preferentes. Acciones con tasa de dividendos por lo general fija, con
preferencia de pago por encima de las comunes, por diversas razones
financieras.
 De voto limitado. Confieren al tenedor el derecho a voto sólo en ciertas
cuestiones empresariales, a cambio suelen ser preferentes o arrojar un dividendo
superior a las acciones comunes.
 Convertibles. Aquellas acciones que pueden convertirse en bonos (aunque lo
usual es que ocurra al revés).
 De industria. En lugar de aportar capital a la empresa, los tenedores aportan
servicios o un trabajo específico y reciben a cambio acciones de la misma.
 Liberadas. Aquellas que no requieren de pago por parte del tenedor, ya que son
el pago de beneficios o utilidades que éste debió recibir.

Acciones preferentes
Las acciones preferentes otorgan a sus tenedores ciertos privilegios que
les dan prioridad sobre los accionistas comunes. Los accionistas
preferentes tienen la promesa de recibir un dividendo periódico fijo,
establecido como un porcentaje o un monto en dólares. La manera en
que se especifica el dividendo depende de si las acciones preferentes
tienen un valor a la par.
 Acciones preferentes con valor a la par. Acciones preferentes con un
valor nominal establecido que se usa con el porcentaje de dividendos
específico para determinar el dividendo anual en dólares.
 Acciones preferentes sin valor a la par. Acciones preferentes sin un valor
nominal establecido, pero que tienen un dividendo anual indicado en
dólares.

Derechos básicos de los accionistas preferentes

 Los derechos básicos de los accionistas preferentes son más favorables

que los derechos de los accionistas comunes.
 Se consideran casi deuda, porque de manera muy similar a los intereses
de la deuda, especifican un pago periódico fijo (dividendo).
 Difieren de la deuda en que no tienen fecha de vencimiento.
 Como tienen un derecho fijo sobre el ingreso de la empresa, los
accionistas preferentes están expuestos a menor riesgo.
 Los accionistas preferentes tienen prioridad sobre los accionistas
comunes en la distribución de los activos en caso de quiebra de la
empresa.
 Los accionistas preferentes normalmente no reciben un derecho de voto;
no obstante, algunas veces se permite a los accionistas preferentes
elegir a un miembro del consejo directivo.

Características de las acciones preferentes

 Convenios restrictivos. Los convenios restrictivos de una emisión de

acciones preferentes tienen por objetivo garantizar la existencia continua
de la empresa y el pago de dividendos.
 Acciones preferentes acumulativas. Acciones preferentes a las que se
deben pagar todos los dividendos atrasados (adeudados), junto con el
dividendo actual, antes de pagar dividendos a los accionistas comunes.
 Acciones preferentes no acumulativas. Acciones preferentes que no
acumulan dividendos no pagados (adeudados).
 Acciones preferentes rescatables. Una acción preferente rescatable
permite al emisor retirarla dentro de cierto periodo y a un precio
especificado.
 Opción de conversión (acciones preferentes). Característica de las
acciones preferentes convertibles que permite a los tenedores cambiar
una acción por un número establecido de acciones comunes.

Además de las acciones comunes y preferentes se conocen

otras denominaciones de los diferentes tipos de acciones. La siguiente
clasificación es propuesta por Quevedo (p.86):

Acciones propias e impropias

 Acciones propias. Las que representan efectivamente una parte del
capital social, tanto en numerario como en especie.
 Acciones impropias. Las que no tienen el carácter de las anteriormente
mencionadas, tales como las acciones de trabajo y de goce que
conceden a sus tenedores una participación en el beneficio de la
sociedad.

Acciones liberadas y acciones pagadoras

 Acciones liberadas. Aquellas cuyo valor ha sido íntegramente cubierto
por el accionista.
 Acciones pagadoras. Aquellas cuyo importe no está totalmente pagado
por el accionista.

Acciones con y sin valor nominal

 Acciones con valor nominal. Las que expresan en su texto la parte del
capital social que representan.
 Acciones sin valor nominal. Las que no hacen referencia a parte
alguna del capital social.

Acciones nominativas
Las que se expiden en favor de una persona determinada.

Tipo de precios de las acciones

En lo relativo al precio de las acciones es posible distinguir los siguientes:
 El precio de negociación que es al cual se realizan las compras y
ventas del título valor
 El precio base de negociación, que es el precio promedio ponderado
de las acciones transadas durante el día anterior en la bolsa o bolsas en
que esté inscrita dicha acción.
Luego de determinado el precio base de negociación se realiza el cálculo del
rango superior e inferior de negociación para el día, los cuales corresponden: el
superior al 10% más y el inferior al 10% menos del precio base calculado. Si
por el efecto de la oferta o de la demanda se rompen los rangos mencionados,
el mercado se suspende para esa acción por plazos que están previamente
definidos y cuando se reinicie la negociación se fija nuevamente el precio base.

 
Tipos de acciones:

 Comunes u ordinarias. Le dan al poseedor participación en el patrimonio

empresarial y derecho a voz y voto en las juntas corporativas de la empresa.
 Preferentes. Acciones con tasa de dividendos por lo general fija, con
preferencia de pago por encima de las comunes, por diversas razones
financieras.
 De voto limitado. Confieren al tenedor el derecho a voto sólo en ciertas
cuestiones empresariales, a cambio suelen ser preferentes o arrojar un dividendo
superior a las acciones comunes.
 Convertibles. Aquellas acciones que pueden convertirse en bonos (aunque lo
usual es que ocurra al revés).
 De industria. En lugar de aportar capital a la empresa, los tenedores aportan
servicios o un trabajo específico y reciben a cambio acciones de la misma.
 Liberadas. Aquellas que no requieren de pago por parte del tenedor, ya que son
el pago de beneficios o utilidades que éste debió recibir.

Clasificación y tipos de acciones

Existen una amplia gama de diferentes tipos de acciones:

 Acciones comunes u ordinarias: Tipo de acciones que le da derecho

al titular a participar en beneficios de la empresa (dividendos) y votar en
las juntas generales de la compañía.
 Acciones preferentes: Tipo de acción que refleja el valor patrimonial
que tiene prioridad sobre las acciones comunes respecto al pago de
dividendos. La tasa de dividendos de las acciones puede ser fija o
variable, estableciendo dicho valor al ser emitidas.
 Acciones de voto limitado: Son las acciones que otorgan derecho a
votar en ciertos temas de la sociedad figurando en el contrato de
suscripción de acciones. Como compensación, dichas acciones son
preferentes o con derecho a dividendo superior a las acciones
ordinarias.
 Acciones convertibles: Son el tipo de acciones pueden convertirse en
bonos y viceversa, si bien suelen los bonos convertirse en acciones.
 Acciones de industria: Permiten que el aporte de los accionistas sea
en forma de un servicio o trabajo.
 Acciones liberadas: Son las acciones emitidas sin obligación de
pagarlas por el accionista, ya que previamente son pagadas con cargo a
beneficios o utilidades que debió percibir el accionista.
 Acción propia: Acción en el que el titular es la entidad emisora.
 Acciones con valor nominal: Son las acciones en que figuran
numéricamente el valor del aporte.
 Acciones sin valor nominal: Son las acciones que no figura el monto
del aporte, solo la parte proporcional equivalente en el capital social.
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