UNIVERSIDAD AUTONOMA

JUAN MISAEL SARACHO

CARRERA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

TRABAJO DE INVESTIGACION
MERCADO PRIMARIO

INTEGRANTES: RODRIGUEZ ALCALA MARCELO ALEX

SANCHEZ PATIÑO DENNIS RODRIGO
VARGAS CHAILE WILFREDO GUSTAVO

DOCENTE: LIC. HERNAN FLORES

MATERIA: GESTION FINANCIERA II
GRUPO: 2

TARIJA, BOLIVIA 14 DE NOVIEMBRE 2022

MERCADO DE VALORES

El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y empresas para

invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o para captar recursos
financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes concurren a captar recursos se les
denomina emisores y a quienes cuentan con recursos disponibles para financiar se les
denomina inversores.

CONCEPTO DE MERCADO

Un mercado es el medio mediante el cual compradores y vendedores se reúnen para ayudar a la

transferencia de bienes y servicios.

Un mercado es un lugar, pero no necesariamente un lugar físico. Los mercados son el lugar de
reunión, y no es el dueño de los bienes o servicios que se transan en él.

MERCADO FINANCIERO

El mercado financiero es uno de los elementos de mayor importancia dentro del sistema
económico de cualquier país. Los mercados son el punto de encuentro entre los compradores y los
emisores, y ambos se relacionan para buscar financiación o inversión, respectivamente.

Los mercados financieros existen en todas las naciones del mundo, cada país cuenta con un
sistema intercambiaría que permite el desarrollo de la economía local. Algunos son grandes y
desarrollados debido a que cuentan con un gran número de participantes (como las bolsas
americanas), mientras que otros son muy pequeños y cuentan con muy poca liquidez.

En la actualidad, la tecnología ha permitido el desarrollo de los mercados financieros, a tal punto

que los inversionistas pueden encontrar una amplia gama de productos en cada uno de los
mercados, los cuales ofrecen muchos activos financieros para cada uno de ellos.

OBEJETIVOS DE MERCADOS FINANCIEROS

Entre los objetivos de los mercados financieros están:

 La concentración de capitales (en los mercados de capitales)

 La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados)
 El comercio internacional (en los mercados de divisas) A cambio de prestar dinero al
prestatario, el prestamista espera alguna compensación en forma de intereses o
dividendos.

LAS FUNCIONES QUE SE ATRIBUYEN A LOS MERCADOS FINANCIEROS SON:

 poner en contacto a los distintos agentes economico: prestarios, prestamistas, etc.

 constituirse en mecanismos de fijacion de precios de los activos.
 proporcionar liquidez a los activos, si el mercado se encuentra desarrollado
 reducir plazos y costes de intermediación.

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CARACTERISTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS:

De tipo institucional:
Transparencia: posibilidad de obtener información relativa al mercado de una forma fácil, barata y
rápida

Libertad: en cuanto a la no existencia de limitaciones de entrada o salida de compradores y

vendedores, respecto a poder negociar plazos y cantidades deseadas, y en cuanto a la formacion
del precio.

RESPECTO A LA OFERTA Y LA DEMANDA

profundidad: un mercado es profundo cuando existen órdenes de compra y de venta por encima y
por debajo del precio de equilibrio, es decir, existen curvas de oferta y de demanda. la
profundidad del mercado elimina las oscilaciones fuertes del precio de los activos.

amplitud: un mercado es amplio cuando las ordenes de oferta y de demanda a ambos lados del
precio de equilibrio existen en cuantía significativa, esto es, existe elasticidad en las curvas de
oferta y de demanda del mercado.

flexibilidad: un mercado es flexible cuando ante cualquier variación en el precio de un activo, por
pequeña que esta sea, aparecen rápidamente nuevas órdenes de compra y venta.

Estas características acercan un mercado financiero al ideal de mercado perfecto de acuerdo con
la teoría económica, pero el rasgo que más importancia tiene a la hora de evaluar la "perfección"
de un mercado es el concepto de eficiencia. Se denomina mercado eficiente al mercado en que
sus precios reflejan toda la información relevante disponible y el ajuste a la nueva información es
instantáneo.

CLASIFICACIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

1. RESPECTO AL GRADO DE TRANSFORMACIÓN DE LOS ACTIVOS QUE SE NEGOCIAN

2. EN CUANTO A LA FORMA DE FUNCIONAMIENTO O ESTRUCTURA
3. EN CUANTO A SU TIPOLOGÍA

¿QUE SE NEGOCIA EL MERCADO DE VALORES?

En el mercado de valores se transan valores negociables, llámese acciones, bonos, instrumentos

de corto plazo, etc. desde su emisión, primera colocación, transferencia, hasta la extinción del
título. Los valores, según sea el caso, otorgan derechos en la participación en las ganancias de la
empresa (dividendos), en la adopción de acuerdos sociales (derecho al voto en las Juntas
Generales de Accionistas), o a recibir pagos periódicos de intereses.

Lo interesante es que el mercado de valores ofrece diversas alternativas de financiamiento e

inversión de acuerdo a las necesidades que puedan tener los emisores o los inversores, en
términos de rendimiento, liquidez y riesgo.

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DIFERENCIA DEL MERCADO DE VALORES CON EL SISTEMA BANCARIO

Una diferencia importante es que aquella empresa que solicita un préstamo al banco recibe el
dinero sin saber de dónde viene, es decir, sin tener ningún contacto con aquel depositante cuyo
dinero le es entregado en préstamo. De la misma manera, el ahorrista que realiza un depósito en
una cuenta no sabe qué hará el banco con su dinero ni a quién se lo entregará en préstamo. El
banco asume el riesgo en ambos casos. Esto es lo que se conoce como “intermediación indirecta”.

En el caso del mercado de valores, por el contrario, sí interactúan de manera directa la empresa
que capta recursos y el inversor que se los proporciona. Esto se denomina “intermediación
directa”, y tiene algunas consecuencias. En principio, y bajo ciertas condiciones, el mercado de
valores busca ser una fuente de financiamiento más barata que el sistema bancario en razón de
que no tiene "la intermediación indirecta". En cambio, el banco, al ser intermediario entre el
depositante y el prestatario, es responsable por los fondos prestados, lo que se traduce en que
paga menos por el dinero que recibe y cobra más por el dinero que coloca o presta. A ello hay que
agregar el margen de utilidad para el banco. En ese sentido, un mercado de valores eficiente,
permitirá que los emisores puedan financiarse a un menor costo y que los inversionistas reciban
una mejor retribución por su dinero.

Una segunda diferencia es que precisamente los precios de los valores negociados en el mercado
de valores son resultado del encuentro directo entre la oferta y la demanda de financiamiento.
Una formación de precios eficiente permitirá que tanto los inversionistas como las empresas
puedan maximizar sus objetivos, siendo por ello necesario que exista la mayor transparencia sobre
los emisores y los valores emitidos por ellos, sobre las transacciones que con ellos se realicen, y
sobre los intermediarios.

MERCADO PRIMARIO

CONCEPTO DE MERCADO PRIMARIO

Los mercados primarios también conocidos como mercados de emisión de activos financieros, son
lugares físicos o virtuales-electrónicos donde se efectúa la captación de fondos del público por
parte de una empresa, mediante la emisión de nuevos valores. Es decir, los inversores obtienen
títulos recién creados, que adquieren directamente del emisor (por contraposición a los mercados
secundarios, en los que se negocian títulos ya emitidos con anterioridad que estaban en poder de
otros inversores).

Sin embargo, también se consideran operaciones de mercado primario las compras o ventas de
valores que ya estaban en circulación, cuando se realizan a través de una oferta pública.

El mercado primario tiene razón de ser porque existen unos demandantes de financiación, lo
emisores de los títulos, que requieren capital y que pueden tratar de obtenerlo a través de la
emisión de valores. Estos valores podrán ser de capital (renta variable) o de deuda (renta fija).

En el primer caso se emiten activos de renta variable, que pueden pagar unos dividendos en el
futuro a los propietarios de las acciones, cuyo valor se irá negociando en el mercado secundario,
sufriendo variaciones a lo largo del tiempo, por lo que, de alguna forma, se podría decir que la

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retribución va a ser variable y dependiente del resultado que obtenga la empresa; tanto en el caso
de que el poseedor del título espere a que los dividendos sean abonados como en el caso en que
decida vender el título que posee en el mercado secundario.

En el segundo caso se colocan títulos de renta fija que pueden ser emitidos por una empresa
pública o privada. Se acude al capital ajeno con la obligación, por parte del emisor, de devolverlo
en un plazo determinado y retribuirlo con el pago de unos cupones periódicos.

TIPOS DE COLOCACIÓN EN EL MERCADO PRIMARIO

Podemos hablar de dos tipos de colocación en el mercado primario: directa e indirecta.

COLOCACIÓN DIRECTA: En la venta directa los inversores adquieren los títulos sin participación de
entidades o intermediarios. Las emisiones de valores en el mercado primario puede ser una oferta
pública de valores, dirigida a todo el público o una colocación privada, restringida a un grupo
concreto de inversores. En la colocación privada se transmiten grandes paquetes de acciones u
obligaciones a inversores institucionales (bancos o empresas de seguros, fondos de inversión,
fondos de pensiones etc.) que invierten grandes recursos en valores mobiliarios, tiene como
ventaja el que produce menores gastos en publicidad y comisiones, otorga mayor flexibilidad de
negociación y también mayor rapidez.

COLOCACIÓN INDIRECTA: La colocación indirecta es la venta en la que se utilizan los

intermediarios financieros para realizar la emisión. Los bancos de inversión suelen actuar como
intermediarios entre los emisores de títulos y los posibles suscriptores. En la emisión puede
intervenir un banco o un conjunto que formen un sindicato, puede adoptar diversas modalidades:

VENTA EN FIRME: La entidad intermediaria facilita la venta y adquiere el compromiso de quedarse

con los títulos que no queden vendidos, es la modalidad preferida por las empresas, pero también
la más cara.

VENTA A COMISIÓN: La entidad intermediaria cobra una comisión por título vendido, pero no
garantiza su venta.

ACUERDO STAND BY: venta a comisión y compromiso de adquisición a precio especial de los no
vendidos.

La actuación de los bancos de inversión en estas operaciones son básicamente dos, sirven como
intermediario entre los emisores de los títulos y los posibles suscriptores y sirven también como
consejeros financieros en materia de precio emisión y del momento más adecuado para el
lanzamiento.

MERCADO PRIMARIO VS. MERCADO SECUNDARIO

En los mercados primarios se emiten los activos financieros y en los mercados secundarios se
negocian e intercambian los activos financieros que previamente han sido emitidos. Esta es la
principal diferencia entre ambos tipos de mercados.

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principales diferencias entre el mercado primario y secundario:

El mercado primario tiene la finalidad de destinar los títulos a los inversores financieros
por primera vez. En cambio, el mercado secundario ofrece liquidez a los títulos que ya han
sido emitidos.
Dentro del mercado primario, la cantidad de operaciones que se pueden realizar con
determinados títulos es muy limitado. Sin embargo, los mercados secundarios tienen un
número ilimitado de veces por las que intercambiar los distintos títulos.
Por último, en el mercado primario los títulos son negociados por primera vez y en el
mercado secundario, se negocian los títulos que ya han sido emitidos.

MERCADO SECUNDARIO

Ahora bien, podría pensarse que la inversión a través del mercado de valores es problemática por
cuanto el inversor tendría que esperar hasta que la empresa repague su deuda para entonces
recién poder recuperar su inversión (por ejemplo, bonos a siete años). Esto no es así gracias a la
existencia del mercado secundario, en el que los valores ya emitidos se pueden negociar. Una vez
que el valor se encuentra en manos de un inversor, éste puede venderlo a otro y obtener dinero a
cambio, y a su vez, este otro inversor puede vendérselo a otro, y así sucesivamente, conformando
el mercado secundario.

TIPOS DE MERCADO SECUNDARIO

Existen varios mercados secundarios, como el de acciones, hipotecas, letras de cambio y créditos
en general. El mercado secundario organizado más importante es la Bolsa de Valores. Un mercado
secundario que es importante promover es el de hipotecas, pues permite a los bancos obtener
liquidez a través de la venta de sus carteras de préstamos hipotecarios, contribuyéndose a
democratizar el crédito.

¿QUIEN ACUDE AL MERCADO DE VALORES A CAPTAR RECURSOS?

Acuden principalmente empresas y bancos. En los últimos años han accedido al mercado de
valores una serie de empresas pertenecientes a diversos sectores de la actividad económica así
como de actividades bancarias y financieras, realizando emisiones de obligaciones que han
fluctuado entre U$ 5 millones y US$ 100 millones cada una. Las entidades financieras, por
ejemplo, obtienen recursos a través del mercado de valores para luego ofrecerlo a sus clientes en
calidad de préstamo y otros productos similares. Tal es el caso, por ejemplo, de las operaciones de
arrendamiento financiero, para las cuales el banco debe adquirir previamente el bien a ser
arrendado. Dichas adquisiciones – de maquinaria, vehículos, inmuebles, etc. –son generalmente
financiadas a través de la emisión de bonos de arrendamiento financiero, también conocidos
como bonos BAF.

CARACTERÍSTICAS DEBE TENER EL EMISOR PARA ACCEDER AL MERCADO DE VALORES

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En términos generales, el emisor debe reunir tres características para acceder al mercado de
valores. Primero, tener el perfil adecuado como para convencer a los inversores que le entreguen
sus recursos. Esto significa ofrecer al inversor condiciones atractivas de liquidez, rentabilidad y
riesgo.

Una segunda condición es que sus necesidades de financiamiento deben ser de la magnitud
necesaria que permita diluir los costos de transacción propios del mercado de valores. En la
actualidad los costos de transacción en el mercado de valores peruano sólo justifican emisiones
mayores a US$ 10 millones (para empresas que ofrecen un riesgo conservador), lo cual limita el
acceso de empresas medianas y pequeñas.

Como tercera característica, el emisor deberá estar en condiciones de responder frente a

cualquier inconveniente o reclamo que pudieran tener los inversores que adquieren sus títulos.

¿QUÉ ES EL MERCADO DE RENTA VARIABLE? ¿QUÉ RECURSOS SE CAPTAN EN ESE MERCADO?

A diferencia del sistema bancario, el mercado de valores ofrece a las empresas dos grandes
mercados para captar recursos: el mercado de acciones (renta variable) y el mercado de deuda.

El mercado de “renta variable” permite a las empresas captar recursos a cambio de la entregar
acciones de la empresa. Las acciones de capital confieren a sus titulares derecho a participar en las
ganancias de la empresa emisora (dividendos), en la adopción de acuerdos sociales (derecho al
voto en las Juntas Generales de Accionistas) y en la división del patrimonio (en caso la empresa se
liquide). Además de los dividendos, los inversionistas pueden obtener una ganancia (o pérdida) de
capital generada por el diferencial entre los precios de compra y venta

ACCIONES DE INVERSION

Las acciones de inversión son valores que representan una parte proporcional de una cuenta
especial del patrimonio de la empresa emisora denominada “Cuenta Acciones de Inversión”. Los
titulares de estas acciones no tienen derecho a voto, pero sí tienen derecho a participar en la
distribución de utilidades en la “misma oportunidad y condiciones” que los accionistas de capital.