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Mercado de Valores

Su objetivo fundamental es la de captar parte del ahorro personal y empresarial no por el


simple hecho de hacer especulación sino también para conseguir un punto de financiación
extra para las empresas como ocurre por ejemplo en la emisión de nuevas acciones.

El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta medida al movimiento


de capitales contribuyendo así a la estabilidad monetario y sobre todo a la financiera. El uso de
unos mercados de valores democráticamente definidos ayuda al desarrollo de políticas
monetarias más activas y seguras.

1. ¿Qué es el mercado de valores?

El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y empresas para


invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o para captar recursos
financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes concurren a captar recursos se les
denomina emisores y a quienes cuentan con recursos disponibles para financiar se les
denomina inversores.

2. ¿Qué se negocia en el mercado de valores?

En el mercado de valores se transan valores negociables, llámese acciones, bonos,


instrumentos de corto plazo, etc. desde su emisión, primera colocación, transferencia, hasta la
extinción del título. Los valores, según sea el caso, otorgan derechos en la participación en las
ganancias de la empresa (dividendos), en la adopción de acuerdos sociales (derecho al voto en
las Juntas Generales de Accionistas), o a recibir pagos periódicos de intereses.

Lo interesante es que el mercado de valores ofrece diversas alternativas de financiamiento e


inversión de acuerdo a las necesidades que puedan tener los emisores o los inversores, en
términos de rendimiento, liquidez y riesgo.

3. ¿En qué se diferencia el mercado de valores con el sistema bancario?

En el caso del mercado de valores, por el contrario, sí interactúan de manera directa la


empresa que capta recursos y el inversor que se los proporciona. Esto se
denomina “intermediación directa”, y tiene algunas consecuencias. En principio, y bajo ciertas
condiciones, el mercado de valores busca ser una fuente de financiamiento más barata que el
sistema bancario en razón de que no tiene "la intermediación indirecta". En ese sentido, un
mercado de valores eficiente, permitirá que los emisores puedan financiarse a un menor costo
y que los inversionistas reciban una mejor retribución por su dinero.

Una segunda diferencia es que precisamente los precios de los valores negociados en el
mercado de valores son resultado del encuentro directo entre la oferta y la demanda de
financiamiento. Una formación de precios eficiente permitirá que tanto los inversionistas
como las empresas puedan maximizar sus objetivos, siendo por ello necesario que exista la
mayor transparencia sobre los emisores y los valores emitidos por ellos, sobre las
transacciones que con ellos se realicen, y sobre los intermediarios
¿Quién acude al mercado de valores para captar recursos?

Acuden principalmente empresas y bancos.

9. ¿Qué características debe tener el emisor para acceder al mercado de valores?

En términos generales, el emisor debe reunir tres características para acceder al mercado de
valores.

Primero, tener el perfil adecuado como para convencer a los inversores que le entreguen sus
recursos. Esto significa ofrecer al inversor condiciones atractivas de liquidez, rentabilidad y
riesgo.

Una segunda condición es que sus necesidades de financiamiento deben ser de la magnitud
necesaria que permita diluir los costos de transacción propios del mercado de valores. En la
actualidad los costos de transacción en el mercado de valores peruano sólo justifican
emisiones mayores a US$ 10 millones (para empresas que ofrecen un riesgo conservador), lo
cual limita el acceso de empresas medianas y pequeñas.

Como tercera característica, el emisor deberá estar en condiciones de responder frente a


cualquier inconveniente o reclamo que pudieran tener los inversores que adquieren sus
títulos.

10. ¿Qué es el mercado de renta variable? ¿Qué recursos se captan en ese mercado?

A diferencia del sistema bancario, el mercado de valores ofrece a las empresas dos grandes
mercados para captar recursos: el mercado de acciones (renta variable) y el mercado de
deuda.

El mercado de “renta variable” permite a las empresas captar recursos a cambio de la entregar
acciones de la empresa. Las acciones de capital confieren a sus titulares derecho a participar
en las ganancias de la empresa emisora (dividendos), en la adopción de acuerdos sociales
(derecho al voto en las Juntas Generales de Accionistas) y en la división del patrimonio (en
caso la empresa se liquide). Además de los dividendos, los inversionistas pueden obtener una
ganancia (o pérdida) de capital generada por el diferencial entre los precios de compra y venta.

En países con Mercado de Valores desarrollados, las empresas emiten deuda a corto plazo
(papeles comerciales) y a largo plazo (bonos), como alternativa de financiamiento. Esta opción
proporciona a las empresas beneficios tales como: diversificar fuentes de financiamiento;
adaptar flujo de caja, al ser más flexibles en cuanto a montos y plazos que un financiamiento
bancario; tasas de interés menores que las bancarias, dependiendo también de la calificación
crediticia de la empresa y de su prestigio.

De igual forma puede presentar desventajas como: obligación de proporcionar información


requerida por el ente supervisor, pago de comisiones a los intermediarios por colocación de la
emisión y asumir gastos por calificación de riesgo.

Por su parte, los beneficios para los inversionistas recaen sobre la obtención de mejores
rendimientos que en los bancos y mayor liquidez al poder vender en el mercado.
Mercado Monetario

Los mercados monetarios o mercados de dinero, son los mercados en los que se negocian
activos a corto plazo (vencimiento igual o inferior a un año, si bien pueden negociarse activos
con plazos mayores). Estos activos tienen la característica de elevada liquidez y bajo riesgo.

A diferencia de los mercados organizados (como las bolsas de valores) los mercados de dinero
son en gran medida no regulados e informales donde la mayoría de las transacciones se
realizan a través del teléfono, fax, o en línea. En contraposición, los mercados a largo plazo de
empréstitos y préstamos son llamados mercados de capitales.

Mercados de dinero

Por su parte, en los mercados de dinero participan bancos centrales, bancos comerciales y
casas de aceptaciones que buscan para su cartera de inversiones instrumentos a más corto
plazo, con más liquidez y de menor riesgo, como los depósitos, préstamos colaterales, pagarés
y letras de cambio.

El objetivo principal de las empresas y gobiernos al acceder a estos mercados es la liquidez.


Cuando requieren dinero para cubrir gastos y no para financiar mejoras o grandes proyectos,
recurren al mercado de dinero.

Dentro del mercado monetario podemos encontrar la siguiente clasificación:

 Los Mercados de Crédito a Corto Plazo: préstamos, descuento, créditos, etc.

 Los Mercados de Títulos: en los que se negocian activos líquidos del

 Del Sector Público (Letras del Tesoro).

 Emitidos por las empresas (pagarés de empresa)

 Emitidos por el sector bancario (depósitos interbancarios, títulos hipotecarios, etc.)

Si bien, de forma más general, se puede decir que el mercado monetario estaría compuesto
por dos grandes bloques definidos por el mercado interbancario y por el resto de mercados de
dinero.

Características de los mercados monetarios

 Son mercados al por mayor en el sentido de que los participantes son grandes
instituciones financieras o empresas industriales, que negocian grandes cantidades
de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales muy especializados.

 Se negocian activos de muy escaso riesgo, derivado de la solvencia de las entidades


emisoras (Tesoro y grandes instituciones financieras o industriales) como, a veces, de
las garantías adicionales que aportan (títulos hipotecarios, o pagarés de empresas
avalados por una entidad bancaria).
 Los activos son muy líquidos dado por su corto plazo de vencimiento y por sus grandes
posibilidades de negociación en mercados secundarios.

 negociación se puede hacer directamente con los participantes o a través de


intermediarios especializados.

 Presentan una gran flexibilidad y capacidad de innovación financiera, que se ha


traducido en la aparición de nuevos intermediarios financieros, nuevos activos y
nuevas técnicas de emisión, de entre las que se destacan:

 El descuento o cobro de interés “al tirón”. Consiste en pagar una cantidad inferior al
nominal al comprarlo, reingresando el nominal al venderlo. No hay pagos periódicos
de intereses. Los más comunes emitidos en esta modalidad son los pagarés de
empresa y las Letras del Tesoro.

 Cupón cero. El cobro de interese se realiza a la maduración de la deuda. Se adquieren


por su valor nominal y al final se reciben los intereses. Los más comunes son los bonos
de caja y de tesorería bancarios.

 A Tipo Variable. Se emiten sin tipo fijo y se establece de acuerdo con alguno de
referencia como el interbancario más alguna cantidad fija.

Mercado de capitales

El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero donde se realiza la compra-venta de


títulos valor, activos financieros de empresas y otras unidades económicas como son las
acciones, obligaciones y títulos de deuda a largo plazo.

El mercado de capitales otorga a los inversores la posibilidad de participar como socios


proporcionalmente en el capital de la empresa invertido. En contraposición, las empresas
tienen la posibilidad de colocar parte de su capital entre un gran número de inversores con el
propósito de financiar capital de trabajo y la expansión de la empresa.

Mercado de capitales

Estos mercados incluyen a los mercados de acciones y a los de bonos, y resultan ser
indicadores de la situación económica mundial, por lo que son estudiados diariamente con
cuidado por las instituciones que operan en ellos, como los bancos comerciales, las empresas y
las compañías de seguros e hipotecarias.

Las empresas acuden a los mercados accionarios en busca de fondos para financiar fusiones y
adquisiciones, ampliar sus operaciones o entrar en nuevos negocios; mientras que en el
mercado de bonos las empresas emiten deuda en forma de bonos corporativos y los gobiernos
como bonos gubernamentales.

Una característica de estos mercados es que los inversionistas que acuden a ellos están
dispuestos a asumir más riesgos y a tener paciencia.

Características del mercado de capitales


 Al comprar el inversor títulos (acciones) de la compañía, se convierte en socio de la
empresa en parte proporcional al capital que posea.

 Existe mucha liquidez en el mercado de capitales, por lo que es relativamente sencillo


realizar la compra-venta de títulos.

 Existe riesgo en la inversión ya que es un mercado de rendimientos variables, es decir,


hay mucha volatilidad en los precios de los títulos.

 No existe ninguna garantía de obtener beneficios.

 No hay un plazo concreto para la compra-venta de títulos, cada cual elige cuando
comprar o vender.

Beneficios y objetivos del mercado de capitales

 Puede otorgar una alta rentabilidad en el largo plazo.

 Permite diversificar el riego del portafolio de la inversión.

 Posibilita el acceso a las mejores empresas del mundo dentro de un marco de


legalidad y seguridad.

 Establece recursos a la financiación de empresas del sector productivo de la economía.

 Ofrece una amplia gama de productos con diferente riesgo asociado de acuerdo con
las necesidades de inversión o financiación de los participantes en el mercado.

 Reduce los costes de selección y asignación de recursos a actividades productivas.

Este mercado se caracteriza y diferencia del mercado monetario en dos aspectos:

Riesgo: el grado de riesgo de los emisores en el mercado de capitales se extiende a un gran


número de agentes; emisores públicos con garantía del estado, emisores con alto nivel de
riesgo, compañías con diferentes calificaciones crediticias o estados con diferentes niveles de
riesgo.

Liquidez: mientras que los títulos emitidos del mercado monetario eran plenamente líquidos,
en los mercados de capitales hay una gran diversidad de liquidez. Desde títulos de fácil
colocación en el mercado secundario hasta títulos cuya estrategia habitual sea mantenerlos
hasta vencimiento.

Las inversiones de alto riesgo y mayor rentabilidad las encontrarán en los mercados de
capitales, mientras que las de bajo riesgo y rendimientos bajos (aunque constantes) estarán en
los mercados de dinero.

Ventajas y desventajas

Si buscas un mayor rendimiento, la clave está en el mercado de capitales que en general tiene
estas ventajas:
 Está regulado por un marco institucional. la cual supervisa la legalidad de las
transacciones en el sistema financiero del país, dando más certidumbre a los
inversionistas.

 Ofrece liquidez, pues en cualquier momento puedes vender tus activos.

 Su oferta de instrumentos de inversión es amplia y te permite elegir el que mejor se


adapte a tus necesidades y propósitos.

 Tu participación en este mercado apoya a la economía nacional, pues tu dinero está


ayudando a las empresas a crecer.

Las inversiones en este mercado también conllevan riesgos, dada su susceptibilidad a los ciclos
económicos, la volatilidad, la geopolítica y las variables propias de la gestión de las empresas,
como la demanda y ventas decepcionantes en un periodo dado.

La respuesta a esta incertidumbre es diversificar tu cartera y apostar a inversiones a largo


plazo que te protejan de la especulación y factores temporales.

-En el mercado de dinero,

Encontrarás menor riesgo, pero también menos rentabilidad. Lo ideal es que recurras a fondos
de inversión en instrumentos de deuda, donde tu dinero se destinará a valores institucionales
públicos o privados.

Puedes encontrarlos denominados en diversas monedas o en , con tasas fijas o variables y a


diferentes plazos, con lo cual, dependiendo de tu estrategia inversora, te aseguras de tener
acceso a tu dinero cuándo lo necesites.

Entre sus ventajas están:

 Liquidez en diversos plazos, diaria, semanal, al mes, trimestral, semestral y anual.

 Se ajusta a los movimientos de tasas en los mercados financieros.

 Se valúan diariamente los activos.

 Se reinvierten los intereses de manera automática, con lo cual va creciendo más tu


dinero gracias al interés compuesto.

 Cuentas con la asesoría especializada del administrador del fondo.

 Se dispersa el riesgo entre los diferentes inversionistas del fondo.

 Accedes a oportunidades de inversión dirigidas a grandes inversionistas aun cuando el


monto de tu inversión individual sea menor.

 También gozas de protección pues los fondos de inversión también están regulados
por la CNBV.

4-La Comisión Nacional de Valores O la Superintendencia Nacional de Valores, SNV


Bajo la tutela administrativa del Ministerio del Poder Popular para Economía y Finanzas, debe
ser el ente encargado de promover, regular, vigilar y supervisar el Mercado de Capitales,
contribuyendo al desarrollo económico y social del país. Tiene que hacer del mercado de
capitales un mecanismo confiable e idóneo para contribuir al desarrollo sustentable de la
economía, como un instrumento de política para la conformación de un sistema alternativo
que canalice e incentive en forma eficiente el ahorro interno, con miras a elevar la
competitividad del país, mediante normas que generen transparencia, seguridad y protección.
Tiene que conservar la integridad del mercado en un marco de protección de los inversores.
Insertar el Mercado de Capitales venezolano conforme demanda la competitividad
internacional en sus tres ejes: local, regional y global. Cooperar en la formulación de criterios y
estrategias con los organismos internacionales que tienen como objetivo la estandarización y
armonización de las reglas de supervisión, fiscalización, vigilancia y promoción de los Mercados
de Capitales. Además, de ser una institución moderna, ágil y adaptada a la dinámica del
mercado de capitales.

La Superintendencia Nacional de Valores es responsable de las siguientes tareas:

1. Autorizar la oferta pública en Venezuela de títulos valores emitidos por empresas


constituidas en el país.

2. Autorizar la oferta pública, fuera del territorio nacional, de títulos valores emitidos por
empresas venezolanas.

3. Autorizar la publicidad y prospectos de emisiones de oferta pública.

4. Autorizar y supervisar la actuación de bolsas de valores, sociedades de corretajes de valores


y corredores públicos de títulos valores así no de los demás entes intermediarios.

5. Manejar el proceso de registro de títulos valores y regulados.

6. Resguardar y proteger los intereses de los accionistas, especialmente los minoritarios.

La Bolsa de Valores de Caracas (BVC)

Es una institución privada en cuyo seno tienen lugar operaciones de compra


venta de acciones, bonos, obligaciones, títulos de participación, letras del tesoro y otros
activos autorizados para su negociación en el mercado bursátil, conforme a la Ley de Mercado
de Valores vigente en Venezuela.

La tarea principal de la Bolsa es facilitar la intermediación de instrumentos financieros y


difundir la información que requiere el mercado de manera competitiva, asegurando
transparencia y eficacia dentro de un marco autorregulado y apegado a los principios legales y
éticos, apoyándose para ello en el mejor recurso humano y en la solvencia de sus accionistas.

La Bolsa de Valores de Caracas, por ley y por estatutos, tiene la obligación de facilitar las
transacciones y procurar el desarrollo del mercado bursátil al que sirve, establecer
instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones de valores, proporcionar
y mantener a disposición del público información sobre los valores inscritos en bolsa y la
información que suministra su sistema electrónico, así como velar por el estricto apego de la
actividad de sus miembros a las disposiciones que les sean aplicables y certificar las
cotizaciones en bolsa.

Una casa de bolsa

Una casa de bolsa es una institución que permite que personas adquieran títulos valor que
cotizan en una bolsa de valores. Además de estar reguladas por la legislación comercial de
cada país, las casas de bolsa operan bajo la regulación del mercado de valores de cada país.

Las personas, tanto físicas como jurídicas, no pueden ir directamente a la bolsa de valores para
comprar acciones, bonos u otros títulos valor, lo deben hacer a través de una casa de bolsa.

La casa de bolsa cobrará una comisión por los servicios prestados, que también pueden incluir
el asesoramiento, aunque no necesariamente una casa de bolsa ofrece asesoramiento.

CASAS DE BOLSA VENEZOLANA: FIVENCA , INTERSEC