TR047 – DIRECCIÓN FINANCIERA

ACTIVIDAD PRÁCTICA
PROGRAMA DE ESTUDIOS:

Nombre y apellidos:

DIRECTRICES A CONSIDERAR PARA EL DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD

• Tipo de letra: Arial.

• Tamaño: 11 puntos.
• Interlineado: 1,15.
• Alineación: Justificado.

La actividad práctica debe llevarse a cabo en este documento Word siguiendo las normas de
presentación y edición en cuanto a citas y referencias bibliográficas se refiere (véase
https://www.normativa-academica.info/es/normativa-estilo-apa/).

La entrega debe hacerse en el icono de la actividad, basándose en el estudio de los materiales

de la asignatura y otras fuentes que considere oportuno consultar.

Por otro lado, se recuerda que existen unos criterios de evaluación cuyo seguimiento por
parte del alumnado se considera sumamente importante. Para más información, consúltese la
rúbrica de la actividad, incluida en el documento Evaluación de la asignatura, en este campus
virtual.

1
 Actividad

CASO 1
¿QUÉ ES LA ESTRATEGIA DE DIVERSIFICACIÓN?

La diversificación de carteras consiste en la distribución del capital de inversión entre

activos de distintas características con el objetivo de reducir el riesgo asociado a estas
operaciones. Según este planteamiento, la inversión en activos que presentan un
comportamiento totalmente diferente conlleva un riesgo global inferior a la suma de los riesgos
individuales de cada uno de los elementos que componen la cartera. Así, en caso de que un
activo muestre una tendencia bajista en el mercado y genere pérdidas, estas se pueden ver
compensadas por los beneficios producidos por el resto de activos. De hecho, algunas
estrategias de diversificación pasan por contar con activos que estén inversamente
correlacionados. La correlación inversa entre dos activos se da cuando ocurre que el valor de
uno sube mientras que el de la otra baja.

De esta forma, la estrategia de diversificación permite reducir el riesgo asociado a una

cartera de inversión, disminuyendo el impacto de los rendimientos negativos sobre el balance
global de la operación. Con independencia del perfil de riesgo del inversor, más conservador o
más decidido, la diversificación es una práctica a la que no se debe renunciar. Un inversor
decidido, que quiere apostar por activos de riesgo porque su horizonte temporal se lo permite,
deberá componer una cartera diversa de, por ejemplo, acciones. El perfil de la cartera será
decidido, pero no estará sujeto al comportamiento de un solo valor, algo siempre
desaconsejable.

MÉTODOS DE DIVERSIFICACIÓN DE INVERSIONES

A la hora de diversificar una cartera, existen distintos métodos que se clasifican en función de
las características de los activos que se pretende adquirir:

• Diversificación numérica o por empresas: consiste en distribuir el capital total que se desea
invertir entre distintas empresas en lugar de destinarlo a una única compañía. Por ejemplo,
en vez de invertir 20.000 euros en acciones de Inditex, puede ser más recomendable invertir
paquetes de 2.000 euros en 10 empresas distintas del IBEX 35.
• Diversificación temporal: es decir, inversión periódica frente a inversión puntual. Por
ejemplo, es más conveniente hacer una suscripción mensual a un fondo de inversión (12 en
el año) que una suscripción puntual en una fecha concreta, dado que al hacer varias se
consigue un precio medio de compra que neutraliza vaivenes de mercado y evita comprar
en un pico de mercado.
• Diversificación por sectores: cada uno de los sectores que conforman el mercado actual
presenta unas características y un comportamiento específico ante los distintos ciclos
económicos. Así, este criterio de diversificación ofrece la posibilidad de compensar el
impacto negativo que pueda generar un sector determinado sobre el conjunto de la
inversión.

2
 Efectivamente, en los sectores influyen distintas variables, como, por ejemplo, el impacto
del precio del petróleo o cuestiones de estacionalidad. Diversificar por sectores también es
reducir el riesgo.
• Diversificación geográfica: a pesar de que la economía se encuentra cada vez más
globalizada e interconectada, el comportamiento financiero de cada país sigue presentando
sus propias particularidades y tendencias. Dividir el capital en distintas regiones geográficas
permite diluir el riesgo de que en una de las regiones se produzca una desaceleración. A
nivel de inversión, el mundo está dividido en regiones, entre ellas Norteamérica,
Latinoamérica, Europa, zona Euro, África, Asia Pacífico o Japón.
• Diversificación por divisas: este método, que consiste en invertir en activos de empresas
internacionales que utilicen distintas monedas, va estrechamente ligado a la diversificación
geográfica. Aunque distribuir el capital entre distintos países que compartan la misma
moneda, como los territorios de la zona euro, implica de por sí una reducción del riesgo
potencial de la inversión, también supone que el capital sigue expuesto a las fluctuaciones
de esa divisa. Por ello, se recomienda que la estrategia de diversificación geográfica vaya
acompañada de una diversificación por divisas, por ejemplo, en euros y dólares. Es posible
también buscar diversificación geográfica sin incurrir en riesgo divisa, a través de estrategias
de cobertura del riesgo divisa.
• Diversificación por tipos de activos: se trata de la estrategia más utilizada en el ámbito de la
diversificación de carteras. Este método de diversificación implica la combinación de activos
pertenecientes a distintas categorías, como activos de renta fija, variable o divisas. Una
cartera bien diversificada debe contar con un determinado porcentaje de cada tipo de activo.
Hay que tener en cuenta que cada activo cuenta con diversos sub activos. Por ejemplo, hay
renta variable de pequeñas compañías, de medianas compañías y de grandes compañías.
También en renta fija hay diversas clasificaciones, por ejemplo, corporativa o de gobiernos.

BBVA España (14 de mayo de 2021). Estrategia de diversificación. ¿Qué es?

Obtenido de: https://www.bbva.es/finanzas-vistazo/ef/fondos-inversion/estrategia-de-
diversificacion.html

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 Instrucciones para el desarrollo de la actividad

Luego de estudiar el caso descrito, responda las siguientes interrogantes:

1. Según el sector en el que usted se desempeña o tiene experiencia. ¿Qué tipo

de diversificación recomendaría y por qué? ¿Qué indicadores e información
financiera debería tener a mano para tomar una decisión de diversificación?
El tipo de diversificación que yo recomendaría para mi empresa, que se dedica a la venta
y comercialización de motocicletas, es la diversificación por sectores, ya que la empresa
podría invertir en el sector financiero para poder facilitarle a los clientes que puedan
obtener sus motocicletas a través de financiamiento a una tasa baja de interés
proporcionando facilidades de pago a los clientes potenciando la oferta y demanda de
la empresa y su crecimiento en la región, también otra manera de diversificación seria
el establecimiento de un taller de reparación y mantenimiento de motocicletas, donde
los clientes que ya han realizado la compra de su motocicleta puedan tener una opción
de mantenimiento y reparación calificada de acuerdo a la marca que la empresa
distribuye y comercializa.
Los indicadores financiera que toda empresa debe poseer y considerar para tomar una
decisión de diversificación son estados financieros como el balance general, estados de
resultados, estados de flujo de efectivo por medio de los cuales se pueden aplicar las
distintas ratios financieras y por medio de ellos medir la liquidez y rentabilidad de las
potenciales opciones de inversión.

2. Suponga que usted es un CEO de una cadena hotelera internacional que se vio
afectada gravemente por la Pandemia de Covid19, y los inversionistas le exigen
que busque opciones para diversificar el negocio, pero además le piden datos.
Investigue y exponga razones financieras de 5 empresas rentables en el
entorno Pos Pandemia. Tome en cuenta que el capital disponible es 100
millones de dólares. Apóyese en el cuadro

Sector e Inversión (parte

Información Justificación
Nombre información proporcional de
financiera de la inversión
general 100 millones)
Ingresos totales
469,862,000mm,
Margen bruto La inversión a
42.65%, margen realizar en esta
operativo
3.15%, margen Compañía con empresa es
presupuestada
Comercio en de utilidad mejores
Amazon gracias a sus
linea 2.39%, resultados en altos ingresos y
rentabilidad el año 2021 consolidación, US
sobre fondos $10.00 MM.
propios 4.99%,
prueba de ácido
0.62, ratio de
solvencia 0.95

4
 Ingresos
totales
4,099,086 mm,
margen bruto
75.24%,
Compañía con
margen La inversión a
mayor
operativo realizar en esta
crecimiento empresa es
19.73%,
desde el inicio presupuestada
margen de
de la gracias a
utilidad neto
Zoom Tecnología pandemia y crecimiento y
23.06%, consolidación post
actualmente la
rentabilidad pandemia, US
tendencia de
sobre fondos $25.00 MM.
crecimiento se
propios
mantiene.
13.28%,
prueba de
ácido 3.23,
ratio de
solvencia 3.44.
Ingreso totales
365,817 mm,
margen bruto
43.31%, Compañía de
margen tecnología que
operativo gracias a sus
30.53%, avances
margen de tecnológicos y
Inversión para la
utilidad neto diseño de
Apple Tecnología compañía seria
25.71%, productos y
20.00 mm
rentabilidad softwares es la
sobre fondos marca más
propios vendida y
52.02%, reconocida en
prueba de el mundo
ácido 0.54,
ratio de
solvencia 0.86
Ingresos Considerada
Totales una de las
117,929 mm, empresas más
margen bruto grandes y
Meta
80.47%, rentables de Inversión para la
Platforms
Tecnología margen tecnología ya compañía seria
Inc.
operativo que además 25.00 mm
(META)
33.41%, da servicios de
margen de publicidad
utilidad neto basados en los
28.16%, hábitos de

5
 rentabilidad navegación,
sobre fondos los me gusta, y
propios los datos.
22.31%,
prueba de
ácido 2.34,
ratio de
solvencia 2.53
Ingresos
totales 25,371
mm, margen Empresa de
bruto 43.47%, alcance
margen mundial que
operativo 14%, opera en un
margen de sistema de
Paypal Inversión para la
utilidad neto pagos en
Holdings pagos compañía seria
7.79%, línea, es una
Inc. 20.00 mm
rentabilidad de las mayores
sobre fondos empresas de
propios 9.93%, pago por
prueba de internet del
ácido 0.23, mundo.
ratio de
solvencia 1.23

3. Enuncie el aprendizaje más valioso de cada capítulo del material, y relaciónelo

con el tema de diversificación. Apóyese en el cuadro.

¿Cómo se relaciona con

Aprendizaje más
decisiones de
significativo
diversificación?

A través de las finanzas

Las finanzas son un área de
se pueden tomar
la economía que estudia la
decisiones por medio
administración del dinero. A
de los resultados
través de las finanzas se
Capítulo 1 obtenidos en los
pueden realizar análisis para
Empresa y Finanzas análisis financieros que
Internacionales la toma de decisiones
sirven de parámetro
importantes que contribuyan
para analizar como
al éxito de la empresa
diversificar la inversión
maximizando el valor de la
de capital de
misma.
determinada empresa

Capítulo 2 Los estados financieros A través de los estados

Los estados financieros reflejan la situación financieros podemos

6
 financiera de la empresa en
un momento determinado,
mostrando los valores del
activo, pasivo, patrimonio,
ingreso y egresos por medio
de los cuales podemos
aplicar las ratios financieras
que sirven para la toma de
decisiones y medir la
rentabilidad de la empresa.
además permiten realizar
comparaciones de un año a
otro y verificar tanto las
fortalezas como los errores
cometidos que afectan de
una u otra manera las
utilidades de la empresa
conocer la necesidad
de desarrollar
inversiones y en qué
sector realizarlas. Los
estado financieros,
también ayudan al
momento de realizar
una inversión porque en
primera instancia se
debe hacer un análisis
detallado de los
estados financieros de
la empresa en la cual
queremos invertir.

La capacidad de una
empresa para generar
El análisis del BAT es una
recursos determinara
herramienta importante por
en gran manera su
medio la cual la empresa
Capítulo 3 capacidad para realizar
muestra los beneficios
El análisis de los resultados inversiones, es decir
de gestión obtenidos y su capacidad de
conociendo el BN de
generar recursos después
una empresa podemos
del pago de intereses y
definir como se
tributos.
realizarán las
inversiones de capital.

La rentabilidad
financiera mide la
capacidad de la
Existen diversos ratios como empresa para
el de margen de beneficios y remunerar a sus
el ratio de rotación de propietarios
activos que nos ayudan a representando para
Capítulo 4 medir la rentabilidad ellos en última
El análisis de la rentabilidad económica de una empresa instancia, el coste de
operativa de la empresa y a impulsar acciones oportunidad de los
operativas que maximicen la fondos que mantienen
obtención de beneficios y invertidos en la
optimicen la rotación de los empresa y posibilita la
activos. comparación con los
rendimientos de otras
inversiones
alternativas.

7

Capítulo 5
El análisis de la rentabilidad
de los proyectos de inversión
Como director de un
proyecto debemos analizar
las inversiones para realizar
Un correcto análisis y
estimaciones de los
evaluación económica
beneficios futuros que se
de un proyecto de
tendrán por dicha inversión,
inversión proporcionan
para ello existen métodos
la información
que facilitan ese proceso,
adecuada para
como ser el cálculo del VAN
sustentar el éxito o
que es el valor actual de
fracaso del mismo,
todos los flujos de caja
disminuyendo así el
esperados en un proyecto
riesgo de tener
de inversión y la TIR que nos
pérdidas.
indica los rendimientos
futuros esperados y que
podrán ser reinvertidos

las empresas necesitan

La Función del
controlar sus resultados de
presupuesto se
forma sistemática y para ello
interrelaciona
se apoyan en la elaboración
íntimamente con los
de presupuestos; que se
objetivos específicos,
definen como la
necesidades,
presentación ordenada de
características y
Capítulo 6 los resultados previstos en
expectativas de cada
Elaboración y control de un plan escrito expresado en
presupuestos organización en
términos cuantitativos que
particular, por lo que
determinan por anticipado el
dentro de ellos también
origen y la asignación de los
deben ser
recursos, estos son
contemplados todos
importantes porque ayudan
aquellos proyectos de
a minimizar el riesgo en las
inversión a los que la
operaciones de la
empresa aspire.
organización.

La información
Los estados financieros son financiera se utiliza
la base fundamental para el para determinar la
diagnóstico de la situación rentabilidad y la
económico- financiera; posición financiera de
Capítulo 7 realizar un análisis en el un negocio por lo que
Algunas ideas para el análisis tiempo y forma adecuados es importante al evaluar
contable puede prevenir problemas factores como la
tanto internos como solvencia, la
externos así como también perspectivas de
proporcionar soluciones supervivencia de corto
viables para los mismos. plazo y la capacidad de
un negocio de

8
 aprovechar
oportunidades de
inversión.

En Los planes
financieros se
incorpora a toda la
La planificación financiera organización ya que
permite establecer objetivos por medio de ellos se
Capítulo 8 y actividades concretas, puede medir la
eficiencia de cada
El plan financiero además de los estándares
una de las áreas y
necesarios para medir los su expansión puede
resultados. llegar a ser en todo su
entorno tanto de
servicio como de venta.

Entendemos por mercado el

Los mercados
lugar en que asisten las
internaciones son
fuerzas de la oferta y la
vitrina desde el punto
demanda para la realizar la
de vista de cómo se
transacción de bienes y
crea y ejecuta este
servicios a un determinado
mercado, importando
precio, existen diferentes
o exportando, la
denominaciones y tipologías
Capítulo 9 variabilidad de esto
que permite clasificar los
Mercados internacionales depende 100% de la
mercados; también el
ambición de la empresa
sostenido crecimiento del
y de la expansión
comercio internacional de
que se
bienes y servicios durante
tenga proyectada en
las últimas décadas, refleja
el futuro
la consolidación de la
tendencia globalizadora de
las economías domésticas.

9
 4. Diserte, de forma amplia, la relación que hay entre diversificación y rentabilidad
financiera. Tenga en cuenta la importancia de la diversificación, y como ésta
puede impactar positiva o negativamente en la rentabilidad económica de la
empresa. Recuerde que ésta última representa la capacidad de una compañía
de remunerar o recompensar a sus propietarios o accionistas en relación con
el capital invertido.

La rentabilidad financiera es una razón que refleja el rendimiento extraído de los

capitales propios. Cuanto mayor sea este indicador mayor rentabilidad habrá para
los propietarios de un negocio por lo que es importante utilizarla al momento de tomar
una decisión de inversión ya que se deben elegir empresas que tengan mayor
capacidad para generar ingresos. Si al aplicarla el rendimiento cae por debajo de lo
esperado se deben buscar mejores alternativas para no incurrir en pérdidas
económicas
A través de la diversificación de inversiones, cualquier empresa puede optar por un
crecimiento empresarial, incrementando su participación en el mercado actual,
aplicando estrategias de Marketing mix que permitan su posicionamiento y
reconocimiento en el entorno en el que ejerce su actividad económica. La
rentabilidad empresarial es directamente proporcional a la diversificación de
inversiones de una empresa. Esto viabiliza el modelo lineal de diversificación versus
rentabilidad, es decir; mientras una empresa tenga una mayor diversificación mayor
posibilidad de incremento de su rentabilidad, mejorando los indicadores de
rentabilidad, liquidez y solvencia.

BERNSTEIN, L. (1986). Analisis de los estados financieros. Bilbau: Madrid ed. McGraw Hill.
ey. (octubre de 2020). Obtenido de ey: https://www.ey.com/es_sv/covid-19/las-empresas-
ganadoras-en-tiempos-de-pandemia
Investing.com. (2022). Obtenido de Investing.com: https://es.investing.com/equities/zoom-
video-communications-financial-summary

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