PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DEL ECUADOR

SEDE IBARRA

NOMBRE: Mishell Lomas Vega

FECHA: 25/7/2022

Responda las preguntas de la 1 a la 10 del cuestionario de las páginas 554 y 555 del libro
"Principios de Finanzas Corporativas 9na. Edición" de Brealey Myres Allen

1. Calcule el costo promedio ponderado del capital (WACC) para Federated Junkyards of
America usando la información siguiente:

• Deuda: $75 000 000 de valor en libros, en circulación. La deuda se negocia al 90% de su valor
en libros. El rendimiento al vencimiento es del 9%.

• Capital: 2 500 000 acciones que se negocian a $42 por acción. Suponga que la tasa de
rendimiento esperado en las acciones de Federated es del 18%.

•Impuestos: La tasa marginal de impuestos de Federated es Tc 5 .35.

Tasa de rendimiento esperada 18%

Rendimiento al vencimiento 9%

Total= 77500000

0.00580645+0.0566129

WACC= 6.2419%

2. Supongamos que Federated Junkyards decide adoptar una política de endeudamiento más
conservadora. Un año después, su razón de endeudamiento ha bajado al 15% (D/V 5 .15). La
tasa de interés ha bajado al 8.6%. Calcule de nuevo el WACC de Federated bajo estos nuevos
supuestos. El riesgo de negocio de la compañía, su costo de oportunidad del capital y su tasa
de impuestos siguen sin cambios. Aplique el procedimiento de tres pasos explicado en la
sección 20.3.

Tasa de interés= 8.6%

Rendimiento al vencimiento= 18%

%Capital = 85%

%deuda= 15%

WACC=9.0650%

3. ¿Falso o verdadero? El uso de la fórmula del WACC supone que:

a) Un proyecto respalda una cantidad fija de deuda sobre la vida económica del proyecto.

Verdadero porque el WACC supone el uso de los costos de deuda y capital

b) La razón de la deuda respaldada por un proyecto al valor del proyecto es constante

durante la vida útil del proyecto.

La respuesta es Verdadero la razón de la deuda es constante durante la vida útil del proyecto

c) La empresa vuelve a equilibrar su deuda en cada periodo, manteniendo constante su

razón de endeudamiento a valor.

Es falso ya que la empresa al equilibrar su deuda no mantiene constante su razón de

endeudamiento

4. ¿Qué se quiere decir con el método de valuación de flujo a capital? ¿Qué tasa de

descuento se usa en este método? ¿Qué supuestos son necesarios para que este método

arroje una valuación correcta?

Este método quiere decir que para evaluar el capital de la empresa al WACC hay que descontar
del efectivo

5. ¿Falso o verdadero? El método VPA

a) Comienza con un valor del caso base para el proyecto.

Es verdadero

b) Calcula el valor del caso base descontando los flujos de efectivo del proyecto.

Resultado es falso

c) Es especialmente útil cuando la deuda se paga conforme a un calendario fijo.

Es verdadero