FACULTAD DE INGENIERIA DE PRODUCCION Y SERVICIOS

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA ELECTRONICA

16
FORMULACION Y GESTION DE PROYECTOS
SESION16 S8
Estudio Financiero – Ingresos y Costos- Proyección

Ing. MSc. Erasmo Sulla Espinoza

AREQUIPA PERU
2022B
 Programación Segundo Parcial
Ítem Sesión Detalle Practica PDF Video Síncrona Drive

13 S7 Sesión 13 Proceso de preparación de proyectos

14 S7 Sesión 14 Ciclo vital, Preinversión -Inversión- Operación

15 S8 Sesión 15 Proceso de Preparación Planta,

16 S8 Sesión 16 Estudio Económico, Técnico, Financiero y Org

17 S9 Sesión 17 Administración de Proyectos, inversiones

18 S9 Sesión 18 Financiamiento, Pautas Costos e Ingresos

19 S10 Sesión 19 Flujo de caja proyectado

20 S10 Sesión 20 Descripción del proceso de producción

21 S11 Sesión 21 Requerimiento de Maquinaria y Equipo

22 S11 Sesión 22 Casos Prácticos Proyectos, Calculo Parámet.)

23 S12 Sesión 23 Evaluación Parcial 2, Revisión Avance Proyecto

Fases de Proyectos
 ESTUDIO
FINANCIERO
Flujos de Caja
 Métodos de proyección
• Una forma de clasificar las técnicas
de proyección consiste en hacerlo
en función de su carácter, esto es,
Aplicando :

–métodos de carácter subjetivo

–modelos causales y
–modelos de series de tiempo
 Modelos causales

• Proyectan en base a antecedentes

históricos y pueden ser:
• Modelo de regresión.
• Modelo Econométrico.
• El método de encuestas
• Modelo de insumo producto(método de
los coeficientes técnicos)
 Correlación y Regresión
• El pronostico del mercado se apoya en las
tendencias y evoluciones observadas en el
pasado o presente, dado que el futuro es
continuación y consecuencia del pasado y
presente.
• La búsqueda de la ecuación y
correspondiente curva de mejor ajuste se
facilita notablemente, en muchos casos
mediante el uso de las técnicas de análisis
de correlación y regresión estadísticas.
• Se linealiza para poder usar fórmula simple.
 Estimación de la Demanda Caso
Estudio 2
• Para estimar la demanda del producto, se usará el
método causal, utilizando como herramienta de
proyección el ajuste por mínimos cuadrados con la
siguiente ecuación Y=a+b*x para ello se dispone
de la siguiente información secundaria:

Cuadro Estadistico de venta anual de neumaticos en unidades

Año 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
Venta 2000 2350 2200 2600 3000 3400 3800 4100

• El proyecto se evaluará en 5 años, por lo que se

deberá proyectar la demanda hasta el 2005
 Proyección de Ventas
VENTAS
𝟐
AÑO Xi Yi VALOR X 𝒙 XY
1 1992 2000 -3.5 12.25 -7000
2 1993 2350 -2.5 6.25 -5875
3 1994 2200 -1.5 2.25 -3300
4 1995 2600 -0.5 0.25 -1300
5 1996 3000 0.5 0.25 1500
6 1997 3400 1.5 2.25 5100
7 1998 3800 2.5 6.25 9500
8 1999 4100 3.5 12.25 14350
TOTALES 23450 0 42 12975
 Proyección de Ventas
• Debemos determinar los parámetros de la ecuación
de regresión correspondiente
• F(a,b)=∑(Y-a-b*x)
VENTAS
• Derivando AÑO Xi Yi VALOR X 𝒙 XY 𝟐

• ∑Y=na+b ∑x 1
2
1992
1993
2000
2350
-3.5
-2.5
12.25
6.25
-7000
-5875
• ∑XY=a ∑x+b ∑ 𝒙𝟐 3 1994 2200 -1.5 2.25 -3300

•
4 1995 2600 -0.5 0.25 -1300
23450=8*a+b*0 5 1996 3000 0.5 0.25 1500

• 12975=a*0+b*42 6 1997 3400 1.5 2.25 5100

7 1998 3800 2.5 6.25 9500
• a=2931.25 8 1999 4100 3.5 12.25 14350

• b=305.93 TOTALES 23450 0 42 12975

 Proyección de Ventas
• Reemplazando valores en la ecuación de
proyección se tiene:
• Y=a+b*x
• Y=2931.25+308.93*x
• Y(2000)= 2931.25+308.93*(4.5) = 4321
• Y(2001)= 2931.25+308.93*(5.5) = 4630
• Y(2002)= 2931.25+308.93*(6.5) = 4939
• Y(2003)= 2931.25+308.93*(7.5) = 5248
• Y(2004)= 2931.25+308.93*(8.5) = 5557
 Estimación de la Demanda caso 3
• Para estimar la demanda del producto, se usará el
método causal, utilizando como herramienta de
proyección el ajuste por mínimos cuadrados con la
siguiente ecuación Y=a+b*x para ello se dispone
de la siguiente información secundaria:

Cuadro Estadistico de venta anual de neumaticos en unidades

Año 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Venta 2000 2350 2200 2600 3000 3400 3800 4100 4800

• El proyecto se evaluará en 5 años, por lo que se

deberá proyectar la demanda hasta el 2005
 Proyección de Ventas
VENTAS
AÑO Xi Yi VALOR X 𝒙𝟐 XY
1 1993 2050 -4 16 -8200
2 1994 2250 -3 9 -6750
3 1995 2450 -2 4 -4900
4 1996 2750 -1 1 -2750
5 1997 2950 0 0 0
6 1998 3150 1 1 3150
7 1999 3750 2 4 7500
8 2000 4250 3 9 12750
9 2001 4800 4 16 19200
TOTALES 28400 0 60 20000
 Proyección de Ventas
• Debemos determinar los parámetros de la ecuación
de regresión correspondiente
• F(a,b)=∑(Y-a-b*x)
• Derivando AÑO Xi
VENTAS
Yi VALOR X 𝒙𝟐 XY
• ∑Y=na+b ∑x 1 1993 2050 -4 16 -8200
2 1994 2250 -3 9 -6750
• 𝟐
∑XY=a ∑x+b ∑ 𝒙 3 1995 2450 -2 4 -4900

• 28400=9*a+b*0 4
5
1996
1997
2750
2950
-1
0
1
0
-2750
0
• 20000=a*0+b*60 6 1998 3150 1 1 3150
7 1999 3750 2 4 7500
• a=3155.56 8 2000 4250 3 9 12750

• b=333.33 9
TOTALES
2001 4800
28400
4
0
16
60
19200
20000
 Proyección de Ventas
• Reemplazando valores en la ecuación de
proyección se tiene:
• Y=a+b*x
• Y=3155.56+333.33*x
• Y(2002)= 3155.56+333.33*(5) = 4822
• Y(2003)= 3155.56+333.33*(6) = 5156
• Y(2004)= 3155.56+333.33*(7) = 5489
• Y(2005)= 3155.56+333.33*(8) = 5822
• Y(2006)= 3155.56+333.33*(9) = 6156
 Caso Estudio 2(Enunciado)
• Uno de los empresarios más destacados del país esta evaluando la
posibilidad de fabricar en Bolivia Neumáticos para vehículos deportivos de
la más alta calidad y performance. Para estimar la demanda del producto,
se usará el método causal, utilizando como herramienta de proyección el
ajuste por mínimos cuadrados con la siguiente ecuación Y=a+b*x para ello
se dispone de la siguiente información secundaria:
• Cuadro Estadístico de venta anual de neumáticos en unidades

Año 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Venta 2000 2350 2200 2600 3000 3400 3800 4100

• El proyecto se evaluará en 5 años, por lo que se deberá proyectar la demanda hasta

el 2004. el precio de venta de los neumáticos se ha estimado en $380 cada uno,
manteniéndose constante durante el periodo de evaluación.
• El estudio técnico del proyecto ha determinado que por cada neumático producido,
y considerando las economías de escala involucradas, se incurrirá en los siguientes
costos variables promedio.
 Caso Estudio 2(Enunciado)
INSUMO COSTO UNITARIO
Goma $62.8
Fibra de acero $85.2
Mano de obra directa $25

Activo Valor Unitario Cantidad Vida util Valor

contable salvamento
Líneas de $ 70000 3 10 40%
producción
Obras físicas $650000 1 20 60%
Terreno $100000 1 - 100%
 Caso Estudio 2(Enunciado)
• La estructura de costos fijos mensuales esta
compuesta de $8000 para la administración de la
empresa y $3000 para gastos generales. El proyecto
contempla las siguientes inversiones. Tabla anterior
• El terreno se adquirirá 2 años antes de la puesta en
marcha del proyecto; las obras físicas se comenzarán a
efectuarse 10 meses antes de la operación, para lo cual
se ha estimado cancelar a la empresa constructora la
suma de $65000 mensuales a partir de esa fecha. Por
último, las líneas de producción se adquirirán seis
meses antes de la puesta en marcha.
 Caso Estudio 2(Enunciado)
• La inversión en capital de trabajo será de 3 meses de costos
variables de operación y no considerarán inversiones futuras en
este item, a pesar de los incrementos en la demanda proyectados.
El financiamiento del proyecto estará compuesto en 60% por
capital propio y el 40% por préstamos bancarios sobre el total
de la inversión inicial.
• Las condiciones del préstamo son: amortizar el capital en cuatro
cuotas iguales a partir del 31 diciembre del segundo año al 14
% anual. La tasa de impuestos a las utilidades es del 15% anual.
Usar tasa mensual con 4 decimales (%).
a) Cual es la demanda para los próximos 5 años
b) Construya el calendario de inversiones correspondiente, Factor
de descuento 14.4%
c) Hallar los parámetro de evaluación VANE, VANF, TIRE, TIRF(
Económico y financiero), Beneficio/Costo y Tiempo de
recuperación de capital
Solución Caso Estudio 2
 Proyección de Ventas
VENTAS
𝟐
AÑO Xi Yi VALOR X 𝒙 XY
1 1992 2000 -3.5 12.25 -7000
2 1993 2350 -2.5 6.25 -5875
3 1994 2200 -1.5 2.25 -3300
4 1995 2600 -0.5 0.25 -1300
5 1996 3000 0.5 0.25 1500
6 1997 3400 1.5 2.25 5100
7 1998 3800 2.5 6.25 9500
8 1999 4100 3.5 12.25 14350
TOTALES 23450 0 42 12975
 Proyección de Ventas
• Debemos determinar los parámetros de la ecuación
de regresión correspondiente
• F(a,b)=∑(Y-a-b*x)
VENTAS
• Derivando AÑO Xi Yi VALOR X 𝒙 XY 𝟐

• ∑Y=na+b ∑x 1
2
1992
1993
2000
2350
-3.5
-2.5
12.25
6.25
-7000
-5875
• ∑XY=a ∑x+b ∑ 𝒙𝟐 3 1994 2200 -1.5 2.25 -3300

•
4 1995 2600 -0.5 0.25 -1300
23450=8*a+b*0 5 1996 3000 0.5 0.25 1500

• 12975=a*0+b*42 6 1997 3400 1.5 2.25 5100

7 1998 3800 2.5 6.25 9500
• a=2931.25 8 1999 4100 3.5 12.25 14350

• b=308.93 TOTALES 23450 0 42 12975

 Proyección de Ventas
• Reemplazando valores en la ecuación de
proyección se tiene:
• Y=a+b*x
• Y=2931.25+308.93*x
• Y(2000)= 2931.25+308.93*(4.5) = 4321
• Y(2001)= 2931.25+308.93*(5.5) = 4630
• Y(2002)= 2931.25+308.93*(6.5) = 4939
• Y(2003)= 2931.25+308.93*(7.5) = 5248
• Y(2004)= 2931.25+308.93*(8.5) = 5557
 Inversiones en Terreno 2 años antes

• Valor Futuro VF ? • Datos: i=14.4%

• VP= 100000
• Valor Presente VP • n=2 años
• VF=VP 𝟏 + 𝒊 𝒏
• VF=VP 𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟒𝟒 𝟐 =100000* 𝟏. 𝟏𝟒𝟒 𝟐

• VF= 130874
Inversiones Líneas de Producción 6 meses antes

• Conversión de tasa Anual en Mensual

• i anual es 14.4%
• R= 𝟏 + 𝒊 𝟏/𝟏𝟐 − 𝟏
• R= 𝟏 + 𝟏𝟒. 𝟒% 𝟏/𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟏. 𝟏𝟒𝟒 𝟏/𝟏𝟐
−𝟏
• R=0.011274 tasa mensual
• r=1.1274% interés mensual
 Inversiones Líneas de Producción 6
meses antes
• Inversión 3 líneas de Producción
por 70000
𝒏
• VF=VP 𝟏 + 𝒊
𝟔
• VP=70000*3* 𝟏 + 𝟏. 𝟏𝟐𝟕𝟒
𝟔
• VP=70000*3* 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟐𝟕𝟒
• VP= 224612
 Inversión Obras Físicas 10 meses
antes pagos iguales en 10 meses

• Pago Mensual de 65000 por diez meses

𝟏+𝑹 𝟏𝟎 −𝟏
• VF=CUOTA*( 𝑹
)
 Inversión Obras Físicas 10 meses
antes pagos iguales en 10 meses
𝟏+𝟏.𝟏𝟐𝟕𝟒% 𝟏𝟎 −𝟏
• VF=65000*( )
𝟏.𝟏𝟐𝟕𝟒%

• VF=65000*10.52

• VF=683988
Flujo Caja Neto Económico
 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Producción 4321 4630 4939 5248 5557
Precio 380 380 380 380 380 380
Ingresos por ventas de neumáticos 1641980 1759400 1876820 1994240 2111660
Goma 62.8 -271359 -290764 -310169 -329574 -348980
Fibra de Acero 85.2 -368149 -394476 -420803 -447130 -473456
Mano de Obra Directa 25.0 -108025 -115750 -123475 -131200 -138925
Gastos Administrativos 8000 -96000 -96000 -96000 -96000 -96000
Gastos generales 3000 -36000 -36000 -36000 -36000 -36000
Depreciación Lineas de Producción -21000 -21000 -21000 -21000 -21000
Depreciación Obras Fisicas -32500 -32500 -32500 -32500 -32500
Utilidad antes de Impuestos 708947 772910 836873 900836 964799
Impuestos 15% -106342 -115937 -125531 -135125 -144720
Utilidad despues de impuestos 602605 656974 711342 765711 820079
Depreciación Lineas de Producción 21000 21000 21000 21000 21000
Depreciación Obras Fisicas 32500 32500 32500 32500 32500
Inversión Lineas de Producción -224612
Inversión en Obras Fisicas -683988
Inversión en Terreno -130874
Inversión de Capital de Trabajo -186883
Valor de Desecho Lineas de
Producción 87150
Valor de Desecho Obras Físicas 404625
Valor de Desecho Terreno 100000
Recuperación de Capital de Trabajo 186883
Flujo Caja Neto -1226357 656105 710474 764842 819211 1652237
 Flujo Caja Neto Financiero (Préstamo)

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Gastos Financieros interes 14% -68676 -68676 -51507 -34338 -17169

Resultado antes de impuestos -68676 -68676 -51507 -34338 -17169

Ahorro de Impuestos 15% 10301 10301 7726 5151 2575

Resueltado Despues de
Impuestos -58375 -58375 -43781 -29187 -14594

Amortización de Capital -122636 -122636 -122636 -122636

Crédito 40% Inv. Inicial 490543

Flujo Caja Neto 490543 -58375 -181010 -166417 -151823 -137229

 Cálculos del Flujo de caja financiero
Calculando el Interés 14% del Crédito:
• 490543*14/100 =68676
Primer año de gracia no hay amortización solo interés.
Resultado después de impuesto Año1:
• 68676*15/100= 10301
• -68676+10301=-58375
Calculo de amortización iguales para los siguientes 4
años:
• 490543/4=122636
Calculo 2do año resultado después de impuestos
sumado a amortización anual:
• -58375-122636=-181010
 TAREA 16
Revisar Solución Proyección y
Flujo Caja Económico y Financiero
Caso Estudio 2

Tarea 16 no tiene entregable por

el momento, implementarlo en
Excel para entrega posterior
•GRACIAS ……