Capítulo II: Indicadores financieros

Tema 04: TIR

MTRO. HUGO LORENZO ANCHAPURI ALEJO

 Indicadores de evaluación de
proyectos
• Los indicadores de evaluación de inversiones son índices
que nos ayudan a determinar si un proyecto es o no
conveniente para un inversionista.
• Permiten jerarquizar (ordenar) los proyectos de una cartera
de inversión.
• Permiten optimizar distintas decisiones relevantes del
proyecto (ubicación, tecnología, momento óptimo para
invertir o abandonar, etc.)
• Las variables necesarias son: los flujos de caja del proyecto
(Ft), la tasa de descuento o costo de oportunidad del
capital (k), y el horizonte de evaluación (n).
• Los principales indicadores de Evaluación son Valor Actual
Neto (VAN) y Tasa Interna de Retorno (TIR).

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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de
interés o rentabilidad que ofrece una inversión.
Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida
que tendrá una inversión para las cantidades
que no se han retirado del proyecto.

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Es una medida utilizada en la evaluación de
proyectos de inversión que está muy
relacionada con el valor actualizado neto (VAN).
También se define como el valor de la tasa de
descuento que hace que el VAN sea igual a cero,
para un proyecto de inversión dado.

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Fórmula de la tasa interna de retorno
(TIR)

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )
n es el número de periodos de tiempo

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 Criterio de selección de proyectos:
El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de
descuento de flujos elegida para el cálculo del VAN:

• Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la

tasa de rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa
mínima de rentabilidad exigida a la inversión.
• Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía
cuando el VAN era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá
llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la empresa y no
hay alternativas más favorables.
• Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la
rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión.

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 Ejemplo Práctico
Se piensa invertir en una Consultoría de
Construcción en Arequipa y se calcula los
siguientes gastos e ingresos en 5 años futuros:

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 Gastos
PLANILLA ADMINISTRATIVA
Concepto Meses Costo Mensual Total
Gerente 12.00 3000.00 36000.00
Secretaria 12.00 1000.00 12000.00
48000.00

CAPITAL DE TRABAJO
Concepto Unidad Cantidad P.U. Total
Extintores Und 1.00 180.00 180.00
Escritorio Und 2.00 150.00 300.00
Estante Und 1.00 150.00 150.00
Silla Und 4.00 90.00 360.00
Proyector Und 1.00 400.00 400.00
Impresora Und 1.00 400.00 400.00
Celulares Und 2.00 350.00 700.00
Computador Gerente Und 1.00 2400.00 2400.00
Computadora SecretariaUnd 1.00 1200.00 1200.00
Mobiliario para oficina central 6090.00
Tramite para la Constitución de la Empresa 1000.00
7090.00

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 Gastos Por Año

GASTOS POR GIRO DE NEGOCIO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Gastos de Administracion 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Capital de trabajo 7090.00
Planilla Administrativa 48000.00 48000.00 48000.00 48000.00 48000.00
Alquiler de Oficina 12000.00 12000.00 12000.00 12000.00 12000.00
Servicios Generales (agua, luz,
teléfono, internet) 4800.00 4800.00 4800.00 4800.00 4800.00
Gastos de Ventas
Publicidad y marketing 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00
TOTAL 7090.00 70800.00 70800.00 70800.00 70800.00 70800.00

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 Ingresos por año, flujo de beneficio
neto, TIR del proyecto
INGRESOS POR GIRO DEL NEGOCIO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Descripcion 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Estudios 36000.00 72000.00 108000.00 144000.00 144000.00
Consultoria
TOTAL 0.00 36000.00 72000.00 108000.00 144000.00 144000.00

FLUJO DE BENEFICIO NETO -7090.00 -34800.00 1200.00 37200.00 73200.00 73200.00

TASA DE RENTABILIDAD 10.00%
VAN 85662.31
TIR 57.96%

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 Tarea 1:
• Desarrollar su ejemplo práctico y obtener el
VAN y la TIR (De acuerdo a su Guía de
Trabajo).

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 PARA LA PROXIMA CLASE
• Examen de Entrada.

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 Fin
“El SEÑOR es mi roca, mi fortaleza y mi salvador; mi
Dios es mi roca, en quien encuentro protección. Él es
mi escudo, el poder que me salva y mi lugar seguro”.
Salmo 18:2

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