Macroeconomía intermedia

Fase 4 Deducción

Presentado por:

Hamilton Ricard palomino

Grupo: 105007_14

Tutora:

Heydy Yohana Tamayo

Universidad Nacional Abierta y a Distancia – UNAD

Programa de Economía

2021
 Introducción

En el presente trabajo se pretende abordar un tema muy importante para la economía

como es la política monetaria expansiva y contractiva enfocadas en el tipo de cambio fijo y
flexible dando a conocer su comportamiento a través del modelo mundell fleming, dando nos a
conocer que la política monetaria es de gran importancia en el momento de sostener una tasa de
inflación baja y estable logrando alcanzar un alto nivel sostenible de los empleos y los productos
cumpliendo con su mandato y velando por establecer el poder.
 La actividad consiste en:
1. Utilizar las siguientes tablas para deducir el proceso lógico del modelo
Mundell-Fleming bajo los efectos de la política Monetaria expansiva y contractiva en los
escenarios de tipo de cambio fijo y flexible con movilidad perfecta de capitales. Justificar el
comportamiento asignado a cada variable.
a) Efectos de la política Monetaria expansiva y contractiva, sobre las variables de la primera

columna en el escenario de tipo de cambio Fijo y movilidad perfecta de capitales.

Efectos sobre: Políticas Monetaria Expansiva Política Monetaria Contractiva

Oferta Cuando se lleva a cabo una política
monetaria monetaria expansionista, se incrementa la
oferta monetaria. Esta política tiene un
efecto de aumento del nivel de producción
y de empleo, ya que favorece la inversión
privada.
Tasa de interés Reducción de la tasa de interés:
nacional mecanismo que hace más atractivos los
préstamos bancarios y favorece por lo
tanto la inversión. Modificando la tasa de
interés de referencia, el banco central
influye en la oferta monetaria.
Tasa de interés Al disminuir la tasa local, la tasa de
foránea interés foránea se alza quedando por
encima de la nacional.
Flujos de Se genera un déficit en la balanza de pago
capital debido a la caída de la tasa interés,
produciendo una salida de capitales y
sensibilidad en los flujos de capital.
Tipo de cambio la subida de los tipos de interés puede
elevar el tipo de cambio y reducir las
exportaciones netas
Moneda local Por poca demanda en el mercado
internacional la moneda local cae y
desvaloriza
Intervención El banco central interviene para estabilizar
banco central el tipo de cambio
Se reduce la oferta monetaria, disminuye la
cantidad de dinero que circula en la
economía de un país
La tasa de interés se encuentra en máximos
haciendo desplazar la curva teniendo un alza
por encima de la tasa foránea
Debido a la reducción de la oferta monetaria
la tasa de interés foránea se reduce
Los flujos de capital aumentan haciendo que
la curva lm se desplace hacia arriba
El tipo de cambio cae produciendo un
movimiento de la curva hacia la izquierda
La moneda local se estabiliza debido al
movimiento del mercado
el Banco Central puede aumentar el tipo de
interés oficial del dinero en las subastas que
realiza a las entidades de crédito. Lo normal,
es que el Banco Central actúe vía este tipo
oficial del dinero. También puede vender
activos financieros por medio de la venta de
bonos del Estado u otros activos financieros
 Reservas de El banco central puede llevar a cabo
divisas inyecciones de liquidez, a través de las
siguientes vías:
- Operaciones de mercado abierto: el banco
central compra bonos del estado, u otros
activos financieros. Con el pago que debe
efectuar a los agentes financieros por su
compra, está inyectando más dinero
líquido en el sistema.
Oferta Se reduce directamente la tasa de interés
monetaria local y a su vez hace que la tasa de interés
(local) local sea menor en comparación con la tasa
de interés del resto del mundo. Como
resultado se deprecia el tipo de cambio de
la moneda local a través de la salida de
capitales
Nivel de Cuando se lleva a cabo una política
producción o monetaria expansionista, decidida por el
ingreso banco central, se incrementa la oferta
monetaria. Esta política tiene un efecto de
aumento del nivel de producción y de
empleo, ya que favorece la inversión
privada
Tasa de interés desplaza la curva LM hacia la derecha
nacional produciendo un alza en la tasa de interés
nacional al bajar la moneda local
Conclusión
(eficaz o no) No es EFICAZ con un tipo de cambio fijo
por qué no puede generar ningún tipo
efecto sobre el producto porque debe
controlar el flujo de dólares para mantener
el tipo de cambio nominal estable.
el banco central toma medidas destinadas a
reducir las reservas bancarias, por ejemplo,
vendiendo títulos del Estado en el mercado
abierto. Esta operación altera el balance
consolidado del sistema bancario
provocando una reducción de las reservas
bancarias totales.
Se produce un aumento de la oferta
monetaria desplaza la curva LM hacia la
derecha
Se baja el nivel de producción reduciendo el
ingreso `produciendo reducción en la tasa de
empleó
Con el aumento de la oferta monetaria cae la
tasa de interés nacional
Al aumento de las tasas de interés, los flujos
de capital ocasionan un ingreso en
abundancia; el banco central interviene para
revertir el Superávit en la Balanza de pagos,
sin embargo, el nivel de ingreso regresa a su
estado inicial; es INEFICAZ la política
Monetaria. No provoca ningún cambio en la
economía.
Representación
gráfica: (no
tomar imágenes
de internet)

b) Efectos de la política Monetaria expansiva y contractiva, sobre las variables de la

primera columna en el escenario de tipo de cambio Flexible y movilidad perfecta de capitales.
Efectos sobre: Políticas Monetaria Expansiva Política Monetaria Contractiva
Oferta La oferta de dinero aumenta, Este aumento La oferta monetaria se reduce al ser una
monetaria en M genera un desplazamiento política contractiva.
de la LM hacia la derecha, desde LM a
LM’
Tasa de interés una disminución en la tasa de interés. Debido a la movilidad imperfecta de
nacional Como existe perfecta movilidad de capitales aumenta la tasa de interés nacional
capitales, la presión a la baja en la tasa de
interés no se llega a materializar
Tasa de interés Se genera un aumento en la tasa de interés Se deprecia la tasa de interés foránea
foránea foránea más alta que la nacional.
Flujos de Existe perfecta movilidad de capitales, Se genera una movilidad de capitales
capital generando movimiento en las salidas de imperfecta donde el tipo de cambio no se
capital, por la baja de la tasa de interés. ajusta instantáneamente a su equilibrio de
largo plazo, ambos canales estarán
presentes.
Tipo de cambio Con la baja de la tasa de interés, el tipo de el tipo de cambio no se ajusta
cambio sufre una depreciación la que a su instantáneamente a su equilibrio de largo
vez mueve la IS hacia la derecha, de IS a plazo
IS’, expandiendo exportaciones
Moneda local Se genera un aumento en las exportaciones La moneda local se hace mas fuerte Esto
haciendo que la moneda local se deprecie. fomenta una mayor importación y desalienta
las exportaciones
Intervención El banco central no interviene en el El banco central no interviene en el mercado
banco central mercado de divisas. de divisas.
Balanza de Ya que las exportaciones netas han la caída de la tasa de interés presiona por un
pagos aumentado, genera también un aumento en déficit en la
la balanza de pagos desplazando su curva balanza de pagos
hacia la derecha (𝐵𝑃 ).
Nivel de El nivel de producción genera un cambio a El nivel de producción cae. Generando
producción o nivel positivo produciendo un aumento de escases de bienes y servicios.
ingreso bienes y servicios.
Tasa de interés Se produce un aumento de la tasa de Sufre una depreciación de la tasa de interés
nacional interés debido a la alta demanda de dinero,
Conclusión Es EFECTIVA; la política monetaria es
(eficaz o no) Es EFECTIVA, porque incrementa el PBI mediadora de que se restablezca el balance
e influye en las modificaciones al nivel de
producción, al balancear los sectores
interno y externo.
Representación
gráfica: (no
tomar imágenes
de internet)

2.De acuerdo con el modelo Mundell Fleming, explique en qué escenarios son
más eficientes las políticas monetaria y fiscal, expansivas.
RTA:
PRIMER ESCENARIO: TIP0 DE CAMBIO FLEXIBLE

En este escenario la política fiscal no es eficiente; es decir, no afecta al nivel de ingreso.

En contraste la política monetaria si lo es. La razón por la cual la política fiscal no es eficiente,
es que una expansión (contracción) del gasto de gobierno genera presiones para incrementar
(reducir) la tasa interna de interés provocando una entrada (salida) de capitales, por lo que el tipo
de cambio se aprecia (se deprecie) hasta que el ingreso vuelva a su nivel inicial y, en
consecuencia, cesen las presiones y la tasa interna de interés retorne a su nivel inicial, con lo que
se detendrá la entrada (salida) de capitales. Así, una expansión (contracción) del gasto público
es plenamente compensada por una reducción (un crecimiento) de las exportaciones netas,
generando así un efecto desplazamiento total.

SEGUNDO ESCENARIO: TIP0 DE CAMBIO FIJO

En este caso la política monetaria no es eficiente pero la política fiscal sí. La primera no
tiene efectos en el ingreso porque está comprometida con el objetivo de mantener fijo el tipo de
cambio. Así, un incremento (reducción) en la oferta monetaria provoca presiones a la baja (al
alza) sobre la tasa

interna de interés, lo cual genera una salida (entrada) de capitales que presionan para que el tipo

de cambio se devalúe (revalúe), por lo que la autoridad monetaria se ve obligada a disminuir

(aumentar) la oferta monetaria en la misma proporción en que antes la había incrementado

(reducido), y así lograr su objetivo de mantener fijo el tipo de cambio.

La política fiscal es eficiente porque un aumento (reducción) en el gasto del gobierno incrementa

(reduce) la demanda de dinero, generando presiones al alza (a la baja) sobre la tasa interna de

interés, lo cual se traduce en una apreciación (depreciación) del tipo de cambio. Para que esto no

suceda, la autoridad monetaria tiene que expandir (contraer) la oferta monetaria hasta el punto

en que las presiones sobre el tipo de cambio hayan cesado. Esto significa aumentar (disminuir)

la oferta monetaria en la misma proporción en que se ha incrementado (reducido) la demanda de

dinero, por lo que el sistema en su conjunto determina un nuevo equilibrio en términos de

producción y empleo.
 3.¿Qué políticas de ajuste recomendaría a un país al que la disminución de sus
exportaciones le ha producido una recesión y un déficit de la cuenta corriente?

RTA:
Se recomienda una política fiscal expansivas cuando se busca aumentar la demanda
agregada. Normalmente estas situaciones suelen darse en épocas complicadas. Desde el punto de
vista económico son épocas en las que se necesita un empujón por parte del estado. Un ejemplo
de ello son las crisis o recesiones. Recurrir a un aumento del déficit público es frecuente a través
de la aplicación de estas medidas.
Aumentar las partidas de gasto público en el presupuesto de un país o territorio y una
bajada de impuestos en el mismo suelen ser las medidas más destacadas de la política fiscal
expansiva.

4.Leer el enunciado y responder la pregunta interpretativa tipo Saber Pro justificando

su respuesta:

En un mundo de movilidad del capital perfecta o incluso casi perfecta, las inversiones
financieras van adondequiera que las tasas de rendimiento sean mayores y, a su paso, igualan las
ganancias foráneas y nacionales. Es fácil calcular el rendimiento sobre una inversión nacional: es
simplemente la tasa de interés. Para calcular los rendimientos de una inversión hecha en el
extranjero, tenemos que tomar en cuenta la posibilidad de que el tipo de cambio varíe entre el
momento en que hacemos la inversión y cuando repatriemos el dinero (Dornbusch et ál., 2015,
p.209).
Ejemplo: Si el tipo de cambio entre el peso y el dólar es de 3.600 pesos manteniéndose
fijo durante un año, al convertirse 180.000 pesos a dólares (50 dólares) e invertirlos en USA a
una tasa de interés del 5%, al final del año habremos obtenido 52.5 dólares que repatriados a
pesos equivaldrían a 189.000 pesos. Ahora, supongamos que con tipos de cambio flotantes el
dólar al final del año pasa de 3.600 a 3.800 pesos (apreciación del 5.6%); entonces, cuando los
dólares se cambien a pesos se obtendrán 199.500 pesos. Es decir, los 180.000 pesos iniciales, se
incrementaron en un 10.8% que es la suma aproximada a la tasa de interés de 5% y la
apreciación del dólar 5.6%.
 “Entonces, hay dos componentes del tipo de cambio foráneo: la tasa de interés y la
apreciación de la moneda extranjera. En un mundo de movilidad perfecta del capital, las tasas de
interés nacional y foráneas tienen que ser iguales” (Dornbusch et ál., 2015, p.209).
De acuerdo con lo anterior, si se prevé que el dólar (3.600 pesos) se depreciará en 6% el
próximo año y que la tasa de interés nacional está en 4%. ¿Qué tasa de interés de rendimiento
deberían ofrecer al menos los títulos emitidos por USA para que sea rentable invertir en ese país
y posteriormente cambiarlos a pesos?
a) Más del 6%

b) Más del 4%

c) Más del 10%

d) Más del 2%

52.5 dólares 189000$.

el dólar al final del año pasa a valer 3.800

190000 ( 50∗3800=190.000 )

incremento del peso del 10.8%

la moneda cae en un 6% ósea 3600∗6 %=3384

tasa de interés está en un 4%,

para que sea rentable invertir en ese país y posteriormente cambiarlos a pesos debe ser
mayor al 10%
 Conclusiones

En conclusión, podemos decir que el presente trabajo nos permite adquirir nuevos
conocimientos para nuestra formación sobre la política monetaria expansiva y contractiva, en un
tipo de cambio fijo y flexible, y también con la actividad presente nos permite estudiar el modelo
mundell Fleming el cual ha sido utilizado para conocer que una economía no se puede sostener
en cambio fijo, con un libre movimiento de capital o la política monetaria autónoma.
 Referencias

 Website title: Redalyc.org

URL:https://www.redalyc.org/pdf/2811/281122877002.pdf
 Dornbusch, R., Fischer, S., Startz, R. (2015). Macroeconomía. Editorial:
McGraw-Hill Interamericana. Edición: 12. ISBN: 9786071512680. ISBN ebook:
9781456242107. Capítulo 12. Páginas 171-194. Recuperado de https://www-
ebooks7-24-com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/?il=1457&pg=194
 Banca central y política monetaria:Samuelson, P. A. y D. Nordhaus, W. (2014).
Introducción a la macroeconomía. McGraw-Hill España. Capítulo 26 página
121-141. Recuperado de
https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/50274?page=230
 Buenaventura, G. (2016). Finanzas internacionales aplicadas a la toma de
decisiones. Tasa de cambio. Pp 41 – 59. Ecoe Ediciones. Recuperado de
https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/114342?page=41
 Modelo Mundell-Fleming y el sistema de tipos de cambio:Mankiw, G. y
University, H. (2014). Macroeconomía (8a. ed.). Antoni Bosch editor. Capítulo
13. Página 501-550. Recuperado de https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/59738?page=502