Emisores Rating Perspectiva Cobertura

AA Estable

F.T.CCSV

F.T.VIVA AA Estable
 Mejoradores Indicadores Soporte

1.Mantener un coeficiente de fondo

Los fondos mantenidos en la cuenta restringida en un monto patrimonial mínimo de 12%, definido
equivalente al saldo de tres cuotas de las próximas tres cuotas por la relación entre el fondo
mensuales de cesión. patrimonial a los activos ponderados Soporte técnico y financiero que le
de riesgo. brinda su principal socio estratégico
FEDECRÉDITO (supervisado por la
Superintendencia del Sistema
Financiero).

2.Se establece un coeficiente de

endeudamiento legal mínimo de 7%,
definido por la relación entre el fondo
patrimonial a los pasivos más
compromisos y contingencias.

3.Cumplir con una suficiencia de

capital social mínima de 100%,
definido por la relación entre el fondo
patrimonial a capital social mínimo.

4.Mantener un coeficiente de liquidez

mínimo de 17%, definido por la
relación entre los activos líquidos
menos pasivos inmediatos a los
depósitos más títulos de emisión
propia.

5.La obligación de la Caja de Crédito de

San Vicente de mantener durante todo
el plazo de la emisión las reservas
voluntarias de capital por un monto
mínimo de US$10,821,485.93.

Pasivos totales entre Patrimonio: Se

define como la relación entre la suma
de todos los pasivos de la empresa
dividido entre la suma de todas las
Los fondos mantenidos en la cuenta restringida en un monto cuentas que componen el patrimonio.
equivalente al pago de los próximos noventa días para ambos
Esta relación financiera deberá de ser
tramos de la emisión. menor a 2.5 veces y deberá cumplirse
semestralmente a
partir del 30 de junio de 2018.
Cobertura de servicio de la deuda: Se
define como la
utilidad operativa antes de gastos no
operativos,
depreciaciones, amortizaciones,
intereses, gastos de
titularización, reservas y cualquier
clase de impuestos,
dividido entre los pagos de capital de
cualquier deuda bancaria, deuda
bursátil o deuda por titularización
donde VIVA Outdoor es el originador
de los próximos doce meses sin
considerar prepagos de capital, más
los intereses pagados de los pasados
12 meses provenientes de deudas
bancarias, bursátiles o por
titularización. Esta relación
financiera deberá de ser mayor a 1.5
veces y deberá cumplirse
semestralmente.

Deuda a Utilidad operativa: Se define

como la suma de los saldos de capital
adeudados por préstamos bancarios a
largo plazo, mayor de un año, deuda
bursátil y deuda por titularización
donde VIVA Outdoor sea originador,
dividido
entre la Utilidad operativa antes de
gastos no operativos, depreciaciones,
amortizaciones, intereses, gastos de
titularización, reservas y cualquier
clase de impuestos. Esta relación
financiera deberá ser menor a 4.5
veces y deberá
cumplirse semestralmente.
 Fuente pago Modelo de negocios

Ingresos futuros provenientes de las

cuentas por cobrar generadas a favor de
la Caja por el pago de remesas familiares
efectuadas por residentes principalmente Entidad financiera que ofrece otorgamiento de préstamos, emisión de tarjetas de crédito
en los Estados Unidos de América. con membresía VISA, captación de ahorros exclusivamente de sus socios a través de
certificados de depósito a plazo fijo y cuentas de ahorro a la vista incluyendo tarjeta de
débito VISA del Sistema Fedecrédito.

Alta cobertura a nivel nacional.

Fuentes de financiamiento se complementan con créditos obtenidos en instituciones

financieras como Bancos Comerciales, Banca de Segundo Piso, Bancos Regionales, y
también en Bolsa de Valores a través de titularización de activos.

Servicios complementarios: pago o envío de remesas a todo público, desde y hacia todo el
mundo y servicio de colecturía para recepción de pagos de servicios básicos y otros.

Cuatro canales de servicio al cliente: la Sala de Atención a Clientes en Oficina Central, doce
Corresponsales no Bancarios (FedePunto Vecino), red de Cajeros Automáticos (FedeRed
365) y dos plataformas de Banca Electrónica: FedeBanking y FedeMovil.
Estrategia principal de negocio está enfocada en el otorgamiento de crédito al sector de
consumo, alcaldías y en menor medida vivienda.

Ingresos derivados de arrendamiento y Empresa dedicada a la publicidad exterior y la fabricación de rótulos en El Salvador,
subarrendamiento de espacio para la fabricación de vallas, rótulos, serigrafía, y adicionalmente brinda servicio de
mantenimiento a sus clientes.
instalación de equipos de transmisión de
señales de comunicación, arrendamiento
Alquila a telefónicas sitios para instalación de antenas en zonas urbanas (135 espacios).
de espacio para publicidad y vallas para
terceros, por servicios de diseño, Principales ingresos por: alquiler de vayas, towers e ingresos por pantallas digitales.
servicios de impresión digital.
 Industria Base Legal

Decreto Legislativo No. 593, de fecha 14 de marzo de 2020, publicado en el Diario Oficial No. 52, Tomo No. 426,
correspondiente al catorce de marzo de 2020, mediante el cual se decreta Estado de Emergencia Nacional de la pandemia
Sector financiero. por COVID-19, con el fin de velar por la salud y el bienestar de la población a través de la adopción de medidas de
asistencia que coadyuven a solventar la situación, en forma oportuna, eficaz y eficiente, establece en su artículo 9 que en
lo que corresponde al sistema financiero, el Comité de Normas del Banco Central de Reserva de El Salvador dictará la
normativa correspondiente.

Decreto Legislativo No. 594, de fecha 14 de marzo de 2020, publicado en el Diario Oficial No. 53, Tomo No. 426,
correspondiente al 15 de marzo de 2020, mediante el cual se decreta la Ley de Restricción Temporal de Derechos
Constitucionales Concretos para atender la pandemia de COVID-19, se establece con el fin de controlar de manera
eficiente el inminente impacto sanitario de la pandemia que afrontaría el país.

Normas Técnicas Temporales para el otorgamiento de créditos.Normas Técnicas para enfrentar incumplimiento y
obligaciones contractuales.

Decreto Legislativo No. 593, de fecha 14 de marzo de 2020, publicado en el Diario Oficial No. 52, Tomo No. 426,
correspondiente al catorce de marzo de 2020, mediante el cual se decreta Estado de Emergencia Nacional de la pandemia
Publicidad en exteriores. por COVID-19, con el fin de velar por la salud y el bienestar de la población a través de la adopción de medidas de
asistencia que coadyuven a solventar la situación, en forma oportuna, eficaz y eficiente, establece en su artículo 9 que en
lo que corresponde al sistema financiero, el Comité de Normas del Banco Central de Reserva de El Salvador dictará la
normativa correspondiente.
Decreto Legislativo No. 594, de fecha 14 de marzo de 2020, publicado en el Diario Oficial No. 53, Tomo No. 426,
correspondiente al 15 de marzo de 2020, mediante el cual se decreta la Ley de Restricción Temporal de Derechos
Constitucionales Concretos para atender la pandemia de COVID-19, se establece con el fin de controlar de manera
eficiente el inminente impacto sanitario de la pandemia que afrontaría el país.

Decreto 611
 Impactos
Interno Externos

Posible aumento de retiro de depósitos de los socios.

Aumento de desempleo en Estados Unidos (Principal país de donde se
reciben remesas en El Salvador), originiaría posibe disminución de flujos
de remesas a El Salvador.

Dismución en la colocación de cartera de crédito.
Mayor posibilidad de la disminución en los flujos de remesas a El
Salvador , debido a que, después de Estados Unidos, los países siguientes
de mayor flujo de remesas, son Canadá, Espana e Italia (los últimos dos
países de los mayormente afectados por el coronavirus), aunque con poca
participación en comparación a Estados Unidos

Aumentos de refinanciamientos y reestructuraciones, de

créditos de consumo y vivienda.

Disminución en la captación de fondos de sus socios.

Disminución en los ingresos operativos considerando

que la cartera de créditos está compuesta
principalmente por créditos de consumo y alcaldías.

Estabilidad de fuente de ingresos por alquiler de

espacios para insltalación de antenas, debido a la
demanda.

Posible disminución de ingresos más representativos,

ante menor interés de empresas de invertir en
publicidad.
Medidas adoptadas Riesgo
 Preguntas

Han experimentado
comportamiento anormal de alguna
operación de la caja por ejemplo
aumentos de ahorro o contrario a
esto aumento de retiros de
depositos de los clientes.

Políticas crediticias de aplicación de

las Normas Temporales para
enfrentar incumplimientos y
obligaciones contractuales
establecidas por la caja de crédito.

Posibles escenarios o proyecciones.

Preveen disinución de ingresos por

arrendamientos de espacios para
colocación de antenas.
Posibles escenarios o proyecciones.

Opinión de telefónicas.