1 Análisis Financiero de La Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA UNIDOS TELECOMUNICACIONES LTDA
PARA LA EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DEL PERIODO 2018-2019
MOSQUERA HINESTROZA DAMARIS C.C. 1.144.170.987
PAVA PALOMO DIANA LISSETH C.C. 1.109.296.046
CONTADOR PÚBLICO
UNIVERSIDAD LIBRE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
PROGRAMA DE CONTADURÍA PÚBLICA
SANTIAGO DE CALI
2021
ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA UNIDOS TELECOMUNICACIONES LTDA
PARA LA EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DEL PERIODO 2018-2019
MOSQUERA HINESTROZA DAMARIS C.C.1.144.170.987
PAVA PALOMO DIANA LISSETH C.C.1.109.296.046
EN LA MODALIDAD DE: MONOGRAFÍA
SÁNCHEZ HERMAN.
DIRECTOR TRABAJO DE GRADO
CONTADOR PÚBLICO
UNIVERSIDAD LIBRE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
PROGRAMA DE CONTADURÍA PÚBLICA
SANTIAGO DE CALI
2021
Nota de aceptación:
Aprobado por el Comité de Grado en

cumplimiento de los requisitos
exigidos por la Universidad
Libre Seccional Cali Sede Santa
Isabel para optar al título de Contador
Público.
______________________________
Jurado
______________________________
Jurado
______________________________
Jurado
DEDICATORIA
Dedico el presente proyecto principalmente a Dios, por haberme dado la vida y

permitirme el haber llegado a este momento tan importante de mi formación
profesional como Contadora Publica.
A mis Padres, por su amor, trabajo y apoyo en todo momento durante todos estos
años, gracias a ella he logrado llegar hasta aquí́ y convertirme en lo que soy.
A todas las personas que me han apoyado y han hecho que el trabajo se realice
con éxito en especial a aquellos que me abrieron las puertas y compartieron sus
conocimientos.
Cordialmente,
DAMARIS MOSQUERA HINESTROZA.
2
DEDICATORIA
El presente trabajo de investigación lo dedico principalmente a Dios, por ser el

inspirador y darme fuerza para continuar en el camino del éxito profesional como
Contadora Publica.
A mis Padres, Ulpiano Pava Urrea y Blanca O. Palomo Arango, por su amor,
trabajo y apoyo en todo momento durante todos estos años, gracias a ella he
logrado llegar hasta aquí́ y convertirme en lo que soy.
A mis Amigos y familiares por contribuir con su granito de arena de una u otra
forma para que este sueño se haga realidad, con su apoyo, oraciones y en
especial a aquellos que me abrieron las puertas y compartieron sus
conocimientos.
Y sobre todo agradezco el poder subir cada peldaño, en este viaje en el que me
embarque hace un par de años. Porque cada sacrificio valió la pena y no hay nada
como soñar despierta, porque es aquí cuando descubres que nada es imposible,
Cordialmente,
DIANA LISSETH PAVA PALOMO.
3
AGRADECIMIENTOS
Al concluir satisfactoriamente este proyecto, bajo la metodología de un texto

sencillo y práctico cuyo propósito es servir de guía a los Estudiantes y de consulta
a los Profesionales, ofrecemos nuestros agradecimientos a todas las personas
que de una u otra manera contribuyeron al buen éxito de esta gestión.
Inicialmente al Todopoderoso, que nos ha dado la vida y salud para la culminación

de este trabajo de investigación.
A la Universidad Libre seccional Cali en la facultad de Ciencias Económicas,

Administrativas y Contables y en ella a sus distinguidos Docentes donde tuvimos
la oportunidad de aprender y compartir todos sus conocimientos y vivencias que
nos formaron como personas íntegras y competentes para ser útiles a nuestro
país.
A los profesionales, Director de Trabajo de Grado (Doctor Hugo Bécquer Paz

Quintero) y al director del trabajo de grado (Mg. Herman Sánchez Arteaga)
quienes dedicaron su tiempo para orientarnos en el desarrollo y conclusión de este
proyecto
A nuestros compañeros, con quienes compartimos momentos inolvidables que me

enriquecieron con sus aportes y anécdotas para adquirir madurez, confianza y
poder interactuar con criterio y profesionalismo.
A todos. ¡Gracias!
DAMARIS MOSQUERA HINESTROZA.
DIANA LISSETH PAVA PALOMO.
4
Tabla de contenido
INTRODUCCIÓN .................................................................................................. 12
1. ANTECEDENTES.................................................................................. 13
2. PROBLEMA DE INVESTIGACIÓN ................................................................... 16
2.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ......................................................... 16
2.2 formulación .................................................................................................. 17
2.3 SISTEMATIZACIÓN .................................................................................... 17
3. OBJETIVOS ...................................................................................................... 18
3.1. OBJETIVO GENERAL ............................................................................... 18
3.2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS ..................................................................... 18
4. JUSTIFICACIÓN ............................................................................................... 19
5. MARCO DE REFERENCIA............................................................................... 20
5.1. MARCO CONTEXTUAL ............................................................................. 20
5.1.1. Reseña Histórica. .................................................................................. 20

5.1.3. Misión. ................................................................................................... 22
5.1.4. Valores. ................................................................................................. 22
5.2. MARCO TEÓRICO ................................................................................ 24
5.3 MARCO CONCEPTUAL ................................................................................. 28
5.4 MARCO LEGAL .............................................................................................. 33
6. diseño metodológico ......................................................................................... 34
6.1. TIPO DE ESTUDIO .................................................................................... 34
6.2. MÉTODO.................................................................................................... 34
6.2.1. Método Analítico................................................................................. 34
5
6.2.2. Método de Observación ..................................................................... 34
6.2.3. Método Inductivo: ............................................................................... 34
6.3. FUENTES Y TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN ........... 34
6.3.1 Fuentes Primarias .............................................................................. 34
6.3.2 Fuentes Secundarias ......................................................................... 35
6.3.3 Procesamiento de Datos. ....................................................................... 35
7. DESARROLLO DE LA INVESTIGACIÓN ......................................................... 36
7.1 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: EMPRESA UNIDOS

TELECOMUNICACIONES LTDA. .............................................................. 36
7.1.1. Método Horizontal: ................................................................................ 36
7.1.2. Método Vertical ..................................................................................... 36
7.2 APLICACIÓN DE LOS INDUCTORES FINANCIEROS: EMPRESA

UNIDOS TELECOMUNICACIONES LTDA............................................ 45
7.3. PROPUESTA DE MEJORAMIENTO FINANCIERO PARA LA EMPRESA

UNIDOS TELECOMUNICACIONES LTDA. ............................................... 47
9. CONCLUSIONES ............................................................................................. 48
10. RECOMENDACIONES .................................................................................. 49
REFERENCIAS BIBLIOGRAFÍCAS...................................................................... 50
ANEXOS.. ............................................................................................................. 53
6
LISTA DE FIGURAS
Figura 1. Sedes Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda. ................................ 21
Figura 2. Organigrama Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda. ..................... 23
Figura 3. Estados financieros................................................................................. 28
Figura 4. Comportamiento de Grupo: Activos ........................................................ 37
Figura 5. Comportamiento de grupo: Pasivos ........................................................ 38
Figura 6. Comportamiento de Grupo: Patrimonio .................................................. 39
Figura 7. Estado de Ganancias y Pérdidas. ........................................................... 40
7
LISTA DE TABLAS
Tabla 1. Ficha Organizacional. .............................................................................. 22
Tabla 2. Indicadores Financieros ........................................................................... 45
Tabla 3. Indicadores Financieros. (Continuación) .................................................. 46
8
LISTA DE ANEXOS
Anexo A. Estado de Situación Financiera Periodos 2018 y 2019. ........................ 53
Anexo B. Estado de Resultado Periodos 2018 y 2019. ......................................... 54
Anexo C. Análisis Vertical y Horizontal Estado de Situación Financiera Periodos

2018 y 2019. .......................................................................................................... 55
Anexo D. Análisis Vertical y Horizontal Estado de Resultados Periodos 2018 y

2019. ...................................................................................................................... 57
Anexo E. Análisis de Fuentes y Usos – Periodo 2019. ......................................... 58
Anexo F. Estado Flujo de Caja Libre Proyectado 2019 ......................................... 60
Anexo G. Indicadores Financieros Periodos 2018 y 2019. .................................... 67
Anexo H. Relación Costos de Ventas vs Ingresos Operacionales Periodos 2018 y

2019. ...................................................................................................................... 68
Anexo I. Relación Costos de Ventas vs Ingresos Operacionales Periodos 2018 y

2019. ...................................................................................................................... 68
Anexo J. Relación Costos de Ventas vs Ingresos Operacionales Periodos 2018 y

2019. ...................................................................................................................... 69
9
RESUMEN
El propósito principal de las Organizaciones, es la maximización de las utilidades a

un bajo o constante costo, todo ello es una premisa que llevado a la realidad por lo
general no se cumple.
Lo anterior, estima que se debe tener en cuenta desde el ámbito externo variables
como: el sector, la competencia, las condiciones económicas del país, entre
otras; Desde el ámbito interno, variables como: Recursos (Económico, humano, de
producto/materiales o de infraestructura); La planificación presupuestal y el control
y seguimiento de las operaciones.
Todo este conjunto de manera integral hace que las organizaciones surjan y
permanezcan en el mercado cada vez más globalizado y competitivo. Es por ello
que las mismas, cada vez requieren un proceso interrelacionado, que permita
tener un control para su desarrollo de forma eficiente y eficaz. Aquí surge la
necesidad de llevar a cabo el análisis de la gestión financiera como mecanismo
efectivo, no sólo para diagnosticar, sino para mejorar u orientar nuevas políticas
capaces de generar para la empresa valor económico y rentable.
Este proyecto persigue para la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda., los

siguientes objetivos:
Revisar de forma integral los estados financieros aplicando los métodos

necesarios para identificar aspectos de oportunidad y de amenaza que incidan en
el funcionamiento de la Organización.
Aplicar los inductores financieros (Liquidez, Endeudamiento, Apalancamiento, De
Actividad o Rotación y de Rentabilidad) para evaluar la situación actual de la
empresa.
Realizar la propuesta de mejoramiento financiero que permita a los directivos
hacer el análisis del negocio y tener la certeza de su situación, al momento de
tomar decisiones.
Los resultados que arrojo este análisis financiero para la Empresa Unidos
Telecomunicaciones Ltda., fueron los siguientes:
Aplicación y cálculo de los Métodos financieros acordes a la Empresa.

Cálculo de los inductores financieros de (Liquidez, Endeudamiento,
Apalancamiento, De Actividad o Rotación y De Rentabilidad).
Elaboración de la Propuesta de mejoramiento financiero para la Empresa en el
documento Informe Financiero.
Palabras Claves: Análisis Financiero, Estados Financieros, Indicadores

Financieros, Rentabilidad, Viabilidad.
10
ABSTRACT
The main purpose of the Organizations is the maximization of profits at a low or

constant cost, all of this is a premise that, when taken to reality, is generally not
fulfilled.
The foregoing, considers that variables such as: the sector, the competition, the
economic conditions of the country, among others, should be taken into account
from the external sphere; from the internal scope, variables such as: Resources
(Economic, human, product / material or infrastructure); Budget planning and
control and monitoring of operations.
All this set in a comprehensive way makes organizations emerge and remain in the
increasingly globalized and competitive market. That is why they each time require
an interrelated process, which allows to have control for their development in an
efficient and effective way. Here arises the need to carry out the analysis of
financial management as an effective mechanism, not only to diagnose, but also to
improve or orient new policies capable of generating economic and profitable value
for the company.
This project pursues the following objectives for Empresa Unidos

Telecomunicaciones Ltda.:
Comprehensively review the financial statements applying the necessary methods

to identify aspects of opportunity and threat that affect the operation of the
Organization.
Apply financial drivers (Liquidity, Indebtedness, Leverage, Activity or Turnover and

Profitability) to evaluate the current situation of the company.
Make the proposal for financial improvement that allows managers to analyze the
business and be certain of their situation when making decisions.
The results of this financial analysis for Empresa Unidos Telecomunicaciones

Ltda., Were the following:
Application and calculation of financial methods according to the Company.

Calculation of the financial drivers of (Liquidity, Indebtedness, Leverage, Activity or
Turnover and Profitability).
Preparation of the Proposal for financial improvement for the Company in the
Financial Report document.
Keywords: Financial Analysis, Financial Statements, Financial Indicators,

Profitability, Viability.
11
INTRODUCCIÓN
La vertiginosa dinámica y a veces grado de incertidumbre que actualmente el

mundo viene presentando en todo ámbito, puntualmente un país como Colombia
que adopta medidas del orden económico, financiero político y social para
mencionar, afecta de manera positiva o impositiva a las organizaciones en
cualquiera de los sectores productivos, en sus estructuras y el debido nivel de
operatividad.
Por lo anterior, es claro y de vital importancia definir estudios y análisis que

permitan conocer la situación real o diagnóstico de las organizaciones en un
periodo determinado, a través de métodos técnicos del orden financiero como es
el análisis financiero que permite conocer si el negocio es rentable y viable en el
tiempo; Además de detectar fortalezas, debilidades, amenazas y oportunidades en
beneficio del mejoramiento organizacional.
Unidos Telecomunicaciones Ltda., es una empresa dedicada a la compra, venta y

comercialización de productos para cableado estructurado y telecomunicaciones,
de alta calidad que respondan a las necesidades del sector y con la asesoría
técnica adecuada que permita su desarrollo permanente dentro de un esquema de
transparencia hacia los diferentes grupos de interés, pretende por medio del
equipo humano de este proyecto, llevar a cabo el estudio de viabilidad financiera
identificando los aspectos que merecen ser de análisis como también proponer a
los Directivos de la organización un plan de mejoramiento financiero que conlleve
a la permanencia del negocio en el mercado.
12
1. ANTECEDENTES
En nuestro país, las diferentes propuestas o iniciativas de innovación empresarial

tienen como propósito el desarrollo y crecimiento no solo económico sino también
social que permita la prosperidad financiera para Colombia. Es así que a través
del emprendimiento1 se busca suplir las diferentes necesidades por medio de las
opciones que los gestores plantean como otra alternativa de trabajo como enfoque
de empresario.
Para ello, es necesario que los emprendedores se preparen en diferentes ramas

del saber de acuerdo al modelo de negocio que se va a implementar diseñando
estrategias y métodos que permitan efectuar la debida planificación de manera
efectiva con el correcto análisis de la información como insumo para tomar
decisiones asertivas para avanzar de manera exitosa en el negocio.
Referente al tema de investigación, se dan a conocer las siguientes fuentes de

información:
PLAN DE NEGOCIO PARA LA CREACIÓN DE UNA EMPRESA QUE OFRECE

EL SERVICIO INTEGRAL DE SOPORTE TÉCNICO DE COMPUTADORES PARA
EL HOGAR Y LA MICROEMPRESA EN LA CIUDAD DE CALI.
En la presente investigación, Barona G. L. (2010) plantea que:
Bajo su experiencia directa el acertado proceso de soporte técnico con el

que cuentan las grandes compañías a nivel mundial para garantizar la
disponibilidad y funcionalidad de los servicios informáticos que permiten a
los colaboradores realizar sus funciones en un entorno de oficina, para
aportar a la productividad de sus diferentes áreas funcionales. A su vez,
debió enfrentarse a múltiples solicitudes de los clientes internos, quienes
requerían algún tipo de apoyo en sus hogares, para sus computadores
personales o los de sus allegados; por políticas de la compañía su equipo
de trabajo no podía prestar este servicio, y decide ponerse en la búsqueda
de empresas de soporte orientadas a hogares e incluso pequeñas
empresas de soporte orientadas a hogares e incluso pequeñas empresas.
Estas últimas no tienen la capacidad de contar con un área interna
exclusiva para el soporte técnico. (p.1)
13
Este proyecto busca desarrollar un plan de negocios para la creación de una
empresa que ofrezca un servicio integral de soporte técnico para los
computadores y accesorios del hogar y microempresas.
Con este plan de negocios se podrá identificar la viabilidad comercial, técnica,

administrativa, financiera y jurídica de la nueva empresa.
PLAN DE NEGOCIO PARA LA EMPRESA DE CABLEADO ESTRUCTURADO

HPALMA, UBICADA EN LA CIUDAD DE BOGOTÁ, LOCALIDAD CHAPINERO
AÑO 2017
Falla R. J & Nieto G. C, (2017) refiere que:
El plan de negocio para la empresa de cableado estructurado y el

ecomunicaciones Hpalma, tiene como objetivo principal crear estrategias,
definir herramientas y desarrollar actividades que le permitan tener
sostenibilidad financiera a largo plazo y posicionarse en el mercado como
referente de las pequeñas y medianas empresas de cableado estructurado
en Bogotá, con clientes altamente satisfechos y fortalecida tanto en su
imagen como financieramente, a través del incremento paulatino de sus
ventas. Con este plan de negocio se pretende llegar a las empresas
ubicadas en la localidad de Chapinero de Bogotá, especialmente, a las
microempresas y PYMES, sin descastar que se puedan realizar relaciones
comerciales con grandes empresas, así como en otros sectores de la
ciudad e incluso a nivel nacional. (p.1)
PLAN DE NEGOCIO PARA CREACIÓN DE UNA EMPRESA DE SERVICIOS

TELEMÁTICOS EN BOGOTÁ.
Guzmán (2017) plantea que:
El plan de negocios busca realizar un completo análisis para la creación de

una empresa de servicios telemáticos encaminada en una primera etapa al:
diseño y aplicación de redes de comunicación; con el fin de brindar
automatización y control a los procesos de una organización. Para lograr la
ejecución del plan de negocios es necesario desarrollar un análisis DOFA,
desarrollar un estudio administrativo de la empresa, un estudio de mercado
y finalmente elaboración de un plan de financiero. Se deben tener en
cuenta factores para el desarrollo del plan de negocios, algunas amenazas
y debilidades pueden dificultar el avance del mismo, como lo son: cambios
constantes en las tecnologías, crisis mundial y decisión de los clientes en
ahorrar, altas tasas de interés, poca confianza en la empresa por ser nueva
en el sector, competencia de empresas que prestan el mismo servicio y
obtención del capital para lograr la constitución de la organización. Sin
14
embargo, existen oportunidades y fortalezas con los que se contrarrestaran
las dificultades que puedan producirse, estos elementos son: Afinidad en el
campo de preparación, equipo de trabajo capacitado, integración de
aplicaciones y modernización, servicios de apoyo, elaboración de plan
financiero para presupuestar inversión, número de pequeñas empresas
ubicadas en Bogotá, equipo de trabajo con las competencias necesarias
para cumplir los objetivos propuestos, desarrollo de investigación de
mercado y dinámica actual de las tecnologías (p.1)
15
2. PROBLEMA DE INVESTIGACIÓN
2.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Con la dinámica situación actual e incertidumbre económica que las

organizaciones cumplen su rol cada día en el mundo globalizado, se identifican
variables tales como, la Pandemia COVID-19 cuyas consecuencias vienen siendo
trágicas y funestas en el planeta en todos los ámbitos llamase humano, social,
económico, político como la amenaza del siglo XXI, donde la humanidad debe
acudir al autocuidado bajo los lineamientos de bioseguridad establecidos; Desde
el ámbito de las organizaciones, reinventarse a tener otros enfoques de los
negocios en apuesta a la reactivación y sostenibilidad hacia la supervivencia
El propósito de realizar el análisis de los estados financieros, es servir como

“brújula” a las empresas en la reorientación del manejo de las inversiones y
determinar la viabilidad a ciertas decisiones que sean puestas en marcha. Todo
ello buscando el beneficio económico para la permanencia y crecimiento en el
mercado.
Unidos Comunicaciones Ltda., empresa colombiana dedicada a la compra y venta

de equipos de telecomunicaciones (Cableado estructurado, Distribución e
Instalación. (Fibra Óptica, CATV), Equipos Activos, Metalmecánica y Eléctricos ha
identificado los siguientes aspectos a mejorar que requieren de su debido análisis
y tratamiento:
La empresa cuenta con una importante experiencia en el sector, pero sus precios
requieren ser revisados para que sean competitivos.
Las decisiones del orden financiero, administrativo, comercial y presupuestal son
centralizadas (Gerencia general).
El sistema de información contable y financiero está enfocado a presentar
resultados fiscales.
Ausencia del control financiero, debido a no contar con estudios de
endeudamiento e inversiones.
Los objetivos empresariales están basados más a deseos personales, que en
logros organizacionales.
Se presenta la improvisación permanente ante situaciones coyunturales.
El decrecimiento de las ventas en los últimos años, ha afectado la organización
generando pérdidas reflejadas en los estados financieros.
La revisión de los aspectos mencionados, le permitirá a la Empresa Unidos

Telecomunicaciones Ltda., realizar un análisis en profundidad para generar
16
cambios en la administración y análisis de los elementos financieros de mayor
importancia para su gestión adoptando una metodología que le permitirá contar
con herramientas financieras e información confiable para la toma de decisiones.
2.2 formulación
¿El análisis del orden financiero y contable permitirá a la Empresa Unidos

Telecomunicaciones Ltda., determinar su viabilidad financiera y posicionamiento
en el mercado en el mercado que conlleve a la permanencia como negocio a
través del tiempo?
2.3 SISTEMATIZACIÓN
¿El análisis de forma integral de los estados financieros básicos suministrados por
la empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda., aplicando los métodos necesarios,
permitirá identificar aspectos de oportunidad y de amenaza que incidan en el
funcionamiento de la Organización?
¿La aplicación de los indicadores financieros de Liquidez, Endeudamiento,

apalancamiento, De Actividad o Rotación y de Rentabilidad, permitirá realizar la
evaluación de la situación actual de la empresa Unidos Telecomunicaciones
Ltda.?
¿Realizar y presentar la propuesta de mejoramiento financiero para la empresa

Unidos Telecomunicaciones Ltda., permitirá a la Gerencia hacer un análisis del
negocio y tener la certeza de su situación, al momento de tomar decisiones?
17
3. OBJETIVOS
3.1. OBJETIVO GENERAL
Analizar la situación financiera de la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.,

con base a la aplicación de los diferentes métodos del orden financiero y contable
necesarios para identificar las debilidades y aprovechar las fortalezas con el fin de
mantenerse en condiciones de rentabilidad y crecimiento económico en el tiempo.
3.2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS
Revisar de forma integral los estados financieros básicos suministrados por la

Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda., aplicando los métodos necesarios
para identificar aspectos de oportunidad y de amenaza que incidan en el
funcionamiento de la Organización.
Aplicar los análisis de los indicadores financieros para evaluar la situación actual
de la empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda. Esto con el fin de realizar
propuestas con relación a los años siguientes
Realizar la propuesta de mejoramiento financiero para la empresa

Unidos Telecomunicaciones Ltda., que permita a los directivos hacer el análisis del
negocio y tener la certeza de su situación, al momento de tomar decisiones.
18
4. JUSTIFICACIÓN
Teniendo en cuenta, la dinámica e incertidumbre del orden económico que

actualmente las organizaciones demandan en un mercado cada vez más exigente
y competitivo, es necesario para los Accionistas, Gerentes y Dueños de sus
propios negocios, contar con una estructura administrativa y financiera para el
logro de sus objetivos.
Los autores Kennedy y McMullen (2020) indican “Debe ser capaz de imaginarse
los departamentos y actividades del negocio cuya situación financiera y progresos
en las operaciones se pretenden evaluar a través de sus estados financieros”.
Sin este ordenamiento, las empresas no podrán lograr sus propósitos sin la debida
aplicación del análisis financiero, por no disponer de la información de manera
oportuna y confiable que permita realizar su debida comparación, observación
para identificar claramente todos los factores que generan cambios de alto
impacto en las diferentes operaciones o actividades del día a día para interpretar
los resultados obtenidos frente a los presupuestados, y tomar así los respectivos
correctivos o acciones que se requieran.
A través del análisis financiero, se logra conocer la información contable (mediante

la utilización de indicadores y razones financieras), la situación económica de la
organización, proporcionando a los Directivos y Administradores de los negocios
informes documentados y oportunos como base fundamental para la toma de
decisiones de manera asertiva cuyo propósito es lograr la optimización de los
recursos de forma eficiente, generando valor agregado a todas las actividades u
operaciones de las empresas en el tiempo.
Para tal efecto, el autor Faxas, P.J., (2001) afirma que “La medición de la
eficiencia económica operativa con que se explota una entidad se realiza
básicamente mediante el análisis financiero y económico operativo de sus
actividades” (p.2). Lo que permitirá obtener conclusiones sobre las causas de las
desviaciones y, por lo tanto, establecer las medidas correctivas para su puesta en
marcha.
19
5. MARCO DE REFERENCIA
5.1. MARCO CONTEXTUAL
5.1.1. Reseña Histórica.
Unidos Telecomunicaciones Ltda., empresa colombiana, que nace el día 29 de

octubre de 2009 con la idea visionaria de su fundador, Sr. Quintero Marín
(Socio principal y representante legal) junto a su esposa (segundo socio) quienes
inician actividades en la ciudad de Santiago de Cali, cuya razón de ser es la
compra y venta de equipos de telecomunicaciones con calidad y excelente servicio
de acuerdo a las necesidades de sus clientes.
Desde sus inicios, la empresa a través del tiempo se ha venido especializando en

la compra y venta de equipos de telecomunicaciones, la instalación y el
mantenimiento. En el primer año de operaciones, realizó apertura de su segunda
sede en la ciudad de Cali, en el barrio San Nicolás (Actualmente, la sede
Principal).
En el año (2012) abrió su tercera sede en la ciudad de Pasto (Nariño) y hace tan
solo (9) nueve meses, hizo apertura de la cuarta sede ubicada en la ciudad de
Neiva (Huila).
Ha participado en principales proyectos de obras, como lo son las ampliaciones de

los Centros Comerciales Único de Colombia.
En el transcurso de los años, ha incorporado nuevas líneas de productos,

diferentes marcas, nuevos estilos nacionales como también importados donde se
ofrece al cliente una amplia selección de productos.
El gran compromiso de los directivos de la Empresa Unidos Telecomunicaciones

Ltda., es seguir brindando la mejor atención y solución efectiva a sus clientes, el
bienestar a sus empleados y perdurar excelentes relaciones a todo nivel con los
proveedores y diferentes grupos de interés.
20
Figura 1. Sedes Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.
Sede CALI 2
Sede CALI 1
Sede NEIVA
Sede PASTO
Fuente: Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.
5.1.2. Visión.
Para el año 2021 ser reconocida a nivel nacional como una de las mejores
empresas del sector en la venta y distribución de productos de cableado
estructurado y telecomunicaciones, siendo innovadores con estrategias
comerciales contando con un ambiente de trabajo que permita el desarrollo de sus
21
colaboradores, logrando un valor agregado para nuestros clientes, proveedores y
partes interesadas.
5.1.3. Misión.
Somos una empresa dedicada a la compra, venta y comercialización de productos

para cableado estructurado y telecomunicaciones, de alta calidad que respondan a
las necesidades del sector y con la asesoría técnica adecuada que permita su
desarrollo permanente dentro de un esquema de transparencia hacia los
diferentes grupos de interés.
5.1.4. Valores.
En Unidos Telecomunicaciones Ltda., creemos, practicamos y defendemos los

siguientes valores:
Solidaridad: Nos sentimos comprometidos con crecimientos y reconocimiento de la

compañía y asumimos que nuestras acciones afectan a los demás.
Participación: Somos una organización democrática, donde nuestras palabras es

escuchada y tenida en cuenta cada integrante tiene incidencia en la toma de
decisiones e igualdad de oportunidades.
Honestidad: Realizamos todas las operaciones con transparencia y rectitud.
Lealtad: Somos fieles a la compañía y buscamos su desarrollo progresividad.

(Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda., 2020)
Tabla 1. Ficha Organizacional.
Razón Social de la Unidos Telecomunicaciones Ltda.

Empresa.
Sector al que Comercialización de productos para telecomunicaciones.
pertenece la Empresa.
Dirección Sede Calle 18 #5-33 Teléfonos 3176827977
Principal
Ciudad/Departamento. Cali-Valle.
País. Colombia.
Sedes Cali 2: Calle 18 # 5- Neiva Calle 12 # 2- Pasto Calle 18 #15-08
55 : 75 :
Cableado estructurado.
Distribución e Instalación. (Fibra Óptica, CATV)..
22
Equipos Activos.
Portafolio de Metalmecánica.
Servicio. Eléctricos.
Figura 2. Organigrama Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.
Gerente General
Jefe Jefe Contador Jefe Jefe de

Administrativo Financiero Comercial Operaciones
Auxiliar Supervisor Auxiliar de

Auxiliar de
Contable de Ventas Almacén
Compras
Auxiliar de Vendedores Auxiliar de

Auxiliar Costos Despachos
Gestión Ventas
Humana
Auxiliar de
Auditoria
23
5.2. MARCO TEÓRICO
Con base a la dinámica de las empresas en todos los sectores y los cambios que
conlleva la globalización relacionado con lo económico, tecnológico, político, social
y cultural a escala mundial, hace que los Directivos y Gerentes de las
organizaciones identifiquen la necesidad de adquirir conocimientos de alto nivel
que les permita contar con metodologías y herramientas para poder tomar
decisiones lo más acertadas posibles de manera oportuna y eficiente en beneficio
de los objetivos estratégicos.
Por consiguiente para el tema de investigación, la teoría financiera moderna

permite a través del análisis financiero, darle tratamiento a la información de los
estados financieros periódicos, (Tales como Estado de Situación Financiera,
Estado de Resultado y Flujo de Efectivo) desde la recopilación, interpretación,
comparación y estudio basados en las actividades operacionales cuyo propósito
es entender y dar a conocer la situación presente del negocio, con respecto a lo
económico, y la viabilidad del mismo en el tiempo estableciendo planes de
inversión a corto y largo plazo y de posicionamiento en el mercado.
Al hablar sobre análisis financiero, “es el estudio que se hace de la información

contable, mediante la utilización de indicadores y razones financieras” que
conlleva al análisis e interpretación para poder entender el comportamiento de las
diferentes operaciones contables, financieras y de todo orden en el periodo como
insumo para la toma de decisiones.
Por consiguiente, Benítez, (1997) afirma que “La medición de la eficiencia

económica operativa con que se explota una entidad se realiza básicamente
mediante el análisis financiero y económico operativo de sus actividades” Citado
por Faxas del Toro, P.J.,(2011). Lo que permitirá obtener conclusiones sobre las
causas de las desviaciones y, por lo tanto, establecer las medidas correctivas para
su puesta en marcha.
El análisis de los estados financieros aplicado en las organizaciones, es un

proceso que busca a través de la información de las operaciones y/o
transacciones realizadas en un periodo, aportar por medio de los informes
emitidos por los encargados de realizarlos (Llámese Jefe de Contabilidad o
Director Financiero) a la Gerencia herramientas técnicas para las acciones
decisivas.
El proceso para llevar a cabo el análisis financiero, se compone de los siguientes

pasos:
Selección. Consiste seleccionar de la información disponible, la más relevante y

de mayor afectación e impacto en las operaciones de la empresa.
24
Relación. Corresponde a llevar a cabo una clasificación de la información
proporcionada por la empresa de manera más considerable.
Evaluación. Trata sobre el análisis e interpretación de la información contable.
Importante, el papel que juega sea, el Jefe de Contabilidad, el Director Financiero

o Consultor externo, contar con los siguientes aspectos:
Competencias profesionales.
Conocimiento de la Empresa, (Aspectos internos y externos).
Información de los estados financieros de la empresa.
La observación y aplicación de los métodos de análisis financieros.
Para los autores Kennedy y McMullen indican “Debe ser capaz de imaginarse los
departamentos y actividades del negocio cuya situación financiera y progresos en
las operaciones se pretenden evaluar a través de sus estados financieros”
(Kennedy R. y Mc Mullen S, 2020).
La verificación de los indicadores o razones financieras, entre otros aspectos, se

realiza, sin perder de vista el objetivo del análisis financiero que es la Rentabilidad,
el cual, al ser medida en el negocio, consiste en relacionar las cifras de las
utilidades logradas en un ejercicio con las de los activos utilizados para
generarlas. (El índice de la rentabilidad se hace en términos de estos dos rubros;
desde la apertura de la empresa, cuyo propósito es generar riqueza para los
accionistas y los activos que dispone).
El propósito del análisis financiero para las empresas, es permitir conocer por
medio de la aplicación de los métodos de análisis adoptados, la situación
financiera en un periodo determinado, por medio de una lengua de fácil
entendimiento permitiendo para los involucrados, tener claridad y fundamentos en
pro de tomar acciones asertivas para el mejoramiento de la empresa.
Por su parte el autor Ortiz Anaya H., da su punto de vista sobre la función
financiera donde manifiesta que “si pretendemos llegar al campo financiero
debemos partir de las grandes ramas que integran la ciencia económica: la
macroeconomía y la microeconomía” Ortiz A. H, (2011).
Al hacer referencia de los términos microeconomía y macroeconomía, el

Licenciado Gabriel Leandro a través de su portal virtual2 da a conocer los
conceptos así: La microeconomía estudia el comportamiento de las unidades
individuales, como las familias y las empresas, es decir, buscar conocer la forma
25
en que consumidores y productores toman sus decisiones individuales. Pero
la macroeconomía pretende estudiar el comportamiento de los agregados, es decir
estudia el conjunto y no las unidades que lo componen. Así, por ejemplo,
decisiones que toman las familias, como qué comprar, cuánto comprar, etc., o
decisiones de las empresas, como qué producir, qué cantidad producir, a qué
precio, etc., son estudiadas por la teoría microeconómica. (Leandro, S.f.).
Pero el análisis financiero en las organizaciones dentro de su propósito permite

realizar la debida valoración por medio de sus análisis, de cual el autor
García S. O, (2003) manifiesta que:
Aunque la valoración de empresas no es una actividad nueva tampoco

hacía parte de los procesos administrativos convencionales de las
empresas. La presión por resultados asociados con el incremento del valor
económico del patrimonio que en los últimos años se ha venido dando
sobre los gerentes ha generado en ellos preocupación por el tema hasta el
punto de que en la actualidad muchas empresas tienen incorporados en sus
modelos de proyección financiera y medición de gestión tanto el cálculo de
su valor como indicadores que deben utilizarlo.
Frente al rol que los Gerentes, Propietarios y Administradores de las diferentes

organizaciones el autor Castán, 2009, plantea que:
Junto a las preocupaciones técnicas propias del desarrollo de los productos

o servicios y su colocación en el mercado, el empresario se enfrenta a los
problemas financieros, que consisten en asegurar a la empresa los recursos
monetarios y crediticios que le son imprescindibles para su funcionamiento.
Ante la necesidad que todo negocio tiene de controlar el estado de sus
finanzas.
Por su parte el tema de riesgo en las organizaciones, es un tema donde el autor

Córdoba P. M, (2016), cita “La empresa de hoy vive en un contexto económico de
alta volatilidad y riesgo creciente, por ello, el gerente debe dominar los
instrumentos del sistema -financiero y estructurar estrategias para maximizar
beneficios y minimizar riesgos” (p.24).
Al hablar de riesgo del orden financiero, según la Asociación Española para la

Calidad QAEC refiere que:
La probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias

financieras negativas para una organización. El concepto debe entenderse
en sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados
financieros sean mayores o menores de los esperados.
26
De hecho, habida la posibilidad de que los inversores realicen
apuestas financieras en contra del mercado, movimientos de éstos en una u
otra dirección pueden generar tanto ganancias o pérdidas en función de la
estrategia de inversión. (Asociación Española para la Calidad, 2019, p. 1).
Finalmente, se concluye la importancia de llevar a cabo por todas las

organizaciones en los diferentes sectores económicos realizar el análisis
financiero, que según el autor Nava R. M., (2009) afirma: “El análisis financiero es
fundamental para evaluar la situación y el desempeño económico y financiero real
de una empresa, detectar dificultades y aplicar correctivos adecuados para
solventarlas”. (p. 1)
27
5.3 MARCO CONCEPTUAL
Con el propósito de ampliar el entendimiento y la comprensión del tema de

investigación, se dan a conocer los siguientes conceptos:
Análisis financiero. “Es el estudio que se hace de la información contable,

mediante la utilización de indicadores y razones financieras” (Gerencie, s.f.).
Análisis Horizontal
En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta

o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un
periodo respecto a otro. El análisis horizontal determina cual fue el
crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es
el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en
un periodo fue bueno, regular o malo. (Gerencie, s.f.).
Análisis Vertical. Consiste en determinar el peso proporcional (En porcentaje)

que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite
determinar la composición y estructura de los estados financieros. (Gerencie, s.f.)
Estados Financieros. EL autor refiere que los estados financieros son:
Un conjunto de informes cuya finalidad principal es suministrar la

información contable de un ente económico a todos los terceros interesados
en la misma, dichos interesados pueden ser los accionistas, socios, Estado,
clientes, proveedores, etc. Los estados financieros son una imagen de la
situación de un ente económico en un momento determinado, ellos reúnen,
resumen y permiten analizar la totalidad de información contable del ente y
permiten observar los resultados finales de las operaciones realizadas con
discriminación detallada del movimiento de los recursos. (Actualícese,
2020)
Los Estados Financieros se dividen en:
Figura 3. Estados financieros
28
Fuente: Estados Financieros, s.f.
Estados financieros de propósito General: Son los informes de obligatoria

realización al cierre de cada periodo; estos informes evalúan la capacidad
financiera del ente económico, y representan una obligación informativa
para satisfacer el interés público en general (deben presentarse al Estado).
Este tipo de estados financieros se divide en:
Estados Financieros Básicos:

Estado de situación Financiera
Estado de Resultados
Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de flujos de efectivo.
Estados Financieros Consolidados: Son los mismos estados

financieros básicos, pero de ente matriz y sus subordinadas combinados
para analizar la situación del grupo empresarial en su totalidad. De acuerdo
con lo indicado en el artículo 9 del Decreto 2649 de 1993, todas las
personas naturales o jurídicas, que estén obligadas a llevar contabilidad,
deben preparar y emitir estados financieros de propósito general, por lo
menos una vez al año; pero el artículo 1 de Decreto Reglamentario 1878 de
2008 modificó el artículo 22 del decreto 2649 de 1993 en el que se definían
cuáles eran los estados financieros básicos.
El texto de la norma citó específicamente: Las empresas comerciales

que se encuentren en las condiciones previstas en el numeral 3 del artículo
2° de la Ley 590 de 2000, modificado por el artículo 2° de la Ley 905 de
2004, o la norma que lo sustituya, así como aquellas entidades de
naturaleza no comercial que estén obligadas u opten por llevar contabilidad
en los términos del artículo 1° del presente decreto y que se ajusten a las
condiciones previstas en este artículo, en materia de estados financieros
29
básicos sólo estarán obligadas a llevar y aportar los indicados en los
numerales 1 y 2 del presente artículo; también estarán obligadas a
presentar el estado financiero de propósito especial, determinado en el
artículo 28 de este decreto. Con dicha modificación, todos los micros
(incluidas las famiempresas), pequeñas y medianas empresas y las de
naturaleza no comercial que estén obligados u opten por llevar contabilidad;
sólo estarán obligadas a presentar:
Estado de Situación Financiera

Estado de Resultados
Estado de Inventarios (Estado financiero de propósito especial)
Estados Financieros de propósito Especial: Son un tipo de informes

diseñados para suministrar mayor información en algunos aspectos
específicos de la organización; estos son preparados para satisfacer las
necesidades de informativas de algunos usuarios específicos.
Algunos estados financieros de propósito especial son:
Estado de situación financiera de apertura (ESFAS)

Estados financieros de periodos intermedios
Estados financieros certificados y dictaminados
Estados de Inventarios
Estados de Costos
Estados financieros extraordinarios
Estados financieros comparativos
Estados de liquidación. (Estados Financieros, s.f.)
Estado de Situación Financiera. Es el estado financiero principal de una empresa

que representa lo que tiene y lo que debe. El balance general es un resumen de
todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben y de lo que
realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada.
Estado de Resultados.
La muestra los productos, rendimientos, ingresos, rentas, utilidades,

ganancias, costos, gastos y pérdidas correspondientes a un periodo
determinado, con objeto de computar la utilidad neta o la pérdida líquida
obtenida durante dicho periodo. Documento contable que muestra el
resultado de las operaciones (utilidad, pérdida remanente y excedente) de
una entidad durante un periodo determinado. Presenta la situación
financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como
parámetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de
la empresa. Generalmente acompaña a la hoja del Balance General. Estado
que muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes
30
modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los
egresos representados por costos de ventas, costo de servicios,
prestaciones y otros gastos y productos de las entidades del Sector
Paraestatal en un periodo determinado. (Estado de pérdidas y ganancias,
s.f. p.1)
Flujo de Efectivo.
Se conoce como flujo de efectivo (o cash flow, en inglés) al estado de

cuenta que refleja cuánto efectivo conserva alguien después de los gastos,
los intereses y el pago al capital. La expresión que en el ámbito de la
Contabilidad se conoce como estado de flujo de efectivo, por lo tanto, es un
parámetro de tipo contable que ofrece información en relación a los
movimientos que se han realizado en un determinado periodo de dinero o
cualquiera de sus equivalentes. (Porto, 2009, parr.1)
Flujo de Caja Libre (FCL). “Consiste en la cantidad de dinero disponible para cubrir
deuda o repartir dividendos, una vez se hayan deducido el pago a proveedores y
las compras del activo fijo (construcciones, maquinaria...)” (Lorenzana, 2013).
Indicadores Financieros.
Los indicadores financieros son herramientas que se diseñan utilizando la

información financiera de la empresa, y son necesarias para medir la
estabilidad, la capacidad de endeudamiento, la capacidad de generar
liquidez, los rendimientos y las utilidades de la entidad, a través de la
interpretación de las cifras, de los resultados y de la información en general.
Los indicadores financieros permiten el análisis de la realidad financiera, de
manera individual, y facilitan la comparación de la misma con la
competencia y con la entidad u organización que lidera el mercado.
Los indicadores más utilizados son:
De Liquidez: Miden la capacidad que tiene la entidad de generar dinero

efectivo para responder por sus compromisos y obligaciones con
vencimientos a corto plazo. Además, sirven para determinar la solidez de la
base financiera de una entidad, es decir, si cuenta con músculo financiero
para dar respuesta oportuna al pago de sus deudas asumidas a corto plazo.
De Endeudamiento (Estructura del Capital): Miden la capacidad que tiene la

entidad de contraer obligaciones para financiar sus operaciones e
inversiones, y respaldar las mismas con su capital propio; es decir, evalúan
31
la capacidad que tiene la entidad para responder a sus obligaciones,
acudiendo al patrimonio.
De Rentabilidad: Miden la capacidad que tiene la entidad de mantenerse en

el tiempo; es decir, la sostenibilidad que ha de ser producto de la efectividad
que tiene al administrar los costos y gastos y convertirlos en utilidad.
De Eficiencia: Miden la capacidad que tiene la entidad para administrar los

recursos; evalúan la manera como se realizaron las gestiones y el
rendimiento de los recursos utilizados durante el proceso, por lo cual, los
indicadores de eficiencia se centran principalmente en la relación existente
entre los costos de las materias primas y los productos finales.
Viabilidad económica. En términos empresariales hace referencia a la

posibilidad de que un proyecto o negocio pueda progresar, garantizando a
largo plazo su rentabilidad económica. (Actualicese, s.f.)
32
5.4 MARCO LEGAL
Código Sustantivo del Trabajo (CST) Autorizado por el Ministerio de Protección

Social – Colombia.
Código de Comercio de Colombia Decreto 410 de 1971
Estatuto Tributario Colombiano – Decreto 624 de 1989.
Ley 43 de 1990 - Reglamentación de la profesión del Contador Público
Ley 1314 de 2009 - Normas Internacionales de Información Financiera
Decreto 2706 de 2012 - Normas de Información financiera para las

Microempresas.
Ley 1562 de 2012 - Sistema General de Riesgos Laborales.
Circular 115-000003 de 14 de Marzo de 2013 Superintendencia de Sociedades.
Decreto 3019 de 2013 - Modificación a las NIF para las Microempresas.
33
6. diseño metodológico
El desarrollo de este proyecto, se realizará por etapas para efectuar el análisis

financiero y de viabilidad económica para la Empresa Unidos Telecomunicaciones
Ltda., el cual contará con la participación de los integrantes del proyecto junto con
los diferentes grupos de interés involucrados de la organización.
6.1. TIPO DE ESTUDIO
El tipo de investigación aplicado es descriptivo y analítico, cuyo propósito es

realizar en la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda., los respectivos análisis
de la información financiera, para conocer la situación actual, determinando
acciones de mejoramiento requeridas para el beneficio económico que contribuya
con la permanencia y crecimiento de la organización en el mercado. (Caray, H. L.
Á, 2006).
6.2. MÉTODO
Con base al alcance del tema de investigación y la información disponible, se hizo

uso de los siguientes métodos:
6.2.1. Método Analítico: Con la información financiera suministrada por la

organización se aplicaron los métodos de análisis y el cálculo delos índices
financieros que permitieron saber la viabilidad del negocio y contar con elementos
de juicio confiables para la toma de decisiones.
6.2.2. Método de Observación: Se aplicó en el área de estudio (Contabilidad) de

manera conjunta con la Gerencia de la Organización.
6.2.3. Método Inductivo: Se realizó el levantamiento de la información del orden,

financiero, y administrativo para dar cumplimiento a los propósitos del tema de
investigación. (ibid)
6.3. FUENTES Y TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN
6.3.1 Fuentes Primarias. Con base a la información documentada entregada por

la empresa para el desarrollo del Proyecto más el acompañamiento del trabajo de
campo (donde se llevó a cabo reuniones/capacitaciones con el personal
involucrado del (las) área(s), según lo requerido.
34
6.3.2 Fuentes Secundarias. Corresponde a la información que se obtiene de
libros, documentos normativos, revistas especializadas, de acuerdo al tema de la
investigación, cuyo propósito es servir de medio para el análisis de los
documentos.
6.3.3 Procesamiento de Datos. Se efectuó mediante el registro de los datos

obtenidos por los instrumentos de recolección utilizados por la empresa; donde se
hizo la debida clasificación para su análisis, de acuerdo con los objetivos
específicos planteados en este documento.
35
7. DESARROLLO DE LA INVESTIGACIÓN
7.1 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: EMPRESA UNIDOS

TELECOMUNICACIONES LTDA.
El propósito de la empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda., de realizar el

análisis de los respectivos estados financieros aplicando los métodos técnicos
necesarios es poder identificar oportunidades y amenazas como fundamentos que
inciden en la toma de decisiones en el tiempo.
Por lo tanto, es necesario definir:
El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la

posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones
de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores
estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados
futuros. (Gerencie, 2010)
El objetivo fundamental de la contabilidad de una empresa es

suministrar información sobre la misma a un amplio conjunto de posibles
usuarios o destinatarios de dicha información para ayudarles a tomar
decisiones. Para cumplir con esta finalidad, el sistema contable genera
unos documentos conocidos como estados financieros o estados contables.
Estos documentos, elaborados conforme a unas reglas predefinidas,
proporcionan información sobre la situación económico-financiera de una
empresa y sobre los distintos flujos que han modificado dicha situación a lo
largo del tiempo. (Ortega, 2006)
Así mismo, los métodos de análisis utilizados son:
7.1.1. Método Horizontal: “Es un procedimiento que consiste en comparar

estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un
periodo a otro”. (Gómez, 2001).
7.1.2. Método Vertical: “Consiste en tomar un estado financiero y relacionar cada

una de sus partes con un total determinado dentro del mismo estado, el cual se
denomina cifra base” (Estupiñan & Estupiñan, 2006)
36
Los estados financieros aplicados para este análisis por parte de la Empresa
Unidos Telecomunicaciones Ltda., son el Balance General y el Estado de
Ganancias y Pérdidas correspondiente a los periodos 2018 y 2019
respectivamente. (Ver Anexos A y B).
A continuación, se dan a conocer los Análisis Horizontal y Vertical según los

estados financieros suministrados (Ver Anexos C y D).
Dentro del análisis vertical de los estados financieros correspondientes a los

periodos 2018 y 2019, se da a conocer el comportamiento así:
ESTADO SITUACIÓN FINANCIERA:
Figura 4. Comportamiento de Grupo: Activos
Fuente: Los autores con base en las cifras del Estado de Situación Financiera
periodos 2018-2019 suministrados por la Empresa Unidos Telecomunicaciones
Ltda.
Se presenta en el grupo de los Activos Corrientes al pasar del año 2018 a 2019 un
incremento del 106,88% de forma acelerada producto principalmente del
crecimiento de los rubros:
Clientes: (De $172.994.766 año 2018 a $334.065.538 año 2019) equivalente al
93,10%.
Mercancía no fabricada por la empresa: (De $46.443.842 año 2018 a

$180.189.217 año 2019) equivalente al 288%
37
Bancos: (De $63.126.221 año 2018 a $80.368.762 año 2019) equivalente al 27,3%
Figura 5. Comportamiento de grupo: Pasivos
Fuente: Los autores con base en las cifras del Balance General periodos 2018-
2019 suministrados por la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.
Se presenta en el grupo de los Pasivos Corrientes al pasar del año 2018 a 2019
un incremento del 85,6% producto principalmente del crecimiento de los rubros:
Proveedores: (De $118.732.062 año 2018 a $250.327.200 año 2019) equivalente

al 110,8%.
Otros Pasivos-Anticipos: (De $40.378.569 año 2018 a $74.213.070

año 2019) equivalente al 83,8%
Se presenta en el grupo de los Pasivos No Corrientes al pasar del año 2018 a

2019 una disminución del 54,4% producto principalmente del siguiente rubro:
Deudas con Socios y Accionistas: (De $27.621.178 año 2018 a $83.393.641 año
2019) equivalente al 202%.
38
Figura 6. Comportamiento de Grupo: Patrimonio
Fuente: Los autores con base en las cifras del Balance General periodos 2018-
2019 suministrados por la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.
Se presenta en el grupo de los Patrimonio al pasar del año 2018 a 2019 un

crecimiento del 128,6% producto principalmente de los siguientes rubros:
Capital Social: (De $28.750.000 año 2018 a $132.250.000 año 2019) equivalente
al 360%.
Resultados de los Ejercicios Anteriores: (De $43.472.432 año 2018 a

$58.246.606 año 2019) equivalente al 34%.
 ESTADO DE RESULTADO
39
Figura 7. Estado de Ganancias y Pérdidas.
Fuente: Los autores con base en las cifras del Estado de Resultados periodos
2018-2019 suministrados por la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.
Referente a los Ingresos Operacionales presentan un incremento al pasar del año

2018 ($776.917.00) al año 2019 ($1.229.534.374) del 58,3%.
Costo de Ventas: Al pasar del año 2018 ($586.480.090) al año 2019

($867.515.865) presenta un crecimiento del 47.9%.
Gastos Operacionales: al pasar del año 2018 ($152.011.955) al año 2019

($328.198.806) presenta un incremento del 115,9%.
Por lo anterior, la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda., al final de los

periodos analizados, a genera una utilidad en el año 2018 ($21.246.019) y en el
año 2019 ($16.719.840) que genero una disminución de 21,3%
 ESTADO DE FUENTES Y USO
Román, (2015) refiere que:
El Estado de Fuentes y Usos de Fondos, llamado también, origen y

aplicación de recursos, estados de cambio en la posición financiera o flujo
40
de fondos, es una valiosa herramienta de análisis, tanto para la
determinación del diagnóstico de la situación, como para las proyecciones
financieras de la empresa. La herramienta consiste en la comparación de
dos balances, de una misma empresa, preferiblemente consecutivos, pero
no necesariamente, con el fin de analizar las ejecutorias de ésta en el
período comprendido entre los dos balances. (Román, 2015)
Las Fuentes de Fondos y sus Usos.
- Las Fuentes:
Para entender qué son fuentes de fondos, debemos preguntarnos: Si la empresa

necesita fondos para hacer alguna operación, ¿de dónde puede obtenerlos?
Las respuestas podrían ser:
Si tiene el dinero en caja o en bancos, tómelos de allí y en este caso la cuenta

caja o bancos, según el caso, disminuirá su saldo. Puede recaudar una cuenta por
cobrar, vender parte de sus inventarios o vender cualquiera de sus activos, de allí
obtendrá fondos y la cuenta del activo utilizado, disminuirá su saldo. De lo anterior
podemos deducir que toda disminución de una cuenta del activo, indica que este
activo ha sido una fuente de fondos.
También se podrá hacer uso del crédito, consiguiendo el dinero prestado o

comprando el bien a crédito. En este caso el pasivo se aumentará. De lo anterior
podemos concluir que todo aumento de pasivo es una fuente de fondos.
El Capital no sólo fue la primera fuente de fondos que tuvo la empresa en el

momento de su fundación, sino que a lo largo de su vida podrá incrementar sus
fondos con nuevos aportes de capital. Por lo tanto, un aumento de capital (por
emisión de acciones, por prima en colocación de acciones o superávit de capital
pagado o por aumento del capital social o aportado), según el tipo de empresa de
que se trate, constituye una fuente de fondos.
Tal vez la más importante fuente de fondos que tiene una empresa, la constituye
sus ingresos, tanto las ventas como los otros ingresos operacionales o no
operacionales.
Las anteriores son las únicas posibles fuentes de fondos que puede tener una
empresa.
41
- Los Usos:
Se entiende por usos de fondos, lo que la empresa puede hacer con los fondos
obtenidos de cualquier fuente. Entonces los usos de fondos obedecen a la
pregunta, ¿Qué puede hacer la empresa con sus fondos?
Las posibles respuestas son:
- Comprar activos. Así que todo aumento en alguna cuenta del activo, indica
que la empresa utilizó fondos invirtiendo en dicho activo.
- Pagar deudas. Así que toda disminución en una cuenta del pasivo, indica
que la empresa utilizó fondos pagando dicho pasivo.
- Hacer disminuciones en el capital, por ejemplo: Pagando dividendos,

readquiriendo acciones propias o liquidando la empresa.
- Haciendo gastos, es decir, utiliza fondos gastándolos. Estos son los únicos
posibles usos que la empresa puede dar a sus fondos.
Ahora bien, cuando se trata de elaborar un estado de fuentes y usos de fondos,

comparamos dos Balances generales de una misma empresa, como lo dijimos
anteriormente. Lógicamente en el balance no se van a encontrar los ingresos ni
los gastos, pero sí las utilidades o las pérdidas, de tal manera que las utilidades,
que son un ingreso neto, se registran como fuentes y las pérdidas que son un
gasto neto se colocan como usos.
Lo anterior se puede resumir así:
Son Fuentes de Fondos:
Las disminuciones de las cuentas de activos.

Los aumentos de las cuentas de los pasivos.
Los aumentos de capital.
Las utilidades.
Son Usos de Fondos:
Los aumentos de las cuentas de activos.

Las disminuciones de las cuentas de pasivos.
Las disminuciones de capital.
Las pérdidas.
Para conocer la elaboración del Estado de Fuentes y Usos (Ver Anexo E).
42
Unidos Telecomunicaciones Ltda.
NIT .900.321.135-8
FLUJO DE FONDOS
2.019
FUENTES
Caja 1.000.947
Bancos 17.242.541
Clientes 161.070.772
Deudores Varios 154.164
Mercancía no fabricada por la Empresa 133.745.375
Anticipo de Impuestos y contribuciones 19.039.203
Muebles y enseres 16.440.115
Equipos de Cómputo y Comunicación 1.876.978
Gastos pagados por anticipado 4.795.500
Impuesto Diferido 620.998
Impuesto a las Ventas por Pagar 1.628.400
Impuesto de Renta 3.309.700
Otros Pasivos 155.250.000
Utilidades del ejercicio 4.526.179
TOTAL FUENTES DE FONDOS 520.700.872
USOS
Construcciones y Edificaciones 126.500.000
Flota y Equipo de Transporte 28.750.000
Obligaciones Financieras 18.147.365
Proveedores Nacionales 111.595.138
Costos y Gastos por pagar 5.750.000
Retención en la Fuente,Rte Iva,Autorenta 7.909.083
Retención ICA 1.852.932
Acreedores Varios 309.674
Impuesto de Industria y Comercio 1.556.634
Retenciones y Aportes de Nómina 281.975
Obligaciones Laborales 3.682.888
Anticipos Recibidos de Clientes 33.834.501
Deudas con Socios y Accionistas 55.772.463
Capital Social 103.500.000
Reserva 6.484.045
Resultados de ejercicios anteriores 14.774.174
TOTAL USOS DE FONDOS 520.700.872
43
 FLUJO DE EFECTIVO:
Según el autor el flujo de caja es la acumulación de activos líquidos en un tiempo

determinado. Por tanto, sirve como un indicador de la liquidez de la empresa, es
decir de su capacidad de generar efectivo. Según el Plan General Contable, el
flujo de caja se analiza mediante el llamado Estado del Flujo de Caja. Provee
información sobre los ingresos y salidas de efectivo en un cierto espacio de
tiempo.
Conocer el flujo de caja de una empresa ayuda a los inversores, administradores y

acreedores entre otros ha:
Evaluar la capacidad de la empresa de generar flujos de efectivo positivos.

Evaluar la capacidad de la empresa de cumplir con obligaciones adquiridas.
Facilitar la determinación de necesidades de financiación.
Facilitar la gestión interna del control presupuestario del efectivo de la empresa.
(Flujo de efectivo, s.f.) (Ver Anexo F.).
 FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL)
Es necesario recordar que lo normal que se espera que ocurra es que los activos
de la empresa tiendan al crecimiento y por lo tanto ese será también el
comportamiento esperado en el KTNO “indicador financiero que expresa la
necesidad de dinero de una empresa para poder cumplir con sus operaciones”
(Planeación financiera, 2017). Si el KTNO crece entonces ello implica una
demanda de efectivo.
Así podría afirmarse que, en general, el FLUJO DE CAJA es igual al flujo de caja
bruto menos el incremento del KTNO. En casos excepcionales, si el KTNO
disminuye de un periodo a otro como consecuencia de aumentos en las cuentas
por pagar a proveedores en mayor proporción que el capital de trabajo operativo
(KTO), o sea la cartera y el inventario, deberá sumarse al flujo de caja bruto.
El KTNO también puede disminuir si se dan disminuciones substanciales del

inventario o la cartera como consecuencia, por ejemplo, de mejoras operativas
como la implementación de programas de mejoramiento de la productividad.
44
De manera que la diferencia entre el FC y el FCL es el valor de la reposición de
los activos fijos.
Para conocer el Flujo de Caja Libre (Ver Anexo I. ).
7.2 APLICACIÓN DE LOS INDUCTORES FINANCIEROS: EMPRESA

UNIDOS TELECOMUNICACIONES LTDA.
Para las organizaciones, los indicadores financieros son una herramienta del
orden estratégico que permite por medio de su aplicación, evaluar la situación real
y financiera de la empresa basado en los diferentes resultados obtenidos en un
periodo de análisis estimado que al ser interpretados evidencian fortalezas y
debilidades que al final se convierten en el diagnóstico financiero que se da a
conocer a los Directivos, que pondrán en consideración para la toma de
decisiones.
A continuación, para la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda., se realizó la

aplicación de los siguientes indicadores así:
Tabla 2. Indicadores Financieros
45
Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente
VIII Apalancamiento Total Veces (n)
Total Patrimonio
APALANCAMIENTO
Oblig, Financieras (CP) + Vencimientos Ctes+ Oblig. (LP)
IX Apalancamiento Financiero Veces (n)
Total Patrimonio
Fuente: Propia.
Tabla 3. Indicadores Financieros. (Continuación)
GRUPO DEL
INDICADOR FORMULA EXPRESIÓN
INDICADOR
Ingresos Operacionales
X Rotación de Cartera Veces (n)
(C x C Año 2018 + C x C Año 2019)/2
365 Dias
XI Dias de Rotación de Cartera Días
Rotación de Cartera
DE ACTIVIDAD O Rotación de los Activos Ingresos Operacionales

XII Veces (n)
ROTACIÓN Fijos Total Activo Fijo
Rotación de los Activos Ingresos Operacionales

XIII Veces (n)
Operacionales (C x C + Inventarios + Propiedad, Planta y Equipo)
Costo de Ventas
XIV Rotación del Inventario Veces (n)
Promedio Inventarios
Utilidad Bruta
XV Margen bruto (Utilidad) Porcentaje (%)
Margen Operacional Utilidad Operacional

XVI Porcentaje (%)
(Utilidad) Ingresos Operacionales
DE RENTABILIDAD
Utilidad Neta
XVII Margen Neto (Utilidad) Porcentaje (%)
Potencial de Utilidad o Utilidad Neta

XVIII Porcentaje (%)
Rentabilidad Economica Total Activo
Fuente: Propia.
A continuación, se dan a conocer el resultado del análisis de cada uno de los

indicadores/ratios aplicados con base a los estados financieros de la Empresa
Unidos Telecomunicaciones Ltda., periodos 2018-2019 (Ver Anexo H) y Relación
Costos de Ventas vs Ingresos Operacionales Periodos 2018 y 2019 (Ver Anexo I.).
46
7.3. PROPUESTA DE MEJORAMIENTO FINANCIERO PARA LA EMPRESA
UNIDOS TELECOMUNICACIONES LTDA.
A continuación, se describe la propuesta financiera que busca generar soluciones

prácticas y eficientes para el reordenamiento, control y manejo de los recursos de
la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.
(Ver Anexo J.) Informe Financiero – Periodos 2018-2019.
NOTA ACLARATORIA
Con base al tema de investigación desarrollado, concerniente a los estados

financieros analizados de la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.,
correspondiente al periodo 2018-2019, se hacen recomendaciones a la Junta
Directiva de la organización para llevarse a cabo a partir del periodo 2021, la razón
se basa en la emergencia sanitaria global (Covid-19) que continua actualmente
teniendo afectación negativa principalmente a la humanidad y a todos los sectores
económicos, sociales y de todo orden al mundo.
Es claro que un alto porcentaje de las empresas en el mundo han padecido

durante el año 2020 las consecuencias derivadas de la pandemia que ha traído
crisis significativas en todo sentido; Sin embargo, para la empresa
Unidos Telecomunicaciones Ltda., ha sido una OPORTUNIDAD de crecimiento
donde la innovación ha jugado un importante papel para proporcionarle al negocio
la permanencia en el mercado a través de este tiempo.
47
9. CONCLUSIONES
Con base a los resultados obtenidos en el estudio realizado sobre la viabilidad
económica de la Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda., se dan a conocer las
siguientes apreciaciones:
Componente Financiero: Se presenta un desequilibrio entre los Ingresos

Operacionales frente a los Costos de Ventas (que representan en los periodos
2018 y 2019 el 75,5% y 70,6%) y los Gastos Operacionales (que corresponden al
19,6% y 26,7% respectivamente) y las cuantías de los impuestos en cada uno de
los periodos citados, lo cual evidencia en la Utilidad Neta presenten una
disminución al pasar del año 2018 a 2019 en $4.526.179 (Es decir 21,30%).
(Ver Anexo D.).
Con relación a las cuentas por cobrar (Clientes) se presenta un resultado

desfavorable donde en el periodo 2018 se obtuvo $172.994.766 y en periodo 2019
fue de $334.065.538, que representa un incremento del 93,1% frente al total de los
Activos. (Ver Anexo C.).
Componente Comercial: Es necesario realizar una debida planificación que incluya

todo lo relacionado con el estudio de mercados (nichos y prospección de clientes),
plan de marketing y fidelización de clientes.
Componente Gerencial y Organizacional: Es necesario realizar la planificación

estratégica como hoja de ruta para la organización que permita identificar las
Debilidades, Oportunidades, Fortalezas y Oportunidades del orden administrativo,
financiero y comercial para el cumplimiento de los objetivos.
48
10. RECOMENDACIONES
Se recomienda a los directivos, realizar la debida planificación estratégica con la
activa participación de los colaboradores cuyo propósito es el desarrollo de este
nuevo enfoque organizacional en beneficio propio y de las diferentes partes
involucradas.
Realizar el presupuesto de Ventas con sus respectivas estrategias que permitan el

incremento de los márgenes de su utilidad por medio de los ingresos
operacionales.
Elaborar el Presupuesto de Cartera (Clientes) y establecer políticas y estrategias

para realizar el debido recaudo.
Realizar el presupuesto de Costos y Gastos, para estandarizar y controlar las

desviaciones que se presenten y que afectan los mismos. Que permitan en el
momento que se presenten desviaciones, acciones oportunas con el propósito de
alcanzar el punto de equilibrio esperado.
Establecer el Presupuesto de Cartera para gestionar con los proveedores,

acuerdos de pago (Tiempos y beneficios).
Lograr la eficiencia en la administración de los recursos y la capacidad instalada

de una manera planificada, con su debida supervisión.
Efectuar una adecuada gestión sobre los costos y gastos que permitan el normal
desarrollo de las operaciones de la Organización y que no incidan de manera
impositiva en la utilidad neta del negocio.
49
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Zamorano E., – Grijalbo – (1997) Las causas del fracaso de las empresas.
52
ANEXOS
Anexo A. Estado de Situación Financiera Periodos 2018 y 2019.
ANEXO No.1
NIT .900.321.135-8
ESTADOS DE SITUACIÒN FINANCIERA
POR LOS AÑOS TERMINADOS A DICIEMBRE 31 DE 2019 y 2018
ACTIVO AÑO 2019 %V AÑO 2018 %V %H

ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
Caja $ 2.296.340 $ 1.295.393
Bancos $ 80.368.762 $ 63.126.221
TOTAL $ 82.665.102 12% $ 64.421.614 13% 22%
CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y OTRAS
CUENTAS POR COBRAR
Clientes $ 334.065.538 $ 172.994.766
Deudores Varios $ 205.368 $ 51.204
TOTAL $ 334.270.906 49% $ 173.045.970 36% 48%
INVENTARIOS
Mercancia no fabricada por la Empresa $ 180.189.217 $ 46.443.842
TOTAL $ 180.189.217 26% $ 46.443.842 10% 74%
ACTIVO POR IMPUESTOS
Anticipo de Impuestos y contribuciones $45.979.786 $ 26.940.583
TOTAL $ 45.979.786 7% $ 26.940.583 6% 41%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 643.105.011 94% $ 310.852.009 64% 52%
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

Construcciones y Edificaciones $0 $126.500.000
Muebles y enseres $ 20.009.992 $ 3.569.877
Equipos de Computo y Comunicación $ 9.798.190 $ 7.921.212
Flota y Equipo de Transporte $ 12.471.290 $ 41.221.290
Depreciacion acumulada $ (4.117.866) $ (4.117.866)
TOTAL $ 38.161.606 6% $ 175.094.513 36% 359%
ACTIVO NO CORRIENTE
Gastos pagados por anticipado $4.795.500 $0
Impuesto Diferido $1.216.700 $595.702
TOTAL $ 6.012.200 1% $ 595.702 0% 90%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 44.173.806 6% $ 175.690.215 36% 298%

TOTAL ACTIVO $ 687.278.817 100% $ 486.542.224 100% 29%
53
Anexo B. Estado de Resultado Periodos 2018 y 2019.
ANEXO No.2
NIT .900.321.135-8
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL
DE ENERO A DICIEMBRE 2019 COMPARADO CON ENERO A DICIEMBRE 2018
AÑO 2019 V% AÑO 2018 V% H%

INGRESOS OPERACIONALES
INGRESOS POR ACTIVIDAD ORDINARIA
Ventas Nacionales $ 1.229.534.374 $ 776.917.000
Devoluciones y Descuentos $ - $ -
TOTAL INGRESOS POR ACTIVIDAD ORDINARIA $ 1.229.534.374 100% $ 776.917.000 100% 37%
Costo de Venta $867.515.865 $586.480.090

TOTAL COSTO DE VENTAS $867.515.865 71% $586.480.090 75% 32%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $362.018.509 29% $190.436.910 25% 47%
OTROS INGRESOS
Diversos $832.153 $606.050
TOTAL OTROS INGRESOS $832.153 0% $606.050 0% 27%
GASTOS DE ADMINISTRACION
Administracion
Gastos de Personal $ 48.475.767 $ 30.000.000
Honorarios $ 49.787.432 $ 28.392.450
Impuestos $ 2.873.113 $ -
Arrendamientos $ 12.735.262 $ 8.352.600
Contribuciones y Afiliaciones $ - $ 2.756.235
Seguros $ 6.734.026 $ -
Servicios $ 43.104.320 $ 6.537.029
Gastos legales $ 2.201.695 $ 1.942.600
Mantenimiento y Reparaciones $ 18.725.000 $ 4.857.092
Adecuaciones e instalaciones $ 1.095.244 $ 656.274
Gastos de Viaje $ 2.745.600 $ 1.072.440
Diversos $ 9.665.794 $ 3.625.846
TOTAL GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 198.143.253 16% $ 88.192.566 11% 55%
GASTOS DE VENTAS
Gasto personal $ 21.872.124 $ 19.745.362
Honorarios $ 50.352.642 $ 20.735.952
Arrendamientos $ 9.708.643 $ 8.462.562
Servicios $ 35.752.602 $ 12.125.632
Gastos de viaje $ 12.369.542 $ 2.749.881
TOTAL GASTOS DE VENTA $ 130.055.553 11% $ 63.819.389 8% 51%
OTROS GASTOS
Gastos Diversos $8.060.416 $5.363.967
TOTAL OTROS GASTOS $8.060.416 1% $5.363.967 1% 33%
TOTAL GASTOS $336.259.222 27% $157.375.922 20% 53%
UTILIDAD DE LA ACTIVIDAD ORDINARIA $26.591.440 $33.667.038

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO DE RENTA 26.591.440 2% 33.667.038 4% -27%
PROVISIÒN IMPUESTOS $9.871.600 1% $12.421.019 2% -26%

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO $16.719.840 1% $21.246.019 3% -27%
JUAN CARLOS QUINTERO MARIN NHORA VALENCIA RAMIREZ

Representante Legal Contadora
T.P 90.992-T
54
Anexo C. Análisis Vertical y Horizontal Estado de Situación Financiera
Periodos 2018 y 2019.
ANEXO No.3
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda.
(EN MILLONES DE COL. $)
VARIACIÓN VARIACIÓN
% %
RUBROS AÑO 2019 AÑO 2018
DEL TOTAL DEL TOTAL ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVO
CORRIENTE
Caja $ 2.296.340 0,3% $ 1.295.393 0,3% $ 1.000.947 77,3%
Bancos $ 80.368.762 11,7% $ 63.126.221 13,0% $ 17.242.541 27,3%
Clientes $ 334.065.538 48,6% $ 172.994.766 35,6% $ 161.070.772 93,1%
Deudores Varios $ 205.368 0,0% $ 51.204 0,0% $154.164 301,1%
Mercancia no fabricada por la Empresa $ 180.189.217 26,2% $ 46.443.842 9,5% $ 133.745.375 288,0%
Anticipo de Impuestos y contribuciones $ 45.979.786 6,7% $ 26.940.583 5,5% $ 19.039.203 70,7%
SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 643.105.011 93,57% $ 310.852.009 63,9% $ 332.253.002 106,88%
% % VARIACIÓN VARIACIÓN
FIJO
Construcciones y Edificaciones $0 0,0% $126.500.000 26,0% -$126.500.000 -100,0%
Muebles y enseres $20.009.992 2,9% $3.569.877 0,7% $16.440.115 460,5%
Equipos de Computo y Comunicación $9.798.190 1,4% $7.921.212 1,6% $1.876.978 23,7%
Flota y Equipo de Transporte $12.471.290 1,8% $ 41.221.290 8,5% $ (28.750.000) -69,7%
Depreciacion acumulada -$4.117.866 -0,6% $ (4.117.866) -0,8% $ - 0,0%
SUBTOTAL ACTIVO FIJO $ 38.161.606 5,55% $ 175.094.513 36,0% $ (136.932.907) -78,2%
OTROS ACTIVOS
Gastos pagados por anticipado $4.795.500 0,7% $0 0,0% $4.795.500 0,0%
Impuesto Diferido $1.216.700 0,2% $595.702 0,1% $620.998 104,2%
SUBTOTAL OTROS ACTIVOS $6.012.200 0,9% $595.702 0,1% $0 0,0%
TOTAL ACTIVO $ 687.278.817 100,0% $ 486.542.224 100,0% $ 200.736.593 41,3%
55
ANEXO No.3
% %
PASIVOS Y PATRIMONIO
CORRIENTE
Obligaciones Financieras $ 20.012.150 2,9% $ 1.864.785 0,4% $ 18.147.365 973,2%
Proveedores Nacionales $ 230.327.200 33,5% $ 118.732.062 24,4% $ 111.595.138 94,0%
Costos y Gastos por pagar $ 18.777.645 2,7% $ 13.027.645 2,7% $ 5.750.000 44,1%
Retencion en la Fuente,Rte Iva,Autorenta $ 13.499.910 2,0% $ 5.590.827 1,1% $ 7.909.083 141,5%
Retencion ICA $ 2.421.032 0,4% $ 568.100 0,1% $ 1.852.932 326,2%
Acreedores Varios $ 1.140.894 0,2% $ 831.220 0,2% $ 309.674 37,3%
Impuesto de Industria y Comercio $ 8.442.150 1,2% $ 6.885.516 1,4% $ 1.556.634 22,6%
Impuesto a las Ventas por Pagar $ 2.704.800 0,4% $ 4.333.200 0,9% $ (1.628.400) -37,6%
Impuesto de Renta $ 9.871.600 1,4% $ 13.181.300 2,7% -$3.309.700 0%
Retenciones y Aportes de Nómina $ 822.526 0,1% $ 540.551 0,1% $ 281.975 52,2%
Obligaciones Laborales $ 7.951.708 1,2% $ 4.268.820 0,9% $ 3.682.888 86,3%
Anticipos Recibidos de Clientes $ 74.213.070 10,8% $ 40.378.569 8,3% $ 33.834.501 83,8%
SUBTOTAL PASIVO CORRIENTE $ 390.184.685 56,8% $ 210.202.595 43,2% $ 179.982.090 85,6%
% %
NO CORRIENTE
Deudas con Socios y Accionistas $ 83.393.641 12,1% $ 27.621.178 5,7% $55.772.463 202%
Otros Pasivos $ - 0,0% $ 155.250.000 31,9% -$155.250.000 -100%
SUBTOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 83.393.641 12,1% $ 182.871.178 37,6% $ (99.477.537) -54,4%
TOTAL PASIVO $ 473.578.326 68,91% $ 393.073.773 80,79% $ 80.504.553 20,5%
PATRIMONIO
Capital Social $ 132.250.000 19,2% $ 28.750.000 5,9% $103.500.000 360%
Reserva $ 6.484.045 0,9% $ - 0,0% $6.484.045 -
Utilidades del ejercicio $ 16.719.840 2,4% $ 21.246.019 4,4% -4526179,00 -21,3%
Resultados de ejercicios anteriores $ 58.246.606 8,5% $ 43.472.432 8,9% $14.774.174 34,0%
SUBTOTAL PATRIMONIO $ 213.700.491 31,09% $ 93.468.451 19,2% $ 120.232.040 128,6%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 687.278.817 100,0% $ 486.542.224 100,0% $ 200.736.593 41,3%
56
Anexo D. Análisis Vertical y Horizontal Estado de Resultados Periodos 2018
y 2019.
ANEXO No.4
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL
% DEL % DEL VARIACIÓN VARIACIÓN

TOTAL TOTAL ABSOLUTA RELATIVA
Ventas Nacionales $ 1.229.534.374 100,0% $ 776.917.000 100,0% $ 452.617.374 58,3%
Devoluciones y Descuentos $ - 0,0% $ - 0,0% $ - 0,0%
Costo de Venta $ 867.515.865 70,6% $ 586.480.090 75,5% $ 281.035.775 47,9%
Utilidad Bruta en Ventas $ 362.018.509 29,4% $ 190.436.910 24,5% $ 171.581.599 90,1%
Diversos $ 832.153 0,1% $ 606.050 0,1% $ 226.103 37,3%
Total Gastos $ 336.259.222 27,3% $ 157.375.922 20,3% $ 178.883.300 113,7%
Gastos de Personal $ 48.475.767 3,9% $ 30.000.000 3,9% $ 18.475.767 61,6%
Honorarios $ 49.787.432 4,0% $ 28.392.450 3,7% $ 21.394.982 75,4%
Impuestos $ 2.873.113 0,2% $ - 0,0% $ 2.873.113 #¡DIV/0!
Arrendamientos $ 12.735.262 1,0% $ 8.352.600 1,1% $ 4.382.662 52,5%
Contribuciones y Afiliaciones $ - 0,0% $ 2.756.235 0,4% $ (2.756.235) -100,0%
Seguros $ 6.734.026 0,5% $ - 0,0% $ 6.734.026 #¡DIV/0!
Servicios $ 43.104.320 3,5% $ 6.537.029 0,8% $ 36.567.291 559,4%
Gastos legales $ 2.201.695 0,2% $ 1.942.600 0,3% $ 259.095 13,3%
Mantenimiento y Reparaciones $ 18.725.000 1,5% $ 4.857.092 0,6% $ 13.867.908 285,5%
Adecuaciones e instalaciones $ 1.095.244 0,1% $ 656.274 0,1% $ 438.970 66,9%
Gastos de Viaje $ 2.745.600 0,2% $ 1.072.440 0,1% $ 1.673.160 156,0%
Diversos $ 9.665.794 0,8% $ 3.625.846 0,5% $ 6.039.948 166,6%
Gasto personal $ 21.872.124 1,8% $ 19.745.362 2,5% $ 2.126.762 10,8%
Honorarios $ 50.352.642 4,1% $ 20.735.952 2,7% $ 29.616.690 142,8%
Arrendamientos $ 9.708.643 0,8% $ 8.462.562 1,1% $ 1.246.081 14,7%
Servicios $ 35.752.602 2,9% $ 12.125.632 1,6% $ 23.626.970 194,9%
Gastos de viaje $ 12.369.542 1,0% $ 2.749.881 0,4% $ 9.619.661 349,8%
Gastos Diversos $ 8.060.416 0,7% $ 5.363.967 0,7% $ 2.696.449 50,3%
Utilidad de la actividad
$ 26.591.440 2,2% $ 33.667.038 4,3% $ (7.075.598) -21,0%
ordinaria
Provisiòn Impuestos $ 9.871.600 0,8% $ 12.421.019 1,6% $ (2.549.419) -20,5%
Utilidad Neta $ 16.719.840 1,36% $ 21.246.019 2,73% $ (4.526.179) -21,30%
57
Anexo E. Análisis de Fuentes y Usos – Periodo 2019.
ANEXO No.5
INDICADORES FINANCIEROS
GRUPO DEL
INDICADOR FORMULA EXPRESIÓN AÑO 2019 AÑO 2018 COMPORTAMIENTO ANALISIS
INDICADOR
Por cada $(Peso) que la Empresa debe a corto plazo, cuenta

Activo Corriente
I Razón Corriente
Pasivo Corriente
Veces (n) 1,65 1,48 FAVORABLE con $1,48 (Periodo 2018) y $1,65 (Periodo 2019) para responder
con las obligaciones a corto plazo (iguale inferior al año).
Dinero disponible despues de haber pagado todos sus pasivos a

Capital Neto de Trabajo corto plazo. En el año 2018 se contaba con $100.649.414
LIQUIDEZ II Activo Corriente - Pasivo Corriente Pesos ($) $ 252.920.326 $ 100.649.414 FAVORABLE
(KNT) millones al pasar al año 2019 se contaba con $252.920.326
Millones.
Por cada $(Peso) que se debe a corto plazo se cuenta con

(Activo Corriente - Inventarios)
III Prueba Acida
Pasivo Corriente
Veces (n) 1,19 1,26 DESFAVORABLE $1,26 centavos (Periodo 2018) y $1,19 centavos (Periodo 2019)
en activos corrientes sin recurrir a la venta de los inventarios.
Por cada $(Peso) que la Empresa ha invertido en Activos,

Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente $80,79 centavos (Periodo 2018) y $68,91 centavos (Periodo
IV Nivel de Endeudamiento Porcentaje (%) 68,91% 80,79% FAVORABLE
Total Activo 2019) han sido financiados por los acreedores (Bancos,
Proveedores, etc).
Por cada $(Peso) de deuda que la Empresa tiene con Terceros,

Concentracion del Pasivo Corriente
V Porcentaje (%) 82,39% 53,48% DESFAVORABLE $53,48 centavos (Periodo 2018) y $82,39 centavos (Periodo
Endeudamiento Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente
2019) tiene vencimiento corriente.
ENDEUDAMIENTO
Endeudamiento Oblig, Financieras (CP) + Vencimientos Ctes+ Oblig. (LP) Las Obligaciones con entidades financieras equivalen al 0,24,%
VI Porcentaje (%) 1,63% 0,24% DESFAVORABLE
Financiero Ingresos Operacionales (Periodo 2018) y del 1,63% en el Periodo 2019.
La empresa presenta su grado de endeudamiento de $123,78

Activo Total
VII Endeudamiento Total
Pasivo Total
Porcentaje (%) 145,12% 123,78% DESFAVORABLE pesos (Periodo 2018) y de $145,12 pesos (Periodo 2019)
respectivamente, financiada por los Acreedores.
Por cada $(Peso) de patrimonio, se tienen compromisos/deudas

Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente
VIII Apalancamiento Total Veces (n) 2,22 4,21 FAVORABLE por 4,21 centavos (Periodo 2018) y 2,22 centavos (Periodo
Total Patrimonio
2019).
APALANCAMIENTO
Por cada $(Peso) de Pasivos corrientes, se tienen obligaciones
Oblig, Financieras (CP) + Vencimientos Ctes+ Oblig. (LP)
IX Apalancamiento Financiero
Total Patrimonio
Veces (n) 0,09 0,02 DESFAVORABLE financieras de 0,02 centavos (Periodo 2018) y de 0,09 centavos
en el Periodo 2019.
Ingresos Operacionales Las cuentas por cobrar giraron durante el periodo 2018, 3,06
X Rotación de Cartera Veces (n) 4,85 3,06 FAVORABLE
(C x C Año 2018 + C x C Año 2019)/2 veces y en el periodo 2019, 4,85 veces.
365 Dias La Empresa tarda 119 dias (Periodo 2018) y 75 dias (Periodo
XI Dias de Rotación de Cartera
Rotación de Cartera
Días 75 119 FAVORABLE
2019) en recuperar su cartera o cuentas por cobrar.
Los Activos Fijos rotaron 4,44 veces (Periodo 2018) y de 32,22

DE ACTIVIDAD O Rotación de los Activos Ingresos Operacionales veces (Periodo 2019) respectivamente.
XII
Fijos Total Activo Fijo
Veces (n) 32,22 4,44 FAVORABLE
Lo anterior asociado al incremento de las ventas al pasar del
ROTACIÓN
año 2018 a 2019 del 58,25%
Rotación de los Activos Ingresos Operacionales Los activos operacionales rotaron 1,97 veces (Periodo 2018) y
XIII
Operacionales (C x C + Inventarios + Propiedad, Planta y Equipo)
2,23 veces (Periodo 2019) respectivamente.
Costo de Ventas Los inventarios rotaron 5,18 veces (Periodo 2018) y de 7,66
XIV Rotación del Inventario
Promedio Inventarios
veces (Periodo 2019) respectivamente
Por cada $(Peso) vendido en el periodo 2018 se generaron

Utilidad Bruta
XV Margen bruto (Utilidad)
Porcentaje (%) 29,44% 24,51% FAVORABLE 24,51 centavos y en el periodo 2019, se generaron 29,44
centavos respectivamente de Utilidad bruta.
Por cada $(Peso) vendido en el periodo 2018, se generaron 4,33

Margen Operacional Utilidad Operacional
XVI
(Utilidad) Ingresos Operacionales
Porcentaje (%) 2,16% 4,33% DESFAVORABLE centavos y en el periodo 2019, se generaron 2,16 centavos
respectivamente de Utilidad Operacional.
DE RENTABILIDAD
Por cada $(Peso) vendido en el periodo 2018, se generaron 2,73
Utilidad Neta
XVII Margen Neto (Utilidad)
Porcentaje (%) 1,36% 2,73% DESFAVORABLE centavos y en el periodo 2019, se generaron 1,36) centavos
respectivamente de Utilidad Neta.
Por cada $(Peso) del total del activo, se generaron 4,37

Potencial de Utilidad o Utilidad Neta
XVIII Porcentaje (%) 2,43% 4,37% DESFAVORABLE centavos en el periodo 2018 y en el periodo 2019 se generaron
Rentabilidad Economica Total Activo
2,43 centavos de Utilidad Neta.
58
PUNTO DE EQUILIBRIO ($Millones)
CONCEPTO 2018 2019

Ingresos Operacionales: 2018-2019 $ 777 $ 1.230
Costo de Ventas: 2018-2019 $ 586 $ 868
PUNTO DE EQUILIBRIO (Millones COP)

$ 1.500
$ 1.230
$ 868
$ 777
$ 586
$0
Ingresos Operacionales: 2018-2019
Costo de Ventas: 2018-2019
59
RELACIÓN COSTO DE VENTAS vs INGRESOS OPERACIONALES (% Participacion)
CONCEPTO 2018 2019
Costo de Ventas/Ingresos Operacionales: 2018-2019 75,49% 70,56%
RELACIÓN COSTO DE VENTAS vs INGRESOS OPERACIONALES (%)
70,56%
75,49%
COSTOS/INGRESOS 2018-2019
Anexo F. Estado Flujo de Caja Libre Proyectado 2019
60
ANEXO No.7
NIT .900.321.135-8
ACTIVO CORRIENTE AÑO 2019 AÑO 2018 VARIACIÒN FUENTES USO REGLAS
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AIU= Activo Incrementa Uso
Caja $ 2.296.340 $ 1.295.393 1.000.947 1.000.947 ADF= Activo Disminuye Fuente
Bancos $ 80.368.762 $ 63.126.221 17.242.541 17.242.541 PIF= Pasivo y Patrimonio Icrementan Fuente
TOTAL $ 82.665.102 $ 64.421.614 PDU=Pasivo y Patrimonio Disminuyen Uso
CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y
OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Clientes $ 334.065.538 $ 172.994.766 161.070.772 161.070.772 USO (-)
Deudores Varios $ 205.368 $ 51.204 154.164 154.164 FUENTES (+)
TOTAL $ 334.270.906 $ 173.045.970
INVENTARIOS
Mercancia no fabricada por la Empresa $ 180.189.217 $ 46.443.842 133.745.375 133.745.375
TOTAL $ 180.189.217 $ 46.443.842
ACTIVO POR IMPUESTOS
Anticipo de Impuestos y contribuciones $45.979.786 $ 26.940.583 19.039.203 19.039.203
TOTAL $ 45.979.786 $ 26.940.583
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 643.105.011 $ 310.852.009
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

Construcciones y Edificaciones $0 $126.500.000 -126.500.000 -126.500.000
Muebles y enseres $ 20.009.992 $ 3.569.877 16.440.115 16.440.115
Equipos de Computo y Comunicación $ 9.798.190 $ 7.921.212 1.876.978 1.876.978
Flota y Equipo de Transporte $ 12.471.290 $ 41.221.290 -28.750.000 -28.750.000
Depreciacion acumulada $ (4.117.866) $ (4.117.866) 0
$ 38.161.606 $ 175.094.513
ACTIVO NO CORRIENTE
Gastos pagados por anticipado $4.795.500 $0 4.795.500 4.795.500
Impuesto Diferido $1.216.700 $595.702 620.998 620.998
$ 6.012.200 $ 595.702
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 44.173.806 $ 175.690.215
TOTAL ACTIVO $ 687.278.817 $ 486.542.224
61
NIT .900.321.135-8
PASIVO AÑO 2019 AÑO 2018 VARIACIÒN FUENTES USO

PASIVO CORRIENTE
OTROS PASIVOS FINANCIEROS
Bancos Nacionales
Obligaciones Financieras $ 20.012.150 $ 1.864.785 -18.147.365 -18.147.365
TOTAL $ 20.012.150 $ 1.864.785
CUENTAS COMERCIALES POR PAGAR Y OTRAS
CUENTAS POR PAGAR
Proveedores Nacionales $ 230.327.200 $ 118.732.062 -111.595.138 -111.595.138
Costos y Gastos por pagar $ 18.777.645 $ 13.027.645 -5.750.000 -5.750.000
Retencion en la Fuente,Rte Iva,Autorenta $ 13.499.910 $ 5.590.827 -7.909.083 -7.909.083
Retencion ICA $2.421.032 $ 568.100 -1.852.932 -1.852.932
Acreedores Varios $ 1.140.894 $ 831.220 -309.674 -309.674
TOTAL $ 266.166.681 $ 138.749.854
PASIVO POR IMPUESTOS
Impuesto de Industria y Comercio $ 8.442.150 $ 6.885.516 -1.556.634 -1.556.634
Impuesto a las Ventas por Pagar $ 2.704.800 $ 4.333.200 1.628.400 1.628.400
Impuesto de Renta $ 9.871.600 $ 13.181.300 3.309.700 3.309.700
TOTAL $ 21.018.550 $ 24.400.016
BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
Retenciones y Aportes de Nómina $ 822.526 $ 540.551 -281.975 -281.975
Obligaciones Laborales $ 7.951.708 $ 4.268.820 -3.682.888 -3.682.888
TOTAL $ 8.774.234 $ 4.809.371
OTROS PASIVOS
Anticipos Recibidos de Clientes $ 74.213.070 $ 40.378.569 -33.834.501 -33.834.501
TOTAL $ 74.213.070 $ 40.378.569
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 390.184.685 $ 210.202.595
PASIVO NO CORRIENTE
OTROS PASIVOS
Deudas con Socios y Accionistas $83.393.641 $27.621.178 -55.772.463 -55.772.463
Otros Pasivos $0 $155.250.000 155.250.000 155.250.000
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $83.393.641 $182.871.178
TOTAL PASIVO $473.578.326 $393.073.773
PATRIMONIO
Capital Social $ 132.250.000 $ 28.750.000 -103.500.000 -103.500.000
Reserva $ 6.484.045 $ - -6.484.045 -6.484.045
Utilidades del ejercicio $ 16.719.840 $ 21.246.019 4.526.179 4.526.179
Resultados de ejercicios anteriores $ 58.246.606 $ 43.472.432 -14.774.174 -14.774.174
$213.700.491 $93.468.451
$ 687.278.817 $ 486.542.224 0 520.700.872 -520.700.872 0
62
ANEXO No.7
NIT .900.321.135-8
FLUJO DE FONDOS
2.019
FUENTES
Caja 1.000.947
Bancos 17.242.541
Clientes 161.070.772
Deudores Varios 154.164
Mercancia no fabricada por la Empresa 133.745.375
Anticipo de Impuestos y contribuciones 19.039.203
Muebles y enseres 16.440.115
Equipos de Computo y Comunicación 1.876.978
Gastos pagados por anticipado 4.795.500
Impuesto Diferido 620.998
Impuesto a las Ventas por Pagar 1.628.400
Impuesto de Renta 3.309.700
Otros Pasivos 155.250.000
Utilidades del ejercicio 4.526.179
TOTAL FUENTES DE FONDOS 520.700.872
USOS
Construcciones y Edificaciones 126.500.000
Flota y Equipo de Transporte 28.750.000
Obligaciones Financieras 18.147.365
Proveedores Nacionales 111.595.138
Costos y Gastos por pagar 5.750.000
Retencion en la Fuente,Rte Iva,Autorenta 7.909.083
Retencion ICA 1.852.932
Acreedores Varios 309.674
Impuesto de Industria y Comercio 1.556.634
Retenciones y Aportes de Nómina 281.975
Obligaciones Laborales 3.682.888
Anticipos Recibidos de Clientes 33.834.501
Deudas con Socios y Accionistas 55.772.463
Capital Social 103.500.000
Reserva 6.484.045
Resultados de ejercicios anteriores 14.774.174
TOTAL USOS DE FONDOS 520.700.872
63
ANEXO No.7
NIT .900.321.135-8
FUENTES REGLAS
Caja 1.001 ADF= Activo Disminuye Fuente
Bancos 17.243 PIF= Pasivo y Patrimonio Icrementan Fuente
Clientes 161.071 31% USO (-)
Deudores Varios 154 FUENTES (+)
Mercancia no fabricada por la Empresa 133.745 26%
Anticipo de Impuestos y contribuciones 19.039
Muebles y enseres 16.440
Equipos de Computo y Comunicación 1.877
Gastos pagados por anticipado 4.796
Impuesto Diferido 621
Impuesto a las Ventas por Pagar 1.628
Impuesto de Renta 3.310
Otros Pasivos 155.250 30%
Utilidades del ejercicio 4.526
520.701
64
65
ANEXO No.7
NIT .900.321.135-8
USO REGLAS
Construcciones y Edificaciones -126.500 24%
Flota y Equipo de Transporte -28.750
Obligaciones Financieras -18.147
Proveedores Nacionales -111.595 21%
Costos y Gastos por pagar -5.750
Retencion en la Fuente,Rte Iva,Autorenta -7.909
Retencion ICA -1.853
Acreedores Varios -310
Impuesto de Industria y Comercio -1.557
Retenciones y Aportes de Nómina -282
Obligaciones Laborales -3.683
Anticipos Recibidos de Clientes -33.835
Deudas con Socios y Accionistas -55.772
Capital Social -103.500 20%
Reserva -6.484
Resultados de ejercicios anteriores -14.774
-520.701 0
66
Anexo G. Indicadores Financieros Periodos 2018 y 2019.
NIT .900.321.135-8
FLUJO DE EFECTIVO
CONCEPTO 2019 2018
INGRESOS $ 1.229.534.374 $ 776.917.000
(-) COSTOS Y GASTO DESEMBOLSABLE $ (867.515.865) $ (586.480.090)
(=) MARGEN BRUTO $ 362.018.509 $ 190.436.910
(-) DEPRESIACIONS Y AMORTIZACIONES $ (4.117.866) $ (4.117.866)
UTILIDAD OPERATIVA $ 357.900.643 $ 186.319.044
IMPUESTO $ 9.871.600 $ 12.421.019
$ 348.029.043 $
UTILIDAD OPERACIONAL DESPUES DE IMPUESTO 173.898.025
(-) DEPRESIACIONS Y AMORTIZACIONES $ 4.117.866 $ 4.117.866
FLUJO DE CAJA BRUTO $ 352.146.909 $ 169.780.159
$ 624.372.353
INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (KTNO) $ -
EFECTIVO GENERADO POR OPERACIÓN (EGO) $ 976.519.262 ACTIVOS CORRIENTE CXC $ 643.105.011 $ 310.852.009
VARIACION EN ACTIVO FIJO $ (136.932.907) INVENTARIOS 14 $ 180.189.217 $ 46.443.842
FLUJO DE CAJA LIBRE $ 839.586.355 (=) A $ 823.294.228 $ 357.295.851
PASIVO CORRIENTE $ 390.184.685 $ 210.202.595

(-) IMPUESTOS $ (9.871.600) $ (12.421.019)
(-) OBLIGACIONES FINANCIERAS$ (20.012.150) $ (1.864.785)
$ 462.993.293 $ 161.379.060 $ 624.372.353
67
Anexo H. Relación Costos de Ventas vs Ingresos Operacionales Periodos
2018 y 2019.
ANEXO No.8
NIT .900.321.135-8
FLUJO DE EFECTIVO
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE
TOTAL VENTAS 58.865.220 64.683.024 80.658.636 73.841.613 67.297.372 62.694.643 64.762.170 47.851.672 43.116.540 47.351.420 57.689.397 63.702.204
Saldo Anterior - 639.882 19.627.686 31.463.298 22.246.275 26.182.034 24.022.805 17.376.399 12.239.535 11.565.645 20.293.893 30.625.206
Recaudo BANCO 8.954.000 11.200.000 7.569.080 6.900.000 8.900.000 - 3.200.000 3.232.000 - 4.600.000 4.646.000 -
VENTA EN EFECTIVOS 8.940.220 9.029.622 9.210.215 9.302.317 9.395.340 9.489.293 9.584.186 9.680.028 9.776.828 9.874.597 9.973.343 10.073.076
COBRO VENTAS A CREDITOS 24.195.000 33.740.000 34.077.400 15.900.000 16.377.000 16.540.770 17.367.809 6.870.000 10.300.000 10.403.000 11.758.900 11.876.489
COBRO POR VENTAS ACTIVO FIJOS 6.900.000 - - - - - - - - - - -
OTROS CLIENTES 9.876.000 10.073.520 10.174.255 10.275.998 10.378.758 10.482.545 10.587.371 10.693.244 10.800.177 10.908.179 11.017.260 11.127.433
Total Disponible 58.865.220 64.683.024 80.658.636 73.841.613 67.297.372 62.694.643 64.762.170 47.851.672 43.116.540 47.351.420 57.689.397 63.702.204
EGRESOS
PROVEEDOR 30.208.039 18.038.039 23.178.039 26.578.039 17.098.039 15.648.039 23.648.039 12.867.839 9.800.000 6.300.000 7.300.000 9.300.000
TICLINE S.A.S 10.890.000 8.590.000 4.990.000 7.990.000 1.510.000 - 3.000.000 219.800 - - - 3.000.000
CINCO S.A.S. 7.948.039 7.948.039 5.948.039 3.348.039 1.848.039 5.848.039 5.848.039 1.848.039 1.000.000 1.000.000 - -
DIVIZ S.A.S 1.500.000 1.500.000 9.500.000 9.500.000 8.000.000 8.000.000 10.000.000 3.300.000 1.300.000 1.300.000 3.300.000 6.300.000
ISSATEC TELECOMUNICACIONES S.A.S 9.870.000 - 2.740.000 5.740.000 5.740.000 1.800.000 4.800.000 7.500.000 7.500.000 4.000.000 4.000.000 -
TOTAL PROVEEDOR 30.208.039 18.038.039 23.178.039 26.578.039 17.098.039 15.648.039 23.648.039 12.867.839 9.800.000 6.300.000 7.300.000 9.300.000
OBLIGACION LABORAL 14.816.999 14.816.999 14.816.999 14.816.999 14.816.999 14.816.999 16.524.400 16.524.400 16.524.400 16.524.400 16.524.400 16.524.400
Nómina mensual 6.900.000 6.900.000 6.900.000 6.900.000 6.900.000 6.900.000 7.800.000 7.800.000 7.800.000 7.800.000 7.800.000 7.800.000
Prima de Servicios 3.450.000 3.450.000 3.450.000 3.450.000 3.450.000 3.450.000 3.900.000 3.900.000 3.900.000 3.900.000 3.900.000 3.900.000
Seguridad Social 2.277.000 2.277.000 2.277.000 2.277.000 2.277.000 2.277.000 2.574.000 2.574.000 2.574.000 2.574.000 2.574.000 2.574.000
Honorarios Contadora 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000
Otros de personal 989.999 989.999 989.999 989.999 989.999 989.999 1.050.400 1.050.400 1.050.400 1.050.400 1.050.400 1.050.400
TOTAL OBLIGACION LABORAL 14.816.999 14.816.999 14.816.999 14.816.999 14.816.999 14.816.999 16.524.400 16.524.400 16.524.400 16.524.400 16.524.400 16.524.400
OTROS COSTOS Y GASTOS 13.200.300 12.200.300 11.200.300 10.200.300 9.200.300 8.206.800 7.213.333 6.219.898 5.226.496 4.233.127 3.239.791 3.246.488
EMPRESAS MUNICIPALES DE CALI E.S.P 1.300.000 1.300.000 1.300.000 1.300.000 1.300.000 1.306.500 1.313.033 1.319.598 1.326.196 1.332.827 1.339.491 1.346.188
OTROS 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Obligaciones financieras
Banco de Bogotá - Leasing 356409236 10.900.300 9.900.300 8.900.300 7.900.300 6.900.300 5.900.300 4.900.300 3.900.300 2.900.300 1.900.300 900.300 900.300
Bancolombia - - - - - - - - - - - -
TOTAL COSTO Y GASTO 13.200.300 12.200.300 11.200.300 10.200.300 9.200.300 8.206.800 7.213.333 6.219.898 5.226.496 4.233.127 3.239.791 3.246.488
TOTAL EGRESO 58.225.338 45.055.338 49.195.338 51.595.338 41.115.338 38.671.838 47.385.772 35.612.137 31.550.896 27.057.527 27.064.191 29.070.888
SALDO FLUJO DE CAJA 639.882 19.627.686 31.463.298 22.246.275 26.182.034 24.022.805 17.376.399 12.239.535 11.565.645 20.293.893 30.625.206 34.631.316
Anexo I. Relación Costos de Ventas vs Ingresos Operacionales Periodos

2018 y 2019.
ANEXO No.9
NIT .900.321.135-8
FLUJO DE EFECTIVO
CONCEPTO 2019 2018
INGRESOS $ 1.229.534.374 $ 776.917.000
(-) COSTOS Y GASTO DESEMBOLSABLE $ (867.515.865) $ (586.480.090)
(=) MARGEN BRUTO $ 362.018.509 $ 190.436.910
(-) DEPRESIACIONS Y AMORTIZACIONES $ (4.117.866) $ (4.117.866)
UTILIDAD OPERATIVA $ 357.900.643 $ 186.319.044
IMPUESTO $ 9.871.600 $ 12.421.019
$ 348.029.043 $
UTILIDAD OPERACIONAL DESPUES DE IMPUESTO 173.898.025
(-) DEPRESIACIONS Y AMORTIZACIONES $ 4.117.866 $ 4.117.866
FLUJO DE CAJA BRUTO $ 352.146.909 $ 169.780.159
$ 624.372.353
INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (KTNO) $ -
EFECTIVO GENERADO POR OPERACIÓN (EGO) $ 976.519.262 ACTIVOS CORRIENTE CXC $ 643.105.011 $ 310.852.009
VARIACION EN ACTIVO FIJO $ (136.932.907) INVENTARIOS 14 $ 180.189.217 $ 46.443.842
FLUJO DE CAJA LIBRE $ 839.586.355 (=) A $ 823.294.228 $ 357.295.851
PASIVO CORRIENTE $ 390.184.685 $ 210.202.595

(-) IMPUESTOS $ (9.871.600) $ (12.421.019)
(-) OBLIGACIONES FINANCIERAS$ (20.012.150) $ (1.864.785)
$ 462.993.293 $ 161.379.060 $ 624.372.353
68
Anexo J. Relación Costos de Ventas vs Ingresos Operacionales Periodos
2018 y 2019.
Empresa Unidos Telecomunicaciones LTDA. Informe Financieros 2018 – 2019
OBJETIVO: Dar a conocer a los Directivos y Accionistas de la Empresa

Unidos Telecomunicaciones Ltda., el informe de gestión financiera
correspondiente a los periodos 2018 y 2019 que comprende en primera instancia,
el comportamiento de los diferentes rubros que repercuten en las actividades y
objetivos de la Organización de manera positiva e impositiva; En segunda
instancia, se pone en consideración y análisis de las parte interesadas la
propuesta de mejoramiento o plan de acción.
I. DIAGNÓSTICO FINANCIERO.
1. La disponibilidad de dinero de la Empresa que cuenta en el Banco, presenta

una aumento del 27,3 % al pasar del periodo 2018 a 2019 que tiene relación
con el pago de Otros Pasivos ($155.250.000) en el año 2018 como
compromiso No corriente que se tenía. (Favorable).
2. La razón corriente para la empresa tuvo un leve aumento al pasar del

año 2018 (1,48) al año 2019 (1,65), lo que significa que por cada peso que
se debe a corto plazo, se cuenta con $1,48 pesos (periodo 2018) y de $1,65
pesos (periodo 2019). (Favorable).
3. El Capital Neto de Trabajo, presentó un aumento de $152.270.912 al pasar

del periodo 2018 a 2019 después de haber pagado todos sus pasivos a
corto plazo. (Favorable).
4. El Nivel de Endeudamiento de la Empresa, presentó una disminución del

11,88% al pasar del periodo 2018 al periodo 2019 (Es decir, por cada
$(Peso) que la Empresa ha invertido en Activos, $80,79 centavos (Periodo
2018) y $68,91 centavos (Periodo 2019) han sido financiados por los
acreedores (Obligaciones Financieras, Obligaciones Laborales, Impuestos
generados, Proveedores, etc.).(No Favorable).
5. La Concentración del Endeudamiento, se incrementó al pasar del periodo

2018 al periodo 2019 en 28,91% (Es decir, por cada $(Peso) de deuda que
la Empresa tiene con Terceros, $53,48 centavos (Periodo 2018) y $82,39
centavos (Periodo 2019) tiene vencimiento corriente. (No
Favorable).
6. Los Activos Fijos con que cuenta la Organización, tuvo una disminución del
78,2% al pasar del periodo 2018 al periodo 2019 (periodo 2018:
$175.094.513 y periodo 2019: $38.161.606 respectivamente).
69
7. El Apalancamiento Total de la empresa, reflejado en su Patrimonio, al pasar
del periodo 2018 a 2019, disminuyo en un 1,99%. Por cada $ (Peso) de
patrimonio, se tienen compromisos/deudas por 4,21 centavos (Periodo
2018) y 2,22 centavos (Periodo 2019). (Favorable).
8. El Apalancamiento Financiero de la empresa, reflejado en las obligaciones

financieras, al pasar del periodo 2018 a 2019, aumento. Por cada $(Peso)
de Pasivos corrientes, se tienen obligaciones financieras de 0,24 centavos
(Periodo 2018) y de 1,64 centavos (Periodo 2019). (Desfavorable).
9. El Endeudamiento Financiero se refleja en las obligaciones/compromisos

con entidades financieras, al pasar del periodo 2018 a 2019, que tuvo un
aumento. Las Obligaciones con entidades financieras equivalen al 0,24%
(Periodo 2018) y del 1,63% en el (Periodo 2019). (Desfavorable).
10. El Endeudamiento Total, al pasar del periodo 2018 a 2019, tuvo un aumento.
La empresa presenta su grado de endeudamiento de $123,78 pesos
(Periodo 2018) y de $145,12 pesos (Periodo 2019) respectivamente,
financiada por los Acreedores. (Desfavorable).
11. La Rotación de la Cartera, para la empresa representó un dinamización

estable en el cobro de (44) días al pasar del periodo 2018 al periodo 2019
(Es decir, La Empresa tarda 119 días (Periodo 2018) y 75 días (Periodo
2019) en recuperar su cartera o cuentas por cobrar. (Favorable).
12. La Rotación de los Activos Operacionales, presentó un avance al pasar del

periodo 2018 al periodo 2019 de 0,26, es decir de tener gestión en el
periodo 2018 cada 185,2 días y en el periodo 2019 fue de 163,67 días (Es
decir, los activos operacionales rotaron 1,97 veces (Periodo 2018) y 2,23
veces (Periodo 2019) respectivamente. (Favorable).
13. Los márgenes de rentabilidad para la Empresa, no generaron beneficio

económico, por el contrario afectaron la viabilidad del negocio al pasar del
periodo 2018 al 2019 el margen bruto (4,93%); margen operacional,
disminución 2,17% y el margen neto 1,37% es decir, por cada $(Peso)
vendido en el periodo 2018, se generaron 2,73 centavos y en el periodo
2019, se generaron 1,36 centavos respectivamente de Utilidad Neta.
($21.246.019 periodo 2018) y ($16.719.840 periodo 2019)
II. PROPUESTA PLAN DE MEJORAMIENTO FINANCIERO.

70
A continuación se da a conocer la propuesta que se pondrá en consideración de
los Directivos, con el propósito de que sean evaluadas y analizada:
TIEMPO
ACTIVIDADES RESPONSABLE(s)
EJECUCIÓN
Gerente
1- Elaborar y reevaluar el Presupuesto de Ventas
General
fijado para el nuevo periodo (año 2021) junto con
las Políticas de Ventas fijadas por la Organización
Jefe
con el propósito de incrementar los ingresos Inmediato
Comercial
operacionales, a su vez analizar las estrategias
comerciales, recursos tanto de factor humano
Contador
como de inversión para llevar a cabo la gestión.
Gerente
General
2- Revisar y estandarizar el presupuesto de
Gastos Operacionales del orden administrativo y Jefe
Inmediato
de ventas, con base al Presupuesto de las Ventas Comercial
de la Organización.
Contador
3- Re-evaluar las Políticas que la Organización

Gerente
tiene definido para el Recaudo de la Cartera
General
vigentes, en cuanto a las diferentes condiciones
de negociación fijadas con los Clientes midiendo
Jefe Inmediato
precios, forma de pago, alternativas o incentivos
Comercial
para recaudo de los mismos y estrategias
comerciales.
Contador
4- Revisar la situación financiera que incurre con
erogaciones o desembolsos por conceptos de
Gerente
Proveedores, Obligaciones Laborales e
General
Impuestos y Otros Pasivos-Anticipos (Debido a
que no presento un avance significativo para la
Jefe Inmediato
Organización al pasar del periodo 2018 al
Comercial
periodo 2019), evaluando la alternativa de
disponer de algunos activos fijos como
Contador
mecanismo de negociación para efecto de
compromisos adquiridos.
71
5- Analizar las Políticas de pago a Proveedores, Gerente
con base al flujo de efectivo que disponga la General
Organización para cumplir con los mismos, a su
vez, crear una base de datos con diferentes Jefe Inmediato
propuestas de nuevos proveedores para su Comercial
vinculación teniendo en cuenta el costo, tiempos
de entrega y condiciones de negociación Contador
72

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ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA UNIDOS TELECOMUNICACIONES LTDA

PARA LA EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DEL PERIODO 2018-2019

MOSQUERA HINESTROZA DAMARIS C.C. 1.144.170.987

PAVA PALOMO DIANA LISSETH C.C. 1.109.296.046

MOSQUERA HINESTROZA DAMARIS C.C.1.144.170.987

PAVA PALOMO DIANA LISSETH C.C.1.109.296.046

EN LA MODALIDAD DE: MONOGRAFÍA

Aprobado por el Comité de Grado en

Dedico el presente proyecto principalmente a Dios, por haberme dado la vida y

DAMARIS MOSQUERA HINESTROZA.

El presente trabajo de investigación lo dedico principalmente a Dios, por ser el

DIANA LISSETH PAVA PALOMO.

Al concluir satisfactoriamente este proyecto, bajo la metodología de un texto

Inicialmente al Todopoderoso, que nos ha dado la vida y salud para la culminación

A la Universidad Libre seccional Cali en la facultad de Ciencias Económicas,

A los profesionales, Director de Trabajo de Grado (Doctor Hugo Bécquer Paz

A nuestros compañeros, con quienes compartimos momentos inolvidables que me

DAMARIS MOSQUERA HINESTROZA.

DIANA LISSETH PAVA PALOMO.

2. PROBLEMA DE INVESTIGACIÓN ................................................................... 16

2.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ......................................................... 16

2.2 formulación .................................................................................................. 17

2.3 SISTEMATIZACIÓN .................................................................................... 17

3.1. OBJETIVO GENERAL ............................................................................... 18

3.2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS ..................................................................... 18

5.1. MARCO CONTEXTUAL ............................................................................. 20

5.1.1. Reseña Histórica. .................................................................................. 20

5.2. MARCO TEÓRICO ................................................................................ 24

5.3 MARCO CONCEPTUAL ................................................................................. 28

5.4 MARCO LEGAL .............................................................................................. 33

6. diseño metodológico ......................................................................................... 34

6.1. TIPO DE ESTUDIO .................................................................................... 34

6.2.1. Método Analítico................................................................................. 34

6.2.3. Método Inductivo: ............................................................................... 34

6.3. FUENTES Y TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN ........... 34

6.3.1 Fuentes Primarias .............................................................................. 34

6.3.2 Fuentes Secundarias ......................................................................... 35

6.3.3 Procesamiento de Datos. ....................................................................... 35

7. DESARROLLO DE LA INVESTIGACIÓN ......................................................... 36

7.1 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: EMPRESA UNIDOS

7.1.1. Método Horizontal: ................................................................................ 36

7.1.2. Método Vertical ..................................................................................... 36

7.2 APLICACIÓN DE LOS INDUCTORES FINANCIEROS: EMPRESA

7.3. PROPUESTA DE MEJORAMIENTO FINANCIERO PARA LA EMPRESA

10. RECOMENDACIONES .................................................................................. 49

Figura 1. Sedes Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda. ................................ 21

Figura 2. Organigrama Empresa Unidos Telecomunicaciones Ltda. ..................... 23

Figura 3. Estados financieros................................................................................. 28

Figura 4. Comportamiento de Grupo: Activos ........................................................ 37

Figura 5. Comportamiento de grupo: Pasivos ........................................................ 38

Figura 6. Comportamiento de Grupo: Patrimonio .................................................. 39

Figura 7. Estado de Ganancias y Pérdidas. ........................................................... 40

Tabla 1. Ficha Organizacional. .............................................................................. 22

Tabla 2. Indicadores Financieros ........................................................................... 45

Tabla 3. Indicadores Financieros. (Continuación) .................................................. 46

Anexo A. Estado de Situación Financiera Periodos 2018 y 2019. ........................ 53

Anexo B. Estado de Resultado Periodos 2018 y 2019. ......................................... 54

Anexo C. Análisis Vertical y Horizontal Estado de Situación Financiera Periodos

Anexo D. Análisis Vertical y Horizontal Estado de Resultados Periodos 2018 y

Anexo E. Análisis de Fuentes y Usos – Periodo 2019. ......................................... 58

Anexo F. Estado Flujo de Caja Libre Proyectado 2019 ......................................... 60

Anexo G. Indicadores Financieros Periodos 2018 y 2019. .................................... 67

Anexo H. Relación Costos de Ventas vs Ingresos Operacionales Periodos 2018 y