Finanzas Internacionales

Profesor: Manuel Chu

 …si haces planes para un año, siembra arroz….
…si lo haces para dos lustros, planta árboles…
…si los haces para toda la vida, educa a una persona…
Proverbio Chino
Globalización y Corporaciones Multinacionales
Pan American World Airways “Pan Am” (1921 – 1991)
La mas grande aerolínea en USA por décadas, fomentó el transporte entre Europa y América

…en 1988 terroristas explotan un avión de Pan Am (ciudad Lockerbie- Escocia) donde murieron
todos los pasajeros e inicio su decadencia

…posteriormente, en 1991 se desata la guerra del golfo Pérsico y se

incrementa el precio del petróleo…
Sadam Husayn (Irak) invadió Kuwait, con el objetivo de
controlar las reservas
 …la crisis del petróleo, incrementó los costos y disminuyó la rentabilidad

…por otro lado, la demanda descendió considerablemente y la competencia era cada vez más dura

…para corregir la tendencia negativa, Pan Am invierte millones de

dólares en una nueva flota de Boeing 747 con las expectativas de que la demanda de viajes
transoceánicos seguiría en ascenso…

…pero no ocurrió…!!!
 …para contrarrestar a la baja de demanda intentó operar con vuelos
domésticos en USA

... Pan Am estaba especializada en vuelos transoceánicos y en USA, las rutas estaban
cubiertas por compañías que llevaban años ofreciendo vuelos domésticos y su ingreso fue lento…

...al mismo tiempo, las empresas con mayor experiencia en vuelos

domésticos, estaban iniciando a operar en el mercado internacional, lo que
suponía más competencia para Pan Am…
 (1991)

http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-6915
 …en 1988, WorldCom, empresa del sector telecomunicaciones empezó a
cotizar en la Bolsa de Valores de NY

…en 1991 sus acciones llegaron a cotizar en 62 dólares

…en 1999 tuvo ingresos globales cercanos a los 37.000 millones de dólares, 110% más que
el año anterior

…WorldCom tenía más de la mitad del tráfico de internet en USA

…su ganancia neta superó los 4.000 millones de dólares

 …en 1999 fue valorizada en 180.000 millones de dólares

…en el 2002,Worldcom se declaró en bancarrota

…en el 2002 una auditoría interna reveló que la organización

contabilizó de forma irregular casi 4.000 millones de dólares en gastos y la
SEC presentó cargos por fraude
 …en sus EEFFs del 2001-2002 se detectó un error contable de
3.800 millones de dólares

…el dinero fue utilizado para cubrir OPEX (gastos de operación) para mantener el negocio

…OPEX fue contabilizado como compra de activos fijos, equipos y bienes raíces

…2002, la fusión con MCI Comunications Corp, arrastró a la baja el precio de

las acciones llegando a 10 dólares…!!!
 …los mercados bursátiles a nivel mundial se desplomaron al conocerse el
multimillonario fraude contable en WorldCom

…en Nueva York, el índice industrial Dow Jones cayó 200 puntos y se situó por
debajo del límite de 9.000 unidades por primera vez desde octubre del año anterior

...en tanto, el indicador tecnológico Nasdaq donde se cotizaban las acciones de

WorldCom, se desplomó un 3%, aunque luego se recuperó para cerrar con una ganancia del 0,38%
 …el índice FTSE 100 (Footsie 100) de la Bolsa de Valores de Londres
publicado por Financial Times, compuesta por las 100 principales acciones de la Bolsa
de Valores de Londres (London Stock Exchange) había cerrado a una baja del 2%..!!!

…mientras que el DAX 30 o Xetra índice bursátil de acciones blue chip de las
30 compañías más grandes de la Bolsa de Valores Alemania Fráncfort… perdía 4%..!!!

… por otro lado El CAC 40 (Cotation Assistée en Continu) Índice bursátil francés, referencia
para el Euronext Paris

…..índice Bolsa de Valores Nikkei de Tokio… también cayo…!!

 …durante los años noventa, Daewoo, tuvo un alto apalancamiento financiero, para continuar
con su expansión…

…llegó a ser el sexto fabricante de

coches del mundo, gracias a sus modelos de
bajo costo y su internacionalización

…con la liberalización de la economía surcoreana, inicio una expansión internacional

de grandes dimensiones, ofreciendo sus servicios de fabricación con un bajo costo y mano de
obra barata a otros países

... a pesar a que todas las compañías tenían problemas financieros, como Hyundai y Samsung, etc.

…Daewoo siguió adquiriendo empresas y mantuvo activos deficitarios

 …en 1997 estalló la crisis financiera asiática, el alto apalancamiento
financiero de Daewoo y la caída de sus ventas, hicieron imposible su recapitalización

…en el año 2000, la compañía fue declarada en quiebra y General Motors la adquirió
 …empresa norteamericana que dominó el mercado de películas
fotográficas casi todo el siglo XX

...fue precursor de grandes avances técnicos en cámaras

fotográficas y acercó el mundo de la imagen a los usuarios corrientes

…Kodak fue uno de los primeros fabricantes de cámaras digitales, pero no apostó
por ese formato, hasta que fue demasiado tarde; temiendo que la ausencia del carrete en estas
nuevas cámaras perjudicaría su negocio de películas fotográficas

… esa oportunidad fue aprovechada por Sony, Nikon o Canon, y obtuvieron una
gran participación del mercado digital, algo de lo que Kodak nunca pudo recuperarse
 …en 1982 Olivetti (Italia) fabrica la primera computadora personal Olivetti
M20 sobre la base del microprocesador Zilog Z8000

…gozaba de popularidad en los organismos estatales europeos

…la situación cambió cuando Intel consiguió desarrollar un microprocesador

más rápido, el Intel 80386

…en 2003 Olivetti fue adquirida por Telecom Italia

 ..1985 se fusiona Houston
Natural Gas e Inter North

…empresa de alta tecnología en el rubro energético

…soportaba la competencia más feroz en el mercado

…su quiebra en 2001 fue uno de los mayores escándalos mundiales y

trajo como consecuencia la quiebra de Arthur Andersen
 (1913 - 2002) líder de contabilidad y consultoría

…figuraba entre las ocho mayores firmas de auditoria y posteriormente

como una de las cinco gigantes de este sector

…su caída está relacionada con la auditoría que realizó a Enron, encubrió
contabilidades ilegales valiéndose de su credibilidad y reputación

…en 2002 fue declarada culpable de cargos criminales, lo que resultó en el cierre de la
firma a nivel mundial y la pérdida de 85.000 puestos de trabajo…!!!
 …Nokia, fue insignia de Finlandia, primera en el mundo en la venta de
teléfonos celulares

…en 2013 vende las patentes y negocios de móviles a Microsoft en US$7.200

millones para reforzar su situación financiera

….BlackBerry (Canadá) no pudo convencer con sus dispositivos móviles y mermó su liquidez

…2016 la empresa China TLC adquiere los derechos para fabricar celulares con la marca Blackerry

NII Holdings Inc., controladora de servicios de telefonía móvil Nextel,

vendió los activos y operaciones en Latinoamérica como parte de la reestructura
solicitud de protección de bancarrota bajo el Capítulo 11 de la Ley de Quiebras
estadounidense
¿Cuál fue el común denominador?
Es solamente innovación …o

disrupción ….!!!
 ... concentrados gestionando su éxito…!!! que no fueron capaces de ver que
había llegado el momento de revisar el modelo de negocio y buscar nuevas estrategias que
permitan la creación de valor financiero en forma sostenida en el tiempo…!!!

Oliver Gassmann, profesor de

Tecnología e innovación gerencial
University of St. Gallen (HSG),
Switzerland
Director del Instituto de Tecnología
del Management (1996 -2002)
…solamente el 10% de los nuevos modelos de negocio son resultado de
patrones de innovación absolutamente novedosos

... El 90% restante son el fruto de recombinaciones, y aprovechamiento de técnicas y

tecnologías ya existentes, que no ayudan a incrementar la rentabilidad
 …el éxito de hoy puede ser el fracaso del mañana si no se actúa a tiempo…!!!

…la innovación es aprender de los demás para redefinir un nuevo modelo de negocio y para
eso es necesario que los nuevos emprendimientos generen futuros flujos de caja y sean rentables

...la mayor parte de las innovaciones son el resultado del aprendizaje, la

redefinición y recombinación de técnicas e inventos ya existentes para dar lugar a
modelos de negocios que se consideran "disruptivos” y poco rentables…!!!
 …el mundo VUCA
(Volatile, Uncertain, Complex, and
Ambiguous) VUCA describe el presente y por lo
tanto tiene un efecto insistente
(1985) Warren Bennis and Burton, Nanus
Leaders. The Strategies For Taking Charge,

…el mundo BANI

(Brittle, Anxious, Nonlinear, BANI, toma en cuenta lo que puede
Incomprehensible) pasar en el futuro, cuyo carácter
caótico debemos adaptarnos
Jamais Cascio, presentó
framework – BANI – en el evento
del Institute of The Future

BANI – How to make sense of a chaotic world?. https://thinkinsights.net/leadership/bani/.

 ¿Por qué son importantes las finanzas
Internacionales?

… porque no interesa que

tan buen gerente marketing
eres?

…que tan buen gerente

operaciones eres?
…que tan buen gerente
…que tan buen gerente sistemas de
recursos humanos eres?
información eres?

…el éxito de la gestión en las corporaciones, siempre es medido por indicadores de rentabilidad…
 Finanzas Internacionales

Combinación de
Finanzas Corporativas y
Economía Internacional

• Estudia los flujos de caja • Describe los aspectos

monetarios de la economía • Analiza la Balanza de Pagos
de las empresas • Analiza el tipo de cambio
• Es la parte macroeconómica internacional y su influencia
de la economía internacional en la rentabilidad
¿Porqué enfatizar en los aspectos monetarios?
de la economía mundial?
 …¿Porqué enfatizar en los aspectos monetarios de la economía mundial?

…porque mientras se está disfrutando de una película de en un celular o

Televisor marca fabricado en Corea…éstos fueron financiados con “eurobonos”

…los productos General Electric, que se comercializan en Perú y

fabricados en Colombia o Brasil, podrían haber sido financiados con emisión de “bonos
Yankees” o bonos “Sushi”
 … los celulares, que utilizamos “made in China”, podrían haber sido financiados
con la emisión de Bonos Panda

…o la laptop HP Pavillon , diseñada en USA, fabricado en Taiwán, financiados con

Bonos Samurai

… productos de la marca Calvin Klein que se venden en una tienda de un

centro comercial en USA podrían proceder de Colombia, Perú, etc., financiados con
Bonos Bulldog
…sí, señores eso es globalización financiera..!!!
 … la globalización no es un fenómeno nuevo.:.!!!

…no es una simple occidentalización

…durante miles de años, la globalización ha progresado por los viajes, el comercio, las
migraciones, la expansión de la cultura, la propagación del saber, los descubrimientos, incluyendo la
ciencia y la tecnologías
 fundiciones de hierro
Astronomía chinas y acero
Imprenta Reloj

La brújula La pólvora

…a fin del primer milenio, Europa era influenciada

Matemáticas Hindúes Algebra Árabes

 …lo antiguo y lo nuevo de la globalización

…dependencia de los países entre sí por el comercio exterior

…movimientos libre de capitales y nacimiento de empresas transnacionales

Compañía Neerlandesa de las Indias Orientales

…lo nuevo
 Globalización Económica

…término utilizado por primera vez en 1985, por el profesor Theodore

Levitt en "The Globalization of Markets" para describir las transformaciones que venía sufriendo la
economía internacional desde mediados de la década del 60

Theodore Levitt fue economista

americano y profesor Harvard Business
School, fue editor Harvard Business
Review donde publicó sus célebres
artículos

profesor Toni Comin, lo define como:

..."un proceso fundamentalmente económico que consiste en la creciente

integración de las distintas economías nacionales en un único mercado capitalista mundial"
Licenciado en Filosofía y Ciencias
Políticas por la Universidad
Autónoma de Barcelona, Comín es
profesor de ciencias sociales en
ESADE
 Globalización

…profesor Michael Porter lo define

…trasladar las ventajas competitivas que hacen exitoso a un país al resto del mundo

Profesor, Michael Porter ostenta la cátedra

Bishop William Lawrence en la Escuela de
Negocios Harvard y dirige el Institute for
Strategy and Competitiveness de la misma
escuela de negocios

… la globalización en un escenario económico, la rivalidad de las empresa es alta y la

lucha por los mercados es intensa, basado en uso de tecnología en continua innovación
 ….”Defino globalización como producir donde es más
rentable, vender donde es más lucrativo y captar capitales donde es más
barato, sin preocuparse de las fronteras nacionales”
Narayana Murthy, presidente y director general,
Infosys, empresa multinacional de servicios de tecnologías
de la información con base en Bangalore, India
 …en la globalización económica…

…los modelos de producción y movimientos de capitales se configuran a escala planetaria

…los gobiernos van perdiendo atribuciones ante lo que se ha denominado la "sociedad en red“
(modelo social producto de la interacción de la tecnología de digitalización de la información y la ingeniería genética y la evolución histórica de las sociedades avanzadas a finales
del siglo XX)

… fuerte incremento del comercio internacional,

financiamiento e inversiones, como resultado de la caída de las barreras arancelarias y la
interdependencia de las naciones y de los sistemas financieros mundiales
 Proceso de
Integración

Cambios
drásticos en Consolidar un
tecnologías mercado
mundial

Globalización
Económica
Estandarización
bienes y Reducción de
servicios barreras
arancelarias

Auge comercial

…proceso en constante evolución…

 Globalización económica

…red económica mundial, que busca que todos salgan beneficiados

….se asume que el comercio mundial y la especialización productiva, permiten

aprovechar de manera más eficientes las ventajas competitivas de cada país para producir los
bienes que mejor saben hacer a bajo costo

…cada país exportará los productos con los cuales es más competitiva, y con las
ganancias obtenidas compra productos en el exterior que no puede producir a bajo costo
 ¿Qué busca la globalización económica?

Crear un mercado mundial,

suprimiendo barreras arancelarias
para permitir la libre circulación
de los capitales

Capital financiero Capital comercial

▪ Financiamiento internacional
e inversión extranjera directa
▪ No ocupa un lugar
determinado
▪ Fintech permite trasladarse
de un lugar a otro con rapidez
Capital productivo
Bienes y servicios que se
Inversión en materias primas, negocian en el mercado
bienes de capital (maquinaria, internacional
herramientas, edificios,
terrenos, vehículos, etc.,) y
mano de obra
…como así..!!
 …General Motors, transfirió los vehículos a un fidecomiso de titulización para
respaldar la emisión (privada o pública) de bonos corporativos de bajo riesgo….

…y estos valores se negociaron en Europa y Japón

…British Telecommunications, negoció acciones en Londres, New York y Tokyo

…Beneficial Corporation, emitió papeles comerciales de corto plazo en Euroyen que

Beneficial Corporation was one of the no se podían comercializar en Japón ni Estados Unidos
largest consumer financial companies in the
United States, prior to its acquisition by
Household International Inc 1998 in 1998.

…Swiss Bank Corporation, ayudado por los bancos italianos, belgas, canadienses y alemanes,
ayudó a RJR Nabisco vender bonos Suizos (Swiss franc) en Europa y luego convertir todo ese dinero en US$
 …los recursos financieros utilizados por las corporaciones
multinacionales, muchas veces provienen de sistemas financieros ajenos al país de origen,
como es el caso de los offshore markets, especialmente del Eurocurrency Market (eurodolar),
sistema financiero de otros países y del mercado de los Euro Bonos
 Países con impuestos bajos o sin
impuestos para extranjeros y
Titular de los fondos
cierto grado de secretismo
• Busca anonimato
• “Evadir impuestos”

Crea Proporciona
“Nominados”

Estudio de Abogados Abogado

Especializados en impuestos Fiscal Empresas
“pantallas”

Empresa Off shore

Administrar
sin ser identificado

Compra-Vende
Transferencias
Insurance Restricted TIER II (deuda subordinada de seguros europeos), con vencimiento a 10 años, aplazables, pago de intereses
(cupón) aplazamiento opcional acumulable, puede tener incremento de cupón después de la fecha del primer rescate
Senior Unsecured Obligations: Fuerte apalancamiento no
garantizado, deuda que no esta respaldada por un activo
específico y que tiene prioridad sobre otras deudas en caso de
quiebra
 …General Motor, en 1992, captó capital por US$2,1 billones, a través de la venta de 40
millones de acciones en los Estados Unidos, 6.000 millones en Inglaterra, 4.500 millones en Europa, y 4.500
millones en el oriente

…en el 2009 GM, se declaró en quiebra debido a una crisis mundial y bajas ventas de automóviles en el mundo

…Union Carbide, Black & Decker, Caterpillar y otras están entre las 200 empresas
extranjeras que listan en la Bolsa de Valores de Alemania

…las acciones de casi 500 empresas extranjeras, entre ellas ATT, Hoover
and Woolworth, listan en la Bolsa de Valores de Londres

56
 …en 2002 China superó a Estados Unidos como primer receptor
mundial de inversiones, de 3,500 en 1990 a 52,000 millones de dólares
 …en el 2017 -2019 la situación cambio

https://unctad.org/es/press-material/la-inversion-extranjera-directa-mundial-recuperara-algo-de-terreno-perdido-la
Índice de Confianza de IED de A.T. Kearney (0-3) , 2020

https://www.opportimes.com/indice-de-confianza-de-ied-2020-at-kearney-eu/
Inversión Directa Extranjera Perú
Economista británico

…el 30 de noviembre del 2001, en Nueva York, Jim O´Neill, en ese entonces
“Director del área económica global” de Goldman Sachs, publica un artículo llamado:“Building Better
Global Economic BRICs”

…según su pronóstico: Brasil, Rusia, India y China serían los próximos gigantes económicos

“En los próximos 10 años, el peso de los BRIC´s (especialmente China) crecerán en el PIB mundial”
Brasil, Rusia, India y China (BRIC´s)
La I Cumbre se celebró, el 16 de junio de 2009, en Ekaterimburgo (Rusia) y la III Cumbre en China
El término BRIC fue acuñado por el economista Jim O’Neill de Golmand Suchs, en el año 2001,
refiriéndose a las cuatro economías emergentes mencionadas
China propone un acuerdo de libre comercio entre los miembros del BRICS, mientras
Argentina e Irán presentaron su candidatura para ingresar
¿qué ha estado pasando?....
 …antes de la pandemia 75% del potencial mundial del
mercado de las compañías norteamericanas siguán fuera de su país de origen
 …antes de la pandemia COVID 19

…el mercado del Japón, era siendo uno de los mas grande y se
estimaba que el 85% del potencial mundial para las compañía japonesas
están fuera de sus fronteras

…el 94% del mercado potencial mundial de las empresas

alemanas estaban fuera de su país y el 75% fuera de la Unión Europea
 …a fines del siglo pasado, habían miles de empresas fabricantes
de automóviles y mas de 500 estaban en Estados Unidos

…hoy menos de 20 empresas están a nivel mundial y en

Estados Unidos, solo hay tres
Factores que contribuyeron a la globalización
…factores que contribuyeron a la globalización

…auge del comercio internacional hasta 2018

file:///G:/Mi%20unidad/AA%20CENTRUM/AA%20MATERIAL%20DE%20CLASES/AAA%20PRESENTACIONES%20%20CASOS/2022/FINANZAS%20INTERNACIONALES/World%20trade%20and%20economic%20growth.pdf
https://www.wto.org/spanish/news_s/pres20_s/pr855_s.htm
…factores que contribuyeron a la globalización

Acuerdo de Asociación Trans-Pacífico (TPP)

…el TPP, se tomó como estrategia comercial geopolítica de

Estados Unidos, con la finalidad de aminorar la creciente participación
de China en la economía mundial

¿Qué es el TPP?

Iniciativa promovida por USA, en los Cabos, durante el 2002, para impulsar el
comercio y la inversión

Abarca un mercado de 800 millones de personas y representaba el 40% del

PBI Mundial
…factores que contribuyeron a la globalización

Acuerdo de Asociación Transpacífico (TPP)

…surge dentro de la visión de largo plazo de las negociaciones comerciales peruanas

…involucraba 12 economías del Foro de Cooperación Económica Asia Pacifico (APEC)

…el TPP conforma el bloque económico y comercial mas importante del mundo, superando a la
Unión Europea

Objetivo:
• Crecimiento económico, desarrollo y generación de empleo
• Base para la futura Área de Libre Comercio del Asia Pacífico Asia

Singapur Japón

América
Vietnam Malasia

Brunei

Oceanía

Australia Nueva Zelanda

https://www.bbc.com/mundo/noticias-internacional-38723381
Red de Acuerdos Comerciales Perú
…factores que contribuyeron a la globalización

Estandarización
(unificación de características
de un producto)

..comercialización en el mercado exterior el mismo producto

que en el mercado nacional y con la misma estrategia de marketing
…factores que contribuyeron a la globalización
…..mejora en las telecomunicaciones,
que reduce el espacio geográfico

https://datareportal.com/reports/digital-2021-global-overview-report
…factores que contribuyeron a la globalización

…..mejora de la telecomunicaciones,
que reduce el espacio geográfico

https://datareportal.com/reports/digital-2021-global-overview-report
…factores que contribuyeron a la globalización

…..mejora de la telecomunicaciones,
que reduce el espacio geográfico

https://datareportal.com/reports/digital-2021-global-overview-report
 …factores que contribuyeron a la globalización

...fin de la guerra fría

"guerra fría" término utilizado por primera vez, por el

escritor español Juan Manuel en el siglo XIV.
Posteriormente fue acuñado por Bernard Baruch,
consejero del presidente Roosevelt, quién utilizó el término
en un debate en 1947 y fue popularizado por el editorialista
Walter Lippmann
…factores que contribuyeron a la globalización
 …factores que contribuyeron a la globalización

...fin de la guerra fría

…alrededor de 1947, aún en la posguerra, recogiendo restos de miedos y tristezas, dos

países, decidieron jugar a saber quién es más fuerte ideológicamente, llamándose Guerra Fría,
porque no llegaron a la guerra bélica, por miedo a los ataques nucleares, pero duró unos 40 años
"guerra fría" término utilizado por primera vez, por el
escritor español Juan Manuel en el siglo XIV.
Posteriormente fue acuñado por Bernard Baruch,
consejero del presidente Roosevelt, quién utilizó el término
en un debate en 1947 y fue popularizado por el editorialista
Walter Lippmann

…rivalidad entre las dos superpotencias que vencieron en la segunda guerra mundial

…EEUU dirigiendo el bloque capitalista y URSS dirigiendo el bloque comunista

 Plan Marshall (European Recovery Program, ERP)

..ayuda de EEUU por un valor de 13.000 millones de dólares,​ (líneas de crédito y generosas
donaciones a los países europeos) para la reconstrucción de aquellos países de Europa devastados por la
segunda guerra mundial

El cartel anuncia la financiación, a través

del Plan Marshall, de parte de las obras de
reconstrucción de Alemania Occidental

….EEUU buscaba reconstruir aquellas zonas destruidas por la

guerra, eliminar barreras al comercio, modernizar la industria europea y un poco de
control por parte de USA

…todos estos objetivos estaban destinados a evitar la propagación

del comunismo, que tenía una gran y creciente influencia en la Europa de posguerra
…factores que contribuyeron a la globalización

…colapso del sistema comunista

…fin de la guerra fría…!!!

…factores que contribuyeron a la globalización

….Movimiento mundial al liberalismo

“laissez faire laissez passer”

….década de 1990 reconocidos intelectuales, creían que el orden liberal era la

ola del futuro y que abarcaría la mayor parte del mundo

…creían en una combinación única: las instituciones democráticas, mercados integrados, estado
de derecho y apertura de las fronteras, hizo del “poder civil” de Europa una contraparte igual, si no superior al
“poder duro” de los Estados Unidos

…Estados Unidos se comprometió a ampliar el ámbito de la democracia, deshacerse de molestos autócratas,

solidificando la ”paz democrática” para un orden mundial benévolo y duradero
 Globalización y creación de valor en la empresa multinacional

Creación de valor

• Multinacional global con liderazgo estratégico

Nivel III • Calidad de administración ampliamente reconocidos
Economías • Acceso inmediato a capital barato y abundante
maduras • Competidor fundamental en los mercados más abiertos y
competitivos del mundo

Países de rápido
Nivel II • Crece a ritmo acelerado en su industria global
desarrollo • Sede en México
• Está apareciendo rápidamente como una economía de
mercado con potencial casi ilimitado
• Tiene aún dificultades en ocasiones para acceder a capital
inmediato y económico para apoyar sus metas de negocios

Países de mercados emergentes Nivel I

• Haier Group (China) – Electrodomesticos, teléfonos
celulares, etc.
• Muy próspera, sede China
• Crece rápido en un número de mercados
• Acceso al capital barato • Todavía lucha para superar barreras y limitaciones
Mercado Abierto de los tres elementos críticos
• Administración estratégica
de alta calidad

Proveedores peruanos
Proveedores mexicanos
¿Son confiables los proveedores
mexicanos?
¿Pagará en dólares o en Pesos
mexicanos?
Proceso de Globalización AJRPER S.A.
Etapa I Operaciones nacionales
Todos los pagos son en soles Compradores peruanos
Todo el riesgo crediticio es bajo
AJEPER
Perú
Compradores ecuatorianos
¿Los compradores ecuatorianos, son
solventes?
¿El pago se efectuará en dólares
americanos o en moneda ecuatoriana?
Etapa II Expansión al comercio internacional
 Transición global: de la etapa de comercio internacional a la etapa multinacional

Mayor presencia
en el exterior

Explotar la ventaja competitiva

Cambiar la ventaja competitiva
existente en el extranjero

Producción en Perú Producción en el extranjero

Exportación

Licencias y contratos de Control de activos en el

administración extranjero

Empresa conjunta Subsidiaria de propiedad

entera

Mayor Inversión Adquisición de una empresa

La globalización continua de AJEPER requerirá que identifique las Inversión a partir de cero
extranjera en el extranjero
causas de su ventaja competitiva, y con dicho conocimiento, amplíe su
capital intelectual y su presencia física a escala global
Las amenazas de la globalización
 Volatilidad del tipo de cambio

… la volatilidad de precios- relación cambiaria,

no permite planificación a largo plazo

▪ Riesgo cambiario en las empresas

La volatilidad del tipo de cambio hace necesario monitorear

el impacto de los descalces cambiarios en los resultados de
las empresas

▪ La volatilidad cambiaria genera incertidumbre en las operaciones que

realizan las empresas y las familias

▪ El riesgo cambiario de la empresa se produce por el descalce entre

sus activos y pasivos en dólares
 Riesgo transaccional (de corto plazo)

…ocurre por las operaciones en diferentes monedas que las empresas realizan usualmente al
exportar, importar o al repatriar dividendos de subsidiarias que operan en otros países, donde el riesgo
cambiario se presentan al momento de la transacción

empresa agroexportadora, sus costos están en PEN y el pago de sus

exportaciones es una semana posterior a la entrega del producto

…el valor de su facturación al cambiarlo a moneda local puede fluctuar

significativamente en dicho plazo
 Riesgo económico (de largo plazo)

…variaciones del tipo de cambio que afectan los ingresos y costos de las
empresas en el largo plazo

importa harina para producir fideos y galletas, el dólar se aprecia

3% y luego se mantiene estable
….los costos de la harina se incrementarán también en similar
porcentaje, afectando los flujos de la empresa a largo plazo

…asumiendo que el dólar se apreció, debe pagar las cuotas de un

leasing para financiar la adquisición de la línea de envasado la afectarán por varios
años
 Riesgo de transferencia

…ocurre al consolidar las operaciones de las subsidiarias en los estados financieros de la matriz

Movistar 3M Bimbo
debe transformar a euros la debe transformar a US debe transformar a pesos
ganancia neta registrados dólares la ganancia neta mexicanos la ganancia
PEN registrado en PEN neta registrados en PEN
 Efectos contagio, cuando en un país hay una fuga de capitales afecta al país

Según The Economist, Perú, Chile y

México, serían los menos afectados

▪ Nivel de RIN de Perú a febrero del 2021, fue de 76.029 mil millones cubren significativamente
deuda de corto plazo

▪ Las RIN están constituidas principalmente por activos internacionales líquidos y su nivel actual es
equivalente a 30% del PBI y a 20 meses de importaciones aproximadamente

▪ La posición de cambio al 18 de marzo 2020 de US$57.639 millones

https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Nota-Semanal/2022/resumen-informativo-2022-06-02.pdf
 Lado oscuro de la globalización

….la globalización, ha permitido a muchas empresas convertirse en imperios

del comercio y hacer de sus dueños poderosos magnates…
 …trabajo infantil, explotación y condiciones de trabajo desastrosas en
empresas proveedoras, excesivo consumo de carne con consecuencias ecológicas y
sociales negativas

https://elpais.com/diario/2000/08/28/sociedad/967413604_850215.html
https://elcomercio.pe/mundo/actualidad/mcdonalds-otros-escandalos-de-explotacion-laboral-en-el-mundo-noticia/
 …explotación, trabajo infantil, acoso sexual y otras irregularidades en empresas
proveedoras

https://elpais.com/diario/1996/06/07/sociedad/834098402_850215.html
 …comercialización de alimento para bebés mediante métodos condenados
internacionalmente, explotación de trabajadores agrícolas a través de los proveedores
de materias primas
Rainforest Action Network iniciaron en 1989 un boicot a los productos Mitsubishi, por
la destrucción de selvas tropicales en el sudeste asiático, Sudamérica y Norteamérica
….entonces?
 Economía Global

...libre
...libre comercio circulación de
de bienes, servicios capitales

mercados financieros
globales

Influencia económica
…tasas de interés

…tipos de cambio

…las cotizaciones bursátiles

 Warren Edward Buffett, inversionista y empresario
estadounidense, considerado uno de los más grandes
inversionista en el mundo

“Nunca dependas de una sola

fuente de ingresos”
…diversificación
 La deslocalización de las empresas

www.elordenmundial.wordpress.com
 …las empresas multinacionales nacieron como consecuencia
del proceso de ampliación de los mercados y sobre todo
diversificación del riesgo
 Empresas multinacionales
Mantienen matriz y sucursales en
Empresas internacionales otros países
Exportaciones e Importaciones

Empresas transnacionales
Trasladan una parte de sus operaciones
a otro país
 Ventajas de la empresas multinacionales

Aprovechan
economías en
escala

Beneficios de la
diversificación que
reduce riesgo

Mayor potencial
de crecimiento

Oportunidad de
financiamiento
Mayor
conocimiento
de las nuevas
tendencias
tecnológica
Trabajo en equipo