Crisis Financieras

Globalización y Crisis Financiera

¿Cómo afecta las crisis financieras internacional al Perú?

Disminuyen
Disminuye
el poder  Importación de productos
adquisitivo peruanos

Disminuyen
Se contrae • Demanda de materias primas
el sector • Desempleo
industrial y • Remesas de familias del exterior
comercio
¿Cómo afecta la crisis financieras en el comercio internacional al Perú?

 Disminuye recaudación de
Disminuye impuestos
Exportaciones no  Incrementa tipo de cambio
tradicionales  Disminuye valor de las empresas

Disminuye • Aumenta desempleo

Exportaciones • Incremento nivel de
tradicionales por la pobreza
caída del precio
de los minerales
¿Qué es una crisis financiera?
 … crisis económica que tiene como principal factor
problemas en el sistema bancario que afecta al sistema
monetario en general

…se manifiesta en la quiebra de bancos, reducción

del crédito
 ….cuando los gobiernos se hacen cargo de las quiebras
y rescates bancarios se incrementa la deuda soberana y el déficit de
los países afectan a la economía productiva
 …según el FMI existen tres tipos de crisis
financieras

… Crisis cambiaria, devaluación o apreciación de la moneda

… Crisis bancaria, fuga masiva de los depósitos

bancarios

… Crisis deuda externa, incapacidad de

atender el servicio de la deuda contraída
 …Crisis bancaría produce crisis
financieras internacionales

… altera los sistemas financieros y bancarios de los países, así como la

composición y dinámica del comportamiento de los flujos de capital a gran escala
internacional
…crisis a través de la historia
 …1636 y 1640 la crisis de los tulipanes
“tulipomanía”

Charles Kindleberger (1910 - 2003)

economista estadounidense experto en historia
económica y economía internacional

…periodo de euforia especulativa que se dio en los países bajos en

el siglo XVII

… el precio de los bulbos de tulipán, alcanzarón niveles desorbitados, dando lugar a

una gran burbuja económica y una crisis financiera
 … debido al éxito de la compañía Neerlandesa de la Indias Orientales,
prosperidad comercial de los Países Bajos, y el gusto por las flores exóticas, se
convirtieron en símbolo de riqueza

…se comenzaron a vender promesas de bulbos que se

plantarían en la próxima primavera….

…cuando los inversionistas comenzaron a retirarse el “pánico” se creó y los

precios se cayeron, creándose la primera burbuja financiera
 …se estableció el 20 de marzo 1602

…fue la primera corporación multinacional en el mundo

…desde 1730 hasta 1780, la suerte de la compañía Neerlandesa de la Indias

Orientales VOC declinó

…su capital en los Países Bajos, consistían en buques y mercancías inventariadas,

valorizados en 28 millones de florines, mientras que su capital en Asia, constituido por
los fondos líquidos del comercio y las mercancías en ruta a Europa, ascendían a 46
millones de florines

….el total de la deuda pendiente de pago era 62 millones de florines

 …la cuarta guerra anglo-neerlandesa, ataques británicos en
Europa y Asia redujeron la flota de VOC a la mitad, eliminado su valiosa carga

…las pérdidas directas de la empresa se calculaban en 43 millones

de florines

…los préstamos para mantener a la empresa en operaciones

hacen reducir su patrimonio neto a cero
 …en 1870, The Northern Pacific Railway encargado de la
construcción del segundo ferrocarril transcontinental de Estados Unidos,
tenía, como agente financiero exclusivo de sus bonos a Cooke & Company
 ... Cooke tuvo dificultades para vender estos
bonos entre los inversionistas y terminó con el control de una
participación del 75% en la empresa, excesivo para el banco

... cuando la participación se hizo pública, los inversionistas comenzaron a retirar

dinero de Cooke & Company
…18 de septiembre, la empresa se declaró en quiebra
 ..el Jueves Negro tuvo lugar el 24 de octubre de 1929 inicio de la
caída en la bolsa de Valores de New York y con ella el “crac” del 29 y la gran
depresión y rápidamente se extendió a casi todos los países del mundo

…el comercio internacional descendió entre un 50% y un 66%,

la tasa del desempleo en Estados Unidos aumentó al 25% en algunos
países alcanzó el 33% y quebraron mas de mil bancos
https://www.youtube.com/watch?v=XdXE0KlR93Y
Crisis Mexicana 1994 “efecto tequila”
 Crisis Mexicana 1994 “efecto tequila”

Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN)

El 1 de enero de 1994 entró en vigor el entre México, Estados
Unidos y Canadá

…los gobiernos mexicanos se endeudaron con bonos referidos al dólar para mejorar
infraestructuras y atraer la inversión
 … la falta de reservas internacionales y fuga de capitales, causó
la devaluación del peso mexicano el 20 de diciembre de 1994 (primeros días del
gobierno del presidente Ernesto Zedillo)

… las consecuencias económicas a nivel internacionales de esta crisis se

denominaron "Efecto Tequila"

… la devaluación del peso mexicano, amplió la banda de flotación en un 15,2%,

provocando una gigantesca crisis, muchos pesos por un dólar

…los pagos por vencimiento de la deuda para 1995 ascendía a 57.756 millones de dólares

…en un solo día, Banco de México perdió 4 mil millones de dólares de sus reservas
 …Bill Clinton, solicitó al congreso de EEUU la autorización de una línea de crédito
por $20 mil millones de dólares para apoyar el Gobierno Mexicano para el cumplimiento de
sus compromisos financieros en dólares

….posteriormente se añadió 30 mil millones mas

…y se puso en marcha un severo ajuste

…luego un préstamo 17 mil millones del FMI

…10 mil millones del Bank of International

Organización internacional financiera
propiedad de numerosos bancos
centrales con sede en Basilea
Settlement y 1 mil millones del Banco de Canadá en forma de
SWAPs de corto plazo y 1 mil millones más provenientes de
diversos países latinoamericanos
 …consecuencias del “efecto tequila”

La globalización y los tratados de libre comercio con relaciones comerciales

con México también sintieron el “efecto tequila”

...con el llamado “rescate financiero” la deuda externa de América Latina creció

de 34 mil millones de dólares a 521 mil millones

Venezuela, Brasil, Chile y Argentina fueron los más afectados de América Latina y el Caribe

…Argentina se vio severamente afectado por el “efecto tequila” , tomó medidas de

austeridad en su crecimiento económico e inversiones, los impuestos aumentaron notablemente,
fuga de capitales de US$2.500 millones, quiebra de 50 bancos, reduce el crecimiento económico
para reducir el déficit de cuenta corriente y gasto público, aumento de impuestos
Crisis Financiera Asiática 1997-1999
 Crisis Financiara Asiática 1997-1999

…la crisis financiera asiática afectó Asia el 2 de julio de 1997

Causas Macroeconómicas Externas

Efecto Contagio

Endeudamiento Externo

Términos de Intercambio

Cuenta Corriente
 Crisis Financiera Asiática: Efecto Contagio

…ataque especulativo sobre el baht, Tailandia deja flotar su moneda

…Indonesia decide abandonar la banda cambiaria (controla el tipo de cambio)

… el ringgit de Malasia, se deprecia el 50%

… el won surcoreano se deprecia el 30%

… el yen japonés, pierde contra el dólar el 10% de su valor

 Crisis Financiera Asiática: Endeudamiento externo

…la percepción optimista a nivel internacional de los “tigres asiáticos”

…desregulación inadecuada del sistema financiero

…políticas cambiarias que otorgaban garantía implícita(1) sobre el valor de la moneda…

….esto incentivo al sector privado a endeudarse fuertemente en moneda

extranjera, sin cubrir el riesgo

(1) …condiciones o términos aplicables a un producto o servicio, que resultan obvias o evidentes en el mercado
 Crisis Financiera Asiática: Deterioro términos de intercambio
(TI)

… Corea sufre un deterioro del 20% en sus Términos de Intercambio, por la disminución en
el precio de los semiconductores

…Indonesia sufre una caída del 30% en los precios del petróleo en 1998

…Malasia sufre la baja en el precio de los productos

electrónicos (uno de sus principales exportaciones)
 …por ”efecto domino” le siguieron devaluaciones en Malasia, Indonesia
y Filipinas, lo que repercutió también en Taiwán, Hong Kong y Corea del Sur

… lo que parecía ser una crisis regional se convirtió en la "primera gran crisis de
la globalización” y creo una gran incertidumbre sobre la magnitud del impacto de sus efectos
en la economía mundial

...durante las primeras semanas un millón de tailandeses y 21 millones de indonesios

pasaron a engrosar las filas de los oficialmente pobre
 …la contracción de las importaciones de los países del este y el sudeste
asiáticos afectaron directamente a la demanda de exportaciones latinoamericanas, con las
excepciones de Chile y de Perú, 1996, los ocho países asiáticos considerados recibieron 14% y
9% de las exportaciones
Crisis Financiera Rusa 1997
“efecto Vodka”
 … la crisis financiera en Rusia (crisis del rublo) golpeó a Rusia el 17 de agosto de 1998

...fue exacerbada por la crisis financiera asiática iniciada en julio de 1997

…en el contexto internacional, las consecuencias económicas de esta crisis se denominaron

"Efecto Vodka"
 …la caída de precios mundiales de los commodities, (Rusia que
dependían fuertemente de la exportación de materias primas) estuvieron entre
los más severamente perjudicados el petróleo, el gas natural, los metales y
la madera conformaban más del 80% de las exportaciones rusas, dejando al
país vulnerable a las oscilaciones de los precios mundiales

….el petróleo era, además, el recurso que mayores ingresos fiscales

generaba al gobierno ruso, la bajada profunda en el precio del petróleo tuvo
consecuencias severas para Rusia
 …sin embargo, la causa primordial de la crisis financiera rusa no fue
directamente la caída de los precios del petróleo, sino el resultado de la falta de
pago de los impuestos por parte de las industrias energéticas y manufactureras

…la crisis fue marcada por una enorme devaluación del rublo y
un defecto sobre la deuda rusa el GKO (bonos estatales de corto plazo)

…en 1997 la inflación anual fue de 84% en Rusia

Crisis Financiera en Brasil 1999
“efecto samba”
 …se dio un proceso de cambio de políticas ortodoxas a políticas heterodoxas, la cual
consiste en restringir la moneda, de manera que se implementen políticas fiscales que incurran en el
financiamiento externo

… esto dio lugar a devaluaciones, crisis bancaria y reducción

del gasto social por parte del estado

...durante el gobierno de Cardoso, se implementó una política de reducción de

gastos y aumento de los impuestos de aproximadamente 22.500 millones de dólares
 ...el FMI y otros organismos, aportó 40 mil millones de dólares, pero
no fueron suficientes para reducir el déficit del sector público

…en febrero de 1999, el gobierno de Cardoso disminuyó el presupuesto para

raciones alimenticias de 48 a 23 millones de dólares

...afectó a la población más pobre del país, que dependían de la repartición de

arroz, cereales, azúcar y aceite

…los almuerzos escolares, fueron reducidos en un 35%

…. Brasil tenía una deuda internacional de 230,000 millones de dólares

 ..la recesión de Brasil produjo un déficit en la demanda de las exportaciones de otros países
de Latinoamérica

...como consecuencia de esto, los países de Latinoamérica experimentaron

devaluación de sus monedas
Burbuja hipotecaria
https://www.youtube.com/watch?v=hCpfEB_zWew
 …tras la crisis tecnológica 1997-2001...
…burbuja.com (crecimiento del precio de las acciones de empresas vinculadas a internet)

…los atentados del 11 de Setiembre 2001

24
 …2002, George Bush: ” si desean cumplir el sueño americano es
tener una casa propia”

…pide apoyo del sector privado de la

construcción

…incentivan al sistema financiero y dan facilidades para que

el mercado de capitales facilite el financiamiento hipotecario a personas de bajos
ingresos (segmento “subprime”)

25
…Alan Greenspan, era presidente de la Reserva Federal (FED)

…reduce la tasa de interés de referencia, de 6% a

1% en pocos meses, inundando la economía con liquidez
barata

“ Hay que poner dinero en la calle y reactivar

la economía norteamericana”

26
 …los norteamericanos se endeudaban a niveles históricos
…en el 2008 gastaron mas de lo que ingresaban

27
 …8.000 bancos y agentes hipotecarios iniciaron una agresiva
expansión del crédito hipotecario, alcanzando a gente que no calificaba

29
32
 Causas de la crisis hipotecaria

Bonos Corporativos de alto rendimiento

Burbuja hipotecaria
Fuente: WWW. Global Trader. net

…los activos tóxicos fueron “empaquetados” con otros, creando una gran
variedad de nuevos productos financieros, sin regulación
 Causas de la crisis hipotecaria

…las agencias de rating Moodys, S& Poor´s y Fitch, calificaron mal a

productos financieros complejos, tarjetas de crédito, factoring, leasing, etc.,

Burbuja hipotecaria
… facilitaron la colocación de bonos de alto riesgo, que
generaban liquidez para seguir dando “hipotecas subprime”