EL FLUJO DE CAJA LIBRE

Herramienta para diagnostico y planeación

financiera

Docente: Julio Moreno Taylor

El estado de fuentes y usos se
conoce también como con otros
nombres como:
• Flujo de fondos
• Estado de origen y aplicación de fondos
• Estado de cambios en la situación financiera
• Estado de origen y aplicación de recursos
 El flujo de fondos es un estado
financiero auxiliar o complementario,
que resulta de la comparación del
balance general en dos fechas
determinadas, de tal manera, se deduce
de donde obtuvo una empresa los
recursos financieros y que destinación
se le dio a tales recursos.
Este estado puede ser utilizado de dos
formas:
1. Como un flujo histórico para análisis
de la situación financiera.
2. Como pronostico de origen y uso de
recursos, que permita visualizar las
necesidades futuras de recursos y el
uso optimo de los mismos, tendientes a
financiar el crecimiento de la
organización.
 La utilidad
Operativa

Disminución La
de los Activos Depreciación

El Aumento Gasto
de Pasivos Amortización
Provisiones
No Laborales
 Aumento en
los Activos
Disminución
Pago de en los
Impuestos Pasivos

Readquisición Perdidas
Acciones Netas

Pago de
Dividendos
 IDONEIDAD DE LAS FUENTES Y USOS

Uno de los aspectos que mas

debe llamar la atención del
analista, al interpretar un flujo
de fondos, es el relativo a la
idoneidad de las fuentes y los
usos de recursos de acuerdo al
tipo de empresa.
Tipo de Empresa

Empresas que Inician

Empresas en Marcha

Economía en Expansión

Economía en Recesión
 Ejemplo

Rubro AÑO 1 AÑO 2 Variación Absoluta

Caja / Bancos $ 100 $ 200 $ 100
Inventarios $ 125 $ 100 - $ 25
Obligaciones
$ 80 $ 150 $ 70
Financieras
Proveedores $ 200 $ 160 - $ 40
Capital Pagado $ 300 $ 400 $ 100
 Ejemplo

Rubro AÑO 1 AÑO 2 Variación Absoluta Fuente / Uso

Caja / Bancos $ 100 $ 200 $ 100 Uso de Recursos

Fuente de
Inventarios $ 125 $ 100 - $ 25
Recursos
Obligaciones Fuente de
$ 80 $ 150 $ 70
Financieras Recursos
Proveedores $ 200 $ 160 - $ 40 Uso de Recursos
Fuente de
Capital Pagado $ 300 $ 400 $ 100
Recursos
Paso 3 : Determinamos la generación de fondos operacionales

Utilidad Operativa

Depreciaciones
No
+ Amortizaciones constituyen
salida de
recursos
Provisiones no Laborales

GENERACION OPERACIONAL DE RECURSOS

 Paso 4 : Calculamos los impuestos pagados en el periodo

Pago de impuestos :

Impuestos por pagar periodo inmediatamente anterior

Mas: Provisión para impuesto de renta ultimo periodo
= Subtotal impuestos a cargo de la compañía

Menos: Impuestos por pagar ultimo periodo

= Impuestos efectivamente pagados en el periodo
 Paso 5 : Calculamos los dividendos pagados en el periodo

Pago de dividendos :

Reserva Legal
+ Otras Reservas
+ Utilidades Retenidas
+ Utilidad del ejercicio
= Superávit ganado en el periodo inmediatamente anterior
Menos : Superávit ganado ultimo periodo, excluyendo la utilidad
del ejercicio

= Subtotal dividendos decretados

Mas : Dividendos por pagar periodo anterior
Menos: Dividendos por pagar ultimo periodo
= Dividendos efectivamente pagados en el periodo
 Paso 6 : Determinamos el movimiento en la NOF ( Necesidad Operativa de Fondos)

Variación en Caja Bancos

Variación Cuentas X Cobrar

Variación en Inventarios
+/ -
Variación Gastos Pagados x Anticipado

Variación Proveedores

Variación Pasivo Laboral CP Y LP

Pago de Impuestos

MOVIMIENTO EN LA NOF
 Paso 7 : Calculamos la inversión en activo Fijo

Propiedad planta y equipo bruto ultimo periodo

Menos : Propiedad planta y equipo bruto periodo

inmediatamente anterior

= Inversión en INVERSION
activo fijo EN ACTIVO FIJO
 Paso 8 : Calculamos el flujo de caja libre operacional

Generación de fondos operacionales

+ / - Movimiento en la NOF
+/- Movimiento en Activo Fijo

FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL

Paso 9 : Calculamos la variación o el movimiento en el pasivo financiero

+ / - Aumento o disminución de pasivos financieros

Menos: Gastos Financieros

= VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS

 Paso 10 : Calculamos la variación o el movimiento en el
capital de la empresa

Variación de capital y superávit de capital

Menos: Pago de dividendos

+ / - Cuentas de socios activas y pasivas

= VARIACION NETA DE CAPITAL

 Paso 11 : Calculamos la variación o el movimiento en las
inversiones Temporales

Saldo inversiones temporales ultimo periodo

Menos: Saldo inversiones temporales periodo

inmediatamente anterior

= VARIACION INVERSIONES TEMPORALES

 Paso 12 : Calculamos la variación o el movimiento en las
otras fuentes y otros usos

Otros Ingresos

+ / - Otros Egresos
+ / - Otros Activos

+ / - Otros Pasivos
= TOTAL OTRAS FUENTES Y USOS
Nota : La suma de las variaciones en : Pasivo financiero + variación
de capital + variación inversiones temporales + variación otras
fuentes y usos =

FLUJO DE CAJA LIBRE NO OPERACIONAL

Nota : El flujo de caja libre no operacional debe ser igual al flujo

de caja libre operacional pero con signo contrario, es decir , que
si el flujo de caja libre operacional es positivo, el flujo de caja
libre no operacional debe ser negativo.
 ESTADO DE FLUJO DE CAJA LIBRE

Movimiento
Periodo Analisis
Recursos
1. Utilidad Operacional
Recursos
2. Depreciacion Propiedad planta y equipo
generados
3. Amortizaciones y Provisiones no laborales
A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES
Movimiento en el Capital de Trabajo
4. Caja y Bancos
5. Clientes
Inversion
6. Inventarios
7. Gastos Pagados x Anticipado
8. Proveedores
9.Cuentas por Pagar
Financiacion 10. Acreedores
11.Pasivo Laboral Corto y Largo Plazo
12. Pasivo Fiscal
B. SUBTOTAL MOVIMIENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO
C. FLUJO DE RECURSOS DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO
D. INVERSION EN ACTIVO FIJO
E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL
Financiacion 13. Variacion de Pasivos Financieros
Egreso 14. Gastos Financieros
F. VARIACION NETA DE PASIVO FINANCIERO
Financiacion 15. Variacion de Capital y Superavit de Capital
Egreso 16. Pago de Dividendos
Financiacion 17. Cuentas de Socios Activas / Pasivas
G. VARIACION NETA APORTE DE SOCIOS
H. VARIACION EN INVERSIONES TEMPORALES
Ingreso 18. Otros Ingresos
Egreso 19. Otros Egresos
Inversion 20. Otros Activos
Financiacion 21. Otros Pasivos
I. VARIACION OTRAS FUENTES Y USOS NO OPERACIONALES
J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL
 COMERCIALIZADORA INVESTAR S.A
ESTADO DE RENTAS Y GASTOS EN MILLONES DE PESOS

Dic /31 AÑO 2012

VENTAS NETAS $ 1.480

COSTO DE VENTA $ 919

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $ 561

GSTOS OPERACIONALES : $ 390
Gasto Nomina $ 220
Servicios Publicos $ 23
Depreciacion $ 14
Arrendamientos $ 80
Gasto Publicidad y Mercadeo $ 16
Gasto Seguros $ 9
Amortizacion Diferidos $ 8
Gasto Provision Cartera $ 7
Otros Gastos $ 13

UTILIDAD OPERACIONAL $ 171

OTROS INGRESOS $ 4
GASTOS FINANCIEROS $ 80

UTILIDAD ANTES IMPUESTOS $ 95

IMPORRENTA $ 38

UTILIDAD NETA $ 57
 COMERCIALIZADORA INVESTAR S.A COMERCIALIZADORA INVESTAR S.A
BALANCE GENERAL EN MILLONES DE PESOS BALANCE GENERAL EN MILLONES DE PESOS

Dic /31 AÑO Dic /31 AÑO Clasificacio Dic /31 AÑO Dic /31 AÑO
Variacion Variacion Clasificacion
2011 2012 n 2011 2012
ACTIVO PASIVO
Caja / Bancos $ 22 $ 30 Obligaciones Financieras $ 60 $ 182
Cuentas X Cobrar $ 60 $ 140 Proveedores $ 106 $ 90
( Provision Cartera ) $ 5 $ 12 Obligaciones Fiscales $ 24 $ 38
Otros Deudores $ 43 $ 22 Dividendos x Pagar $ 11 $ 15
Inventario Mercancias $ 210 $ 290

Subtotal Activo Corriente $ 330 $ 470 Subtotal Pasivo Corriente $ 201 $ 325

Terrenos $ 10 $ 10 Obligaciones Financieras LP $ 20 $ 45

Edificios $ 68 $ 68 Provisiones Laborales $ 65 $ 80
Vehiculos $ 25 $ 52
(Depreciacion Acumulada) $ 33 $ 47

Subtotal Activo Fijo $ 70 $ 83 Subtotal Pasivo LP $ 85 $ 125

Activos Diferidos $ 28 $ 20 Capital Pagado $ 30 $ 36

Inversiones Largo Plazo $ 16 $ 9 Reserva Legal $ 15 $ 22
Otros Activos $ 5 $ 39 Otras Reservas $ 34 $ 34
Valorizaciones $ 6 $ 25 Utilidades Retenidas $ 52 $ 22
Utilidad Ejercicio $ 32 $ 57
Valorizaciones 6 25
Subtotal Otros Activos $ 55 $ 93 Subtotal Patrimonio $ 169 $ 196

TOTAL PASIVO +
TOTAL ACTIVO $ 455 $ 646 PATRIMONIO $ 455 $ 646