S MV Not Assafi Mar 2022

AC CAPITALES SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE MARZO DE 2022 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2021
1 IDENTIFICACION Y ACTIVIDAD ECONOMICA
(a) Identificación -
AC Capitales Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. (en adelante la “Sociedad”)

fue constituida el 19 de agosto de 2002 en la ciudad de Lima, es una subsidiaria de Apoyo Consultoría
S.A.C. (en adelante “La Principal”), empresa domiciliada en Perú, la cual posee el 99.49 por ciento de
su capital social y forma parte del Grupo Apoyo. Su objeto social es dedicarse a la administración de
los fondos de inversión autorizados a operar en el Perú por la Superintendencia de Mercado de Valores
- SMV, así como también la administración de fondos de inversión privados.
El domicilio legal de la Sociedad está ubicado en Av. Armendáriz No.424 Piso 4, Miraflores, en la ciudad
de Lima.
(b) Actividad económica -
Las operaciones de la Sociedad están normadas por lo dispuesto en el Decreto Legislativo No.862 -
Ley de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras (en adelante “la Ley”) publicada el 22
de octubre de 1996 y el Reglamento de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras (en
adelante “el Reglamento de Fondos de Inversión”), aprobado por Resolución SMV No.029-2014-
SMV/01 de la Superintendencia de Mercado de Valores (en adelante “SMV”) de fecha 17 de diciembre
de 2014 y vigente a partir del 1 de enero de 2015, así como las normas sobre Fondos de Inversión en
Valores contenidas en el Decreto Legislativo No.861 -Ley del Mercado de Valores, promulgado el 21 de
octubre de 1996. En este sentido, la Sociedad debe cumplir con las diversas normas y restricciones
emitidas por la SMV, las cuales se resumen en la nota 21.
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021 los fondos de inversión de oferta pública

administrados por la Sociedad son como sigue:
Valor Patrimonial Número de Número

del fondo administrado partícipes de cuotas
US$ S/
Al 31 de marzo de 2022 -
Fondo de Inversión Multirenta Inmobiliaria - 7,021 23 317,683
Fondo de Inversión en Rentas de Bienes
Inmuebles (FIRBI) - AC Capitales Renta 22,491 53 23,475,000
Al 31 de diciembre de 2021 -
Fondo de Inversión Multirenta Inmobiliaria 7,465 23 317,683
Fondo de Inversión en Rentas de Bienes
Inmuebles (FIRBI) - AC Capitales Renta 22,433) 53 23,475,000
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Sociedad administra (4) dos fondos de oferta
privada. Al 31 de marzo de 2022, los fondos de inversión de oferta privada administrados por la
Sociedad presentan un patrimonio total de US$11,382 mil y S/335,452 mil (al 31 de diciembre de 2021,
el patrimonio total de los fondos administrados asciende a US$10,508 mil y S/354,605 mil).
Firmado Digitalmente por: Firmado Digitalmente por:

LIZARDO DIOMEDES MIRANDA JOSE LEONCIO JIMENEZ YAGER
ALZAMORA Fecha: 02/05/2022 06:04:25 p.m.
Fecha: 02/05/2022 06:02:15 p.m.
El objeto de cada fondo de inversión público se detalla a continuación:
Fondo . Principales características de inversión .
(i) Fondo de Inversión Multirenta Se encarga de realizar inversiones en el sector

Inmobiliaria inmobiliario del Perú, directamente o a través de
empresas inmobiliarias y/o contratos de asociación
en participación u otras formas asociativas.
(ii) Fondo de Inversión en Se encarga de realizar inversiones en el sector

Rentas de Bienes inmobiliario del Perú, principalmente a través de la
Inmuebles (FIRBI) - AC adquisición de inmuebles o derechos económicos
Capitales Renta sobre inmuebles, que generen rentas inmobiliarias.
(c) Aprobación de estados financieros -
Los estados financieros de la Sociedad al 31 de marzo de 2022 han sido autorizados por la Gerencia
el 31 de marzo de 2022. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2021 han sido aprobados por
la Junta General de Accionistas el 31 de marzo de 2022.
2 BASES DE PREPARACIÓN Y RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
A continuación, se presentan los principales principios y prácticas contables utilizados en la

preparación de los estados financieros de la Sociedad:
2.1 Bases para la preparación y presentación -
Los estados financieros de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”) emitidas por International Accounting
Standars Board (IASB) vigentes al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021. La información
contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad, la cual
manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad las NIIF emitidas por el IASB.
La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

Sociedad que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad las NIIF emitidas por el
IASB.
Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, a partir de los registros
de contabilidad mantenidos por la Sociedad, excepto por las inversiones a valor razonable con
cambios en resultados e inversiones inmobiliarias; las cuales han sido medidos a su valor razonable.
Los estados financieros adjuntos se presentan en soles (moneda funcional y de presentación) y todos
los valores están redondeados a miles de soles (S/ (000)), excepto cuando se indique lo contrario.
La preparación de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados
contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de
las políticas contables de la Sociedad.
2.2 Resumen de principios y prácticas contables significativas -
Las siguientes son las políticas contables significativas aplicadas por la Sociedad en la preparación y
presentación de sus estados financieros:
-8-
(a) Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medición posterior -
Un instrumento financiero es cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de una

entidad y a un pasivo financiero o instrumento patrimonial de otra entidad.
(i) Activos financieros -
Reconocimiento y medición inicial -
Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como medidos al

costo amortizado, al valor razonable con cambios en otros resultados integrales, y al valor
razonable con cambios en resultados.
La clasificación de activos financieros al momento del reconocimiento inicial depende de las

características de los flujos de caja contractuales del activo financiero y el modelo de negocios de
la Sociedad para manejarlos. Con la excepción de las cuentas por cobrar comerciales que no
contienen un componente financiero significativo o por las cuales la Sociedad ha aplicado el
expediente práctico, la Sociedad mide inicialmente un activo financiero a su valor razonable más,
en el caso de un activo financiero que no está al valor razonable con cambios en resultados, los
costos de transacción. Las cuentas por cobrar que no contienen un componente financiero
significativo o por las cuales la Sociedad no ha aplicado el expediente práctico son medidas al
precio de transacción determinada según la NIIF 15.
Para que un activo financiero sea clasificado y medido al costo amortizado o al valor razonable con
cambios en otros resultados integrales, se necesita que dé lugar a flujos de caja que son
“únicamente pagos de principal e intereses (PPI)” originado por el importe principal vigente. Esta
evaluación se refiere como la prueba de PPI y es efectuada a nivel de cada instrumento.
El modelo de negocios de la Sociedad para manejar activos financieros se refiere a como maneja
sus activos financieros para generar flujos de caja. El modelo de negocios determina si los flujos
de caja resultarán de cobrar los flujos de caja contractuales, vender los activos financieros, o
ambos.
Medición posterior -
Para propósitos de la medición posterior, los activos financieros se clasifican en las siguientes
categorías:
- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda).

- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales con traslado
de ganancias y pérdidas acumuladas (instrumentos de deuda).
- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales que no se
trasladan a ganancias y pérdidas cuando se dan de baja (instrumentos de patrimonio).
- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.
Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda) -
La Sociedad mide los activos financieros al costo amortizado si se cumplen las siguientes
condiciones:
- El activo financiero se posee con el objetivo de mantener activos financieros para cobrar flujos
de caja contractuales; y
- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a flujos de
caja que sólo son pagos de principal e intereses sobre el importe principal pendiente.
Los activos financieros al costo amortizado son posteriormente medidos usando el método de
interés efectivo y están sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas son reconocidas en utilidades
o pérdidas cuando el activo es dado de baja, modificado o deteriorado.
-9-
Los activos financieros de la Sociedad mantenidos al costo amortizado incluyen cuentas por cobrar
comerciales y préstamos a terceros.
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados -
La Sociedad mide sus activos financieros a valor razonable con cambios en resultados a menos
que no pueda ser medido a costo amortizado o a valor razonable con cambio en resultados
integrales. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen las
inversiones financieras en participaciones de cuotas de fondos de inversión.
Los cambios en el valor razonable de estos activos son registrados en el estado de resultados
integrales.
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Sociedad no posee activos financieros al

valor razonable con cambios en otros resultados integrales.
Baja en cuentas -
Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de

activos financieros similares) se da de baja en cuentas, es decir, se elimina del estado de situación
financiera, cuando:
- Han expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el
activo; o
- La Sociedad ha transferido sus derechos para recibir los flujos de efectivo generados por el
activo, o ha asumido una obligación de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de
efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de intermediación; y (a) la
Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad del activo; o (b) la Sociedad no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero ha transferido el control del
activo.
Cuando la Sociedad ha transferido sus derechos de recibir los flujos de efectivo generados por el
activo, o se ha celebrado un acuerdo de intermediación, la Sociedad evalúa si ha retenido, y en
qué medida, los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. Cuando la Sociedad no
ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad
del activo, ni ha transferido el control del activo, la Sociedad continúa reconociendo contablemente
el activo transferido. En ese caso, la Sociedad también reconoce el pasivo relacionado. El activo
transferido y el pasivo relacionado se miden de manera tal que reflejen los derechos y
obligaciones que la Sociedad ha retenido.
Deterioro del valor de los activos financieros -
La Sociedad reconoce una provisión por pérdida de crédito esperada (PCE) para todos los
instrumentos de deuda no mantenidos al valor razonable con cambios en resultados.
Para cuentas por cobrar comerciales, la Sociedad aplica un enfoque simplificado al calcular la
PCE. Por lo tanto, la Sociedad no monitorea los cambios en el riesgo de crédito, en vez de esto,
reconoce una provisión por deterioro en base a la “PCE durante toda la vida” en cada fecha de
reporte. La Sociedad ha establecido una matriz de provisión que se basa en la experiencia de
pérdida histórica, ajustada por factores esperados específicos a los deudores y al entorno
económico.
La Sociedad considera que un activo financiero presenta incumplimiento cuando los pagos
contractuales tienen un atraso. Sin embargo, en ciertos casos, la Sociedad podría considerar que
un activo financiero presenta incumplimiento cuando información interna o externa indica que es
- 10 -
improbable que la Sociedad reciba los importes contractuales adeudados antes de que la
Sociedad ejecute las garantías recibidas. Un activo financiero es castigado cuando no hay
expectativa razonable de recuperar los flujos de caja contractuales.
(ii) Pasivos financieros -
Reconocimiento y medición inicial -
Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como pasivos

financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos, cuentas por pagar, o como
derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según
corresponda.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en el caso de
los préstamos y cuentas por pagar, netos de los costos de transacción directamente atribuibles.
Los pasivos financieros incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas, deudas y préstamos
que devengan interés e instrumentos financieros derivados.
Medición posterior -
La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según se describe a

continuación:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -
Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos
financieros mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados al momento de su
reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados.
Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el
propósito de negociarlos en un futuro cercano; las ganancias o pérdidas relacionadas con estos
pasivos se reconocen en resultados. Esta categoría también incluye los instrumentos financieros
derivados tomados por la Sociedad y que no se designan como instrumentos de cobertura eficaces
según lo define la NIIF 9.
Los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al valor

razonable con cambios en resultados se designan como tales a la fecha de su reconocimiento
inicial únicamente si se cumplen los criterios definidos en la NIIF 9.
La Sociedad no ha designado pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados.
Deudas y préstamos que devengan interés -
Después del reconocimiento inicial, las deudas y préstamos que devengan interés se miden
posteriormente por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las
ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados integrales cuando los pasivos se
dan de baja, como así también a través del proceso del devengado de los intereses aplicando el
método de la tasa de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición

y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La
amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como costo financiero en el estado de
resultados integrales.
Por lo general, esta categoría aplica a las deudas y préstamos corrientes y no corrientes que
devengan interés. Ver la nota 10 para más información.
- 11 -
Baja en cuentas -
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación ha sido pagada o cancelada, o haya

vencido. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo
prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o cuando las condiciones de un pasivo
existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja
del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo. La diferencia en los importes
respectivos en libros se reconoce en el estado de resultados integrales.
(iii) Compensación de activos y pasivos financieros -
Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación y se presentan netos en el estado
de situación financiera, solamente si existe en ese momento un derecho legalmente exigible de
compensar los importes reconocidos, y existe la intención de liquidarlos por el importe neto, o de
realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.
(b) Clasificación de partidas en corrientes y no corrientes -
La Sociedad presenta los activos y pasivos en el estado de situación financiera clasificados como
corrientes y no corrientes.
Un activo se clasifica como corriente cuando la entidad:
- Espera realizar un activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo normal de

operación.
- Mantiene el activo principalmente con fines de negociación.
- Espera realizar el activo dentro de los doce meses después del periodo sobre el que se
informa; o
- El activo es efectivo o equivalente de efectivo a menos que éste se encuentre restringido y
no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por un periodo mínimo de
doce meses después del cierre del periodo sobre el que se informa.
Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.
Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:
- Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación.

- Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación.
- El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre del periodo
sobre el que se informa; o
- No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos,
los doce meses siguientes a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.
Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes.
(c) Transacciones en moneda extranjera -
La Gerencia considera al Sol como su moneda funcional y de presentación, debido a que refleja
la naturaleza de los eventos económicos y las circunstancias relevantes para la Sociedad. En
este sentido, se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una
moneda diferente a la moneda funcional.
Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional

usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos
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monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda
funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Las
ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas
transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los
tipos de cambio de la fecha del estado de situación financiera, son reconocidas en el rubro
“Diferencia en cambio, neta”, en el estado de resultados integrales.
Los activos y pasivos no monetarios determinados en moneda extranjera son trasladados a la

moneda funcional al tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la transacción.
(d) Efectivo y equivalente de efectivo -
Para fines de preparación y presentación del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalente
de efectivo corresponden a los rubros de fondos fijos, cuentas corrientes y cuentas de ahorro, el
cual incluye depósitos a plazo con vencimiento original menor a 90 días; todos ellos registrados
en el estado de situación financiera las cuales no están sujetas a un riesgo significativo de
cambios en su valor razonable.
(e) Inversiones inmobiliarias -
Las inversiones inmobiliarias comprenden las propiedades terminadas y las propiedades en

construcción o remodelación mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas.
Las inversiones inmobiliarias se miden inicialmente al costo de adquisición, incluyendo los costos
de transacción. Los costos de transacción incluyen los impuestos de transferencia, los honorarios
profesionales por servicios legales y las comisiones por la compra de inmuebles, si fuera el caso.
El importe en libros también incluye el costo de reemplazar parte de una inversión inmobiliaria
existente en el momento en que dichos costos se incurren, si los criterios de reconocimiento se
cumplen.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, las inversiones inmobiliarias se miden por su valor
razonable, el que refleja las condiciones del mercado a la fecha de cierre del periodo sobre el que
se informa. Las ganancias y pérdidas que surgen de los cambios en los valores razonables de las
inversiones inmobiliarias se incluyen en el estado de resultados integrales en el período en el que
ocurren. Los valores razonables se determinan anualmente por un valuador externo
independiente de reconocido prestigio.
Se realizan transferencias a o desde las inversiones inmobiliarias solamente cuando exista un

cambio en el uso del activo. Para el caso de una transferencia desde una inversión inmobiliaria
hacia un componente de inmuebles, mobiliario y equipo, el costo atribuido tomado en cuenta para
su posterior contabilización es el valor razonable del activo a la fecha del cambio de uso. Si un
componente de inmuebles, mobiliario y equipo se transfiere a una inversión inmobiliaria, la
Sociedad contabiliza el activo hasta la fecha del cambio de uso de acuerdo con la política contable
establecida para los inmuebles, mobiliario y equipo; cualquier diferencia entre el costo neto y el
valor razonable debe ser tratado de la misma forma que una revaluación de acuerdo a la NIC 16.
Las inversiones inmobiliarias se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando las
inversiones inmobiliarias se retiran del uso en forma permanente, y no se espera recuperar
beneficio económico alguno de su venta. La diferencia entre el ingreso neto procedente de la
venta y el importe en libros del activo se reconoce en el estado de resultados integrales en el
período en el que el activo fue dado de baja.
(f) Inmuebles, mobiliario y equipos -
Los inmuebles, mobiliario y equipos son registrados a su costo histórico de adquisición, menos la
depreciación acumulada y deterioro del activo, de ser aplicable. El costo histórico de adquisición
incluye los gastos que son directamente atribuibles. Los costos de mantenimiento y reparación se
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cargan a resultados, toda renovación y mejora significativa se capitaliza únicamente cuando es
probable que la Sociedad obtenga beneficios económicos futuros que excedan el rendimiento
estándar originalmente evaluado para el uso de las inmuebles, mobiliario y equipo adquiridos.
Para los componentes significativos de inmuebles, mobiliario y equipos que deben ser
reemplazados periódicamente, la Sociedad da de baja el componente reemplazado y se reconoce
el componente nuevo con su correspondiente vida útil y depreciación. Del mismo modo, cuando
se efectúa una inspección de gran envergadura, el costo de la misma se reconoce como un
reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento. Todos los
demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se reconocen como gasto en el estado
de resultados integrales a medida que se incurren.
La depreciación se calcula en forma lineal a lo largo de las vidas útiles estimadas de los activos,
tal como se muestra a continuación:
Años
Edificios 33
Muebles y enseres 10
Equipos diversos 4
Unidades de transporte 5
Una partida de inmuebles, mobiliario y equipo y cualquier parte significativa inicialmente

reconocida, es dada de baja, cuando es vendida o cuando no se espera beneficios económicos
futuros de su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida que surja producto de la baja de estos
bienes (calculada como la diferencia entre el importe neto recibido de la disposición del activo y
su importe neto en libros) es incluida en el estado de resultados integrales.
El valor residual de los activos, la vida útil y el método de depreciación seleccionado son revisados
periódicamente por la Gerencia para asegurar que éstos sean consistentes con el beneficio
económico actual y las expectativas de vida.
(g) Deterioro del valor de los activos de larga duración -
El valor neto en libros de inmuebles, mobiliario y equipos son revisados para determinar si no
existe un deterioro. En cada ejercicio, la Sociedad evalúa la existencia de indicios de posible
deterioro de valor de los activos no corrientes. Si existen tales indicios, la Sociedad estima el valor
recuperable del activo, siendo este el mayor entre el valor razonable, menos los costos de venta,
y el valor en uso. Cuando el valor recuperable de un activo está por debajo de su valor neto
contable, se considera que existe deterioro del valor.
(h) Impuestos -
Impuesto a las ganancias corriente -
El impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de la renta imponible determinada
para fines tributarios, la cual es determinada utilizando criterios que difieren de los principios
contables que utiliza la Sociedad y es presentada en el estado de resultados integrales.
Impuesto a las ganancias diferido -
El impuesto a las ganancias diferido refleja el efecto de las diferencias temporales entre los saldos
de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y
pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se espera aplicar a la renta
imponible en los años en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medición de los
activos y pasivos diferidos reflejan las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la
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Sociedad espera, a la fecha del estado de situación financiera, recuperar o liquidar el valor de sus
activos y pasivos.
El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha de cierre del
periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea probable la existencia
de suficiente ganancia imponible futura para permitir que esos activos por impuesto diferido sean
utilizados total o parcialmente. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se reevalúan en
cada fecha de cierre del período sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se
torne probable la existencia de ganancias imponibles futuras que permitan recuperar dichos
activos por impuesto diferido no reconocidos con anterioridad.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera se
apliquen en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas
impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de cierre del periodo sobre el que
se informa, o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a esa fecha.
El impuesto diferido se reconoce con relación a la partida que lo origina, ya sea en resultados
integrales o directamente en el patrimonio.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente
exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a la renta, y si los impuestos diferidos
se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma jurisdicción fiscal.
Impuesto general a las ventas -
Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el monto
de impuesto general a las ventas, salvo:
- Cuando el Impuesto General a las Ventas (IGV) incurrido en una adquisición de activos o
servicios no resulta recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso el IGV se reconoce como
parte del costo de adquisición del activo o como parte de la partida del gasto, según
corresponda;
- Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estén expresadas incluyendo el importe de
impuestos sobre las ventas.
- El importe neto del IGV que se pueda recuperar de la autoridad fiscal o que se le deba pagar,
se incluye como parte de las otras cuentas por cobrar o por pagar en el estado de situación
financiera.
(i) Reconocimiento de los ingresos -
Los ingresos de las actividades ordinarias se reconocen en la medida que sea probable que los
beneficios económicos fluyan a la Sociedad y que los ingresos se puedan medir de manera fiable,
independientemente del momento en el que el pago se ha realizado. Los ingresos se miden por
el valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones
de pago definidas contractualmente.
- Ingresos por administración de fondos de inversión:
La Sociedad obtiene ingresos procedentes de la comisión fija y variable por la administración

de fondos de inversión y se reconocen en función al patrimonio neto y la rentabilidad que
generan las inversiones realizadas como parte de la gestión de la Sociedad, respectivamente.
Estos se encuentran establecidos en los Reglamentos de Participación de cada Fondo de
Inversión.
A continuación, se detallan las cuatro etapas que se toman en consideración para el

reconocimiento de los ingresos:
- 15 -
(i) Obligación de desempeño y momento del reconocimiento de ingresos -
Los ingresos de la Sociedad provienen de los servicios de administración de fondos de

inversión reconocidos a lo largo del tiempo a lo largo y se reconoce el ingreso cuando se
presta el servicio.
(ii) Determinación del precio de la transacción -
Los ingresos por servicios de administración corresponden a comisiones fijas y variables

y se determinan en función al patrimonio neto y la rentabilidad que generan las
inversiones en los Fondos. Esto se encuentra establecido en los Reglamentos de
Participación de cada Fondo.
(iii) Asignación de precios entre las obligaciones de desempeño -
La Sociedad satisface una única obligación de desempeño; por lo tanto, el precio de

contrato es asignado directamente a ella.
- Ingresos por arrendamientos
Los ingresos procedentes de los arrendamientos operativos sobre las inversiones

inmobiliarias se contabilizan en forma lineal a lo largo del plazo de arrendamiento y se
clasifican como ingresos de actividades ordinarias en el estado de resultado integral,
debido a su naturaleza operativa.
(j) Reconocimiento de costos y gastos -
Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en
que se pagan, y se registran en los periodos con los cuales se relacionan.
(k) Provisiones -
Se reconoce una provisión sólo cuando la Sociedad tiene una obligación presente (legal o
implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para su
liquidación y pueda hacerse una estimación confiable del monto de la obligación. Las provisiones
se revisan en cada período y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha
del estado de situación financiera.
Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el
valor presente de los desembolsos que se espera incurrir para cancelarla.
Cuando la Sociedad espera que una parte o el total de la provisión sea recuperada, dicho
recupero es reconocido como activos, siempre que se tenga la certeza del recupero. El importe
provisionado es presentado en el estado de resultados integrales neto del recupero.
(l) Contingencias -
Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros ocurran
o no. La determinación de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio del juicio y el
cálculo de estimados de los resultados de eventos futuros.
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera que es
probable que se confirmen en el tiempo y puedan ser razonablemente cuantificados; en caso
contrario, sólo se revelan en notas a los estados financieros a menos que su probabilidad sea
remota.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan cuando su
grado de contingencia es probable.
- 16 -
(m) Medición al valor razonable -
La Sociedad mide los instrumentos a valor razonable con cambios en resultados, así como sus
activos no financieros tales como las inversiones inmobiliarias; al valor razonable en cada fecha
del estado de situación financiera.
El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría al transferir
un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de un mercado a la fecha de medición.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los participantes en
el mercado usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los participantes en el
mercado actúan en su mejor interés económico. La Sociedad utiliza técnicas de valuación que
son apropiadas en las circunstancias y por las cuales tiene suficiente información disponible para
medir el valor razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el
uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores razonables en los
estados financieros son clasificados dentro de la jerarquía de valor razonable, descrita a
continuación, en base al nivel más bajo de los datos usados que sean significativos para la
medición al valor razonable como un todo:
- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos
idénticos.
- Nivel 2 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición al valor razonable es directa o indirectamente
observable.
- Nivel 3 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición al valor razonable no es observable.
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados financieros sobre
una base recurrente, la Sociedad determina si se han producido transferencias entre los diferentes
niveles dentro de la jerarquía mediante la revisión de la categorización al final de cada período de
reporte.
La Gerencia determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor razonable

recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia analiza los movimientos en los
valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas contables
de la Sociedad.
Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, la Sociedad ha determinado las clases
de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, características y riesgos y el nivel de la
jerarquía de valor razonable tal como se explicó anteriormente.
(n) Beneficios a los empleados -
(i) Participación en las utilidades -
La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por la participación legal de los trabajadores en

las utilidades de la Sociedad. La participación de los trabajadores en las utilidades se calcula
aplicando la tasa de 5 por ciento a la materia imponible determinada de acuerdo con la
legislación del impuesto a la renta vigente. La participación de los trabajadores corresponde
a un gasto operativo y coma tal se reconoce como un elemento del costo operacional y como
gastos de ventas y de administración, según corresponda.
(ii) Gratificaciones -
- 17 -
La Sociedad reconoce el gasto por gratificaciones de su personal contratado y su
correspondiente pasivo sobre las bases de las disposiciones legales vigentes en el país.
(iii) Compensación por tiempo de servicios -
La compensación por tiempo de servicios del personal de la Sociedad corresponde a sus

derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislación vigente la que se tiene
que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de
mayo y noviembre de cada año.
La compensación por tiempo de servicios del personal es equivalente a media remuneración

vigente a la fecha de cada depósito. La Sociedad no tiene obligaciones de pago adicionales
una vez que efectúa los depósitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho.
(iv) Vacaciones -
Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado. La provisión
por la obligación estimada por vacaciones anuales del personal resultante de servicios
prestados por los empleados se reconoce en la fecha del estado de situación financiera.
(o) Hechos posteriores -
Los hechos posteriores al cierre del período que proveen información adicional sobre la situación
financiera de la Sociedad y que tenga relación con eventos ocurridos y registrados a la fecha del
estado de situación financiera (eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los
hechos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en las notas a los
estados financieros.
2.3 Juicios, estimados y supuestos contables significativos -
La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y
supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposición de activos y
pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como las cifras reportadas de ingresos
y gastos por los años terminados el 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021.
Los estimados más significativos considerados por la Gerencia en relación con los estados financieros
se refieren básicamente a:
- Valor razonable de las inversiones inmobiliarias, nota 2.2(e) y (m).

- Valor razonable de las inversiones al valor razonable con cambios en resultados, nota 2.2(a)(i) y
(m).
- Activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido, nota 2.2(i).
La Gerencia considera que las estimaciones incluidas en los estados financieros de la Sociedad se
efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la
fecha de preparación de estos; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones
incluidas en los estados financieros.
2.4 Cambios en las políticas contables y en revelaciones. -
Las siguientes normas contables (NIIF), modificaciones a normas e interpretaciones son vigentes a
partir del 01 de enero de 2021, y no han tenido impacto en los estados financieros de la Sociedad:
- Reforma de las Tasas de Interés de Referencia, enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4
y NIIF 16. En agosto de 2020, el IASB efectuó enmiendas las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y
- 18 -
NIIF 16 para tratar aspectos que pueden surgir por la reforma de las tasas de interés de
referencia, incluyendo la sustitución de una tasa de referencia con una alternativa.
- Enmiendas a la NIIF 4, “Contratos de Seguro”, diferimiento de NIIF 9. Estas enmiendas difieren

la aplicación de la NIIF 17 hasta el 1 de enero de 2023 y modifican la fecha de uso de la exención
temporal de no aplicar la NIIF 9, “Instrumentos Financieros”, contenida en la NIIF 4, hasta el 1
de enero de 2023. Dada la naturaleza del negocio, estas enmiendas no tendrán impacto sobre
los estados financieros de la Sociedad.
Los siguientes pronunciamientos contables son de aplicación obligatoria a partir de los períodos
iniciados al 01 de enero de 2022:
- Modificaciones a la NIC 37-Contratos Onerosos-Costo de cumplimiento de un contrato.

- Modificaciones a la NIC 16-Propiedad, Planta y Equipos -Ingresos antes del uso previsto.
- Modificaciones a la NIIF 3- Referencia al Marco Conceptual
- Modificación a la NIIF 1: Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información
Financiera.
- Mejoras anuales a las NIIF, ciclo 2018 - 2020
La adopción de estas modificaciones no tuvieron impacto en los estados financieros y no se espera

que tenga futuros impactos en la Sociedad.
2.5 Normas emitidas, pero aún no efectivas. -
Las siguientes modificaciones a normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para
periodos que comienzan desde el o después del 1 de enero de 2022 y que no han sido adoptadas en
forma anticipada:
- Modificación a la NIIF 16: “Arrendamientos”, sobre las concesiones de rentas asociadas a

COVID-19. La aplicación práctica podía ser originalmente aplicada a concesiones de rentas
otorgadas hasta el 30 de junio de 2021; sin embargo, posteriormente, se extendió esta fecha
hasta el 30 de junio de 2022.
- Modificaciones a la NIC 1: Presentación de Estados Financieros, sobre la clasificación de

pasivos como corrientes o no corrientes y sobre las divulgaciones de políticas contables. Se
precisa las divulgaciones de las políticas contables materiales. Efectivas para periodos anuales
que comienzan el 1 de enero de 2023.
- Modificaciones a la NIC 8: Políticas contables cambios en las estimaciones contables y errores,

sobre precisiones en la definición de estimaciones contables. Efectivas para periodos anuales
que comienzan el 1 de enero de 2023.
- Modificaciones a la NIC 12: Impuesto a las Ganancias, precisiones sobre el impuesto diferido
relacionado con activos y pasivos surgidos de una única transacción. Efectivas para periodos
anuales que comienzan el 1 de enero de 2023.
- Modificaciones a la NIIF 10 y NIC 28, relacionadas con precisiones sobre la venta o contribución
de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto. En proceso de definirse la
fecha de vigencia de estas modificaciones.
La Gerencia está evaluando el impacto que las modificaciones a normas e interpretaciones puedan
tener sobre los estados financieros de la Sociedad. Asimismo, la Gerencia estima que estas normas
no tendrán impactos significativos sobre los estados financieros.
- 19 -
3 TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre publicados
por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondo de Pensiones.
Al 31 de marzo de 2022, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las
transacciones en dólares estadounidenses fueron de S/3.695 para la compra y S/3.701 para la venta
(S/3.975 para la compra y S/3.998 para la venta al 31 de diciembre de 2021).
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Sociedad tenía los siguientes activos y pasivos
monetarios en dólares estadounidenses:
Marzo Diciembre
2022 2021
US$(000) US$(000)
Activos
Efectivo y equivalente de efectivo 105 172
Depósito a plazo al vencimiento
Cuentas por cobrar comerciales 6
Cuentas por cobrar diversas 253 253
364 426
Pasivos
Otras cuentas por pagar 28 38
28 38
Posición activa neta 336 387
La Gerencia de la Sociedad ha decidido asumir el riesgo de cambio que genera su posición en

moneda extranjera, por lo que no ha realizado operaciones de cobertura con productos derivados. El
análisis sensibilidad de la posición de detallan en la Nota 22.
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Sociedad ha registrado una pérdida neta por
diferencia en cambio ascendente a S/ 125 mil y S/170 mil, respectivamente, las cuales se incluyen en
el rubro “Diferencia en cambio, neta” del estado de resultados integrales.
4 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO
A continuación, se presenta la composición del rubro:
Marzo Diciembre
2022 2021
S/ 000 S/ 000
Cuentas corrientes bancarias (a) 18 8

Cuentas de ahorro (b) 561 689
- 20 -
Depósito a plazo (c) 2,025 2,017
2,605 2,714
(a) La Sociedad mantiene sus cuentas corrientes en soles y en dólares estadounidenses en

diversas entidades financieras locales, son de libre disponibilidad y no generan intereses.
(b) Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, corresponden a cuentas de ahorro

constituidas en el Banco Scotiabank en soles y dólares estadounidenses, cuyas tasas fueron
0.30 por ciento y 0.15 por ciento, respectivamente.
(c) Al 31 de marzo de 2022, corresponde principalmente a dos depósitos a plazo por S/1,012 y
S/1,013 mantenidos en el Banco Interamericano de Finanzas, el cual genera intereses a una tasa
promedio anual de 0.15 y 1.95 por ciento, respectivamente, y tienen vencimiento el día 16 de abril
de 2022. Al 31 de diciembre de 2021, corresponde principalmente a dos depósitos a plazo por
S/1,006 y S/1,011 mantenidos en el Banco Interamericano de Finanzas, el cual genera intereses
a una tasa promedio anual de 0.15 y 1.95 por ciento, respectivamente, y tienen vencimiento el día
16 de enero de 2022.
5 DEPOSITO A PLAZO AL VENCIMIENTO
Al 31 de marzo de 202 y 31 de diciembre 2021, la Sociedad no mantiene depósitos a plazo con

vencimientos mayores de 90 días.
6 OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Marzo Diciembre
2022 2021
S/ 000 S/ 000
Reembolsos de gastos (a) 932 1,004

Saldo a favor de impuesto a las ganancias 0 0
Saldo a favor de impuesto a las ventas 0 27
Cuentas por cobrar por arrendamientos 0 0
Préstamos al personal 20 1
Reclamaciones a terceros 2 2
Cuenta detracción, Banco de la Nación 119 10
Otros 43 8
Saldo final 1,116 1,053
(a) Al 31 de marzo 2022 y 31 de diciembre de 2021, corresponde a los desembolsos realizados

para cubrir gastos preoperativos de fondos administrados por la Sociedad y los cuales les
serán reembolsados durante el año 2022.
7 INVERSIONES FINANCIERAS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS

Participaciones . Valor razonable al 31 de

Marzo Diciembre Marzo Diciembre
2022 2021 2022 2021
- 21 -
Cuotas % Cuotas % S/ 000 S/ 000
Fondos de inversión administrados por
la Sociedad
Fondo de inversión privado-Inmobiliario (a) 1,344,971 1,344,971 4,122 4,407
Fondo de inversión privados-Infraestructura (b) - - - -
Fondos mutuos -
Scotia Fondo Cash $ (c) 73,906 73,906 2,377 4,880
Scotia Depósito Disponible $ (c) 110,928 110,928 4,910
6,499 14,197
(a) Al 31 de marzo de 2022 y al 31 de diciembre de 2021, corresponden a una inversión realizada

por la Sociedad en cuotas de un fondo de inversión privado inmobiliario en cumplimiento de sus
compromisos de inversión ante sus partícipes, de acuerdo con la normativa vigente en la cual
mantiene. Estas cuotas fueron adquiridas a su valor nominal de US$ 1.00 por cuota, que
corresponde al 1.25 por ciento del total de participación en el fondo, de acuerdo con el
compromiso contraído con los partícipes del Fondo. Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre
de 2021, el valor de cada cuota en el fondo de inversión es de US$0.8294 y US$0.8243,
respectivamente.
Al 31 de marzo de 2022, la Sociedad reconoció una pérdida de S/285 mil y una ganancia de S/414
mil, respectivamente, que se presentan en la cuenta “Cambios del valor razonable de las
inversiones financieras” del estado de resultados integrales.
(b) Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Sociedad mantiene participaciones en (2)

dos fondos de inversión de oferta privada en cumplimiento de sus compromisos de inversión ante
sus partícipes y de acuerdo con la normativa vigente. Asimismo, al 31 de marzo de 2022 y 31 de
diciembre de 2021 el valor razonable de la inversión en estos fondos es cero debido a que aún
no se ha iniciado los proyectos de inversión, por lo que el valor de la participación en cada uno
fue provisionado en su totalidad. Durante el año 2022 y 2021, estos fondos de inversión aún no
han realizado inversiones.
(c) Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021 la Sociedad ha realizado inversiones en cuotas
de participación de fondos mutuos en dólares, cuyos saldos en esas fechas asciende a US$643
mil (equivalentes a S/2.377 mil) y US$2,422 mil (equivalentes a S/9,790 mil), respectivamente. Al
31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Sociedad ha reconocido una pérdida de S/321
mil y una ganancia de S/2,210 mil, respectivamente, que se presenta en la cuenta “Cambios del
valor razonable de las inversiones financieras” del estado de resultados integrales. Estos fondos,
son administrados por Scotia Fondos Sociedad Administradora de Fondos Mutuos S.A.
A continuación, se presenta el movimiento del rubro:
Marzo Diciembre
2022 2021
S/ 000 S/ 000
Saldo inicial 14,197 23,579
Rescate de cuotas de participación - - 83
Compra de cuotas de participación 34
-
Rescate de cuotas de participación en fondos mutuos (7,092) (11,736)
Compra de cuotas de participación en fondos mutuos - -
Cambio en el valor razonable (639) 2,437
Saldo final 6,499 14,197
- 22 -
8 INVERSIONES INMOBILIARIAS
A continuación, se presenta el movimiento y la composición del rubro:
(Pérdida)
ganancia por
ajuste en el
Saldo valor
Ubicación inicial Adiciones razonable Saldo final
S/ 000 S/ 000 S/ 000 S/ 000
Al 31 de Marzo de 2022
Asia, Lima 409 - - 409
Estadio monumental
Palco Suite Ate, Lima 101 - - 101
Miraflores,
Edificio Apoyo 3,530 - 3,530
Lima
4,040 - - 4,040
Al 31 de Diciembre de 2021
Terreno Asia, Lima 409 - - 409
Estadio monumental
Palco Suite Ate, Lima 101 - - 101
Miraflores,
Edificio Apoyo 3,109 421 3,530
Lima
3,619 421 - 4,040
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, estos inmuebles fueron tasados por peritos
independientes acreditados con reconocida y relevante calificación profesional, inscritos en el
Registro de Peritos Valuadores (REPEV) de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), quiénes
determinaron el valor estimado de mercado sobre la base de las tasaciones a valor comercial.
Al 31 de marzo de 2022 y 31 diciembre de 2021, la inversión inmobiliaria en el Piso 2 el “Edificio
Apoyo” se encuentra disponible en alquiler. Al 31 de diciembre de 2021 ha generado rentas por
alquiler a un tercero (B2B Miraflores S.A.C. desde el 15 de enero de 2020) por S/83 mil. Estos ingresos
se presentan en la cuenta “Ingresos por alquileres de inmuebles” del estado de resultado integrales.
Al 29 de setiembre de 2021 se resolvió el contrato con B2B por mutuo acuerdo encontrándose
disponible en alquiler desde esa fecha.
9 INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO, NETO
A continuación, se presenta el movimiento y la composición del rubro:
Muebles Unidades
Equipos Unidades
y de
por
Terrenos Edificios enseres diversos transporte Total
recibir
S/ 000 S/ 000 S/ 000 S/ 000 S/ 000 S/ 000 S/ 000
Costo
Saldos al 1 de enero de 2021 1,521 1,915 178 386 302 4,302
Adiciones - 21 - 14 35
Retiros -90 -90
Saldos al 31 de diciembre de 2021 1,521 1,936 178 400 212 4,247
- 23 -
Adiciones - - 142 142
Saldos al 31 de marzo de 2022 1,521 1,936 178 400 212 142 4,389
Depreciación acumulada
Saldos al 1 de enero de 2021 - 184 86 272 218 761
Adiciones, nota 16(a) 38 8 26 37 109
Reclasificaciones-Ajustes 9 -9 -43 -43
Saldos al 31 de diciembre de 2021 222 103 289 212 827
Adiciones, nota 16(a) 10 1 7 0 18
Saldos al 31 de marzo de 2022 232 104 296 212 845
Valor neto al 31 de marzo de
1,521 1,704 74 104 0 142 3,544
2022
Valor neto al 31 de diciembre de
1,521 1,714 75 111 0 0 3,420
2021
(a) En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con el estándar
utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el riesgo de
eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos
que posee la Sociedad.
(b) La Gerencia de la Sociedad evalúa periódicamente el recupero de sus activos fijos con la
finalidad de identificar la existencia de algún deterioro que deba registrar.
(c) Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Gerencia de la Sociedad considera que no

se requiere registrar ninguna pérdida por deterioro de los activos de extensa vida útil.
10 OBLIGACIONES FINANCIERAS
Total Corriente No Corriente

Tasa
Marzo Diciembre Marzo Diciembre Marzo Diciembre
de
interés
Vencimiento 2022 2021 2022 2021 2022 2021
anual
% S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000
Préstamo mediano plazo

3.65 Jun-25 2,150 2,301 618 612 1,532 1,689
(c)
2,150 2,301 618 612 1,532 1,689
(a) En 13 de mayo de 2020, la Sociedad recibió un préstamo por S/2,550 mil del Banco de Crédito
del Perú a un plazo de 36 meses y con 12 meses de periodo de gracia, el cual se encuentra dentro
del marco del programa de garantías del gobierno nacional “Reactiva Perú”. Este programa fue
creado por el Gobierno Peruano mediante Decreto Legislativo No.1455 y modificatorias, con la
finalidad de asegurar la continuidad en la cadena de pagos, otorgando garantías a las empresas
a fin de que estas puedan acceder a créditos de capital de trabajo otorgados por las instituciones
financieras del Perú, y puedan cumplir con sus obligaciones de corto plazo con sus trabajadores
y proveedores de bienes y servicios. La Sociedad ha destinado los recursos recibidos por el
préstamo para para atender las necesidades de liquidez que se encuentra enfrentando por el
impacto de la pandemia por COVID-19. Entre las principales obligaciones adquiridas por la
Sociedad están: (i) los fondos obtenidos por la Sociedad no pueden ser utilizados para pagar
otras obligaciones financieras obtenidas bajo el mismo programa “Reactiva Perú”; y (ii) la
Sociedad no deberá distribuir dividendos ni repartir utilidades, salvo por el porcentaje
correspondiente a sus trabajadores de acuerdo con ley, durante la vigencia de este préstamo.
- 24 -
De acuerdo con las políticas contables de la Sociedad, la Gerencia ha registrado los préstamos a
su valor razonable considerando una tasa de interés de mercado de 6.0%, que es una tasa de
interés anual, considerando las características del importe, moneda y plazo, que la Sociedad
recibiría de una entidad financiera de Perú en condiciones de mercado sin considerar el programa
de garantías de gobierno. Como resultado del registro contable, la Sociedad registró en la cuenta
“Ingresos diferidos” del estado de situación financiera un importe de S/231.2 mil por el efecto de
la subvención de tasa de interés recibida a través de las garantías del gobierno nacional.
Como resultado de estas operaciones, la Sociedad reconoció en el año 2021 un gasto por interés
de S/62 mil y devengó ingresos diferidos por S/168 mil (al 31 de diciembre de 2020 reconoció un
gasto por intereses de S/80.2 mil y devengó ingresos diferidos por S/63.2 mil), los cuales se
presentan de forma neta en la cuenta “Gastos financieros” del estado de resultados integrales.
Dicho préstamo fue cancelado de manera anticipada el 14 de Junio de 2021, por lo cual se
reconoció en resultados la totalidad del ingreso diferido mantenido a esa fecha.
(b) El 8 de junio de 2021, la Sociedad recibió un préstamo transitorio por S/2,550 mil del Banco de
Crédito del Perú con las condiciones aprobadas, el mismo que se canceló el 8 de diciembre de
2021. La Sociedad aplicó dichos recursos al pago anticipado del crédito Reactiva.
(c) El 8 de diciembre 2021, la Sociedad recibió un préstamo mediano plazo por S/2,301 mil del Banco
de Crédito del Perú con una tasa del 3.65%. La Sociedad aplicó dichos recursos al pago del
préstamo recibido el 8 de Junio de 2021, ver literal (b). El préstamo tiene un plazo de 48 meses y
se amortiza en cuotas mensuales iguales. Al 31 de marzo de 2022 el saldo por pagar es de
S/.2,150
11 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Corresponden a las facturas por pagar que tienen vencimiento corriente, no devengan intereses y
están denominadas en soles y dólares estadounidenses. En opinión de la Gerencia, no existe
ningún servicio o proveedor que pudiese generar problemas operativos para la Sociedad. La
Sociedad no ha otorgado garantías por estas obligaciones.
- 25 -
12 OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Marzo Diciembre
2022 2021
S/ 000 S/ 000
Participaciones de los trabajadores 56 696

Impuesto general a las ventas 44 -
Renta de tercera categoría 356 49
Vacaciones 256 220
Dietas a los directores - 29
Renta de cuarta y quinta categoría 176 61
Compensación por tiempo de servicios 58 26
Aporte a administradoras de fondo de pensiones 33 33
Contribuciones a EsSalud 30 21
Gratificaciones por pagar 65 10
Otros menores 7 6
1,082 1,151
13 IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO
A continuación, detallamos la determinación del saldo:
Saldo al 31
Abono (cargo) Abono (cargo) Saldo al 31
de
al estado
Saldo al 01 al estado de diciembre de marzo
de
enero de
resultados de 2021 resultados de 2022
2021
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000
Activo diferido -
Vacaciones devengadas y no pagadas 44 21 65 10 75
Servicios por devengar 19 ( 11 ) 8 8 ) 0
(
Depreciación en exceso 1 0 1 0 1
Valor razonable de las inversiones inmobiliarias 36 ( 37 ) 0 0 0
Valor Razonable de las Inversiones financieras 245 ) ( 245 ) 0 ( 80 ) 80
344 ) ( 271 ) 74 82 156
Pasivo diferido -
Diferencias en tasas de depreciación ( 1040 ) 9 ( 1031 ) 2 ( 1028 )
Valor razonable de las inversiones inmobiliarias 0 ( 82 ) ( 82 )
Valor Razonable de las Inversiones
( 4 ) ( 4 ) ( 4 )
financieras
Valor razonable de las inversiones
( 273 ) ( 159 ) ( 432 ) 385 ( 47 )
mobiliarias
( 1313 ) ( 236 ) ( 1549 ) 392 ( 1157 )
Pasivo diferido, neto ( 968 ) ( 507 ) ( 1475 ) 474 ( 1,001 )
- 26 -
(a) El gasto por impuesto a las ganancias registrado en el estado de resultados se compone como
sigue:
Marzo Diciembre
2022 2021
S/000 S/000
Corriente ( 314) ( 459)

Diferido 474 ( 507)
( 160) ( 966)
A continuación, se presenta la conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con
la tasa tributaria (teórica):
Marzo Diciembre
2022 2021
S/000 % S/000 %
Utilidad antes de impuesto a

las ganancias ( 535) 100.00) 2,913) 100.00)
Impuesto a las ganancias según
tasa teórica 158 29.50 ( 859) ( 29.50)
Efecto de gastos no deducibles 2 0.45 ( 107)) ( 3.67)
Gasto por impuesto a las ) ) ) )
ganancias 160 29.95 ( 966) ( 33.17)
14 PATRIMONIO
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el capital social de la Sociedad está representado por

2,536,872 acciones comunes íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de S/1.00
por acción.
Mediante Junta General de Accionistas de fecha 29 de abril de 2020, se acordó el aumento del
capital social de la Sociedad por S/65.00 por lo que fueron emitidas, suscritas y pagadas 65
acciones por un valor nominal de S/1.00.
(b) Reserva legal -
Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo del 10% de la utilidad
distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20% del
capital. La reserva legal puede ser usada únicamente para absorber pérdidas debiendo ser
repuesta y no puede ser distribuida como dividendos, salvo en el caso de liquidación. De acuerdo
con el artículo 229º de la Nueva Ley General de Sociedades, la Sociedad puede capitalizar la
reserva legal, pero queda obligada a restituirla en el ejercicio inmediato posterior en que se
obtenga utilidades.
(c) Resultados acumulados -
Son susceptibles de ser capitalizados o pueden distribuirse como dividendos, por acuerdo de la
Junta de Accionistas. Los dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades están
afectos al Impuesto sobre el monto distribuido, de cargo de los accionistas o socios, solo aplicable
vía retención a la fuente del accionista persona natural domiciliada o no o persona jurídica no
domiciliada en el Perú. Según la Ley General de Sociedades, la distribución de dividendos debe
efectuarse en proporción al aporte de los accionistas.
- 27 -
Con fecha 11 de enero de 2012, se aprobó mediante Junta General de accionistas la distribución
de dividendos por S/6,352 mil.
Con fecha 24 de junio, 20 de agosto y 12 de noviembre de 2021, se aprobó mediante Junta

General de accionistas la distribución de dividendos por S/478 mil, S/791 mil y S/10,707 mil,
respectivamente.
Con fecha 8 de mayo de 2020, se aprobó mediante Junta General de accionistas la distribución
de dividendos por S/350 mil. Durante el año 2019, no fueron distribuidos dividendos.
Patrimonio mínimo -
De acuerdo con lo establecido en el Artículo 13 de la Ley de Fondos de Inversión y sus

Sociedades Administradoras - Decreto Legislativo No.862 y en el artículo 130 del Reglamento de
Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras - Resolución N°029-2014-SMV/01 de la
SMV, al 31 de marzo de 2022, el capital mínimo fijado para las sociedades administradoras de
Fondos de inversión asciende a S/ 1,727,890 (S/1,521,356 al 31 de diciembre de 2021)
Asimismo, el artículo 260 de la Ley del Mercado de Valores y el artículo 101 del Reglamento
establecen que el patrimonio neto en ningún caso podrá ser inferior al 0.75 por ciento de la suma
de los patrimonios de los Fondos de inversión bajo administración.
El límite máximo de patrimonio mínimo exigible a las sociedades administradoras es el

equivalente a S/3,500,000, tal como se indica en el artículo 1° de la Resolución CONASEV N°006-
2006-EF/94.10 que modifica el artículo 109° de la Resolución CONASEV No.042-2003-EF/94.10.
Al 31 de marzo de 2022 y al 31 de diciembre de 2021, el patrimonio de la Sociedad es superior a

los mencionados límites.
15 COSTO DE ADMINISTRACION DE FONDOS DE INVERSION
Marzo Diciembre Marzo

2022 2021 2021
S/ 000 S/ 000 S/ 000
Remuneraciones 895 3,401 892

Participaciones de los trabajadores, nota 12 56 696 4
Gratificaciones 133 648 163
Prestaciones de salud 113 418 117
Compensación por tiempo de servicios 74 358 92
Vacaciones 69 340 75
Remuneraciones al Directorio 34 49
Honorarios al Comité de inversiones (a) 12 129 13
Bonificaciones 9 15 3
Otros menores 24 93 1
1,386 6,132 1,410
- 28 -
16 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
Marzo Diciembre Marzo

2022 2021 2021
S/ 000 S/ 000 S/ 000
Servicios prestados de terceros (b) 385 1,897 590

Contribución a la SMV 28 106 26
Cargas diversas de gestión 33 175 31
Depreciación, nota 9(a) 18 109 25
Tributos 7 53 2
471 2,340 675
(a) Corresponde principalmente a servicios de consultoría, administración de planillas, valorización,

auditoría, asesoría contable y legal, entre otros.
17 TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
(a) Los ingresos por la administración de fondos de inversión durante Marzo 2022 y Diciembre
2021, se resumen como sigue:
Marzo Diciembre
2022 2021
S/ 000 S/ 000
Fondo de Inversión AC Capitales Fondo de

Infraestructura II 1,077 4,453
AC Capitales Fondo Inmobiliario II 589 2,696
Fondo de Inversión Multirenta Inmobiliaria 7 46
Fondo de Inversión en Rentas de Bienes Inmuebles
(FIRBI) AC Capitales Renta 263 726
Fondo de Inversión en Infraestructura, Servicios
Públicos y Recursos Naturales (i) 34 117
AC Capitales Fondo de Inversión Infraestructura II G.P. 37 152
2,007 8,189
Como resultado de las referidas transacciones con sus relacionadas, la Sociedad mantiene los
siguientes saldos al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021.
- 29 -
Marzo Diciembre
2022 2021
S/ 000 S/ 000
Cuentas por cobrar a los Fondos administrados
Fondo de Inversión Multirenta Inmobiliaria 0 -
Fondo de Inversión en Rentas de Bienes Inmuebles
AC Capitales Fondo Inmobiliario II 2
Fondo de Inversión AC Capitales Fondo de Infraestructura
-
II 10
24 4
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas

Apoyo Consultoría S.A.C. 8 5
Apoyo Gestión Operativa S.A.C.
32 9
Cuentas por pagar a los Fondos administrados

Fondo de Inversión en Infraestructura, Servicios - -
Públicos y Recursos Naturales 24
AC Capitales Fondo Inmobiliario II - 1
- 25
Cuentas por pagar a entidades relacionadas

Apoyo Consultoría S.A.C. 46 79
Apoyo Gestión Operativa S.A.C. 2
46 106
18 GARANTIAS Y CARTA FIANZA
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, el importe de las fianzas por los Fondos
constituidos por oferta pública regulados por la SMV es el siguiente:
Marzo Diciembre
2022 2021
US$(000) US$(000)
Fondo de Inversión Multirenta Inmobiliaria 17 35

Fondo de Inversión en Rentas de Bienes Inmobiliarios
187 175
- 30 -
En cumplimiento de la Resolución No.0029-2005-EF/94.10 de la SMV, al 31 de marzo de 2022 y 31
de diciembre de 2021, la Sociedad ha otorgado cartas fianzas bancarias emitidas por el Banco
Scotiabank del Perú S.A.A. en favor de la SMV, en respaldo de los fondos recibidos de los partícipes,
en aquellos fondos que sean constituidos por oferta pública. Asimismo, el Artículo 26 de la Resolución
No.0029-2005-EF/94.10 de la SMV, establece que el monto de las fianzas otorgadas no podrá ser
inferior al 0.75 por ciento del patrimonio administrado de cada Fondo de Inversión constituido por
oferta pública. A la fecha, la Sociedad ha cumplido con lo establecido por la entidad reguladora.
19 CONTINGENCIAS
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, en opinión de la Gerencia de la Sociedad

Administradora y de sus asesores legales no existen juicios ni demandas importantes pendientes de
resolver u otras contingencias en contra de la Sociedad Administradora.
20 SITUACION TRIBUTARIA
(a) La Sociedad está sujeta al régimen tributario peruano. La tasa del impuesto a las ganancias
aplicable sobre la utilidad gravable es de 29.5 por ciento después de calcular la participación a
los trabajadores, la cual, de acuerdo con lo establecido por las normas vigentes, se calcula, en el
caso de la Compañía, aplicando una tasa de 5 por ciento sobre la renta neta imponible.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la
retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atención a lo
dispuesto por el referido Decreto Legislativo No.1261, la retención del impuesto adicional sobre
los dividendos recibidos será de 5 por ciento por las utilidades generadas a partir de 2017 cuya
distribución se efectúe a partir de dicha fecha.
(b) La Ley No.30823 en la que el Congreso delegó en el Poder Ejecutivo la facultad de legislar en
diversos temas, entre ellos, en materia tributaria y financiera. En este sentido, las principales
normas tributarias emitidas fueron las siguientes:
(i) Se modificó a partir del 1 de enero de 2019 el tratamiento aplicable a las regalías y
retribuciones por servicios prestados por no domiciliados, eliminando la obligación de abonar
el monto equivalente a la retención con motivo del registro contable del costo o gasto,
debiendo ahora retenerse el impuesto a la renta con motivo del pago o acreditación de la
retribución (Decreto Legislativo No.1369).
(ii) Se establecieron las normas que regulan la obligación de las personas jurídicas y/o entes
jurídicos de informar la identificación de sus beneficiarios finales (Decreto Legislativo
No.1372). Estas normas son aplicables a las personas jurídicas domiciliadas en el país, de
acuerdo con lo establecido en el artículo 7 de la Ley de Impuesto a la Renta, y a los entes
jurídicos constituidos en el país. La obligación alcanza a las personas jurídicas no
domiciliadas y a los entes jurídicos constituidos en el extranjero, en tanto: a) cuenten con una
sucursal, agencia u otro establecimiento permanente en el país; b) la persona natural o
jurídica que gestione el patrimonio autónomo o los fondos de inversión del exterior, o la
persona natural o jurídica que tiene calidad de protector o administrador, esté domiciliado en
el país; c) cualquiera de las partes de un consorcio esté domiciliada en el país. Esta obligación
será cumplida mediante la presentación a la Autoridad Tributaria de una Declaración Jurada
informativa, que deberá contener la información del beneficiario final y ser presentada, de
acuerdo con las normas reglamentarias y en los plazos que se establezcan mediante
Resolución de Superintendencia de la SUNAT.
(iii) Se modificó el Código Tributario con la finalidad de brindar mayores garantías a los
contribuyentes en la aplicación de la norma anti elusiva general (Norma XVI del Título
Preliminar del Código Tributario); así como para dotar a la Administración Tributaria de
herramientas para su efectiva implementación (Decreto Legislativo No.1422).
- 31 -
Como parte de esta modificación se prevé un nuevo supuesto de responsabilidad solidaria,
cuando el deudor tributario sea sujeto de la aplicación de las medidas dispuestas por la Norma
XVI en caso se detecten supuestos de elusión de normas tributarias; en tal caso, la
responsabilidad solidaria se atribuirá a los representantes legales siempre que hubieren
colaborado con el diseño o la aprobación o la ejecución de actos o situaciones o relaciones
económicas previstas como elusivas en la Norma XVI. Tratándose de sociedades que tengan
Directorio, corresponde a este órgano societario definir la estrategia tributaria de la entidad
debiendo decidir sobre la aprobación o no de actos, situaciones o relaciones económicas a
realizarse en el marco de la planificación fiscal, siendo esta facultad indelegable. Los actos,
situaciones y relaciones económicas realizados en el marco de planificaciones fiscales e
implementados a la fecha de entrada en vigor del Decreto Legislativo No.1422 (14 de
septiembre del 2018) y que sigan teniendo efectos, deben ser evaluados por el Directorio de
la persona jurídica para efecto de su ratificación o modificación hasta el 29 de marzo de 2019,
sin perjuicio de que la Gerencia u otros administradores de la sociedad hubieran aprobado en
su momento los referidos actos, situaciones y relaciones económicas.
Se ha establecido asimismo que la aplicación de la Norma XVI, en lo que se refiere a la re-

caracterización de los supuestos de elusión tributaria, se producirá en los procedimientos de
fiscalización definitiva en los que se revisen actos, hechos o situaciones producidos desde el
19 de julio de 2012.
(iv) Se incluyeron modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, para perfeccionar el

tratamiento fiscal aplicable a (Decreto Legislativo No.1424):
• Las rentas obtenidas por la enajenación indirecta de acciones o participaciones

representativas del capital de personas jurídicas domiciliadas en el país. Entre los
cambios más relevantes, se encuentra la inclusión de un nuevo supuesto de enajenación
indirecta, que se configura cuando el importe total de las acciones de la persona jurídica
domiciliada cuya enajenación indirecta se realice sea igual o mayor a 40,000 UIT.
• Los establecimientos permanentes de empresas unipersonales, sociedades y entidades

de cualquier naturaleza constituidas en el exterior. A tal efecto, se han incluido nuevos
supuestos de establecimiento permanente, entre ellos, cuando se produzca la prestación
de servicios en el país, respecto de un mismo proyecto, servicio o para uno relacionado,
por un período que en total exceda de 183 días calendario dentro de un período
cualquiera de doce meses.
• El régimen de créditos contra el Impuesto a la Renta por impuestos pagados en el

exterior, para incorporar al crédito indirecto (impuesto corporativo pagado por subsidiarias
del exterior) como crédito aplicable contra el Impuesto a la Renta de personas jurídicas
domiciliadas, a fin de evitar la doble imposición económica.
• La deducción de gastos por intereses para la determinación del Impuesto a la Renta

empresarial. A tal efecto, se establecieron límites tanto a préstamos con partes
vinculadas, como a préstamos con terceros contraídos a partir del 14 de setiembre de
2018 sobre la base del patrimonio y EBITDA.
• A partir del 1 de enero del 2021 los gastos financieros serán deducibles hasta el límite del
30% del EBITDA tributario (Renta Neta - Compensación de Pérdidas + Ingresos Netos +
Depreciación + Amortización) del ejercicio anterior. Existen algunas excepciones a la
aplicación de esta limitación para el cado de bancos, contribuyentes con ingresos no
superiores a 2,500 UITs, infraestructura, servicios públicos, etc.
(v) Se han establecido normas para el devengo de ingresos y gastos para fines tributarios
(Decreto Legislativo No.1425) para fines de la determinación del Impuesto a la Renta ahora
importa si se han producido los hechos sustanciales para la generación del ingreso o gasto
- 32 -
acordados por las partes, que no estén sujetos a una condición suspensiva, en cuyo caso el
reconocimiento se dará cuando ésta se cumpla y no se tendrá en cuenta la oportunidad de
cobro o pago establecida.
(vi) Mediante el Decreto Legislativo No.1425, que modifica la Ley del Impuesto a la Renta se han
establecido que en el caso de los Instrumentos Financieros Derivados que consideran como
elemento subyacente exclusivamente el tipo de cambio de una moneda extranjera, las rentas
y pérdidas se imputan al cierre de cada ejercicio gravable aun cuando la fecha de vencimiento
del contrato corresponda a un ejercicio posterior.
(c) Años abiertos para revisión fiscal -
Para propósito de la determinación del Impuesto a las Ganancias e Impuesto General a las
Ventas, las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el
Impuesto a las ganancias calculado por la Sociedad en los cuatro años posteriores al año de
presentación de la declaración jurada de impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a la
Renta de 2017 a 2020 y la declaración presentada por el año 2021 están pendientes de revisión
por parte de las autoridades tributarias.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarán o no
pasivos para la Sociedad, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera surgir de
eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del año en el cual éste sea
determinado. La Gerencia de la Sociedad opina que, como consecuencia de la aplicación de
estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la Sociedad al 31 de marzo de 2022
y 31 de diciembre de 2021. En todo caso, cualquier acotación al respecto por las autoridades
tributarias se reconocería en el ejercicio que ocurra.
(d) Precios de transferencia -
Para propósito de la determinación de Impuestos a la Ganancias, los precios y montos de las

contraprestaciones que se hubieran acordado en transacciones entre partes vinculadas o que se
realicen desde, hacia o a través de países de baja o nula imposición, deben contar con
documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su
determinación. La Administración Tributaria está facultada de solicitar esta información a la
Sociedad. Con base en el análisis de las operaciones de la Sociedad, la Gerencia y sus asesores
legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán
contingencias de importancia para la Sociedad al 31 de marzo de 2022 y 31 diciembre de 2021.
21 PRINCIPALES RESTRICCIONES
De acuerdo con la Ley y el Reglamento de Fondos de Inversión, existen las siguientes restricciones
aplicables a las inversiones que efectúa la Sociedad con los recursos de los fondos:
(a) La Sociedad no podrá otorgar garantías, salvo aquellas que establezca la SMV mediante normas
de carácter general.
(b) La Sociedad no podrá realizar operaciones activas de crédito o anticipos, salvo que medie
autorización expresa de su Comité de Vigilancia o se trate de valores emitidos o garantizados por
el Estado o empresas bancarias o financieras.
(c) La Sociedad no podrá invertir en acciones de otras sociedades administradoras de fondos mutuos
y/o de fondos de inversión, administradoras privadas de fondos de pensiones, sociedades
agentes de bolsa, sociedades intermediarias y en otros fondos administrados por la misma
Sociedad.
- 33 -
(d) La Sociedad Administradora debe garantizar adecuadas condiciones de reserva y hermetismo en
el manejo de la información sobre los fondos administrados, así como sobre sus comunicaciones.
Adicionalmente, existen las siguientes restricciones aplicables a las operaciones que efectúa la
Sociedad con los fondos que administra:
(i) La Sociedad, sus directores, gerentes, accionistas con una participación, directa o indirecta,
mayor al 10 por ciento del capital, los miembros del Comité de Inversiones, así como toda
persona que participe en las decisiones de inversión o que en razón a su cargo o posición
tenga acceso a información sobre las decisiones de inversión de los Fondos, están prohibidas
de: i) adquirir, arrendar, usufructuar o explotar en forma directa o indirecta, bienes o derechos
de los fondos que administren, ni arrendar o ceder en cualquier forma a título oneroso, los
bienes o derechos de la Sociedad al fondo bajo su administración; ii) dar préstamos a dichos
fondos, excepto que aquellos participes que no estén vinculados a la administradora ni a la
entidad o persona que otorgaría el préstamo hayan previamente autorizado el mismo así
como sus condiciones; iii) recibir préstamos o garantías con cargo a recursos de los fondos;
iv) efectuar cobros directa o indirectamente a los Fondos por cualquier servicio prestado no
autorizado; y, v) ser accionista, director, gerente o miembro del Comité de Inversiones de otra
sociedad administradora de fondos de inversión.
(ii) Los Gerentes de la Sociedad Administradora, Gestor Externo y los miembros del Comité de
Inversiones no podrán:
- Ser accionistas de otra empresa que cuente con autorización de funcionamiento de la

SMV y preste servicios, directa o indirectamente, a la Sociedad Administradora o a los
Fondos que esta administre.
- Prestar servicios, de forma directa o indirecta, a las empresas mencionadas en el numeral
anterior.
Para fines de la aplicación de lo dispuesto en los numerales anteriores, se tendrá en

cuenta únicamente a aquellos accionistas que directa o indirectamente sean titulares del
diez por ciento (10%) o más del capital social de la correspondiente Sociedad o teniendo
una participación menor, mantienen el control sobre ellas.
(iii) Los bienes que integran el activo de un fondo no podrán estar afectos a gravámenes, medidas
cautelares o prohibiciones de cualquier naturaleza, salvo que se trate de garantías otorgadas
que surjan de las operaciones propias de los fondos.
Los directores, gerentes, representantes de la Sociedad, los accionistas con una participación
superior al 10 por ciento del capital, los miembros del Comité de Inversiones, los promotores, así
como las personas a quienes ellos representen, no podrán poseer directa ni indirectamente, en
conjunto, más del 15 por ciento de las cuotas de un fondo.
(iv) Para la administración de cada fondo, la Sociedad debe contar con un “Comité de
Inversiones”, integrado por no menos de tres personas naturales. Dicho comité tiene a su
cargo las decisiones de inversión del fondo. Un mismo “Comité de Inversiones” puede
desempeñar funciones respecto de más de un fondo mutuo o fondo de inversión administrado
por la misma sociedad administradora encargada.
(v) Asimismo, la Sociedad deberá ser observada por un Comité de Vigilancia que estará
integrado por no menos de tres ni más de seis personas. No pueden formar parte de dicho
órgano los accionistas, directores y gerentes de la Sociedad, sus cónyuges y parientes hasta
el segundo grado de consanguinidad y primero de afinidad, así como las personas vinculadas
a ellos. Un mismo Comité de Vigilancia puede desempeñar funciones respecto de más de un
fondo.
- 34 -
Corresponde al Comité de Vigilancia: (i) vigilar que la Sociedad cumpla, respecto de los
fondos, con lo dispuesto en la Ley, el reglamento de participación y los términos de
colocación; (ii) verificar que la información proporcionada a los partícipes sea veraz y
oportuna; (iii) verificar las acciones seguidas respecto a las observaciones y
recomendaciones de los auditores externos de los fondos; (iv) convocar a Asamblea General
de Partícipes para dar cuenta de su gestión y cuando, en ejercicio de sus funciones, lo
considere necesario; y, (v) las demás que se establezcan en el reglamento de participación o
le delegue la Asamblea General de Partícipes.
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Gerencia de la Sociedad ha cumplido

con las restricciones antes mencionadas en los fondos que administra.
22 OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS
Las actividades de la Sociedad la exponen a una variedad de riesgos financieros:
Riesgos de crédito, riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de tasa de
interés), riesgos de liquidez y riesgo operacional; los cuales son manejados a través de un proceso
de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros controles.
Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Sociedad y cada
persona dentro de la Sociedad es responsable por las exposiciones de riesgo relacionadas con sus
actividades.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el

medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de planificación
estratégica de la Sociedad.
Estructura de gestión de riesgos -

La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, que
son los responsables de identificar y controlar los riesgos en coordinación con otras áreas como se
explica a continuación:
(i) Directorio -
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio

proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para áreas
específicas.
(ii) Comité de Inversiones -
El Directorio de la Sociedad es responsable de aprobar las políticas y procedimientos para la

Gestión Integral de las Inversiones, definiendo el nivel de tolerancia y el grado de exposición
máximo que la Sociedad está dispuesta a aceptar en el desarrollo de las operaciones de cada
fondo. Por su parte, el Comité de Inversiones de cada Fondo es autónomo e independiente en
cuanto a la toma de decisiones de inversión. Sus miembros son designados por la Sociedad.
(iii) Funcionario de Control Interno -
El funcionario de control interno de la Sociedad es responsable de supervisar el funcionamiento

y fiabilidad de los sistemas de control interno y la información administrativa y contable. También,
es responsable de supervisar la información financiera y hechos significativos presentados por la
Sociedad y cumplir con los requerimientos de los organismos reguladores de la Sociedad.
(iv) Operaciones y Planeamiento -
- 35 -
Las áreas de operaciones y planeamiento son responsables de administrar diariamente el flujo
de fondos de la Sociedad, tomando en cuenta las políticas, y procedimientos establecidos tanto
por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad con la finalidad de asegurar la exactitud y veracidad
de los datos contables, los cuales son utilizados por la dirección para la toma de decisiones,
asimismo gestionan la obtención de líneas de crédito a entidades financieras, cuando es
necesario.
Riesgo de crédito -
El riesgo de crédito o el riesgo de incumplimiento de terceros, se controla mediante la

implementación de aprobaciones de créditos, límites y procedimientos de monitoreo; cuando es
necesario, la Sociedad obtiene garantías para asegurar los valores o los acuerdos originados.
Los activos de la Sociedad que se encuentran potencialmente expuestos a concentraciones

significativas de riesgo crediticio corresponden al efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas
por cobrar comerciales, a fondos de inversión administrados y entidades relacionadas y otras
cuentas por cobrar; así como las inversiones a valor razonable con cambios en resultados. La
magnitud de la exposición al riesgo de crédito de la Sociedad está representada por los saldos
de las cuentas indicadas anteriormente.
En opinión de la Gerencia de la Sociedad, al 31 de marzo de 2022 y 31 diciembre de 2021,no

tiene riesgo crediticio significativo.
Riesgo operacional -
El riesgo operacional es el riesgo de pérdida que surge de la falla de sistemas, error humano,
fraude o eventos externos. Cuando los controles internos no funcionan, los riesgos operacionales
pueden dañar la reputación, tener consecuencias legales o reglamentarias, o producir pérdidas
financieras. La Sociedad no puede tener como objetivo eliminar todos los riesgos operacionales;
sin embargo, a través de una matriz de control y monitoreando y respondiendo a los riesgos
potenciales, la Sociedad puede manejar estos riesgos. Los controles comprenden principalmente
accesos, autorización y procedimientos de conciliación, capacitación de personal y procesos de
evaluación, incluyendo la revisión del Funcionario de Control Interno.
Riesgo de mercado -
El riesgo de mercado es el riesgo de sufrir pérdidas en posiciones del estado de situación
financiera derivadas de movimientos en los precios de mercado. Estos precios comprenden dos
tipos de riesgo: (i) tipo de cambio y (ii) tasas de interés. Todos los instrumentos financieros de la
Sociedad están afectados por estos riesgos.
Los análisis de sensibilidad que se muestran en las siguientes secciones se relacionan con la
posición al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, han sido preparados considerando
que la proporción de instrumentos financieros en moneda extranjera permanecen constantes.
Las sensibilidades en el estado de resultados es el efecto de los cambios asumidos en el riesgo

de mercado respectivo. Esto se basa en los activos y pasivos financieros mantenidos al 31 de
marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021.
(i) Riesgo de tipo de cambio -
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable a los flujos de caja futuros de un
instrumento financiero fluctué por variaciones en los tipos de cambio. La Gerencia de la Sociedad
es la responsable de identificar, medir, controlar e informar la exposición al riesgo cambiario global
de la Sociedad. El riesgo cambiario surge cuando la Sociedad presenta descalces entre sus
posiciones activas, pasivas y fuera del estado de situación financiera en las distintas monedas en
- 36 -
las que opera, que son principalmente soles (moneda funcional) y dólares estadounidenses. La
posición corriente en moneda extranjera comprende los activos y pasivos que están expresados
al tipo de cambio de la fecha del estado de situación financiera. Cualquier
devaluación/revaluación de la moneda extranjera afectaría el estado de resultados integrales, ver
nota 3.
La Gerencia monitorea este riesgo a través del análisis de las variables macroeconómicas del
país y el desenvolvimiento del mercado cambiario.
El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidense en sus

activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados, ver posición de moneda extranjera
en nota 3. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de
cambio del dólar estadounidense, considerando las otras variables constantes en el estado de
resultados integrales antes del impuesto a las ganancias. Un monto negativo muestra una
reducción potencial neta en el estado de resultados integrales, mientras que un monto positivo
refleja un incremento potencial neto.
Efecto en resultados antes

Cambio en tasas de impuestos y participaciones
Análisis de sensibilidad de cambio Marzo Diciembre
2022 2021
% S/000 S/000
Devaluación -
Dólar estadounidense 5 72 92
Dólar estadounidense 10 145 184
Revaluación -
Dólar estadounidense 5 ( 72) ( 92)
Dólar estadounidense 10 ( 145) ( 184)
(ii) Riesgo de tasa de interés -
El riesgo de tasa de interés es el riesgo que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero fluctúen por cambios en las tasas de interés del mercado. La Sociedad no
está expuesta al riesgo de cambios en las tasas de interés del mercado relacionados a las
obligaciones financieras a largo plazo, debido a que mantiene tasas fijas.
(iii) Riesgo de liquidez -
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Sociedad no pueda cumplir con sus obligaciones de
pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean
retirados. La consecuencia sería el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a
terceros.
La liquidez se controla a través del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, de la
obtención de líneas de crédito y/o manteniendo los excedentes de liquidez, lo cual le permite a la
Sociedad desarrollar sus actividades normalmente.
La administración del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y disponibilidad de

financiamiento, a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito comprometidas y la
capacidad de liquidar transacciones principalmente de endeudamiento. Al respecto, la Gerencia
de la Sociedad periódicamente evalúa la viabilidad financiera de los fondos que administra y
cuenta con el apoyo que le brinda su Principal.
- 37 -
A continuación, se resume los vencimientos de las obligaciones comerciales y no comerciales de
la Sociedad, basado en los montos contractuales a desembolsar no descontados e incluyen
intereses respectivos de aplicar:
Menos de De 3 a 12 De 1 a más
3 meses meses años Total
S/ 000 S/ 000 S/ 000 S/ 000
Al 31 de marzo de 2022
Obligaciones financieras (*) - 686 1,601 2,287
Cuentas por pagar comerciales 124 - - 124
Cuentas por pagar a relacionadas 46 - - 46
Tributos, remuneraciones y
otras cuentas por pagar (**) 1,082 1001 2,083
1,252 686 2,602 4,540
Al 31 de diciembre de 2021
Obligaciones financieras (*) 686 1,772 2,458
Cuentas por pagar comerciales 197 197
Cuentas por pagar a relacionadas 106 106
Tributos, remuneraciones y 0
otras cuentas por pagar (**) 1,151 1475 2,626
1,454 686 3,247 5,387
23 VALOR RAZONABLE
El valor razonable es definido como el precio que se recibirá por vender un activo o que se pagaría al
transferir un pasivo en una transacción ordenada ante participantes de un mercado a la fecha de
medición.
(a) Activos registrados a su valor razonable según su jerarquía -
El siguiente cuadro muestra un análisis del valor razonable de los activos del estado de situación
financiera medidos a valor razonable con cambios en resultados según el nivel de la jerarquía de
su valor razonable:
Marzo Diciembre
2022 2021
S/000 S/000
Nivel 1
Inversiones al valor razonable con cambios en resultados 2,377 9,790
Nivel 3
Inversiones al valor razonable con cambios en resultados 4,122 4,407
Inversiones inmobiliarias 4,040 4,040
Total 10,539 18,237
Nivel 1 -
- 38 -
Los activos financieros incluidos en esta categoría son aquellos que se miden sobre la base de
cotizaciones obtenidas de un mercado activo. Un instrumento financiero se considera como
cotizado en un mercado activo si los precios son fácil y regularmente disponibles de un
mecanismo centralizado de negociación, agente, corredor, grupo de industria, proveedores de
precios o entidades regulatorias; y dichos precios provienen regularmente de transacciones en el
mercado. Al 31 de marzo de 2022, corresponde a las cuotas de participación en fondos mutuos
públicos, cuyo valor de mercado es su precio de cotización público en esa fecha.
Nivel 3 -
Los activos financieros incluidos en el Nivel 3 son medidos utilizando una técnica de valoración
(modelo interno), basado en supuestos que no son soportados por precios de transacciones
observables en el mercado actual para el mismo instrumento, ni basado en datos de mercado
disponibles.
Para activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados financieros sobre
una base recurrente, la Sociedad determina si se han producido transferencias entre los diferentes
niveles dentro de la jerarquía mediante la revisión de la categorización al final de cada período de
reporte. Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, no se han producido transferencias
entre niveles.
La Gerencia determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor razonable

recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia analiza los movimientos en los
valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas contables
de la Sociedad.
Para propósito de las revelaciones de valor razonable, la Sociedad ha determinado las clases de
activo y pasivo sobre la base de la naturaleza, características y riesgos del activo o pasivo y el
nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se explicó anteriormente.
(b) Activos y pasivos no registrados a valor razonable. -
Dentro de esta categoría se encuentran los depósitos en bancos, cuentas por cobrar comerciales,
otras cuentas por cobrar y los pasivos en general.
Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Gerencia realiza una comparación entre

los valores en libros y los valores razonables de los instrumentos financieros presentados en el
estado de situación financiera. De acuerdo con la evaluación realizada por la Gerencia, los valores
razonables de estos instrumentos financieros se aproximan a sus valores registrados en libros a
dichas fechas, debido principalmente a que sus vencimientos son sustancialmente de corto plazo.
Con respecto a los activos y pasivos no corrientes, estos devengan los intereses sustancialmente
a tasas de mercado por lo que sus valores en libros no tienen una diferencia importante con sus
respectivos valores razonables.
24 EVENTOS POSTERIORES
Desde el 31 de marzo de 2022 hasta la fecha del presente informe, no ha ocurrido ningún otro hecho
significativo que pueda impactar a los estados financieros al 31 de marzo de 2022
- 39 -

S MV Not Assafi Mar 2022

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AC CAPITALES SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

1 IDENTIFICACION Y ACTIVIDAD ECONOMICA

AC Capitales Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. (en adelante la “Sociedad”)

(b) Actividad económica -

Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021 los fondos de inversión de oferta pública

Valor Patrimonial Número de Número

Firmado Digitalmente por: Firmado Digitalmente por:

Fondo . Principales características de inversión .

(i) Fondo de Inversión Multirenta Se encarga de realizar inversiones en el sector

(ii) Fondo de Inversión en Se encarga de realizar inversiones en el sector

(c) Aprobación de estados financieros -

2 BASES DE PREPARACIÓN Y RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

A continuación, se presentan los principales principios y prácticas contables utilizados en la

2.1 Bases para la preparación y presentación -

La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

2.2 Resumen de principios y prácticas contables significativas -

Un instrumento financiero es cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de una

(i) Activos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -

Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como medidos al

La clasificación de activos financieros al momento del reconocimiento inicial depende de las

- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda).

Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda) -

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados -

Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Sociedad no posee activos financieros al

Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de

Deterioro del valor de los activos financieros -

(ii) Pasivos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -

Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como pasivos

La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según se describe a

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al valor

La Sociedad no ha designado pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados.

Deudas y préstamos que devengan interés -

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación ha sido pagada o cancelada, o haya

(iii) Compensación de activos y pasivos financieros -

(b) Clasificación de partidas en corrientes y no corrientes -

Un activo se clasifica como corriente cuando la entidad:

- Espera realizar un activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo normal de

Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:

- Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación.

Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.

(c) Transacciones en moneda extranjera -

Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional

Los activos y pasivos no monetarios determinados en moneda extranjera son trasladados a la

(d) Efectivo y equivalente de efectivo -

(e) Inversiones inmobiliarias -

Las inversiones inmobiliarias comprenden las propiedades terminadas y las propiedades en

Se realizan transferencias a o desde las inversiones inmobiliarias solamente cuando exista un

(f) Inmuebles, mobiliario y equipos -

Una partida de inmuebles, mobiliario y equipo y cualquier parte significativa inicialmente

(g) Deterioro del valor de los activos de larga duración -

Impuesto a las ganancias corriente -

Impuesto a las ganancias diferido -

Impuesto general a las ventas -

(i) Reconocimiento de los ingresos -

- Ingresos por administración de fondos de inversión:

La Sociedad obtiene ingresos procedentes de la comisión fija y variable por la administración

A continuación, se detallan las cuatro etapas que se toman en consideración para el