Universidad Mayor de San Andrés

Facultad de Ingeniería
Ingeniería Industrial
Preparación y Evaluación de proyectos II IND - 823
Semestre II -2022

TEMA: FECHA:
GUÍA Ordenamiento DE 27/08/2022
#4 PROYECTOS

Los proyectos pueden ser de la siguiente forma si tomamos en cuenta un par de

proyectos:

INDEPENDIENTES Complementarios
PROYECTOS
DEPENDIENTES Sustitutos Parciales

Sustitutos Totales

Relación entre Diferentes proyectos

Independientes Complementarios
El proyecto A es independiente del proyecto Los proyectos A y B son complementarios si
B si los dos se pueden ejecutar la ejecución de uno mejora la rentabilidad del
simultáneamente, sin que la ejecución del otro.
proyecto A afecte la ejecución o la Los proyectos analizados podrían presentar
rentabilidad del proyecto B. Los proyectos complementariedad porque comparten un
independientes no dependen de los mismos activo o una inversión, también porque uno
recursos financieros limitados ni utilizan un genera una externalidad positiva para otro, o
mismo activo o insumo de oferta limitada. porque un proyecto genera mayor o mejor
Tampoco atienden una sola demanda; si demanda para los productos del otro.
satisfacen una misma necesidad. 𝑉𝐴𝑁(𝐴 𝑦 𝐵) > 𝑉𝐴𝑁𝐴 + 𝑉𝐴𝑁𝐵
𝑉𝐴𝑁(𝐴 𝑦 𝐵) = 𝑉𝐴𝑁𝐴 + 𝑉𝐴𝑁𝐵
Sustitutos Parciales Sustitutos Totales
Los proyectos Ay B son sustitutos en la El proyecto A es un sustituto perfecto o total
medida en que la ejecución de uno reduzca del proyecto B o mutuamente excluyente con
la rentabilidad del otro, esto puede darse B, si el hecho de realizar A elimina la
cuando dos proyectos generan un mismo posibilidad de ejecutar B o viceversa, de la
producto o servicio y tienen que compartir un misma manera, A y B son mutuamente
mercado limitado. excluyentes si al realizar A, el VAN de B se
𝑉𝐴𝑁(𝐴 𝑦 𝐵) < 𝑉𝐴𝑁𝐴 + 𝑉𝐴𝑁𝐵 vuelve cero, o viceversa. Si:
𝑉𝐴𝑁𝐴 > 0 → 𝑉𝐴𝑁𝐵 ≤ 0

𝑉𝐴𝑁𝐵 > 0 → 𝑉𝐴𝑁𝐴 ≤ 0

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PROYECTOS DEPENDIENTES Y RACIONAMIENTO DE CAPITAL

𝑷𝑹𝑶𝒀𝑬𝑪𝑻𝑶𝑺(𝑨 𝒚 𝑩)

Complementarios
𝑽𝑨𝑵(𝑨 𝒚 𝑩) > 𝑽𝑨𝑵𝑨 + 𝑽𝑨𝑵𝑩
Excluyentes
Sustitutos Independientes
𝑺𝒊: 𝑽𝑨𝑵𝑨 > 𝟎 → 𝑽𝑨𝑵𝑩 ≤ 𝟎
𝑽𝑨𝑵(𝑨 𝒚 𝑩) < 𝑽𝑨𝑵𝑨 + 𝑽𝑨𝑵𝑩 𝑽𝑨𝑵(𝑨 𝒚 𝑩) = 𝑽𝑨𝑵𝑨 + 𝑽𝑨𝑵𝑩
𝑺𝒊: 𝑽𝑨𝑵𝑩 > 𝟎 → 𝑽𝑨𝑵𝑨 ≤ 𝟎

COEFICIENTES FORMULA CRITERIO DE DECISIÓN

Índice del VAN 𝐼𝑉𝐴𝑁 > 1; 𝑃𝑟𝑜𝑦𝑒𝑐𝑡𝑜 𝑠𝑒 𝐴𝑐𝑒𝑝𝑡𝑎
𝑉𝐴𝑁 𝐼𝑉𝐴𝑁 = 1; 𝑃𝑟𝑜𝑦𝑒𝑐𝑡𝑜 𝐼𝑛𝑑𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒
𝐼𝑉𝐴𝑁 = = 𝐼𝑟 − 1
𝐼𝑜 𝐼𝑉𝐴𝑁 < 1; 𝑃𝑟𝑜𝑦𝑒𝑐𝑡𝑜 𝑠𝑒 𝑅𝑒𝑐ℎ𝑎𝑧𝑎

Índice de Rentabilidad 𝐼𝑟 > 1; 𝑃𝑟𝑜𝑦𝑒𝑐𝑡𝑜 𝑠𝑒 𝐴𝑐𝑒𝑝𝑡𝑎

∑𝑛𝑡=1 𝐹𝑡 𝑉𝐴𝑁 𝐼𝑟 = 1; 𝑃𝑟𝑜𝑦𝑒𝑐𝑡𝑜 𝐼𝑛𝑑𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒
𝐼𝑟 = =1+
𝐼𝑜 𝐼𝑜 𝐼𝑟 < 1; 𝑃𝑟𝑜𝑦𝑒𝑐𝑡𝑜 𝑠𝑒 𝑅𝑒𝑐ℎ𝑎𝑧𝑎

Programación Lineal 𝑥𝑖 :Fraccion de inversión en el proyecto i

𝑀𝐴𝑎𝑥 𝑍 = (𝑉𝐴𝑁𝑖 ∗ 𝑥𝑖 ) 𝑎𝑖𝑗 : Inversión del proyecto i en el periodo j
𝑠. 𝑎. 𝑎𝑖𝑗 ∗ 𝑥𝑖 ≤ 𝐵𝑗 La Dual: Min G=BX
𝑥𝑖 ≥ 0 s.a. AX ≥ VAN

EJERCICIOS EN CLASE
1. (Ordenamiento). Considere los siguientes flujos de proyectos (todos duran 4
años)
Proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
A -2.000 578 678 778 900
B -300 825 825 925 1.000
C -2.000 686 690 745 890
D -1.000 329 429 550 595
E -2.000 658 658 777 834
F -2.000 604 697 768 810
G -1.000 304 369 487 566
H -2.000 644 698 744 880
I -1.000 336 395 505 905

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a) Si el costo de Capital fuese del 9%, ¿Cuáles efectuaría?

b) Si el costo de Capital fuese del 9%, pero D, E y G fuesen mutuamente
excluyentes, ¿cuáles efectuaría?
2. (Selección de proyectos) En la situación presupuestaria para proyectos de
inversión del año 2020, se han presentado los siguientes proyectos de
inversión, los cuales presentan flujos anuales constantes:

Vida Util Ir (Indice de

Proyecto Inversion($us) (Años) Rentabilidad)
A 1.000 5 1,054
B 3.000 10 1,389
C 2.000 9 0,918
D 1.000 7 1,215
E 4.000 15 1,260

a) ¿Cuál es el mayor grupo de proyectos, si se tiene una restricción

presupuestaria de $us 8000?
b) ¿Cuál es el mayor grupo de proyectos, si se tiene una restricción
presupuestaria de $us? 8000, pero si son proyectos excluyentes el B y E?
c) Si la tasa de oportunidad es del 8%, calcular la TIR de cada proyecto.

3. (Fuentes atadas). El comité de organizaciones elaboró un conjunto de

proyectos para que sea considerado en el programa “Bolivia productiva” 2012,
para ello se ha considerado una muestra de entidades financieras con las
siguientes opciones de inversión y financiación:

Flujo Anual
Proyecto Inversión ($us/Año) VU (Año)
A) Transporte 10.000 2.000 10
B) Minero 20.000 6.500 4
C) Ganadero 17.000 5.500 7
D) Petrolero 15.000 4.500 6
E) Agricola 25.000 7.000 5

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Y se cuenta con las diferentes fuentes de financiamiento:

Fuente de Tasa de Interes

Financiamiento Monto($us) (%)
U) BCB (atada a D) 5000 3%
V) FPS 25000 8%
W) CAF 10000 10%
X) FNDR 10000 13%
Y) BMSC 10000 14%
Z) BISA (atada a C) 15000 16%

Los créditos se sirven en anualidades iguales a lo largo de la vida útil del

proyecto que se financiara. ¿Cuáles proyectos aprueba usted y con qué fuentes
de financiamiento?

4. Ordenamiento. Considere los siguientes proyectos

Proyecto Inversion ($us) VAN ($us)
A 70.000 10.000
B 120.000 60.000
C 50.000 40.000
D 140.000 70.000
E 100.000 7.000
F 100.000 37.000
G 60.000 8.000

Los proyectos B y D, se consideran proyecto mutuamente excluyente, por

tratarse de usos alternativos del mismo predio. Los proyectos A y C son
complementarios. Si ambos se llevan a cabo, habrá que invertir un total de $
120.000 y el VAN resultante será $ 70.000, los demás proyectos son
independientes entre sí.

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5. Programación Lineal. Se tienen seis proyectos que requieren inversión

durante cuatro periodos. Las restricciones de capital durante esos cuatro

periodos son de 16 millones de bolivianos en el transcurso de cada uno de
ellos. Las necesidades de recursos y VPN de cada proyecto, en millones de
bolivianos, son los siguientes:

Inversión Requerida (Millones de VAN

Proyecto bolivianos) Millones
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Bs
A 1 5 4 6 500
B 4 3 3 5 900
C 5 2 4 3 300
D 7 8 4 7 600
E 5 4 2 2 100
F 6 9 5 5 300

¿Qué proyectos deben escogerse de manera que se maximice el VPN

combinado?

PRACTICA N°4
1. Selección de proyectos: Calcule VAN y TIR de los siguientes proyectos e
indique cuales realizaría si acaso solo tiene $ 8.000; $ 9.000 y $ 11.000.
Suponga un costo de capital del 8%

Proyecto Inversión Flujo Anual Vida Útil

($/año) (años)
A 1.000 264 5
B 3.000 621 10
C 2.000 294 9
D 1.000 233 7
E 4.000 587 15
F 2.000 950 3
G 1.000 216 6

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a) Si los proyectos B y E no son excluyentes

b) Los proyectos B y E son excluyentes
c) Si todos los proyectos tienen una duración infinita (vida útil), ¿Cuál
escogería?

2. (Selección de proyectos). El gobierno de Bolivia ha considerado la

ejecución de los siguientes proyectos de inversión en 2010, suponiendo que
los buenos técnicos del ministerio del ramo hayan calculado los índices de
rentabilidad de cada proyecto, se tiene lo siguiente:

PROYECTOS INVERSIÓN VAN

ESTATALES (Millones Bs) (Millones Bs)
A)PAPELBOL 162,4 32,5
B)AZUCARBOL 175,0 87,5
C) CARTONBOL 28,9 23,1
D) EASBA 1.254,0 627,0
E) LACTEOSBOL 21,0 1,1
F) ECEBOL 14,0 5,6
G) EBA 40,9 6,21

Los proyectos AZUCARBOL y EASAB, se consideraron como proyectos

mutuamente excluyentes, por limitación de materia prima e inversión en
maquinaria a mediano plazo.
Los proyectos PAPELBOL y CARTONBOL son complementarios. Si ambos
se llevan a cabo, habrá que invertir un total de 191,3 (millones de Bs.) y el
VAN resultante será 114,8 (millones Bs.) Si son independientes entre sí.

a) Establezca un ordenamiento de los proyectos para un escenario sin

restricciones de capital.
b) Si solo se cuenta con 370,0 (miles Bs) para invertir ¿Cuáles proyectos se
debería seleccionar?

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c) Si solo se cuenta con 180,0 (miles Bs) para invertir ¿Cuáles proyectos
se debería seleccionar?

3. (Ordenamiento). Considere los siguientes proyectos:

Proyecto Descripción Inversión VPC ($us) VPB ($us)
A Distrito de riego 70.000 10.000
B Conjunto residencial 120.000 60.000
C Mejora, salud ganadera 50.000 40.000
D Centro comercial 140.000 70.000
E Fomento turismo 100.000 7.000
F Fábrica de envases 100.000 37.000
G Cultivo de frutas 60.000 8.000

Los proyectos B y D se consideran proyectos mutuamente excluyentes, por tratarse

de usos alternativos del mismo predio.

Los proyectos A y C son complementarios. Si ambos se llevan a cabo, habrá que

invertir un total de $us 120.000 y el VPNB resultante será de $us 70.000. Los demás
proyectos son independientes entre si.

a) Establezca un ordenamiento de los proyectos para un escenario sin

restricción de capital.
b) Si solo se cuenta con $us 200.000 para la inversión inicial. ¿Cuáles proyectos
se deben seleccionar?
4. (Selección de proyectos). En la situación presupuestaria de los proyectos
de inversión del año 2020, se han presentado los siguientes proyectos de
inversión, los cuales presentan flujos anuales constantes:

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Proyecto Inversión ($us) Vida Útil (años) Ir

A 1.000 5 1,054
B 3.000 10 1,389
C 2.000 9 0,918
D 1.000 7 1,215
E 4.000 15 1,260

a) ¿Cuál es el mayor grupo de proyectos, si se tiene una restricción

presupuestaria de $us 8.000?
b) ¿Cuál es el mayor grupo de proyectos, si se tiene una restricción
presupuestaria de $us 8.000, pero si son proyectos excluyentes el B y E?
c) Si la tasa de oportunidad es del 9%, calcular la TIR de cada proyecto.
5. (Fuentes atadas) En la asignación presupuestaria del año 2012 se han
presentado los siguientes proyectos:

Proyecto Inversión($us) Flujo Anual($us/Año) Vida Útil(Años)

A 5.000 1.200 10
B 15.000 3.400 6
C 25.000 9.012 8
D 10.000 4.693 5
E 5.000 1.000 8

Se cuenta con las siguientes fuentes de financiamiento:

Fuente Monto Tasa de Interés

($us) (%)
1 Rojo (Atada a C) 15.000 5
2 Amarillo 25.000 8
3 Verde 15.000 12
4 Violeta 5.000 20
5 Naranja 10.000 24
6 Griss (Atada a E) 2.000 26

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Los créditos tienen anualidades iguales para cada año del proyecto. ¿Qué proyecto
y que fuentes de financiamiento utilizara?

6. En el municipio de Caranavi, el gremio de empresarios está analizando 6

proyectos productivos:

Proyecto Descripción Monto de la VAN ($)

Inversión ($)
A Centro de Acopio Agrícola 40.000 20.000
B Tienda comunal 34.000 18.000
C Recreación (canchas 5.000 2.000
deportivas)
D Eliminación de plagas 15.000 10.000
E Cooperativa 20.000 7.000
F Instituto de capacitación 28.000 13.000

Los proyectos A y E son complementarios, ya que si ambos se realizan habrá que

invertir $ 60.000 y el VAN sería de $ 32.000. Los proyectos B y F son mutuamente
excluyentes entre sí, por tratarse de usos alternativos del mismo terreno. C y D son
sustitutos, pues si se efectúan simultáneamente la inversión será de $ 20.000 y el
VAN $ 11.000.
a) Establezca un ordenamiento de proyectos para un escenario sin restricción
de capital;
b) Existe una restricción de capital de $ 80.000. ¿Cuáles proyectos se pueden
llevar a cabo con este monto? El dinero no invertido podrá rendir un interés
del 12% anual.
7. (Programación Lineal) Se tienen siete proyectos que requieren inversión
durante cuatro periodos. Las restricciones de capital durante esos cuatro
periodos son de 20 millones de bolivianos en el transcurso de cada uno de
ellos. Las necesidades de recursos y VPN de cada proyecto, en millones de
bolivianos, son los siguientes:

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Inversión Requerida (Millones

VAN
Proyecto de bolivianos)
(millones Bs)
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
A 1 5 4 6 600
B 4 3 3 5 1.000
C 5 2 4 3 400
D 7 8 4 7 700
E 5 4 2 2 200
F 6 9 5 5 400
G 8 7 9 1 850

¿Qué proyectos deben escogerse de manera que se maximice el VPN

combinado?

NOTA: LAS PRACTICAS RETRASADAS SERÁN CALIFICADAS SOBRE EL 50%

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