Realizar un resumen de reconocimiento de los temas de la unidad 2: Evaluación

financiera de proyectos: Valor Presente Neto, Tasa Interna de Retorno, Costo Anual
Uniforme Equivalente, Costo de Capital; incluir sus parámetros y fórmulas.

Valor Presente Neto (VPN):

Es la diferencia que existe entre los flujos netos de los ingresos o egresos, que se valorizan al
precio de hoy, y que se descuentan de la tasa de interés de oportunidad, es decir, el valor del
presente neto nos indica la desigualdad que tienen los flujos netos realizados a producto de
una actividad económica entonces podemos decir que hablamos de flujos de las entradas o de
salidas.

Y lo podemos calcular de la siguiente manera:

F1 F2 F3 F4 F5 Fn
VPN =−I 0 + 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
+… … .
(1+i ) ( 1+i ) ( 1+ i) (1+i ) ( 1+ i ) ( 1+i )n

o también puede calcularse haciendo uso de la siguiente expresión:

VPN =−I 0 + F1 ( 1+i )−1+ F 2 (1+i )−2 + F 3 ( 1+i )−3 + F 4 ( 1+ i )−4 + F n ( 1+i )−n

Donde para ambas formulas tenemos las siguientes variables

I 0=Inversiones Inciales F 1=Flujo neto del período 1

i=Tasa de descuento o tambien denominadaTasa de Interes de Oportunidad ( TIO )

F n=Flujo netodel último período de análisis

La implementación de este Valor Presente Neto (VPN) en el aspecto financiero representa un

indicador de vital importancia para la evaluación y análisis de proyectos o fines de las
mismos, pues con este VPN se puede expresar de manera cuantificada la destrucción de
riqueza de una respectiva inversión. También en los aspectos financieros juega roles
elementales, ya que con esta herramienta se busca maximizar el valor o la riqueza de la
empresa o negocio en el mercado.

Para determinar si es o no necesario aplicar esta herramienta de VPN se procede a desarrollar

el concepto de Valor Presente Neto. Este método que permite determinar las valorizaciones de
cualquier tipo de compañías se conoce como método de flujos de caja descontados.
Recuperado de: Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos: con
aplicaciones en Excel. Capítulo 4: Evaluación financiera de proyectos (p.105-107).

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Está representada directamente con la rentabilidad de una empresa, negocio o sea el caso un
proyecto, es decir la Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa que representa el interés o la
rentabilidad que podrá ser generada por una actividad económica, este interés está
representado de manera estadística por lo cual su valor de beneficio o perdida serán dados en
porcentajes, claramente la TIR solo se aplicará para las cantidades que no se han retirado del
proyecto, de lo contrario la aplicación de esta herramienta nos darí un resultado incorrecto.

La TIR se también se puede definir como la tasa de descuento que iguala, en el momento
inicial con la corriente futura de cobros con la de pagos, generando un VPN igualado a cero, y
se puede representar de la siguiente manera:

n
Ft F1 F2 F3 Fn
VPN =−I 0 + ∑ t
=−I 0 +¿ 1
+ 2
+ 3
… ¿
t=1 ( 1+TIR ) ( 1+TIR ) ( 1+TIR ) ( 1+TIR ) ( 1+TIR )n

Donde tenemos las siguientes variables

F t=Los Flujos de dinero en cada periodot

I 0=Es la inversión que se realiza en elmomento inicial(t=0)
n=El número de de periodos de tiempo
Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)

También conocido como el Costo Anual Equivalente (CAE) el cual es un promedio financiero
de ganancias o pérdidas del flujo de caja generada por una actividad económica de un
proyecto de inversión, empresa o negocio.

Claramente siempre que pensamos en invertir, comparar o generalmente adquirir distintos

recursos, siempre se espera que esa inversión proporcione flujos de caja positivos, es decir
que se genere un ingreso esperado al principio de la inversión, además de analizar o evaluar el
ejercicio económico y de esa manera estimar de una forma precisa una fecha en la cual se
recuperará la inversión inicial hecha es decir en un periodo determinado, cuando se presenta
este efecto se está haciendo uso de los conceptos de VPN y TIR, por otra parte cuando
decimos que invertimos en un recurso o producto, se ale caso una empresa, no siempre se
podra generar los ingresos o utilidades esperadas, por el contrario solo se cargaran gastos al
flujo de caja, es decir cuando adquirimos algún artículo que de alguna manera solo le
sacaremos beneficio utilizándola como por ejemplo; un vehículo.

Y se representa de la siguiente manera:

( 1+i )n ·1
CAUE o CAE=VPN· n
(1+i ) −1

Donde tenemos las siguientes variables

i=La tasa de Interésn=El número de periodos a evaluar

Costo de Capital (CP)

El costo es sencillamente una tasa de interés que las empresas o gestores de un proyecto deben
pagar o de alguna manera reconocer a los que suministraron el capital necesario para lograr lo
que se desea, es decir, el costo es una contribución hacia las personas o comunidades que
ayudaron a que ese negocio o proyecto se logrará completar exitosamente ya que ellos
culminaron de alguna manera el objetivo planteado, cuando se refiere a la ayuda que otorgan
estas entidades como accionistas o Bancos a que ese negocio se logrará completar se está
haciendo referencia a una ayuda capital para la organización o para adquirir financiación. De
estas afirmaciones, se pueden deducir que el Costo de Capital (CP) para cualquier tipo de
proyecto, empresa, negocio o inversión es dado por un costo que se otorga por la consecución
de recursos propios o externos, Cuando ocurre este efecto y se involucran entidades como
bancos o prestamistas etcétera. Para estos se generan un ingreso rentable por conceder el
préstamo de capital.

Y se representa de la siguiente manera:

K e =R f + BI ( Rm −R f )

Donde:

R f =La tasalibre de riesgo BI= El retorno de mercado( Rm −Rf )=La prima de mercado

BI ( Rm −R f ) =La prima de la empresa

(Díaz, 2011, págs. 101-112) (Jesus Rodriguez Franco & Elva Cristina Rodriguez Jimenez,
2014, pág. 92) (Plata, 2017) (Plata, OVI : Mercado de Capitales, 2020)

Ejercicio 4
5.23 cuántos pagos mensuales vencidos de $540 se tendrían que realizar para saldar una

deuda, pagadera el día de hoy de $10 450, si el primer pago se realiza dentro de un mes y el

interés es de 24% convertible mensualmente?

Desarrollo:

Datos

T =24 % Interesconvertible mensualmente

0.24
i= =0.02tasa por periodo de capitalización
12

R=$ 540 renta

C=$ 10.450 valor presente de la anualidad

n=?

Ahora se reemplazan los valores

n=
(
−log 1−
Ci
R )
log ( 1+i )

n=
(
−log 1−
(10450)(0,02)
540 )
log ( 1+0,02 )

−log (1−209 ¿¿¿ 540 )

n=
log ( 1 ,02 )

−log ( 0,6129 )
n=
log (1,02 )
n=24 , 72

Se deben realizar ≈ 25 pagos mensuales para pagar la deuda en su totalidad