Capitulo 1 Promotor de Valores

Promotor de Valores 4.
Material de Capacitación
BURSATRON S.C.
Contenido
CAPITULO 1 ÉTICA
Conocer las características particulares de la Ética General y su importancia en el entorno
humano.
1.1 Ética General 1
1.2 Ética de la empresa 6
1.3 Ética Bursátil 10
1.4 Código de Ética de la Comunidad Bursátil Mexicana 18
CAPITULO 2 MERCADO DE CAPITALES
Conocer las características primordiales sobre conceptos específicos del Mercado de

Capitales.
2.1 Conceptos básicos 33
2.2 Analista independiente 48
2.3 Exchanged Traded Funds (ETFs) 49
2.4 índices Accionarios 50
2.5 American Depositary Receipt (ADR) 64
2.6 Ventas en Corto y Préstamo de Valores 66
2.7 Eventos Corporativos 69
2.8 Arbitraje 76
CAPITULO 3 TíTULOS DE DEUDA

Adquirir el conocimiento específico sobre Elementos Básicos que son utilizados en el campo
de los Títulos de deuda.
3.1 Elementos básicos 79
3.2 Características de los títulos de Deuda 89
3.3 Reporto y préstamo de Valores 116
3.4 Valuación de Bonos 121
3.5 Subastas 134
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CAPITULO 4 DERIVADOS FINANCIEROS Y RIESGOS
Adquirir el conocimiento de la conceptualización básica de los instrumentos Derivados

4.2 Bolsa de Derivados (MexDer), 161
4.3 Liquidación de Mercados Organizados 195
4.4 Contratos de Futuros 217
4.5 Contratos de Opción 218
4.6 Teoría Básica 223
4.7 Agencias Calificadoras 232
CAPITULO 5 SOCIEDADES DE INVERSiÓN
Adquirir el conocimiento primordial sobre las características de las Sociedades de Inversión.
5.1 Temas Generales 248

5.2 Empresas Prestadoras de Servicios 266
5.3 Valuación y Calificación 270
5.4 Administración Integral de Riesgos 276
CAPITULO 6 ANÁLISIS ECONÓMICO, FINANCIERO Y TÉCNICO
Conocer las cualidades preponderantes sobre los fundamentos del Análisis Económico.
6.1 Fundamentos 289

6.2 Macroeconomía 295
6.3 Banco Central 301
6.4 Análisis Económico 11 Macroeconomía 302
6.5 Análisis Técnico 314
6.6 Otros indicadores y osciladores 319
MATEMÁTICAS FINANCIERAS Y PORTAFOLIOS DE

CAPITULO 7
INVERSiÓN
Adquirir los conocimientos generales y particulares circunscritos a las Matemáticas

Financieras

7.2 Aplicación 334
7.3 Conceptos básicos de Estadística 335
7.4 Conceptos básicos de portafolios 336

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CAPITULO 8 MARCO NORMATIVO
Adquirir los conocimientos necesarios para la comprensión de los conceptos Jurídicos

Generales enmarcados en el Mercado de Valores.
8.1 Conceptos Jurídicos Generales 352

8.2 Tipos de Información 360
8.3 Sistema Financiero Mexicano 364
8.4 Valor 370
8.5 Tipos de Oferta 383
8.6 !ntermediación 385
8.7 Protección de los intereses del público inversionista 391
8.8 Contratación de la clientela 392
8.9 Emisoras 397
8.10 Instituciones de servicios 400
8.11 Inversionistas 401
Prevención y detección de operaciones con recursos de
8.12 procedencia ilícita 405
8.13 Infracciones administrativas y delitos 408
8.14 Facultades de Supervisión 413
8.15 Intermediación 415
8.16 Contratación Bursátil 417
8.17 Emisoras 421
8.18 Instituciones de Servicios 425
8.19 SIC 425
8.20 Inversionistas 426

BURIATRON S.C.
Capítulo 1
,
Etica
Promotor de Valores4.0
Bu RSATRON
Módulo 1. ÉTICA
1.1 ÉTICA GENERAL
1.1.1 Definir los siguientes conceptos: ética. Moral, principios, valores, acto humano, acto del
hombre, libertad, responsabilidad, justicia, equidad, bien y virtud. ~Nllf\l15)(Al 1 1r' I'"X Ci J(fe '1
P';¿ b e.p é'j.,J ¡ ,. ..}Tf}L ,-...J'<l
Ética: Es la parte de la filosofía práctica que estudia valores, actitudes y normas que se podrán elegir,
también estudia el fin al que se dirigen los actos humanos y los medios para lograrlo, de acuerdo con la
valoración social de lo que es bueno o malo. Ll),e~'r'rvz'-
I í l í l '. I
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Moral: Es un conjunto de normas que la sociedad se encarga de transmitir de.generación en geosraeiÓn,

porque identifica en la vivencia de esas acciones, valores indispensables del orden sllCíaJ. -
]('MC- 0J.\--:v.'~L.,)
hQ. le.!
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La palabra amoral se aplica a personas faltas de un sentido de responsabilidad moral. Lo inmoral remite a
lo moralmente malo.
Principios: Entiéndase por "principio" a una afirmación fundamental de la que se derivan una serie de
consecuencias o conclusiones. No son algo añadido a la persona, como cualquier calificativo, sino que
fluyen como atributos de su misma realidad y se fundamentan en su naturaleza. j}¡¡ 15" (e, r,,·J.( ~,
Los principios se caracterizan por lo absoluto de sus exigencias, la universalidad de su validez, así como la
inmutabilidad de su contenido.
Valores: Son principios que permiten orientar los comportamientos en función de la realización como
personas. Son creencias fundamentales que ayudan a preferir, apreciar y elegir unas cosas en lugar de
otras, o un comportamiento en lugar de otro. También son fuente de satisfacción y plenitud.
Acto humano: Son todas las ..acciones libres y conscientes que se desprenden de la racionalidad y la
libertad de la persona que las realiza.
No basta la "buena intención" de un acto; es necesario ordenar los .actos al bien que le es propio,
mediante el uso de la razón y la.Jll)luntad.
Acto del Hombre: Aquel que no es consecuencia de la voluntad y del libre albedrío; son acciones del
hombre pero no propiamente humanas, pues no son del hombre en cuanto tal. f¡S¡'~i70;;¡;6) /¡J01~<C()
~ ::>
También se les puede llamar naturales, es decir, son actos involuntarios como por ejemplo los reflejos,A
este tipo de acción se le llama acto del hombre,
Libertad: Es la condición propia de la racionalidad humana, mediante la cual el hombre auto·determina

~s valores y aplica su conducta.

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Responsabilidad: El ser humano es capaz de asumir las canse as buenas o malas. El individuo
responsable da cuen e sus acciones y participa e os beneficios si son actos honestos, o repara el daño
si el acto es deshonesto.
Justicia: Es el objeto del Derecho y consiste en dar a cada indiv' ue le corresponde, según lo dicta
lo legalmente establecido, el cual manifiesta que lo que coincide con el bien socia sto y lo que lo
contraviene es injusto.
Equidad: Es ajustar de manera proporcional a cada persona lo que merece y necesita; por encima de lo
que es legalmente justo. - ~ --. ...----------
--------
Bien: Objeto al que tienden los actos human~e al cual el hombre se perfeccion..a,.:, Es la plenitud
del oraen que en cada acto debe existir. - ~
Virtud: Disposición constante de las personas a obrar bien; mediante la formación de hábitos orientados
por la recta razon y la voluntad de repetir actos tendientes al bien, de tal modo que en su manifestación
habitual interviene la inteligencia, la voluntad y la disciplina.
1.1.2 Señalar las características entre los siguientes conceptos ética. Moral, principios, valores, acto
humano, acto del hombre, libertad, responsabílidad, justicia, equidad, bien y virtud.
• Diferencia entre Ética y Moral
La ética: Es un conjunto de normas que un sujeto ha esclarecido y adoptado en su propia mentalidad.
la moral: Es un conjunto de normas que una sociedad se encarga de transmitir de generación en

generación.
• Diferencia entre Principios y Valores
los principios: Son las leyes naturales que son externas a nosotros y que en última instancia controlan las
consecuencias de nuestros actos.
los valores: Son internos y subjetivos, y representan aquello que sentimos con más fuerza y que orienta
nuestra conducta.
Nota: los valores gobiernan las conductas de las personas, pero los principios gobiernan las
consecuencias de esas conductas.
• Diferencia entre Acto Humano y Acto Del Hombre
Actos Humanos: Son ejecutados consciente y libremente, es decir, a un nivel racional.

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Actos del Hombre: Carecen de conciencia y/o de libertad.
• Diferencia entre libertad y Responsabilidad
libertad:
Hace alusión a aquellos aspectos relacionados con la independencia, con la licencia para realizar aquello
que se estime adecuado o conveniente.
Responsabilidad:
Resulta de asumir aquellas consecuencias (Buenas o Malas) que se deriven de las acciones.
• Diferencia entre Justicia y Equidad
Justicia: Es conforme a derecho, pues éste es quien con sus normas, busca como fin dar Justicia.
Equidad: Busca la promoción de la valoración de las personas, sin importar las diferencias culturales,
sociales o de género.
• Diferencia entre Bien y Virtud
Bien: Es el acto propio de cada ser, es decir; aquel que viene determinado por su propia esencia o
naturaleza. Buscando la felicidad.
Virtud: Se da con la práctica, esto es, cuando una persona logra tener o forjarse un hábito admirable o
digno de alabar.
1.1.3 Identificar el objeto de estudio de la ética
El objeto de estudio de la ética se divide en dos puntos básicos.
• Objeto Material.
• Objeto Formal.
Objeto Material:
Es la investigación de las acciones humanas en cuanto a sus fines y consecuencias.
Objeto Formal:
"------
Es el enfoque por el cual los actos humanos se consideran buenos o malos.
Por consiguiente, el objeto general de la ética es el bien que se concreta en cada acto humano.

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1.1.4 Identificar los elementos del acto humano
En todo Acto Humano se pueden distinguir tres elementos o factores principales, y éstos son:
Fin.
Objeto.
Circunstancias.
1. Fin: Sólo puede ser conocido por la concie~La indivi¡;tual de quietLaCWa. Todos los actos humanos
tienen'7Jn motivo quéTomplica o justifica. éJ r,~" € í (~Y) ~
2. Objeto: El objeto de un acto es concretamente la acción que se realiza y las consecuencias que
provoca. fJ f ( (V'<,~"')'.--
3. Circunstancias: Son las condiciones externas al sujeto y al acto, en las que el sujeto realiza la acción. •
t=J, lo [/'-'> htc¡W"J" (~)"./ C\j'v'·c\~ :/'~)
r'"'"
Cabe mencionar que el Fin y el Objeto van ligados y corresponden al individuo definirlos; en tanto que
las Circunstancias son ajenas al mismo Acto Humano.
Para ejemplificar estos tres conceptos imaginemos que existe una mujer que piensa en comprar una casa:
• Fin: la mujer ejecutiva piensa en comprar una casa, porque la que tiene ya es muy pequeña, la
nueva casa tiene un costo de, $3, 000,000.00 de pesos; ése es el fin del cual está consiente la
persona (Comprar la casa).
• Objeto: es el acto a realizar para llegar al fin, por lo que la ejecutiva sabe que tendrá que trabajar
y ahorrar mucho para poder comprar la casa.
• Circunstancia: es una condición externa al sujeto, en este caso pensemos que la mujer ya
consiguió juntar los $3,000,000.00 de pesos, pero el dueño de la casa le comenta que ya fue
vendida a otra persona; esto es algo que no puede controlar en este caso nuestra ejecutiva que
tomada como ejemplo.
1.1.5 Distinguir los conceptos de ética, moral, legalidad y religión
Ética: Es un conjunto de normas que un sujeto ha esclarecido y adoptado en su propia mentalidad, con el
fin de dar plenitud a sus actos.
Moral: Es un conjunto de normas que la sociedad se encarga de transmitlLdageneración en generaclÓl),

porque identifica en la vivencia de esas acciones, valores indispensables del orden social.
Legalidad: Es característica de la(1'éY)e refiere a lo que es conforme a derecho, y que tiene el carácter
..r"
.~ . coercitivo. La ley, mediante la normatividad, 'establece un orden humano. La legalidad se
~
\ ¿I ·caracteriza por ser heterónoma (algo exterior) humana, ya que existe en forma independiente a la
0\' voluntad del individuo.

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Religión: La religión es el modo c!.e rela6ión del individuo con el Ser Supremo enel que cree. Esta relación
implica un conjunto de ritos y obligaciones, que se manifiestan en comportamientos lícitos o
ilícitos. La consciencia religiosa condiciona los valores morales del individuo, aunque sólo se aplican
a los creyentes de una religión en particular.
1.1.6 Reconocer la importancia y la utilidad de la ética.
La Ética proporciona criterios básicos, con lo que se logra:
• Autonomía.
• Coherencia y consistencia en los actos.
• Una adecuada toma de decisiones.
Con estos puntos, el individuo podrá responsabilizarse de sus actos con libertad yen plena conciencia.
1.1.7 Identificar el fundamento de la obligatoriedad de la norma ética.
La ley, así como la regulación pública se sustentan en un conjunto de normas que rigen la conducta
humana, por lo que tienen su origen en la Ética, que se preocupa por estudiar los actos humanos y
calificar su bondad o maldad.
Sin embargo, aun cuando la ley tiene su sustento, en la ética existen cuatro diferencias principales:
1. Las normas de la Ética son autónomas (cada individuo debe otorgarse sus propias normas) y las
normas del Derecho son heterónomas (provienen de una autoridad diferente al individuo).
2. Las normas de la Ética rigen aspectos internos y las normas del Derecho aspectos externos.
3. Las normas de la Ética son unilaterales (el cumplir una norma no implica el surgimiento de un
derecho o una obligación por parte de otras personas), y las normas del Derecho son bilaterales
(una obligación implica un derecho y viceversa).
4. las normas de la Ética son incoercibles (aun cuando tienen un carácter obligatorio,
generalmente no conllevan un castigo explícito en el caso de no cumplirlas) y las normas del
Derecho son coercibles (la autoridad que ha establecido ciertas normas civiles, tiene la facultad
de exigir el cumplimiento de ellas y puede imponer vigilancia, fiscalización, sanciones, etcétera.)
Ejemplo: La Norma Ética (Unilateral).
Tú eres un empresario muy responsable, te gusta que tus empleados se encuentren en las mejores
condiciones para que den resultados favorables; les proporcionas buena paga, buen lugar de trabajo,
buenos horarios, y buenos bonos de participación; ésa es parte de tu ética, pero eso no obliga a otro
empresario a que se comporte con sus empleados igual que tú.
Ahora, si tú decides quitarles a tus empleados el bono de participación, lo bueno o lo malo de esa acción,
sólo te beneficiará o te perjudicará a ti, a nadie más, esto habla de la unilateralidad.

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Ejemplo: La Norma del Derecho (Bilateral).
Seguimos con el caso de que tú eres empresario; en este caso por tener tu empresa estás generando
riqueza o ganancias, por lo que el gobierno te solicita el pago de impuestos, como por ejemplo, las cuotas
obrero patronales, aportaciones al IMSS, Afore, pago de ISR, etc., y de esto si estás obligado a realizar
dichos pagos, ya que de no cumplir con el requisito te puedes hacer acreedor a multas, auditorias u otro
tipo de sanciones, ello nos habla de la bilateralidad.
1.1.8 Definir la generalidad de los principios éticos.
Los principios éticos son preceptos filosóficos y morales, que se aplican a todas las actuaciones. Describen
el comportamiento esperado de cada individuo en el desarrollo de sus actividades.
Generalidad: Su aplicación debe cubrir todo tipo de circunstancias y personas, dentro de la comunidad de
referencia, sin que existan causales válidas para su omisión o trasgresión.
Los principios se caracterizan por lo absoluto de sus exigencias, la universalidad de su validez y la

inmutabilidad de su contenido.
1.1.9 Reconocer el beneficio personal de contar con el conocimiento ético
La educación en la ética implica la adquisición de conocimientos y la formación de hábitos para vivir

dignamente.
La adquisición de buenas costumbres les otorga a las personas libertad y seguridad entre lo que quieren
y lo que pueden hacer.
Quienes se ejercitan en las buenas costumbres, incrementan la habilidad de ser dueños de ellos
mismos, ser más maduro y ser más libre
1.2 ÉTICA DE LA EMPRESA
1.2.1 Definir el concepto de empresa y de ética de la empresa
Empresa:~na organización social que realiza un conl~ activ~y»tilira-una.~~~.r:ledª¡:jde.,

.recursos (financieros, materiales, tecnológicos y humanos) paraTograr objetivos determinados, como la
satisfacción de una necesidad o deseo de su merca¡¡¡;:---
Ética de la empresa: Es una parte de la ética aplicada, como lo es toda ética de las organizaciones. Su
objeto es reflexionar~bre como aplic"ilrlos prlhc~encionados en la actividad empresarial.
La ética empresarial es también una parte de la ética cívica, ya que reconoce determinados valores y
derechos compartidos con el entorno social. No es posible una ética empresarial sin una ética cívica.

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Para que un proyecto de empresa se lleve a cabo, es indispensable que se tengan muy claros los
principios sobre los cuales descansará su actividad; los cuales necesariamente tienen implicaciones éticas.
En la medida en que se busque el bienestar común, es más legítima su creación; de manera que los
principios éticos son los motores de las acciones que conducen a la construcción de la empresa.
En el contexto bursátil, la empresa financiera es una organización que ha de cumplir funciones y asumir
claras responsabilidades sociales, que se inscriben en una ética corporativa y comunitaria. Las empresas
tienen la obligación social de dar un buen servicio; al igual cuentan con una responsabilidad de cuidar y
proteger el entorno que les rodea.
1.2.2 Señalar la importancia de la persona en la empresa.
El factor humano en la empresa es irremplazable."!Ia que está por encima de los componentes materiales
que le dan sustento. El ser humano aporta la capaeieiaei emprendedora, creativa e innllll3dma; es
responsable de las acciones que realice para conseguir los objetivos comunes y los medios de los que se
valga para lograrlos.
Las acciones humanas son el pilar de las empresas, ya que dan vida a las ideas que están detrás de cada
proyecto empresarial.
Ejemplo:
Una empresa puede tener muchos recursos financieros, esos recursos le dan la oportunidad de tener la
mejor tecnología para todas sus áreas; pero recordemos que así sea la máquina más inteligente, siempre
necesita de alguien quien la opere y la programe para realizar o crear el trabajo de cierta forma.
Pensemos en una armadora de autos, los diseños y formas que dan paso a los autos aerodinámicos que
vemos circulando en la calle fueron creados en la mente de una persona como nosotros; luego esa idea se
pasó a la computadora y a diversos procesos para obtener un producto de mucha calidad, el cual se pone
a la venta para cubrir diferentes necesidades personales.
Nota: La finalidad de la empresa financiera es contribuir con el bienestar común, en el ámbito que le es
propio; esto se logra en la medida en que el factor humano es reconocido.
Las personas son un fin en sí mismos, NO medios para lograr los fines de la empresa.
1.2.3 Identificar los fines de la empresa como generadora de bienes.
El objetivo primordial de una empresa es:
Mejorar alguna condición y/o satisfacer una necesidad vigente en su entorno. Tal mejora persigue la
obtención de ciertos bienes sociales (comunitarios), que se concretan en el bienestar común.
El capital es condición de creatividad, es un recurso indispensable para la creación de satisfactores
válidos; pero, el motor de la creación de riqueza reside en el espíritu emprendedor y en el trabajo que
genera los frutos que dará la empresa.

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Una empresa no sale adelante por más capital que tenga, si los principios sobre los que se cimenta el
trabajo no son firmes, coherentes, consistentes y relacionados con el objetivo de crear bienes sociales.
1.2.4 Resolver casos prácticos por qué el fin no justifica los medios.
Aunque se tenga una buena intención, si los medios no son también buenos, no lo es la acción.
La ética empresarial exige que no se realicen acciones malas, incluso si los resultados son
considerablemente mejores que los malos medios empleados. Si no se respeta esta exigencia, las
consecuencias éticas y jurídicas pueden llegar a ser graves.
La proporción es la regla y criterio seguro para entender que los medios y los fines de la empresa deben
ser adecuados:No guarda proporción usar medios ilícitos para fines altruistas; ni tampoco es proporcional
que se pretendan fines indebidos empleando medios lícitos.
Ejemplo 1:
El dinero que se recaba por operaciones relacionadas con el narcotráfico y Lavado de Dinero, que muchas
veces se usa para realizar obras de beneficio para poblados que se encuentran marginados, para ayuda de
centros sociales; los narcotraficantes al ofrecer ciertas mejoras aseguran territorios para poder realizar
sus operaciones sin ser molestados.
Asimismo, compran a gente con ese dinero mal habido, (los usan como prestanombres y con ello pueden
abrir cuentas en bancos a otros nombres y no verse involucrados).
Nota: Aunque existe un beneficio para esos poblados o personas en específico, el fin ya no es bueno,
porque el medio que dio origen a ese beneficio no lo es (Narcotráfico o Lavado de Dinero).
Ejemplo 2:
Robar para pagar la renta de una casa.
Piensa que tú eres cajero de un banco, y que lamentablemente el dinero que cobraste esa quincena, lo
destinaste a otro gasto que se te presentó de improviso, la fecha de pagar la renta de tu casa está por
llegar, tienes dos meses vencidos y sólo tienes dos días para poder pagar el total de tu adeudo, ya que el
casero te comentó que si no le pagas, deberás desalojar de inmediato el inmueble; en tu desesperación
tomas dinero de la caja pensando que nadie se dará cuenta debido a que después lo cubrirás, al paso de
los días notas que nadie se ha percatado de la falta de dinero por lo que decides ya no reponerlo.
El fin para el cual usaste el dinero es bueno, porque con eso evitas que pongan a tu familia en la calle,
pero sabes que proviene de una acción incorrecta que realizaste.
Nota: sería mejor solicitar un préstamo al banco.

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1.2.5. Identificar los atributos del líder moral.
En toda empresa, además de existir una estructura y una jerarquía en la división de funciones y
responsabilidades, también deben existir líderes, los siguientes son algunos de los tipos de líderes:
El líder formal: Es quien ostenta un cargo superior que le otorga ciertas atribuciones sobre el personal a
su cargo. / (:x,cd'¡ ~y~,o~," " fC'PJF
" ~ ) {") \ '9 ,,1
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«6l]i) ¿.J11'.l..f-1"--:V, r
~ <j-I?'l\...kt"
El líder moral: Es capaz de hacerse seguir en forma espontánea' por otras personas, lograr de ellos
/identificación y adhesión a las cauias que este líder pretende conse '. r medida
es gracias a su capacidad de decisión y mando, basados en' su prudencia, actitud
respetuosa y a la consistencia e,n,t~~,g!~p_alabI,aS.Y-,Sus actos. e
~'V\f(.;::'{¡"J ' " , , - -
Un auténtico líder: Sabe escuchar, toma en cuenta la experiencia y el conocimiento de los demás, se deja
aconsejar y está dispuesto a rectificar cuando así conviene.
Un líder empresarial: Debe ser primero un líder moral, capaz, con credibilidad de com rom iso social;
por lo cITa I las personas que desempeñan funciones airección han de esforzarse por
desarrollar los atributos del líder moral, capaz de unificar el esfuerzo de quienes están
bajo su dirección.
1.2.6 Identificar las razones por las que la empresa debe ser un espacio ético de innovación,
cooperación y justicia.
Cuando en la empresa prevalecen conceptos claros respecto a los fines éticos de cada función, y se
aplican proporcionalmente desde la cúspide hasta la base de la pirámide organizacional mediante el
ejemplo, la actuación responsable y la oportuna rectificación, la organización en su conjunto se convierte
en un campo de manifestación de actos justos y virtuosos.
El clima de respeto a las normas éticas promueve la libertad, la iniciativa y la responsabilidad individual; lo
que a su vez estimula la mejora continua, la innovación, la eficiencia en el trabajo conjunto y el trato justo
al personal, los clientes y todas las personas vinculadas al desarrollo de la empresa.
1.2.7 Identificar las razones por las que a mayor jerarquía, mayor exigencia ética.
El adecuado desempeño de una empresa, implica trabajar en equipo, ya sea por áreas, entre niveles o en
grupos especializados. Se puede considerar a una "Empresa éticamente impecable" a la que cuenta con
los siguientes elementos:
• Trabajo en equipo .
• Cooperación entre directivos y empleados .
Los integrantes de un equipo tienen derechos, dentro de una armónica integración de jerarquías,
responsabilidades y capacidad de decisión.

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El derecho a participar, la tolerancia de opiniones distintas, la clara y oportuna comunicación, el apoyo

mutuo y la auto superación, se definen dentro de un marco ético de las relaciones interpersonales.
La educación, entendida en un sentido integral, es crucial al momento de tomar decisiones.
Quien ha recibido una educación integral, puede asumir mayores responsabilidades, haciéndose
consciente de las consecuencias de sus actos.
La responsabilidad más grande es poner el ejemplo, y recae en quien dirige de manera que: A mayor
jerarquía, mayor exigencia ética.
1.3 ÉTICA BURSÁTIL
1.3.1 Definir el concepto de ética bursátil.
Los altos niveles de competitividad que están hoy presentes generalmente en el quehacer empresarial, y
particularmente en el bursátil; ponen de manifiesto la necesidad de concretar y hacer claramente
comprensible para todos, las normas y principios que son aplicables a la actividad financiera, de manera
que los códigos de ética tienen la finalidad de identificar el repertorio de acciones (hábitos y valores),
que el profesional debe ejercer en su quehacer laboral.
Las exigencias de calidad y de cumplimiento de altos estándares en la prestación de los servicios, ponen
de manifiesto que: son los profesionales que trabajan con motivaciones de ética y competencia
profesional quienes aportan la diferencia que genera lealtad, permanencia y satisfacción del cliente.
El objetivo de ellos es: Identificar los conceptos que determinan la importancia de actuar conforme a
las sanas prácticas de mercado. Además de conocer los conceptos que el profesional bursátil debe
tener presente en todo momento y que le generan confianza al público inversionista.
1.3.2 Identificar los conceptos que determinan la importancia de actuar conforme a las sanas prácticas
de mercado (confianza, eficiencia, transparencia, profesionalismo, credibilidad, etc.).
Confianza: es una cualidad de los seres vivos que supone creer y tener seguridad de que una situación
es de determinada manera, o que una persona actuará de determinada forma.
La confianza supone seguridad en uno mismo como en otros, ya que implica la creencia de que ciertos
resultados o consecuencias serán alcanzados en determinadas situaciones.
La confianza se relaciona con un sentimiento que pone sus miras en una acción futura que todavía no ha
sucedido, y sobre la cual no se tiene una certeza empírica.
• Eficiencia: Es la óptima utilización de los recursos disponibles para la obtención de resultados

deseados; tanto para los inversionistas, como para la propia institución en la que se
labora.

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• Transparencia: Es sinónimo de honradez, supone un compromiso de vida, por realizar el

trabajo con estricto apego a las normas y procedimientos que en cada caso son
aplicables, con el ánimo de servir del mejor modo posible al cliente.
• Profesionalismo: Característica de la persona que desempeña un trabajo con pericia, seriedad,

honradez y eficacia. También se le denomina así a los trabajos que se realizan con estas
características.
• Credibilidad: Tradicionalmente, la credibilidad se compone de dos dimensiones principales:

capacidad de generar confianza y grado de conocimiento, donde ambas poseen componentes
objetivos y subjetivos. Es decir, la capacidad de generar confianza es un juicio de valor que emite
el receptor basado en factores subjetivos.
En forma similar el grado de conocimiento puede ser percibido en forma subjetiva, aunque también
incluye características relativas y objetivas de la fuente o del mensaje, esto es: antecedentes/referencias
de la fuente o calidad de la información.
Otras dimensiones secundarias son: el dinamismo o carisma de la fuente y la atracción física que genera.
Por Ejemplo:
Una empresa genera credibilidad por su historial (antigüedad), forma de actuar y promover sus
productos o servicios, esto es, que tan veraz y confiable es la información y el servicio que proporciona al
público, y este último a su vez, que tan satisfecho y convencido queda del producto o servicio recibido.
En cuanto a las dimensiones secundarias, se refiere a qué tan rápida y positiva es la respuesta ante
alguna situación compleja que se presente y la calidad en el trato al público.
Nota: Al final el que emite un juicio bueno o malo, es el que adquiere el

producto o servicio (cliente o consumidor).
1.3.3 Reconocer los beneficios para el gran público inversionista del Mercado de Valores de contar
con profesionales certificados por la AMIB.
Cuando el Gran Público inversionista hace uso del conocimiento de profesionistas certificados, cuenta
con tres grandes ventajas:
1) Ejecutivos con mayor conocimiento para el desempeño de actividades

en la industria financiera, lo que eleva la confianza del público en el
Mercado de Valores.
2) La cultura financiera se difunde de una mejor manera y se vuelve más

competitiva.

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3) Al competir en igualdad de circunstancias por tener personal
certificado, las instituciones se ven en la necesidad de ofrecer un mejor
servicio, con mejores rendimientos y bajar costos operativos, esto
beneficia directamente al inversionista, ya que a mayor diversidad los
costos se vuelven competitivos, manteniéndose o tendiendo a la baja,
dando así la posibilidad a los inversionistas de elegir con qUién invertir.
1.3.4 Reconocer los beneficios personales de contar con la certificación de AMIB.
Aquella persona que se certifique ante AMIB, puede contar con los siguientes beneficios, en su qué hacer
profesional:
1) Contar con acreditación para desempeñar una actividad en el mercado

de valores.
2) Estandarizar el conocimiento mínimo requerido para el desempeño de

una determinada actividad.
3) Elevar la confianza del público en el Mercado de Valores.
4) Ayudar a difundir la cultura bursátil.
G;; 5) Permitir conocer los antecedentes de las personas que actúen como
~. ~../ Promotores de Valores y Operadores de Bolsa
(1":' u '!;/
~~z S~.•/ 1.3.5 Identificar el concepto de autorregulación adoptado por la AMIB.
~ Ci) La Autorregulación es el conjunto de n o r · ge entidades o de

-? ~eslona es e cierta actividad, establecen los estándares y lineamientos sobre los q;. debe cofITh:tár~"
~~ráctlca profesional §I~diciófl a a regu aClon pu~} con o e rar un mercado ~
tUitatlvo, transparente, seguro y de calidad. @. . . . - f
En particular, las normas y procedimientos establecidos por los organismos de autorregulación bursátil
han surgido de la práctica cotidiana de quienes actúan en los mercados, dando origen a normas que
prescriben las conductas socialmente aceptadas y formalizando procedimientos para prevenir y sancionar
actos que pongan en riesgo el negocio bursátil, en respuesta a la certidumbre exigida por los
inversionistas.
Las normas de autorregulación son compromisos de actuación que han sido formulados con base en la
experiencia de las sanas prácticas bursátiles y por los mismos profesionales financieros. La supervisión del
cumplimiento de las normas éticas, está a cargo de los mismos participantes del mercado bursátil a través
de sus órganos controladores.

Página 12
-----
~-------
Los organismos autorregulatorios tendrán por objeto implementar estándares de conducta y operación
entre sus miembros, a fin de contribuir al sano desarrollo del Mercado de Valores.
Conforme a la Ley del Mercado de Valores, el objeto de los organismos autorregulatorios es lograr un
mercado financiero eficiente, equitativo, transparente, seguro y de calidad', lo que supone identificar las
acciones profesionales con 105 estándares etlcos, a emas e estar dispuesto a rendir cuentas y ser
evaluado por el cumplimiento de resultados concretos.
La naturaleza propia de los organismos autorregulatorios hace que las normas y procedimientos sean
inmediatamente conocidos por los destinatarios, quienes participan en su formulación.
Asimismo, esta dinámica facilita la identificación e integración de las conductas con los fines que se
persiguen.
En la práctica, cada uno de los organismos autorregulatorios detecta las necesidades y problemas
relativos a su área de acción, y los somete a sus instancias de análisis y formulación de propuestas
autorregulatorias.
1.3.7 Señalar la condición para que los Estándares de Autorregulación sean aceptados.
La condición es que dichos estándares se hayan creado en total consenso con los intermediarios para:
1. La regulación de las operaciones de la BMV.

2. La regulación de las actividades de los miembros de la BMV (Código de Ética).
3. La regulación de las sanciones y solución de conflictos.
1.3.8 Identificar las características comunes de los Organismos Autorregulatorios.
Artículo 1.- Las asociaciones gremiiiles de intermediarios del Mercado de Valores y de prestadores de
servicios vinculados al Mercado de Valores a quienes en adelante, con fines de brevedad, se
les denominará las Asociaciones, mismas que para obtener el reconocimiento de actuar
como organismo autorregulatorio del Mercado de Valores, deberán presentar por escrito la
correspondiente solicitud a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, acompañada de la
documentación siguiente:
1. Escritura constitutiva o proyecto de estatutos sociales.
2. Relación de los miembros que las integran, mismos que deberán representar a la mayoría o, en
su caso, al mayor número de intermediarios del Mercado de Valores o prestadores de servicios
vinculados ha dicho mercado, en el sector o área en que se pretendan desarrollar las funciones
de autorregulación.

Página 13
SATRON S_C~
3, Documento en el que se describa la organización y funcionamiento interno en materia de

autorregulación que contenga, cuando menos, aspectos relativos a:
a) Los requisitos y procedimientos de admisión y exclusión de sus miembros,

b) Los derechos y obligaciones de sus miembros,
c) Las funciones específicas de autorregulación que pretendan desarrollar,
d) El procedimiento de representación y participación de sus miembros en las
sesiones del consejo directivo y comités técnicos,
e) El procedimiento que habrán de seguir para elaborar las normas de
autorregulación, así como para hacerlas efectivas y sancionar su
incumplimiento,
f) Los procedimientos para prevenir y resolver los conflictos de intereses que
se presenten entre sus miembros, así como entre éstos y el propio
organismo autorregulatorio,
4, Procedimiento para verificar la actuación de sus miembros, así como de aquellas otras personas
que se encuentran sujetas al cumplimiento de las normas de autorregulación que emitan,
5, En su caso, solicitud de autorización para certificar la capacidad técnica de las personas que
pretendan actuar como operadores de bolsa, o bien, como apoderados para celebrar
operaciones con el público de intermediarios del Mercado de Valores a que hacen referencia los
artículos 17 Bis 7, 37 fracción 111 de la Ley del Mercado de Valores,
Artículo 2.- Las Asociaciones que pretendan obtener el reconocimiento para actuar como organismo
autorregulatorio del Mercado de Valores, deberán contar con la capacidad necesaria para:
1. Verificar que las actividades de sus miembros y de los directivos y empleados de éstos, se
ajusten a las normas de autorregulación que emitan,
11. Procurar que sus órganos de administración, comités y grupos de trabajo vinculados a la
actividad autorregulatoria, se encuentren integrados en forma equitativa y congruente con sus
objetivos, por personas que cuenten con capacidad, experiencia profesional y técnica, para
llevar a cabo de manera eficiente su función y que, además, se conduzcan con independencia,
111. Hacer del conocimiento de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores las infracciones graves
cometidas por sus miembros y de los directivos y empleados de éstos, a las normas de
autorregulación que emitan,
IV, Hacer del conocimiento de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores las irregularidades que,
en el ámbito de su competencia, detecten respecto de la actuación de sus miembros y de los
directivos y empleados de éstos, así como de aquellas otras personas que se encuentren sujetas
al cumplimiento de las normas de autorregulación que emitan y que presuntamente pudieran
ser violaciones a las Leyes del Mercado de Valores y Sociedades de Inversión,
Promotor de Valores 4,0

Página 14
)-
BURSATRON S.C~
V. Proporcionar a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, cuando asi se les requiera, la

información y documentación relacionada con el ejercicio de sus funciones autorregulatorias.
ArtícuI03.- Deberán implementar procedimientos adecuados de consulta entre los sujetos de su

regulación. Asimismo, deberán contar con mecanismos eficientes de divulgación de sus
normas.
Artículo 4.- Podrán emitir normas de conducta orientadas a regular el comportamiento de sus miembros;
de los directivos y empleados de éstos en la realización de las actividades que les son propias.
Artículo 5.- Podrán certificar la capacidad técnica de las personas físicas que pretendan actuar como
operadores de bolsa, apoderados de intermediarios del Mercado de Valores y Asesores de
Inversión para la celebración de operaciones con el público mediante la aplicación de
exámenes.
Artículo 6.- Las Asociaciones reconocidas como organismo autorregulatorio del Mercado de Valores, que
reciban autorización para certificar la capacidad técnica de las personas físicas que pretendan
actuar como operadores de bolsa, apoderados de intermediarios del Mercado de Valores y
Asesores de Inversión para la celebración de operaciones con el público, en la aplicación de los
exámenes que al efecto establezcan, estarán obligadas a:
1. Poner a disposición de las personas interesadas en presentar los exámenes de

certificación, una guía de estudios que contenga las materias objeto de éstos.
11. Contar con sistemas electrónicos que permitan generar exámenes de certificación de
capacidad técnica que sean diferentes para cada aspirante y que contengan preguntas
teóricas y prácticas, relacionadas con las distintas materias que integran la guía de
estudios.
Artículo 7.- Para certificar la capacidad técnica de las personas a que se refiere el artículo 5 anterior,
deberán contar con un comité de certificación integrado, al menos, con un representante de la
Bolsa Mexicana de Valores, S.A de C.V., tres designados en forma conjunta por los miembros
de la asociación que se trate.
Artículo 8.- Verificar que el historial crediticio de los aspirantes que pretendan actuar con el carácter de
operadores de bolsa, apoderados de intermediarios del Mercado de Valores y Asesores de
Inversión para la celebración de operaciones con el público sea satisfactorio.
Artículo 9.- Para verificar la honorabilidad, las asociaciones reconocidas como organismo
autorregulatorio del Mercado de Valores autorizadas para certificar la capacidad técnica en los
términos de las presentes disposiciones, deberán tomar en cuenta que los aspirantes que
pretendan actuar con el carácter de operadores de bolsa, apoderados de intermediarios del
Mercado de Valores y Asesores de Inversión para la celebración de operaciones con el público:

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BURSATRON s_c~
1. No hayan sido condenados por sentencia irrevocable, por delito doloso que les imponga pena
por más de un año de prisión. Tratándose de delitos patrimoniales cometidos en forma dolosa,
cualquiera que haya sido la pena.
11. No se encuentren, al momento de la solicitud, inhabilitados o suspendidos administrativamente

o, en su caso, penalmente, para ejercer el comercio o para desempeñar un cargo, empleo o
comisión en el servicio público o en el sistema financiero mexicano.
111. Cuenten con buena fama pública o solvencia moral.
Se considerará que no cuentan con buena fama pública o solvencia moral, aquellas personas que hayan
estado sujetas a procedimientos de averiguación o investigación de carácter administrativo por
infracciones graves o penal, por violaciones a las leyes financieras nacionales o extranjeras, que hayan
tenido como conclusión cualquier tipo de resolución o acuerdo que implique expresamente la aceptación
de la culpa o responsabilidad, o bien, sentencia condenatoria firme.
Artículo 10.- Deberán llevar en forma centralizada y separada del comité de certificación, un padrón o
registro que contenga información de cada persona respecto de la cual se solicite y obtenga
la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, para actuar con el carácter de
operador de bolsa, apoderado de intermediarios del Mercado de Valores y Asesores de
Inversión para la celebración de operaciones con el público.
Artículo 11.- Deberán contar con las medidas de seguridad necesarias para vigilar que la información
contenida en el padrón o registro a que hace referencia el artículo anterior, sea utilizada
únicamente por las personas de cada Asociación.
Artículo 12.- Deberán hacer del conocimiento público a través de la página electrónica en la red mundial
(Internet), en el dominio que les corresponda, el nombre de las personas físicas que cuenten
con la autorización.
Artículo 13.- Podrá determinar que se revoque el reconocimiento otorgado a las asociaciones reconocidas
como organismo autorregulatorio del Mercado de Valores.
Artículo 14.- La Comisión Nacional Bancaria y de Valores, podrá determinar que se revoque el
reconocimiento otorgado a las Asociaciones autorizadas para certificar la capacidad técnica.
Artículo 15.- Las asociaciones reconocidas como organismo autorregulatorio del Mercado de Valores
quedarán sujetas a la supervisión y vigilancia de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores,
conforme a lo previsto en el artículo 126 de la Ley del Mercado de Valores.

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BURSATRON S.CJ
1.3.9 Señalar la finalidad de la autorregulación en el Mercado de Valores.
Siendo que es la actividad por la que los participantes del Mercado de Valores se auto-imponen normas
de conducta y operativas, supervisan su cumplimiento y sancionan su violación, su finalidad es constituir
un orden ético y funcional de carácter gremial complementario al dictado por la autoridad formal.
1.3.10 Identificar los Organismos Autorregulatorios contemplados en la ley de Mercado de

Valores.
Las Bolsas de Valores y las contrapartes centrales de valores, por ministerio de Ley del Mercado de
Valores, tendrán el carácter de organismos autorregulatorios.
Adicionalmente, contarán con el referido carácter aquellas asociaciones gremialesde intermediarios del
Mercado de Valores o de Asesores en Inversiones, que sean reconocidos por la CNBV, previo acuerdo de
su Junta de Gobierno.
Dichos organismos son:
1. Bolsa de Valores.
2. Contrapartes Centrales de Valores.
3. Asociaciones Gremiales de Intermediarios del Mercado de Valores.
Las instituciones anteriormente mencionadas son adherentes al Código de Ética Profesional de la

Comunidad Bursátil Mexicana y son responsables de velar por su observancia en su campo de actividad.
Los organismos autorregulatorios estarán sujetos, por lo que se refiere al cumplimiento de las normas
autorregulatorias que expidan, a la supervisión y vigilancia de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores, quien tendrá la facultad de veto sobre dichas normas.
1.3.11 Señalar los beneficios de la adopción de una cultura autorregulatoria.
La adopción de una cultura autorregulatoria trae consigo beneficios importantes para el sistema
financiero.
Por una parte, dota de integridad al negocio, lo que se traduce en la confianza del público, de las
empresas emisoras y de la autoridad, además de que estimula un desarrollo más sano del mercado; con
una imagen de madurez y responsabilidad ante los participantes e inversionistas.
El establecimiento de medidas prudenciales que conllevan necesariamente a la autorregulación

disminuye los riesgos y asegura el cumplimiento de las obligaciones de los participantes del mercado.
Estos beneficios se traducen en una mayor profundidad del mercado y un incremento del negocio, lo
que además constituye un importante aliciente para que los participantes del mercado cumplan con sus
obligaciones.
1.3.12 Señalar las razones por que las que la AMIB imparte el curso de ética.

Página 17
BURSATRON s.e,
La AMIB obtuvo una confirmación de criterio por parte de la CNBV, esta confirmación le permite habilitar
como profesores de ética a quienes sean designados por las instituciones financieras.
En ese sentido, los cursos de ética a que se refiere el artículo 6 de las "Disposiciones generales aplicables
a los Organismos Autorregulatorios del Mercado de Valores" podrán ser impartidos por la AMIB y por
aquellos profesores designados por las instituciones financieras, previo cumplimiento de los requisitos
establecidos en el Manual de Procedimientos de Certificación y Registro.
REQUISITOS
Las personas que deseen ser acreditadas por las instituciones financieras como profesores de los cursos
de ética, deberán:
• Ser titulado de alguna licenciatura del área de humanidades.

• Contar con cuando menos tres años de experiencia docente a nivel medio o medio superior.
• Tener por lo menos cinco años de experiencia en el medio financiero.
• Contar con reconocida honorabilidad y prestigio profesional.
• No haber sido condenado por delito intencional, ni inhabilitado para ejercer el comercio o para
desempeñar empleo, cargo o comisión en el sector financiero o en la administración pública
federal o estatal.
La AMIB, a través de la determinación de estándares para la autorregulación, dictados por el Consejo

Directivo, es la encargada de promover la ética y el profesionalismo de sus miembros. Estos estándares
han quedado definidos en el Código de Ética Profesional de la Comunidad Bursátil Mexicana, el cual
regula la conducta de los funcionarios de las Casas de Bolsa.
La AMIB desde 1998 en concordancia con mercados más desarrollados, ha asumido motu (marca) propia,
la función autorregulatoria o de autocontrol y es reconocida por la CNBV.
1.4 CÓDIGO DE ÉTICA DE LA COMUNIDAD BURSÁTIL MEXICANA
1.4.1 Señalar la finalidad del Código de Ética de la Comunidad Bursátil Mexicana.
El Código de Ética Profesional de la Comunidad Bursátil Mexicana fue expedido por el Consejo de
Administración de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V., en su sesión de fecha 26 de julio de 1997.
La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles, A.C., AMIB, se adhirió a este código, mediante
acuerdo adoptado en sesión de su Consejo Directivo de fecha 25 de septiembre de 1997.
La 5.0. Indeval, S.A. de C.V., (SOCiedad para el depósito de instrumento de valores), se adhirió a este
código mediante acuerdo adoptado en sesión de su Consejo de Administración de fecha 26 de noviembre
de 1997.

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BURSATRON S.C,
El MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, se adhirió a este código en el acto de su constitución de

fecha 18 de agosto de 1998, en cumplimiento a lo acordado por el Consejo de Administración Pre
constitutivo en su sesión del29 de octubre de 1997.
Asigna, Compensación y Liquidación, se adhirió a este código en el acto de su constitución de fecha 7 de

diciembre de 1998, en cumplimiento a lo acordado por el Comité Técnico pre constitutivo en su sesión del
30 de octubre de 1997.
Para elevar la calidad y competitividad del mercado bursátil mexicano, es necesario complementar el
marco regulatorio vigente con un esquema autorregulatorio integral, a través del cual se norme,
supervise y sancione la conducta de sus participantes.
/"Jix:l'" 118'ó-
El Código
r____ .__ de Ética tiene como finalidad: ,¡eh\ ¡f,¡ c''!"' Fin - 1P rJ" f ) lwd ,j-:~
~rTab;;;; de actuación de todo profesional en este mercado, promoviendo altos estándares de

"~ética y profesional, a fin de preservar la integridad de mercado bursátil y proteger 105
intereses del publico Inversiontsta. .-----------... -. ------
1.4.2 Identificar 105 Sujetos Obligados a Cumplir el Código de Ética Bursátil
El Código de Ética no es un instrumento aislado, sino que está comprendido dentro de un esquema
autorregulatorio integral; aplicable a todas las personas que realizan en forma habitual y profesional
actividades relacionadas con el Mercado Bursátil, incluyendo aquellas que, en virtud de sus funciones,
pueden influir a la opinión pública en materia bursátil.
Por su naturaleza, el Código de Ética obliga en primer instancia a las personas físicas que sean
profesionales; pero también exige que las personas morales vinculadas con los profesionales
implementen políticas, mecanismos y procedimientos que coadyuven a que los profesionales den
cumplimiento a los principios.
1.4.3 Señalar en qué consiste la Responsabilidad del Profesional Bursátil
La responsabilidad personal de un profesional radica en la decisión de actuar conforme a lo que su

entorno espera, ya sea su equipo de trabajo, su empresa, sus clientes o el mercado en general.
Como resultado de la identificación de la responsabilidad personal con las políticas empresariales, surge la
necesidad de la autorregulación en el medio bursátil, para generar un ambiente de sanas prácticas que
redunde en beneficio del gremio y de la sociedad.
Si llegan a producirse acciones que pongan en peligro este deseado equilibrio, los mecanismos de
autorregulación se activarán a fin de repeler o evitar el daño que se puede causar.
En el medio bursátil "los mecanismos de autorregulación avisan"

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BURSATRON S.C.
Por lo que además de las normas autorregulatorias, el profesional debe tener un conocimiento pleno e
inexcusable de las disposiciones normativas emitidas por la CNBV, Banco de México, BMV y MexDer;
aplicables a su actividad, así como el marco legal del sistema financiero mexicano contenido en la Ley del
Mercado de Valores, Ley de Sociedades de Inversión y otras leyes supletorias.
Entre las muchas responsabilidades del profesional bursátil, se encuentran:
1. Abstenerse de ejecutar instrucciones que sean contrarias a la regulación vigente, o a las sanas
prácticas de mercado, y en su caso informar de ello a sus superiores.
2. Supervisar que sus colaboradores realicen sus actividades conforme al régimen legal vigente y a
las sanas prácticas del mercado.
3. Promover con el ejemplo, la rectitud de acción de los demás profesionales.
4. No ser complacientes o consecuentes con las conductas incorrectas de otros.
5. Informar a las autoridades competentes o autorregulatorias, y de ser posible, aportar la evidencia

de las violaciones de las que tengan conocimiento.
1.4.4 Identificar la diferencia entre las prácticas sanas e insanas del mercado
El concepto de las prácticas del mercado surge desde los orígenes del Mercado de Valores organizado en
México, hace poco más de cien años y se advierte en el lema grabado por los fundadores: "Mi palabra
valeJl,
Los acuerdos, tácitos o expresos, que han caracterizado la actuación de los intermediarios y las
instituciones participantes en el Mercado, aún antes de que fueran recogidas por la Ley y los dictados
regulatorios, constituyen "las reglas del juego" a que se han sometido estas personas físicas y morales.
PRÁCTICAS SANAS
1. El cumplimiento de los compromisos adquiridos mediante las

negoc@ciºm~s,,-beEJLQs1lé.meJcad~ ---------
2. ETliJ:¡~e cumplimiento a las disposiciones de la Bolsa y de las autoridades
ro \ J ' regulatorias. --------
""'\"'~
3.'c-·"E,cllr"ib~r=e-amplio acceso a la información disponible.
4. La igualdad de erec os e participación y negociación de todos los
inversionistas y el respeto al orden de presentación de las posturas de
compra o de venta, en forma independiente a su monto.
5. La prioridad de cierre de operaciones a la mejor postura.
6. La prioridad de las órdenes de los clientes sobre las operaciones por
. cuenta propia que realicen los intermediarios.
7. La obligación de los intermediarios de advertir a sus clientes de las
consecuencias y riesgos de las operaciones que ordene.

Página 20
Bu RSATRON
8. La confidencialidad de la información, antecedentes, operaciones y

resultados de cada cliente de un intermediario.
PRÁCTICAS INSANAS ~ G[w, b¡j2t°,G'C¡~l.-¿i e0V1 Ikb"'/lC~¿'-~ C,¡j-'-¡ ,b, ( c, {
1. Provocar situaciones que ocasionen variaciones injustificadas de los

precios y movimientos desordenados del mercado.
2. Utilizar la información de los clientes en provecho propio o de terceros.
3. Establecer acuerdos que lesionen injustificadamente los intereses~
otros participantes.
4. Difundir rumores, publicar información falsa o dar recomendaciones de
mala fe, con el propósito de obtener ventajas ilegítimas.
5. Desconocer o incumplir las obligaciones derivadas de una negociación.
6. Alterar los precios, plazos y otras características de títulos y operaciones
que se ofrecen al público inversionista.
7. Obtener provecho propio del desconocimiento que tengan otros
participantes de información que debería ser ppblica, o. hacer uso de
información privilegiada. ,h'J I"i-b,
(\ ( " (' , .
C mc,r,'~~"n.
1.4.5 Definir 1,05 Cinco pri,ncipios Generales Del Código De Ética Bursátil 1, - ) ~f¡¿Lrrn,)~,' ur,' ~~/'N,A r¡;-
.- ( lIocAel ='~ <-:J
'" • '-"f ""P i e 5,1,
El Código de Ética de la AMIB, contiene cinco Principios Generales que insplfanv-estánj2LeSeR-teS1en todaS: J, ''1"
las actividades que se realizan en el mercado bursátil; estos principios establecen la forma de ~ftuaCián(~(~~:if;;::-:
de los profesionales en el Mercado Bursátil. \"" ( ,;r1+UVAi)
L'N/I./t/Gff)¡.I!Jq!J
\
Estos Profesionales, en la realización de sus actividades, tienen en todo momento el deber de conducirse
con los siguientes Cinco Principios Generales:
l. 1.. f"TI,'d Qe,J

r-{ ,.loe l
1,. j-i)oc\,cl
1. Honestidad.
2. Integridad o Probidad.
O. ll'0i1C¡(~ \
3. Diligencia.
Id,,,,
J
r'" (:'
, (e
1"
4. Imparcialidad.
I 'A
5. Buena fe.
{] ~¡f oc' +" .
--"-~
1.- HONESTIDAD:
Manera de actuar con rectitud, para privilegiar la justicia y la honradez de las acciones.
Ser honesto es tener coherencia entre lo que se piensa y la conducta que se tiene hacia los demás. Faltar
a la honestidad rompe los vínculos de confianza establecidos y desarrollados en el trabajo, la familia y el
ambiente social en el que te desenvuelves.
Si no hay honestidad entre los individuos, la convivencia se hace imposible, pues sería imposible crear
confianza entre ellos.

Página 21
BURSATRON S_C¿
J
2.- INTEGRIDAD o PROBIDAD:
------------
Constancia en la observ<mcia de los deberes Ser íntegro es ser de una sola pieza.
Ser probo es ser a toda prueba. Estos valores inspiran confianza y credibilidad, que son esenciales en la
actividad bursátil, ya que el cliente espera respuestas íntegras y veraces a sus cuestionamientos.
La i~tegridad también contri a~erar ur ambiente ge trabajo impre. gnado ¡de solidaridad y
confianza. \N~~\D¡.\~ -) e~l\.:'r¡f(CC I en-t~'\'1P.""~tofi\+~( e I'r',. .,\ "ti Ct y
o ,,('d1-'cl~ (OV\ ["lY\Cii(L-=J ''-j\il1!'<:.:;r{)?

Pretender que las cosas son distintas para hacer prevalecer uh interés particular, frecuentemente
contrario a las sanas prácticas bursátiles, devalúa al profesional y pone en riesgo a la institución para la
que trabaja.
3.- DILIGENCIA:
Esmero y cuidado en el actuar.

------------------------------
Para actuar con celeridad y oportunidad, el profesional bursátil tiene la obligación de honrar con sus actos
los principios éticos; sus deberes van más allá de cumplir con el trabajo.
Esto quiere decir que habrá que ajustar la actividad profesional a las necesidades de coordinación
implícitas en el dinamismo de la actividad bursátil; para lo cual debe tener los conocimientos y destrezas
suficientes a fin de actuar con eficiencia y acierto en el momento oportuno.
4.-IMPARCIALlDAD:
No sacrificio de la justicia por intereses o consideraciones personales.
Subordinar los intereses o consideraciones personales al interés manifiesto de compañeros y clientes,

para evitar conflictos que afecten intereses.
Se debe rechazar cualquier presión directa que pudiera alterar su juicio en la toma de decisiones, o al dar
recomendaciones y evaluaciones, las cuales deben estar animadas por la intención de servir del mejor
modo posible al cliente.
Los juicios e intereses ajenos deben tomarse en cuenta, y no por ello influir en la objetividad del trabajo ni
la carga de responsabilidad propia, que es siempre ineludible.
La transparencia en el mercado se cumple cuando el profesional bursátil actúa imparcialmente con todos
los clientes; sin importar su posición, volumen de operaciones, ni la relación personal que se mantenga.

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¡AT'RON s.eJ
S.-BUENA FE:
Intención recta.
Para privilegiar y proteger la confianza, el profesional bursátil debe evitar participar en actos que
desacrediten a los compañeros de trabajo, de manera que no se empañe la propia imagen y prevalezca el
sentido de respeto por la dignidad de las personas.
En síntesis, se trata de evitar toda forma de corrupción, aun la que no sea visible públicamente.
Por lo anterior, no debe involucrarse en actividades que sean contrarias o perjudiciales a los intereses de
la empresa en la cual presta sus servicios.
1.4.6 Identificar los ocho principios fundamentales de actuación del Código de Ética de la Comunidad
Bursátil Mexicana.
Los cinco principios generales del Código de Ética dan lugar a ocho principios fundamentales de actuación,
los cuales establecen el "deber ser" de la actuación en el Mercado Bursátil.
La inteligencia humana es capaz de distinguir los primeros principios del actuar: Hay que hacer el bien y
evitar el mal, no podemos hacer a los demás lo que no queremos que nos hagan a nosotros.
La inteligencia (o, propiamente, la conciencia), juzga sobre los actos concretos.
El conocimiento de estos ocho principios fundamentales debe llevar a la formación de hábitos

profesionales rigurosos, para la realización con plenitud del servicio que se presta.
A continuación se detalla los ocho principios fundamentales: } 1\ E: L ~[)F(L ~ /:

1.- ACTÚA DE ACUERDO ON LAS DISPOSICIONES APLICABLES Y LAS SANAS PRÁCTICAS DEL MERCADO •
.-1 ción de los Profesio ales debe estar'a~;~~da a las leyes, reglamentos y disposicione;{de carácter
general expedidas por las autoridades competen es, aSI m a a normatividad de las Entidades
Autorregulatorias, por lo cual requieren tener un conocimiento amplio de la normatividad en materia
bursátil.
De conformidad con este principio, los Profesionales bursátiles deberán:
a) Abstenerse de ejecutar instrucciones que sean contrarias a la regulación vigente o a las sanas
prácticas de mercado y, en su caso, informar de ello a sus superiores.
b) Supervisar que sus colaboradores realicen sus actividades conforme al régimen legal vigente y a
las sanas prácticas de mercado.

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BURSATRON S.C.
c) Promover con el ejemplo la rectitud de actuación con los demás Profesionales.
d) No ser complacientes o consecuentes con las conductas incorrectas de otros.
e) Informar a las autoridades competentes y entidades autorregulatorias sobre las irregularidades

y/o violaciones que note, y de ser posible aportar la evidencia que tengan en conocimiento.
las Personas morales:
Para coadyuvar al cumplimiento a este prinCipiO, los órganos de

administración de las instituciones y empresas que participen en el
mercado bursátil, deberán establecer los procedimientos y medios de
control adecuados para asegurarse que los Profesionales vinculados
con ellos cumplan con la normatividad aplicable a las distintas
actividades en las que intervienen.
2.- ACTÚA CON BASE EN UNA CONDUCT ROFES AL íNTEG~~;~E--~EL DES~~

'. TRANSPARENl!..X0RDENAD '1- L MERCADO
BeC1'~J ,-!JU.PJ ~
El profesional bursátil debe saber: _.. ----~
Que el servicio que presta al cliente no sólo supone alta competencia profesional, sino además un
comportamiento que en los hechos honre el compromiso de integridad y transparencia que en todos los
casos obliga, pues sus conductas no sólo afectan su reputación y la de la persona moral con la cual se
encuentran vinculados, sino también la del mercado bursátil en su totalidad.
Para permitir el desarrollo transparente y ordenado del mercado bursátil, los profesionales no deberán
participar en actividades que:
a) Creen condiciones falsas de demanda o de oferta que influyan en los precios o tasas.
~- -,
b) Alteren los precios o tasas por medio del engaño o del rumor.
.~--------
c) No deriven del libre contacto de la oferta y la demanda.
d) Alteren o interrumpan sin justificación la normalidad de las operaciones en el mercado bursátil.

~
Tendrán la obligación de vigilar que las operaciones en las que

intervengan se celebren conforme a los sanos usos y prácticas del
mercado.

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BURSATRON S.cJ
3.- HAZ PREVALECER ElINTERES DE TU CLIENTE
El público inversionista es la razón de ser del mercado bursátil, por lo cual, es indispensable que los
profesionales bursátiles generen confianza entre sus clientes a través de una actuación transparente,
imparcial y de buena fe, sin anteponer otros intereses; lo cual implica ofrecer y conseguir para el cliente el
mejor resultado posible, en el marco de lo que es posible y permitido.
De conformidad con este principio:

Los profesionales bursátiles deberán:
a) Identificar los objetivos de inversión de sus clientes, de tal manera que los productos
yser;;icios que les recomienden sean los mas apropiados.
~._--_.""-,-- , ..-",.--_._ ...--_.. __ .-
b) Proporcionar a sus clientes toda la informacLóD_.queesté_.disponible y que sea de

lfí;-p-o-rtañcla para que puecra-ñ-tomar decisio~~s fundamentadas.
c) Al hacer recomendaciones a sus clientes, distinguir entre lo que es información de

mercado o de los emisores y lo que constituye la recomendación u opinión que se dé
al cliente.
d) Asegurarse que sus clientes conozcan la naturaleza de las operaciones que celebren,
así como los riesgos que conllevan.
e) Hacer del conocimiento de sus clientes las políticas de cobro por servicios, así como
de los eventuales gastos que conlleven las operaciones que celebren.
f) No inducir a sus clientes a realizar negocios con el único fin de conseguir el beneficio
propio o de la persona moral con ellos vinculados.
g) Ejecutar las instrucciones de sus clientes conforme a principios de igualdad de trato

y oportunidad, así como en las mejores condiciones de mercado.
h) Ejecutar y asignar las operaciones que celebren con transparencia y de acuerdo con
la normatividad vigente.
Las Personas morales:
Deberán disponer de los mecanismos y procedimientos que aseguren

la transparencia de las actividades de los profesionales con ellos
vinculados, incluyendo los relacionados con el registro, ejecución y
asignación de las operaciones que celebren.

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BURSATRON s-c.
4.- EVITA LOS CONFLICTOS ENTRE TU INTERÉS PERSONAL Y EL DE TERCEROS
Los profesionales bursátiles en la realización de sus actividades deberán demostrar que conocen con
claridad los límites de las leyes y las sanas prácticas, pues se les exige que los lleven a la práctica, y así
evitar conflictos de interés con sus clientes, entre éstos o con la persona moral con la que se encuentren
vinculados.
De conformidad con este principio, los profesionales bursátiles:
a) No podrán F~olicitar o aceptar í~centivos que 1: -----------~
origine un compromis~
~~ersonal o, ara la persona moral ccm-tal:uar estén relacioniidos;que pueifareStai'le-s-
objetividad en la toma de decisiones en los asuntos relacionados con la persona a la que
se le haya ofrecido, dado, solicitado o aceptado el incentivo.
b) Se abstendrán de participar en las actividades que sean incompatibles con sus

~
funciones~
c) Deberán comuni~nmediato a su superior jerárquico cualquier situación que

pudiera derivar en un conflicto de interés.
Deberán establecer mecanismos institucionales, y de ser necesario,

barreras físicas o procedimentales, que eviten que entre sus diversas
áreas se originen conflictos de interés, así como expedir reglas de
actuación para los profesionales bursátiles en caso de que tengan un
conflicto de interés.
5.- PROPORCIONA AL MERCADO NFORMACIÓ

I----.\-~----~-----
La credibilidad es la base del negocio bursátil, en consecuencia es responsabilidad de todos preservar la

salud y confiabilidad de los acervos informativos con que todos trabajan.
La transparencia y credibilidad se vulnera con la difusión de datos incorrectos.
Para ser congruentes con la verdad, se ha de declarar la fuente de donde proviene la información, así
como difundirla con amplitud, oportunidad y sin discriminación, a fin de mantener la equidad y el derecho
de otros a participar en condiciones iguales.
De conformidad con este principio, los profesionales deberán:
a) Difundir en el mercado, oportunamente y de manera amplia,_ la información periódica y

sobre eventos relevantes, que pueda influir en los precios o tasas de cotización, o en la
toma de decisiones por parte del público inversionista.
e~ C9"\I~~ '1 op,-tv¡'C'-

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BURSATRON S.C.
b) Abstenerse de ElifuAelir r"mores o información que distorsione el proceso de

formación, de precios o que pueda afectar la toma de decisiones por parte de los
inversionistas.
c) Formular a sus clientes recomendaciones que representen su opinión fundada y con

base en información que sea del dominio público.
Deberán contar con sistemas de información eficientes, que permitan

que los profesionales con ellas vinculados puedan cumplir cabalmente
con este principio.
6 .• S~olVAGUARDA ~ CONFIDENCIAlIDAii DE LA INFORMACiÓN DE lOS CUENTES

Este principio tiene como propósito fundamental, salvaguardar la confidencialidad de la información que
los profesionales poseen de sus clientes y sus actividades.
La ley limita esta restricción únicamente a las autoridades y Entidades Autorregulatorias competentes
cuando así lo requieran.
Esto supone tener clara conciencia de lo delicado de la información que por sus funciones manejan,
evitando en todo momento indiscreciones y el uso de la información para obtener beneficios indebidos,
para sí mismo, o para los clientes.
De conformidad con este principio, los profesionales deberán:
a) 9.uardar en forma confidencial la información de sus clientes y de las operaciones que

celebren en sus cuentas,
b) 'p'roporcionar la información de sus clientes, únicamente cu¡¡.n_C[~i~ta~qtJerimiento o.,
expreso, fundado y motivada de las autoridades y/ent.!~eLaUWrregLiliif@~

competentes.
c)_JlJ.Q utilizar la información que tengan acerca de las órdenes que manejen para
._ obt;ñer-lIo beneficio propiG, para la persona moral con la cual estén vinculados o para
cualquier tercero.
Deberán contar con sistemas de control adecuados para resguardar la

información que posean de sus clientes, impidiendo la incorrecta
difusión o el uso inapropiado de dicha información.

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BURSATRON s.e,
7.- NO USES NI DIVULGUES ~FORMACIÓN PRIVILEGIADA. C~~-;j~ )

Además de las implicaciones legales que pudiera tener esta infracción, el profesional bursátil está
obligado en conciencia a evitar interferencias que lleven a la obtención de beneficios indebidos, o a la
realización de conductas que afecten la equidad en el uso de información.
De conformidad con este principio, los profesionales NO DEBERÁN:
yivulgar a terceros la información privilegiada que posean.
b) Negociar o inducir a terceros a negociar valores o productos derivados referidos a valores, cuyo
/ ' precio pueda ser influido por la información privilegiada que posean.
Las Personas morales: Y(JU\)o:¡ (el !,,-{u'cvt,c,n":l., p,r}-"oL J ("'J

J él IU;¡Lt- '" I ,¡jI J r,¡oh f" J?",.
L.
(VV)
Deberán establecer mecanismos institucionales y, ~e ser necesario, 'f.
barreras físicas o procedimentales que aseguren que la información ¡/Noh·) n.lela /
privilegiada que esté a disposición de algunas de sus áreas de trabajo de (~ 1;1¡Jí}v¿=~"
no se encuentre, directa o indirectamente, al alcance de aquellas otras
que, de tener dicha información, pudieran infringir la normatividad en
materia de información privilegiada.
--
8.- COMPITE EN FORMA LEAL
La competencia es inseparable de la actividad bursátil, pero la honradez con la que se ejerce es signo de
madurez personal y profesional que genera credibilidad y respeto.
En virtud de ello, los profesionales bursátiles se abstendrán de:
a) Atraer a clientes potenciales o conservar los actuales, otorgando beneficios no

permitidos por la normatividad vigente. - - _ . _ - _..~._-"
b) Ofrecer productos, servicios o combinaciones de ambos a precios o tarifas inferiores a

sus costos operat~ con el objeto de obtener ~gocio en perjuicio de un
competidor.
c) JGarantizar
rendimientos a sus clientes que no deriven de la naturaleza de los
~nstrumentos u operaciones.
Deberán impedir que entre el público se difundan datos incorrectos o

exagerados acerca de su desempeño, toda vez que una sana
competencia debe basarse en factores objetivamente existentes.

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BURSATRON S.C,
Asimismo, no deberán convenir con sus competidores la fijación o

elevación de los precios o tarifas a los que deban ofrecer sus
productos o servicios.
7.4.7. Casos Prácticos
CASO 1
El Lic. Carlos Honrado es director de operaciones de la 5.1, "todos juntos ya". Un buen día se percata que
uno de sus subordinados frecuentemente realiza pago de operaciones a clientes fuera del horario
estipulado por la 5.1, beneficiándolos recurrentemente, por lo que decide informar de esto al Director
General de la 5.1.
¿Qué principio fundamental de actuación aplicó el Lic. Carlos Honrado al reportar a su subordinado?
a) Haz prevalecer el interés de tú cliente.
b) Actúa de acuerdo con las disposiciones aplicables y las sanas prácticas del mercado.
c) Compite en forma leal.
d) Salvaguarda la confidencialidad de la información de los clientes.
CASO 2.
Pedro Sosa es ejecutivo de Casa de Bolsa "El Relámpago", y Hugo Morales ejecutivo de Casa de Bolsa "No
hay otra Igual". Pedro cita a Hugo en un café para platicar de cómo se han estado comportando los
precios de las acciones en el mercado, al finalizar la charla, se ponen de acuerdo para especular en el
mercado con los precios de las acciones de la empresa Martwalt, obligando a que los precios en el
mercado se vean afectados y se desplomen, lo que ellos aprovechan para realizar compras sucesivas.
¿Qué principio fundamental de actuación se quebrantó?
a) Compite en forma leal.
b) Actúa con base en una conducta profesional íntegra que permita el desarrollo transparente y
ordenado del mercado.
c) No uses ni divulgues información privilegiada.
d) Evita los conflictos entre tu interés personal y el de terceros.

Página 29
CASO 3.
El inversionista Charly Ums, acude a una Sociedad de Inversión, ya que requiere invertir unos excedentes
de dinero que le han dejado sus pequeños y múltiples negocios, al llegar a las oficinas es atendido
amablemente por un ejecutivo de cuenta, y que de cerrarse algún contrato se volverá su ejecutivo
personal. Al explicar Charly Ums lo que busca, el ejecutivo se percata de que una Sociedad de Inversión de
Renta Variable es la mejor opción en ese momento, el ejecutivo le muestra a Charly el abanico de
Sociedades de Inversión que tiene y que cubre las necesidades de lo que busca dicho inversionista,
mostrándole cómo se ha comportado históricamente cada una de ellas y haciendo mención de las
comisiones, así como de los riesgos que conllevaría invertir en éstas.
¿A qué principio fundamental se está haciendo referencia?
a) Actúa con base en una conducta profesional íntegra que permita el desarrollo transparente y
b) Salvaguarda la confidencialidad de la información de los clientes.
c) Haz prevalecer el interés de tu cliente.
d) No uses ni divulgues información privilegiada.
CASO 4
El Sr. Manuel es un intermediario en el Mercado de Capitales, un día, llegando a su oficina se sienta en su

escritorio y se dispone a leer el periódico, donde ve que los precios de las acciones de varias emisoras
están por debajo de lo que habían cerrado el día anterior, por lo que le da instrucciones a sus
subordinados de que informen de inmediato a todos los clientes de la Casa de Bolsa para tomar
decisiones sobre sus inversiones. Ello causa que los inversionistas queden extrañados por dicha
información, algunos deciden realizar movimientos y otros mantienen sus posiciones, al paso de unas
horas, Manuel se percata que el periódico de finanzas que leyó es de hace dos años y que por error lo
dejo el personal de intendencia en su escritorio.
¿Qué principio fundamental infringió con dicha información?
a) Salvaguarda la confidencialidad de la información de los clientes.
b) Proporciona información veraz, clara, completa y oportuna.
c) No uses ni divulgues información privilegiada.
d) Haz prevalecer el interés de tu cliente

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BURSATRON S.C.:
CASO 5
El Sr. Ortega es un cliente de la aseguradora "Muerto me sigues", donde su ejecutivo de cuenta es el Sr.
Sepúlveda, el cual es muy amigo suyo; el Sr. Sepúlveda invita a su cliente a un restaurante para cerrar
unos negocios que tenían pendientes; ya en el lugar, el Sr. Ortega empieza a realizar preguntas a su
ejecutivo sobre los seguros que ha colocado en los últimos meses, y los nombres de los clientes a los
cuales les colocó los seguros. El ejecutivo con toda la pena, no proporciona información alguna a su
amigo.
¿A qué principio fundamental se apegó el ejecutivo al no proporcionar información?
a) No uses ni divulgues información privilegiada.
b) Proporciona información veraz, clara, completa y oportuna.
e) Salvaguarda la confidencialidad de la información de los clientes.
d) Haz prevalecer el interés de tu cliente.
CASO 6
El Sr. Agarrado Hernández, ejecutivo de la Casa de Bolsa "La Avaricia", se pasea por las oficinas y en una
de ellas escucha que una empresa emisora la cual es cliente de ellos va a aumentar su capital con una
muy fuerte suma de dinero, ya que va a asociarse con otra emisora del mismo giro para posicionarse en el
mercado como la número uno. El ejecutivo se pone en contacto con sus demás clientes para que realicen
operaciones con acciones y otro tipo de instrumentos de esa empresa.
¿Qué principio fundamental quebrantó el ejecutivo?
a) Proporciona Información veraz, clara completa y oportuna.
b) Compite en forma leal.
e) No uses ni divulgues información privilegiada.
d) Actúa con base en una conducta profesional íntegra que permita el desarrollo transparente y

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RSATRON s.e.,
RESPUESTAS CORRECTAS.
Caso 1. b) Actúa de acuerdo con las disposiciones aplicables y las sanas prácticas del mercado.
Caso 2. b) Actúa con base en una conducta profesional íntegra que permita el desarrollo transparente
y ordenado del mercado.
Caso 3. e) Haz prevalecer el interés de tu cliente.
Caso 4. b) Proporciona información veraz, clara, completa y oportuna.
Caso 5. el Salvaguarda la confidencialidad de la información de los clientes.
Caso 6. e) No uses ni divulgues información privilegiada.

Página 32

Capitulo 1 Promotor de Valores

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Capitulo 1 Promotor de Valores

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Promotor de Valores 4.

CAPITULO 2 MERCADO DE CAPITALES

Conocer las características primordiales sobre conceptos específicos del Mercado de

CAPITULO 3 TíTULOS DE DEUDA

Promotor de Valores 4.0

CAPITULO 4 DERIVADOS FINANCIEROS Y RIESGOS

Adquirir el conocimiento de la conceptualización básica de los instrumentos Derivados

CAPITULO 5 SOCIEDADES DE INVERSiÓN

Adquirir el conocimiento primordial sobre las características de las Sociedades de Inversión.

5.1 Temas Generales 248

CAPITULO 6 ANÁLISIS ECONÓMICO, FINANCIERO Y TÉCNICO

6.1 Fundamentos 289

MATEMÁTICAS FINANCIERAS Y PORTAFOLIOS DE

Adquirir los conocimientos generales y particulares circunscritos a las Matemáticas

7.1 Conceptos básicos 323

Promotor de Valores 4.0

CAPITULO 8 MARCO NORMATIVO

Adquirir los conocimientos necesarios para la comprensión de los conceptos Jurídicos

8.1 Conceptos Jurídicos Generales 352

Promotor de Valores 4.0

1.1 ÉTICA GENERAL

Moral: Es un conjunto de normas que la sociedad se encarga de transmitir de.generación en geosraeiÓn,

Libertad: Es la condición propia de la racionalidad humana, mediante la cual el hombre auto·determina

Promotor de Valores 4.0

• Diferencia entre Ética y Moral

La ética: Es un conjunto de normas que un sujeto ha esclarecido y adoptado en su propia mentalidad.

la moral: Es un conjunto de normas que una sociedad se encarga de transmitir de generación en

• Diferencia entre Principios y Valores

• Diferencia entre Acto Humano y Acto Del Hombre

Actos Humanos: Son ejecutados consciente y libremente, es decir, a un nivel racional.

Promotor de Valores 4.0

Actos del Hombre: Carecen de conciencia y/o de libertad.

• Diferencia entre libertad y Responsabilidad

• Diferencia entre Justicia y Equidad

• Diferencia entre Bien y Virtud

1.1.3 Identificar el objeto de estudio de la ética

El objeto de estudio de la ética se divide en dos puntos básicos.

Promotor de Valores 4.0

1.1.5 Distinguir los conceptos de ética, moral, legalidad y religión

Moral: Es un conjunto de normas que la sociedad se encarga de transmitlLdageneración en generaclÓl),

Promotor de Valores 4.0

1.1.6 Reconocer la importancia y la utilidad de la ética.

La Ética proporciona criterios básicos, con lo que se logra:

1.1.7 Identificar el fundamento de la obligatoriedad de la norma ética.

Ejemplo: La Norma Ética (Unilateral).

Promotor de Valores 4.0

1.1.8 Definir la generalidad de los principios éticos.

Los principios se caracterizan por lo absoluto de sus exigencias, la universalidad de su validez y la

1.1.9 Reconocer el beneficio personal de contar con el conocimiento ético

La educación en la ética implica la adquisición de conocimientos y la formación de hábitos para vivir

1.2 ÉTICA DE LA EMPRESA

1.2.1 Definir el concepto de empresa y de ética de la empresa

Empresa:~na organización social que realiza un conl~ activ~y»tilira-una.~~~.r:ledª¡:jde.,

Promotor de Valores 4.0

1.2.2 Señalar la importancia de la persona en la empresa.

1.2.3 Identificar los fines de la empresa como generadora de bienes.

El objetivo primordial de una empresa es:

Promotor de Valores 4.0

Robar para pagar la renta de una casa.

Nota: sería mejor solicitar un préstamo al banco.

Promotor de Valores 4.0

Promotor de Valores 4.0

El derecho a participar, la tolerancia de opiniones distintas, la clara y oportuna comunicación, el apoyo