4-5 suplemento de

análisis legal Martes 12 de diciembre de 2017

FUNDAMENTOS DE LOS TÍTULOS VALORES

Los principios cambiari

J. MARÍA ELENA poración y de autonomía; sin embargo en la
GUERRA CERRÓN
Solidaridad exposición que a continuación desarrollaré,
consideraré algunos caracteres o características
Abogado. Docente universitario.
Doctora en Derecho y Ciencia y buena fe que en mi concepto califican como principios,
Política por la Universidad Nacional como los de legalidad, formalidad, plenitud, ne-
Mayor de San Marcos.
Si bien por el sin tener que cesariedad, legitimación, solidaridad y buena fe.
principio de observar el orden
autonomía cada en el que hubieren Legalidad
relación cambiaria intervenido.” Las partes son libres de acordar el contenido de
es independiente y Por otro lado, un título valor y este será válido en la medida
esde el Ius Mercatorum, la evolu- autónoma de otra, esta el principio que se cumplan con los requisitos esenciales

D ción del comercio y el desarrollo

de la actividad económica –como
señala Ascarelli (1)– “la práctica
comercial ha sentido, pues, la ne-
cesidad de una rápida y segura circulación de los
créditos, que ponga al tercero en la condición de
poder contar de manera segura con el crédito
existe la solidari-
dad entre todos
los intervinientes,
ello por garantía y
seguridad jurídica
para el cumpli-
miento de la
de buena fe que
no por ubicarlo al
final de nuestro
desarrollo, deja de
tener la relevancia
que se le prodiga
como máximo
estipulados en la ley que los regula; sin em-
bargo, se requiere que dicho título valor haya
sido creado por ley, esto es, que es la ley la que
señalará cuál es un título valor, no la voluntad
de las partes.
En el esquema tradicional clásico no suele
hablarse de la legalidad como principio, pero
que se le ha cedido”. Precisamente, para proteger obligación. De ahí principio general he considerado necesario incluirlo en este de-
el bien jurídico crédito y regular su circulación es que las acciones en el Derecho. sarrollo, por cuanto es un presupuesto de la
que existe el Derecho Cambiario como conjunto cambiarias sean Sucede que como validez de un título valor. Así, solo son títulos
de principios y disposiciones que regulan la crea- de acción directa e es un principio valores los que la ley señala expresamente, o
ción, desarrollo y funciones de títulos valores, incluso acción de jurídico univer- los creados por los órganos que la ley autoriza.
debiendo comprender entre los alcances de esta regreso y acción sal lo vamos a
disciplina no solo a los valores materializados de ulterior regreso. encontrar en todas Formalidad
sino también a los valores desmaterializados, En el artículo 11 de las disciplinas del Saber la forma de algo de antemano, y que se
aun cuando por cultura tradicional nos referi- la LTV –Responsa- Derecho. En ma- garantice que esta no cambiará es lo que
mos en general a los títulos valores. bilidad solidaria– teria cambiaria, otorga certeza y seguridad a quien lo va
Para asegurar la circulación del crédito los se establece en el la protección es al a usar. La formalidad consiste en el con-
medios idóneos para ello son los títulos valores, numeral 11.1 que: poseedor de buena junto de requisitos que está establecido
de ahí que se conozca la transmisión-circulación “Los que emitan, fe, aun cuando lo para que se produzcan los efectos de
como su función esencial. En las transacciones giren, acepten, haya adquirido de determinado título valor.
económicas se requiere agilidad pero a la vez endosen o garanti- quien no era su Al igual que la legalidad, no hay
seguridad jurídica, por lo tanto es necesario cen títulos valores, verdadero titular. referencias al principio de forma-
establecer formas y reglas que aseguren ambas, quedan obligados En algunos casos lidad; sin embargo, considero
y para ello en el Perú contamos con una Ley de solidariamente la protección tam- que se le debe dar tal estatus
Títulos Valores, Ley N° 26887 (LTV). frente al tenedor, bién es al deudor por cuanto este es garantía
Del Derecho Cambiario suele decirse que es salvo cláusula o de buena fe, quien de seguridad jurídica. La
una materia complicada, y efectivamente ello disposición legal quedará liberado forma o formalidad está
puede advertirse del contenido de la LTV. Los expresa en con- de la obligación referida a la exigencia
títulos valores son explicados a partir de un trario. Este puede si cumple la de cumplir con requi-
lenguaje técnico con categorías propias, y con accionar contra prestación aunque sitos esenciales para
efectos especiales, que muchas veces parecería dichos obligados, el tenedor no sea la validez del título
que se colisiona con el Derecho Civil. Para individual o efectivamente el valor. Hoy existe
comprender el articulado de la LTV, resulta conjuntamente, titular del derecho. un formato cuyo
de vital importancia conocer los principios
cambiarios.
Los principios cambiarios sirven para com- de los principios que los fundamentan, los que
prender las características y alcances de los vienen a ser principios especiales.
títulos valores, e interpretar y aplicar las dis- Algunos estudiosos suelen referirse a carac- LOS PRINCIPI
posiciones que los regulan (2). terísticas de títulos valores antes que a princi- SIRVEN PARA CO
Se puede afirmar que es en el Derecho Cam- pios; sin embargo, por un aspecto teleológico,
biario donde se cumple ampliamente lo señalado estas características que son únicas en esta CARACTERÍSTIC
por Radbruch, en el sentido que los principios disciplina, han adquirido el reconocimiento DE LOS TÍTU
explican el Derecho y lo justifican (3). Así, no hay general de principios cambiarios.
forma de entender la funcionalidad de los títulos Es común que estudiemos los principios INTERPRETA
valores si es que no hay una previa comprensión de circulación, literalidad, abstracción, incor- DISPOSICIONES QU

ios
diseño ha sido aprobado por entidad autoriza-
da como lo es la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP. Si bien no existe obligación de
usar ese formato, se recomienda su uso en las
transacciones comerciales, por lo que si no se usa
no estamos ante un supuesto de incumplimiento
de requisito alguno.
Incorporación
A manera de metáfora se señala que en el título
valor hay un derecho patrimonial incorporado,
por lo tanto al portar el título y exhibirlo, lo que
se muestra es un derecho. Ciertamente, el título
valor representa un derecho. Esta construcción
cambiaria es lo que permite la rápida y segura
transmisión del crédito.
A partir del derecho incorporado se identifica
una doble dimensión: como titular de un crédito
(dimensión material) con derecho a solicitar
el cumplimiento al deudor, y como sujeto le-
gitimado (dimensión formal) para acudir al
órgano jurisdiccional y pedir tutela exigiendo
el cumplimiento de la obligación cambiaria.
IOS CAMBIARIOS Abstracción
OMPRENDER LAS El “derecho patrimonial incorporado” en el
título valor tiene una causa o un antecedente; sin
CAS Y ALCANCES embargo, desde el momento que se crea un título
ULOS VALORES, E valor, surge una relación jurídica autónoma,
esto es, se crea una relación cambiaria. La regla
R Y APLICAR LAS es que se produce una desvinculación entre la
E LOS REGULAN. relación causa y la relación consecuencia, e im-
ESPECIAL
Colofón
Los principios aplicación de las
cambiarios han disposiciones de la
sido expuestos de LTV. Si conocemos
manera indivi- el contenido de
dual y separada cada principio, po-
por una cuestión dremos entender
metodológica; sin la especialidad del
porta solo la segunda. embargo, debe Derecho Cambia-
La abstracción se realiza señalarse que no rio, su finalidad
con la circulación del título hay manera de es- que es asegurar
valor –pero como casi siempre tudiarlos fuera de la circulación
toda regla general tiene una excep- un solo contexto. del crédito, y
ción– la abstracción se relativiza solo Cada principio la razón de sus
cuando los sujetos de la relación causal y de cambiario está disposiciones que
la relación cambiaria son los mismos; así solo vinculado al otro, finalmente sirven
en esta circunstancia podrán ser alegadas de- hay interdepen- para el ejercicio
fensas personales con base en la relación causal. dencia, y así cons- de los derechos a
tituyen un sistema los titulares de ese
Autonomía orientador para la crédito.
Por efecto de la abstracción y la transmisión del
título valor, las relaciones cambiarias que se van
generando son distintas e independientes de El que no circule y se quede en poder del tene-
las anteriores. A lo que me refiero es a la auto- dor originario no afecta su funcionalidad, ya que la
nomía de las relaciones cambiarias, por la cual esencia del título valor es que pueda circular, pero
está proscrito que un deudor pueda oponer al no es exigible que efectivamente circule.
poseedor-tenedor de un título valor, excepciones
fundadas sobre relaciones personales con los Necesariedad
anteriores poseedores. Para transmitir un título valor se requiere poseer
La relación cambiaria es autónoma respecto el mismo, puesto que es necesario para su entrega
al negocio jurídico que la originó, pero también a un nuevo tenedor legítimo.
respecto a la relación cambiaria anterior. Para que opere el principio de plenitud, y se
pueda ejercer el derecho material y el derecho
Plenitud formal es indispensable la posesión del título valor.
Antes nos hemos referido a la autonomía de la
relación cambiaria, y también suele hablarse Legitimación
de la autonomía del título valor, pero considero No se trata de la titularidad del derecho, la propie-
más adecuado referirse a la plenitud. dad se presume. Se trata de una legitimación –de
El título valor es pleno o completo, se basta a una posición habilitante a quien posee un título
sí mismo para poder ejercer el derecho. Incluso valor– al tenedor, quien tiene el derecho a disponer
se habla de la autosuficiencia del título valor, de los derechos incorporados.
puesto que no requiere de ningún otro docu- El deudor cumplirá la obligación frente a quien
mento para determinar sus alcances. exhiba el documento, puesto que tiene el derecho
a que se lo entreguen. Z
Literalidad
El texto del documento determina en qué con-
siste el derecho incorporado y sus alcances, de [1] ASCARELLI, Tullio, Derecho Mercantil, Porrúa Hnos y
ahí la plenitud o suficiencia. Cía, México D.F. 1940, p. 452.
[2] Puede leerse Títulos Valores, aspectos generales y la regla
La literalidad es la que brinda la garantía de
del perjuicio, Actualidad Civil, Pacífico, setiembre 2017.
certeza y seguridad jurídica. [3] RADBRUCH, Gustav, Introducción a la Filosofía del Dere-
cho. México: Fondo de Cultura Económica, 2000, p. 114.
Circulación
Bibliografía. ASCARELLI, Tullio, Derecho Mercantil,
El título valor es creado para circular, ese es su
fin esencial, y de ese fin depende que se adquiera
Porrúa Hnos y Cía, México D.F. 1940. RADBRUCH,
Gustav, Introducción a la Filosofía del Derecho. México:
la calidad y efectos de título valor. Fondo de Cultura Económica, 2000.