HEALTH WEALTH CAREER

AUDIENCIA PÚBLICA
COMISIÓN DE REFORMA DE
PROTECCIÓN A LA VEJEZ

M E R C E R ( C O L O M B I A ) LT D A .

15 DE M ARZO DE 2019

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AGENDA

1 ¿Quiénes somos?

2 Problemas a resolver

3 Propuesta de reforma

4 Consecuencias de la aplicación de la propuesta

5 Otros aspectos a mejorar

6 Conclusiones

© MERCER 2019 2
HEALTH WEALTH CAREER

¿QUIÉNES SOMOS?

© MERCER 2019 3
O F E R TA D E VA L O R M M C
Marsh & McLennan Companies asesora y entrega soluciones que ayudan a nuestros clientes a proteger y mejorar el valor
percibido de las compañías para los accionistas. Nuestra ventaja competitiva en el mercado es principalmente contar con
cuatro marcas líderes en el mercado, las cuales operan como un business partner — con el objetivo de atender las
necesidades de nuestros clientes en las áreas de Riesgo, Estrategia y Talento Humano.

Insurance and Management

Reinsurance Health, Wealth and
Risk Advisory Services consulting
Services
Career

Total Headcount: más de 22,000

Oficinas en más de 100 Países
Cotiza en la Bolsa de New York
(NYSE: MMC)

© MERCER 2019 4
CREDENCIALES GLOBALES DE MERCER EN
ASESORAMIENTO DE SISTEMAS PENSIONALES
LIDER EN PLANES DE PENSIONES

AS E S O R
LIDER EN
P E N S I O N AL
T R AS N F E R E N C I A
M AS G R AN D E
DE RIESGO
G L O B AL M E N T E

$200B+ $10.1T $400B ~40% PRT Involved in 500+

Assets under Assets under Liabilities Market Share 8 of 9 Annuity
management advisement under $5.1B US $1B+ placements
globally — globally — advisement in liabilities placed US risk since 1988
largest largest the US — in transfer
institutional investment leading 2016 (42 transactions
OCIO1,5 advisors2,5 actuarial transactions)3
service
Mercer Pension Risk Exchange®
provider4
1. Source: aiCIO- 2017 OCIO Survey (http://www.ai-cio.com/2017-Outsourced-Chief-Investment-Officer-Survey/) AUM Data as of September 30, 2016
2. Source: Pensions & Investments survey as of September 30, 2016
3. Source: LIMRA Group Annuity Risk Transfer Survey, Fourth Quarter results
4. Source: Mercer estimate based on 2014 Form 5500 Schedule SB data for Corporate defined benefit plan filings
5. Please see Important Notices for further information on Assets Under Management and Assets Under Advisement

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EXPERIENCIA MERCER

Información Comparada de Sistemas

Pensionales
El “Global Pension Index” de Mercer evalúa el
desempeño de los Sistemas Pensionales de 34
países a través de la evaluación de más de 40
factores entre los que se encuentra estabilidad
económica, nivel de beneficio, riesgos asociados,
entre otros.

World Economic Forum / Mercer

En una primera fase, se estructuraron los
posibles escenarios a los que las poblaciones
podrían enfrentarse. En segunda instancia; se
llevó a discusión los diferentes escenarios
ante 3 diferentes actores como lo son: i)
líderes globales de organizaciones privadas,
ii) Organismos de Gobiernos creadores de
regulación; y iii) Individuos

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NUESTRA EXPERIENCIA

IESS Instituto Ecuatoriano de

Seguridad Social

Caja del Seguro Social de Panamá – Plan

de Retiro Anticipado Autofinanciable
PRAA

Verbond Sectorwerkgevers
Ministry of Finance of the
Overheid (VSO)
Government of the Republic
of Trinidad and Tobago
Instituto de Seguridad Social de
las Fuerzas Armadas del Ecuador

© MERCER 2019 7
HEALTH WEALTH CAREER

PROBLEMAS A
R E S O LV E R

© MERCER 2019 8
PROBLEMAS DEL SISTEMA PENSIONAL
EXISTE CONSENSO TÉCNICO SOBRE LA NECESIDAD
REFORMA DE PROTECCIÓN A LA VEJEZ
PROBLEM AS FUNDAM ENTALES A
RESOLVER
Sostenibilidad Financiera: Inequidad:
El RPM representa COP 20bn del
presupuesto nacional.
Baja cobertura: Solamente 2
de cada 10 colombianos en edad de
retiro reciben pensión.
© MERCER 2019
DE UNA
Remuneración al sistema:
La forma de cobrar comisiones no es
estándar de mercado.
Subsidios focalizados
en el último quintil de la población.
Eficiencia en distribución de
Activos: El esquema de incentivos no
es el adecuado para generar portafolios
óptimos.
Arbitraje perverso: Las
personas de mayores ingresos se
trasladan al RPM para pensionarse.
Seguro Previsional: No todas las
AFP’s logran cotizaciones para este
seguro.
9
HEALTH WEALTH CAREER

P R O P U E S TA
DE REFORMA

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S I S T E M A M U LT I P I L A R P R O P U E S T O

Ayuda a personas con mayor capacidad de ahorro.

Pilar 3
Sistema de Incrementar la tasa de remplazo al momento del retiro.
ahorro voluntario

Rescata todas las bondades del actual RAIS, es sostenible y para

Pilar 2 quienes logren ahorrar los recursos suficientes.
Sistema de ahorro
individual obligatorio Mantiene el ahorro pensional actual y garantiza su sostenimiento
y crecimiento futuro.

Beneficios Definidos acotados a no más de un salario

mínimo. Solo se otorgan subsidios para personas que se
Pilar 1 encuentren dentro de grupos poblacionales de menores
Sistema de reparto contributivo recursos.
Soluciona el problema de la inequidad y sostenibilidad.

Se plantea una fuente de financiamiento

Pilar 0 explicita para BEPS y Colombia Mayor.
Sistema Solidario Soluciona el problema de la cobertura de la
población más vulnerable.

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 S I S T E M A M U LT I P I L A R P R O P U E S TO
ESQUEMA DE APORTE AL SISTEMA

Criterios de Equidad – Segmentación base de cotización

SMMLV --> 1 2 3 4 8 25

Distribución Cotizantes Totales --> 64.5% 21.8% 5.1% 2.4% 3.4% 1.0%
Base de cotización Pilar 1 --> 60.0% 30.0% 20.0% 15.0% 15.0% 15.0%
Base de cotización Pilar 2 --> 40.0% 70.0% 80.0% 85.0% 85.0% 85.0%
Cotización a Pilar 1 (COP) --> 79,499 79,499 79,499 79,499 158,998 490,245

• Sistema Único y Solidario.

• Todos participan en los dos pilares.
• Sólo reciben beneficio del Pilar 1 quienes realmente lo necesitan.

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S I S T E M A M U LT I P I L A R P R O P U E S TO
ESQUEMA DE APORTE AL SISTEMA

100%

90%

80% 40% 52,999

70%
70% 185,498

60%
85% 450,495 85% 900,990 85% 2,815,594

50%

40%

79,499
30% 60%

20%
79,499
30%
10% 79,499 158,998 496,870
15% 15% 15%

0%
1 SMMLV 2 SMMLV 4 SMMLV 8 SMMLV 25 SMMLV

Cotización al pilar 1 Cotización al pilar 2

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 S I S T E M A M U LT I P I L A R P R O P U E S TO
ESQUEMA DE RECEPCIÓN DE BENEFICIOS

Pensión que tendrían % del salario dirigido

Reserva Pensión Vejez
hoy a
Tasa
SMMLV RAIS RPM Pilar 1 Pilar 2 Pilar 1 Pilar 2 Pilar 1 Pilar 2 Total Subsidio
Reemplazo
1.00 828,116 828,116 60% 40% 51,618,197 34,412,131 711,069 117,047 828,116 127,073,426 100%
1.50 828,116 828,116 40% 60% 51,618,197 77,427,296 564,759 263,357 828,116 90,305,702 67%
2.00 828,116 1,090,630 30% 70% 51,618,197 120,442,460 418,449 409,667 828,116 53,537,979 50%
2.50 828,116 1,358,089 24% 76% 51,618,197 147,669,878 325,839 502,277 828,116 30,265,018 40%
3.00 829,941 1,623,356 20% 80% 51,618,197 174,955,750 234,854 595,088 829,941 7,400,516 33%
4.00 1,173,586 2,147,791 15% 85% 51,618,197 245,299,162 0 939,844 939,844 - 51,618,197 28%
6.00 1,739,214 3,172,514 15% 85% 77,427,296 360,332,787 0 1,428,758 1,428,758 - 77,427,296 29%
8.00 2,359,584 4,163,771 15% 85% 103,236,394 490,670,802 0 1,949,427 1,949,427 - 103,236,394 29%
10.00 2,923,575 5,121,901 15% 85% 129,045,493 605,648,837 0 2,406,233 2,406,233 - 129,045,493 29%
15.00 4,048,027 7,372,308 15% 85% 193,568,239 823,700,834 0 3,277,759 3,277,759 - 193,568,239 26%
20.00 5,176,774 9,415,669 15% 85% 258,090,985 1,042,832,383 0 4,149,751 4,149,751 - 258,090,985 25%
25.00 6,525,006 11,252,022 15% 85% 318,312,215 1,321,421,905 0 5,258,344 5,258,344 - 318,312,215 25%

• Focaliza los subsidios de manera correcta.

• Los subsidios se financian a través de las cotizaciones únicamente.
• El beneficio subsidiado está topado a 1 SMMLV.
• Las personas de altos ingresos sólo reciben beneficios del Pilar 2.
• Es un sistema adecuado para la estructura salarial formal de Colombia.

© MERCER 2019 14
S I S T E M A M U LT I P I L A R P R O P U E S TO
ESQUEMA DE RECEPCIÓN DE BENEFICIOS

6,000,000 100%

90%

5,000,000
80%

70%
4,000,000
Valor de la pensión

Tasa de Remplazo
60%

3,000,000 50%

40%

2,000,000
30%

20%
1,000,000

10%

- 0%
1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 4.00 6.00 8.00 10.00 15.00 20.00 25.00
Salario mínimo

Pilar 1 Pilar 2 Salario Mínimo Tasa Reemplazo

© MERCER 2019 15
HEALTH WEALTH CAREER

CONSECUENCIAS DE
LA APLICACIÓN DE LA
P R O P U E S TA

© MERCER 2019 16
U N A R E F O R M A Q U E R E S C ATA L A S B O N D A D E S D E L
SISTEMA ACTUAL
Flujos sin reforma (En Billones) Flujos con reforma (En Billones)
FGPM; Pilar 0;
2.30 1.84

RPM;
Pilar 1;
8.53
8.993

RAIS; Pilar 2;
22.23 22.23

Fuente: Colpensiones, SFC, cálculos propios

© MERCER 2019 17
SOSTENIBILIDAD

Proyección Flujos Pilar 1 (COP M)

Año Flujo Out Flujo In
1 1,253,969 9,450,000 • El Pilar 1 es sostenible, pero requiere que
2 2,544,428 9,922,500 se implementen medidas efectivas de
3 3,872,474 10,418,625 formalización.
4 5,239,234 10,939,556 • El Pilar 2 es sostenible en consecuencia
5 6,645,872 11,486,534 que su beneficio depende 100% del
6 8,093,584 12,060,861 ahorro.
7 9,583,604 12,663,904
8 11,117,203 13,297,099
9 12,695,687 13,961,954
10 14,320,406 14,660,052

© MERCER 2019 18
E F E C T O E N C O B E R T U R A I N M E D I ATA

Cobertura personas no Cobertura personas no

cotizantes mayores a 55 años cotizantes mayores a 55 años
sin reforma con la reforma

Pensionados Pilar 1 y 2
20% 20%

No cubiertos
Colombia 37%
No cubiertos Mayor
61% 19%
Pilar 0
43%
BEPS
0%
Fuente: DANE, Colpensiones, SFC, cálculos propios

© MERCER 2019 19
HEALTH WEALTH CAREER

OTROS ASPECTOS
A MEJORAR

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OTROS ASPECTOS A MEJORAR

Régimen de S e gu r o Pr e v i s i o n a l B a s e d e c ál c u l o d e
Inversiones co mis iones

• Restructuración reglas de Esquema de licitación: • El estándar internacional

rentabilidad mínima. • Se dividen los afiliados de
• Aplicación y Seguimiento manera uniforme por
a la actual política de tramos.
“Asignación Estratégica de • Las aseguradoras licitan
Activos”. para recibir la primas y las
• Incentivos a la generación obligaciones derivadas de
de retornos de largo invalidez y sobrevivencia
plazo. por cada tramo.
• Una sola tarifa para todos
los participantes del
mercado.
en la administración de
recursos pensionales
avoca por un sistema de
comisiones basado en la
transparencia.
• Se debe pagar de manera
justa a todos los actores
involucrados.

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HEALTH WEALTH CAREER

CONCLUSIONES

© MERCER 2019 22
CONCLUSIONES

N O H AY C O M P E T E N C I A E N T R E P I L A R E S , T O D O S L O S A F I L I A D O S A P O R TA N P O R
LO MENOS A PILARES 1 Y 2

UN SI STEM A M ULTI PI LAR PERM I TE M ANTENE R LAS BO NDADES DEL SI STEM A ACTU AL:
• EL PI LAR 1 ES SO STENI BLE EN EL TI EM PO ASEG UR ADO UNA PENSI Ó N M Í NIMA
• PI LAR 2 G ENERANDO AUM SUFI CI ENTE PAR A M ANTENE R CRECI M I ENTO EN M ERCADO
DE CAPI TAL ES .

LO S SUBSI DI O S SE FO CALI ZAN EN LAS PERSO NAS DE M ENO RES I NG RESO S Y LAS
PERSO NAS DE M AYO RES I NG RESO S SO N CO NTRI BUYENTES PURO S AL PI LAR 1

LA FI NANCI ACI Ó N DEL PI LAR 0 ES ENDÓ G ENA AL SI STEM A Y PERM I TE LA

G ENERACI Ó N DE RECURSO S SUFI CI ENTE PAR A AUM ENTAR LA CO BERTUR A EN LA
PO BLACI Ó N M ÁS VULNER ABLE.

© MERCER 2019 23
© 2019 MERCER