INGENIERÍA INDUSTRIAL

Reporte financiero CIDASA S.A

Dirección Financiera

Abraham Escobedo Huayta

Adriana Valderrama Alpaca
Alvaro Condori Anconeira
Daniela Heredia Velasquez
Fabricio Luque Ocola
Joaquín Romero Lecaros

9no Semestre
2021

“El alumno declara haber realizado el presente trabajo de acuerdo a las

normas de la Universidad Católica San Pablo”
Mayo 06, 2021
CONSORCIO INDUSTRIAL DE AREQUIPA S.A
Recomendación de Inversión: Compra
Seguimiento de Cobertura: La empresa tiene marcas muy conocidas en el mercado, debería
pensar en la expansión de éstas para poder mantenerse en el mercado, pues por la misma
situación que se pasa tiene oportunidad de expansión.

Precio objetivo de la acción a 12 meses PEN

Valuación: miles de PEN

Indicador 2016 2017 2018 2019 2020

Utilidad Neta 6555 6554 7582 7379 6111
(miles de PEN)
Acciones en
Circulación 6409 6409 6409 6409 6409
(miles)
Utilidad por
Acción (UPA) 1.023 1.023 1.183 1.151 0.954

2016 2017 2018 2019 2020

Flujo de 5348 4044 2183 2904 1954
Caja Libre

Costo de Capital

Tasa libre de riesgo 1.78%

Índices 2016 2017 2018 2019 2020

financieros

Liquidez 4.68 4.9202 4.6028 3.844 4.3794

Rotación de 0.8517 0.872 0.7829 0.8127 0.0000

Activos

Solvencia 0.214 0.2097 0.2131 0.2374 0.2437

 Deuda / 0.2723 0.2654 0.2708 0.3114 0.3223
Patrimonio

Rentabilida 11.1356 10.8406 13.3967 13.2721

d de
Actividades
Ordinarias
% (*)

Rentabilida 12.0665 11.9618 13.3279 14.1452 0.0000

d de
Patrimonio
%

Valor en 847.620 854.9072 887.6268 813.9491 1191.2467

libros % 5

1. Perfil General de la Empresa:

Ubicación: Calle Juan Barclay 380 – 382 Parque Industrial, Arequipa, Perú.
Industria: Farmacéutica
Descripción: Empresa comercializadora de productos de aseo personal, tocador y derivados.
Productos y Servicios: Productos farmacéuticos, de cuidado personal y productos de
tocador.
Dirección de Internet: www.cidasa.com.pe
Analistas:
● Adriana Karen Valderrama Alpaca
adriana.valderrama@ucsp.edu.pe
● Joaquín Romero Lecaros
joaquin.romero@ucsp.edu.pe
● Abraham Dennis Escobedo Huayta.
abraham.escobedo@ucsp.edu.pe
● Alvaro Adrian Condori Anconeira
alvaro.condori@ucsp.edu.pe
● Daniela Del Carmen Heredia Velasquez
 daniela.heredia@ucsp.edu.pe

El cambio porcentual en el precio de una acción es un

EVOLUCIÓN
indicador relevante para el cálculo de la variación del precio
DEL PRECIO DE
de una acción.
LA ACCIÓN El cambio porcentual en el precio de Consorcio Industrial de
Arequipa Sociedad Anónima en el último año es N/A%.
La variación del precio de las acciones de Consorcio Industrial
de Arequipa Sociedad Anónima es significativamente inferior
a la variación del precio de su índice.

2 Resumen de inversión
En el presente año del 2021 la empresa Consorcio
Industrial de Arequipa encontramos que su valor
nominal es de S/ 1.0 de acciones y una capitalización
bursátil de S/. 2,030,381.00, esto muestra ser una acción
poco líquida, aunque se compran acciones y se venden
casi todos los meses en la bolsa de valores de lima Perú.
Durante este año hubo ciertas bajas en el precio de las
acciones o valores nominales llegando a S/0.50 y con
el pasar del tiempo llega otra vez a S/ 1.0, su cotización
suele siempre bajar y subir, pero no baja de S/ 0.50 así
se mantiene desde el 2017 hasta el 2021. En el año 2020
vemos que las acciones bajaron, esto sucedió por la
pandemia en que se vive, muchos negocios quebraron o
cambiaron de rubro y se dedicaron a vender jabones,
desinfectantes ocasionados una gran competencia hacia
la empresa.
Se recomienda comprar acciones de la empresa
Consorcio Industrial de Arequipa dado la situación
actual en la que vive nuestro país, en el mercado actual
lo que más se consume son los jabones de tocadores,
alcohol desinfectante, jabón en gel etc. La ventaja que
se tiene es la tercerización se recibe muchos pedidos
 para la fabricación de jabones y genera más ingresos a
la empresa.

2.1 TESIS DE INVERSIÓN

Actualmente la empresa se encuentra en condiciones
normales, está en capacidad de generar los suficientes
flujos de efectivo que le permitirá cumplir con todas sus
obligaciones y aumentar el valor de la empresa. En el
2019 la empresa adquirió activos fijos por US
$162,443. La mayor parte de las adquisiciones han
servido para mejorar la productividad de las plantas de
Jabón, Laboratorio y Plásticos, así como mejorar las
instalaciones de la Compañía. Con esto la empresa tiene
ventas aseguradas debido que su punto más fuerte es la
tercerización de productos, con esto asegura su
participación en el mercado, según su proyección las
ventas crecerán entre 6% y 10 % para los siguientes 5
años debido a la Pandemia actual en que vivimos.
El objetivo de la empresa es ser líder en tercerización y
marca propia con presencia en el mercado nacional e
internacional donde su gran ventaja sea la calidad de sus
productos. La empresa tiene contratos anuales o por
lotes con las siguientes marcas: Nivea y Neko con esto
se sabe que anualmente se tendrá ganancias para futuras
inversiones.
2.2 EVALUACIÓN
En el mercado bursátil de Arequipa las empresas de
aseo personal o cosméticos representan actualmente la
gran mayoría de ingresos debido que el consumo está en
la higiene y cuidado personal. Para la valorización de
Consorcio Industrial de Arequipa se ha utilizado el
método de flujo de caja libre, este método se calcula
restando al flujo de caja operativo los gastos de capital,
lo que supondría sumar al beneficio neto la
amortización y restarle al resultado la inversión en
necesidades operativas de fondos y la inversión en
activos fijos.
La empresa tiene una larga historia de actividad
económica por ello puede determinar cuáles son los
factores que influyen en sus resultados y así poder
tomar mejores decisiones de inversión. Para una buena
elaboración de flujo de caja libre es necesario establecer
las tasas de descuento y otros supuestos de proyección
tanto de los ingresos como de los egresos.
Análisis de la industria

La innovación es el principal impulso del mercado de cuidado personal, cada año el 25% de los
productos de este mercado son nuevo o versiones mejoradas, el mayor de los retos es gestionar una
gran cantidad de formulaciones distintas en una sola planta.

La industria de los productos para el cuidado personal fabrica una gran diversidad de bienes de
consumo que se usan para el embellecimiento y la higiene personal (como productos para el cuidado
de la piel y el cabello, la higiene personal, perfumes, protectores solares y maquillaje). Todos estos
segmentos plantean retos parecidos de limpieza, diseño de los equipos y requisitos normativos.

La optimización del proceso de limpieza es esencial para la reducción de los gastos operativos y los
tiempos muertos y para alcanzar los objetivos de sostenibilidad fijados por la empresa (como la
reducción del consumo de agua, productos químicos y energía).

La finalidad de este artículo, el primero de una serie compuesta por dos partes, es describir los retos
de limpieza a los que se suelen enfrentar los fabricantes de cosméticos, así como los requisitos de la
industria. En la segunda parte de la serie se proporcionarán unas primeras pautas sobre cómo
optimizar los procedimientos de limpieza y desinfección, desde la elección de los productos químicos
hasta la correcta configuración de los equipos disponibles en las instalaciones, siempre según los
requisitos establecidos por la industria

Figura. Crecimiento del PBI peruano vs. Sector comercio e industria de cosméticos.
Adaptado de Estudio de Inteligencia Comercial de Cosméticos e Higiene Personal, Primer
Semestre 2016, por Gremio Peruano de Cosmética e Higiene COPECOH, setiembre 2016.

2.3 Análisis FODA

Fortalezas

1. Elaboración de cosméticos con insumos naturales que responden a tendencia mundial.

2. Capacidad para adaptarse a la demanda de distintos segmentos.

3. Actualmente Perú es el quinto exportador mundial de cosméticos naturales.

4. Eficiente estructura de costos en el canal de venta directa.

5. Ha generado 550,000 puestos de trabajo y tiene posibilidad de seguir creciendo.

6. Gremio de cosméticos cohesionado y con capacidad de negociación

Oportunidades

1. Incremento del consumo per cápita en cosméticos a nivel mundial.

2. Facilidad de acceso al comercio debido a Tratados Internacionales

3. Presencia de insumos naturales propios del país idóneo para fabricar cosméticos

4. Condiciones políticas y económicas del país favorable para la producción.

5. Mano de obra y fuerza de ventas disponible.

6. Bajo consumo per cápita de cosméticos en el país.

7. Tendencia mundial al uso de cosméticos elaborados en base a productos

Debilidades

1. Solo el 24% del mercado de cosméticos proviene de producción local.

2. Alta rotación del capital humano en la fuerza de venta

3. Costos elevados debido a la importación de envases de vidrio.

4. No hay exclusividad en la fuerza de venta directa.

Amenazas

1. Altos costos en traslado de materias primas.

2. Marcas de cosméticos posicionadas en el rubro.

3. Baja penetración del comercio electrónico

4. Grandes competidores consolidados a nivel regional.

5. La reglamentación para cosméticos tiene la misma rigidez de medicamentos.

6. La limitada educación superior y técnica impide un nivel de especialización adecuado.

Descripción de la compañía: El objeto de la sociedad es la fabricación de artículos de
tocador, jabones de tocador y de lavar, envases plásticos; rectificación de alcoholes y
concentración de glicerina como subproducto de la planta de jabón.

Inicios de Consorcio Industrial de Arequipa

El 17 de septiembre de 1966 el Consorcio Industrial de Arequipa inicia actividades. Empezó

como un pequeño negocio y gracias a la visión, esfuerzo y dedicación de sus Directivos y
Trabajadores se fue convirtiendo poco a poco en la empresa que es ahora, Especialista en
jabón.

Misión

Cidasa es una organización dedicada a la producción y comercialización de productos de aseo

personal, tocador y derivados formada por colaboradores con espíritu de lucha
comprometidos con la satisfacción de sus clientes, con el uso responsable de los recursos
naturales y con la mejora constante de la Compañía para beneficio de sus trabajadores, de los
accionistas, de los clientes y del país.

Visión

Ser una empresa líder en tercerización y marca propia con presencia en el mercado nacional e
internacional donde su gran ventaja sea la calidad de sus productos

CIDASA adopta métodos donde se considera el ordenamiento, señalización e identificación

de áreas, equipos, herramientas y suministros; todo ello dentro de lo establecido de acuerdo a
las Buenas Prácticas de Manufactura (BPM). Es importante para la empresa trabajar en forma
eficaz siendo eficientes en todo momento, el ideal es el Mejoramiento Continúo basado en la
Planificación, Prevención y Seguridad con la finalidad de llevar un mejor control para ser una
empresa de calidad

Distinciones:

 Empresa del Año 2006.- Premio obtenido por la destacada labor empresarial y
gerencial desarrollada durante el año.
 2005 Publi-reportaje Especial a cargo de la Sociedad Nacional de Industrias en
reconocimiento a la exitosa trayectoria como industria regional.
  2004 empresa del Año 2004, Premio obtenido a la trayectoria y capacidad profesional.
Éxito Business Awards. - Reconocimiento a las empresas de Latinoamérica y Caribe
que han destacado por su crecimiento y trayectoria.
 Empresa del Año 2003, Premio obtenido a la Excelencia Empresarial por destacar
sobre las demás de la categoría por el trabajo, empuje y dedicación.
 Empresa del Año 2002.- Premio obtenido al Valor y Excelencia como apoyo al
desarrollo del país.

Productos

Líneas de colonias C`est si bon - Colonia Tabaco

- Colonia Palo Santo

- Colonia Canela

- Colonia Abut

- Colonia lavanda

- Colonia Jazmín

- Colonia de claveles

- Colonia de violetas

Línea del cabello y piel - Vaselina Reuter

- Brillantina Reuter

- Tricoferos de Barri

Línea Aromática Lanman y Kemp - Agua Florida

- Agua de Kananga

- Colonia de Rosas
 - Colonia de Sándalo

- Colonia de Ruda con Extracto

Natural

- Colonia de flor de Naranja

- Colonia Pacholi

- Agua Florida

Marcas Propias - Jabones de tocador Cest si bon

Marcas de nuestros clientes - Jabones de tocador estuchados

- Jabones de tocador BOPP

- Productos para bebés

- Otras marcas

- Línea de Belleza

- Línea Estérica

- Línea Jab. Líquidos y geles

- Línea con extractos Naturales

- Línea Jab. De glicerina

- Línea Jab Decorativos

Línea Hotelera - Jabones Hoteleros Cest si bon

- TERCEROS

Institucionales - Productos Institucionales

 Tabla N1: Productos de la empresa CIDASA S.A. Fuente: Elaboración Propia

2. ANÁLISIS DE LOS COMPETIDORES

La empresa Consorcio Industrial de Arequipa S.A., más conocida como CIDASA,

presenta dentro de su actividad principal, la comercialización de productos dedicados
al aseo personal y fabricación de jabones de tocador, para estos rubros la empresa
compite en mayor parte con empresas nacionales y multinacionales.

Al ser una empresa con una producción muy amplia en su mix de productos, es
complicado encontrar competidores directos o de su mismo calibre.

En la tabla Nro. 2 se puede apreciar algunos competidores dentro del rubro

Top en el Rubro

Unique S. A

Intradevco Industrial S. A

Laboratorios SMA.SAC

Unibell S.A.C

Clorox Peru S. A

P&G INDUSTRIAL PERU S.R. L

Perfumería industrial Peru EIRLTDA

Anditec Cosmeticos S.A.C

Skillchem Peruana S.A.C

Tabla N°2: Top en el Rubro. Fuente: Elaboración Propia

Margen Bruto

2016 2017

The Clorox Company 45% 43,40%

Intradevco Industrial S. A 31,80% 31%

 Tabla N°3: Margen Bruto. Fuente: Elaboración Propia

DESEMPEÑO Y CONOCIMIENTO DE LA GERENCIA

Nombres Título Cargo Tiempo de

servicio en la
empresa
Edward Cannock Adm. De Empresas Director Gerente 38 años
Brignardello
Hugo Fernando Manrique Bachiller en Sub-Gerente General 25 años
Jiménez Contabilidad
Christopher Murdoch Ingeniero Industrial Gerente de 6 años
Peschiera Operaciones
Norma Rengifo de Pajares Secretaría Ejecutiva Apoderada 41 años

Maristela Lazo Gallegos Contador Público Contador General 4 años

Tabla N°4: Desempeño y conocimiento de Gerencia. Fuente: Elaboración Propia

La mayoría de integrantes de la gerencia tienen gran cantidad de años en el puesto, el director

gerente viene acompañando a la empresa ya por casi 40 años, ha estado en ese cargo más de
la mitad de tiempo de vida total de la empresa. Entre los puestos que sufrieron cambios más
recientes está el gerente de operaciones y el contador general, Christopher Murdoch el nuevo
gerente de operaciones, es un ingeniero industrial con maestría en gestión de sostenibilidad
en la universidad de Columbia (New York – USA).

En la tabla Nro. 05 se detalla los puestos más importantes dentro del directorio de la empresa

Presidente del directorio

Nombre Graham Arthur Searles Roden

Nacimiento 1949

Director Sí
independiente
Formación Es Contador Licenciado del Institute of Chartered Accountants
académica in England and Wales y miembro del mismo.
Ha cursado un Diplomado del Programa de Alta Dirección de la
Universidad de Piura.
Experiencia personal Se ha desempeñado como director en empresas nacionales en los
sectores agroindustriales, construcción, distribución y textil. Ha
desempeñado altos cargos gerenciales en empresas como
Corporación Industrias Reunidas, Embotelladora Latinoamérica,
Grupo Inca y Sociedad Cervecera de Trujillo. En la actualidad
ejerce como Gerente General de Obras de Ingeniería.
Empresas en las que Ninguna
participa
simultáneamente
como miembro del
directorio

Tabla N°5: Presidencia de CIDASA S.A. Fuente: Elaboración Propia

Vicepresidente del directorio

Nombre Marco Aurelio José Peschiera Alfaro

Nacimiento 1945

Director No
independiente
Formación Universitaria Graduado Universidad del Pacifico Facultad de
académica Economía y Administración
Experiencia personal Empresario agrario - 50 años

Empresas en las que Presidente Ejecutivo AGRICOLA BPM S.A

participa
simultáneamente
como miembro del
directorio

Tabla N°6: Vicepresidencia de CIDASA S.A. Fuente: Elaboración Propia

 Director Gerente-general

Nombre Edward Cannock Brignardello

Nacimiento 1958

Director No
independiente
Formación Estudios Superiores Universidad Católica del Perú
académica
Experiencia personal Yobel Supply Chain Managment S.A. / Prácticas Profesionales Cía.
de Seguros Consorcio Industrial de Arequipa S.A. – Auxiliar de
Gerencia Consorcio Industrial de Arequipa S.A.- Gerente General
desde 27.03.1992 a la fecha
Empresas en las que Ninguna
participa
simultáneamente
como miembro del
directorio

Tabla N°7: Directorio CIDASA S.A. Fuente: Elaboración Propia

Edward Cannock es tataranieto de Alejandro Belmont, Propietario de la "Antigua Botica

Francesa" de Lima, la más antigua farmacia de América, en actividad ininterrumpida desde
1824.

La mayoría de los principales socios pertenecen a la familia Belmont y Peschiera Rebagliati.

El presidente de la dirección, Graham Arthur Searles Roden, ha estado involucrado con

varias empresas de diferentes rubros como apoderado, gerente o canciller.

3. ANÁLISIS DE LOS ACCIONISTAS

Se tiene en cartera en condición de acciones de tesorería, 81,529 acciones de inversión por S/.
81,529 las mismas que fueron adquiridas en el mes de diciembre del año 2,011.

Estructura del accionariado con 5 % o más del Capital:

 Nota: Tomado de la memoria anual 2020 de CIDASA S.A

Distribución de acciones con derecho a voto:

Nota: Tomado de la memoria anual 2020 de CIDASA S.A

Distribución de acciones de inversión:

Nota: Tomado de la memoria anual 2020 de CIDASA S.A

4. ANÁLISIS DE RIESGOS

Los principales riesgos de la empresa son con respecto a los siguientes factores:

Ventas: Con respecto a la Planta de Jabón, las exportaciones tuvieron un decremento de S/ 2

'000,550 que representan el 30.36% respecto del ejercicio anterior. Planta de Laboratorio Las
ventas nacionales tuvieron un decremento de S/ 105,777 que representan el 0.47% respecto
del ejercicio anterior.

Impacto que la pandemia ha originado en la industria y servicios relacionados a las

operaciones: En los últimos meses, se ha dado la baja disponibilidad de materiales y
aumentos de costos en muchas áreas.

(a) El precio de los principales commodities como el Aceite de Palma, se ha incrementado

22%, alcanzando niveles no vistos en los últimos 7 años, lo cual ha tenido un impacto
importante en el costo de producción de los principales jabones de tocador que fabricamos.

(b) El costo del transporte marítimo, principalmente el que se origina desde el Asia hacia
América, ha subido de forma exponencial (hasta 5 veces), lo que ha dado lugar a un mayor
costo de transporte de materias primas, así como de otros insumos importados.

(c) El tipo de cambio también tuvo un impacto en los costos de producción mostrando una
variación cercana al 10% para el año 2020, magnificando así el alza en el precio de los
commodities y de los fletes internacionales.

(d) El precio del alcohol se afectó de manera importante (30%), debido a la escasez y fuerte
demanda para la producción de productos que sirven para evitar la propagación de los
contagios del Covid-19.

(e) El precio del PVC requerido para la producción de botellas plásticas, también se afectó
con incrementos escalonados y que cerraron con un acumulado de 20%, esto debido a la
menor oferta de resinas provenientes desde EEUU.

(f) El precio de la hojalata, requerida para la producción de envases metálicos, se afectó en

18% por el desabastecimiento en EEUU, lo cual orientó el suministro hacia el mercado
asiático, lo cual conlleva a que ese suministro se afecte con el alza en los fletes marítimos
desde esa región.

Desvalorización de inventarios:

A continuación, se presenta el movimiento de la estimación por desvalorización de

inventarios:
En opinión de la Gerencia de la Compañía y de su área técnica, la estimación por
desvalorización de inventarios es suficiente para cubrir el riesgo de desvalorización al 31 de
diciembre de 2020 y de 2019, debido a que los inventarios tienen alta rotación y su valor neto
de realización excede a su valor en libros a dichas fechas.
5. RESULTADOS FINANCIEROS

Balance General
Figura: Balance General CIDASA S.A. Fuente: CIDASA
Estado de Resultados

Figura: Estado de Resultados CIDASA S.A. Fuente: CIDASA