Valuación básica de bonos Complex Systems tiene una emisión de bonos en circulación con un valor a la par

de $1,000 y una tasa cupón del 12%. La emisión paga intereses anuales y faltan 16 años para la fecha de su
vencimiento.
a) Si los bonos de riesgo similar ganan en la actualidad una tasa de rendimiento del 10%, ¿en cuánto debe
venderse el bono de Complex Systems el día de hoy?
b) Describa las dos posibles razones por las que los bonos de riesgo similar ganan actualmente un
rendimiento menor a la tasa cupón del bono de Complex Systems.
c) Si el rendimiento requerido fuera del 12% en vez del 10%, ¿cuál sería el valor presente del bono de
Complex Systems? Compare este resultado con su respuesta del inciso a) y analícelos.

SOLUCIÓN:
1) -
a)-
PAGOS ANUALES El bono de Complex Syst
interes $ 120
rendimiento 10%
años 16
valor a la par 1000

valor BONO -$ 1,156.47

b)- 1- Una de las razones podría ser que el plazo de vencimiento sea menor.
2- El otro factor puede ser que se venda a un valor a la par mayor.

c)-
PAGOS ANUALES Cuando el rendimiento requ
interes $ 120 valor del bono sera mayor. S
al rendimientoreque
rendimiento 12%
años 16
valor a la par 1000

valor BONO -$ 1,000.00

2) - Valuación de bonos: Interés anual. Calcule el valor de cada uno de los bonos mostrados en la siguiente
tabla; todos ellos pagan interés anualmente.

RENDIMIENTO
BONO VALOR A LA PAR TASA CUPÓN AÑOS AL VTO REQUERIDO
A $ 1,000.00 14% 20 12%
B $ 1,000.00 8% 16 8%
C $ 100.00 10% 8 13%
D $ 500.00 16% 13 18%
E $ 1,000.00 12% 10 10%
A- PAGOS ANUALES
interes $ 140
rendimiento 12%
años 20
valor a la par $ 1,000.00

valor BONO -$ 1,149.39

B- PAGOS ANUALES
interes $ 80
rendimiento 8%
años 16
valor a la par $ 1,000.00

valor BONO -$ 1,000.00

C- PAGOS ANUALES
interes $ 10
rendimiento 13%
años 8
valor a la par $ 100.00

valor BONO -$ 85.60

D- PAGOS ANUALES
interes $ 80
rendimiento 18%
años 13
valor a la par $ 500.00

valor BONO -$ 450.90

E- PAGOS ANUALES
interes $ 120
rendimiento 10%
años 10
valor a la par 1000

valor BONO -$ 1,122.89

3) -
Valor y tiempo de los bonos: Rendimientos requeridos variables. Lynn Parsons planea invertir en uno de dos bon
valores a la par de $1,000, tasas cupón del 11% y pagan intereses anuales. En el caso del bono A, faltan exactam
bono B le faltan 15 años para vencerse.
 I. Calcule el valor del bono A si el rendimiento requerido es del: a) - 8%, b) - 11%,
II. Calcule el valor del bono B si el rendimiento requerido es del: a) - 8%, b) - 11% c
III. Con los resultados que obtuvo en los incisos a) y b), complete la siguiente tabla y analice la relación ent
rendimientos requeridos variables.

I. BONO A BON
interes $ 110
rendimiento 8%
años 5
valor a la par 1000

valor BONO -$ 1,119.78

II. BONO B BON

interes $ 110
rendimiento 8%
años 15
valor a la par 1000

valor BONO -$ 1,256.78

RENDIMIENTO VALOR DEL VALOR DEL

III. REQUERIDO BONO A BONO B
8.00% -$ 1,126.78 -$ 1,256.78 Si el rendimiento es menor a la tasa cupón, el valor del bono sera m
11.00% -$ 1,000.00 -$ 1,000.00 Si el rendimiento es igual a la tasa cupón, el valor del bono se mantie
14.00% -$ 897.01 -$ 815.73 Si el rendimiento es mayor que la tasa cupón, el valor del bono será m
con un valor a la par
para la fecha de su

¿en cuánto debe

e del bono de

El bono de Complex Systems DEBERÍA VENDERSE A $1.156,47.

uando el rendimiento requerido del Bono es menor a la tasa cupón, el

alor del bono sera mayor. Si el porcentaje de la tasa de interés es igual
al rendimientorequerido, se mantiene el valor del bono.

en la siguiente
nvertir en uno de dos bonos en circulación. Ambos bonos tienen
el bono A, faltan exactamente 5 años para su vencimiento, y al
encerse.
es del: a) - 8%, b) - 11%, c) - 14%.
es del: a) - 8%, b) - 11% c) - 14%.
a y analice la relación entre el tiempo al vencimiento y los
ables.

BONO A BONO A
interes $ 110 interes $ 110
rendimiento 11% rendimiento 14%
años 5 años 5
valor a la par 1000 valor a la par 1000

valor BONO -$ 1,000.00 valor BONO -$ 897.01

BONO B BONO B
interes $ 110 interes $ 110
rendimiento 11% rendimiento 14%
años 15 años 15
valor a la par 1000 valor a la par 1000

valor BONO -$ 1,000.00 valor BONO -$ 815.73

cupón, el valor del bono sera mayor que el valor a la par aunque se modifique el periodo
ón, el valor del bono se mantiene igual al valor a la par, independientemente del periodo
cupón, el valor del bono será menor que el valor a la par aunque se modifique el periodo