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FMI

Si los gobiernos necesitaran financiamiento, acuden a la FMI, pero solo lo acuden los
miembros, pagando cuotas anuales teniendo una cuenta. El BM lo maneja estados
unidos, pero se encuentra en Europa. Tiene una relacion estrecha en la UE. ¿Quiénes
mandan en estados unidos? La UE ¿Quiénes dominan la UE? Alemania, Francia, pero
Inglaterra ya no, Holanda. Italia, España tienen un nivel influyente más bajo.
BM
Brinda préstamos a paises en desarrollo, pero ponen condiciones para prestar. Si tienen
una bronca economica les deben marcar reglas. ¿Qué reglas pueden ser para un
prestamo? Plazos marcados, reglas en cuestiones bancarias y cuestión de riesgos.
Politicas de riesgos a nivel internacional. ¿Cuándo fue la crisis? En el 94, recibieron un
prestamo, pero tuvimos que adaptar todo el sistema financiero a lo que querían ellos,
cualquier cosa de riesgos lo tenia que adaptar mexico para recibir un prestamo.
La otra crisis del 2012 con Grecia, Italia y España pidieron prestado y pusieron reglas,
pero hicieron modificaciones en sus sistemas bancarios y pensionarios. OCDE es
relacionado a paises mas bajos.
¿Cómo funciona el sistema financiero de Mexico?
La banca de mexico son los bancos comerciales. Banco de mexico regula la politica
bancaria y monetaria.
Vimos paises que pueden acudir a los bancos. Los sistemas financieros de un solo pais,
¿Qué incluye? No existe una figura como casa de empeño en el sistema financiero.
Estan las empresas de factoraje, empresas que te compran una factura o un derecho de
cobro, pero en el momento para que ellos despues lo cobren para un periodo más
adelante. Yo tengo una factura para cobrar dentro de 6 meses, pero en una empresa de
factoraje piden el dinero ya. Ceden derechos a descuento y dentro de un tiempo, pagaran
el resto.
Todos confunden que los bancos hacen todo eso, los bancos captan y prestan dinero.
Captan a cambio de una lana a los que invierten y cobran cuando prestan. La bolsa de
valores entra en casas de bolsa. Instituciones de credito o cajas cooperativas. Secretaria
de Hacienda y Credito Publico, encargada de manejar el sistema financiero, en otros
paises son los ministerios de finanzas. La comisión nacional bancaria y de valores (esas
son reguladoras)
Comisiones de regulación del sistema financiero como: Regulada por la SHCP en el
mercado FORMAL.
Tambien se encuentra el BM pero es AUTONOMO. Y tambien la Comisión Nacional para la
Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros. (CONDUSEF) En todos lados
tienen esas áreas y el Instituto de proteccion al Ahorro Bancario.

- Comisión nacional bancaria y de valores: Arrendamiento, Fondos de inversion y


Sociedades de inversion. La secretaria regula todo, en otros paises son
ministerios. Bancos, casas de bolsa, factoraje. Casas de cambio.
- Comisión nacional de seguros y fianzas: Aseguradores y afianzadoras.
- Comisión nacional del sistema de ahorro para el retiro: Planes de retiro, Estan
las Afore.
Todo este hecho para que se mueva el dinero, invierten en los bancos, las aseguradoras
reciben dinero para hacer frente a algun desastre. Las aseguradoras crean dinero y
manejar el dinero de los aseguradores para crecer la pensión. Llegan a los mercados
financieros para ayudar crecer el dinero de la pensión. ¿Quiénes compran el dinero
para hacerlo productivo? Bimbo, CEMEX, quieren dinero de todo eso para crecer su
negocio, colocan deuda, acciones, venden acciones, en la BMV se enfocan las empresas
productivas porque lo que quieren es dinero, ofrecen la accion, la parte de la empresa, se
endeudan a traves de bonos, certificados, papeles comerciales. Las aseguradoras ofrecen
dinero, y las empresas productivas demandan dinero. Las aseguradoras dan dinero a
cambio de recibir un interes.
Todos sus paises todos tienen su BV pero es el mismo mecanismo. Bancaria,
aseguradora y fondos de largo plazo. Los extranjeros también pueden invertir en Mexico.
Los conceptos vienen de un sistema financiero internacional. Puede ser regulada pero no
la inventamos nosotros, adaptamos las teorías al sistema de mexico.
En otros paises lo manejan diferente, pero en todos lados está el sistema bancario,
asegurador y retiro.
ECONOMIA ABIERTA
El principal concepto es agregarle el termino de exportaciones netas. Si quitamos la XN,
es una economia cerrada, si es cerrada, no importa el tipo de cambio, tasas de intereses
externas. Únicamente la inversion y el consumo serio en mexico, no entraría nada de
comercio exterior. Si agregamos el termino de economia abierta, no solo es exportaciones
netas.
Una economia abierta, dice que hay flujos internacionales de capitales y mercancias. El
ahorro y la inversion en una pequeña economia abierta y los tipos de cambio. Los
capitales en una economia cerrada no podria invertirse en otro pais.
Y= produccion
Produccion = C + I + G + Ex – Imp
Si el gobierno no gasta, sería una locura como la de una crisis.
En una economia, no todo es gasto ni consumo, pero tambien estan los impuestos. ¿Cuál
es la variable del ahorro en una economia? El ahorro es
S(ahorro) – C (Consumo) – G = I (Inversion) + Xn No hicimos nada mas que despejar el
modelo.
(Y – T(taxes = Impuestos) – c + T – G)
S= I + Xn
S – I = Xn
Componente del Ahorro: Y (Produccion total de una economia) – C – G = I (Inversion) +
Xn Las exportaciones netas dependen de los que se ahorre menos lo que se invierte en
una economia global.
El ahorro debe ser igual a la inversion.
Esta expresión establece que la diferencia entre las importaciones y las exportaciones de
un pias es igual a la diferencia entre su ahorro e inversion.

Y= C+I+G+XN
ECONOMIA CERRADA
Proporciona modelos útiles para comprender el funcionamiento de una economia. Pero
vivimos en economias abiertas. La diferencia más importante entre una economia
cerrada y una abierta, es que en la segunda se pueda gastar mas o menos de lo que
produce, al poder prestar o tomar prestado en el exterior. Importas más y no exportas
tanto, genera que tambien puedas pedir prestado del exterior para comprar mas cosas y
dar préstamos.
Una es para produccion y otra para inversiones en capital para invertir en la bolsa. ¿Por
qué es atractivo mexico u otros paises comparado en versión de rendimiento? Por su
mano de obra barata (es por produccion) o las tasas de interes.
¿Por qué es atractivo mexico en las tasas de interes? Porque su porcentaje es mayor en
inversion. La tasa del banco de mexico. El 13 de Febrero bajo la tasa a 7% ¿Qué pasa si
baja la tasa de banco de mexico? Las demas tasas bajan. Si la FED baja, todos bajan. Se
vuelve menos atractivo.
Antes estaba a 3.24%. y la tasa de referencia esta a 7%. ¿Cuándo tenemos de tasa real?
TR – TA = 3.76%
Si alguien invierte en deuda en la zona EURO, te daran una referencia baja o tasa real
negativa. Busca paises emergentes como brazil y le dará el 0.06% ¿Para quién es el
atractivo para otros paises? Brazil y Mexico. ¿Cómo creen que este el riesgo? Sera mas
riesgoso brazil o mexico? Deben tener un incentivo mayor. Deben tener una tasa de
referencia alta con una inflacion controlada y no irse a lo seguro como USA, sigan esas
tasas. Centrarnos en mexico estaría bien pero no es la razon de la materia.
Hong Kong era una colonia inglesa. Santander es de España la igual que BBVA.
Scotiabank igual. CItyBanamex es de CityGroup de USA. Los bancos ofrecen buenos
rendimientos, cuando hay cambio de gobierno, las tasas, inflacion, afectan porque hay
mas o menos dinero en circulacion en mexico. La economia abierta es solo porque hay
Exp e Imp. Tambien saber como se manejan las variables de las tasas en el pais, las
tasas estan ligadas al riesgo. Son ahorro, consumo, inversion. ¿Cómo intercambiamos
la inversion y ahorro?
¿Qué caractestica tiene un grupo financiero de un banco? Ofrece mas servicios. Un
area que se encarga de banca y casas de bolsas. Seguros y fianzas o fondos de retiro.
Un grupo financiero tiene banco, banca, aseguradores, retiro. Banco del bajio solo es un
banco. BanRegio es una Institucion de credito.

ADEMAS DE INTERCAMBIO Y EXPORTACIONES ¿QUÉ OTRA CARACTERISTICA


TIENE UNA ECONOMIA ABIERTA?

 Intercambio de capitales
 Intercambio de ahorro e inversion
 ¿Qué tanto se intercambian de mercancias?
 Activos mas baratos, mano de obra, preferencias de cuestión fiscal.
 Para capitales. ¿Cuál es la principal variable que nos interesa si invertimos en uno
u otro pais? LA TASA REAL
 Los tipos de cambio.
Si el ahorro es MAYOR que la inversion, Lo que se ahorra menos lo que se invierte, son
igual a Xn. Si el ahorro es mayor que las inversiones, el resultado será positivo. El
ahorro se presta al resto del mundo y se presenta una mejor balanza positiva. ¿En que
mas se puede prestar? La mayoria de las veces la balanza comercial es deficitaria. China
tiene una exportacion neta positiva. Su crecimiento por el virus les esta afectando un
-.1%. Si el ahorro es mayor que la inversion, tienes un EXCEDENTE en tu economia local,
puedes exportar productos y tu capital, por eso las exportaciones son positivas. Si tienes
un excedente, lo mandas a otra economia en otro pais para exportar, producir o invertir.
¿Qué pasa si el ahorro es MENOR que la inversion? El resultado es negativo. Y si
son negativoas ¿Qué pasa? Hay endeudamiento en el resto del mundo y la balanza
comercial es negativa. En cuestión de mercancias y endeudamiento de economia, se le
debe de pagar a los inversionistas a traves de un rendimiento. Supongamos que el
mercado esta bien, y ya no inviertes en el pais. Inviertes en otro lado. Imaginar que un
pais gaste mucho, invierta mucho. Mexico no tiene suficiente ahorro en la economia pero
nos hace falta inversion. Invierten en mexico pero nosotros invertimos poco.
¿Cuál es el mercado de deuda en mexico? Es sencillo entenderlo oprque compran
acciones. En el de deuda, hay una empresa que se compromete dar el dinero de regreso
que fue prestado. Si hubo mucho de eso, ¿la economia le deben esos rendimientos que
invirtieron? Quieren obtener ganancias.
La identidad muestra que el flujo internacional de fondos para financiar la economia y el
flujo internacional de bienes sn las dos caras de la misma moneda.
El ahorro y la inversion es una pequeña economia abierta. Hasta ahora hemos visto
identidades contables, ahora vamos a construir un modelo para explicar el
comportamiento de las variables. Al ser una economia abierta el tipo de interes ya no
funciona como variables de ajuste entre el ahorro y la inversion interior, ahora el ahorro
puede ser mayor o menos que la inversion. Pero entonces ¿Cómo se determina el tipo
de interes real?
¿Qué EFECTO TIENE LA TASA DE INTERES EN EL AHORRO Y LA INVERSION?
Si aumenta la tasa de interes, ¿Qué pasa con el ahorro?. Guardaran el dinero a cambio
de intereses. Si la tasa aumenta, es atractivo y les interesa ahorra.
Tasa de interes real: diferencia entre el interes de referencia y el actual. Esta ajustada
por la inflación. La tasa nominal menos la inflacion.
TALVEZ PONGA REFERENCIAS DE “QUE PASARIA SI” EN EL EXAMEN
Para responder a la pregunta hay que tener presente dos supuestos del modelo.

- Una pequeña abierta


- Movilidad perfecta de capitales

La consecuencia es que el tipo de interes real de esta economia (r) debe ser igual al tipo
de interes real mundial. (r*)
¿Qué pasa si las tasas de interes son iguales en todo el mundo? ¿Hay incentivo de
invertir en otro? Si es mayor o menos riesgo, el riesgo pais dice ¿Qué probabilidad hay
de que una economia tenga problemas y que tal vez no tenga crecimiento y que haga
algo para crecer por problemas economicos y todos los capitales del extranjero?
Probablemente los pierdan. Los que invierten en Venezuela, perdieron mucho dinero por
los problemas economicos sociales.
¿Qué VARIACION TIENE EL MODELO?
Cuando produces poco, el rendimiento es mayor, cuando tienes muchas variables de
produccion, el crecimiento cada vez es menor.
Este modelo “Y=mx + b” será un ejemplo. Que la funcion de “y” que depende de x. y=f(x).
K = Capital
L = Labor (Trabajo)
S = Saving (Ahorro)
Y es una funcion que depende de K y de L.
En pocas palabras, la produccion total del pais dependen del capital y el trabajo realizado.
Y = Y = F(K,L)
El consumo es una funcion que de pende de la produccion total menos los impuestos.
C = C(Y-T) Nos rebajan impuestos, es una economia tambien hay ingreso total de
produccion menos impuestos. En lugar de F le pusieron C pero es una funcion que
depende de Y-T porque el consumo depende de lo que tengan de produccion y que
hayamos generado un ingreso por eso, menos lo que nos cobren de impuestos.
Y la inversion es una funcion que depende de la tasa de interes
I(r) = Tasa de Interes, Interes Rate.
I = I(r) La inversion depende de la tasa de interes.
G no depende de las variables pasadas, depende de la politica y las desiciones que
sucedan en el pais. Cuando tiene una rayita es algo que algun ente diferente lo va a
marcar o fijar, no dependerá de las variables en Economia.
G=G
El impuesto tambien depende de las decisiones politicas.
T=T
Y=C+I+G+Xn
Si Xn=(Y-C-G)-I
Xn = S – I
Las Xn dependen de = (Y(con guion) – C (Y(-) – T(-)) – G(-)) – I(r))
Xn = S(-) – I(r).
El punto de equilibrio es donde el AHORRO es IGUAL a la INVERSION. Al desplazar la
tasa de interes hacia arriba, habra una diferencia con el Ahorro, el ahorro es mayor,
tendriamos Xn positivas.
Si la tasa de interes, baja, el ahorro disminuye y habira Xn negativas.
La variable mas importante es la tasa de interes para las economias mundiales.
Según el modelo, todo depende de la tasa de interes, donde hay reacciones al ahorro y la
inversion, y las exportaciones.

- Si la tasa de interes SUBE, aumenta el ahorro, disminuye la inversion y


exportaciones.
- Si la tasa de interes BAJA, disminuye el ahorro, aumenta la inversion y
exportaciones.
POLITICA FISCAL Y BALANZA DE PAGOS
¿Qué efectos tiene la politica fiscal expansiva sobre la balanza comercial? Una
politica fiscal expansiva supone una reducción del ahorro y por tanto un incremento del
deficit o reducción del superávit comercial. Hay menos consumo. El ideal es que venga la
inversion, porque baja el ahorro. Si aumentan impuestos, el ahorro disminuye. Cobran
mas impuestos, le pegan al ahorro, tendria un efecto menor y reducirían al gasto,
como el consumo y el gasto publico. Si el ahorro disminuye, disminuyen
exportaciones.
¿Qué efectos tiene la politica fiscal expansiva de un pais grande sobre nuestra
balanza comercial? Una politica fiscal expansiva supone una reducción del ahorro
mundial, y por tanto un incremento del tipo de interes mundial r*. Todo fue trabajar en el
modelo de economia abierta. Las otras economias tendrían menos excedente o ahorro,
porque pagan mas impuestos, tienen menos ahorro y menos para invertir, y necesitaran
de la inversion de los demas paises, disminuye. Al final tienen que ser atractivos pagando
mas intereses con el resto del mundo para SUBIR LA TASA DE INTERES. Tiene que ser
lo suficientemente atractiva, si es la mas alta de la tasa real de los paises energéticos.
Para que inviertan y tengan un beneficio alto.
El gobierno únicamente interviene en su gasto, el gobierno pone las condiciones
para que esto funcione, no lo domina el. Si el ahorro que general la economia crece,
hay exportaciones netas positivas. Si la inversion disminuye, sacaras tu producto para
vender mas.
¿Qué efectos tiene un desplazamiento de la demanda de inversion sobre la balanza
comercial? Que tuviéramos mas inversion. Un aumento de la inversion, dado que el tipo
de interes no varía, hara que aumente nuestro endeudamiento y por tanto nuestro deficit.
TRAER DE INVESTIGACION, TODO LO QUE TEGNA QUE VER CON LA OFERTA
AGREGADA. Todo lo de la Oferta agregada y la estabilidad de precios.
¿Cuáles son los certificados o bonos que emiten los gobiernos en Europa y USA?
Aquí el mercado de diner se caracteriza porque es a corto plazo, los cetes los tenemos a
28 dias, 82 y los de un año como máximo. ¿Qué caracteristicas tienen los bonos?
NUNCA PIERDES DINERO. Tendrias un riesgo si baja la tasa de interes. La tasa de
rendimiento puede ser alta depende del momento en el que lo compres. Una empresa
como BIMBO de las mas grandes en la Bolsa, si quieren dinero para su empresa ¿Qué
hara? Pedir prestado a los bancos, emitir acciones, deudas. La empresa emite papeles y
cada papel cuestan como $100. Los entregan al publico que quiere invertir, le dan el papel
con el compromiso de que despues de cierto plazo, les regresaran su papel y con un
dinero beneficioso a traves de un prestamo.
Antes las reservas eran en oro ahora son en Dolares. ¿Creen que un extranjero puede
comprar acciones en empresas mexicanas? ¿Un mexicano puede invertir en empresas
extranjeras? Tienes que cumplir con toda la reglamentación, una cuenta en ese pais para
invertir en esa bolsa a traves de intermediarios bursátiles o corredores de bolsa en el pais
que quieras invertir. Si quieres invertir en los mercados extranjeros, hay una sección que
se llama SIC (Sistema nacional de Cotizaciones). Es un mecanismo. Es la forma mas
sencilla donde cualquier inversionista en mexico puede invertir acciones y deuda
en otros paises, empresas sin tener que estar allá o abrir cuentas allá. Ya sea que
compren acciones o compren deuda. Comprar deuda es pedir dinero, prestarle a las
empresas. El costo de esa deuda será en intereses. En el modelo de mercado de dinero,
el costo del dinero es la tasa de interes.
TIPOS DE CAMBIO
Tras ver los movimientos de mercancias y capitales entre paises ahora debemos ver los
precios que se aplican en esas transacciones.
El mas importante es el tipo de cambio, que establece la relacion a la que se intercambian
las monedas.
Hay tipo de cambio:

- Fijo: Es el que ya no se usa. Los bancos centrales definen cual es el nivel del tipo
de cambio que quieren. Lo fijan los bancos centrales. China sigue dejando en
ciertos periodos que el tipo de cambio se mueva de acuerdo al mercado y cuando
no le conviene, lo baja. Si quiere aumentar sus exportaciones, devalúa su moneda
para que sea mas barato e incentivar la exportacion. Eso no le gusta a los USA y
aumentan impuestos en sus exportaciones, si eso sucede, China altera el tipo de
cambio para pagar impuestos y no cambiar los precios.
- Flexible: Se adapta a la oferta y demanda del tipo de cambio, se adapta al
mercado. Mexico tenia un tipo de cambio en flotación. Fijaba un nivel pero lo
dejaban flotar un poco.
- Nominal: El precio de una moneda en términos de otra, el precio al que podemos
cambiar un Euro a Dólar. El tipo de cambio mas importante es el Euro contra
Dólar. LA relacion peso/dólar es de 18 pesos alrededor.
- Real: Es el precio relativo de los bienes de dos paises, es por tanto la relacion a la
que podemos cambiar los bienes de un pais a otro. Tambien se le llama relacion
real de intercambio. “Ver cuanto cuestan los productos en la misma denominación.
¿Cuál de los dos es mas caro? Eso es el precio relativo de los bienes de dos
paises. ¿Quién tiene mayor poder adquisitivo?” El tipo de cambio real, es
expresado entre bienes. Te sirve para ver si hay paridad del poder adquisitivo.
Tipo de cambio nominal * precio nacional / Precio extranjero = Tipo de cambio Real
Si el tipo de cambio es ALTO, ¿Qué hace el banco central para ajustarlo? Mete mas
dinero en circulacion porque hay una alta oferta, empieza a bajar el tipo de cambio.
Eso es un ajuste solamente, se basa en muchos otros modelos economicos pero eso es
solo un mecanismo de defensa. Cada pais tiene reservas internacionales en dolares, el
banco central puede emitir bonos o comprar bonos a los que ya tienen sus bonos en el
publico para poder sacar o meter dinero y ajustar el tipo de cambio.
EJERCICIO
Calculemos el Tipo de Cambio real para el juego Los simpsons para la Wii. Este juego
cuesta:

- 56,94 Euros en España (El Dólar) (Extranjero)


- 29,98 Libras en UK ( El peso mexicano) (el nacional)

Para poder comparar tenemos que reducirlos a una moneda comun.


Si un Euro vale 0.7012 libras el juego español en Inglaterra valdra 39,92 Libras, es decir
un 30% mas que el producto allí. En España es mas caro.
Tipo de cambio real = ((0.7012 Libras/Euro) * 56.94) / 29.98
Tipo de cambio real = (T. de cambio nominal * P. Nacional) / Precio extranjero
Si una coca en Dolares valen = $3 = $55 pesos
Y en Mexico valen = $13 pesos.
55/13 = 4.23.
Si un cuaderno vale 20 pesos mexicanos y 3 dolares en USA.
1 dólar = 0.052 pesos
0.052 (Tipo de cambio nominal, expresado en moneda extarnjera) * 20 pesos / 3 =
0.34666.
La respuesta es que es mas atriactivo el mercadi mexicano para el extranejro. Si
peroque es mas barato, comprarlo aquí es mas barato. Como especialistas en
comercio, es mas abarato allá.
Si hubiera paridad de poder adquisitov en diferentes economias ¿Cuál seria el tipo de
cambio real en todos los productos? Seria “1”, igual en difernetes paises. Si existiera, no
estarían estudiando eso porque no existiría el comercio. No existe.
El tipo de cambio real nos muestra que cuando es alto, los bienes extranjeros son
relativamente baratos y los nacionales caros.
Si el tipo de cambio real es baja, los bienes extranjeros son relativamente caros y los
nacionales baratos.
En consecuencia, el tipo de cambio real influye en la decisión de consumir bienes
nacionales o extranjeros y por tanto en las exportaciones netas.
Xn = Xn (Tc real)
Si el TC real alto compraramos mas productos extranjeros y los extranjeros compraran
pocos productos nacionales y las Xn disminuirán.
Si el TC real es bajo, pasa todo lo contrario. Habran mas exportaciones netas,
aumentarían. Si el TC real sube, Las exportaciones netas bajarían.
DETERMINANTES DEL TIPO DE CAMBIO REAL
Ya estamos en disposición de construir un modelo que nos explique como se determina el
tipo de cambio real.
El TC real esta relacionado con las exportaciones netas. Cuanto mas pequeño sea mas
exportamos y menos importamos.
La balanza comercial depende del ahorro y la inversion.
Podemos juntar ambas cosas.
TAREA ¿Cómo se va a relacionar Ahorro, inversion, tasa de interes y Tipo de cambio real
en el modelo de economia abierta agregando las variaciones en el TC real?
Van a necesitar moneda nacional para comprar nuestros productos. El excedente de eso
es la oferta de dinero local, la economia tiene un excedente y pone a disposición ese
dinero en la economia global. Compraran los productos en la moneda de nuestra
economia global.
Al tipo de cambio real de equilibrio (para que esten en equilibrio, S-I debe ser igual a Xn.
Si ese mueve una de las dos variables, se debe de ajustar hasta que se mantenga la
igualdad. Puede haber un ahorro extranjero del pais o infersion.
La politica fiscal expansiva es que aumentan los impuestos. Si hay mas impuestos, baja el
ahorro, y se desplaza la curva.
S=Y-C-G
Si hay mas impuestos, habra menos ingresos. El modelo se ajusta según las
exportaciones netas o las variables. Hay mas impuestos para consumir, hay menos
recursos para la economia, hay menos ahorro. Si disminiuyen, mas ingresos para el
gobierno. Si se mueve el tipo de cambio real arriba, las exportaciones neta bajan.
¿POLITICA FISCAL EXPANSIVA EN EL EXTRANJERO?
Pagan mas impuestos. En cuestión de inversion, no conviene importar porque pagan
impuestos y no habra consumo, menos excedente, el ahorro lo usan para invertir en otro
excedente. Invierten menos en los demas países, invierten menos en mexico.
el Ahorro subiría, la inversion igualmente disminuye, y las exportaciones aumentan. Si
algo que es negativo disminuye, el resultado final es que las exports aumentan. TPr =
Precio nacional / Precio extranjero. Si el precio nacional disminuye, somos atractivos para
los demas paises a que nos compren porque el TCr disminuyo, las exportaciones
aumentan.
TAREA: Investigacion del sistema monetario.

- Evolución del sistema monetario internacional: del bimetalismo al euro


- El dinero y sus ciclos
- Los bancos centrales
- El sistema bancario
- La oferta monetaria

El patron de la moneda no lo establece el FMI es una institucion de auxilio y ayuda, los


miembros del grupo tienen derecho a rescate, Grecia y España e Italia tienen ayuda de
ellos pero les ponen varias pruebas y especificaciones. En el 94 salvaron a México
En los mercados financieros compran y venden dinero. ¿Cuál es el precio del dinero? El
interes que lo hace atractivo. Los paises de precio fijo les sobra mucho dinero y recurren a
otros e inverten en capitales, empresas y produccion para esos paises que les pueden dar
mas. El ciclco economico mas reciente en USA, ¿Cómo se comporto su crecimiento
economico? Crisis financiero en 2008, la crisis hipotecaria, la produccion bajo, estaban en
recesión. ¿Qué es hizo la FED? Invirtio, manejo politica monetaria diferente, el empleo
bajo mucho y la primera reaccion fue bajar la tasa de interes de preferencia ¿Qué pasa en
su economia interna? Es mejor consumir y producir para rematar el empleo y nivel de
precios.
Hasta el 2012 donde tuvieron crisis financiera en Europa. En el 2016 se comportaron de
manera normal en la etapa de la cúspide. Ese ciclo puede seguirse aumentando, los
siglos pueden durar de 10 a 20 años y depende de las crisis de cada periodo. Es muy
bajo y dificil que vaya subiendo, los ciclos van cambiando. Hay diferentes tipos de ciclos,
hay unos de 4 meses y otros de 8 años y medio y de 60 años. En mexico estamos en un
ciclo largo porque no llegamos al punto de recuperación.
Las secretarias hace años iban a las vegas. En esos años, en los 30’s, 40’s.
Pemex sigue siendo del gobierno pero permite que siga entrando inversion extranjera de
empresas.
Mantener el tipo de moneda, fijación de tipo de interes, inflacion, estabilidad de precios,
todos esos son correctos pero persiguen un objetivo unico, como mantener el poder
adquisitivo de la moneda, paridad cambiaria. Lo que perseguirán los bancos es que la
moenda no se deprecie, no fijan los precios, ni tampoco fijan tasas, LAS ESTABILIZAN,
si la tasa es de 7% las tasas que ofrecen los bancos no necesariamente son del 7%. La
estabilidad de precios reales son la comparación de precios de lo que cuesta un producto
con otro. Es competencia.
¿Los bancos centrales son responsables del crecimiento economico? Ellos no hacen
proyectos de desarrollo. Que al final, tengan mas beneficios y desarrollo personal para
tener dinero. EL banco de mexico no tiene la obligacion de mejorar el empleo, solo la
estabilidad de los precios. El saber como reparte el ingreso en diferentes partes como la
secretaria de hacienda. Ya existen secretarias y organismos que se dedican a mejorar el
empleo en Mexico. ¿para que darle mas trabajo?
Puede haber fedeicomisos que se dedican a la inversion. No estan regulados ante la
bolsa, si metes un fedeicomiso no estarán tan regulados. Las FIBRAS son Fideicomisos
de Bienes RAices. La FIBRA 1 eran de Ortederos, habia hoteles de fideicomiso en el
mercado vendían acciones de la fribra, los fide a traves de fibras estan bien. Los bancos
no son fideicomisos, son los fiduciarios, representan el fideicomiso. Te arriesgas a invertir
ahí. Lo que pierdes es el dinero que metiste. Lo inverten en acciones.
El sistema bancario
Los bancos intercambian, prestan dinero a alguien a cambio de interes. Dan credito, son
instituciones de credito como les dicen en forma legal, instituciones de credito.
¿Qué actividades hace el banco? Presta dinero de los mismos contribuyentes. Por un
lado se le llama captación. Si no tienen liquidez, todos los bancos deben tener capital
financiero inicial. ¿Qué es captar el dinero? Es el dinero que le da el banco para ahorrar.
Depende de la institucion para que decidas a donde ir. A cambio de un rendimiento. Si
pones un banco central, te daran una tasa similar. Asi captan dinero porque quieren ganar
el dinero.
EL banco ofrece estabilidad, les dan un credito, al que le prestan no necesariamente es el
que capto, puede ahorrar tanto dinero y en tanto tiempo si lo sacan, tendrán utilidades.
Ese dinero, que pueden ser de cualquiera, lo invierten. El credito son de los que prestan
los bancos, prestamos es destinar para algo y el credito no, no hacemos diferenciación
porque todos son créditos.
Alguien vende dinero para prestar a traves de un credito. El prestatario seria el banco. El
que te esta dando el dinero. El dinero en realidad ya forma parte de los activos del banco,
tiene que regresas en el tiempo que lo establecio. Para cuando reclamen el recurso los
que fueron a captar. ¿Cómo funcionan los bancos con el banco central, como funcionan
entre ellos y la captación en el credito? Siempre es lo imsmo. Tasa pasiva y tasa activa,
esa es su diferencia.
Internamente ya depende de cada institucion, a estos que capta les abre cuentas, les
otorga créditos para un negocio y manejan tarjetas de credito y cuentas y créditos. Eso es
el sitema bancario. En mexico lo regula CNBV. Puede ser credito del pais o de recurso
extranjero. Aquí hay mucha captación de credito y la presta en otros lados y paises.
Muchos que trabajan tienen cuenta en BBVA. Si tienen la nomina y no la sacan, usan el
dinero para prestarlo a alguien mas.
La casa de bolsa son sociedades financieras que tomaran el dinero de la bolsa en donde
van a invertir. Las empresas de factoraje compran faccturas de casa de cambio.
Almacenes generales de deposito, fondos de inversion, pueden ir ahí tambien es una
actividad bancaria porque ofrecen un producto. Estan ligados a un índice.
Sistema bancario es CAPTAR Y PRESTAR. Las tratan de dirigir los paises para que
esten estables.
El liquido es el dinero en efectivo que la persona o pais tiene. Ese total es la oferta
monetaria, el dinero disponible que tiene un pais en cierto momento. Si los depósitos son
bajos, será negativa. Si son estables, la oferta monetaria seran mas grandes. El sistema
bancario y algunas empresas privadas. En cicurlacion lo decide el banco central. ¿Qué
pasa cuando hacen transacciones electronicas?
¿Cómo clasifican la oferta monetaria en las regiones?

Si recortan la tasa de interes ¿Es mejor ahorrar o producir? Producir, se incentiva al


ahorro. Para los empresarios que se endeudan, es atractivo porque pagaran menos
interes. ¿Qué es la implicación de que baje la tasa de referencia?
50 puntos base menos. ¿Qué significan los puntos base?
Los PUNTOS BASE si son 100 puntos base, seria 1.00
50 puntos bases, .50
10 puntos bases 0.1
5 puntos base 0.05
La FED anuncia de 1.00 a 1.25. Antes estaba a 1.50 – 1.75. ¿Por qué no aumentaron la
Tasa porque no habra tanto comercio ni produccion para que muchas guarden dinero y no
producir tanto?
¿de donde proviene el mayor consumo de USA? La mayoria de Mexico va para USA pero
no somos los numero uno en productos de consumo, son los Chinos. Habra desabasto de
productos. No habra consumo. Si baja el consumo, bajan los bienes. Recuerden el corto
plazo, los chinos cuando se acabe todo eso, empezaran a rematar impresonantemente.
Muchos chinos pobres, 100 millones de ricos en un pais de 1,400 millones de personas,
no es nada. Es como si mexico fuera rico. Habra una desesperación de trabajo.
Se paralizaría la economia mundial. ¿Qué pasa si USA cierra fronteras? Habra desabasto
para ellos. ¿pero para nosotros? Para los demas habra una baja de produccion. USA
aumentaría su produccion interna, disminuyendo tasas para mejorar la produccion. Piden
prestamos bajo tasas demasiado bajas. SI cierran fronteras, afectaría mas a nosotros que
a los demas.
Tasa real es igual a la tasa nominal menos inflacion. Si baja la tasa nominal, la tasa real
será mas pequeña. Si baja es porque lo que quiere es incentivar la inversion extranjero y
quiene incentivar el consumismo local, eso sucede si hay pleno empleo y mejor consumo
en USA, no iba a pasar, es un efecto de COVID-19. Es una reaccion inmediata en corto
plazo. USA esperaba un 1.25 y 1.50.
¿DONDE ENTRAN O COMO SE CLASIFICAN LAS TRANSACCIONES
ELECTRONICAS?
M0 = Todo el dinero físico que circula en una economia.
M1= Lo anterior mas Cheques y los depósitos existentes.
M2= Lo anterior mas Depositas a Corto Plazo.
M3 = Lo anterior mas Depósitos a Largo plazo.
M4= Lo anterior más Bonos + pagares.
Mercado de dinero: es atraves de comprar bonos de gobierno o privados. Las de
gobierno son los certificados. ¿Quién emite los pagares? Son de la banca comercial a
corto plazo.
Un activo es un bien físico o monetario, algo que tenemos. Los activos financieros se
clasifican en diferentes mercados, son papeles que se clasifican en dinero por cobrar.
¿Dónde creen que entren las transferencias electrónicas? Ni siquiera debemos
aprenderlas, debemos reconocerlas. ¿Se considera dinero o no? Es mas dificil controlarlo
que antes. Es más, dificil controlar una oferta monetaria. Hacen una estadística para
saber cuánta moneda está en circulación.
BALANZA DE PAGOS

- Cuenta corriente: Intercambio de mercancias. Tambien se contemplan la renta o


ingresos por intercambiar mercancias porque se producía en otros lados. ¿De
cuanto entra y de cuanto sale de dinero con el exterior? ¿en que lo vamos a
medir? Al final hay un patrón, el patrón en dolares, todo debe ser asi. En credito es
una entrada y debito es una salida.
- Cuenta financiera:
- Cuentas de capital:

La balanza de pagos es el registro sistemático de todas las transacciones economicas


efectuadas entre los residentes del pais que compila y los del resto del mundo.
TAREA: Traer la balanza de cuentas de pagos de mexico.
Son entradas y salidas de capital, inversiones, servicios, acciones, todo eso esta
contabilizado. Tienen cuentas nacionales y registran entradas y salidas de dinero en su
economia, reguladas en dolares. El libro de la balanza habia un cuadro de la balanza de
pagos de 2013.
- Cuenta corriente: lo que entra de dinero. ACTIVO.
- Cuenta de capital: invertir en capitales. Si alguien invierte
- Cuenta financiera: cuentas de ajuste ¿Cuál será esas cuentas de ajuste? Ajustes
de valoración pero hay otro ajuste. En este caso son los errores y omisiones. En
vez de revisar todo, ponen errores y omisiones. Si no estan esas cuentas y no
cuadran, ¿a que concepto se van?. PASIVO.
¿Es dinero de la economia local o extranjera? Seria credito. Si fuera un mexicano
invirtiendo en mexico, no hay entrada de dinero extranjero, es local. ¿Si un extranjero
invierte en mercados financieros, es de la economia local? NO, es del extranjero.
Si sale negativo, hubo salidas, no regresa el dinero. Las entradas y salidas de dinero son
créditos y debitos, en las cuentas solo hay activo, pasivo y capital. ¿Por qué una cuenta
es activo? Es dinero que regresa y se quedo, o dinero que ya se fue. La balanza fue de
menos 530.7 mil millones de dolares. Cuando leen tablas, lean el titulo y despues la
denominación de la moneda. Hablamos de miles de millones de dolares. ¿Porque el dólar
subió por causa del COVID-19? La produccion mundial esta bajando. Si hay menos
produccion, hay menos oferta y suben los precios y hay mas demanda. Si hay menos
comercio, el dólar se mueve menos. Hay menos dolares en movimiento, si hay menos
dolares, el precio del dólar. Sube cuando hay mucho, baja cuando hay menos. No es
porque el peso se deprecie, sino el dólar se aprecio, lo que se aprecio fue el dólar, no el
peso, pero es el mismo efecto.
Baja tasa de referencia de estados unidos. El precio del petróleo bajo porque ya no hay
tanto que requieran petróleo. OPEP, donde estan los paises productores mas importantes
del petróleo. Esta Venezuela, Mexico, Brazil, Arabia, USA, Rusia. Todos ellos acuerdan
cuanto producir en petróleo. Si el precio esta abajo del petróleo ¿Qué harían para subir el
precio? Bajar produccion para regular el precio del petróleo. Hay mucha produccion, el
precio baja, pensaran que la produccion seguirá aumentando. Bajan mas el precio.
Los mercados pensaran que producirá mas y bajaran el precio y bajo mas de lo que
pensaban. Mexico invierte en el mercado de derivados para proteger el precio del
petróleo. Hay instrumentos financieros para proteger eso. Es como el seguro de las
inversiones financieras. Si alguien protege el precio de un producto, invierte en el
mercado de derivados para que le respeten un precio si es que se mueve pero cuesta
demasiado. Dijo el precio de la mezcla europea y no la americana.
Mexico tendria que ajustar la tasa de interes. Meterán más dolares en circulacion, para
que entren mas dolares que pesos.
En la cuenta financiera, si un mexicano invierte en la economia local, ¿es entrada de
dinero extranjero? NO, ES LOCAL. Si un extranjero invierte en mercados financieros, hay
entrada del extranjero. Ese dinero es de los extranjeros, si no es de la economia local,
seria un pasivo. La economia lo debe alguien a los extranjeros, la cuetna financiera es
PASIVO.
Lo primero que temen los mercados en mexico cuando haya crisis, que haya fuga de
capitales. Podria ser que los que estan en la cuenta financiera, lo saquen, puede haber
salida de dolares o salida de moenda extranjera. Es dinero que se debe aprovechar
porque genera riqueza a la economia que esta entrando, genera mayor produccion,
genera empleo. Ese dinero en algun momento se puede ir, por eso hay que cuidarlo
tambien.

- Capital + Pasivo = Activo


- Capital + Pasivo – Activo = 0

Como en la pagina del libro.


-3.1 + 545.8 –(-530.7) -12 = 0 ERROR
-3.1 + 545.8 – 530.7 -12 = 0
CORRECTO

Incremento (-) o Incremento (+) desde


un principio que registramos, la
registramos ya como pasivo.
En la cuenta financiera no es entrada,
es salida. Y las salidas, son entradas.
Descargar la balanza de pagos
completa de Mexico.
FORMULAS DE BALANZA DE PAGOS

- Capital + Pasivo = Activo


- Capital + Pasivo – Activo = 0

https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?
sector=1&accion=consultarCuadroAnalitico&idCuadro=CA410&locale=es

Hasta las 12 de la noche Hoy. Al correo que esta ahí. O pueden hacerlo aquí mismo

SEGUNDO PARCIAL
Sistema financiero Global.
¿Cuál es el sistema financiero a a nivel Mexico y a nivel Mundial o global? El de Mexico es mas
sencillo de entender como se mueve una ves entendido el sistema financiero mexicano.

La casa de bolsa es uns institcuion privada como cualquier mercado, al final esto es un mercado, se
llaman bolsa de valores pero enrealidad es el espacio, son mercados de valores y al ser mercados
de valores son privados pero estan regulados para que no hagan cosas ilegales. Los bancos
centrales intervienen en la inflacion. SCHP regula el tesoro, quien maneja la lana. Las principales
secretarias son los ministros de finanzas, no existe el secretario de finanzas, se le da Secretaria.
A nivel internacional, escuchan al ministro de finanzas de un pais europeo, en otros paises es el
Secretario. Existe un G20, en el G20 es regularmente reunir de ministros de finanzas, el similar con
el secretario de Hacienda, ¿Cómo le llaman en España o Francia? Ministerio de finanzas.

Cada ministerio de finanzas se encara de regular los mercados financieros, como la Bolsa de
Valores igualmente en toros paises, son mercados de valores, alguien comercializa, vende o
compra acciones como cualquier mercado. ¿Cómo se fijan estos mercandos? Por oferta y
demanda.

¿Las expeculacion son malas? Si, hacen que aumenten o bajen. Y la otra es el comportamiento de
las mismas empresas. Si tuvieron buen comportamiento corporativo, regularmente los mercados
toman en cuenta eso, y eso hace que suban las acciones, o si tienen mala perspectiva, bajan.
Ahorita, estan bajando ¿por mal desempeño de las empresas? No, fue por la crisis de dinero.

¿Cómo afectaron a las bolsas? Si la perspectiva a nivel mundial es negativa, que piensan de
recesión o retraso perdida de aceleración economica. Eso los mercados lo toman en cuenta,
porque piensan que, en el futuro, tendrán resultados negativos las empresas. Con esos resultados,
las acciones comienzan a bajar desde antes. Los resultados no se veían en ciertos paises que no
tenian resultados desfavorables pero los mercados lo toman en cuenta desde antes.

Mas que especulaciones, son perspectivas. ¿Creen que es lo unico? Tambien hay inversiones.
Tambien hay una casa de bolsa, en Mexico, asi como en muchos otros paises, si alguien quiere
ingresas a invertir en la Bolsa, no puede cualquier persona, si alguien tiene buena lana y quiere
invertir en la bolsa directamente ¿se puede hacer asi?

¿Alguien millonario como persona física o moral, tiene mil millones de pesos y quiere entrar a la
bolsa, física o ahora, que puede ser virtual, puede pedir un cupo a comprar acciones? Seria un
registro, se registra y ya. Personas encargadas de ir a los mercados de valores o bolsas con el
representando a una persona, y el se vuelve el intermediario para poder invertir en bolsa.

Si quieren invertir porque tienen dinero, se acercarán a una casa de bolsa, las casas de bolsa se
acercarían a ustedes y les ofrecerán invertir en la bolsa con:

- Acciones
- Deudas
- Bonos

Y la casa de bolsa tiene intermediarios bursátiles trabajando en la casa de bolsa, representando al


a persona física o moral para invertir en acciones. Esos corredores de bolsa como figuras legales,
aquí en mexico son intermediarios bursátiles. SHCP regula esto, pero lo hace através de una
comisión ¿Quién es? COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES.

Esos corredores de bolsa dependen de la casa de bolsa, la misma casa ed bolsa les paga a ellos con
un sueldo fijo y ganan por manejo de las inversiones, siempre hay un pago del servicio, el
inversionista manejara cuentas y lana como cualquiera. Como el pagara, de ahí reciben sus pagos
de comisiones, tanto proveedores como casas de bolsa. Muchas veces, los que invierten de esa
manera, ganan mucho en la bolsa, y a veces pierden mucho. En el largo plazo siempre ganan,
como ganan mucho, las comisiones no la sienten tanto, pero la comisión del intermediario
tambien es muy buena, es un mercado buenísimo.

Mas que hipotecarios, es una especie de credito, metales, no van y lelgan como vender oro. Se
hacen a traves de instrumentos financieros avalados por ese metal. Invierte en el oro y a cambio
te daran una ganancia por haber invertido en eso. Si se dedican a eso con buenos resultados, te
pagarían y las acciones subirían de precio, al final es Lana.

Es credito que se trabaja, se llaman DEUDAS. ¿Mercado de acciones y mercado de Deuda? Un


prestamo que debes de pagar. DEUDA es cuando dicen que compro o vendio DEUDA.

El pagare es algo que se hace de manera particular en un banco. Puede ser similar pero no es lo
mismo. El pagare es cuando lelga una persona al banco, da su dinero y a cambio le dan un papel.
Ese papel dice que le regresaran su dinero en cierto tiempo con una ganancia.

Lo que hace el banco es generar una deuda, alguien debe y alguien le debe. El banco debe y la otra
persona le pagaran una lana despues. En ese momento se genera una deuda y coloquialmente se
dicen que quien debe o vendio el papel le daran una lana, Vendio Deuda. El Banco Vende el papel
y despues la otra persona lo compra.

El que vende la deuda es el banco y la compra la persona física la que invertirá. Quien compra
deuda, es quien dará el dinero, el que vende deuda, el se esta endeudando. LA compra y venta de
algo se refiere a lo PRIMERO QUE ESTA PASANDO. ¿Quién recibe dinero al inciio? El banco.
¿Quién esta dando el dinero? La persona física.

Si el gobierno o una empresa vende un bono o certificados o papeles comerciales, es como el


pagare. Hay ciertas empresas que va al mercado de valores, a vender esa deuda para que alguien
le compre esa deuda.

La empresa emite bonos o certificados y te lo venden, lo ponen en el mercado y los inversionistas


que van ala bolsa a traves de corredor de bolsa, es que estan vendiendo ese certificado y ellos lo
compran ahorita. Comprar y vender deuda. Papel que ampara que diste una lana que despues te
regresaran. Practicamente te venden el papel, venden deuda. Si daras dinero a cambio por el
papel, la empresa o el gobierno, vende porque recibe lana, para invertir en su empresa, por lo
tanto, lo que hacen los inversionistas que van a comprar esa deuda, dan ese dinero y se quedan
con el papel que ampara que despues de un tiempo, regresaran y que despues de cierto plazo,
regresan el papel y daran las ganancias.

CETES, bono mas conocido y es de gobierno, y todas las economias emiten lo equivalente a CETES.
En USA los llaman los Treasuries, bonos de tesoro y bonos de gobierno. Hay muchas mas cosas.

Hay empresas que comercializan acciones y deudas, otras solo comercializan deuda, y muy pocas
tienen capitales. En su momento otras emitieron deuda.

Es compra y venta porque hay un mercado en la bolsa de valores que es un mercado secundario.
Como los tianguis, la ropa de Segunda. Alguien ya la tiene, pero tendrán beneficios, hay mercados
primarios y secundarios.

TODO LO QUE ESTA DENTRO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS ESTA REGULADO POR LA SCHP
El mercado financiero es dinero por todos lados, la SE nomaneja el dinero del pais, ese es la SCHP,
la SE hace programas de materia economica para el desarrollo de las empresas e industrias, no
para el dinero. En otros lados les llaman los ministerios de finanzas o tesorerias, Ministerio del
Tesoro en USA, En EUROPA es Ministerio de finanzas. G20 mandatarios como los ministros de
finanzas. No es la SE, se encarga de programas de desarrollo economico.

Es el mercado del ahorro el mercado financiero. Donde se comercializa dinero. Alguien que quiere
dinero y alguien que esta dispuesto a dar ese dinero. ¿a que precio lo venden? ¿Cuál es el costo de
ese dinero? Costo del dinero: INTERES. Mercado de divisas es diferente. Al final, se comercializan
dinero. Estructura del sistema financiero: Paquetes donde se dedican a la bolsa, tema bancario y
bursátil y el cajon de empresas de credito y las de fondos de retiro, esas personas llegan a esos
emercados atraves de ellos e invertirán masivamente através de un intermediaro.

Lugar físico donde ofrecen y demandan dinero a traves de activos financieros que pueden ser de
mercado de capitales, dinero y de deuda. El espacio donde se comercializan mercados
financieros. El mercado de valores se divide en el mercado de capitales.

Mercado de valores se hace atraves de la bolsa de valores de Mexico, China, Europa, todos los
piases tienen sus bolsas de valores, otras muchos mas grandes. La mas grande es USA. La bolsa de
valores tiene mercados especializados, la bolsa de Nueva York, tienen “bolsitas” son los diferentes
mercaditos. Tenemos una mas pequeña que se llama BIVA Bolsa Institucional de Valores. S&P,
Naftra, diferentes empresas catalogadas de tecnología. Pero como son infinidad de empresas,
catalogan diferentes. Mercado financiero que comercializan titulos de valor.

Mercado de capitales. La BMV es una empresa privada, y los que llegan a invertir tambien son
privados, por el tema, debe estar supervisado, aprobado por la SHCP, como cualquier empresa en
sector privado, asi estan regulados, las casa de bolsa, los mismos bancos, casas de cambio,
arrendadoras financieras, empresas de catoraje, financiadoras, al final todo es privado.

El mercado de dinero, unos lo ven como mercado de deuda, como el mas utilizado, quedarse con
la idea de que es mercado de deuda. La única diferencia es que se clasifican por periodos, se
emiten titulos de valor de renta fija a corto plazo.

El gobierno no tiene empresas de sector financiero.

El gobierno entra con Bondes, CETES, Bonos de regulación monetaria, bonos M,Bonos similares a
nivel internacional, CETEs de Corto plazo. El similar son los bonos del Tesoro. Practicamente todos
son del tesoso. Hay bonos de mas largo plazo, los Bonos M de 5, a 7, a 15 o 20 años, en otros
gobiernos emiten bonos pero regularmente llaman a bonos de 20 años emitidos. Asi como esta
manejada la bolsa en meixoc, asi estan todas, no le copian a mexico, mexico se adhiere a las
comprañias de creacion de bolsas.

Es mas riesgoso el mercado de capitales que el mercado de Deuda.

Si nosotros invertimos en el mercado de deuda, prestamos dinero a ciertas empresas, o al


gobierno. Con el paso del tiempo, nos regresan el dinero y nos pagaran intereses. Hay una
obligacion por parte de la empresa o del gobierno a que nos regresen el dinero y nos paguen
intereses periodicamente. Se vuelve un pagare sofisticado de la garantia de que se de be de pagar.
El riesgo es que las tasas se muevan, ya hicimos tasa fija pero el riesgo es que a lo mejor no nos
paguen. ¿Cómo esta la empresa? El riesgo es que a lo mejor pactamos una tasa, pero podrian
mejorar o empeorar. El riesgo es que esas variables se muevan y afecte el rendimiento algo que
pactamos. Si vamos al mercado de capitales, compramos acciones, cada accion tiene un precio. Un
aaccion de varias empresas, y el riesgo esta en que baje o suba el precio.

Si baja, tenemos minusvalias y riesgo de perder. La empresa no esta obligada a pagarte, compraste
parte de la accion y de acuerdo al mercado, puede bajar el valor de la accion. Es mas riesgoso que
compres algo a que al o mejor no te paguen. Riesgo credito en el mercado de deuda y en el
mercado de capitales es el de mercado, liquidez y credito porque la empresa puede quebrar. Es
mas riesgoso el mercado de capitales.

El mercado de deuda es el del dinero a Largo Plazo. En ambos tenemos todos los riesgos en
mercados financieros porque el riesgo de mercados es que por varibles financieras y economicas,
podriamos perder si ya invirtemos en ambos mercados. Se muebe el interes local, todas esas
variables al moverse, puede provocar una perdida, ese riesgo de mercado puede variar las
variables financieras de mercado. El riesgo de credito puede ser que no nos pague y no
recuperemos el dinero, el riesgo de liquidez tiene que ver (de lo que tienes, que tan facil se puede
convertir en dinero, si un activo se liquida muy facil, se convierte muy facil en dinero liquidio. PAra
vender algo t tener liquidez, son activos que no se convierten tan facil en dinero, es dificil que
abaratemos los activos para venderlos)

Los bonos se venden mas, los bonos gubernamentales y bonos de empresas tambien son
certificados bursatiles o papeles comerciales.

El valor nominal del instrumento financiero es el valor futuro. El CETE, ¿Cuánto vale un CETE? 10
pesos, invierte en varios CETES. Esos 10 pesos los vas a tener pero al vencimiento, a los 28 o 50
dias, lo compraran a menos de 10 pesos, para cuando venza, te daran esos 10 pesos y la ganancia
que tuviste al comprarlo mas otros 10. Eso es en descuento.

Cuando lo compras, lo compras a valor nominal y ganas intereses periodicos, llega el vencimiento
y te dan ese valor mas un rendimiento.

Para poder comprar en bolsa, se necesita un intermediario bursatil, o una sociedad de inversion. A
traves del intermediario, ellos participan en comprar deuda o acciones.

Colocacion publica, si es publica, hacen una ofreta publica donde cualquier inversionista , de
sociedad o fondo, pueda participar en la ocmpra de esos activos financieros.

Hay colocaciones limitadas para ciertor perfiles como colocacion Privada.

En el mercado financiero ¿Quiénes querran ese dinero? Las empresas, los bancos o el gobierno.
Los que quieren ese dinero, son los emisores gubernamentales y sus paraestatales como un
PEMEX o CFE qu etambien emiten deuda y se consideran gubernamentales, ya sea para proyectos
productivos o para regulacion monetaria. No necesariamente necesita dinero el gobierno, lo hace
para regular el sistema financiero. Los bancarios que son instrumentos emitidos por grupos
financieros, puedne ser bancos, arrendadores, factoraje.

Los bancarios son empresas pero del sector bancario y las empresas comerciales o privadas.
Mercado Primario y secundario

Si nosotros queremos invertir en una accion del extranjero o de estados unidos, en la bolda de
nueva york, debemos ofrecer dolares porque la negociacion es en dolares. Debemos tener una
cuenta en dolares, cuando lleguemos a la bolsa de nueva york, las acciones valen 10 a 20 dolares.
El conjunto de acciones pueden costar miles o millones. Ustedes sabran como le hacen pero
necesitamos dolres, NO PESOS. Con ese intermediario, esos participan en el mercado de divisas,
casi siempre son bancos internacionales. ¿El mercado de divisas entra en el sector bancario? No
entra porque los bancos son los que emiten certificados, pero en la moneda, en el pais que
trabajan, emiten deudo o acciones, quiere que compren acciones en pesos, no acepta dolares..
puede formar parte en divisas eero no en el de valores.

Si no es una casa de cambio ¿Qué la regula? Una casa de cambio es un sector privado regulado por
la Comision Nacional Bancaria de Valores, regula bancos, casas de bolsa, arrendadores, factoraje,
casas de cambio, deposito, todas son reguladas. Un banco NO HACE TODO ESO. Un bancomer o
banamex son grupos financieros, tienen un banco, casa de bolsa, tienen o pueden tener un banco,
casa de bolsa, AFORE, regularmente no tienen casa de cambio porque eso es otro giro. El banco
puede hacer operacines de intercambio de divisas, aceptan dolares y divisas y te dan la otra divisa,
aceptan dolares y dan pesos pero son un grupo financiero.

El banco del Bajio es solo un banco, no un grupo financiero. Bancomer es banco, casa de bolsa,
aseguradora, AFORE no tiene, Afianzadora.

El mercado de divissas no forma parte del mercado de valores, y los bancos pueden hacer
actividades en el mercado de divisas. Pueden recurrir.

Una empresa emitiendo deudas por primera vez, lo hace publicamente. Si viene directamente de
esas empresas o gobierno, es la primer colocacion, que lo hacen en el mercado primario del que
genere la deuda. No es tan activo como uno piensa, no siempre se emiten acciones, el mercado
secundario es mucho mas activo. Pasando el tiempo, las venderia a alguien mas, de particular a
particular.

Donde se hacen negocio es en el secundario. Talvez por su atractividad. Si tiene buen resultado,
tasas movidas o cambiadas, buena iniciativa de empresa, puede haber otro tercero en el
secundario que quiera comprar esos bonos, y el tenedor puede ya venderlos para tomar la
ganancia. Tambien pueden perder la accion, deben venderlo.

Operación en directo, cuando nadie interviene y se paga inmediatamente.

Venta anticipada: compraron al inicio una deuda que vence en 5 años.

Operación en Reporto, pedir un prestamo con la garantia de los mismos certificados. Si ustedes
tienen certificados bursatiles de una empresa, puede ser que queramos pedir prestamo a una
empresa o tercero, le decimos al tercero en el mismo mercado un millon de pesos y le decimos
que tenemos cierta cantidad de operaciones bursatiles que tienen el mismo valor.

Mercado de dinero es corto y Deuda Largo plazo. Corto plazo es menos de un año, largo plazo es
mas de un año. Regularmente en economia, el Largo plazo depende de los ciclos economicos al
igual que el corto. ¿Cuál creen que tenga mas riesgo en dinero y deuda?
Si le prestamos a alguien y nos paga en un mes que nos paguen en 5 años. La teoria de inversion y
riesgo es, si mas plazo hay, te arriesgas mas. Si contratas una deuda a largo plazo, muchas
variables se puedne mover a favor o en contra. Ademas del plazo, muchas cosas puedne pasar
durante los años. En corto plazo, casi no pasaria nada.

El gobierno federal emite bonos, mercado de deuda ¿Cuándo vencen? MAS DE UN AÑO. En la vida
real, puede que sean de 3 – 5- 10 –15 o 20 años. Regularmente son asi, los certificados bursatiles.
Si es asi, lo que hacen los bonos y certificados, es que cuestan tanto y cuando pase el tiempo no
se, tres años, regresan el dinero y el rendimiento. Es un HECHO que pagaran intereses periodicos.
Las tasas de interes son expresadas anualmente. Para que cuando hagan calculos, no se pierdan.
Cuando es deuda o bonos, despues de cierto tiempo, regresaran el valor nominal que ganamos
mas intereses.

CETE, mercado de dinero, corto plazo, como 90 dias.

Mercado de capitales, no hay plazo. Comprar una accion hoy, mañana la podemos vender. En el de
deduda, hay un palzo establecido. Si existe un plazo para el certificado, en el de capitales no hay
palzo. En las acciones nunca dice que es una inversion a 10 años, simplemente es que lo tenemos
ahora, y lo vendemos cuando SEA. Y no hay plazo. Tampoco hay un interes.

Los cupones es lo mismo que devengar intereses cada cierto plazo. El cupon era el pago de
intereses.

Todos los gobiernos federales que participan en sus bolsas de valores, todos emiten bonos, el
bono mas comun es el bono a 10 años, bonos de USA, bonos de Francia que emiten en su bolsa,
bono de Alemania, los ubicamos como bonos M o bonos del gobierno federal y las caracteristicas
son las mismas, cierto periodo, pagan con copunes y pagan despues de cierto tiempo y tambien se
comercializan en el mercado por primera vez la emision del gobierno y se comercializan, esos son
bonos de gobiernos federales y por otro lado,

Las empresas regularmente usan bonos con papeles comerciales, regula certificados bursátiles
desde un año o tres hasta 5 o 7 – 20 años dependiendo de las caracteristicas y necesidades que
tenga cada una de las empresas. La taza que te paguen o el cupon que te paguen, dependerá de la
empresa y del pais de donde es la empresa. A esos certificados bursátiles ne otros paises. En
algunos les llaman bonos a los certificados de las empresas, pero aquí en mexico les llamamos
certificados bursátiles, en otros paises son bonos de las empresas.

Los BONDES se encuentran de 5 o 7 años. Podria haber mas de 10 años pero no se sabe.

¿Renta fija o renta variable? Renta fija porque ya pagamos una taza fija desde el principio de la
emision del bono, la renta variable es el mercado de capital, habra un beneficio variable. Renta es
el beneficio de tener algo como la ganancia. Renta fija es mercado de dinero o mercado de deuda,
y la renta variable es el mercado de capitales, acciones, fibras, CECADES, ITIES, instrumentos
bastantes complejos, pero todos se basan en el precio del valor del accion que pueda tener.

¿Conviene o no la renta fija, invirtiendo en un instrumento de venta o bono de gobierno?

Pueden emitir deuda o acciones.


Empresa bursatilizada y nueva, llega al mercado de valores y emitirá acciones con un valor de $50
o $30 pesos y llega al mercado primario, en oferta publica con las acciones en su empresa. El
publico a lo mejor lo ve atractivo y lo pagarían, si no lo ven tan atractivo y no lo ven tan buena la
empresa, comprarían la accion barato.

Depende de como se comporte cada empresa y a un monton de variables economicas, la empresa


estaría bien, el mercado revaluara las acciones y pueden ir creciendo de precio. Si la compramos
en 10 y en 5 años esta en 20 tuvimos una ganancia. Hay plusvalía. Obviamente hay impuestos en
todo mas comisiones, pero nominalmente ganamos el doble en 5 años. Y nunca nos dijeron que
compremos de nuevo las acciones, emites accion, circula, y despues emite en el mercado
secundario. LA empresa no esta obligada a volver a comprar las acciones ni esta obligada a gastar
ese dinero y ya andan circulando acciones. Despues de tiempo, hacen algunas compras de
acciones de 10 años despues, no hay deduda, eres accionista de la empresa. No hay un tiempo
establecido.

Si invertimos a corto plazo en problemas de crisis, perderemos y lo venderemos a corto plazo. En


largo plazo, se puede recuperar, en mercado de capitales es mejor en largo que el riesgo de corto
plazo.

ESTO ES LO MISMO EN TODOS LOS MERCADOS. Otros manejan instrumentos mas sofisticados, con
ajustes o modificaciones que ya existen, pero la base es lo mismo, copiamos los sistemas de
mercados internacionales, por eso las bolsas son similares y los instrumentos son similares al igual
que la medición de riesgos.

Inversion a largo plazo en tema bursátil, eso lo incorpora al campo bancario y de valores. Por lo
tanto, todos lo sinovlucrados como personas fisicas o morales, entramos en todos los sectores
como usuarios. Hay empresas o físicos asalariados que tenemos acceso a estos servicios del sector
financiero. Comprando unseguro y con esa lana invertimos en la bolsa de valores.

Si tenemos un almacen de depósito, con ese dinero invierten a la bolsa de valores. Todos
formamos parte, somos oferentes y demandantes
El de deuda se basaba en mercado de dinero a Largo Plazo. En el mercado primario desde que
compramos algun certificado de deuda o algun bono, esta establecido la tasa, el preiodo, el valor
nominal, los cupones pero si hay movimientos en el mercado, algunas variables importantes
puede ser que suba o baje de precio en el mercado el instrumento financiero que tenemos en
posicion o el que queremos comprar. Si bien es cierto que se fijo algo desde un principio con el
emisor, el emisor es aquel que emite esa deuda. Tal vez en el mercado sea mas atractivo cierto
instrumento financiero porque a lo mejor se movieron las tasas , el comportamiento de la
empresa fue mejor o peor, asignan un precio peor tambien puede ser un precio ajustado a la baja
de los ajustes del mercado de la emisora y de la emision.

Mercado de capitales, instrumentos que mayor se le meten en acciones, se basan en el precio


puramente en el mercado. Si tiene buena expectativa, buen desempeño, ademas si en el meracdo
por cuestiones ajenas, laccion pudo haber sido mas atractiva pero es pura mente en el mercado de
capitales y el tema que esta en el libro en el capitulo 21 es mercado de capitales a nivel
internacional, es practicamente la misma en todo el mundo, por eso se habla globalmente en
mercado de capitales.

Lunes – 27 de Abril 2020

estoy en abril varias en compra cierta cantidad de acciones de ciertas empresas pueden comprar
deuda de otras empresas puede invertir en el mercado de dinero a corto plazo en la misma bolsa
lo que es un hecho es que con el solo hecho de invertir en las bolsas automáticamente y hay un
riesgo hay un riesgo de mercado de valores también cayó su su valor por lo tanto los certificados
tal vez en el mercado ya está más barato si ya lo mejor ya no hay la manera de encontrar una
buena oferta Porque por eso esos instrumentos de deuda aunque este compromiso lo tiene quien
invirtió en esa deuda.

Zonas riesgosas puede perder más pueden ganar más sí pero hay un riesgo más alto en el mercado
de deuda prácticamente siempre hay ganancias tal vez ahí el riesgo es de que ganes menos de lo
que ibas a ganar eso sí pero estamos mientras hablamos de ganancias que te puedas dar ahorita
en México 6 o 7 porciento en Europa entre 2 o 3% en Estados Unidos 1 o 2% porciento en Japón
un 0% siempre hay una ganancia aunque sea mínima en el mercado de capitales las ganancias no
desea la mente siempre se las dejan ganancias puede haber pérdidas ahí sí puede haber pérdidas
pero también puedes tener ganancias por arriba del 1012 15% hay acciones que han crecido o que
crecen anualmente hasta 20% 25% Pero hay años que también pierden hasta un 20% también son
muy riesgosas son alta volatilidad sus desviaciones estándar de los rendimientos históricos son
muy volátiles varias mucho tanto te pueden ganar mucho te pueden perder tanto entonces en
cualquier portafolio de inversión en cualquier cartera de inversiones siempre lo más importante es
diversificar si ustedes inviertan en el país pueden diversificar la a través de diferentes empresas
diferentes bonos diversificado diferentes acciones Pero también es la diversificación puede ir más
allá Es lo que dice también el texto puede ser que también diversifiques con otros países con
acciones y deuda de otros países y tienes una diversificación mayor todavía Si eso también es
bueno porque porque en conjunto tu cartera puede ser que si tienes acciones que pierdan los que
ganen si tiene certificados que han bajado de valor puede tener otros certificados que hayan
subido si una crisis afecta más a un país las acciones de esas empresas van a bajar y las acciones de
otro país que a lo mejor no le afectó la crisis a lo mejor no bajar tanto a lo mejor no le afectó la
crisis y sigue subiendo.

La bolsa de Londres es la bolsa más antigua del mundo. Y de las más nuevas, es la de Shangai.
México tiene 125 años incluso es lo que es lo que dice en la bolsa de valores.

Ellos y otros documentos que dicen que la de Londres. La segunda bolsa más importante es la.de
nueva York .y la tercera más grande es la de Tokio.

Shangai tiene una características , no es privada. no interfiere Directamente en el funcionamiento.

China es raro entre lo privado, popular y socialista. El PIB per cápita.de China no es alto. Por qué
hay empresas muy grandes en China que maneja mucha mucha mucha deuda sí Entonces éste
quería también es platicar de eso de sus indicadores.

Londres o Estados Unidos no pueden hacer pero no pueden acceder a todas las empresasmuchos
inversionistas que tienen una capa en inglés oh altísimo que tienen cuentas muy impresionante lo
que hacen es abrir cuentas en otros países para poder invertir directamente en la bolsa ese país
porque en la bolsa de Londres Se puede medir en dólares pero los inversionistas lo hacen tiene
que invertirlo en la moneda de ese país invierten en si compran acciones las compran en libras en
euros en su momento ahorita está con esa con esa con esas modificaciones si ustedes compran
acciones o deuda de una empresa china en China pues obviamente tienen que comprarlo empezar
a querer Quién es ya es su tipo de cambio ya es otro tema no pero como recurren a esos tienen
que hacer A través de cuentas por eso los bancos comerciales tienen mucha intermediación en los
en el mercado de capitales pero no es que ustedes no es que el banco sea el que invierta si no es
el medio para poder invertir en el mercado internacional de capitales al igual que las empresas.

Fuga de capitales

Algunos puede llamarle cuando hay mucha fuga de capitales las golondrinas de van. Por qué se
van se van de aquí y baja la bolsa. Invierten aquí y producen más. Si se van los capitales x baja
producción. Y qué es lo que hemos detallado desde hace buen rato en la tele ahorita vamos a ver
una gráfica del indicador de la bolsa en México y en otros países a querer Cómo se ha comportado
y el león que si hay picos importantes de los últimos años de acuerdo al cómo está manejando las
políticas públicas en nuestro país.

cimiento de los mercados internacionales de capitales por mayor movimiento en el mercado de


divisas dólares a euros que prácticamente son la mayoría de lo que es la mayor es lo que
mayormente se mueven los mercados de divisas como paréntesis

Cuál cuál crees que sea la moneda más demandada en el mundo proveniente de un país de
América Latina, es el peso mexicano, registra mayor número de transacciónes.

¿Qué pasa también con el peso en los estudios también De qué está pasando con el peso
latinoamérica también está pasando con el peso?
por lo tanto hay que hay que ver también En qué lugar está México como estamos de las
características que tenemos nosotros mismos, si no nos vigilamos, alguien lo hace.

que ocupan tanto pero esa imagen la económia financiera que siempre hemos demostrado muy
bien hacia México hacia el extranjero es lo que estamos perdiendo Y eso es lo que sí me molesta
mucho las otras cosas pues igual podríamos verlas pero lo que lo que él ha hecho mantener un
crecimiento es la percepcion mexicana en los mercados financieros.

Banco de México no es de amlo no lo van a permitir. Las elecciones son en el inter de los
gobiernos. Entró todavía con el gobierno de Peña Nieto y no es de Peña Nieto dura 4 años y
prácticamente será reelegir se va a salir cuando López Obrador ya no esté Y quién va a estar en su
momento lo más probable es que sea Marcelo ebrard y si este ebrard ese si le sabe Es inteligente
ese no me parecerá tan mal presidente pero pues vamos a ver qué pasa Porque todo todo puede
suceder con los personajes.

o se dice que tiene tiene una red de seguridad para reducir el riesgo de las quiebras bancarias o si
por ejemplo Estados Unidos y cómo las principales medidas que toma qué es el seguro de
depósitos requisitos de reserva requisitos de cantar y restricciones de activos poniendo mucho
énfasis en Estados Unidos como el mejor del mundo.

consumidor pero aquí dice es el índice de precios y cotizaciones qué es el índice de la bolsa de
valores no es lo mismo en México IPC éste ya existía en ese tiempo y se empezó a medir la
inflación.

Nikkei 225 indicador de bolsa de Tokio, delas más importantes del mundo la igual de Shangai que
es el SSE 50 u 180.

Los nuevos importantes la bolsa de Londres que no se llaman Londres. la bolsa de Londres no sea
bolsa de Londres como se llama aquí lo están leyendo aquí lo están viendo cómo se llama
oficialmente la bolsa de Londres. London stock exchange. LSE. FTSE contiene las 100 o 200
empresas más importantes porque el indice así lo elaboró.

Nueva York es New York Stock exchange.

Exactamente el principal indicador de la bolsa. Se utilizan para tomar los como referencia en los
fondos de inversión. LPS pero ya de manera comercial se llama s&p. No quiere decir qué es el
indicador de la bolsa recuerden que el comportamiento de la bolsa indicadores que sirven de
referencia para.

en México ya tenemos dos bolsas es el bmv bolsa Mexicana de valores y la otra es el biva bolsa
institucional de valores pero eso es muy pequeña tiene muy poco tiempo y es una bolsa extra
dónde están otras empresas.

Son muy volátiles en el mercado depende del período. las empresas el valor de la acción se mueve
constantemente vamos a encontrar valores en las acciones como valor de apertura y valor de
cierre El Bueno al final es el de cierre pero el del inter los precios de las acciones se puede mover y
cuando les dicen que la acción disminuyó un 100% tenemos que ver el período si fue movimiento
en un día o estamos hablando de un mes. Si dicen que disminuyó 1% de un día a otro fue respecto
a un día no respecto andes mes. y no es normal que una disminución del 100% surja en sólo un día
en cierto período si puede pasar pero de un día a otro no ahorita en estas crisis el indicador de la
bolsa de varias acciones ha disminuido 20% o 30% en una semana o en dos semanas pero tal vez
en otros días aumenta y tenemos que ver el periodo en el que está hablando de disminución o
aumento y tenemos que ver si se disminución o el aumento está hablando de puntos porcentuales
se habla de puntos base o si está hablando del valor de la moneda.

la empresa puede estar quebrando Y puede que el valor de la acción puede disminuir mucho en
sólo un día o tal vez en un periodo o puede crecer al siguiente día depende de las noticias de la
empresa.

De este mismo libro de krugman vamos a pasar otro tema y leeremos el capítulo 2 al capítulo 3 el
capítulo 2 es muy corto y es algo que ya vimos.

Conceptos clave

- Ventaja competitiva.pero en términos del modelo ricardiano se llama ventaja


comparativa. comparamos qué tan eficiente eres en la producción o en el costo de ciertos
productos contra otros. Ni siquiera incorpora tanto las distancias incorpora nada más el
dato de que seas más bueno en ciertos productos o de qué especialices en ciertos
insumos.

La unidad de trabajo puede ser la cantidad de trabajadores o la cantidad de horas para producir
sierto bien como lo necesario para esa productividad.

¿Qué es relatividad o que es relativo? La relatividad o el término relativo significa que cuando
hacemos la comparación con la misma variable pero de otro país. Mismo producto pero de otro
país. ¿Cómo estás comparado con tu producto en otro lugar? ¿Cómo está el precio en otro lugar?
Comparar lo mismo en diferentes lados porque todo es relativo ya que todo es comparable.

A lo mejor no es tan fácil con tener la variable a comparar. Dependiendo de Cuál es la proyección o
trate de hacer una estimación de Cuál es el salario o cuál es el costo de producir ciertas cosas
cuando no es tan fácil para ubicar en los bienes que no es fácil encontrar cuál es el costo de cada
bien y por lo tanto es más difícil saber el precio del mercado de cada bien.

mercados financieros mercado de valores y mercado de dinero en México mercado de capitales


divisiones de mercado de dinero en mercado secundario y primario. Sedes bondes economía
internacional.

Aparte de la fórmula y el despeje que se hace en la pregunta está diciendo Cuál será el valor
necesario en el país local para producir un producto por ejemplo México. No puede ser mayor
porque no habría más ganancia y tampoco podría ser igual porque para que se cumpla eso tiene
que ser menor simplemente es ver cuántos sonidos en el extranjero por ejemplo 5 estaba 40 y
nosotros teníamos una idea de trabajo como 8.

Tercer parcial
Capítulo 6 del libro de economía acerca del modelo de thumping. Meter el modelo de un producto
y hacerlo más barato. No sólo es venderlo más barato. Por cuestiones de simplicidad es que el
producto que venden por ejemplo en China en $10 al exportarlo lo darán el 9 u 8 dólares en otro
país. No por tener lo más barato no son más eficientes y aún así al mandarlo a otro país sería más
barato.

CAPITULO 6

Los modelos de la ventaja comparativa presentados anteriormente partían del supuesto


de rendimientos constantes a escala.

Es decir, suponíamos que si se duplicaban los factores de producción de una industria, el


producto de la industria también se duplicaría.

Sin embargo, en la práctica, muchas industrias se caracterizan por tener economías de


escala (también llamadas rendimientos crecientes) de forma que la producción es más
eficiente cuanto mayor es la escala a la que se lleva a cabo.

Cuando hay economías de escala, la duplicación de los factores de producción de una


industria provoca que la producción aumente más del doble.

Las economías deescala externas se producen cuando el coste unitario depende del
tamaño de la industria, pero no necesariamente del tamaño de cada una de sus
empresas. Las economías de escala internas se producen cuando el coste unitario
depende del tamaño de una empresa individual, pero no necesariamente del de la
industria.

Demanda de importaciones y la curva de oferta de exportaciones. Los aranceles tienen un


impacto en el consumo un impacto económico Total que pueden tener. Puede proteger
industrias pero también puede provocar aumento de precios y un prejuicio al consumidor.
qué pasa con el consumidor de arancel aumenta dependiendo de qué tanto debemos de
proteger la industria. Protección a la industria mayor recaudación incluso un prejuicio al
consumidor o de acuerdo a los aranceles podrías también darle una ventaja al
consumidor. Tenemos que analizar el impacto económico que puede tener. No es sólo
importación exportación y aranceles de protección hay un impacto que puede variar
muchas variables.

El excedente del consumidor y del productor

Mide la cantidad que que un consumidor gana en una compra mediante la diferencia entre
el precio que realmente paga y el precio que habría estado dispuesto a pagar. si el precio
baja hay un excedente del consumidor Porque si él estaba dispuesto a pagar más y esa
producto y cuesta menos comprará más. Cuando hay un impacto arancelario es
excedente del consumidor se verá afectado seguirá dispuesto a pagar cierta cantidad
pero tendremos que medir eso. hacen cálculos de cuánto estarán dispuesto a pagar la
gente de en un bien si es necesario como un bien de interés necesidad o sustituto. Miren
lo dispuesto a pagar y que tanto depende de arancel.

el excedente del productor es un concepto análogo ya que un productor que puede


vender un bien por $2 pero que lo vende a $5 gana un excedente de productor de $3. el
mismo procedimiento utilizado para obtener el excedente del consumidor a partir de la
curva de demanda puede ser utilizado para obtener el excedente del productor a partir de
la curva de oferta.

Otros instrumentos de política comercial

Subsidios a la exportación

Es un pago realizado a una empresa o individuo que vende un bien en el extranjero.


Como un arancel un subsidio a la exportación puede ser fijo una cantidad fija por unidad o
advalorem una proporción del valor exportado cuando el estado ofrece un subsidio a la
exportación los vendedores exportan el bien hasta el punto de que los precios nacionales
excedan a los extranjeros en la cantidad del subsidio.

Cuotas de importación

Una cuota de importación es una restricción directa de la cantidad que se puede importar
de algún bien. Las restricciones impuestas normalmente mediante la concesión de
licencias a algún grupo de individuos o empresas. Como el máximo de kilos al año de un
producto. en pocas palabras hay que evitar el error de que las cuotas de importación
limitan las importaciones sin aumentar los precios nacionales una cuota de importación
siempre aumenta el precio nacional del bien importado.

Prácticamente una cuota compensatoria cómo le llamamos en México.

Restricciones voluntarias de la exportación

Una variante de la cuota de importación es la restricción voluntaria de la exportación que


también se conoce como una cuerda de restricción voluntaria como bienvenidos al
burocrático mundo de la política comercial donde todo tiene siglas de 3 letras una rv es
una cuota al comercio impuesta por parte del país exportador en vez del país importador
El ejemplo más famoso es la limitación a las exportaciones de automóviles Estados
Unidos puesta en práctica por Japón.

El importador no la pone. Es como si le importará algo de México ellos pueden ponerle


una cuota de importación al país. Siempre es para proteger al país. Deben de darle por un
beneficio económico.

Exigencia de contenido nacional

Una exigencia de contenido nacional es una regulación que exige que una fracción
específica de un producto final se han producido dentro del país. En algunos casos esta
fracción se especifican en unidades físicas como la cuota de importación del petróleo
Estados Unidos en los años 60 en otros casos el requisito se establece en función del
valor exigiendo que una cuota mínima del precio del bien derive de un valor añadido
nacional las leyes de contenido nacional han sido aplicadas ampliamente por los países
en vías de desarrollo que intentan transformar su base manufactureras del ensamblaje
hacia los bienes intermedios.

Que todo lo que están importando deben de verificar que no todo sea del extranjero tiene
que ver un consumo nacional del consumo nacional.
Libro de krugman capitulo 8.

Los reglamentos de Hong Kong sobre dimensiones y peso de los vehículos comerciales
(CV) son sustancialmente más restrictivos que los reglamentos equivalentes de Europa.
Como resultado, los fabricantes europeos no pueden vender sus productos en el mercado
de Hong Kong.

Rusia introdujo una tasa de reciclaje para los vehículos de transporte de ruedas a partir
del 1º de septiembre de 2012, que se aplica únicamente a los vehículos importados, a fin
de compensar las concesiones arancelarias debidas a la adhesión de Rusia a la OMC el
22 de agosto de 2012. Si bien la medida se hizo extensiva a los fabricantes nacionales de
automóviles a partir del 1º de enero de 2014 (tras la presentación del caso a la OMC por
parte de la Comisión), Rusia adoptó en paralelo varios planes de subvenciones.

Esos planes de subvenciones parecen "compensar" de hecho la tasa de reciclaje sólo


para los fabricantes nacionales. Además, estas subvenciones parecen estar supeditadas,
entre otras cosas, a la producción en modo de montaje industrial.

Estas subvenciones están aumentando ya que, en paralelo, los derechos de importación


rusos sobre los automóviles están disminuyendo de acuerdo con el calendario
consolidado de Rusia (por ejemplo, disminuyen del 23% al 20% en septiembre de 2017, y
al 17% en 2018 y finalmente al 15% en 2019). El aumento previsto para 2018 es bastante
significativo y puede ser particularmente pesado para ciertos vehículos.

El 22 de enero de 2018 la Autoridad de las Tecnologías de la Información y las


Comunicaciones de Turquía emitió una decisión de la Junta en la que se ordenaba que
los sistemas de llamadas de emergencia estuvieran equipados con un "módulo
proporcionado por los operadores móviles locales situados en Turquía o que fueran
programables para ser controlables por los operadores mencionados".

Los requisitos de contenido local (LCR) son medidas de política que suelen exigir que un
determinado porcentaje de los bienes intermedios utilizados en los procesos de
producción provenga de fabricantes nacionales4 . Los requisitos de contenido local en la
política de energía renovable sirven como condición previa para recibir apoyo
gubernamental o como requisito de elegibilidad para la contratación pública en proyectos
de energía renovable5 .